La compétitivité de l`économie luxembourgeoise marque le pas par

IMD World Competitiveness Yearbook 2008
La compétitivité de l’économie luxembourgeoise
marque le pas par rapport à 2007
Selon le World Competitiveness Yearbook 2008, publié par l’institut suisse IMD (International
Institute for Management Development), le Luxembourg se classe à la 5
ème
place mondiale des
économies les plus compétitives. L’analyse repose tant sur des indicateurs statistiques que sur
l’opinion des décideurs économiques et des dirigeants d’entreprise. Au Luxembourg, l’enquête
auprès des entreprises est coordonnée par la Chambre de Commerce (cf. www.cc.lu ).
La comparaison du classement 2008 avec celui des années précédentes permet de constater
une légère dégradation de la position du Luxembourg. Après avoir oscillé pendant plusieurs
années successives (2004, 2005 et 2006) entre le 9
ème
et le 10
ème
rang, l’économie du Grand-
Duché s’était l’année dernière établie à la 4
ème
place en termes de compétitivité. Cette
progression a cependant été enrayée en 2008, le Luxembourg ayant concédé une place dans le
classement IMD.
Evolution du classement de l’économie luxembourgeoise dans le World Competitiveness
Yearbook (2004-2008)
Le classement du Grand-Duché au niveau international
Il convient en premier lieu d’observer que le Luxembourg est devancé par le même trio de tête
que l’année dernière (1
ère
place pour les Etats-Unis, 2
ème
pour Singapour et 3
ème
pour Hong Kong)
et par la Suisse, qui dépasse désormais le Grand-Duché (passage du 6
ème
au 4
ème
rang mondial).
Le Luxembourg subit une légère détérioration par rapport aux pays voisins. Ainsi, la progression
de la France semble se confirmer (passage de la 28
ème
à la 25
ème
place), tandis que la Belgique
continue sa progression lente, mais régulière (+1 encore cette année, ce qui la met en 24
ème
position). L’économie allemande paraît en revanche connaître un arrêt de sa forte dynamique
d’amélioration au regard de sa dernière performance (elle demeure au 16
ème
rang). Par ailleurs,
les dynamiques économiques de nature structurelles ont été plus fortes pour des pays comme
l’Australie (de la 12
ème
à la 7
ème
position) et le Canada (10
ème
place en 2007, 8
ème
en 2008) que
pour les économies traditionnellement les plus performantes du continent européen (Pays-Bas,
Suède, Danemark).
Il convient en outre de souligner que les pays européens figurant parmi les dix économies les
plus compétitives sont globalement moins bien classés que l’année précédente: à l’instar du
Luxembourg, le Danemark a perdu une place au classement (6
ème
place), tandis que les Pays-
Bas sont passés du 8
ème
au 10
ème
rang. Seule la Suisse sort son épingle du jeu, se rapprochant

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tout près du podium (4
ème
). Par ailleurs, quatre pays européens seulement figurent parmi les 15
premiers dans le classement des pays de plus de 20 millions d’habitants les plus compétitifs (à
savoir l’Allemagne, le Royaume-Uni, la France et l’Espagne).
En passant de la 4
ème
à la 5
ème
place du classement IMD, le Luxembourg ne voit certes pas sa
position compétitive profondément bouleversée. Pour autant, cela tend à confirmer que les
problèmes économiques d’ordre structurel du Grand-Duché continuent à peser sur la situation
compétitive des entreprises luxembourgeoises. Plusieurs mesures mises en œuvre suite aux
décisions du Comité de Coordination Tripartite (réunissant le gouvernement et les partenaires
sociaux en vue d’améliorer la compétitivité du pays et de rétablir l’équilibre des finances
publiques) ont certes eu un impact positif sur les finances publiques du pays, mais de manière
générale, elles n’ont pas produit des effets palpables en termes d’amélioration de la compétitivité
économique.
Cette situation est notamment due au nombre réduit de mesures pleinement structurelles,
susceptibles de renforcer durablement la compétitivité des entreprises luxembourgeoises.
The IMD World Competitiveness Scoreboard 2008

