Rapport semestriel d` exécution de la Surveillance

UNION ECONOMIQUE ET MONETAIRE
OUEST AFRICAINE
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La Commission
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Département des Politiques Economiques
et de la Fiscalité Intérieure
RAPPORT SEMESTRIEL D'EXECUTION
DE LA SURVEILLANCE MULTILATERALE
Décembre 2007

SA\ Rapport RSM 14 avril
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SOMMAIRE
INTRODUCTION .................................................................................................................................................................. 4
I. ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL ........................................................................................................... 12
2. SITUATION ECONOMIQUE ET FINANCIERE DES ETATS MEMBRES .............................................. 16
2.1 SITUATION ECONOMIQUE ET FINANCIERE DU BENIN ................................................................... 16
2.1.1. EVOLUTION ECONOMIQUE RECENTE............................................................................................ 16
2.1.2. ETAT DE LA CONVERGENCE.............................................................................................................. 19
2.1.3. CONCLUSION ET RECOMMANDATIONS ....................................................................................... 27
2. 2 SITUATION ECONOMIQUE ET FINANCIERE DU BURKINA FASO............................................. 28
2.2.1. EVOLUTION ECONOMIQUE RECENTE ........................................................................................... 28
2.2.2 ETAT DE LA CONVERGENCE.............................................................................................................. 32
2.2.3 CONCLUSION ET RECOMMANDATIONS ....................................................................................... 36
2.3 SITUATION ECONOMIQUE ET FINANCIERE DE LA COTE D’IVOIRE ....................................... 38
2.3.1 PRODUCTION............................................................................................................................................. 38
2.3.2 PRIX ET INFLATION ................................................................................................................................ 41
2. 3. 3 FINANCES PUBLIQUES ET DETTE PUBLIQUE ............................................................................. 41
2.3.4. COMMERCE EXTERIEUR ET BALANCE DES PAIEMENTS...................................................... 43
2.3.5. SITUATION MONETAIRE ..................................................................................................................... 44
2.3.6 ETAT DE LA CONVERGENCE.............................................................................................................. 44
2.3.7 CONCLUSION ET RECOMMANDATIONS ....................................................................................... 46
2.4 SITUATION ECONOMIQUE ET FINANCIERE DE LA GUINEE-BISSAU...................................... 47
2.4.1 PRODUCTION............................................................................................................................................. 47
2.4.2 PRIX ET INFLATION................................................................................................................................ 49
2.4.3 FINANCES PUBLIQUES ET DETTE PUBLIQUE ............................................................................. 49
2.4.4 COMMERCE EXTERIEUR ET BALANCE DES PAIEMENTS...................................................... 51
2.4.5. SITUATION MONETAIRE ...................................................................................................................... 52
2.4.6. ETAT DE LA CONVERGENCE.............................................................................................................. 52
2.4.7. CONCLUSIONS ET RECOMMANDATIONS..................................................................................... 54
2.5 SITUATION ECONOMIQUE ET FINANCIERE DU MALI............................................................ 55
2.5.1. EVOLUTION ECONOMIQUE RECENTE ........................................................................................... 55
2.5.2. ETAT DE CONVERGENCE..................................................................................................................... 58
2.5.7 CONCLUSION ET RECOMMANDATIONS ....................................................................................... 64

SA\ Rapport RSM 14 avril
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2.6 SITUATION ECONOMIQUE ET FINANCIERE DU NIGER.................................................................... 65
2.6.1. EVOLUTION ECONOMIQUE RECENTE ........................................................................................... 65
2.6.2. ETAT DE CONVERGENCE..................................................................................................................... 68
2.6.3 CONCLUSION ET RECOMMANDATIONS ...................................................................................... 73
2.7 SITUATION ECONOMIQUE ET FINANCIERE DU SENEGAL ............................................................. 74
2.7.1. EVOLUTION ECONOMIQUE RECENTE ........................................................................................... 74
2.7.2. ETAT DE CONVERGENCE..................................................................................................................... 77
2.7.3 CONCLUSION ET RECOMMANDATIONS ....................................................................................... 82
2.8. SITUATION ECONOMIQUE ET FINANCIERE DU TOGO .......................................................... 83
2.8.1 PRODUCTION............................................................................................................................................. 83
2.8.2 PRIX ET INFLATION ................................................................................................................................ 85
2.8.3 FINANCES PUBLIQUES ET DETTE PUBLIQUE ............................................................................. 86
2.8.4 COMMERCE EXTERIEUR ET BALANCE DES PAIEMENTS ...................................................... 87
2.8.5 SITUATION MONETAIRE ...................................................................................................................... 88
2.8.6. ÉTAT DE LA CONVERGENCE.............................................................................................................. 88
2.8.7 CONCLUSION ET RECOMMANDATIONS ....................................................................................... 90
3. SITUATION ECONOMIQUE ET FINANCIERE DE L’UNION ................................................................. 91
3.1 PRODUCTION ................................................................................................................................................ 91
3.2 PRIX ET INFLATION .................................................................................................................................. 94
3.3 FINANCES PUBLIQUES ET DETTE PUBLIQUE.............................................................................. 94
3.4 COMMERCE EXTÉRIEUR ET BALANCE DES PAIEMENTS..................................................... 96
3.5 SITUATION MONÉTAIRE ......................................................................................................................... 97
3.6 ETAT DE LA CONVERGENCE................................................................................................................. 98
3.7 CONCLUSION ET RECOMMANDATIONS .................................................................................. 102
ANNEXES STATISTIQUES......................................................................................................................................... 104

