Le FMI

Le FMI
Introduction
Le Fonds Monétaire International suscite un intérêt constant dans le monde de l’économie, de la
finance et du développement.
Les universitaires étudient son rôle dans l’histoire.
Les gouvernements s’intéressent à sa contribution aux grandes questions monétaires et financières
internationales du moment.
La presse suit les décisions qu’il prenne et les avis qu’il formule dans les grands pays.
Les responsables des pays en développement examinent l’aide financière qu’il peut leur apporter et
les politiques qu’il préconise. Enfin des organisations non gouvernementales critiques son action et
demandent des nouvelles règles de fonctionnement.
Pourquoi et comment le FMI a il été crée ?
Comment est il organisé ?
Quelles sont ses règles de fonctionnement ?
D’où le FMI tire t-il ses ressources financières ?
A quelles conditions accordent ils ses crédits ?
Le FMI peut il guérir les crises financières ?
Est il responsable d’une montée des inégalités et de la pauvreté ?
Quel bilan peut on faire de ses interventions dans le tiers monde et dans les pays de l’Est ?
I. Présentation générale du FMI
A. Historique
Suite à la grande crise financière qui a ravagé l’économie mondiale dans les années 30, le FMI est
une institution spécialisée des Nations Unies crée lors de la conférence de Bretton Woods en juillet
1944 et qui a vu le jour en décembre 1945 pour favoriser la mise en place d’une économie mondiale
solide. Il a son siège à Washington et est gouverné par 183 Etats membres.
Le FMI occupe une position centrale dans le système monétaire mondial (système de paiement
internationaux et des taux de change entre les monnaies nationales qui permet les transactions entre
les pays).
Le Fonds a donc pour but de prévenir les crises et de prêter de l’argent aux pays en difficulté. Le
Fonds commença ses opérations en mai 1946 avec 39 pays membres.
Aujourd’hui, il compte 184 états et son mandat tel qu’il est défini dans l’Article I des statuts est de:
promouvoir la coopération monétaire internationale, faciliter la croissance du commerce mondial,
promouvoir la stabilité des taux de change et aider à établir un système multilatéral de réglementes
des transactions courantes. Pour atteindre ses objectifs, le Fonds met ses ressources à la disposition
des pays membres qui en expriment le besoin.
Le Fonds est une institution qui fournit des crédits d’urgence à des pays qui sont en difficulté, soit en
raison de mauvaises politiques économiques, soit en raison de circonstances extérieures, telles
l’effondrement du prix des matières premières ou le déclenchement d’une crise financière dans un
pays voisin. En échange le pays s’engage à appliquer des politiques économiques et financière
prudentes dans le cadre d’un programme financier.
Le Fonds a toujours pour objectif principal de promouvoir par ses analyses et ses conseils,
l’expansion du commerce international et le bon fonctionnement de l’économie mondiale. Depuis
Bretton Woods et à l’instar des fonctions qui lui étaient assignées, le Fonds s’est engagé dans la
résolution des crises financières dans les pays émergents, dans les efforts de lutte contre la pauvreté.

En outre, le Fonds s’est également investi dans l’accompagnement, de la difficile transition des pays
d’Europe de l’Est et de l’ex-URSS.
Différence entre la Banque mondiale
Parfois les gens confondent la Banque mondiale et le Fonds monétaire international (le FMI),
institution qui a également été créée à la conférence de Bretton Woods de 1944. Bien que les
fonctions du FMI complètent celles de la Banque mondiale, c’est une institution totalement distincte.
Alors que la Banque mondiale fournit un soutien aux pays en développement, le FMI a pour mission
de stabiliser le système monétaire international et de surveiller les monnaies du monde entier.
Les interventions de ces dernières années
 1997 : Asie (crise asiatique)
 1998 : Russie
 1998 : Brésil (41,5 milliards de dollars)
 2000 : Turquie (11 milliards de dollars)
 2001 : Argentine (21,6 milliards de dollars)
Le rôle du FMI
Le Fonds monétaire international est une institution centrale du système monétaire international défini
par la conférence de Bretton Woods. Ses missions ont cependant considérablement évolué au cours
des trente dernières années.
