Analyse économétrique de l`efficacité de la politique budgétaire et

UNIVERSITE DE LA MEDITERANNEE
FACULTE DES SCIENCES ECONOMIQUES ET DE GESTION
Efficacité de la Politique Budgétaire et Monétaire des pays
de l’Amérique Latine
Cas de l’Argentine, du Brésil et du Mexique
Une application des Modèles à Correction d’Erreur
Mémoire de Sortie Présenté par
Antoine Dit Rigaud Fils Fragé
En vue de l’obtention d’une Maitrise en Economie et Finance
Internationale
Sous La Direction de M. DUFRENOT Gilles
Option : Recherche

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REMERCIEMENT
Nous tenons à remercions d’abord le Grand Architecte de l’Univers qui nous a
gratifié le don de l’intelligence. Ensuite nous remercions vivement notre famille,
spécialement nos parents, qui dès le départ ont su montrer l’importance à l’éducation, et
pour avoir su nous accompagner, encourager dans la poursuite de nos études, afin de
pouvoir servir dignement le pays demain.
Nos remerciements vont également à l’endroit de notre Directeur de recherche, le
Professeur DUFRENOT, Gilles qui a accepté de nous encadrer tout au long du travail, et
au centre DEFI de nous avoir offert cette opportunité. Un remerciement spécial va au
staff du Groupe Haïtien d’Economistes pour la Recherche et le Développement
(GHERDE) pour leur support inconditionnel durant tout le travail.
Enfin, nos remerciements vont à tous ceux et toutes celles qui d’une manière ou
d’une autre nous ont aidé, encouragé à réaliser ce travail, ne serait ce que par leurs
conseils, critiques, suggestions, tout cela a été très bénéfique pour nous.

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TABLE DES MATIERES
REMERCIEMENT........................................................................................................... 2
TABLE DES MATIERES ................................................................................................ 3
LISTE DES ABBREVIATIONS ..................................................................................... 4
LISTE DE TABLEAU ...................................................................................................... 5
INTRODUCTION............................................................................................................. 6
I- Revue de la Littérature relative aux politiques monétaires et budgétaires ............. 8
II- Analyse du contexte macroéconomique des pays de l’Amérique Latine sur la
période 1992 - 2009, cas de l’Argentine, du Brésil et du Mexique.............................. 12
A.- Les crises ayant impacté l’Amérique Latine ...................................................... 12
A-1.- La crise de la dette : Années 1980 .................................................................. 12
A-2.-La crise mexicaine 1994-1995 (effet Tequila) ................................................ 13
A-3.- La crise Asiatique de 1997 .............................................................................. 14
A-4.-La crise Russe de 1998 et la crise Brésilienne de 1998-1999 ......................... 15
A-5.-La crise financière mondiale de 2007 (Subprime) ......................................... 17
B.- Bilan économique de l’Amérique Latine ............................................................ 18
B-1.- Gestion de l’inflation ...................................................................................... 18
B-2.- Gestion des finances publiques ...................................................................... 19
C.- Analyse des politiques monétaires et budgétaires de l’Argentine, du Brésil et
du Mexique .................................................................................................................. 20
C-1.- Brésil ............................................................................................................... 20
C-2.- Argentine ......................................................................................................... 20
C-3.- Mexique ........................................................................................................... 22
III- Analyse économétrique de l’efficacité de la politique budgétaire et monétaire de
l’Argentine, du Brésil et du Mexique ............................................................................ 24
III-A.- Analyse de la Stationnarité des variables ..................................................... 24
A-1.- Les conditions de stationnarité ....................................................................... 24
A-2.- Détermination de l’ordre d’intégration des variables ................................... 25
III-B.- Test de Cointégration ..................................................................................... 27
B-1.- Test de Cointégration d’Engle et Granger ..................................................... 27
B-2.- Test de Cointégration de Johansen ................................................................ 31
C.- Modèle à correction d’erreur .............................................................................. 33
D.- Analyse des élasticités de court et de long terme ............................................... 35
D-1.- Elasticité de court terme ................................................................................. 35
D-2.- Elasticité de Long terme ................................................................................. 37
IV-CONCLUSION .......................................................................................................... 40
V- REFERENCE BIBLIOGRAPHIQUE ..................................................................... 41
VI- ANNEXE ................................................................................................................... 43

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LISTE DES ABBREVIATIONS
ADF : Augmented DICKEY FULLER
REC : Recette totale
DEP : Dépense totale
FED : Federal Reserve Bank
FMI : Fond Monétaire International
GDP : Gross Domestic Product (PIB)
IPC : Indice des prix à la consommation
LAC : Amérique Latine et Caraïbes
LR : Likelihood Ratio
MCE : Modèle à Correction d’Erreur
M2 : Masse Monétaire
PIB : Produit intérieur Brut
SELA : Système Economique Latino Américaine
UEMOA : Commission de l’Union Economique et Monétaire Ouest Africaine
VAR : Vecteur Auto Régressif

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LISTE DE TABLEAU
Tableau 1 : Inflation des pays de l’Amérique Latine
Tableau 2 : La croissance des pays de l’Amérique Latine 2009
Tableau 3 : Le Produit Intérieur brut du Brésil
Tableau 4 : Le Produit Intérieur brut et l’Inflation de l’Argentine
Tableau 5 : Le Ratio dette/PIB (%) de l’Argentine
Tableau 6 : Le Test de Dickey Fuller des variables
Tableau 7 : L’estimation du moindre carré ordinaire
Tableau 8 : Le Test de Dickey Fuller des résidus
Tableau 9 : Le résultat condensé du test de Dickey Fuller des résidus
Tableau 10 : Le Test de Johansen (Test de la Trace)
Tableau 11 : Le Modèle à correction d’erreur