Les métaux industriels souffrent du ralentissement économique

Les métaux industriels souffrent du ralentissement économique mondialA l'exception du nickel, les prix des métaux de baseéchangés sur le London Metal Exchange (LME) ont connu une année 2014 moroseLa faiblesse de la croissanceéconomique mondiale, et le ralentissement de la croissanceéconomique chinoise ont notamment pesésur le cours des métaux de base en 2014, et devraient continuer de lester les prix en 2015La croissanceéconomique en Chine devrait croître "seulement" de 6,5 % en 2015, selon les experts de
Commerzbank. Mais le gouvernement chinois pourrait agir ponctuellement afin de stimuler
léconomie, ce qui se traduira par des hausses soudaines des cours de métauxEn novembre, la
banque centrale chinoise a réduit ses taux d'intérêt par surprise en réponse au ralentissement de
léconomie, ce qui a causéun pic dans les prix des métaux de base", ont rappeléles analystes de CommerzbankLa Chine conduit le cuivre au surplusLe cuivre n'a pas eu une bonne année et
a perdu 13% en 2014. Le métal a atteint son plus bas niveau en quatre ans et demi début
décembre, plombépar la dégringolade des prix du pétrole, eux-mêmesàleur plus bas en plus de cinq ansPourtant, en 2014, la demande chinoise aévitéau marchédu cuivre un surplus qui l'aurait lestéd'avantage. Selon les analystes de Natixis, la demande mondiale de cuivre aétéaidée par l'accumulation de 700.000àmillion de tonnes de métal par l'Etat chinoisMais les charges de traitement et de raffinage du minerai de cuivre, assezélevées et donc intéressantes
pour les fonderies qui les reçoivent, encouragent l'ouverture de nouvelles fonderies en Chine,
mais aussi ailleurs dans le monde, selon les experts de NatixisDurant les 10 premiers mois de
l'année 2014, la production chinoise de cuivre a atteint 6,4 millions de tonnes, en hausse 11% par
rapportàl'année précédente", a soulignéCommerzbankLe Groupe international détudes du cuivre (ICSC) estime que le marchépassera d'un déficit de 300.000 tonnes en 2014àun surplus de 390.000 tonnes en 2015Mais des coupures de productions inattendues, causées par des
grèves au Chili, au Pérou ou en Indonésie pourraient soutenir les cours, selon les analyste de
Commerzbank qui voient les prix du cuivre séchangeràdollars la tonneàla fin de l'année 2015Le nickel champion des métaux de baseLe nickel s'est montréle plus performant des métaux de base cette année, ses cours ayant gagnéen 2014, et environ 50% en mai, aidés
par l'embargo sur les exportations de minerai brut de nickel en Indonésie (premier exportateur de
minerai de nickel en 2013 et fournisseur majeur de la Chine)A notre avis, le nickel a (...) les
meilleures perspectives en terme de fondamentaux pour l'année 2015 car la production de fonte
de nickel chinoise se resserre," ont notéles analystes d'UnicreditA cause de l'embargo indonésien et des coûts de productionsélevés, certains producteurs chinois de fonte de nickel ferment leurs usinesLa fonte de nickel représente un quart de l'offre mondiale de nickel selon CommerzbankLa Chine s'est tournée vers les Philippines pour se fournir en minerai de nickel,
mais le métal est de moindre qualitéet la production ralentit pendant la période des typhonsLe Groupe international détudes du nickel (INSG), estime que le marchédevraitêtre
déficitaire de 20.000 tonnes en 2015, et ce pour la première fois depuis cinq ans. La demande de
nickel pour la production d'acier inoxydable devrait rester robuste, et Natixis estime les prix du
nickel en moyenneàdollars la tonne en 2015La demande d'aluminium reste robusteL'aluminium s'est tasséen fin d'année, gagnant 4% en 2014, après avoir pris 17% entre janvier et août pour atteindreàce moment un sommet en plus d'un an (2.119,50 dollars la tonne)àcause d'un déficit d'offre dans le marchéMais le déficit d'aluminium demeure artificiel et renforcépar les délais d'attentes aux entrepôts, ont constatéles analystes de
Commerzbank."Selon l'Institut international de l'aluminium, la production de ce métal a
augmentéde 3,4% en octobre, par rapportàl'année précédenteàmillions de tonnes, portépar la production Chinoise", a expliquéla banque allemandeLes analystes de Natixis estiment
cependant que l'expansion de la production d'aluminium est en passe de ralentir alors que la
demande devrait augmenter grâce au secteur automobileResteàsavoir si cela aura un effet sur
les prix, car les cours de l'aluminium ces dernières années ont surtoutétéportés par les primes
d'attentes aux entrepôts du London Metal Exchange (LME) payées par les consommateurs du
métal. La mise en place de la réforme du LME destinéeàréduire les délais d'attente en 2015 devrait changer la donneLes prix du plomb et de létain ont perdu respectivement 16% et 17% en 2014. Le zinc quantàlui a gagnéen 2014, et pourrait continuer sur cette lancéeàcause d'un déficit d'offre exacerbépar la fermeture de mines, dont la mine de Century en AustralieSur le LME, la tonne de cuivre pour livraison dans trois mois séchangeaitàdollars vendrediàH00 GMT, contre 6.368 dollars vendredi dernieràH40
GMT.L'aluminium valait 1.874,5 dollars la tonne, contre 1.911,50 dollars il y a cinq jours.Le
plomb valait 1.858,50 dollars la tonne, contre 1.885,75 dollars.Létain valait 18.365 dollars la
tonne, contre 19.386 dollars.Le nickel valait 15.482 dollars la tonne, contre 15.426 dollars.Le
zinc valait 2.175 dollars la tonne, contre 2.162,50 dollars

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