Chapitre 2 La Balance des Paiements

Chapitre 2
Def
La Balance des Paiements
et l’analyse des relations internationales
Un document comptable dont l’objet est de recenser
les flux économiques et financiers
intervenus entre résidents et non résidents
durant une période déterminée
I La Balance des paiement
II Autres informations nécessaires
III Comparaison entre pays, dans le temps
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I Balance des paiements
1 principes d’enregistrement
* crédit
vente ou cession d’actifs
augmentation dettes résidents
 entrées d’argent
ex exportations
revenus reçus
invest.non résidents
désinvest. résidents
prêts non résidents
remb. anciens prêts résidents
achats de titres par étrangers
vente titres étrangers par résidents
débit
achat, acquisitions d’actifs
augmentation créances des résidents
sorties d’argent
importations
revenus payés
invest.résidents
désinv. non résidents
prêts résidents
remb.anciens prêts non résidents
achats de titres par français
vente titres français par n.résidents
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* en partie double : toute opération en crédit nécessite l’écriture d’une
opération en débit
ex : exportation paiement comptant en francs:
crédit : exportations
débit « avoirs et engagements en francs »
diminution des « dettes » étrangères
exportation avec crédit export en devises
crédit : exportations
débit :crédits commerciaux
remboursement du crédit export en devises
crédit : - crédits commerciaux débit : avoirs et engagements en devises
idem pour investissements directs etc…
Opérations « gratuites » : transferts courants ou dons en capital
flux versé ou reçu (exportation, ou revenus, ou « avoirs et engagements »)
contrepartie en transferts ; distinction des agents privés, publics
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la balance des paiements est nécessairement équilibrée
principe de l’écriture en partie double mais difficultés
comptabilité en transactions pour les opérations non financières
en règlement pour les opérations financières et les
services
des erreurs et omissions : sources différentes etc ;
2 sources
Direction générale des Douanes,Coface
Secteur bancaire, autorités monétaires, et APU
Enquêtes sur crédits commerciaux inter-entreprises
3 les soldes de la BP
regroupement pertinent pour l’analyse : 3 comptes
compte des transactions courantes, compte de capital, compte financier
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4 la balance courante et l ‘économie nationale
Y + Im = C + I + G +Ex
Y = C+T+S
C +T + S - C – I – G = Ex - Im
S –I + T – G = Ex - Im


cap fi pri cap fi pu
 solde courant excédentaire : soit excédent budgétaire et possibilité de besoin fi pri
soit déficit budgétaire et capacité financement privée
 solde courant déficitaire
: soit excédent budgétaire et fort besoin fi privé
soit déficit budgétaire et possibilité de capacité fi privé
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II Autres informations nécessaires
1 des données en « stock »
réserves de matières premières et autres..
pour investissements directs ;fusions et acquisitions
pour portefeuilles d’actifs financiers
2 des données sur l’activité des multinationales
ventes multinationales sur marché local dépassent le commerce mondial
échanges intra-firmes ; prix de transferts.
localisation de l’emploi
localisation des revenus, bénéfices etc..
3 une précision plus grande : le trou noir des BP
principe :l’équilibre mondial, difficultés statistiques et ajustement
activités illégales et appréciation de l’économie souterraine
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III Comparaison entre pays, dans le temps :cours du change
1 cours du change nominal
def : le cours du change de la monnaie nationale par rapport à une autre
désigne le prix auquel on achète ou on vend la monnaie nationale contre cette devise
. acheteur/vendeur;
. au certain/incertain;
. croisé et arbitrage
 hausse ou baisse du change, force d’une monnaie
2 cours du change effectif ou multilatéral
def : le taux de change effectif d'une monnaie est un indice composite
qui mesure le nombre d'unités d'une monnaie qui peut être obtenu en échange d'une
unité d'un panier de monnaies
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mesure
3 cours du change réel et PPA
def :le cours réel du change d'une monnaie par rapport à une autre est le
cours nominal ajusté par le rapport des indices de prix étranger et domestique
exemple
interprétation
* une hausse de cr, pour c donné, traduit le fait
que les produits européens deviennent plus compétitifs des produits grecs:
ou les prix grecs exprimés en Euro augmentent par rapport aux Prix européens
* quand cr réflète correctement le rapport des prix internes de 2 pays, on dit que le
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taux de change réel représente le rapport des pouvoirs d'achat internes des 2
monnaies analysées: alors le cours nominal c correspond au taux de PPA de 2
monnaies
def : deux monnaies sont à PPA quand une unité de la monnaie nationale
convertie dans la devise à ce taux permet d’acheter les mêmes biens dans le pays
étrnager
20 Février 2002
Euro /$
COTATION
mid point
bid
0.8740
737
ask
742
9
Le courtier achète
1 euro avec 0.8737 $
cours acheteur
Le courtier vend
1 euro à
cours vendeur
0.8742 $
10
Cotation au certain
Euro au certain
1 Euro = 0.874 $
Dollar au certain / Yen
1 $ = 133.6 Y
Cotation à l’incertain
Euro à l’incertain
1$ = 1.144 Euro
Dollar à l’incertain/ Yen
100Yen = 0.749 $
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Cours croisés
1 Euro = ??? Yen
1.144 Euro = 1$ = 133.6 Yen
133.6
1 Euro = --------- Yen
1.144
1 Euro = 116.7 Yen
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