Du 16 janvier 2017 - Ambassade de France en Espagne

Nouvelles d’Espagne
N°1 – du 10 janvier 2017 au 16 janvier 2017
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BBVA révise à la hausse ses prévisions de croissance pour 2016 (+3,3 %) et 2017 (+2,5 %).
L’excédent commercial de la France vis-à-vis de l’Espagne se renforce de 12,2 % g.a. sur les 11 premiers
mois de l’année 2016 et atteint 0,9 Md €.
Le sauvetage bancaire espagnol aurait coûté 60,7 Md € au contribuable espagnol d’après le tribunal des
comptes.
Indicateurs macro
Croissance PIB (t/t)
Croissance PIB (g.a)
Marchés financiers
+0,7 %
+3,2 %
T3 2016
Indice de Production Industrielle (g.a)
+3,2 %
11/16
Dette (% du PIB)
100,3 %
Déficit public (% du PIB)
Exportations (g.a)
Cette semaine
Semaine précédente
IBEX 35
9511,6
9515,9
T3 2016
Rendement bon à 10 ans (%)
1,368
1,471
-2,8 %
T3 2016
Prime de risque (pp)
1,082
1,189
+1,0 %
10/16
Importations (g.a)
-1,8 %
Inflation sous-jacente (g.a)
+1,0 %
10/16
12/16
Emploi
Taux de chômage (données
cvs)
Création d’emplois
trimestrielle (données cvs)
19,4 %
T3 2016
+161 800
T3 2016
Actualité Economique
MACROECONOMIE
BBVA révise à la hausse ses prévisions de croissance pour 2016 (+3,3 %1) et 2017 (+2,5 %). La banque espagnole a revu à
la hausse de 0,1 pp la croissance espagnole pour 2016 et 0,2 pp pour 2017 – s’alignant ainsi sur les prévisions du gouvernement.
Dans son ensemble, la composition de la croissance resterait équilibrée en 2017, avec une plus forte contribution de la demande
extérieure. L’allant de l’activité économique soutiendrait la création nette d’emplois alors que le taux de chômage s’établirait à
18,1 % en 2017. Les pressions inflationnistes repartiraient à la hausse (1,5 %) après 3 années de déflation consécutives. Voir
tableau 1.
L’excédent commercial de la France vis-à-vis de l’Espagne se renforce de 12,2 % g.a. sur les 11 premiers mois de l’année
2016. Cet excédent commercial atteint ainsi 901 M € alors qu’il s’établissait à 803 M € sur les 11 premiers mois 2015. Cette
amélioration résulte d’une croissance des exportations plus dynamique (+2,4 % ; 30,4 Md €) que celles des importations (+2,1 %;
29,5 Md €). Les exportations françaises à destination de l’Espagne ont été tirées par les secteurs de fabrication de véhicules
automobiles (1,4 point de contribution), d’aéronefs et engins spatiaux (0,6 point) et de composants automobiles (0,3 point).
MARCHE DU TRAVAIL
En 2016, les 7,4 millions de travailleurs couverts par une convention collective ont bénéficié d’une hausse salariale de
1,1 % (après 0,74 % en 2015). Il s’agit de l’augmentation la plus forte enregistrée depuis 2012 (1,2 %), bien qu’elle reste
inférieure à la dynamique d’avant-crise (3,3 % en moyenne annuelle sur la période 2000–2008). Voir graphique 1 et tableau 2.
La CEOE recommande une revalorisation des salaires jusqu’à 2 % en 2017. Dans le cadre de ses négociations avec les
syndicats2, l’organisation patronale défendra 1,5 % de revalorisation + 0,5 % en fonction de la productivité propre à chaque
1
La directrice du Bureau économique de la Présidence du gouvernement, Eva Valle, lors de la VIIe édition du Spain Investors Day, a déclaré que la croissance
2016 pourrait atteindre 3,3 % (au lieu des 3,2 % prévus par le gouvernement et le consensus des prévisionnistes).
2
Négociations en vue de l’adoption du IVe Accord pour l’emploi et la négociation collective.
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entreprise et à la condition d’une diminution significative de l’absentéisme (à négocier avec les partenaires sociaux). La CEOE
rappelle par ailleurs que la santé des entreprises reste encore fragile à la sortie de la crise, puisque seules 42 % d’entre elles
dégageaient des bénéfices en 20143. Pour rappel, les syndicats plaident quant à eux pour une hausse des salaires comprise entre
1,8 % et 3 % en 2017.
L’OIT optimiste sur les créations d’emploi en 2017, mais préoccupée sur la précarité du travail en Espagne. L’Espagne
serait l’un des rares pays européens à connaître une réduction significative du chômage en 2017 selon l’Organisation
Internationale du Travail, qui s’inquiète toutefois de la précarité des emplois, dont le travail à temps partiel qui gagne du terrain.
En Espagne, le travail à temps partiel concerne actuellement 14,6 %4 des travailleurs et a crû de 4 pp entre 2008 et 2015. La
précarité du travail se matérialise également par la prévalence des contrats à durée déterminée (27 % de l’emploi salarié en
Espagne4). L’OIT dément l’idée selon laquelle ces modalités de travail sont transitoires et constituent un tremplin vers un emploi
de meilleure qualité. Au contraire, ces situations précaires s’éternisent et sont le plus souvent subies par les travailleurs : près de
63 % du travail à temps partiel est involontaire en Espagne et respectivement 85 % pour un emploi à durée déterminée.
