
Les métaux industriels souffrent du ralentissement économique mondialA l'exception du nickel, les prix des métaux de baseéchangés sur le London Metal Exchange (LME) ont connu une année 2014 moroseLa faiblesse de la croissanceéconomique mondiale, et le ralentissement de la croissanceéconomique chinoise ont notamment pesésur le cours des métaux de base en 2014, et devraient continuer de lester les prix en 2015La croissanceéconomique en Chine devrait croître "seulement" de 6,5 % en 2015, selon les experts de
Commerzbank. Mais le gouvernement chinois pourrait agir ponctuellement afin de stimuler
léconomie, ce qui se traduira par des hausses soudaines des cours de métauxEn novembre, la
banque centrale chinoise a réduit ses taux d'intérêt par surprise en réponse au ralentissement de
léconomie, ce qui a causéun pic dans les prix des métaux de base", ont rappeléles analystes de CommerzbankLa Chine conduit le cuivre au surplusLe cuivre n'a pas eu une bonne année et
a perdu 13% en 2014. Le métal a atteint son plus bas niveau en quatre ans et demi début
décembre, plombépar la dégringolade des prix du pétrole, eux-mêmesàleur plus bas en plus de cinq ansPourtant, en 2014, la demande chinoise aévitéau marchédu cuivre un surplus qui l'aurait lestéd'avantage. Selon les analystes de Natixis, la demande mondiale de cuivre aétéaidée par l'accumulation de 700.000àmillion de tonnes de métal par l'Etat chinoisMais les charges de traitement et de raffinage du minerai de cuivre, assezélevées et donc intéressantes
pour les fonderies qui les reçoivent, encouragent l'ouverture de nouvelles fonderies en Chine,
mais aussi ailleurs dans le monde, selon les experts de NatixisDurant les 10 premiers mois de
l'année 2014, la production chinoise de cuivre a atteint 6,4 millions de tonnes, en hausse 11% par
rapportàl'année précédente", a soulignéCommerzbankLe Groupe international détudes du cuivre (ICSC) estime que le marchépassera d'un déficit de 300.000 tonnes en 2014àun surplus de 390.000 tonnes en 2015Mais des coupures de productions inattendues, causées par des
grèves au Chili, au Pérou ou en Indonésie pourraient soutenir les cours, selon les analyste de
Commerzbank qui voient les prix du cuivre séchangeràdollars la tonneàla fin de l'année 2015Le nickel champion des métaux de baseLe nickel s'est montréle plus performant des métaux de base cette année, ses cours ayant gagnéen 2014, et environ 50% en mai, aidés
par l'embargo sur les exportations de minerai brut de nickel en Indonésie (premier exportateur de
minerai de nickel en 2013 et fournisseur majeur de la Chine)A notre avis, le nickel a (...) les
meilleures perspectives en terme de fondamentaux pour l'année 2015 car la production de fonte
de nickel chinoise se resserre," ont notéles analystes d'UnicreditA cause de l'embargo indonésien et des coûts de productionsélevés, certains producteurs chinois de fonte de nickel ferment leurs usinesLa fonte de nickel représente un quart de l'offre mondiale de nickel selon CommerzbankLa Chine s'est tournée vers les Philippines pour se fournir en minerai de nickel,
mais le métal est de moindre qualitéet la production ralentit pendant la période des typhonsLe Groupe international détudes du nickel (INSG), estime que le marchédevraitêtre
déficitaire de 20.000 tonnes en 2015, et ce pour la première fois depuis cinq ans. La demande de
nickel pour la production d'acier inoxydable devrait rester robuste, et Natixis estime les prix du
nickel en moyenneàdollars la tonne en 2015La demande d'aluminium reste robusteL'aluminium s'est tasséen fin d'année, gagnant 4% en 2014, après avoir pris 17% entre janvier et août pour atteindreàce moment un sommet en plus d'un an (2.119,50 dollars la tonne)àcause d'un déficit d'offre dans le marchéMais le déficit d'aluminium demeure artificiel et renforcépar les délais d'attentes aux entrepôts, ont constatéles analystes de
Commerzbank."Selon l'Institut international de l'aluminium, la production de ce métal a
augmentéde 3,4% en octobre, par rapportàl'année précédenteàmillions de tonnes, portépar la production Chinoise", a expliquéla banque allemandeLes analystes de Natixis estiment