Guide d'étude de faisabilité financière pour la création d'entreprise

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ETAPE IV. L’ ETUDE DE FAISABILITÉ FINANCIERE
C
Ce et tt te e é ét tu ud de e c co on ns si is st te e à à t tr ra ad du ui ir re e, , e en n t te er rm me es s f fi in na an nc ci ie er rs s t to ou us s l le es s é él lé ém me en nt ts s q qu ue e v vo ou us s v ve en ne ez z d de e
r
ré éu un ni ir r e et t à à v vé ér ri if fi ie er r l la a v vi ia ab bi il li it té é d de e v vo ot tr re e p pr ro oj je et t. .
L
L' 'é ét tu ud de e f fi in na an nc ci iè èr re e, , c co om mm me e l le es s a au ut tr re es s é ét ta ap pe es s d de e l la a c cr ré éa at ti io on n d d' 'e en nt tr re ep pr ri is se e, , e es st t u un n p pr ro oc ce es ss su us s
i
it té ér ra at ti if f q qu ui i p pe er rm me et t p pr ro og gr re es ss si iv ve em me en nt t d de e f fa ai ir re e a ap pp pa ar ra aî ît tr re e t to ou us s l le es s b be es so oi in ns s f fi in na an nc ci ie er rs s d de e l l' 'e en nt tr re ep pr ri is se e
e
en n a ac ct ti iv vi it té é e et t l le es s p po os ss si ib bi il li it té és s d de e r re es ss so ou ur rc ce es s q qu ui i y y c co or rr re es sp po on nd de en nt t. .
I
Il l e es st t r re ec co om mm ma an nd dé é d de e s su ui iv vr re e l le es s é ét ta ap pe es s s su ui iv va an nt te es s : :
 L’élaboration du plan de financement initial qui permettra de déterminer les capitaux
nécessaires pour lancer le projet. Il permet, en outre, d’évaluer les besoins durables de
financement ainsi que les ressources financières durables ;
 L’établissement du compte de résultat prévisionnel permettant de juger si l'activité
prévisionnelle de l'entreprise sera en mesure de dégager des recettes suffisantes pour couvrir
la totalité des charges ( moyens humains, matériels et financiers ) ;
 L’établissement du plan de trésorerie sur 12 à 18 mois susceptible de mettre en
évidence, mois par mois, l'équilibre ou le déséquilibre entre encaissements et décaissements ;
 L’élaboration du plan de financement sur 3 ans capable d’apprécier la solidité financière
prévue de l'entreprise sur les premières années d’exercice.
C
Ce et tt te e d dé ém ma ar rc ch he e d do oi it t c co on nd du ui ir re e à à l la a c co on ns st tr ru uc ct ti io on n d d' 'u un n p pr ro oj je et t c co oh hé ér re en nt t e et t v vi ia ab bl le e p pu ui is sq qu ue e
c
ch ha ac cu un ne e d de es s o op pt ti io on ns s p pr ri is se es s t tr ro ou uv ve e s sa a t tr ra ad du uc ct ti io on n f fi in na an nc ci iè èr re e e et t s sa a r ré ép pe er rc cu us ss si io on n s su ur r l le es s é éq qu ui il li ib br re es s
f
fi in na an nc ci ie er rs s. .
S
Si i l le e d dé és sé éq qu ui il li ib br re e e es st t t tr ro op p i im mp po or rt ta an nt t, , l le e p pr ro oj je et t d do oi it t ê êt tr re e r re em ma an ni ié é e et t s sa a s st tr ru uc ct tu ur re e f fi in na an nc ci iè èr re e
a
ad da ap pt té ée e e en n c co on ns sé éq qu ue en nc ce e. .
