Déterminants des prix et primes sur le marché international de l

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Déterminants des prix et primes sur le marché
international de l’aluminium : une perspective
économique. / Carmine Nappi 1

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PROGRAMME
Les prix
La demande
L’offre
Les inventaires
Demande pour fins d’investissement
Les primes régionales
La prime de produit

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Les prix
•Historique
–Transactions sur le Marché du LME depuis 140 ans
•Cuivre, étain (1877); plomb, zinc (1920); l’aluminium primaire (1978); nickel (1979); options sur
les métaux (1987); certains alliages d’aluminium (1992); le NASAAC (2002); plastiques (2005);
• L’importance du SHFE s’affirme aussi de plus en plus.
–Avant 1978, prix de liste des principaux producteurs (Alcoa, Alcan, Pechiney) résistant au
prix LME
•Prix LME et ses fonctions (« pricing », « hedging » et livraison physique du métal)
– Arrivée du métal russe (début ‘90);
–Fluctuations répétées des prix de liste;
–Hausses des options, des « futures » et des inventaires.
– Contrat standard réfère à un lot de 25 TM, libellé en $US, en provenance d’alumineries
certifiées et sous diverses formes.
• Spécification par le vendeur de la forme du métal et de la localisation de l’entrepôt où le métal
sera disponible.
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Évolution à long et court terme des
Prix cash (US$ ou RMB/TM)
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(Source: Rio Tinto, Industry Analysis and Market Report: Customer & Other Stakeholders, Dec. 2016, p. 3)

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Fluctuations des devises
Libellé en $US, toute appréciation ou dépréciation de cette devise
exercera des pressions à la baisse ou à la hausse du prix de l’aluminium.
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