La méthodologie Wyckoff en détail : Comment trader les marchés financiers logiquement

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LA MÉTHODOLOGIE WYCKOFF EN DÉTAIL
COMMENT INVESTIR SUR LES MARCHÉS FINANCIERS
LOGIQUEMENT
RUBÉN VILLAHERMOSA CHAVES
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Tous droits réservés. Aucune partie de cette œuvre ne peut être reproduite, intégrée à un système informatique
ou transmise sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit (électronique, mécanique, photocopie,
enregistrement ou autre) sans l'autorisation écrite préalable des titulaires des droits d'auteur. Toute violation
de ces droits constitue un délit de propriété intellectuelle.
© Rubén Villahermosa, 2019
Publication indépendante
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CONTENU
RICHARD WYCKOFF
PARTIE 1 ­ COMMENT LES MARCHÉS ÉVOLUENT
Chapitre 1 ­ Les ondes
Chapitre 2 ­ Le cycle des prix
Chapitre 3 ­ Tendances
Types de tendances
Chapitre 4 ­ Évaluation des tendances
Analyse des forces et faiblesses
Lignes
Chapitre 5 – Plages de négociation
PARTIE 2 ­ LA MÉTHODE WYCKOFF
Chapitre 6 ­ Structures de la méthodologie Wyckoff
Structure d'accumulation de base n° 1
Structure d'accumulation de base n° 2
Structure de distribution de base n° 1
Structure de distribution de base n° 2
PARTIE 3 ­ LES TROIS LOIS FONDAMENTALES
Chapitre 7 ­ La loi de l'offre et de la demande
Théorie
Changement de prix
Chapitre 8 ­ La loi de cause à effet
Éléments à prendre en compte
Graphiques en points et figures
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Analyse technique pour la projection des objectifs
Chapitre 9 ­ La loi de l'effort et du résultat
L'importance du volume
Harmonie et divergence
Tableau d'analyse
Tendances effort/résultat
Manque d'intérêt
PARTIE 4 ­ LES PROCESSUS D'ACCUMULATION ET DE DISTRIBUTION
Chapitre 10 ­ Accumulation
Contrôle des stocks
La loi de cause à effet
Manœuvres de conduite
Contrepartie, liquidité
Le chemin de moindre résistance
Caractéristiques communes des zones d'accumulation
Début du mouvement haussier
Chapitre 11 ­ Réaccumulation
Absorption des stocks
Durée de la structure
Réaccumulation ou distribution
Chapitre 12 ­ Distribution
La loi de cause à effet
Manœuvres de conduite
Contrepartie, liquidité
Le chemin de moindre résistance
Caractéristiques communes des aires de répartition
Début du mouvement baissier
Chapitre 13 ­ Redistribution
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Redistribution ou accumulation
Contrôle des stocks
Durée de la structure
PARTIE 5 ­ ÉVÉNEMENTS
La liste des événements
Chapitre 14 ­ Événement n° 1 : Arrêt préliminaire
Soutien préliminaire
Approvisionnement préliminaire
Chapitre 15 ­ Événement n° 2 : Climax
Vente de Climax
Achat de Climax
Chapitre 16 ­ Événement n° 3 : Réaction
Rallye automatique
Réaction automatique
Chapitre 17 ­ Événement n° 4 : Test
Test secondaire
Le test générique
Où trouver des tests
Comment le test apparaît sur le graphique
La différence entre le test secondaire et le test générique
Chapitre 18 ­ Événement n° 5 : Secousses
Printemps/Secousse
Poussée ascendante après distribution
Chapitre 19 ­ Événement n° 6 : Évasion
Signe de force
Signe de faiblesse
Chapitre 20 ­ Événement 7 : Confirmation
Dernier point de soutien
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Dernier point d'approvisionnement
PARTIE 6 ­ PHASES
Chapitre 21 ­ Phase A : Enrayer la tendance précédente
Chapitre 22 ­ Phase B : Élaborer la cause
Chapitre 23 ­ Phase C : Test
Chapitre 24 ­ Phase D : Tendance dans la plage
Chapitre 25 ­ Phase E : Tendance hors plage
PARTIE 7 ­ NÉGOCIATION
1. Le contexte
2. Les structures
3. Zones commerciales
Chapitre 26 ­ Postes principaux
En phase C
En phase D
En phase E
Tableau récapitulatif des opportunités de trading
Chapitre 27 ­ Prise de décision
Le concept de la barre significative
Le concept d'inversion du mouvement
Gestion des postes
PARTIE 8 ­ ÉTUDES DE CAS
Indice S&P500 (en dollars)
Croisement livre/dollar (6 milliards de dollars)
Croix Euro/Dollar (6 $E)
Bitcoin ($BTCUSDT)
Inditex ($ITX)
Google ($GOOGL)
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Croisement dollar australien/dollar américain ($6A)
BIBLIOGRAPHIE
REMERCIEMENTS
À PROPOS DE L'AUTEUR
LIVRES DE CET AUTEUR
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RICHARD WYCKOFF
Richard Wyckoff (1873­1934) est devenu une célébrité de Wall Street.
Il a été un précurseur dans le monde de l'investissement, puisqu'il a débuté comme
courtier en bourse à l'âge de 15 ans et qu'à 25 ans, il possédait déjà sa propre société de courtage.
La méthode d'analyse technique et de spéculation qu'il a développée découlait de ses
capacités d'observation et de communication.
En travaillant comme courtier, Wyckoff a observé les manœuvres des grands traders et
a commencé à analyser, à travers les enregistrements et les graphiques, les manipulations qu'ils
effectuaient et grâce auxquelles ils obtenaient des profits importants.
Il a affirmé qu'il était possible de prédire l'évolution future du marché en observant ses
propres mouvements, puisque les variations de prix reflètent les plans et les objectifs de ceux qui
le dominent.
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Wyckoff a mis en œuvre ses méthodes d'investissement avec un rendement élevé.
Au fil du temps, son altruisme s'est accru jusqu'à ce qu'il redirige son attention et sa passion
vers l'éducation.
Il a écrit plusieurs livres et a également publié un magazine populaire de l'époque, le
« Magazine de Wall Street ».
Il se sentait obligé de compiler les idées accumulées au cours de ses 40 années
d'expérience à Wall Street et de les porter à la connaissance du grand public. Je souhaitais
proposer un ensemble de principes et de méthodes pour réussir à Wall Street.
Ces règles ont été intégrées au cours de 1931 « Le Richard D.
La méthode Wyckoff de négociation et d'investissement en actions. Un cours d'instruction sur
la science et la technique du marché boursier, devenu la célèbre méthode Wyckoff.
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PARTIE 1 ­ COMMENT LES MARCHÉS ÉVOLUENT
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CHAPITRE 1 ­ LES VAGUES
Wyckoff et les premiers lecteurs de la bande ont compris que les mouvements de prix ne se
développent pas sur des périodes de temps de durée égale, mais qu'ils se produisent par
vagues de tailles différentes ; c'est pourquoi ils ont étudié la relation entre les vagues
ascendantes et descendantes.
Le prix ne se déplace pas en ligne droite entre deux points ; il évolue par vagues. À
première vue, ces mouvements semblent aléatoires, mais il n’en est rien. Le prix est déplacé
à la hausse et à la baisse par des fluctuations.
Les vagues ont une nature fractale et sont interdépendantes ; les vagues de grade
inférieur font partie des vagues de grade intermédiaire, et celles­ci font à leur tour partie des
vagues de grade supérieur.
Chaque tendance haussière et baissière se compose de nombreuses vagues
mineures. Lorsqu'une vague se termine, une autre commence dans la direction opposée.
En étudiant et en comparant les relations entre les vagues (leur durée, leur vitesse et leur
amplitude), nous pourrons déterminer la nature de la tendance.
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L'analyse des vagues offre une image claire des variations relatives entre
l'offre et la demande et nous aide à évaluer la force ou la faiblesse relative des
acheteurs et des vendeurs à mesure que les prix évoluent.
Grâce à une analyse judicieuse des vagues, la capacité à déterminer la fin
des vagues dans une direction et leur début dans la direction opposée se
développera progressivement.
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CHAPITRE 2 ­ LE CYCLE DES PRIX
Dans la structure de base du marché, il n'existe que deux types de formation :
Tendances. Elles peuvent être haussières si elles augmentent, ou baissières si elles diminuent.
vers le bas.
Zones de négociation. Elles peuvent être d'accumulation si elles se situent
au début du cycle, ou de distribution si elles se situent dans la partie haute du cycle.
Comme nous l'avons déjà vu, le déplacement du prix durant ces phases
s'effectue par vagues.
Durant la phase d'accumulation, les traders professionnels achètent toutes
les actions disponibles sur le marché. Une fois assurés, par diverses manœuvres, de
l'absence de surachat, ils entament la phase de tendance haussière. Cette phase
correspond à la voie de moindre résistance.
Les professionnels ont déjà vérifié qu'ils ne rencontreront pas trop de résistance
(offre) qui empêcherait le prix d'atteindre des niveaux plus élevés.
Ce concept est très important car tant qu'ils n'auront pas prouvé que la voie est libre
(absence de vendeurs), ils n'initieront pas le mouvement ascendant ; ils
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Répétez les manœuvres d'essai à maintes reprises. Si l'offre est irrésistible, la solution de facilité sera la
baisse et le prix ne pourra alors que chuter.
Lors d'une phase haussière, la demande des acheteurs est plus forte que l'offre des vendeurs.
À ce stade, interviennent à la fois les gros investisseurs, souvent moins bien informés, et le grand public,
dont la demande fait grimper les prix.
Ce mouvement se poursuivra jusqu'à ce que les acheteurs et les vendeurs estiment que le prix a atteint
un niveau intéressant ; les acheteurs jugeront alors opportun de clôturer leurs positions ; et les vendeurs
jugeront alors opportun de prendre des positions courtes.
Le marché est entré dans sa phase de distribution. Un plafond de marché se forme et l'on
considère que les gros investisseurs achèvent de distribuer (vendre) les titres qu'ils ont précédemment
acquis. On observe l'entrée en jeu des derniers acheteurs avides ainsi que l'entrée en jeu des
investisseurs avertis à la vente.
Lorsqu'ils constatent que la voie de moindre résistance est désormais la baisse, ils entament
une phase de tendance baissière. Si la demande est présente et ne faiblit pas, cette résistance à la
baisse ne laissera d'autre issue que la hausse. Si la progression se poursuit après une pause, cette
structure sera identifiée comme une phase de réaccumulation. Il en va de même dans le cas d'une
tendance baissière : si le prix évolue dans une tendance baissière et qu'une pause précède la poursuite
de la baisse, ce mouvement latéral sera identifié comme une phase de redistribution.
Lors d'une tendance baissière, l'offre des vendeurs est plus agressive que celle des acheteurs.
La demande étant forte, on ne peut s'attendre qu'à une baisse des prix.
Savoir identifier la phase du cycle de prix dans laquelle se trouve le marché constitue un atout
majeur. Comprendre le contexte général nous permet d'éviter de prendre la mauvaise position. Ainsi, si
le marché est en phase haussière après une phase d'accumulation, nous éviterons les ventes à
découvert, et s'il est en phase baissière après une phase de distribution, nous éviterons les achats. Vous
ne savez peut­être pas comment tirer profit de la tendance, mais en gardant ce principe à l'esprit, vous
éviterez certainement les pertes en ne tentant pas de trader à contre­tendance.
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Lorsque le prix est en phase d'accumulation ou de tendance haussière, on dit qu'il est en
position d'achat ; lorsqu'il est en phase de distribution ou de tendance baissière, on dit qu'il est en
position de vente. En l'absence d'intérêt, c'est­à­dire lorsqu'aucune campagne n'a été menée, on dit
qu'il est en position neutre.
Un cycle est considéré comme complet lorsque toutes ses phases sont observées :
accumulation, tendance haussière, distribution et tendance baissière. Ces cycles complets se
produisent sur toutes les échelles de temps. C’est pourquoi il est important de prendre en compte
toutes les échelles de temps, car chacune peut se trouver à une phase différente. Il est nécessaire
de contextualiser le marché de ce point de vue afin d’en réaliser une analyse correcte.
Une fois que vous aurez appris à identifier correctement les quatre phases de prix et à
adopter un point de vue totalement impartial, en faisant abstraction des actualités, des rumeurs, des
opinions et de vos propres préjugés, il vous sera relativement plus facile de tirer profit de votre agent.
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CHAPITRE 3 ­ TENDANCES
Les prix fluctuent et les ondes résultant de ces fluctuations génèrent des tendances. Le prix
est déplacé par une série d'ondes dans le sens de la tendance (impulsions), séparées par
une série d'ondes dans le sens inverse (retournements).
La tendance correspond simplement à la ligne de moindre résistance que suit le prix
lorsqu'il passe d'un point à un autre ; par conséquent, le travail du trader consiste à identifier
la tendance et à trader en harmonie avec elle.
Lorsqu'un marché est haussier et rencontre une résistance (ventes), soit cette
résistance est franchie, soit le prix s'inverse ; il en va de même lorsqu'un marché est baissier
et rencontre une résistance : soit les achats sont dépassés, soit le prix s'inverse. Ces points
pivots sont des moments critiques et constituent d'excellentes opportunités de trading.
Selon la direction du mouvement, on distingue trois types de tendances : haussière,
baissière et latérale. La description la plus objective d'une tendance haussière est la suivante :
le prix effectue une série d'impulsions à la hausse et à la baisse, les plus hauts et les plus
bas étant en constante augmentation. De même, on identifie une tendance latérale…
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On parle de tendance baissière lorsque les plus hauts et les plus bas diminuent, enchaînant
une série d'impulsions baissières et de régressions. Enfin, on observe une phase de
consolidation latérale lorsque les plus hauts et les plus bas fluctuent à l'intérieur d'une fourchette de prix.
Les tendances sont classées en trois catégories selon leur durée : long terme, moyen
terme et court terme. Comme il n’existe pas de règles strictes pour les classer selon l’horizon
temporel, on peut les catégoriser en fonction de leur place dans la hiérarchie. Ainsi, la tendance
à court terme s’inscrit dans la tendance à moyen terme, elle­même incluse dans la tendance à
long terme.
TYPES DE TENDANCES
Il est important de noter que ces trois tendances peuvent évoluer dans des directions différentes.
Cela peut engendrer des difficultés pour le trader. Pour être efficace, il est essentiel de lever
les incertitudes autant que possible, notamment en identifiant au préalable le type de trading à
effectuer.
Un facteur essentiel à prendre en compte lors du choix d'une stratégie de trading est
le timing (calibrage du point d'entrée). La réussite, quelle que soit la stratégie, repose
principalement sur un bon timing ; mais la réussite en trading à court terme exige un timing
parfait. C'est pourquoi un débutant devrait commencer par le trading à long terme jusqu'à
obtenir des résultats constants.
Les tendances pouvant varier selon l'horizon temporel, il est possible, mais difficile, de
détenir simultanément des positions d'achat et de vente. Si la tendance à moyen terme est
haussière, vous pouvez prendre une position d'achat en prévoyant de la conserver pendant
quelques semaines ou mois ; et si, entre­temps, une tendance baissière à court terme apparaît,
vous pouvez prendre une position de vente à découvert tout en conservant votre position
d'achat.
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Bien que théoriquement possible, il est extrêmement difficile de maintenir la
discipline nécessaire pour gérer les deux positions simultanément. Seuls les traders
expérimentés devraient s'y risquer. Pour un débutant, il est préférable de suivre la
tendance et de ne pas prendre position dans les deux sens simultanément tant que
les gains ne sont pas constants.
Il est essentiel de comprendre les raisons, les comportements et les émotions
qui régissent le marché. Un marché haussier est alimenté par l'avidité, tandis qu'un
marché baissier est alimenté par la peur. Ce sont les principales émotions qui
influencent les marchés. L'avidité pousse à payer des prix plus élevés jusqu'à atteindre
une situation de surachat. À l'inverse, la panique engendrée par les baisses incite à
liquider ses positions et à vendre, amplifiant ainsi la chute jusqu'à atteindre une
situation de survente.
Éprouver ces émotions n'est pas une chose négative, pourvu qu'on sache les
canaliser vers un aspect positif et qu'il soit bien clair que ce qui importe vraiment, c'est
la protection du capital.
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CHAPITRE 4 ­ ÉVALUATION DES TENDANCES
Cette interaction entre l'offre et la demande, au fur et à mesure qu'une tendance se dessine, laisse des
indices dans l'évolution des prix. Nous disposons de différents outils pour nous aider à évaluer les
tendances.
Analyser judicieusement la tendance est essentiel pour évaluer votre santé. Cela nous permet
de déceler tout signe de faiblesse ou tout renforcement de la force adverse. Notre rôle est de privilégier
la force et de contrer la faiblesse.
ANALYSE DES FORCES ET FAIBLESSES
Lorsque le prix suit une tendance, nous nous attendons à une plus grande force de la part des haussiers.
Il faut considérer cela comme une bataille entre acheteurs et vendeurs, et analyser les forces et faiblesses
de chacun. Le meilleur moyen d'évaluer la situation actuelle est de la comparer aux mouvements
observés précédemment.
Une baisse des prix n'implique pas un changement de tendance ; c'est simplement un signe
d'affaiblissement et cela nous indique que nous devons nous préparer à l'avenir.
mouvements.
