le devoir, le vendredi i 3 novembre i998

LE DEVOIR, LE VENDREDI I 3 NOVEMBRE I998
ÉCONOMIE
Baisse de 46 %
Les profits des
entreprises canadiennes
dégringolent
PRESSE CANADIENNE
Toronto—La moitié des profits des entreprises canadiennes se sont évaporés au troisième
trimestre, alors que l'économie asiatique continuait à se détériorer et que le secteur
financier, jadis invincible, essuyait des pertes. Et s'il faut en croire certains analystes, le
pire reste encore à venir.
«Rien ne laisse présager un revirement de la situation», soutient Martin Roberge,
stratège chez Lévesque, Beaubien, Geoffrion, de Montréal.
Un rapport du quotidien torontois The Globe and Mail sur la performance de 163
grandes entreprises indique que leurs profits ont atteint 3,9 milliards au cours du trimestre
se terminant le 30 septembre, ce qui en fait le pire troisième trimestre depuis 1995. Les
profits ont dégringolé de 46 % par rapport à la même période l'an dernier.
Selon Jonathan Cunningham, directeur de la recherche chez Nesbitt Burns, l'érosion de
la croissance des profits n’est plus seulement le fait des matières premières: elle s'étend
maintenant à des industries qui semblaient peu touchées par la crise asiatique.
La croissance économique américaine est encore vigoureuse, mais les industries sont
aux prises avec une accumulation d'inventaires invendus, signale l'économiste Patricia
Mohr, de la Banque Scotia. Les commandes sont au ralenti, ce qui rend la situation
difficile pour les Canadiens qui exportent un grand nombre de produits aux Etats-Unis,
ajoute-t-elle.
Le pire trimestre
À la Bourse de Toronto, l'indice TSE 300 a subi une diminution de 23,8 % en juillet,
août et septembre, son pire trimestre jamais enregistré. Le marché a repris environ 12 %

depuis le 30 septembre, mais l'important ratio cours-bénéfice—le prix que sont prêts à
verser les investisseurs pour chaque dollar réalisé par les entreprises—a baissé à 25-1
alors qu'il était de 30-1 et plus il y a quelques mois.
Même si cela semble peu, cela peut affecter le cours des actions. Si le ratio devait
baisser à 20-1, par exemple, et si les profits des entreprises restaient inchangés, le prix
des actions baisserait encore de 20 %.
Les pires résultats du troisième trimestre ont été encore une fois ceux du secteur des
ressources naturelles, dont les bénéfices ont dégringolé de 73 %, comparativement au
troisième trimestre de 1997, pour atteindre 248,5 millions.
Les entreprises du secteur de l'énergie ont perdu au total 194,2 millions, après avoir dû
consentir des réductions en raison de la baisse du prix du pétrole.
Les bénéfices de l'industrie manufacturière se sont pour ainsi dire évaporés,
enregistrant une perte de 89 % pour atteindre 195 millions.
La baisse des profits a également été ressentie dans les secteurs traditionnels de
l'industrie tels que l'acier et les produits chimiques. Les grèves chez General Motors et
une augmentation des importations d'acier asiatique ont réduit !es profits de Stelco de 42
%, à 22 millions. «Les pays dont les marchés d'exportations sont en péril déversent le
trop-plein de leur production au Canada», déplore l'entreprise.
Les banques, dont les bénéfices avaient augmenté de 18 % au deuxiéme trimestre, ont
enregistré une baisse, et leurs profits ont perdu 7 % pour atteindre 1,9 milliard.