4.1 Construction du plan de financement initial
L
Le e p pl la an n d de e f fi in na an nc ce em me en nt t i in ni it ti ia al l s se e p pr ré és se en nt te e s so ou us s l la a f fo or rm me e d d' 'u un n t ta ab bl le ea au u c co om mp pr re en na an nt t d de eu ux x
p
pa ar rt ti ie es s : :
 Dans la partie gauche, les besoins de financement durables qu'engendre le projet ;
 Dans la partie droite, le montant des ressources financières durables qu'il faut apporter à
l'entreprise pour financer tous ses besoins de même nature.

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Besoins durables Capitaux permanents
- Frais d'établissement
- Investissement HT
- Besoin en fonds de roulement
(BFR)
- Capital social
- Comptes courants des
associés (s'il y a lieu)
- Subventions ou primes
- Emprunts à moyen ou
long terme
Total Total
4.1.1 Besoins durables
4.1.1.1 Les frais d’établissement
L
Le es s f fr ra ai is s d de e c co on ns st ti it tu ut ti io on n d de e l l' 'e en nt tr re ep pr ri is se e ( (h ho on no or ra ai ir re es s d de e c co on ns se ei il l, , f fr ra ai is s d d' 'i im mm ma at tr ri ic cu ul la at ti io on n, , f fr ra ai is s
d
de e p pr re em mi iè èr re e p pu ub bl li ic ci it té é… …) ) f fo on nt t p pa ar rt ti ie e d de es s d dé ép pe en ns se es s e en ng ga ag gé ée es s a au u b bé én né éf fi ic ce e d de e l l' 'e en nt tr re ep pr ri is se e p po ou ur r u un ne e
l
lo on ng gu ue e p pé ér ri io od de e. .
4.1.1.2 Les investissements
L
La a c cr ré éa at ti io on n d d’ ’e en nt tr re ep pr ri is se e n né éc ce es ss si it te e d de es s i in nv ve es st ti is ss se em me en nt ts s e en n : :
 Immobilisations incorporelles telles que les acquisitions de brevet et licence, le droit au
bail, le droit d'entrée dans une franchise, le fonds de commerce,…
 Immobilisations corporelles telles que les acquisitions de terrains, matériels, machines,
mobilier, véhicules, ordinateurs, construction, agencements, installations etc…
4.1.1.3 Le besoin en fonds de roulement (BFR)
I
Il l s s’ ’a ag gi it t d d’ ’u un ne e s so om mm me e d d’ ’a ar rg ge en nt t d de ev va an nt t ê êt tr re e d di is sp po on ni ib bl le e d de e m ma an ni iè èr re e p pe er rm ma an ne en nt te e p po ou ur r f fa ai ir re e f fa ac ce e
à
à l la a c co on ns st ti it tu ut ti io on n d d’ ’u un n s st to oc ck k m mi in ni im mu um m a av va an nt t l le e d dé ém ma ar rr ra ag ge e d de e l la a c co om mm me er rc ci ia al li is sa at ti io on n e et t d d’ ’a ac cc co or rd de er r
d
de es s d dé él la ai is s d de e r rè èg gl le em me en nt t à à v vo os s c cl li ie en nt ts s ( (c cr ré éa an nc ce es s c cl li ie en nt ts s) ). .
C Ce et t i in nv ve es st ti is ss se em me en nt t d da an ns s l le e c cy yc cl le e d d' 'e ex xp pl lo oi it ta at ti io on n e es st t a ap pp pe el lé é b be es so oi in n e en n f fo on nd ds s d de e r ro ou ul le em me en nt t
(
(B BF FR R) ). . P Po ou ur r l le e c ca al lc cu ul le er r, , i il l c co on nv vi ie en nt t d de e c ch hi if ff fr re er r s si i p po os ss si ib bl le e à à l le eu ur r n ni iv ve ea au u m ma ax xi im mu um m ( (f fi in n d d' 'a an nn né ée e
p
pa ar rc ce e q qu ue e l le e c ch hi if ff fr re e d d' 'a af ff fa ai ir re es s e es st t c ce en ns sé é c cr ro oî ît tr re e a av ve ec c l le e t te em mp ps s o ou u l la a p po oi in nt te e d d' 'a ac ct ti iv vi it té é
s
sa ai is so on nn ni iè èr re e) ) . .