Il existe plusieurs méthodes pour analyser la force ou la faiblesse d'un marché. L'essentiel est
la comparaison. On ne recherche pas des valeurs absolues, mais plutôt à comparer les mouvements
actuels avec les mouvements précédents.
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VITESSE
La vitesse de déplacement du prix correspond à l'angle de variation de ce dernier ;
ainsi, si le prix évolue plus rapidement qu'auparavant, cela indique une force. À l'inverse,
s'il évolue plus lentement, cela suggère une faiblesse.
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PROJECTION
Cet outil nous permet d'évaluer la distance parcourue par les impulsions et de la comparer
aux précédentes afin de déterminer si l'intensité a augmenté ou diminué.
Pour qu'une tendance se maintienne, chaque impulsion doit surpasser la
précédente. Si une impulsion n'est pas en mesure de progresser dans le sens de la
tendance, c'est un signal d'alarme indiquant que le mouvement pourrait toucher à sa fin.
Distance de l'impulsion :
La distance entre 3 et 4 est supérieure à la distance entre 1 et 2 =
force de la tendance.
La distance entre 5 et 6 est inférieure à la distance
entre 3 et 4 = faiblesse de la tendance.
Distance entre les extrémités :
La distance entre 2 et 3 est supérieure à la distance
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entre 1 et 2 = force de la tendance.
La distance entre 3 et 4 est inférieure à la distance
entre 2 et 3 = faiblesse de la tendance.
PROFONDEUR
L'analyse en profondeur permet d'évaluer la distance parcourue par les retournements de
tendance afin de déterminer si la faiblesse s'est accentuée ou atténuée.
Comme pour l'analyse de projection, nous pouvons évaluer la profondeur à l'aide de
deux mesures : la distance totale du recul depuis son origine jusqu'à son extrémité ; et la
distance parcourue par le prix depuis l'extrémité précédente jusqu'à la nouvelle extrémité.
Distance de retrait :
La distance entre 3 et 4 est inférieure à la distance
entre 1 et 2 = force de la tendance.
La distance entre 5 et 6 est supérieure à la distance
entre 3 et 4 = faiblesse de la tendance.
Distance entre les extrêmes :
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La distance entre 2 et 3 est inférieure à la distance
entre 1 et 2 = faiblesse de la tendance.
La distance entre 3 et 4 est supérieure à la distance entre 2 et 3 =
force de la tendance.
LIGNES
Les lignes définissent les intervalles et l'angle de progression d'une tendance. Elles
constituent une aide visuelle précieuse pour l'analyse, permettant d'évaluer la vigueur
du mouvement, notamment pour identifier les signes d'essoufflement du prix et anticiper
un éventuel retournement de marché.
En général, elles nous aident à anticiper les niveaux de support et de résistance
auxquels surveiller le cours. Parallèlement, un simple contact avec ces lignes incite à
rechercher d'autres signaux de retournement, offrant ainsi diverses opportunités
d'intervention.
Plus une ligne comporte de points de contact, plus son analyse sera pertinente.
Il faut veiller à ne pas tracer de lignes sans discernement, notamment au moindre
mouvement. Un tracé correct des lignes exige du discernement ; à défaut, votre
raisonnement risque d’être confus.
Lorsqu'un prix franchit une ligne de résistance, il est impératif de redoubler de
vigilance et d'être prêt à réagir. Selon le point de franchissement et l'évolution du prix,
différents scénarios peuvent être envisagés. Une analyse approfondie des variations
de prix et de volume est indispensable pour identifier les scénarios les plus probables.
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LIGNES HORIZONTALES
Une ligne horizontale signale une ancienne zone de déséquilibre entre l'offre et la demande.
Lorsqu'elle relie au moins deux points bas, elle indique un support. Il s'agit d'une zone où, par le
passé, les acheteurs ont pris le dessus sur les vendeurs et freiné la baisse des prix. On s'attend
à ce que les acheteurs interviennent à nouveau dans cette zone lors de son prochain passage.
Une ligne horizontale reliant au moins deux sommets identifie une résistance et
correspond à une zone où l'offre a dépassé la demande, stoppant ainsi la hausse des prix ; c'est
pourquoi on s'attend à ce que les vendeurs réapparaissent lors d'une prochaine visite.
Lorsqu'une ligne sert à la fois de support et de résistance, on parle de ligne d'axe. Les
prix ont tendance à évoluer autour de ces axes. Ces niveaux de prix changent constamment de
rôle : une résistance défaillante devient un support, et un support défaillant devient une résistance.
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LIGNES DE TENDANCE
Après avoir cerné la nature de la tendance, l'étape suivante consiste à élaborer une stratégie pour en tirer
profit. Il s'agit simplement d'établir un lien entre deux ou plusieurs niveaux de prix.
Dans une tendance baissière, la ligne de tendance est tracée en reliant deux sommets
décroissants. Cette ligne est appelée ligne d'achat car on suppose que les vendeurs s'y positionneront.
Dans une tendance haussière, la ligne de tendance est tracée en reliant deux creux ascendants.
Cette ligne est appelée ligne de demande car elle marque le point où les acheteurs sont censés apparaître.
Nous pouvons constamment réajuster les lignes de tendance afin d'optimiser celle qui correspond
le mieux à l'évolution des prix et qui, par conséquent, a généré le plus de contacts. Plus la ligne a été
respectée, plus son interprétation sera pertinente lors de ses prochains passages.
Notez qu'une ligne avec une pente trop forte sera interrompue trop tôt, donc elle
ne pas être dessiné correctement.
Tant que le prix reste dans les niveaux établis, on considère que le mouvement est sain et qu'il
est approprié d'envisager de maintenir ou de renforcer ses positions.
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Lorsque le prix approche une ligne de tendance, il existe un risque de rupture, ce qui peut signifier
que la force de la tendance s'épuise, suggérant un changement de vitesse de la tendance ou un danger
certain d'inversion de la tendance.
Le franchissement d'une ligne de tendance à la hausse n'est pas en soi un signe concluant, car il
peut s'agir d'une véritable ou d'une fausse cassure. Ce qui importe, c'est la manière dont la ligne est franchie,
les conditions dans lesquelles cela se produit et le comportement du marché qui précède cet événement.
Après un certain mouvement, le prix peut rencontrer une résistance, ce qui modifie la vitesse et
marque une pause dans la tendance. Lors de cette cassure (mouvement latéral ou phase de consolidation), la
force motrice initiale de la tendance peut se renouveler, voire se renforcer, entraînant une reprise de la
tendance avec une dynamique accrue.
Dans ces conditions, il est nécessaire de repositionner les lignes de tendance pour qu'elles
correspondent au nouvel angle défini. C'est pourquoi il ne faut pas considérer le simple fait de franchir une
ligne de tendance comme un renversement de celle­ci.
CHAÎNES
Le canal idéal comportera plusieurs points de contact et devrait capter la majeure partie des données.
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le prix dans ses limites.
Lorsque la ligne de tendance haussière, ou ligne de demande, est prolongée
vers son extrémité opposée et ancrée parallèlement au point haut situé entre les deux
points bas qui ont servi à la créer, on obtient la ligne de surachat ; ensemble, elles
définissent un canal de tendance haussière. Ce canal indique une hausse des prix.
Le trader doit être attentif aux situations de surachat. Celles­ci se produisent
lorsque le prix dépasse la limite supérieure du canal haussier. En raison d'une accélération
trop rapide, le prix atteint un point où il est très sensible aux prises de position longues et,
généralement, au retrait des acheteurs les plus expérimentés, ce qui indique un
affaiblissement de la tendance haussière. Ces derniers entraînent généralement une
correction à la baisse.
L'être humain semble avoir une propension naturelle à atteindre ses limites. Sur
les marchés financiers, cette tendance se manifeste par la cupidité. Les prix grimpent
sans cesse jusqu'à ce que le public soit inondé d'actions généralement surévaluées.
Lorsque cela se produit, on parle de situation de surachat.
Lorsque la ligne de tendance baissière, ou ligne de résistance, est prolongée
vers son extrémité opposée et ancrée parallèlement au point bas situé entre les deux
points hauts ayant servi à sa création, on obtient la ligne de survente ; ensemble, elles
définissent un canal de tendance baissière. Ce canal signale une baisse des prix.
Le trader doit être attentif aux situations de surréservation. Celles­ci se produisent
lorsque le prix dépasse le bas de la fourchette aval.
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En raison d'une baisse trop rapide, le prix atteint un point où il est très sensible aux prises de
bénéfices et au retrait général des traders expérimentés qui avaient vendu, ce qui indique un
affaiblissement de la tendance baissière. Ces derniers orientent généralement le prix vers
une correction à la hausse.
En période de marché baissier, un autre extrême prend le dessus : la peur. À mesure
que le prix chute, les investisseurs s'alarment. Plus le prix baisse, plus la peur grandit. Cette
peur atteint un niveau tel que les investisseurs les plus fragiles ne peuvent y résister et
vendent leurs actions. Cette panique à la vente engendre une situation de survente.
Ces périodes de surachat ou de surachat qui entraînent l'arrêt des mouvements
peuvent être observées dans n'importe quelle période.
LIGNES INVERSÉES
Dans des conditions de forte volatilité où aucune tendance claire ne s'est encore établie, les lignes inversées
constituent un bon moyen d'essayer d'anticiper, au moins initialement, le mouvement des prix.
Il s'agit d'abord de créer la courbe d'offre à la hausse pour générer à partir de celle­
ci la courbe de demande ; et d'abord de créer la courbe de demande à la baisse pour générer
à partir de celle­ci la courbe d'offre.
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Au début d'une progression haussière, si le prix a effectué deux importantes
poussées à la hausse sans repli baissier significatif, on peut estimer à quel moment le prix
devrait se replier en traçant d'abord la ligne d'offre afin de la prolonger et de créer la ligne de
tendance haussière ; et de la même manière, en traçant d'abord la ligne de demande afin de
créer à partir de celle­ci la ligne de tendance baissière.
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LIGNES CONVERGENTES
Il arrivera que vous constatiez que les lignes de surachat et de survente, tracées à
partir des lignes de tendance, ne sont pas toujours pertinentes. Le prix pourrait ne
jamais atteindre ces lignes, car vous suivrez probablement une dynamique de
mouvement différente.
Pour remédier à cette lacune, il faut tracer ces lignes indépendamment, sans
tenir compte de la ligne de tendance.
Ainsi, une ligne de surachat serait créée en reliant deux sommets, et une
ligne de surachat en reliant deux creux. L'objectif est d'identifier la logique structurelle
des mouvements afin d'en tirer profit.
Il est à noter que, dans le cas d'une tendance haussière, l'incapacité à
atteindre le seuil de surachat initial constitue un signe de faiblesse et signale un
possible retournement à la baisse. De même, l'impossibilité d'atteindre ce seuil dans
le cas d'une tendance baissière indique une force sous­jacente et signale un possible
retournement à la hausse.
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Visuellement, elles se présentent sous forme de signes d'épuisement.
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CHAPITRE 5 – LES GAMMES DE NÉGOCIATION
Le marché passe la majeure partie de son temps dans ce type de conditions, elles sont donc
extrêmement importantes.
Les zones de consolidation sont des zones où les mouvements précédents se sont
interrompus et où règne un équilibre relatif entre l'offre et la demande. C'est au sein de ces
zones que se mettent en place des stratégies d'accumulation ou de distribution en prévision
d'une tendance haussière ou baissière. Cette force d'accumulation ou de distribution est à
l'origine du mouvement ultérieur.
Les zones qu'elle comprend offrent des opportunités de trading optimales avec un
potentiel risque/rendement très favorable ; cependant, les opérations importantes sont celles
où vous parvenez à vous positionner correctement au sein de cette zone pour tirer profit du
mouvement de tendance.
En phase de tendance, le prix étant déjà en mouvement, une partie de sa trajectoire
est déjà passée. En exploitant les opportunités au sein de cette zone, il est possible de profiter
d'un mouvement plus important.
Pour être correctement positionné au début de la tendance, vous devez être
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capable d'analyser l'évolution des prix et des volumes pendant la phase de développement d'une fourchette de prix.
Heureusement, la méthode Wyckoff offre des directives précises permettant au trader de mener à
bien cette tâche. L'identification des événements et l'analyse des phases deviennent des outils
indispensables pour une interprétation correcte de la fourchette de prix.
Si aucune tendance claire ne se dégage, le prix évolue probablement dans une fourchette
de prix. Cette tendance neutre ou latérale peut s'expliquer par trois facteurs principaux : une
accumulation en prévision d'une hausse ; une distribution en prévision d'une baisse ; ou des
fluctuations sans tendance définie.
Il convient d'ignorer les fluctuations aléatoires, car elles ne sont probablement pas liées
à des intérêts professionnels. Il est important de comprendre que tous les marchés ne sont pas
sous l'influence de professionnels ; par conséquent, si aucun intérêt professionnel n'est impliqué
dans la valorisation d'un titre, son prix fluctue simplement parce qu'il est équilibré et que les
mouvements dans un sens sont neutralisés par des mouvements dans le sens opposé.
Conformément à la loi de cause à effet, le prix doit évoluer au sein d'une fourchette de
prix pendant un certain temps avant de pouvoir ensuite bouger. L'amplitude de ce mouvement est
directement proportionnelle à la durée de cette évolution. Ainsi, des fourchettes plus courtes
engendrent des mouvements plus courts, et des fourchettes plus longues engendrent des
mouvements plus amples.
Pour définir une fourchette de prix, deux points sont nécessaires pour construire le canal.
Tant que le prix reste à l'intérieur de cette fourchette, aucun mouvement important ne se produira.
La clé réside dans les extrémités. Lorsqu'elles sont rompues, elles peuvent offrir d'excellentes
opportunités de trading.
Il est important de comprendre que le franchissement de la zone de consolidation et le
lancement de la phase de tendance ne peuvent intervenir qu'une fois un déséquilibre manifeste
entre l'offre et la demande établi. À ce stade, le marché doit être maîtrisé par les professionnels,
qui doivent avoir confirmé que la direction qu'ils empruntent pour orienter les prix est celle qui
présente le moins de résistance.
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Cela signifie que s'ils ont accumulé des titres dans le but de faire
monter les prix, ils vérifieront d'abord qu'il n'y aura pas d'opposition
(ventes) susceptible de freiner cette hausse. Une fois la voie libre, ils
passeront à l'action. De même, s'ils ont distribué (vendu) des titres dans
le but de faire baisser les prix, ils doivent s'assurer que la demande
latente (l'intérêt des acheteurs) est relativement faible.
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PARTIE 2 ­ LA MÉTHODE WYCKOFF
Nombre de principes fondamentaux de Wyckoff sont devenus des piliers de l'analyse
technique. Parmi ceux­ci, on peut citer les trois lois fondamentales de l'offre et de la
demande, de la cause et de l'effet, et de l'effort et du résultat ; les concepts d'accumulation
et de distribution, ainsi que la prééminence du prix et du volume dans la détermination des
mouvements de prix.
La méthode Wyckoff a résisté à l'épreuve du temps. Plus de 100 ans de
développement et d'utilisation continus ont prouvé son efficacité pour le trading de tous
types d'instruments financiers.
Ce résultat ne devrait pas surprendre, car il repose sur l'analyse des variations de
prix et de volume pour juger de sa réaction face à la lutte entre les forces réelles qui
régissent toutes les variations de prix : l'offre et la demande.
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CHAPITRE 6 ­ MÉTHODOLOGIE WYCKOFF
STRUCTURES
Les marchés financiers sont des organismes vivants, en constante évolution du fait des
interactions permanentes entre acheteurs et vendeurs. C'est pourquoi il serait erroné d'utiliser
des schémas ou des modèles fixes pour tenter d'interpréter le contexte du marché.
Sachant qu'il est pratiquement impossible que les prix développent deux structures
identiques, l'approche de trading proposée par la méthodologie Wyckoff est flexible dans
l'analyse du marché.
Le prix peut adopter différentes structures selon les conditions dans lesquelles il se
manifeste. C'est pourquoi nous avons besoin d'une approche qui laisse une certaine flexibilité
aux fluctuations de prix, tout en étant encadrée par des éléments fixes garantissant une
objectivité maximale à l'interprétation.
Ces aspects fixes de la méthodologie correspondent aux événements et aux phases
qui constituent le développement des structures. Nous présentons ci­dessous deux schémas
de base d'accumulation et de distribution afin de donner une idée générale de la dynamique
des prix selon les principes de la méthodologie de Wyckoff.
Comme nous l'avons dit, ces schémas peuvent être considérés comme des idéaux.
L'important est de garder à l'esprit que le marché ne les présentera pas toujours ainsi.
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STRUCTURE D'ACCUMULATION DE BASE N° 1
Accumulation. Processus par lequel les gros investisseurs absorbent les titres disponibles sur le
marché. Il s'agit d'un transfert des investisseurs particuliers (ou « mains faibles ») vers les
investisseurs institutionnels (ou « mains fortes »).
Ruisseau. Niveau de résistance pour les structures d'accumulation ou de réaccumulation.
Il est déterminé par la haute pression générée par le Rallye Automatique et par les hautes
pressions susceptibles de se développer durant la Phase B.