SA\ Rapport RSM 14 avril
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INTRODUCTION
Le présent rapport semestriel d’exécution de la surveillance multilatérale analyse
l’évolution de la situation économique et financière récente des Etats membres et
celle de l’Union. Il s’attache à apprécier les efforts déployés en vue d’assurer la
convergence des économies nationales, à travers une analyse de l’évolution des
critères de convergence en 2007 et des sentiers de convergence décrits dans le
cadre des programmes pluriannuels au titre de la période 2008-2010.
Le rapport sert de support à l’évaluation desdits programmes et permet par
conséquent, à la Commission de formuler ses avis sur ces programmes et de
préparer les projets de décision y relatifs.
Pour les pays n’ayant pas transmis à la Commission de programme pluriannuel, le
présent rapport procède à l’évaluation de leurs performances économiques et
financières en 2007. Il fournit des indications sur les prévisions pour l’année 2008, à
la lumière de l’évolution de la conjoncture et des facteurs de risque identifiés pour
2008.
Elaboré sur la base des informations disponibles à la Commission à la date du 31
décembre 2007, ce rapport s’articule autour des principaux points suivants :
• L’environnement international ;
• La situation économique et financière des Etats membres ;
• La situation économique de l’Union.

SA\ Rapport RSM 14 avril
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RESUME ANALYTIQUE
L’environnement économique international a été marqué en 2007 par la poursuite de
la vigueur de l’activité économique à l’échelle mondiale, en dépit des turbulences
enregistrées sur les marchés financiers dans les pays industrialisés suite à la crise
du secteur immobilier aux Etats-Unis. La croissance économique est estimée à 4,9%
en 2007 contre 5% en 2006. Cette dynamique a été impulsée par les pays
émergents d’Asie (Chine 11,4% et Inde 8,9%) et d’Amérique latine (5,4%) ainsi que
par la Russie. Les pays de l’Afrique subsaharienne y ont également contribué. La
croissance économique de cette région de l’Afrique s’est accélérée pour s’établir à
6% en 2007 contre 5,5% en 2006. Cette bonne performance résulte de la hausse de
la production pétrolière et minière, de l’accroissement des investissements, des
effets de l’allègement de la dette et de l’impact des réformes.
L’environnement économique international a été également caractérisé par :
Ø des velléités protectionnistes dans un contexte marqué par le blocage des
négociations de Doha ;
Ø la stabilisation des taux d’intérêt sur les marchés monétaires par des
injections de liquidités abondantes ;
Ø des hausses modérées des cours mondiaux de certains produits agricoles
exportés par les pays membres de l'UEMOA ;
Ø le raffermissement de l'euro vis-à-vis du dollar, traduisant l’essoufflement de
l'économie américaine, en particulier le repli du rendement des actifs
financiers américains. A fin décembre 2007, un euro s'échangeait contre
1,4721 dollar, soit une progression de 11,8% par rapport à fin décembre
2006 ;
Ø de fortes tensions inflationnistes, induites par la flambée du cours du baril qui
a frôlé plusieurs fois la barre de cent dollars au cours du dernier trimestre
2007, les mauvaises conditions climatiques et la forte demande de produits
alimentaires pour la production de biocarburant.
En 2008, un ralentissement de la croissance économique à l’échelle mondiale est
attendu en rapport avec la baisse annoncée de la demande intérieure aux Etats-Unis
et les risques de répercussions plus importantes de la crise financière récente sur les
économies des autres pays industrialisés, notamment ceux d’Europe. Les prévisions
initiales d’une croissance économique de 4,8%, ont été révisées à 4,1%.
Au niveau de l’Union, l’activité économique s’est déroulée en 2007 dans un contexte
sociopolitique plus apaisé, marqué par la signature de l’Accord de Ouagadougou qui
a relancé le processus de normalisation en Côte d’Ivoire et le bon déroulement des
élections dans plusieurs Etats membres. Dans cet environnement, l’activité
économique a amorcé un léger redressement. Le taux de croissance du PIB est
estimé à 3,61% contre 2,9 % en 2006 et une prévision de 4,5%. Ce rythme d'activité
résulte du dynamisme des BTP, du redressement du secteur tertiaire et de l’effet de
rattrapage observé au Sénégal après les difficultés des industries chimiques.
1 Ce taux serait de 2,9% avec les nouvelles révisions en cours au Bénin, au Mali et au Sénégal.