Le FMI a en effet été crée dans le but de réguler le système monétaire international de changes fixes,
et de mettre fin aux fréquentes dévaluations compétitives utilisées au cours des années trente. Or, le
démantèlement du système monétaire international fondé sur la fixité des taux de change au début
des années soixante-dix a modifié de manière fondamentale son rôle, qui demeure cependant
essentiel à la stabilité su système monétaire international.
Le FMI est devenu un instrument de régulation financière et d’aide aux pays de développement,
chargé de permettre à ces pays de surmonter des crises temporaires de financement de leur déficit de
la balance des paiements.
L’action du FMI consiste ainsi à prêter de l’argent aux pays connaissant ce type de difficultés, à
condition que ceux-ci mettent en œuvre des politiques appropriées pour parvenir à l’équilibre de leur
balance des paiements. La limitation du capital du FMI implique que les prêts aient une durée réduite,
afin de disposer constamment des financements nécessaires pour venir en aide aux pays en crise.
Les crises financières peuvent avoir une origine politique, qu’il n’est pas facile de prévoir. L’action du
FMI est ainsi fortement dépendante de la volonté politique des gouvernements des pays qui subissent
une situation de crise, et ce, à toutes les étapes de son intervention. Le FMI ne peut agir que quand
les gouvernements en font la demande. (…) L’action du FMI est également limitée par la mise en
œuvre par les Etats des réformes nécessaires à la résorption de leurs déséquilibres financiers.
B. Le FMI en chiffres
 Nombre de pays membres : 184 pays.
 Services du FMI : 2.700 employés environ, originaires de 141 pays
 Total des quotes-parts : 311 milliards de dollars EU (au 31 août 2003)
 Encours des prêts : 97 milliards de dollars EU à 84 pays, dont 10 milliards de dollars à des
conditions concessionnelles à 59 pays (au 31 août 2003)
 Assistance technique : 356 personnes-années durant l’exercice 2004
 Consultations achevées au titre de la surveillance : 116 pays au cours de l’exercice 2003,
avec la publication volontaire des rapports des services du FMI pour 92 pays
C. Les buts du FMI

L’article I des statuts du FMI énonce les principaux buts de l’institution:
 promouvoir la coopération monétaire internationale;
 faciliter l’expansion et la croissance équilibrées du commerce mondial;
 promouvoir la stabilité des changes;
 aider à établir un système multilatéral de paiements;
 mettre ses ressources (moyennant des garanties adéquates) à la disposition des pays
confrontés à des difficultés de balance des paiements.
Les nouveaux défis du FMI
-S’efforcer de promouvoir une croissance non inflationniste et soutenue qui bénéficie à tous les
peuples du monde.
-Constituer un pôle d’expertise pour la stabilité du système financier international
-Etre ouverte au monde extérieur, tirer les leçons de l’expérience et du dialogue et s’adapter en
permanence à l’évolution des circonstances.
II. Le cadre institutionnel
Présentation des principes institutionnelles pour pouvoir analyser et commenter les orientations prises
par le fmi.
CERTAINS DISENT QUE LE FONDS EST DOMINE PAR LES ETATS UNIS, MAIS COMMENT LES
DECISIONS SONT ELLES VRAIMENT PRISES ?
D’AUTRES DISENT QUE LES CREDITS DU FMI SONT INSUFFISANTS, MAIS D’OU VIENNENT
LES RESSOURCES ?
UNE CRITIQUE CONCERNE LES CONDITIONS ASSOCIEES AUX PRETS DU FMI, MAIS
QUELLES SONT LES MODALITES DETAILLEES DE CES ASSISTANCES FINANCIERES ?