L
La a f fo or rm mu ul le e g gé én né ér ra al le e d du u c ca al lc cu ul l d du u b be es so oi in n e en n f fo on nd ds s d de e r ro ou ul le em me en nt t e es st t l la a s su ui iv va an nt te e : :
Besoin en fonds de roulement est égal au :
Stocks moyens + Encours moyens créances clients TTC - Encours moyens dettes fournisseurs TTC

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4.1.2 Le recensement des ressources durables
U
Un ne e f fo oi is s l le es s b be es so oi in ns s d du ur ra ab bl le es s s so on nt t é év va al lu ué és s, , i il l e es st t n né éc ce es ss sa ai ir re e d de e c ch hi if ff fr re er r l le es s r re es ss so ou ur rc ce es s
f
fi in na an nc ci iè èr re es s q qu ui i v vo ou us s p pe er rm me et tt tr ro on nt t d de e c co ou uv vr ri ir r c ce es s i in nv ve es st ti is ss se em me en nt ts s. .
E
El ll le es s s se e r re eg gr ro ou up pe en nt t e en n d de eu ux x c ca at té ég go or ri ie es s : :
 Celles que vous apporterez (vos « apports personnels »).
 Les ressources que vous devrez trouver en complément (prime, subvention, emprunt à
moyen ou long terme).
C
Ce e f fi in na an nc ce em me en nt t, , e en n p pr ri in nc ci ip pe e d de e n na at tu ur re e b ba an nc ca ai ir re e, , d de ev vr ra a ê êt tr re e e en n c co oh hé ér re en nc ce e a av ve ec c l la a p pr ra at ti iq qu ue e
d
de es s b ba an nq qu ue es s q qu ui i a ap pp pl li iq qu ue en nt t c ce er rt ta ai in ns s p pr ri in nc ci ip pe es s p po ou ur r l la a d di is st tr ri ib bu ut ti io on n d de es s c cr ré éd di it ts s d d' 'i in nv ve es st ti is ss se em me en nt ts s
(
(c cr ré éd di it t à à m mo oy ye en n o ou u l lo on ng g t te er rm me e) ). .
4.2 Compte de résultat prévisionnel
L
Lo or rs sq qu u’ ’o on n é ét ta ab bl li it t u un n c co om mp pt te e d de e r ré és su ul lt ta at t p pr ré év vi is si io on nn ne el l, , o on n c co om mm me en nc ce e p pa ar r c ca al lc cu ul le er r l le e c ch hi if ff fr re e
d
d’ ’a af ff fa ai ir re es s m me en ns su ue el l ( (d dé ét te er rm mi in né é p pa ar r l le e p pl la an n c co om mm me er rc ci ia al l) ). . E En ns su ui it te e, , o on n é ét ta ab bl li it t d de es s p pr ro oj je ec ct ti io on ns s d de e
t
to ou ut te es s l le es s c ch ha ar rg ge es s d d’ ’e ex xp pl lo oi it ta at ti io on n p po ou ur r c ch ha aq qu ue e m mo oi is s d de e l la a p pr re em mi iè èr re e a an nn né ée e. .
I
Il l s s' 'a ag gi it t d d' 'u un n t ta ab bl le ea au u r re et tr ra aç ça an nt t l l' 'a ac ct ti iv vi it té é e et t p pe er rm me et tt ta an nt t, , p po ou ur r c ch ha ac cu un n d de es s t tr ro oi is s p pr re em mi ie er rs s
e
ex xe er rc ci ic ce es s, , d de e r re ec ce en ns se er r : :
 Dans la partie gauche, l'ensemble des dépenses (charges) de l'exercice;
 Dans la partie droite, les recettes (produits) de l'exercice et, par différence entre les deux
colonnes du tableau, de s'assurer que l'activité dégage un bénéfice suffisant (reliquat des
produits par rapport aux charges).