CHoCH. Changement de caractère. Ce signal indique l'environnement dans lequel le
prix évoluera prochainement. Le premier CHoCH est établi en phase A, lorsque le prix passe
d'une tendance baissière à une phase de consolidation. Le second CHoCH se situe entre le point
bas de la phase C et le point haut de la phase SOS, lorsque le prix passe d'une phase de
consolidation à une tendance haussière.
Phase A. Arrêt de la tendance baissière précédente.
P.­S. : Soutien préliminaire. C’est la première tentative pour enrayer le
mouvement descendant, une tentative vouée à l’échec.
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SC. Vente de Climax. Action culminante qui stoppe la descente
mouvement.
AR. Rallye automatique. Réaction haussière. Un mouvement à la hausse
qui porte la fourchette de négociation en haut.
ST. Test secondaire. Test du niveau d'approvisionnement par rapport à
l'action culminante. Détermine la fin de la phase A et le début de la phase B.
Phase B. Construction de la cause.
UA. Action de poussée ascendante. Franchissement temporaire de la
résistance et retour dans la plage de tir. Il s'agit d'un test à la hauteur générée par
le réacteur AR.
Test secondaire comme signe de faiblesse. Exemple de faiblesse dans la
fonction de test. Rupture temporaire du support et retour dans la plage. Il s'agit d'un
test au niveau bas généré par le SC.
Phase C. Test
Printemps. Il s'agit d'un test sous la forme d'une cassure des plus bas de
Phases A et B. Il existe trois types de ressorts différents.
Test de ressort. Mouvement à la baisse vers les bas de la plage afin de
vérifier l'engagement des vendeurs.
LPS. Dernier point de support. Test sous la forme d'un mouvement baissier
qui ne parvient pas à atteindre le bas de la fourchette.
TSO. Secousse terminale ou secousse. Mouvement brusque d'une faible
rupture qui produit une pénétration profonde du niveau de support et une reprise
rapide.
Phase D. Tendance haussière au sein de la fourchette.
SOS. Signe de force. Mouvement haussier généré après
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l'événement de test de phase C qui parvient à atteindre le sommet de la gamme.
Aussi appelé JAC. Saut par­dessus le ruisseau. Saut de ruisseau.
LPS. Dernier point de support. Il s'agit des creux ascendants que l'on observe
dans le mouvement haussier vers la résistance.
BU. Back Up. C'est la dernière grande réaction avant le début du marché
haussier. Aussi appelé BUEC. Back Up to the Edge of the Creek. Retour au
ruisseau.
Phase E. Tendance haussière hors de la fourchette. Succession de SOS et LPS
générant une dynamique de hauts et de bas ascendants.
STRUCTURE D'ACCUMULATION DE BASE N° 2
Deuxième variante de la méthodologie dans laquelle l'événement de test de la phase C ne parvient pas
à atteindre les points bas de la structure.
Cela se produit généralement parce que les conditions actuelles du marché indiquent
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force de fond.
L'objectif du prix est d'atteindre cette zone de liquidité, mais les gros investisseurs
soutiennent le marché en entrant massivement à l'achat. Ils empêchent le prix de baisser
davantage, de sorte que personne d'autre ne puisse acheter à un prix inférieur.
Ce type de fourchettes de négociation est plus complexe à identifier car, faute d'être
en mesure d'évaluer cette action de type « Shake », l'approche haussière perd en confiance.
La principale zone de négociation se situe au niveau du potentiel de printemps ; par conséquent, lors d'un achat
dans une zone de faible hausse potentielle, nous aurons toujours un doute quant à savoir si, comme c'est le plus probable,
le prix visitera d'abord cette zone basse pour développer le potentiel de printemps.
De plus, ce premier signe de force haussière qui produit une cassure de la plage de
prix est généralement perdu.
Par conséquent, la seule opportunité d'achat viable dans ce type de structure se
trouve au sein du BUEC. C'est là qu'il faut concentrer nos efforts pour rechercher des
opportunités d'entrée par tranches.
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STRUCTURE DE DISTRIBUTION DE BASE N° 1
Distribution. Processus par lequel les gros investisseurs distribuent (vendent) leurs actions. Il
s'agit d'un transfert des investisseurs institutionnels vers les investisseurs particuliers.
ICE. Niveau de soutien aux structures de distribution ou de redistribution. Il est établi
par le niveau bas généré par la réaction automatique et par les niveaux bas qui peuvent se
développer pendant la phase B.
CHoCH (Changement de Caractère). Il indique l'environnement dans lequel le prix
évoluera prochainement. Le premier CHoCH est établi en phase A, lorsque le prix passe
d'une tendance haussière à une phase de consolidation. Le second CHoCH se situe entre le
plus haut de la phase C et le plus bas du SOW (Somme des Ondes), marquant le passage
d'une phase de consolidation à une tendance baissière.
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Phase A. Stopper la tendance précédente.
PSY. Ravitaillement préliminaire. C'est la première tentative pour stopper
l'ascension, une tentative vouée à l'échec.
BC. Achat de Climax. Action Climax qui arrête la montée
mouvement.
AR. Réaction automatique. Réaction baissière. Baissière
mouvement qui définit la plage basse.
ST. Test secondaire. Test du niveau de demande par rapport à l'action
culminante. Détermine la fin de la phase A et le début de la phase B.
Phase B. Construction de la cause.
UT. Poussée ascendante. Même événement que l'accumulation UA.
Franchissement temporaire de la résistance et retour dans la zone de consolidation. Test
du plus haut généré par le BC.
mSOW. Signe mineur de faiblesse. Même événement que ST, en tant que SOW
d'accumulation. Rupture temporaire du support et retour dans la zone de consolidation.
Il s'agit d'un test du plus bas généré par l'AR.
Phase C. Test
UTAD. Poussée haussière après distribution. Il s'agit d'un test sous la forme
d'un franchissement des sommets des phases A et B.
Test UTAD. Un mouvement ascendant qui permet de vérifier le niveau
d'engagement des acheteurs.
Phase D. Tendance baissière dans la fourchette.
MSOW. Signe majeur de faiblesse. Mouvement baissier amorcé après le test de
phase C, qui a atteint le bas de la fourchette et entraîné un changement de tendance.
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LPSY. Dernier point d'approvisionnement. Il s'agit des points décroissants.
Nous observons des sommets dans le mouvement baissier vers le support.
Phase E. Tendance baissière hors de la fourchette. Succession de SOW et LPSY générant
une dynamique de sommets et de creux de plus en plus bas.
STRUCTURE DE DISTRIBUTION DE BASE N° 2
Deuxième variante de la méthodologie dans laquelle l'événement test de la phase C ne parvient pas à
atteindre les sommets de la structure.
Raisonnement inverse par rapport à l'exemple de la structure d'accumulation n° 2.
Indique une plus grande faiblesse en arrière­plan.
Le prix tente d'atteindre la liquidité présente aux plus hauts niveaux, mais les gros investisseurs
déjà en position courte l'en empêchent.
Structures présentant une perte de confiance due à l'absence de secousses.
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Lorsqu'on parie à la baisse sur le potentiel LPSY, on reste toujours dans le doute quant
à savoir si le prix atteindra des sommets avant de chuter.
Le signe de faiblesse qui brise la structure disparaît. Unique
opportunité pour le test de rupture (LPSY).
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PARTIE 3 ­ LES TROIS
LOIS FONDAMENTALES
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CHAPITRE 7 ­ LA LOI DE L'OFFRE ET
DEMANDE
Richard Wyckoff a appliqué cette loi fondamentale de l'économie aux marchés financiers et a
présenté une série d'affirmations : si la demande était supérieure à l'offre, le prix du produit
augmenterait ; si l'offre était supérieure à la demande, le prix du produit baisserait ; et si l'offre
et la demande étaient en équilibre, le prix du produit se maintiendrait.
Cette idée est très générale et doit être nuancée car il existe une erreur très courante
qui consiste à penser que les prix augmentent parce qu'il y a plus d'acheteurs que de vendeurs
ou qu'ils baissent parce qu'il y a plus de vendeurs que d'acheteurs.
Sur un marché, il y a toujours le même nombre d'acheteurs et de vendeurs ; pour
qu'il y ait acheteur, il faut qu'il y ait quelqu'un à qui vendre.
THÉORIE
Sur le marché, acheteurs et vendeurs interagissent pour satisfaire leurs demandes. Selon la
théorie des enchères, le marché vise à faciliter ces échanges ; c’est pourquoi le volume (la
liquidité) influence le prix.
La théorie économique généralement acceptée nous explique que l'offre est créée
par les vendeurs en plaçant des ordres de vente à cours limité (en attente) dans la colonne ASK.
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et la demande est créée par les acheteurs qui placent des ordres d'achat à cours limité dans la
colonne BID.
Il est fréquent de commettre une erreur en utilisant le même terme pour désigner la
demande d'achat et l'offre de vente. Idéalement, il faudrait employer des termes différents pour
distinguer les traders actifs des traders passifs.
Les termes « offre » et « demande » correspondent à une attitude passive consistant à
placer des ordres à cours limité dans les colonnes BID et ASK.
Lorsqu'un trader prend l'initiative et se rend dans la colonne BID pour exécuter un ordre
agressif (au prix du marché), il est appelé vendeur ; et lorsqu'il se rend dans la colonne ASK, il est
appelé acheteur.
Tout ceci n'est qu'une simple formalité et relève davantage de la théorie économique que
de la pratique. L'essentiel réside dans le type d'ordres exécutés. Il convient de distinguer les
ordres au marché (agressifs) des ordres à cours limité (passifs).
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Les ordres passifs ne représentent qu'une intention ; ils peuvent bloquer un mouvement,
mais non le faire évoluer. L'initiative est nécessaire pour cela.
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CHANGEMENT DE PRIX
INITIATIVE
Pour que le prix monte, les acheteurs doivent racheter tous les ordres de vente disponibles
à ce niveau de prix et continuer à acheter de manière agressive pour faire monter le prix
d'un niveau et trouver de nouveaux vendeurs avec lesquels commercer.
Les ordres d'achat passifs ralentissent la baisse, mais ne peuvent à eux seuls faire
monter le prix. Seuls les ordres d'achat au marché ou ceux dont le croisement entraîne une
hausse du prix sont susceptibles de le faire.
Par conséquent, une hausse des prix peut être provoquée par l'entrée active des
acheteurs ou par l'exécution d'ordres Stop Loss sur les positions courtes.
Pour que le prix baisse, les vendeurs doivent acheter toutes les commandes
disponibles (demande) à ce niveau de prix et continuer à faire pression à la baisse en
forçant le prix à chercher des acheteurs à des niveaux inférieurs.
Les ordres de vente passifs ralentissent la tendance haussière, mais ne peuvent à
eux seuls faire baisser le prix. Seuls les ordres de vente au marché, ou ceux dont le
croisement entraîne une vente au marché, sont capables de faire baisser le prix.
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Par conséquent, une baisse du prix peut être provoquée par l'entrée active des
vendeurs ou par l'exécution d'ordres Stop Loss sur les positions longues.
MANQUE D'INTÉRÊT
Il est également nécessaire de comprendre que l'absence de l'une de ces deux forces peut
entraîner une variation des prix. Une offre insuffisante peut favoriser la hausse des prix, tout
comme une demande insuffisante peut favoriser leur baisse.
Lorsque l'offre est retirée, ce manque d'intérêt se traduira par un nombre réduit de
contrats placés dans la colonne ASK et, par conséquent, le prix pourra monter plus facilement
avec un pouvoir d'achat très faible.
À l'inverse, si la demande diminue, cela se traduira par une réduction du nombre de
contrats que les acheteurs sont disposés à conclure avec l'offre, ce qui aura pour conséquence
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Le prix devrait baisser sans grande initiative commerciale.
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CONCLUSION
Quelle que soit l'origine de l'ordre d'achat ou de vente (particulier, institutionnel, algorithme, etc.),
le résultat est le même : de la liquidité est ajoutée au marché ; et c'est ce qui compte vraiment en
matière de trading.
Deux des outils que nous pouvons utiliser pour comprendre le résultat de cette interaction
Entre l'offre et la demande se trouvent le prix et le volume.
Il est nécessaire de développer la capacité d'interpréter correctement l'évolution des prix
par rapport à leur volume si l'on veut savoir à tout moment ce qui se passe sur le marché.
C’est pourquoi je considère la méthodologie Wyckoff comme une approche très solide
pour analyser ce qui se passe dans le graphique (processus d’accumulation et de distribution) et
pour élaborer des scénarios judicieux.
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CHAPITRE 8 ­ LA LOI DE LA CAUSE ET
EFFET
L'idée est que rien ne peut arriver par hasard ; que pour observer une variation de prix, une
cause profonde doit d'abord avoir été établie.
Généralement, les causes se construisent par un changement majeur de mains.
entre les traders bien informés et les traders mal informés.
Dans le cas de transactions individuelles, la hausse des prix s'explique par le désir de
l'acheteur d'acquérir ces actions ou par le désir du vendeur d'obtenir cet argent.
Outre l'analyse des causes au niveau d'une transaction individuelle, l'objectif est
d'appréhender ces causes dans une perspective plus large, en termes de mouvements. On
considère ainsi que le marché crée des causes lors des phases de latéralisation des prix,
lesquelles engendrent ultérieurement un mouvement de tendance à la hausse ou à la baisse.
Durant ces périodes de latéralisation, des campagnes d'absorption de stock sont
menées, au cours desquelles les gros investisseurs commencent à se positionner du côté droit
du marché, évincant progressivement les autres participants jusqu'à ce qu'ils trouvent le bon côté.
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trajectoire que suivra le prix sans rencontrer de résistance.
Un aspect important de cette loi est que l'effet produit par la cause est toujours
directement proportionnel à cette cause. Par conséquent, une cause importante produira un
effet important, et une cause faible un effet moindre.
Il est logique de penser que plus la période pendant laquelle le marché reste dans un
état de classement pour développer une campagne est longue, plus la distance parcourue par
le mouvement de tendance ultérieur sera grande.
L'essentiel est de comprendre que c'est durant les phases de fluctuation latérale des
prix que se produisent les processus d'accumulation/distribution.
En fonction de sa durée et des efforts que nous observons lors de sa formation
(manœuvres de manipulation telles que des secousses), cette cause provoquera un mouvement
de réponse vers le haut ou vers le bas (effet).
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ÉLÉMENTS À GARDER À L'ESPRIT
Certaines conditions de marché, comme les événements climatiques, peuvent provoquer une
fluctuation brutale des prix sans préparation suffisante.
Les gros investisseurs utilisent ces bougies de climax pour accumuler/distribuer toutes les
actions dont ils ont besoin sans développer de campagne plus étendue et en partant de là du
mouvement attendu.
Un autre aspect à prendre en compte est que toutes les gammes ne sont pas cumulatives.
ou les processus de distribution. Ce point est très important.
N'oubliez pas que la méthodologie nous indique qu'il y aura des structures
qui ne sont que des fluctuations de prix, sans cause sous­jacente.
GRAPHIQUES EN POINTS ET FIGURES
En principe, la projection de l'effet sera inconnue, mais on peut la proposer comme proportionnelle
à l'effort qui l'a provoqué.
Wyckoff a utilisé le graphique en points et figures pour quantifier la cause et estimer l'effet.
Les objectifs possibles sont estimés par comptage horizontal des colonnes. Il s'agit de
donner une bonne indication de la mesure dans laquelle un
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Le mouvement peut aller dans le sens inverse. L'accumulation entraînerait une hausse du
décompte, tandis que la distribution le ferait baisser.
Contrairement aux graphiques à barres, qui sont basés sur le temps, les graphiques à points et figures sont
basé sur la volatilité.
Pour que le graphique à points et figures se déplace vers la droite et génère une
nouvelle colonne, il faut d'abord un mouvement de prix dans la direction opposée.
Le décompte sur ce type de graphique se fait de droite à gauche et est délimité par
les deux niveaux sur lesquels est apparue en premier et en dernier la force qui contrôle le
marché à ce moment­là :
Pour la projection d'un décompte dans une structure d'accumulation,
nous mesurons le nombre de colonnes entre le dernier point de support (dernier
événement sur lequel la demande apparaît) et le support préliminaire ou le Clímax
de vente (premiers événements d'apparition de la demande).
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Pour la projection d'un décompte de distribution, nous mesurons le
nombre de colonnes entre le dernier point d'approvisionnement et
l'approvisionnement préliminaire ou le Clímax d'achat.
Pour les plages de réaccumulation, le décompte est effectué du dernier
point de support à la réaction automatique (puisque c'est le premier événement
sur lequel la demande est apparue).
Pour les plages de redistribution, le décompte se fait du dernier point de
soutien au rallye automatique (la première épreuve sur laquelle l'offre est apparue).
Après avoir compté le nombre de cases qui composent la plage, le résultat est
multiplié par la valeur de la case.
La projection classique s'obtient en ajoutant le chiffre résultant au prix de production
du LPS/LPSY.
Pour obtenir une projection modérée, le chiffre obtenu est ajouté au prix de la limite
supérieure atteinte.
Dans les plages de distribution, le plus haut sera généralement celui fixé
par la poussée haussière (UT) ou le point culminant d'achat (BC).
Pour les plages d'accumulation, le plus bas sera généralement le Spring
(SP) ou le Selling Clímax (SC).
Obtenez une projection plus prudente en divisant la zone en phases.
On compte les points de départ et d'arrivée des retournements de prix. On compte le nombre
de cases composant chaque phase et on le multiplie par la valeur de la case. Le résultat est
ajouté au prix du LPS/LPSY ou au prix du plus haut niveau atteint.