1.1. LES INSTANCES DE DECISION :
Le FMI est dirigé par :
Conseil des
gouverneurs
(investi de tous
pouvoirs)
Conseil
d’administration
Comité
monétaire et
financier
international
(consultatif)
Comité de
développement
Membres
183 membres
1 gouverneur
par Etat
membre
24 administrateurs
8 nommés par leurs
pays
16 rassemblés
autour de
circonscriptions
(groupe de pays)
avec 1 directeur
général qui préside
(choisi pour 5ans)
24 membres
(ministre ou
gouverneur des
banques
centrales)
24 membres
(ministre ou
gouverneur)
réunion
1 fois/an
2 fois /an
2 fois /an
mission
Examiner les
activités du FMI
adopter des
grandes
décisions
Surveiller les
politiques de change
Consulter les états
membres
Faire évoluer les
doctrines
Gérer les affaires
administratives et
Proposer aux
gouverneurs
des grandes
orientations
concernant le
SMI et le
fonctionnement
du FMI
Conseiller les
gouverneurs sur
les questions de
transfert de
ressources vers
les PED

budgétaires
Le vote :
Vote formel :les etats membres du fonds ont un droit de vote différents :Ils ont un minimum de 250
droits de vote+ 1 voix supplémenaire évalué en fonction de la quote part versée. (pour chaque tranche
de 100 000 DTS de quote part versé.)
Mais, la plupart des décisions sont prises sur la base d’un consensus avec la règle de la majorité
simple.(50 % des votes)
Les USA ont 17 % des droits de vote, ils ont un pouvoir de blocage sur des décisions importantes.
Toutefois l’influence américaine est contrebalancée par plusieurs facteurs :
Les décisions les plus courantes (octroi d’un crédit, approbation d’un programme d’ajustement) ne
nécessitent qu’une majorité simple.
Les groupes des pays industrialisés ou les PED peuvent constituer une minorité de blocage de 15 %
pour s’opposer à une décision américaine
Directeur général européen
1.2. LES RESSOURCES :
l’essentiel des ressources du FMI est composé de quote-parts souscites par les états membres.
Comme c’est insuffisant, il fait appel à des ressources empruntées.
Les quotes parts :
Les quotes-parts représentent les fonds propres qui permettent d’octroyer des crédits Chaque état
membre se voit attribuer une quote-part, qui est essentiel car la quote part détermine le droit de vote
et le montant des crédits.
En 2001, il est de 273 milliards de $.
Les quotes-parts sont souscrites une 1ere fois lors de l’adhésion au FMI et lors des révisions à la
hausse des quotes-parts, qui ont lieu tous les 5ans. Ces révisions exigent une ratification des états de
85 % ! (lenteur administrative).
Les emprunts :
Les emprunts permettent au fonds de disposer des liquidités qu’il peut mobiliser en cas de crise
financière.
C’est une mesure nécessaire. En effet, tous les pays membres versent 75 % des quotes -part en
monnaie nationale, et seulement la moitié est utilisable pour financer des prêts. Si une majorité des
pays décident d’emprunter 100 % de leurs quotes-parts, le FMI serait à cours de liquidité. (crise de la
dette des PED, après les chocs pétroliers)
Le recours aux emprunt risque de l’assimiler à une banque mondiale. On a donc fixé un plafond : le
FMI ne peut emprunté que 60 % du total des quotes-parts.
Il existe 2 sources de financement par emprunt :
Les accords généraux d’emprunt contractés auprès des pays des groupes des 10 (G7 + Pays bas,
Belgique, Suède, Suisse et Arabie Saoudite) (réserve activée en cas de grave crise du SMI) crise
financière en France en 69 aux USA en 78
Les nouveaux accords d’emprunt 98, contractés auprès du FMI et de 25 pays : premier et principal
recours
1.3. LES FACILITES DE CREDIT :
ACCORDER DES CREDITS AUX PAYS MEMBRES POUR RESOUDRE LEURS DIFFICULTES DE
BALANCE DES PAIEMENTS. LE FMI OCTROIT UN CREDIT SUR LA BASE D’UN PLAN
D’AJUSTEMENT ECONOMIQUE. L’INTERET POUR LES PAYS MEMBRES :
FINANCEMENT A COURT TERME EN DEVISE
SI ILS SONT D’ACCORD POUR OCTROYER UN CREDIT = FMI APPROUVE LA POLITIQUE
ECONOMIQUE = ILS PEUVENT DONC APPROCHER AVEC PLUS DE CONFIANCE LES AUTRES
BAILLEURS DE FONDS.