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Les réformes structurelles plus incisives restent plus que jamais d’actualité, que ce soit dans les
domaines de l’enseignement et de la recherche, de la formation initiale et continue, de la sécurité
sociale, de la fiscalité, des finances publiques ou des infrastructures.
Analyse détaillée de la situation compétitive de l’économie luxembourgeoise
Le classement du World Competitiveness Yearbook 2008 comporte l’analyse de quatre séries
d’indicateurs : les performances économiques (Economic performance), l’efficacité des pouvoirs
publics (Government efficiency), l’environnement des affaires (Business efficiency) et la qualité
des infrastructures (Infrastructure).
S’agissant de l’indicateur des performances économiques (Economic performance), le
Luxembourg occupe désormais la 4
ème
place au niveau mondial, ce qui correspond à son moins
bon classement sur les cinq dernières années. Malgré tout, le rang atteint par le Grand-Duché au
niveau mondial demeure honorable. L’institut IMD salue cette année encore les bonnes
performances des entreprises luxembourgeoises, qui permettent au pays de gratifier ses
habitants d’un niveau de vie élevé et d’un taux de croissance de l’emploi très enviable. Les
performances du Luxembourg résultent entre autres du dynamisme du commerce extérieur et
plus particulièrement de celui des exportations de services. Parmi les services, ce sont les
services financiers qui expliquent en grande partie la bonne santé économique du Grand-Duché.
Néanmoins, ces performances ne parviennent pas à masquer des faiblesses structurelles qui
perdurent. En dépit des efforts de multi-spécialisation de l’appareil productif luxembourgeois, le
World Competitiveness Yearbook 2008 souligne un manque de diversification de l’économie du
Grand-Duché. Cette dernière demeure fortement dépendante du secteur financier, ce qui, dans
des périodes de turbulences financière internationales, peut occasionner des risques
économiques importants. Au-delà de l’analyse des statistiques économiques, l’étude menée
auprès des chefs d’entreprise montre que les délocalisations aussi bien de sites de production
industriels que de prestataires de services constituent une menace réelle.
Concernant l’indicateur d’efficacité des pouvoirs publics (Government efficiency), le World
Competitiveness Yearbook 2008 souligne une assez nette détérioration des performances
luxembourgeoises. En l’espèce, le Luxembourg enregistre une évolution défavorable, qui réduit
pratiquement à néant l’amélioration significative enregistrée l’année passée, en passant du 9
ème
rang en 2007 au 14
ème
rang en 2008. Ce résultat souligne la nécessité d’étudier de près les
déterminants de l’efficacité des pouvoirs publics au Luxembourg.
Il convient tout de même de souligner que la stabilité politique et la forte cohésion sociale
constituent toujours pour le Grand-Duché des atouts indéniables du point de vue de la
compétitivité. Par ailleurs, le faible niveau de la dette publique et le haut degré d’adaptabilité du
gouvernement aux mutations économiques sont indubitablement des avantages compétitifs.

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Le World Competitiveness Yearbook 2008 souligne cette année encore la perte d’attractivité du
Luxembourg en matière de politique fiscale en faveur des sociétés implantées au Grand-Duché.
Comparé aux autres pays de l’OCDE, le Luxembourg n’offre plus un environnement fiscal
hautement attractif pour les entreprises. Une réforme sur ce terrain constitue donc un enjeu
majeur d’amélioration de la compétitivité des entreprises luxembourgeoises.
Pour rappel, des mesures fiscales mises en place par le gouvernement pour soutenir
l’investissement et l’innovation induisent pour un grand nombre d’entreprises une pression fiscale
réelle inférieure à celle affichée. Même si la base fiscale reste relativement étroite, il n’en reste
pas moins que le taux d’affichage continue à avoir un effet important sur le choix d’investisseurs
étrangers et sur la capacité du Luxembourg à attirer de nouvelles activités et de nouveaux
prestataires de services.
Une autre faiblesse identifiée par le rapport IMD concerne la législation en matière de droit du
travail et le système d’indemnisation des chômeurs qui n’incite pas ceux-ci à chercher
rapidement un nouvel emploi.
En termes d’environnement des affaires (Business efficiency), la tendance est au repli :
l’indicateur en la matière a vu un recul important, faisant passer le Luxembourg de la 5
ème
à la
9
ème
place. La dégradation de cet indicateur dissimule cependant des réalités diverses. Ainsi, les
performances du secteur financier restent parmi les meilleures du monde, même si les
incertitudes prévalant sur les marchés internationaux incitent à la prudence. Le rapport apprécie
le niveau élevé de la productivité du travail et le faible niveau de « l’investment risk ».
En revanche, le rapport critique le faible taux d’emploi féminin, ainsi que le coût important du
facteur de production « travail ».
Enfin, du point de vue des infrastructures, les performances luxembourgeoises demeurent
insuffisantes, alors qu’elles étaient déjà au cours des années passées une source de