Le fait qu'une valeur soit bien préparée ne signifie pas que toute la zone représente
une accumulation ou une distribution. C'est pourquoi les comptages ponctuels n'atteignent pas
toujours l'objectif de la plus grande portée ; il est donc suggéré de diviser la plage afin de
générer plusieurs comptages.
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établir des objectifs différents.
ANALYSE TECHNIQUE POUR LA PROJECTION DE
OBJECTIFS
Certains traders estiment que la projection des objectifs par le biais du graphique en points
et figures n'est pas très efficace sur les marchés actuels.
Il y a aussi un problème avec le tracé des points et des figures lors de sa préparation,
car il existe plusieurs façons de procéder. De mon point de vue, cela le rend inutilisable, car
cette subjectivité me fait perdre confiance en cet outil.
Certains d'entre nous préfèrent simplifier et utiliser des outils tels que Fibonacci,
Elliot ou les motifs harmoniques (projection verticale de la portée) pour la projection des
cibles.
Depuis l'intégration des logiciels sur les marchés financiers, ce type d'outils devient
de plus en plus puissant ; nombre de leurs algorithmes sont programmés selon ces principes
simples et atteignent donc leurs objectifs avec une forte probabilité.
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CONCLUSION
Puisque le marché évolue selon cette loi de cause à effet en utilisant les phases latérales pour générer les
mouvements ultérieurs, je crois qu'il peut être avantageux d'essayer de déchiffrer ce qui se trame lors du
développement de ces structures.
Et pour essayer de comprendre ce qui se passe là­bas, le Wyckoff
La méthodologie nous fournit d'excellents outils.
Les traders Wyckoff savent que c'est dans ces conditions latérales que naissent les
mouvements, et c'est pourquoi nous recherchons constamment le début de nouvelles structures
afin de commencer à analyser l'action des prix et des volumes dans le but de nous positionner
avant le développement du mouvement de tendance.
Une tendance prend fin et une cause apparaît. Une cause prend fin et une tendance
apparaît. La méthode Wyckoff repose sur l'interprétation de ces conditions.
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CHAPITRE 9 ­ LA LOI DE L'EFFORT ET
RÉSULTAT
Sur les marchés financiers, l'effort est représenté par le volume tandis que le résultat est
représenté par le prix.
Cela signifie que l'évolution des prix doit refléter l'évolution des volumes.
Sans effort, cela n'aurait pas pu fonctionner.
L'objectif est d'évaluer la domination des acheteurs ou des vendeurs à travers la
convergence et la divergence entre le prix et le volume.
L'IMPORTANCE DU VOLUME
Le prix n'est pas le seul facteur important sur les marchés financiers. Le volume des transactions
est peut­être encore plus important.
Ces deux éléments (prix et volume) constituent la pierre angulaire de la méthodologie
Wyckoff.
Le volume indique la quantité de titres (actions, parts, contrats) ayant fait l'objet d'un
échange. L'intérêt des gros investisseurs pour un titre se reflète dans le volume échangé.
Voici le premier concept clé : la participation des gros investisseurs se traduit par une
augmentation du volume.
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HARMONIE ET DIVERGENCE
Une augmentation significative du volume indique la présence d'argent professionnel dans le
but de produire un mouvement (continuation ou rotation).
Si l'effort est en harmonie avec le résultat, c'est un signe de force du mouvement et
cela suggère sa poursuite. Si l'effort est en désaccord avec le résultat, c'est un signe de
faiblesse du mouvement et cela suggère un renversement.
Il convient également de noter que l'évolution des prix sera directe.
proportionnellement à l'effort fourni.
Si l'harmonie est suggérée, un effort plus important entraînera un mouvement de
longue durée ; tandis qu'un effort léger se traduira par un mouvement de plus courte durée.
En revanche, si une divergence est suggérée, le résultat tend à être directement
proportionnel à cette divergence. Une divergence plus faible tend à produire un résultat plus
faible, et une divergence plus importante, un résultat plus important.
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TABLEAU D'ANALYSE
Le tableau complet d'harmonie/divergence au moment de l'évaluation
de l'évolution du prix et du volume est le suivant :
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DANS LE DÉVELOPPEMENT D'UNE BOUGIE
C'est l'évaluation la plus simple. Nous essayons d'analyser l'évolution du prix et du volume sur une
simple bougie individuelle.
Les bougies sont la représentation ultime d'une bataille entre les acheteurs et les vendeurs.
vendeurs dans un certain délai.
Le résultat final de cette interaction entre l'offre et la demande envoie
Envoyez­nous un message.
Notre rôle, en tant que traders qui analysent l'évolution des prix et des volumes, est de
Savoir interpréter correctement ce message. Dans ce cas précis, isolément.
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Nous recherchons une concordance entre les fourchettes de prix et les volumes
échangés. Pour que ce message reflète une harmonie, nous souhaitons observer de larges
variations lors des pics de volume et des variations étroites lors des faibles volumes.
L'inverse indiquerait une divergence.
DÉFILEMENT SUIVANT
Dans cette section, nous essayons d'analyser l'évolution du prix et du volume sur une plus
grande partie ; dans le déplacement ultérieur du prix.
Nous souhaitons évaluer si ce volume génère un mouvement dans la direction de
la bougie d'origine ou si le prix évolue dans la direction opposée après avoir observé cette
augmentation de volume.
Par conséquent, nous obtiendrions un résultat harmonieux si cette bougie et ce
volume se prolongent ; et une divergence si un retournement se produit sur le marché.
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DANS LE DÉVELOPPEMENT DES MOUVEMENTS
Nous élargissons notre analyse et, cette fois­ci, nous analysons l'évolution des prix et des
volumes en termes de mouvements complets.
En règle générale, les mouvements impulsifs s'accompagnent d'une augmentation
du volume, le prix évoluant dans le sens de la moindre résistance ; et les mouvements de
repli s'accompagnent d'une diminution du volume.
Ensuite, nous déterminons qu'il y a harmonie lorsqu'une impulsion survient.
avec un volume accru ; et lorsqu'un retrait survient, avec un volume diminué.
De même, nous constatons une divergence lorsque nous observons un
mouvement impulsif (qui génère un nouveau plus haut/plus bas) avec une diminution du
volume et lorsque nous constatons une rétrocession (il faudrait évaluer s'il s'agit réellement
d'une rétrocession) avec une augmentation du volume.
PAR LES VAGUES
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Cet outil (créé à l'origine par David Weis) mesure le volume produit par chaque vague (montée et
descente).
Globalement, cela nous permet d'évaluer les conditions du marché et de comparer plus
précisément les pressions à la hausse et à la baisse entre les mouvements.
Un élément essentiel à garder à l'esprit lors de l'analyse des vagues est que le volume échangé lors
d'une vague haussière ne correspond pas nécessairement à des achats, et que le volume échangé lors d'une
vague baissière ne correspond pas nécessairement à des ventes.
Comme tout autre élément, il requiert analyse et interprétation. L'analyse de l'effort et du
résultat est exactement la même.
Il s'agit de comparer la vague de volume actuelle avec les précédentes ; autant avec celle
qui va dans la même direction qu'avec celle qui va dans la direction opposée.
L'harmonie serait obtenue si, dans un mouvement ascendant, les impulsions ascendantes
étaient accompagnées d'ondes ascendantes d'un volume supérieur aux reculs descendants.
Nous déterminerions également une harmonie si le prix atteignait de nouveaux sommets
et si chaque impulsion haussière s'accompagnait d'une augmentation du volume des vagues.
En revanche, nous aurions une divergence si le prix évolue.
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vers le haut, mais les vagues montantes sont de moins en moins fortes ; ou si, dans ce mouvement ascendant,
les vagues descendantes montrent une plus grande force.
EN ATTEIGNANT DES NIVEAUX CLÉS
C'est une autre façon d'évaluer cette loi de l'effort et du résultat ; cette fois­ci, en termes de
niveaux décroissants.
C'est simple : si vous atteignez un niveau avec un volume important et que vous
parvenez à une percée efficace, on dira qu'il y a une harmonie entre l'effort et le résultat dans
ce mouvement de percée. Ce volume était destiné à progresser et a absorbé toutes les
commandes qui y étaient placées.
En revanche, si vous approchez d'un niveau avec un volume important et qu'une
fausse cassure se produit, on parlera de divergence. Tout ce volume a alors évolué dans le
sens inverse de la cassure du niveau.
Elle peut s'appliquer à tout type de niveau : horizontal (supports et résistances),
incliné (lignes de tendance, lignes de canal, lignes inversées, convergentes, divergentes),
dynamique (moyennes mobiles, VWAP, bandes).
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ainsi que tout autre niveau qui établit une méthodologie spécifique.
EFFORT/RÉSULTAT DANS LES TENDANCES
En plus de ce qui a été étudié précédemment, l'évaluation de l'effort/résultat peut être intégrée à
d'autres contextes de marché plus généraux, tels que les tendances.
Généralement, des volumes relatifs importants accompagnent la fin d'une
mouvement important, surtout s'il s'accompagne de faibles hausses de prix.
Par conséquent, un volume important après une forte tendance baissière indique que la
chute est presque terminée. Il pourrait s'agir d'un pic de ventes et vous commencez probablement une
phase d'accumulation.
De même, un volume important après une tendance haussière prolongée indique que
La fin de la tendance haussière est proche et la phase de distribution pourrait commencer.
MANQUE D'INTÉRÊT
Les retournements de tendance ne se produisent pas toujours lorsqu'il y a un volume considérable
(effort) et un mouvement de prix relativement faible (résultat).
Nous avons identifié un autre facteur susceptible de provoquer une inversion de tendance :
le manque d’intérêt. De faibles volumes d’échanges en séance (après une baisse significative) ou
après un retournement baissier indiquent généralement une absence de pression à la vente.
S'il n'y a pas d'intérêt à poursuivre la baisse, une apparition d'acheteurs
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Cela pourrait provoquer un retournement à la hausse. De même, de faibles volumes aux
plafonds du marché (après une hausse considérable) ou après un repli haussier indiquent
généralement un manque de pression acheteuse, ce qui entraînerait un retournement baissier
avec l'apparition de vendeurs.
N'oubliez pas que les augmentations ou diminutions relatives soudaines du volume
sont significatives et vous aideront à identifier le moment où un mouvement est sur le point
de se terminer.
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PARTIE 4 ­ LES PROCESSUS DE
ACCUMULATION ET
DISTRIBUTION
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CHAPITRE 10 ­ ACCUMULATION
Une zone d'accumulation est un mouvement latéral du prix précédé d'un
mouvement baissier sur lequel une manœuvre d'absorption est effectuée par
les gros investisseurs dans le but d'accumuler des titres afin de pouvoir les
vendre à des prix plus élevés à l'avenir et réaliser un profit sur la différence.
CONTRÔLE DES ACTIONS
Durant la phase baissière qui la précède, le contrôle du titre sera principalement
entre des mains peu avisées. Pour inverser la tendance d'un marché, il est
nécessaire que ce titre soit contrôlé par des professionnels chevronnés, par des
acteurs influents.
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À mesure que le prix baisse, le titre change progressivement de mains ; plus il
baisse, plus le titre se trouve en position de force. C’est durant la formation de la structure
d’accumulation que se produit la phase finale d’absorption, juste avant que le prix ne reparte
à la hausse.
LE DROIT DE CAUSE ET D'EFFET
C’est dans ces conditions de marché que l’on observe à l’œuvre la loi de cause à effet dans
le commerce ; celle­ci nous enseigne que pour qu’il y ait un effet, il faut d’abord une cause
qui l’engendre ; et que l’effet sera directement proportionnel à la cause.
Dans le cas de la zone d'accumulation, l'achat d'actions (cause) aura pour effet un
mouvement de tendance haussière ultérieur ; et l'ampleur de ce mouvement sera directement
proportionnelle au temps que le prix a passé à constituer cette cause (absorber les actions).
La préparation d'une opération importante prend beaucoup de temps. Un gros
opérateur ne peut pas acheter tout ce qu'il souhaite en une seule fois, car s'il passe un ordre
portant sur la totalité des quantités désirées, il obtiendra des prix moins avantageux en raison
du décalage que son propre ordre engendrerait.
Pour accomplir cette tâche, les professionnels doivent planifier et exécuter un plan
minutieux visant à absorber la totalité des stocks disponibles au prix moyen le plus bas
possible.
MANŒUVRES DE MANIPULATION
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Dans la phase d'accumulation, les gros investisseurs créent un climat de faiblesse extrême.
Les nouvelles, à ce stade, risquent d'être mauvaises et inciteront nombre d'entre eux à
prendre des positions à contre­courant. Par diverses manœuvres, ils parviennent
progressivement à tirer profit de l'offre disponible.
Dans la phase d'accumulation, on observe un événement fondamental qui
caractérise ce type de contexte, car il s'agit souvent de l'action qui initie le mouvement de
tendance. C'est la secousse baissière, aussi appelée « ressort ». Il s'agit d'un mouvement
baissier soudain qui casse le niveau de support de la zone et que les gros investisseurs
utilisent pour remplir une triple fonction : atteindre le stop loss des investisseurs bien
positionnés à l'achat ; inciter à la vente les investisseurs mal informés qui anticipent la
poursuite du mouvement baissier ; et profiter de ce mouvement.
Bien que cet événement de secousse renforce effectivement la tendance haussière,
il n'est pas systématique. Il faut savoir que, bien souvent, la tendance haussière débute
sans cette secousse finale. Ce contexte est certes plus difficile à cerner, mais tout aussi
valable.
Parallèlement, il leur faut éliminer les investisseurs les plus fragiles du marché.
Ces traders, s'ils sont en position d'achat, clôtureront très rapidement leurs positions en
réalisant des profits à court terme. Ces clôtures d'achats constituent des ordres de vente
que les gros investisseurs devront absorber s'ils veulent maintenir la hausse des prix. Pour
se débarrasser de ce type d'investisseurs fragiles, ils créent notamment un marché stable
et atone afin de les dissuader de clôturer définitivement leurs positions.
CONTREPARTIE, LIQUIDITÉ
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Le fait que les ordres stop des positions d'achat soient atteints, ainsi que l'entrée en vente de
certains traders, apporte de la liquidité aux professionnels qui accumulent ; puisque les deux
actions effectuent des ventes sur le marché ; et ces ventes sont la contrepartie dont les gros
traders ont besoin pour couvrir leurs achats.
De plus, lorsque le retournement haussier se produit à nouveau dans la zone de
consolidation, des ordres stop seront également exécutés pour ceux qui ont pris des positions
vendeuses pendant la cassure baissière, renforçant ainsi le mouvement haussier.
LE CHEMIN DE MOINS DE RÉSISTANCE
Les professionnels soucieux des intérêts en jeu n'initieront pas le mouvement tant qu'ils
n'auront pas vérifié que la voie de moindre résistance est empruntée. Ceci est réalisé en
effectuant divers tests pour évaluer le niveau d'engagement des vendeurs.
Comme au printemps, ils amorceront des mouvements à la baisse pour confirmer la
tendance. Une absence de volume à ce stade suggérerait un manque d'intérêt pour une
baisse des prix.
C’est pourquoi on trouve parfois plusieurs Shake dans la même gamme ; ce sont
des tests que les professionnels mettent au point pour s’assurer qu’ils ne rencontreront pas
de résistance à des prix plus élevés.
CARACTÉRISTIQUES COMMUNES DES
PLAGES D'ACCUMULATION
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Voici les principales caractéristiques des zones d'accumulation :
Diminution du volume et de la volatilité à mesure que la fourchette se resserre. Les
stocks disponibles à la vente diminueront progressivement, entraînant une réduction
graduelle des fluctuations de prix et de volume.
Des tests en haut de la fourchette sans volume suggèrent une absence d'intérêt vendeur ;
sauf lorsque le prix est prêt à amorcer un mouvement hors de la fourchette.
Remontée vers les plus bas précédents ; soit au­dessus de la zone de support, soit au­
dessus de creux mineurs dans la plage.
Des mouvements ascendants plus amples et plus réguliers que les mouvements
descendants indiquent une forte demande de qualité et suggèrent une offre de faible
qualité.
Développement de sommets et de creux ascendants. Cette séquence devrait déjà être
observée dans la dernière phase de la phase de consolidation, juste avant le début de la
hausse. Elle indique une prise de contrôle totale par les acheteurs.
DÉBUT DU MOUVEMENT HAUSSIER
Lorsqu'il n'y a plus de stock à absorber, un point de basculement se produit.
Le contrôle des valeurs est entre les mains des puissants, et ils ne se débarrasseront de leurs positions
qu'à des prix bien plus élevés. Une légère hausse de la demande suffirait à provoquer une flambée
soudaine des prix, amorçant ainsi la tendance haussière.
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CHAPITRE 11 ­ RÉACCUMULATION
Le processus de réaccumulation est exactement identique au processus d'accumulation.
La seule différence entre les deux réside dans la manière dont la structure se met en
place. Alors que la phase d'accumulation débute par l'arrêt d'un mouvement baissier, la
phase de réaccumulation commence après l'arrêt d'un mouvement haussier.
mouvement.
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ABSORPTION DES STOCKS
Une phase de réaccumulation résulte d'une tendance haussière antérieure qui nécessite une consolidation.