LE MONTANT DE CREDIT OCTROYE DEPEND DE :
LA QUOTE-PART
DU BESOIN DE FINANCEMENT EXTERIEUR
DE LA QUALITE DU PROGRAMME ENTREPRIS
DU MONTANT D E L’ENDETTEMENT A L’EGARD DU FONDS (L’ENCOURS DE LA DETTE NE
DOIT PAS DEPASSER 300 % DE LA QUOTE PART)
DE PERSPECTIVES DE LA BALANCE DES PAIEMENTS
EN AOUT 2001 LE TOTAL DES CREDITS ET PRETS S’ELEVAIENT A 67 MILLIARDS$.
LE DROIT DE TIRAGES :
LES TIRAGES SUR LE FMI SE FONT SOUS LA FORME DE DROIT D’ACHETER DES DEVISES.
LES PAYS MEMBRES ONT LE DROIT D’ACHETER DES DEVISES AUPRES DU FMI EN LES
PAYANT AVEC LEUR PROPRE MONNAIE.
CONSEQUENCE : ACCROISEMENT DES DEVISES EN MONNAIE FAIBLE
REDUCTION DES DEVISES EN MONNAIE FORTE DISPONIBLE
SOLUTION :
LES TIRAGES SONT SOUMIS A DES CONDITIONS PLUS STRICTES : UNE TRANCHE DE
CREDIT CORRESPONDANT A 25 % DE LA QUOTE-PART PEUT ETRE TIREE
AUTOMATIQUEMENT.
LES FACILITES EXISTANTES :
PLUSIEURS FACILITES SONT OFFERTES AUX ETATS MEMBRES. LE CHOIX DE LA FACILITE
LA MIEUX ADAPTEE DEPEND DES PROBLEMES DU PAYS MEMBRES.
EX : DIFFICULTE STRUCTURELLE : MECANISME DES ACCORDS ELARGIS
FACILITE POUR LA LUTTE CONTRE LA PAUVRETE ET LA CROISSANCE
FACILITE DE RESERVE SUPPLEMENTAIRES
AIDER LES PAYS A PREVENIR DE CRISES : LIGNES DE CREDIT PREVENTIVE
ASSISTANCE FINANCIERE EN CAS D’URGENCE
1.4. LES DROITS DE TIRAGE SPECIAUX :
LES DTS SONT LA 1ERE MONNAIE INTERNATIONALE CREE PAR LES GOUVERNEMENTS EN
1967 ET SONT COMPOSES D’UN PANIER DE 4 MONNAIES ($, EUROS, YEN, £). BUT : FOURNIR
DES LIQUIDITES NECESSAIRES AU BON FONCTIONNEMENT DU SMI. LES PAYS MEMBRES
RECOIVENT LES DTS AU PRO RATA DE LEURS QUOTES PART. ILS PEUVENT SOIT :
 LES DETENIR DANS LEURS RESERVES OFFICIELLES CSQ : IL AUGMENTE LES
RESERVES D’UN DROIT A DES DEVISES FORTES /CREDIBILISE LA MONNAIE NATIONALE.
 LES ECHANGER CONTRE UNE MONNAIE FORTE : POUR FINANCER UN DEFICIT DE LA
BALANCE COURANTE. CSQ : STIMULATION DE LA DEMANDE MONDIALE
 REGLER LEURS PAIEMENTS AU FMI : POUR REMBOURSER LES EMPRUNTS, POUR
PAYER L’AUGMENTATION DES QUOTES PARTS.
DEPUIS 81, LE FMI N’A PLUS EFFECTUE D’ALLOCATION DE DTS.
1.5. LE BUDGET DE FONCTIONNEMENT :
LES DEPENSES DE FONCTIONNEMENT DU FMI SONT MAITRISEES. ELLES ONT AUGMENTE
DEPUIS L’ADHESION DES PAYS D’EUROPE DE L’EST ET DE L’EXURSS.
EN 2OO1 ELLES S’EVALUENT A 600 MILLIONS DE $
Ces dépenses sont financées par une commission prélevée sur les crédits octroyés par le FMI. Les
débiteurs payent une commission et les créditeurs recoivent une rémunération fixée sur la base du
taux d’interet du DTS. La difference entre les commissions recues et les rémunnerations procure un
revenu net qui couvre les dépenses du FMI
DEPUIS 87, LE FONDS PRELEVE UNE SURCHARGE SUR LES PAYS MEMBRES POUR
CONSTITUER DES RESERVES EN CAS DE PERTES EVENTUELLES.