T
To ou us s l le es s m mo on nt ta an nt ts s s so on nt t e en n h ho or rs s t ta ax xe es s. .
NB : A ce stade, le compte de résultat ne peut pas être définitivement arrêté,
car il est possible que la situation de trésorerie au cours des premiers mois
nécessite le recours à des crédits bancaires à court terme. Si tel est le cas, il
faudrait bien sûr incorporer aux charges financières déjà inscrites les agios y
afférents. Ce calcul nécessite d'établir le plan de trésorerie (voir plus loin).

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compte de résultat prévisionnel
Année 1 Année 2 Année 3
Achats
Matières premières
Marchandises
Fournitures diverses
Emballages
Total achats
Charges externes
Loyer
Charges locatives
Entretien et réparations (locaux, matériel)
Fournitures d’entretien
Fournitures non stockées (eau, électricité, gaz)
Assurances (local, véhicule)
Publicité
Transports
Total charges externes
Charges de personnel
Rémunération des salariés
Charges sociales des salariés
Total charges de personnel
Charges financières
Intérêt des emprunts
Total charges financières
Capacité d’autofinancement
Dotations aux amortissements et provisions
Total capacité de financement
TOTAL DES CHARGES (a)
Produits
Ventes de marchandises (en l’état)
Subventions d’exploitation
Autres produits
TOTAL DES PRODUITS (b)
RESULTAT (b) – (a)
4.3 Plan de trésorerie
C
C’ ’e es st t u un n t ta ab bl le ea au u q qu ui i p pr ré és se en nt te e t to ou us s l le es s d dé éc ca ai is ss se em me en nt ts s e et t t to ou us s l le es s e en nc ca ai is ss se em me en nt ts s p pr ré év vu us s a au u
c
co ou ur rs s d de e l la a p pr re em mi iè èr re e a an nn né ée e ( (v vo oi ir r m mê êm me e s su ur r 1 18 8 m mo oi is s) ), , e en n l le es s v ve en nt ti il la an nt t m mo oi is s p pa ar r m mo oi is s. .
S
Si i c ce e d do oc cu um me en nt t p pr ré év vi is si io on nn ne el l d de ev va ai it t f fa ai ir re e r re es ss so or rt ti ir r u un ne e i im mp pa as ss se e d de e t tr ré és so or re er ri ie e à à u un n c ce er rt ta ai in n
m
mo om me en nt t, , i il l f fa au ud dr ra ai it t a al lo or rs s t tr ro ou uv ve er r u un ne e s so ol lu ut ti io on n a av va an nt t l le e d dé ém ma ar rr ra ag ge e d de e l l’ ’e en nt tr re ep pr ri is se e. .
O
On n n ne e d do oi it t p pa as s c co om mm me en nc ce er r l l’ ’a ac ct ti iv vi it té é e en n s sa ac ch ha an nt t à à l l’ ’a av va an nc ce e q qu ue e d da an ns s l le es s t to ou us s p pr ro oc ch ha ai in ns s m mo oi is s
i
il l r ri is sq qu ue e d d’ ’y y a av vo oi ir r u un ne e g gr ra av ve e c cr ri is se e d de e t tr ré és so or re er ri ie e e et t q qu ue e l l’ ’o on n n n’ ’a au ur ra a p pa as s l le es s m mo oy ye en ns s d d’ ’y y r re em mé éd di ie er r. .
L
La a p pl lu up pa ar rt t d de es s d di is sp pa ar ri it ti io on ns s d d’ ’e en nt tr re ep pr ri is se es s n no ou uv ve el ll le es s i in nt te er rv ve en na an nt t l la a p pr re em mi iè èr re e a an nn né ée e s so on nt t l le e f fa ai it t d de e
p
pr ro ob bl lè èm me es s d de e t tr ré és so or re er ri ie e. .