Les acteurs qui contrôlent la valeur changent au cours de cette tendance.
Au début d'une tendance haussière, la valeur est contrôlée par des propriétaires très influents
(traders professionnels, investisseurs avertis), mais à mesure que la tendance se développe, le titre
passera progressivement aux mains de traders moins informés, d'investisseurs moins avisés.
À ce stade, on dit que la demande est de mauvaise qualité et que le marché doit relancer un
processus d'absorption des stocks, processus dans lequel ce sont à nouveau les grands investisseurs qui
reprennent le contrôle.
DURÉE DE LA STRUCTURE
Un point essentiel à retenir est que la durée de cette structure sera influencée par le pourcentage de
mains fortes et faibles qui contrôlent la valeur.
Si, au début de la réaccumulation, la valeur reste principalement détenue par des acteurs
influents, la durée de la structure sera plus courte. En revanche, si ce sont les acteurs les plus vulnérables
qui contrôlent la majeure partie du capital, une période plus longue sera nécessaire pour permettre la
réorganisation du processus d'achat.
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Les objectifs de l'accumulation principale ne seront pas encore atteints et cette
structure est développée pour ajouter une nouvelle demande au marché afin de poursuivre
le mouvement ascendant vers ces objectifs.
RÉACCUMULATION OU DISTRIBUTION
Une analyse judicieuse de l'évolution des prix et des volumes est très importante afin de
ne pas confondre une zone de réaccumulation avec une zone de distribution.
Les deux se déclenchent de la même manière, après l'arrêt d'un mouvement
haussier. Il devient nécessaire d'automatiser les caractéristiques des zones d'accumulation,
car il s'agit d'une des situations les plus délicates auxquelles tout trader Wyckoff sera
confronté.
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CHAPITRE 12 ­ DISTRIBUTION
Une zone de distribution est un mouvement latéral du prix qui parvient à freiner une
hausse et qui se caractérise par des ventes d'actions effectuées par des
professionnels avertis, ayant intérêt à acheter à des prix plus bas. Ils cherchent à
constituer une position importante afin de s'en défaire à un prix inférieur et d'en tirer profit.
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LE DROIT DE CAUSE ET D'EFFET
C’est dans ces conditions de marché que l’on observe, en matière de trading, la loi
de cause à effet si courante dans le monde des affaires ; celle­ci nous enseigne
que pour qu’il y ait un effet, il faut d’abord une cause qui l’engendre ; et que l’effet
sera directement proportionnel à la cause.
Dans le cas de la plage de distribution, la vente de stock (cause) aura pour
effet un mouvement de tendance à la baisse ultérieur ; et l'ampleur de ce
mouvement sera directement proportionnelle au temps que le prix a passé à
constituer cette cause (absorber le stock).
La préparation d'une opération importante prend beaucoup de temps. Un
gros investisseur ne peut pas constituer sa position en une seule fois, car s'il
exécute ses ordres de vente avec un ordre contenant la totalité de la quantité
souhaitée, l'agressivité même de cet ordre ferait baisser le prix jusqu'à ce qu'il
trouve la demande nécessaire pour satisfaire ses ordres de vente, ce qui entraînerait
une baisse des prix.
Pour accomplir cette tâche, les professionnels doivent élaborer et mettre
en œuvre un plan précis visant à absorber toute la demande du marché disponible
au prix moyen le plus élevé possible.
MANŒUVRES DE MANIPULATION
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Durant ce processus de distribution, les grands distributeurs, appuyés par les médias
(souvent à leur service), créent un climat de forte concurrence. Leur objectif est d'attirer un
maximum de distributeurs, car ce sont leurs achats qui permettront de compenser leurs
commandes.
Les investisseurs mal informés ignorent que des professionnels chevronnés se
constituent une position vendeuse avantageuse car ils ont des intérêts cachés. Vous vous
retrouverez du mauvais côté du marché. Grâce à diverses manœuvres, ils parviennent
progressivement à tirer profit de la demande existante.
Dans la phase de distribution comme dans la phase d'accumulation, l'événement
fondamental du choc se présentera. Bien que toutes les structures ne subissent pas ce choc
avant d'amorcer le mouvement de tendance, sa présence renforce considérablement le
scénario.
En cas de choc haussier, la méthodologie Wyckoff le nomme « poussée haussière ».
Il s'agit d'un mouvement haussier soudain qui franchit le niveau de résistance de la zone de
consolidation et que les gros investisseurs utilisent pour remplir une triple fonction : atteindre
les ordres stop loss des traders bien positionnés à la vente ; inciter à l'achat les traders mal
informés qui anticipent la poursuite du mouvement haussier ; et profiter de ce mouvement.
Parallèlement, il leur faut éliminer les investisseurs les plus fragiles du marché. Ces
traders, s'ils sont positionnés à la vente, clôtureront très rapidement leurs positions en
réalisant des profits à court terme. Ces clôtures de positions vendeuses constituent des
ordres d'achat que les gros investisseurs devront absorber s'ils veulent maintenir la hausse
des prix. Pour se débarrasser de ce type d'investisseurs fragiles, ils créent notamment un
contexte de marché stable et atone afin de les dissuader de clôturer définitivement leurs
positions.
CONTREPARTIE, LIQUIDITÉ
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Les professionnels qui renforcent leurs positions sont contraints d'effectuer ce type de
manœuvre. Compte tenu de l'importance de leurs positions, c'est le seul moyen pour eux de
pouvoir intervenir sur les marchés. Ils ont besoin de liquidités pour exécuter leurs ordres, et
une forte volatilité représente une excellente opportunité pour s'en procurer.
Le franchissement d'un ordre stop­break en position de vente, ainsi que l'entrée d'un
trader en position longue, constituent des ordres d'achat qui doivent nécessairement être
croisés avec un ordre de vente. Ce sont d'ailleurs les traders les mieux informés qui placent
ces ordres de vente et absorbent ainsi tous les achats exécutés.
De plus, lorsque le retournement baissier se produit après la secousse, les ordres
stop des acheteurs sont également exécutés, renforçant ainsi la tendance baissière.
mouvement.
LE CHEMIN DE MOINS DE RÉSISTANCE
Une fois que la phase de développement de la gamme touche à sa fin, les grands professionnels
n'initieront pas le mouvement de tendance à la baisse tant qu'ils n'auront pas vérifié que le
chemin de moindre résistance est effectivement la baisse.
Ils procèdent par le biais de tests qui leur permettent d'évaluer l'intérêt des acheteurs.
Ils initient des mouvements à la hausse et, en fonction de la participation de la seconde
personne (observée par le volume échangé lors de ce mouvement), ils déterminent si la
demande persiste ou si, au contraire, les acheteurs sont épuisés. Une absence de volume à
ce stade suggérerait un manque d'intérêt pour une hausse des prix.
C’est pourquoi on trouve parfois plusieurs Shake dans la gamme ; ce sont des tests
que les professionnels développent pour s’assurer qu’ils ne rencontreront pas de résistance à
des prix inférieurs.
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CARACTÉRISTIQUES COMMUNES DES
PLAGES DE DISTRIBUTION
Voici les principales caractéristiques des zones de distribution :
Volume et volatilité élevés durant la phase de consolidation. De fortes fluctuations
de prix seront observées, tandis que le volume restera relativement élevé et
constant.
Des tests dans la partie inférieure de la fourchette sans volume suggèrent une
absence d'intérêt de la part des acheteurs ; sauf lorsque le prix est prêt à amorcer
un mouvement hors de la fourchette.
Secousses haussières vers les sommets précédents ; soit au­dessus de la zone de résistance, soit au­
dessus des sommets mineurs à l'intérieur de la fourchette.
Des mouvements plus amples et plus fluides, ainsi que des barres baissières, sont
plus marqués que des mouvements haussiers. Cela indique l'arrivée d'une offre de
qualité et suggère une demande de faible qualité.
Développement de sommets et de creux de plus en plus bas. Cette séquence
devrait déjà être observée dans la dernière phase de la fourchette, juste avant le
début du repli baissier. Cela suggère que les vendeurs à découvert deviennent plus
agressifs.
DÉBUT DU MOUVEMENT BAISSIER
Lorsque la demande disparaît, un point de bascule se produit. Le contrôle des valeurs est alors
entre les mains des puissants, qui ne se débarrasseront de leurs positions qu'à des prix bien
inférieurs. Une légère augmentation de l'offre maintenant aurait un impact significatif.
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provoquer une forte baisse des prix, amorçant ainsi la tendance baissière.
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CHAPITRE 13 ­ REDISTRIBUTION
La phase de redistribution est une période de consolidation qui suit une tendance baissière et est
précédée d'une nouvelle tendance baissière. Plusieurs phases de redistribution peuvent se succéder
au sein d'un marché baissier important. Il s'agit d'une pause qui permet aux cours de se stabiliser avant
d'amorcer un nouveau mouvement à la baisse.
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REDISTRIBUTION OU ACCUMULATION
Ce type de structure débute de la même manière que les phases d'accumulation ;
une analyse très judicieuse est donc nécessaire afin d'éviter toute conclusion
erronée. Savoir distinguer une phase de redistribution d'une phase d'accumulation
constitue sans aucun doute l'une des tâches les plus ardues pour un trader
Wyckoff.
CONTRÔLE DES ACTIONS
Durant les périodes de redistribution, le grand professionnel qui est déjà vendeur
revient vendre autour du haut de la fourchette et potentiellement couvrir (clôturer/
acheter) certaines de ses positions près du bas de la fourchette.
En général, ils augmentent la taille de leurs positions courtes pendant la
phase de consolidation. S'ils clôturent certaines de leurs positions courtes en bas
de cette phase, c'est pour soutenir le prix et éviter une baisse prématurée avant
d'avoir pu constituer une position courte significative.
La redistribution reste volatile pendant et à la fin de son développement
avant de poursuivre sa tendance baissière.
Les acteurs qui contrôlent la valeur changeront au cours de la tendance.
Au début d'une tendance baissière, la valeur est contrôlée par
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Des actionnaires très influents (traders professionnels, investisseurs avertis), mais au fur et à mesure de son
développement, l'action basculera progressivement vers des traders moins informés, des investisseurs moins avisés.
À ce stade, on dit que l'offre est de mauvaise qualité et que le marché doit relancer un processus d'absorption
des stocks, processus dans lequel ce sont à nouveau les grands négociants qui reprennent le contrôle.
DURÉE DE LA STRUCTURE
La proportion d'actionnaires influents et d'actionnaires moins influents qui contrôlent la valeur influencera la durée
de la restructuration. Si, au début de la redistribution, la valeur est encore majoritairement détenue par les
actionnaires influents, la durée de la restructuration sera plus courte. En revanche, si ce sont les actionnaires
moins influents qui contrôlent la majeure partie du capital, une période plus longue sera nécessaire pour permettre
la restructuration du processus de vente.
Les objectifs de la distribution principale ne seront pas encore atteints et cette structure est mise en
place pour ajouter de nouveaux points de vente sur le marché afin de poursuivre la progression vers ces objectifs.
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PARTIE 5 ­ ÉVÉNEMENTS
La méthodologie Wyckoff tente d'identifier les schémas logiques de retournement des prix au
cours desquels le contrôle du marché est défini.
Dans cette section, nous présenterons la séquence qui suit l'évolution des prix dans
le développement de ces structures. Bien que certains traders l'appliquent différemment, il me
semble préférable d'observer ces événements d'un point de vue pratique, en privilégiant la
souplesse à la rigidité dans l'analyse.
Les événements sont identiques pour les accumulations et les distributions. Seul le
nom peut parfois varier, mais la logique sous­jacente reste la même. Nous organiserons les
sections par type d'événement et expliquerons, pour chacune d'elles, les exemples de
retournements à la hausse et à la baisse.
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LISTE DES ÉVÉNEMENTS
Bien qu'ils soient développés plus en détail ultérieurement, voici un bref résumé de la
logique de chacun des événements qui apparaîtront :
ÉVÉNEMENT N° 1 : ARRÊT PRÉLIMINAIRE
L'arrêt préliminaire est la première tentative pour stopper la tendance en cours,
tentative vouée à l'échec. Il s'agit d'un signal d'alarme indiquant que la tendance
pourrait s'inverser.
ÉVÉNEMENT N° 2 : CLÍMAX
Il s'agit du point culminant de la tendance précédente. Après une forte hausse, le prix
atteindra un niveau extrême qui annoncera l'intervention d'un expert.
ÉVÉNEMENT N° 3 : RÉACTION
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C'est le premier signal important qui indique un changement de sentiment sur le marché.
On passe d'un marché contrôlé par l'une ou l'autre de ces deux forces à un marché en équilibre.
ÉVÉNEMENT N°4 : TEST
Cet événement se manifeste différemment selon le lieu où il se produit. De manière générale, il
vise à évaluer l'engagement, ou son absence, des traders à un moment et dans une direction
donnés.
ÉVÉNEMENT N°5 : SHAKING
Moment clé de l'analyse structurelle. Il s'agit de la dernière ruse mise en œuvre par le professionnel
avant d'amorcer le mouvement de tendance en faveur de la moindre résistance.
ÉVÉNEMENT N°6 : PAUSE
C'est la plus grande preuve d'engagement que le professionnel doive assumer. Si vous avez
effectué un bon travail d'assimilation préalable, vous briserez relativement facilement la structure
pour poursuivre le mouvement hors de celle­ci.
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ÉVÉNEMENT N° 7 : CONFIRMATION
Si l'analyse est correcte, un test de rupture sera mis au point afin de confirmer que le
professionnel est positionné dans cette direction et soutient le
mouvement.
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CHAPITRE 14 ­ ÉVÉNEMENT N° 1 : PRÉLIMINAIRE
ARRÊT
Il s'agit du premier événement de la méthode Wyckoff qui semble déclencher l'arrêt de phase
A de la tendance précédente.
Dans le cas des schémas d'accumulation, il est appelé Support Préliminaire (PS),
qui, avec le Climax de Vente (SC), le Rallye Automatique (AR) et le Test Secondaire (ST),
produit le changement de caractère avec lequel il fait évoluer le prix d'un environnement de
tendance baissière à un environnement de latéralisation.
Dans l'exemple des structures de distribution, on l'appelle Approvisionnement
préliminaire (PSY), qui, en conjonction avec le Climax d'achat (BC), la Réaction automatique
(AR) et le Test secondaire (ST), met fin à la Phase A, arrêtant la tendance haussière
précédente et initiant la Phase B, la construction de la cause.
Comme nous le savons, les processus d'accumulation et de distribution nécessitent
du temps et, dans de rares cas, le prix prend une forme hypodermique, dessinant visuellement
un V. Ce processus d'accumulation débute par un premier événement : le support préliminaire
et l'offre préliminaire.
Avant que cet événement ne se produise, le marché affichera une tendance claire.
À un certain moment, le prix atteindra un niveau suffisamment attractif pour inciter les gros
investisseurs à participer plus activement.
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COMMENT L'ARRÊT PRÉLIMINAIRE APPARAÎT SUR LE GRAPHIQUE
L'observation de cet événement sur le graphique est généralement mal interprétée car il n'est
pas forcément nécessaire d'observer une barre dont le volume et l'expansion augmentent
dans les plages.
On peut également l'observer sur une série de barres présentant une amplitude
relativement faible et un volume élevé et constant ; ou même sur une seule barre avec un
volume important et une longue mèche. Ces représentations indiquent finalement la même
chose : la première entrée significative des gros investisseurs.
Il se souvient d'une des citations les plus importantes du livre de Tom Williams,
« Master the Markets », dans lequel il dit en substance que le marché n'apprécie pas les
grandes barres de tendance avec une augmentation significative du volume après un
mouvement prolongé, car elles dénotent généralement un sentiment contraire.
Observer une grande barre baissière avec un pic de volume et une clôture au plus
bas après un mouvement baissier prolongé est une indication très claire d'achats professionnels.
Il est probable que ce titre atteigne une situation de survente par rapport au canal
baissier qui respecte l'évolution de son cours durant la phase baissière.
mouvement.
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LA PSYCHOLOGIE DERRIÈRE L'ARRÊT PRÉLIMINAIRE
Nous allons maintenant étudier le croisement des ordres qui se produit lors de ce type
d'opération. N'oubliez pas que, pour qu'il y ait acheteur, il faut qu'il y ait vendeur.
Demandez­vous ce que signifient à la fois le trader mal informé ou la « main faible » et
que font à ce stade le trader bien informé ou le « gros bonnet ».
Comme nous l'avons indiqué, une fois que le marché a déterminé qu'il a atteint un prix
de valeur sur lequel lancer une campagne, celui qui absorbera tout le stock sera le gros trader ;
et ce sont les traders mal informés qui leur fournissent toute la liquidité dont ils ont besoin pour
constituer leurs positions.
Nous avons identifié différents profils de traders mal informés qui facilitent cela.
fait:
Les opportunistes. Un groupe d'investisseurs, témoins d'une variation de
prix soudaine, entrera sur le marché pour ne pas rater une éventuelle opportunité
qui leur serait favorable.
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Les craintifs. Ce groupe détient des positions perdantes
depuis longtemps et sa limite est sur le point d'être atteinte. Voyant
le prix évoluer à nouveau en leur défaveur et craignant d'aggraver
leurs pertes, ils décident finalement de liquider leurs positions.
