2
S O M M A I R E
AVANT-PROPOS ...............................................................................................................................................................3
INTRODUCTION.................................................................................................................................................................4
I. CONTEXTE ECONOMIQUE ET ENTREPRISES DE CROISSANCE .............................................................................6
1.1.
L
A NOUVELLE DONNE DU PAYSAGE ECONOMIQUE
...............................................................................................................6
1.1.1.
E
TAT DES LIEUX
...........................................................................................................................................................6
1.1.2.
L’
ELAN NUMERIQUE
.......................................................................................................................................................8
1.1.3.
L
E CREDIT INTERENTREPRISES
.....................................................................................................................................11
1.2.
L
ES ENTREPRISES DE CROISSANCE ET LEURS BESOINS
.....................................................................................................16
1.2.1.
T
ENTATIVE DE DEFINITION
...........................................................................................................................................16
1.2.2.
P
ROBLEMATIQUES ET PARTICULARITES DES ENTREPRISES DE CROISSANCE
......................................................................17
II. GESTION, GARANTIE ET FINANCEMENT DU POSTE CLIENTS, PARTICULARITES ET DECLINAISONS? ........21
2.1.
C
OMPREHENSION
,
EVALUATION ET FINANCEMENT DU
BFE................................................................................................22
2.1.1.
BFR
OU
BFE ?..........................................................................................................................................................22
2.1.2.
D
ETTE D
'
EXPLOITATION
,
STOCK ET ENCOURS DE PRODUCTION
.........................................................................................23
2.1.3.
L
E POSTE CLIENTS
......................................................................................................................................................24
2.1.4.
L
E FINANCEMENT DU
BFE...........................................................................................................................................26
2.2.
L
ES SOLUTIONS POUR SATISFAIRE LES BESOINS DE FINANCEMENT DES ENTREPRISES DE CROISSANCE
..................................30
2.2.1.
L
ES CAPITAUX PROPRES
..............................................................................................................................................31
2.2.2.
L
A DETTE BANCAIRE
....................................................................................................................................................34
2.2.3.
L’
AUTOFINANCEMENT
..................................................................................................................................................37
2.2.4.
Z
OOM SUR LES FINANCEMENTS COURT TERME
...............................................................................................................38
2.3.
M
ECANISMES ET SECRETS DE LA MOBILISATION DU POSTE CLIENTS
....................................................................................41
2.3.1.
P
OURQUOI CHOISIR LE
F
ACTORING
?............................................................................................................................41
2.3.2.
F
ONCTIONNEMENT
......................................................................................................................................................43
2.3.3.
L
ES
3
BRIQUES DU
F
ACTORING
....................................................................................................................................45
2.3.4.
L
ES ACTEURS DU MARCHE
...........................................................................................................................................47
2.4.
P
ANORAMA DES SOLUTIONS EXISTANTES
.........................................................................................................................48
2.4.1.
L
ES SOLUTIONS NOTIFIEES
..........................................................................................................................................49
2.4.2.
L
ES SOLUTIONS NON NOTIFIEES
(
CONFIDENTIELLES
).......................................................................................................49
2.4.3.
L
ES SOLUTIONS SPECIFIQUES
......................................................................................................................................50
2.4.4.
M
ODALITES DE MISE EN PLACE
.....................................................................................................................................53
2.4.5.
L
ES COUTS
................................................................................................................................................................55
III. LEVIERS ET LIMITES DE LA MOBILISATION DE POSTE CLIENTS.......................................................................58
3.1.
L
EVIERS OPERATIONNELS
..............................................................................................................................................59
3.1.1.
L
EVIER DE CROISSANCE
..............................................................................................................................................59
3.1.2.
L
EVIER DE LIQUIDITE ET DE FLEXIBILITE FINANCIERE
.......................................................................................................61
3.1.3.
L
EVIER D
’
OPTIMISATION DES RISQUES
...........................................................................................................................65
3.1.4.
L
EVIER ORGANISATIONNEL
..........................................................................................................................................68
3.2.
L
EVIERS ECONOMIQUES
.................................................................................................................................................70
3.2.1.
L
EVIER FINANCIER ET FISCAL
.......................................................................................................................................70
3.2.2.
L
EVIER DE RENTABILITE ET DE PROFITABILITE
................................................................................................................71
3.2.3.
L
EVIER DE VALORISATION
............................................................................................................................................76
3.3.
L
IMITES
................................................................................................................................ E
RREUR
!
S
IGNET NON DEFINI
.
3.3.1.
C
ONTEXTE RENDANT LA SOLUTION INOPERANTE OU DERISOIRE
.......................................................................................80
3.3.2.
F
INANCEMENT NON CONFORME AUX ATTENTES
..............................................................................................................81
3.3.3.
F
RAIS NON MAITRISES
.................................................................................................................................................82
3.3.4.
E
FFETS INDESIRABLES
................................................................................................................................................83
CONCLUSION..................................................................................................................................................................84