ENTREPRISES
Técnicas Reunidas renforce sa présence en Arabie Saoudite avec le projet Clean Fuels. La société d’ingénierie espagnole a
confirmé le 9 janvier dernier à la CNMV 5 une nouvelle commande de la compagnie nationale saoudienne d'hydrocarbures
Aramco. Técnicas Reunidas devra améliorer les rejets polluants sur l’environnement de la raffinerie de pétrole de Ras Tanura,
la plus ancienne du pays, pour un coût évalué entre 1,4 Md € et 1,7 Md € pour une durée de 4 ans. Le groupe saoudien réaffirme
ainsi sa confiance auprès de du groupe espagnol qui totalise plus de 10 projets de raffinement, de pétrochimie et de gaz depuis
2003.
Actualité Financière
SECTEUR BANCAIRE
Le sauvetage bancaire espagnol aurait coûté 60,7 Md € au contribuable espagnol. Selon le Tribunal des Comptes, le coût
public de la restructuration bancaire espagnole menée entre 2009 et 2015 est estimé6 aujourd’hui à 60,7 Md €. L’institution
rappelle que les ressources publiques engagées pour soutenir le secteur bancaire espagnol s’élèveraient à 122 Md € cumulés
entre 2009 et 2015.
Changement de stratégie de Banco Popular pour se défaire de ses actifs non productifs. Selon des sources de marché, Banco
Popular aurait vendu un portefeuille de dettes issu du secteur hôtelier de 220 M € au fonds Apollo et un autre portefeuille de
dettes de 400 M € provenant du secteur résidentiel7 au fonds Blackstone. Bien que la vente de portefeuilles soit un des canaux
privilégiés par les banques pour désinvestir leurs crédits douteux, il s’agit d’une première pour Banco Popular, démontrant ainsi
le changement de stratégie du groupe avec l’arrivée du nouveau PDG. M. Sarancho. Pour mémoire, le plan stratégique 20162018 vise à réduire les actifs non productifs de 45 %, soit 15 Md €.
Selon les données de liquidation de l’IS pour l’année 2014. Source : administration fiscale espagnole (AEAT).
Conjointement avec le Portugal, l’Irlande, la Croatie et les Pays-Bas.
5
L’Autorité des marchés financiers espagnole.
6
Le coût définitif dépendra des ventes de Bankia et de BMN, qui n’ont pas encore eu lieu.
7
750 logements et un nombre similaires de places de garages et d’entrepôts.
3
4
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Annexes
Tableau 1. Prévisions du département de recherche économique de BBVA
Variation annuelle, en %
2015
Activité économique
3,2
PIB réel
2,8
Consommation privée
2,0
Consommation publique
6,0
FBCF
8,9
Equipements et machinerie
4,9
Construction
3,1
Logement
3,3
Demande intérieure (contribution)
4,9
Exportations
5,6
Importations
-0,1
Demande extérieure (contribution)
Marché du travail
3,0
Emploi (EPA)
22,1
Taux de chômage
0,3
Productivité apparente du travail
Prix et coûts
-0,5
IPC
0,2
Coût unitaire du travail
Secteur extérieur
1,4
Balance courante (% du PIB)
Secteur public
99,2
Dette (% du PIB)
-5,0
Déficit (% du PIB)
Ménages
1,9
Revenu disponible nominale
Taux d'épargne (% du revenu
8,4
nominal)
2016
2017
3,3
3,3
1,2
4,1
6,3
2,6
3,1
3,0
5,5
5,1
0,2
2,5
2,3
1,8
3,4
3,8
2,7
3,5
2,3
3,5
3,1
0,2
2,8
19,7
0,5
2,5
18,1
0,3
-0,3
0,4
1,7
0,8
1,3
1,7
100,2
-4,6
99,5
-3,6
3,4
3,9
8,9
8,8
Source : BBVA, 11 janvier 2017.
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Graphique 1. Evolution de la hausse des salaires pactée par les conventions collectives en Espagne, 2000-2016
Source : Ministère de l’emploi et de la Sécurité sociale.
Tableau 2. Indicateurs afférant aux conventions collectives en Espagne
Type de
convention
Indicateurs
Total
Conventions
d'entreprise
Conventions de
branche ou secteur
Conventions
Entreprises (milliers)
Travailleurs (milliers)
Journée de travail moyenne (heures/an)
Conventions
Travailleurs (milliers)
Journée de travail moyenne (heures/an)
Conventions
Travailleurs (milliers)
Journée de travail moyenne (heures/an)
2000
2008
2016
5 252
1 198
9 230
1 761
3 849
1 083
1 711
1 403
8 147
1 767
5 987
1 605
11 968
1 749
4 539
1 215
1 698
1 448
10 752
1 754
2 956
931
7 466
1 758
2 255
438
1 713
701
7 028
1 761
Source : Ministère de l’emploi et de la Sécurité sociale.
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Auteur : Jean-François Collin
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Rédigé par : SER Madrid
Revu par : T. Meinzel
Version du 16 janvier 2017
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