Les plus avisés auront anticipé le retournement de situation
et seront déjà positionnés sur le marché ; mais leur timing n’a pas été
précis et ce mouvement les emporte, les forçant à déclencher leurs
ordres stop.
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UTILISATIONS DE L'ARRÊT PRÉLIMINAIRE
Mais alors, quel est l'intérêt d'identifier ce premier stop ? Comme nous l'avons déjà mentionné, il s'agit du
premier stop de la tendance précédente et nous pouvons donc en tirer deux conclusions claires :
Cessez de penser à continuer à trader dans le sens de la tendance précédente,
du moins dans un premier temps, car la structure n'a pas encore été confirmée comme se
poursuivant ou s'inversant.
C'est un excellent moment pour prendre des bénéfices.
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SOUTIEN PRÉLIMINAIRE
Comme nous le savons, une tendance baissière ne s'arrête pas brutalement ; il est possible
d'observer de nombreuses tentatives pour enrayer la chute avant qu'une tentative fructueuse ne se
produise. C'est l'inertie de la tendance. C'est comparable à un véhicule en mouvement : une fois sa
vitesse de croisière atteinte, même en relâchant l'accélérateur, la voiture continuera dans la même
direction pendant un certain temps grâce à sa propre inertie.
Ces tentatives de stop loss constituent des supports préliminaires. Plus elles sont
nombreuses, plus il est probable que la fin de la tendance baissière se produise sans augmentation
significative des volumes.
Le fait d'observer des supports préliminaires répétés suggère que le professionnel a réduit
l'offre sur le marché et que, lorsque le dernier point bas sera atteint, peu de vendeurs seront disposés
à vendre ; ce qui permettra à cette conclusion de se produire sans pic de volume. Il s'agira également
d'un point culminant de vente.
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Boîtier sans volume ultra­élevé : le mouvement s’arrête par épuisement.
Nous en parlerons lorsque nous aurons développé cet événement climatique.
En réalité, il s'agit d'un support préliminaire d'un point de vue fonctionnel ; car, selon la méthodologie
Wyckoff, ce support préliminaire représente l'avant­dernière tentative d'enrayer la tendance baissière (la
dernière étant le point culminant de la vente). Il serait donc plus juste de les qualifier de supports préliminaires
potentiels.
Cette potentielle PS sera confirmée comme étant la véritable PS lorsque le prix sera connu.
développe les quatre événements de la phase A qui établissent le changement de caractère.
Cette première intervention du professionnel n'implique pas une rotation immédiate du prix.
Comme nous l'avons déjà mentionné, dans certaines conditions de marché, le prix peut former un V,
accumulant ainsi le capital nécessaire durant la baisse. Nous rappelons que, même si ce type d'accumulation
hypodermique est peu probable, il convient de rester vigilant face à son éventualité.
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APPROVISIONNEMENT PRÉLIMINAIRE
Avant le véritable approvisionnement préliminaire, le plus logique serait de constater que nous
avons effectué de nombreuses tentatives préalables. Ces tentatives devraient être considérées
comme des approvisionnements préliminaires potentiels.
Le fait d'observer une offre préliminaire répétée suggère que le professionnel a éliminé
la demande du marché et que, lorsque le dernier sommet sera atteint, peu de personnes seront
disposées à acheter ; ce qui pourrait entraîner une fin de cycle sans volume significatif.
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CHAPITRE 15 ­ ÉVÉNEMENT N° 2 : CLIMAX
Il s'agit du deuxième événement de la méthodologie et il apparaît après la tentative d'arrêt dans le
support/approvisionnement préliminaire.
Dans les exemples d'accumulation, nous l'appellerons « point culminant des ventes » (SC).
tandis que pour les structures distributives, nous l'appellerons Buying Climax (BC).
Suite à l'apparition d'un volume important après une tendance prolongée (potentielle
stagnation), nous serons attentifs à l'identification possible de cet événement climatique. Comme
nous le disons souvent, c'est l'un des principaux atouts de la méthode Wyckoff : elle nous fournit un
contexte de marché. Nous savons ce qu'il faut rechercher.
Il est important de noter que les événements préliminaires de support/offre n'apparaissent
pas toujours dans la séquence et que leur fonction peut être assurée simultanément par l'événement
de climax. C'est pourquoi nous insistons régulièrement sur l'importance de laisser une certaine
flexibilité au marché. Nous disposons d'un contexte et d'une séquence de base, mais il est essentiel
de laisser le marché s'exprimer librement, sans chercher à le contraindre à notre modèle, car vouloir
le contrôler serait une erreur. La clé pour déterminer si nous sommes juste avant le climax réside
dans l'évolution des prix : il faudra observer une forte réaction (événement n° 3) et un test (événement
n° 4) qui marqueront la fin de la phase A et l'arrêt de la tendance.
CLÉS DU CLIMAX
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Deux scénarios sont possibles après un événement majeur : une réaction (rebond automatique) ou un
mouvement latéral. En cas de réaction, un test secondaire sera effectué ; en revanche, en cas de
mouvement latéral, le marché poursuivra vraisemblablement dans le sens de la tendance précédente.
Un aspect essentiel est la nécessité de tester cet événement afin d'en vérifier l'authenticité (par
le biais d'un test secondaire). Un volume nettement inférieur lors d'un test ultérieur indique une baisse de
la pression à la vente.
Cet événement est connu sous le nom de « pas d’offre » et « pas de demande » dans le cadre
de l’approche VSA (analyse de la répartition des volumes).
Il est essentiel de souligner que le point culminant ne correspond pas nécessairement à
l'aboutissement de la structure. Lors de son développement, nous avons pu observer plusieurs essais
(tentatives infructueuses d'atteindre des creux plus bas ou des sommets plus hauts) durant la phase B,
ainsi que l'événement test de la phase C (Printemps/UTAD) qui marque généralement la fin de celle­ci.
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COMMENT LE POINT CULMINANT APPARAÎT SUR LE GRAPHIQUE
Bien que le principe reste le même, il peut se manifester de différentes manières en termes de
prix et de volume.
Dans le monde de l'analyse des prix et des volumes, il est généralement admis que
cet événement doit être considéré comme une barre avec un volume croissant et une
amplitude de variation accrue. Même si cette définition était correcte, elle serait incomplète
car d'autres formes de représentation existent.
D'une part, cela peut être observé sur une série de barres présentant une plage
relativement plus étroite et un volume élevé et constant sur l'ensemble de celles­ci.
Une autre solution consisterait à utiliser une seule barre avec un volume élevé et une grande
mèche en bas.
Toutes ces représentations désignent finalement la même chose : la force
l'intérêt manifesté par les grands négociants pour les acheteurs.
Quelles que soient les caractéristiques de l'événement climatique, lorsque nous
examinons le véritable Rallye/Réaction Automatique et le Test Secondaire, nous qualifions
automatiquement le mouvement précédent de Climax.
LA PSYCHOLOGIE DERRIÈRE LE CLIMAX
Si l'on se souvient bien, de par la nature même des marchés, pour que quelqu'un puisse
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Pour qu'une vente ait lieu, il faut qu'un acheteur soit disposé à la réaliser. Il est donc judicieux de
se demander dès maintenant, par exemple, qui prendra en charge toutes les ventes réalisées
lors de la phase de vente maximale ou les achats lors de la phase d'achat maximale.
La logique nous porte à croire que celui qui fournit la contrepartie est le gros opérateur,
car c'est lui qui a la capacité d'influencer le marché et d'empêcher une chute ou une hausse
brutale des prix.
Il a probablement déterminé que le prix est surévalué.
en condition et est heureuse de lancer une campagne dans ce domaine pour écouler les stocks.
Quelles sont les raisons qui poussent un trader mal informé à fournir la liquidité dont les
gros traders ont besoin ? Rappelons l’origine de ces fournisseurs de liquidité déjà observés lors
de l’événement d’arrêt préliminaire :
Les avides. Un groupe, témoin de la flambée des prix, entrera sur le
marché par peur de rater le coche.
Les craintifs. Un autre groupe, généralement composé de investisseurs à
moyen ou long terme, aura accumulé des positions et aura résisté à une grande
partie des mouvements de tendance précédents. Ils sont en perte et, lorsqu'ils
constatent un nouveau mouvement défavorable, ils décident de liquider leurs
positions pour éviter des pertes plus importantes.
Les plus avisés. Un dernier groupe de traders, se croyant les plus malins,
cherchera à anticiper le retournement de marché et se retrouvera alors probablement
déjà en position ouverte. Ce troisième type de contrepartie se manifeste lorsque le
stop de protection de ces positions est ignoré.
UTILISATIONS DU CLIMAX
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L'identification de cet événement est très importante car elle signale l'entrée en fonction de professionnels et
constitue donc une action encadrée et de qualité.
Quel avantage pouvons­nous tirer de l'identification correcte de cet événement ? Puisqu'il s'agit d'un
arrêt de la tendance précédente et compte tenu de la participation de professionnels, nous pouvons en tirer
deux conclusions claires :
Nous devons cesser de penser à poursuivre nos échanges dans le sens de la
tendance précédente, du moins jusqu'à ce que nous ayons confirmé si la structure observée
relève d'une rotation ou d'une continuité.
Nous sommes confrontés à la dernière véritable opportunité de réaliser des bénéfices.
nos postes vacants si nous ne l'avions pas fait lors de l'événement d'arrêt.
Il est déconseillé d'ouvrir des positions à ce stade, le risque encouru étant trop élevé. Toutefois,
certains traders Wyckoff expérimentés tirent profit de ce contexte pour réaliser des opérations à court terme,
anticipant un rebond jusqu'à l'événement n° 3 (Rallye/Réaction Automatique).
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VENTE DU CLIMAX
Cet événement de « point culminant de vente » se déroule en arrière­plan, de manière
similaire à l'événement de « support préliminaire ». Son affichage sur le graphique et la
psychologie sous­jacente sont identiques. Il convient également de le considérer initialement
comme un potentiel point culminant de vente, car la confirmation nous parviendra lorsque
les deux événements ultérieurs, confirmant la fin de la phase A (ralliement automatique et
test secondaire), se produiront.
Le point culminant de la vente est un signe de force très puissant. Après une période de baisse des
prix, vous atteindrez un point où, alimenté par des nouvelles très négatives, le marché s'effondrera rapidement.
À ce moment­là, les prix deviennent attractifs pour les investisseurs avertis qui commenceront à acheter ou à
accumuler à ces niveaux bas.
La vente de Climax intervient après un mouvement baissier significatif.
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Il s'agit du deuxième événement à apparaître après le support préliminaire et il se produit dans
la phase A de la tendance baissière précédente.
Ce mouvement climatique est généré par trois raisons que nous détaillerons ci­après
et qui, ensemble, provoquent un effet boule de neige qui ne cesse de faire chuter les prix.
Dans la méthodologie Wyckoff, elle revêt une importance particulière car son apparition
permet de commencer à définir les limites de la plage ; et c'est sa valeur basse qui établit
l'extrémité inférieure de la structure (zone de support).
LE POINT MAXIMUM DE LA VENTE DE L'ÉPUISEMENT
Une tendance baissière ne s'achève pas toujours par un volume climatique. Elle peut se terminer
autrement, lorsque les ventes qui déterminent l'état du marché disparaissent progressivement.
Les vendeurs se désintéressent des prix plus bas et clôturent leurs positions (prise de
bénéfices). Ce manque d'agressivité des vendeurs à découvert pourrait créer un terrain propice
à l'épuisement du marché.
De toute évidence, ce désintérêt se traduira sur le graphique par
des bougies à amplitude normale ou étroite et à volume moyen, voire faible.
Ce qui est curieux avec cette action, c'est que, même si nous ne sommes pas
confrontés à un événement climatique qui précède la fin d'une tendance, dans la dénomination
de la structure, nous continuerions à identifier ce point bas comme le point culminant des ventes.
Il convient de préciser que la méthodologie initiale ne considérait pas cette action
comme un point culminant de la vente ; et cela est parfaitement logique puisque nous n’avons
jamais observé ce point culminant caractéristique.
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Bien que nous préconisions toujours d'aborder les interventions du marché d'un point de vue
fonctionnel, nous devons, en l'occurrence, observer cette situation d'un point de vue analytique afin de la
situer dans le cadre de l'étiquette de la structure.
On pourrait peut­être proposer à toute la communauté wyckoffienne un nouvel événement qui
permettrait d'identifier cette fin de la tendance à la baisse due à l'épuisement.
Une expression comme « Vendre l'épuisement » pourrait correspondre à l'action à laquelle vous faites
référence.
Ce qui souligne l'importance de l'épuisement des ventes, c'est que le signal de son apparition
possible se manifeste lorsque le prix effectue des actions continues sur le support préliminaire à la baisse.
Des changements climatiques seront observés à mesure que le mouvement baissier se
développera, avec une probable diminution du volume global. Cela suggère une absorption des ventes,
les professionnels ayant cessé leurs ventes agressives et profitant de la poursuite de la tendance baissière
pour réaliser des profits sur leurs positions courtes.
Cela peut entraîner la formation d'un plancher de marché sans pour autant dépasser le dernier
plus bas, ni une expansion des fourchettes de prix et des volumes. Nous serons avant le prochain épisode
d'épuisement des ventes.
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ACHAT CLIMAX
L'achat d'actions Climax est un signe révélateur de faiblesse du marché. Après une phase
haussière, le prix, influencé par des nouvelles favorables et des achats irrationnels de la part
d'investisseurs mal informés, connaîtra une hausse rapide.
À ce stade, le marché aura atteint un niveau sans intérêt, et les traders avertis
abandonneront leurs positions d'achat et commenceront même à se positionner à la baisse
en anticipant une baisse des prix.
Le point culminant des achats est le deuxième événement qui survient après l'offre
préliminaire et se déroule dans la phase A de la tendance haussière précédente.
Ce mouvement climatique est initié par des traders professionnels capables de
provoquer une variation de prix ; et est suivi par des traders mal informés qui prennent leurs
décisions opérationnelles généralement en fonction de leurs émotions.
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C'est un piège. Une tromperie qui donne l'impression d'acheter avec une
certaine agressivité, alors qu'en réalité, l'intention est tout autre. Tous les achats sont
bloqués par des ordres de vente. Le prix ne peut pas augmenter car quelqu'un qui en
a les moyens absorbe tout le stock.
Avec l'apparition du point culminant d'achat, nous commençons à définir les
limites de la fourchette ; et c'est son niveau élevé qui établit l'extrémité supérieure de
la structure (zone de résistance).
Les similitudes entre l'offre préliminaire et le point culminant d'achat sont
frappantes. Leur représentation graphique et la psychologie sous­jacente sont
identiques. La seule différence réside dans le fait que l'offre préliminaire ne parvient
pas à enrayer la tendance haussière précédente, contrairement au point culminant
d'achat (au moins temporairement).
Dans un premier temps, nous devons considérer le point culminant de l'achat
comme potentiel, car la confirmation nous parviendra lorsque les deux événements
suivants confirmeront la fin de la phase A (réaction automatique et test secondaire).
LE POINT MAXIMUM DE L'ACHAT DE L'ÉPUISEMENT
Une tendance haussière ne s'achève pas toujours par un pic de volume. Elle peut
s'inverser autrement, lorsque les achats qui déterminent l'état du marché disparaissent
progressivement.
Les acheteurs se désintéressent des prix plus élevés et clôturent leurs
positions (prise de bénéfices). Ce manque d'agressivité des positions pourrait créer un
plafond de marché par épuisement.
De toute évidence, ce désintérêt se traduira sur le graphique par
des bougies à amplitude normale ou étroite et à volume moyen, voire faible.
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Bien que cette action ne présente pas les caractéristiques communes des événements
climatiques, elle est néanmoins qualifiée de la même manière dans la méthodologie.
C’est pourquoi il serait intéressant de faire la distinction entre un arrêt pour point culminant et un arrêt
pour épuisement.
La proposition soumise à la communauté wyckoffienne consiste à créer un nouvel événement
permettant de marquer la fin de la tendance haussière due à l'épuisement. Dans ce contexte, l'appellation
« Épuisement des achats » nous semble la plus appropriée.
Un signe pouvant indiquer une possible saturation du marché des achats est l'apparition de
cours préliminaires de plus en plus élevés.
Des signes d'offre préliminaires devraient se manifester, avec une probable diminution du
volume global. Cela suggère une absorption progressive des achats, les professionnels ayant cessé leurs
achats agressifs et commençant à profiter de la poursuite de la tendance haussière pour réaliser des
profits sur leurs positions longues.
Cela peut entraîner la formation d'un plafond de marché sans que l'on observe une expansion
des fourchettes de prix et des volumes au­delà du dernier sommet. Nous allons examiner le nouveau
phénomène d'épuisement des achats.
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CHAPITRE 16 ­ ÉVÉNEMENT N° 3 : RÉACTION
Après l'apparition du point culminant potentiel, une réaction automatique se produira, se
traduisant visuellement par un important mouvement dans la direction opposée, confirmant
ainsi l'événement climatique.
Ce mouvement sera le plus important depuis le début de la phase de tendance
précédente. Il suggère une entrée agressive des traders dans la direction opposée et
indique un changement de comportement du marché.
Ce ChoCh (Changement de Caractère) a des implications importantes et signale
un changement dans le contexte du marché ; le ChoCh semble mettre fin à la tendance
précédente et inaugurer un environnement de latéralisation des prix.