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Plan de trésorerie
Mois 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
Recettes
Ventes encaissées TTC
Apports nouveaux
Total Recettes (A)
Dépenses
Achats TTC
Dépenses de
fonctionnement
Impôts et taxes
Salaires et charges
TVA à payer
Remboursements
d’emprunts
Divers
Total Dépenses (B)
Solde A – B
Report mois précédent
Solde cumulé
4.4 Le bilan prévisionnel
L
L’ ’e en nt tr re ep pr re en ne eu ur r d do oi it t a au us ss si i p pr ré ép pa ar re er r u un n b bi il la an n p pr ré év vi is si io on nn ne el l r re el la at ti if f à à l la a p pr re em mi iè èr re e a an nn né ée e
d
d’ ’e ex xe er rc ci ic ce e. .
L
L’ ’A Ac ct ti if f : : i il l i in nc cl lu ut t t to ou ut te es s l le es s v va al le eu ur rs s p po os ss sé éd dé ée es s p pa ar r l l’ ’e en nt tr re ep pr ri is se e. . O On n d di is st ti in ng gu ue e l l’ ’a ac ct ti if f c ci ir rc cu ul la an nt t
d
de e l l’ ’a ac ct ti if f i im mm mo ob bi il li is sé é. . L L’ ’a ac ct ti if f c ci ir rc cu ul la an nt t c co om mp pr re en nd d l le e p pa at tr ri im mo oi in ne e d di is sp po on ni ib bl le e e et t t to ou ut t c ce e q qu ui i p pe eu ut t ê êt tr re e
r
ré éa al li is sé é o ou u c co on ns so om mm mé é p pa ar r l le e f fo on nc ct ti io on nn ne em me en nt t d de e l l’ ’e en nt tr re ep pr ri is se e s su ur r u un ne e p pé ér ri io od de e é ég ga al le e o ou u i in nf fé ér ri ie eu ur re e à à
u
un n a an n. . L L’ ’a ac ct ti if f i im mm mo ob bi il li is sé é e es st t c co on ns st ti it tu ué é d de e b bi ie en ns s m ma at té ér ri ie el ls s u ut ti il li is sa ab bl le es s s su ur r u un ne e l lo on ng gu ue e p pé ér ri io od de e d de e
t
te em mp ps s. .
L
Le e P Pa as ss si if f : : i il l r re ep pr ré és se en nt te e t to ou ut t c ce e q qu ue e l l’ ’o on n d do oi it t a au ux x c cr ré éa an nc ci ie er rs s. . C Ce er rt ta ai in ns s d de e c ce es s m mo on nt ta an nt ts s
p
pe eu uv ve en nt t ê êt tr re e p pa ay ya ab bl le es s à à m mo oi in ns s d d’ ’u un n a an n ( (p pa as ss si if f à à c co ou ur rt t t te er rm me e) ) a al lo or rs s q qu ue e d d’ ’a au ut tr re es s s so on nt t d de es s d de et tt te es s
à
à l lo on ng g t te er rm me e. .
L
Le es s F Fo on nd ds s p pr ro op pr re es s : : C Ce e m mo on nt ta an nt t e es st t é ég ga al l à à l l’ ’e ex xc cé éd de en nt t d du u t to ot ta al l d de e l l’ ’a ac ct ti if f p pa ar r r ra ap pp po or rt t a au u t to ot ta al l
d
du u p pa as ss si if f. .
B
BI IL LA AN N P PR RE EV VI IS SI IO ON NN NE EL L
A
AC CT TI IF F
A
Ac ct ti if f c ci ir rc cu ul la an nt t
D
Di is sp po on ni ib bi il li it té és s
C
Cl li ie en nt ts s e et t e ef ff fe et ts s à à r re ec ce ev vo oi ir r
S
St to oc ck ks s d de e p pr ro od du ui it ts s f fi in ni is s
S
St to oc ck ks s d de e m ma at ti iè èr re es s p pr re em mi iè èr re es s