Ce changement de comportement doit être confirmé par le dernier événement de
la phase A : le test secondaire. Son déroulement permettra de confirmer le nouvel
environnement dans lequel le marché évoluera désormais.
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LES IMPLICATIONS DE SON DÉVELOPPEMENT
La distance parcourue par ce mouvement sera l'un des éléments que nous prendrons en compte
ultérieurement, au fur et à mesure du développement de la structure, afin d'essayer de déterminer ce
que fait ce grand professionnel.
Il faut garder à l'esprit qu'une réaction à courte distance n'a pas la
les mêmes implications qu'avec un enjeu nettement plus important (en termes comparatifs).
Par exemple, sur un marché où les derniers mouvements haussiers se sont développés
avec une moyenne de 50 points, et où l'on observe soudainement un rallye automatique de 100
points, cela suggère un plancher plus solide.
Ce sera l'un des éléments que nous prendrons en compte ultérieurement, au fur et à mesure
du développement de la structure, afin d'essayer de déterminer ce que fait ce grand professionnel.
Lorsqu'on observe un mouvement entrelacé, de faible amplitude et sans volume important
apparent, cela indique l'absence de volonté manifeste d'influencer les prix dans ce sens et suggère
que le marché n'est pas encore équilibré. Il est fort probable que le test secondaire ultérieur se
manifeste prochainement et dépasse les limites de la structure, révélant ainsi ce déséquilibre.
Si l'on observe ce comportement dans une structure d'accumulation potentielle, il faut douter
que ce qui se passe réellement sur le marché soit une accumulation en vue d'une hausse de prix
ultérieure. Face à cette faiblesse apparente, il est plus judicieux d'envisager un processus de
redistribution entraînant une baisse des prix.
Il en va de même pour les analyses qui indiquent une plus grande probabilité de
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Si l'on observe que le mouvement baissier (AR en distribution) est imbriqué, qu'il ne couvre
pas une grande distance, qu'aucun pic de volume n'a été constaté et que, de plus, le test
secondaire se termine au­dessus du plus haut atteint par le point culminant d'achat, on peut
supposer qu'il s'agit d'une structure de réaccumulation.
ANATOMIE DE LA RÉACTION
Généralement, le volume est important en début de mouvement. Nous sommes à la fin d'un
événement climatique et il est normal que cette variation de prix s'accompagne d'un volume
important (sauf en cas d'épuisement des acheteurs ou des vendeurs). À mesure que le
mouvement progresse, le volume diminue jusqu'à devenir relativement faible. Cette diminution
du volume indique un manque d'intérêt pour la poursuite de la hausse et met fin au rebond/à
la réaction automatique.
Le même phénomène se produit avec les fourchettes de prix. Au début du
mouvement, on observe de larges variations, de belles bougies/barres de tendance qui se
resserrent progressivement à mesure qu'on approche de la fin de l'événement.
Avec une pratique régulière, vous développerez le discernement nécessaire pour
savoir quand le rétrécissement de l'amplitude et la diminution du volume atteignent un point
où le mouvement est susceptible de s'arrêter. Il n'y a pas de règles fixes ou mécaniques,
c'est avant tout une question de jugement.
UTILISATIONS DE RÉACTION
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DÉFINIT LES LIMITES DE LA STRUCTURE
Dans le cadre de la méthodologie Wyckoff, il s'agit d'un élément important car sa finalité permet
d'identifier une des limites de la structure.
Le rallye automatique établit la limite supérieure de la plage, délimitant
une zone de résistance claire au­delà de laquelle de nouvelles ventes devraient
apparaître lors des visites suivantes.
La réaction automatique établit la limite inférieure de la plage, délimitant
une zone de support claire au­delà de laquelle de nouveaux achats sont attendus
lors des visites suivantes.
IDENTIFIE L'ÉVÉNEMENT CLIMATIQUE
La réaction est importante car il est parfois difficile de déterminer avec précision le moment où
le véritable point culminant survient. C'est pourquoi, bien souvent, nous ne reconnaissons
l'action culminante qu'après avoir identifié le changement de caractère qui suit cette réaction.
Le Rallye Automatique identifiera le véritable point culminant des ventes.
La réaction automatique identifiera le véritable point culminant de l'achat.
IL NOUS FOURNIT LE CONTEXTE DU MARCHÉ
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Après avoir observé les événements 2 (Climax) et 3 (Réaction), nous identifions le
changement de nature (ChoCh) du marché et nous savons que le prix testera ce point
culminant pour développer le test secondaire. Nous disposons déjà d'une cartographie du marché.
Comme nous le disons toujours, c'est très important car cela nous offre une opportunité
opérationnelle.
Si vous avez correctement identifié le point culminant de la vente et
maintenant le rallye automatique, vous pouvez télécharger l'échelle de temps
pour rechercher le développement d'une structure de distribution mineure qui
génère la fin du rallye automatique et le tournant baissier qui mènera au
développement du test secondaire.
Si vous avez identifié le véritable point culminant d'achat et maintenant
la réaction automatique, vous pouvez télécharger l'échelle de temps pour
rechercher le développement d'une structure d'accumulation mineure qui
génère la fin de la réaction automatique et le tournant haussier qui recherchera
le développement du test secondaire.
POSSIBILITÉ DE BÉNÉFICIER D'AVANTAGES
Si, par imprudence, vous avez opéré sur l'événement climatique en recherchant
précisément ce rebond, cette position ne devrait pas être maintenue tout au long de
l'évolution de la tendance, car par principe, nous ne pouvons pas savoir s'il s'agira d'une
structure de rotation ou de continuité. Le plus judicieux serait de clôturer la position sur le
Rallye/Réaction Automatique en obtenant un Scalp.
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RALLYE AUTOMATIQUE
Le rallye automatique est un mouvement haussier des prix qui se développe après la fin du pic
de vente et qui apparaît comme le premier signal de l'intérêt des acheteurs.
Il s'agit d'un événement qui fait partie de la phase A de la tendance précédente et
se déroule après le soutien préliminaire et le point culminant des ventes.
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POURQUOI LE RASSEMBLEMENT AUTOMATIQUE A LIEU
Durant la tendance baissière, le prix aura considérablement baissé et pourra atteindre une
situation de survente lors du développement du point culminant de vente, où se produisent les
actions suivantes :
L'offre s'épuise. Les vendeurs agressifs cessent d'entrer sur le marché.
Couverture des ventes à découvert. Les vendeurs qui auraient acheté
plus cher clôturent leurs positions.
Apparition du procès. De nouveaux acheteurs entrent en observant
l'événement climatique
Le marché a atteint des niveaux où la poursuite des ventes n'est plus intéressante,
ce qui entraînera une pénurie d'offre. Le retrait des vendeurs, qu'il s'agisse de ceux qui cessent
de vendre agressivement ou de ceux qui prennent leurs bénéfices sur leurs positions courtes,
conjugué à l'arrivée de nouveaux acheteurs, potentiellement entrés sur le marché avec des
stratégies de retournement vers la moyenne, provoquera une hausse rapide des prix.
Le plus probable est que les acheteurs entrés dans la phase de vente maximale
n'aient pas l'intention de maintenir leurs positions, car il s'agit probablement d'opérations de
scalping (à court terme) et de prises de bénéfices pendant le rallye automatique, mettant ainsi
fin à son évolution.
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RÉACTION AUTOMATIQUE
La réaction automatique est un mouvement de prix baissier significatif qui constitue le
premier signe d'un intérêt vendeur. Elle fait partie de la phase A de la tendance
précédente et se développe après le pic préliminaire d'offre et d'achat.
POURQUOI UNE RÉACTION AUTOMATIQUE SE PRODUIT­ELLE ?
Le marché aura suffisamment progressé pour engendrer une série d'événements qui,
ensemble, donneront lieu au développement de la réaction automatique :
La demande s'essouffle. Il n'y a plus d'acheteurs dynamiques.
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prêt à continuer d'acheter.
Couverture en longueur. Les acheteurs qui auraient investi en dessous
clôturent leurs positions en prenant leurs bénéfices.
Apparition de l'offre. De nouveaux vendeurs entrent en scène en observant
l'événement climatique précédent.
La récente hausse du marché a peut­être atteint un point de surachat, entraînant une
insuffisance de la demande. Ce retrait des acheteurs, qu'il s'agisse de ceux qui cessent d'acheter
de manière agressive ou de ceux qui prennent leurs bénéfices, conjugué à l'arrivée de nouveaux
vendeurs, provoquera une baisse des prix.
Les vendeurs qui ont atteint le point culminant des achats spéculent certainement en
anticipant une baisse rapide et prendront leurs bénéfices lors de la réaction automatique, mettant
ainsi fin à son développement.
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CHAPITRE 17 ­ ÉVÉNEMENT N° 4 : TEST
TEST SECONDAIRE
Le test secondaire est le quatrième événement des schémas d'accumulation de la
méthode Wyckoff. Il marque la fin de la phase A, interrompant la tendance
précédente, et inaugure la phase B, la construction de la phase B.
cause.
FONCTIONS DU TEST SECONDAIRE
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Comme pour tout événement, un élément important de son identification est qu'il nous situe
dans le contexte du marché ; il nous donne une indication de ce à quoi nous pouvons nous
attendre désormais. Dans ce cas précis, nous sommes passés d'une tendance baissière à
une phase de latéralisation des prix.
Ceci est très intéressant puisque, comme nous le savons, le comportement des prix
au sein de la phase B sera une fluctuation continue à la hausse et à la baisse entre les limites
de la structure.
Dans ce contexte, la stratégie que nous allons développer consiste à attendre que
le prix atteigne ces extrêmes et à rechercher un retournement de tendance. Soit directement
à partir de l'unité de temps utilisée, en analysant une configuration de chandeliers, soit en
réduisant cette unité de temps pour y rechercher une structure de rotation plus petite (dans la
zone supérieure, nous rechercherons une structure de distribution plus petite, et dans la zone
inférieure, une structure d'accumulation plus petite).
En termes fonctionnels, le test secondaire nous suggère la confirmation d'un
abandon par des vendeurs agressifs qui ont fait baisser les prix de plus en plus au cours de
la tendance baissière ; pour évoluer vers un environnement équilibré où acheteurs et vendeurs
sont à l'aise pour négocier (créant ainsi les conditions de l'effet ultérieur).
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FONCTIONNALITÉS DE TEST SECONDAIRES
Pour que le test secondaire soit concluant, le mouvement baissier doit s'accompagner
d'un resserrement des fourchettes de prix et d'un volume inférieur à celui observé lors du
point culminant de la vente.
Bien que certains auteurs défendent l'idée qu'il est nécessaire de maintenir le test
secondaire au­dessus du seuil bas établi par le point culminant de la vente, il est bon de
rappeler que le marché n'est pas une entité rigide, mais qu'il est en constante évolution de
par sa nature même et qu'il convient donc d'accorder une certaine flexibilité aux
mouvements de prix.
Dans cette optique, on peut considérer qu'un test secondaire est perçu de manière
neutre lorsqu'il s'agit d'identifier quel côté (acheteurs ou vendeurs) exerce le plus de
contrôle sur le marché. Ainsi, un test secondaire effectué sur la moitié supérieure de la
plage permettrait de mettre en évidence un certain déséquilibre en faveur des acheteurs ;
et un test secondaire s'arrêtant légèrement en dessous du point culminant des ventes
indiquerait un certain déséquilibre en faveur des vendeurs.
Cette caractéristique, ainsi que les autres éléments qui ont été commentés et
ceux qui suivront, est un indice à prendre en compte pour déterminer s'il s'agit
d'accumulation ou
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structure distributive. Il s'agit de maximiser les probabilités et, par conséquent, plus les
signes en faveur d'une direction sont nombreux, plus notre analyse sera pertinente.
Ce qu'il faut vraiment observer, par ordre d'importance, c'est la diminution du
volume et le rétrécissement des zones d'influence. Comme on le sait, le volume reflète
l'activité ; par conséquent, une faible activité après un événement climatique indique un
désintérêt pour cette zone.
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LES ESSAIS SECONDAIRES DE LA PHASE B
Bien que le test secondaire « officiel » soit celui qui apparaît dans la phase A, il s'agit d'un
type de comportement que nous continuerons d'observer dans différentes phases du
développement de la structure.
Une fois la phase B commencée, nous devrons attendre tout type de test.
à l'une des deux extrémités de la gamme.
Ce type de test nous permet d'évaluer les forces et les faiblesses des acheteurs et
des vendeurs. Il arrive même que des tests soient effectués à la fois au sommet et à la base
de la structure.
Selon l'effet ultérieur de la fourchette (accumulation ou distribution), les onglets
sont différenciés pour une même action. Logiquement, tant que le prix reste dans la
fourchette, il est impossible de connaître la véritable intention derrière la cause créée ; par
conséquent, tout étiquetage doit être pertinent en temps réel.
Au­delà d'une vision conventionnelle du marché, nous raisonnerons également en
termes de fonctionnalité et différencierons les comportements des prix selon deux points de
vue : en tant que concept (action) et en tant qu'événement (selon le lieu).
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TEST SECONDAIRE SUR LA PARTIE SUPÉRIEURE
Le prix franchit le précédent sommet atteint lors de l'action stop, mais ne s'en éloigne pas trop avant
de réintégrer la fourchette, provoquant une légère fluctuation.
Dans un premier temps, ce mouvement témoigne d'une force sous­jacente, le prix ayant
réussi à franchir la zone de résistance de la fourchette ; et cela n'aurait pas été possible sans la
présence d'acheteurs agressifs.
Une évaluation ultérieure confirmera s'il s'agit réellement d'un test de force dans lequel
des actions ont été absorbées (achetées, accumulées) dans le but d'augmenter leur valeur ; ou s'il
s'agit d'une action sur laquelle elle a été distribuée (vendue) dans le but de faire baisser son prix.
Ce nouveau sommet peut être utilisé pour établir une nouvelle limite supérieure sur laquelle
rechercher une rupture haussière efficace (en phase D) ou une secousse baissière de la structure
(en phase C).
Lorsque la plage est une accumulation/réaccumulation, cet événement sera étiqueté
comme Action de poussée ascendante (UA) ; tandis que s'il s'agit d'une distribution ou d'une redistribution
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structure que nous appellerons poussée ascendante (UT).
C'est la seule différence entre ces étiquettes ; si, d'après les indices dont nous disposons
jusqu'à présent, nous pensons que la probabilité se situe dans une plage d'accumulation, nous
l'étiquetterons « Action de poussée ascendante » ; et si nous pensons qu'il y a plus de probabilité qu'elle
soit en cours de distribution, nous l'étiquetterons « Poussée ascendante ».
Lorsque la figure d'Unified Armed (UA) se produit et que le prix se maintient au­dessus de la
résistance pendant un certain temps avant de chuter, ce comportement peut être qualifié de signe
mineur de force (mSOS). Il s'agirait d'une sorte de test indiquant une force plus importante.
TEST SECONDAIRE DE NIVEAU INFÉRIEUR
Il s'agit d'un test qui produit un plus bas. Cela est dû soit à l'agressivité des vendeurs, soit à un manque
d'intérêt des acheteurs, ce qui laisse penser que de nouveaux tests seront probablement effectués dans
ce secteur à l'avenir.
Ce type de test révèle une faiblesse fondamentale importante. Les investisseurs avertis
savent que le prix est surévalué et qu'il est urgent de vendre. D'où cette faiblesse extrême.
À partir de ce nouveau plus bas, nous pouvons dégager un autre niveau de support sur lequel
attendre la cassure baissière effective ou la dernière secousse avant la tendance haussière.
mouvement.
S'il s'agit d'une structure d'accumulation, nous qualifierons cet événement de Test Secondaire
de Signe de Faiblesse (TSSF). Ce test a généralement plus de chances de se produire lorsque le Test
Secondaire de la Phase A a atteint un plus bas inférieur. Le marché présente une faiblesse extrême et
cette zone devra être testée ultérieurement.
Lorsque la plage est une distribution ou une redistribution, nous qualifions cet événement de
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Signe mineur de faiblesse (mSOW). Un indicateur pouvant signaler la présence d'un mSOW est
la faiblesse du mouvement haussier lors du test secondaire de la phase A, avec une faible
amplitude (manque d'intérêt des acheteurs).
Comme nous l'avons indiqué, nous ne pourrons déterminer la classification correcte
qu'une fois la plage de valeurs confirmée dans un sens ou dans l'autre. Par conséquent, afin de
ne pas complexifier inutilement les choses, une solution simple consisterait à étiqueter ces
événements comme « Test secondaire en phase B » (TS en B), une appellation que l'on
retrouve également dans certaines analyses de la méthodologie.
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LE TEST GÉNÉRIQUE
Un test est, par définition, une tentative, une évaluation ou un examen de quelque chose.
Dans le cas de l'analyse de la répartition des volumes (VSA), il s'agit d'un test permettant de
confirmer qui contrôle le marché.
Si les traders professionnels ont des intérêts plus élevés, ils voudront s'assurer que l'offre
a été éliminée ou absorbée avant d'amorcer le mouvement haussier. Inversement, s'ils anticipent
une baisse des prix, ils feront tout leur possible pour confirmer l'absence d'acheteurs disposés à
contrer leur stratégie de baisse.
mouvement.
Lorsque le marché entre dans une zone où le volume était auparavant élevé, deux choses
peuvent se produire :
Le faible volume actuel témoigne d'un manque d'intérêt et suggère que le
marché est désormais prêt pour un mouvement de tendance en faveur d'une moindre
résistance. Test concluant.
Le volume reste élevé (relativement parlant), ce qui indiquerait qu'il existe
encore des traders prêts à continuer à faire monter les prix.
Test non valide. L'idéal serait d'attendre soit que des tests répétés apparaissent
jusqu'à confirmer l'absence de stock, soit que le marché continue de privilégier son
dernier stock disponible.
mouvement.
De ce fait, les tests peuvent constituer un excellent moment pour entrer sur le marché,
car si le test est valide, nous « parierons » en faveur de la force qui exerce la plus forte pression et
qui, en théorie, a un meilleur contrôle sur le marché.
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OÙ TROUVER DES TESTS
De par sa nature générique, il s'agit d'une action qui peut s'avérer utile pour prendre des
décisions de trading et d'investissement dans différents contextes de marché, et qui est la
plus recommandée :
TEST APRÈS CHOC
Connu sous le nom de test de ressort ou test de poussée verticale, il a lieu pendant la phase
C du test, avant la rupture de la structure.
C’est le moment sur le marché où nous pouvons avoir le meilleur rapport risque/
bénéfice ; car si le test est authentique, nous serons très proches de la fin de la structure (où
l’ordre Stop Loss devrait être placé) et la route vers le Creek pourrait être assez large (à
prendre comme premier Take Profit ou gestion).
TEST APRÈS L'ÉCLABOUSSURE
Cela se produit pendant la phase D, lorsque le prix a commencé le mouvement de tendance
à l'intérieur de la fourchette, et c'est un moment critique car ce qui est évalué est de savoir si
la cassure de Creek sera valable ou s'il s'agira d'une secousse.
Le rapport risque/bénéfice n'est pas aussi favorable que celui que nous pourrions
obtenir après un choc, mais nous pourrions tout de même avoir une excellente opportunité
car, si notre analyse est correcte, le prix évoluera en fonction de toutes les causes.
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a été construit lors du développement de la gamme.
Un exemple d'emplacement du Stop Loss dans ce cas pourrait être de le placer dans la
partie centrale de la structure, en supposant que si le prix atteint ce niveau, il pourrait s'agir plus
d'une cassure efficace que d'une secousse.
Au niveau de prise de profit, vous pouvez utiliser des outils techniques tels que les
projections de Fibonacci, une simple projection 1:1 de la distance totale de la structure ; ou mieux
encore, la placer dans une zone où l'on s'attend à trouver des liquidités.
TEST DE TENDANCE
Il convient de noter que le prix se situe dans la phase E de la structure, où le marché commence à
évoluer de manière directionnelle hors de sa plage de valeurs.
Si la tendance est très rapide, il faudra parfois du temps pour la freiner, au moins
temporairement, afin de mettre en place une nouvelle structure qui la favorise. Dans ces cas de
forte accélération, nous pouvons chercher à développer cette action, ce qui nous permettra de
rejoindre le mouvement.
Si les objectifs techniques de la structure ont déjà été atteints, je recommanderais de
reporter l'entrée. Concernant le Stop Loss, j'attendrais la formation d'un Shake + test hors de la
zone de consolidation pour placer l'ordre. Pour le Take Profit, la meilleure stratégie consiste à
continuer de rechercher des zones de liquidité, car il est fort probable que le prix évolue dans ce
sens.
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REPRÉSENTATION DU TEST SUR LE GRAPHIQUE
En analyse de la dispersion des volumes, ces types de bougies sont appelés « absence de demande »
et « absence d'offre ».
Le test est considéré comme valide lorsque le volume de la bougie est inférieur à celui des
deux bougies précédentes, ce qui indique, comme on dit, un manque d'intérêt dans cette direction.
Face à un contexte de force potentielle (comme un signal de printemps, une cassure haussière
d'un Creek ou une tendance haussière), nous recherchons un test, non seulement avec un volume
inférieur à celui des deux bougies précédentes, mais également survenu sur une bougie baissière
(absence d'offre). Plus l'amplitude de la bougie est réduite, mieux c'est.
Au contraire, lorsque notre analyse nous indique que nous sommes potentiellement confrontés
à un environnement de marché faible (comme une poussée haussière, une cassure baissière dans le
Creek ou au milieu d'une tendance baissière), nous chercherons à ce que le test ait lieu sur une bougie
haussière à faible amplitude (absence de demande).
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LA DIFFÉRENCE ENTRE LE SECONDAIRE
TEST ET TEST GÉNÉRIQUE
Conceptuellement, il s'agit de la même action : un mouvement qui se développe pour évaluer
l'engagement des traders dans une direction et qui doit nécessairement s'accompagner d'une
baisse des fourchettes de prix et du volume pour être considéré comme valable.
La seule différence est que le test secondaire est un événement spécifique de la
méthodologie Wyckoff, dont les connotations au niveau structurel ont déjà été commentées ; et
le test générique est un événement global, bien connu dans la méthodologie VSA (Volume
Spread Analysis), qui se concentre principalement sur l'action elle­même et sur ce que son
résultat nous suggère.
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CHAPITRE 18 ­ ÉVÉNEMENT N° 5 : TREMBLEMENT
Le « shake » est l'événement clé que tous les traders Wyckoff attendent. Aucun autre
événement ne renforce autant l'analyse, ce qui en fait, à mon sens, l'événement le plus
important pouvant survenir sur les marchés financiers.
Après une période durant laquelle les gros investisseurs auront constitué une grande
partie de la position qu'ils souhaitent, ils utilisent ce comportement comme un point de
basculement pour créer le mouvement de tendance qui fera sortir le prix de sa fourchette.
Pour que nous puissions attendre une éventuelle secousse, deux actions doivent
s'être produites au préalable :
L'arrêt du mouvement de tendance précédent, qu'il soit accompagné ou
non d'un volume climatique.
La construction d'une cause significative. Il s'agit du développement de
la phase B, au cours de laquelle nous déduisons que le professionnel a absorbé
des actions.
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JEU À SOMME NULLE
Comme nous le savons, le fonctionnement des marchés financiers étant régi par la loi de
l'offre et de la demande, un ordre doit être associé à un autre ordre d'intention contraire pour
être exécuté. Autrement dit, une transaction de vente (offre) doit être appariée à une
transaction d'achat (demande), et inversement.
Il est très important de le savoir car, dans le cas où nous en sommes confrontés,
comme dans les deux autres cas de tricherie (Stop préliminaire et Climax), tous les ordres
provenant de traders mal informés ou de mains faibles sont absorbés par des traders bien
informés ou des mains fortes.
Le facteur déterminant dans l'analyse de cet événement est de déterminer
l'agressivité avec laquelle la zone clé est franchie et la manière dont le marché réagit
immédiatement après cette action.
COMPORTEMENT
L'action est simple : il s'agit d'un mouvement de rupture d'une zone de liquidité précédente
(zones où se trouvera un grand nombre d'ordres d'exécution en attente) qui dénote
initialement une intentionnalité dans la direction de la rupture, mais qui est en réalité une
nouvelle tromperie.
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Ce qui va se produire, c'est une fausse cassure où les gros investisseurs vont tout supposer.
ces commandes en attente afin de déclencher le mouvement de tendance attendu.
C’est ainsi que fonctionnent les marchés financiers : par la recherche de liquidités.
Si les gros investisseurs ne trouvaient pas de contrepartie pour exécuter leurs ordres, le
marché serait paralysé. Ils doivent donc créer l’illusion d’une véritable rupture de tendance
afin d’attirer davantage d’investisseurs et d’absorber tous ces ordres.
Quel que soit le graphique, indépendamment du marché ou de la période, on constate que
tout mouvement de tendance significatif est précédé d'une phase de secousse. C'est indispensable :
ce croisement des ordres est le carburant nécessaire à leur progression.
Comprendre cela vous permettra d'améliorer vos performances en trading, car vous serez
plus conscient de cette possibilité et, avec le temps, vous apprendrez à tirer profit de son comportement.
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COMMENT LE RESSOURCE APPARAÎT SUR LE GRAPHIQUE
Normalement, les secousses prennent différentes formes :
SUR 1 BOUGIE
Il s'agit de la figure du marteau en voile, un motif bien connu. C'est une bougie qui pénètre
dans la zone de liquidité et qui restitue pratiquement la totalité du mouvement à l'intérieur de
cette même bougie, laissant une traînée significative à son extrémité.
Ces queues indiquent un rejet des prix pour continuer à évoluer dans ce sens.
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Une attitude agressive a été observée de la part des traders qui attendaient dans le
sens inverse de la cassure, et ceux­ci sont parvenus à prendre, au moins temporairement,
le contrôle du marché.
MOTIF DE 2 BOUGIES OU PLUS
Le contexte de cette action est exactement le même que pour l'exemple d'une bougie.
La seule différence réside dans le fait que, dans ce cas précis, le comportement se
développe sur une période plus longue.
Le fait que le prix mette plus de temps à s'inverser et à reconquérir la zone de
rupture précédemment établie indique une moindre ampleur du choc. Autrement dit,
plus le retournement est rapide, plus le choc sera violent.
STRUCTURE MINEURE
Dans ce cas de figure, le prix est maintenu plus longtemps dans une position de
fluctuation potentielle.
Le contrôle du marché est mal défini, d'où la nécessité d'une structure plus
restreinte qui, à terme, agira en fonction des fluctuations de la structure principale. Ceci
illustre parfaitement l'importance du contexte.
Pour un poste potentiel au printemps, nous recherchons une personne plus petite.
structure d'accumulation qui générera le retournement haussier.
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Dans la position potentielle Uptrust After Distribution, nous recherchons
une structure de distribution plus restreinte qui générera le retournement baissier.
FONCTIONS DE TREMBLAGE
Ce mouvement initié par les grands investisseurs remplit plusieurs fonctions :
EXPULSER LES NÉGOCIATEURS DE RUPTURE DU MARCHÉ
Nous les avons précédemment qualifiés d'avides. Ce sont des traders qui, voyant un prix
atteindre un nouveau sommet extrême et pensant qu'il s'agit d'une rupture durable,
entrent sur le marché en exerçant une pression supplémentaire sur les prix.
Il est important de noter que les traders manuels, guidés par leurs émotions, ne sont
pas les seuls à entrer sur le marché. D'innombrables stratégies automatiques, programmées
pour exploiter les systèmes de cassure, génèrent des signaux d'entrée à ces niveaux.
Ces robots peuvent activer d'autres stratégies de momentum, ce qui accentuera la
pression sur le marché. C'est pourquoi ce type de chocs s'accompagne souvent d'une forte
augmentation des volumes. Il s'agit d'une zone de trading importante pour de nombreuses
stratégies, ce qui entraînera le croisement d'un grand nombre d'ordres.
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EXPULSER LES CRAINTS DU MARCHÉ
Ce groupe détient des positions perdantes depuis longtemps et sa limite est sur le point
d'être atteinte. Constatant une nouvelle évolution défavorable du cours et craignant
d'aggraver leurs pertes, ils décident finalement de liquider leurs positions.
ÉLIMINER LES PLUS INTELLIGENTS DU MARCHÉ
En général, ils ont une bonne analyse du marché et ont correctement anticipé le
retournement des prix, mais ils se sont précipités pour entrer sur le marché. Il se peut
qu'ils aient déjà vendu lors de cet événement majeur ou lors d'une légère hausse printanière.
Ce nouveau choc final et inattendu les pousse à abandonner leur position en
exécutant leurs arrêts de protection.
RÉUSSIR LA MANŒUVRE
Les professionnels qui déséquilibrent le marché et provoquent le mouvement de rupture
profitent du décalage engendré par ce trading et clôturent leurs positions, empochant un
bénéfice grâce à la différence.
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INDICATEURS PERMETTANT DE SAVOIR SI NOUS SOMMES CONFRONTÉS À UN RISQUE POTENTIEL
SECOUER
Les deux éléments à observer pour tenter de déterminer une plus grande probabilité que
nous soyons confrontés à un choc plutôt qu'à une rupture effective sont les suivants :
LE TYPE DE ST QUI SE PRODUIT EN PHASE B
Si nous avons précédemment identifié un test secondaire sous la forme d'une action de
poussée à la hausse (UA), cela indique une plus grande force pour les acheteurs et donc
dans la zone de cassure basse de la structure, nous privilégions le ressort au lieu de la
cassure baissière.
Si ce qui reste au prix est un test secondaire sous la forme d'un signe de faiblesse
(mSOW), cela indique la force des vendeurs et, au sommet de la structure, nous privilégions
l'hypothèse d'une poussée haussière plutôt que d'une rupture haussière effective.
COMPORTEMENT DES PRIX APRÈS LA CASSURE
Si, après la cassure de la partie inférieure de la structure, le prix ne parvient pas à rester en
dessous et réintègre la fourchette, cela indique un signal d'achat fort et augmente la probabilité
que la cassure soit fausse et qu'un ressort soit donc en train de se développer.
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Si, après le franchissement de la résistance, le prix ne parvient pas à se maintenir au­dessus de
ce niveau, cela dénote une faiblesse et augmente la probabilité que le franchissement soit une fausse alerte,
entraînant ainsi une nouvelle impulsion haussière.
ÉVITER LES ERREURS D'ÉTIQUETAGE
Il est important de préciser que le Shake ne peut être étiqueté que comme Spring ou
Poussée ascendante après distribution lorsqu'elle provoque le mouvement de rupture de la
structure.
Le ressort doit nécessairement provoquer la fragmentation de la gamme. Tout autre chose
Il ne faut donc pas qualifier cela de « printemps ». Ce sera simplement un test.
Il en va de même pour la poussée haussière après distribution (UTAD). Tout autre événement que
cette secousse haussière provoquant la cassure baissière subséquente de la structure ne doit pas être
qualifié d'UTAD. Une UTAD correspond à la secousse des sommets de la structure, mais elle doit également
entraîner la cassure baissière et le début d'un mouvement de tendance hors de la zone de consolidation.
Je le répète, pour rester fidèle à la méthodologie, toute autre formulation serait mal étiquetée.
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PRINTEMPS/Secousse
Le terme Spring est une abréviation du mot "Springboard".
Ce concept a été présenté par Robert G. Evans, un brillant élève de Richard D.
Wyckoff, et constitue un perfectionnement du concept original développé par Wyckoff,
connu sous le nom de « Terminal Shakeout ». Wyckoff désignait par là une position qui
entre en jeu au moment où le prix se trouve dans une zone d'accumulation, au cours de
laquelle il est sur le point de la quitter pour initier un mouvement haussier.
Rappelons qu'une phase d'accumulation est une phase du cycle de marché
(composée des phases d'accumulation, de tendance haussière, de distribution et de
tendance baissière) au cours de laquelle les gros investisseurs perçoivent une valeur
dans le prix (qu'ils jugent sous­évalué) et procèdent à un processus d'achat dans l'intention
de revendre à des prix plus élevés et de réaliser un profit sur la différence.
L'événement printanier décrit un mouvement baissier qui franchit une zone de
support précédente et dont le but est d'effectuer un transfert d'actions des mains faibles
(les traders potentiellement manipulables en raison de leur ignorance du fonctionnement
du marché et parce qu'ils négocient en fonction de leurs émotions) vers les mains fortes
(les gros traders).
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TYPES DE RESSOURCES
Au moment du franchissement du support, il est crucial de rester très attentif et d'observer
attentivement l'évolution du prix et du volume. Si nous sommes déjà en position d'achat, la
décision de maintenir ou de clôturer la position dépendra de la baisse du prix. Un rebond
marqué, accompagné d'une légère augmentation du volume, indique un renforcement
technique de la valeur.
On distingue trois types en fonction du degré d'offre observé au moment de la
rupture :
RESSOURCE N° 1 OU SECOUEMENT TERMINAL
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L'offre semble très prometteuse (fort intérêt des vendeurs). En témoignent la hausse soudaine
des volumes et l'élargissement des fourchettes de prix, entraînant un franchissement
important du niveau de support.
En substance, les termes « Spring Shakeout » et « Terminal Shakeout » désignent
le même mouvement : une baisse qui franchit une zone de support précédente. Cependant,
des différences existent entre les deux, notamment en termes d'intensité (volume) et
d'étendue. Le terme « Spring Shakeout » caractérise des mouvements plus courts et de
faible à moyenne amplitude, tandis que le terme « Terminal Shakeout » désigne des
mouvements beaucoup plus profonds et de forte amplitude.
L'offre domine la situation. La faiblesse du marché est extrême et le prix chute. Pour
qu'une telle remontée des prix soit réussie, il faut une forte demande qui fasse remonter les
prix, avec des fourchettes de prix larges et un volume relativement élevé.
Un premier signe d'une possible entrée en vigueur de la demande est le maintien d'un volume élevé
après la pénétration du marché, tandis que les fourchettes de prix commencent à diminuer.
Si la demande ne se manifeste pas, le prix continuera de baisser et vous devrez
constituer une nouvelle zone d'accumulation avant qu'une hausse substantielle puisse avoir
lieu.
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PRINTEMPS N° 2
On observe une pénétration modérée, le prix baissant progressivement avec une augmentation
des volumes et des fourchettes de prix.
Il existe une offre latente (des traders disposés à vendre), mais elle n'est pas aussi
importante qu'au printemps 2019. Cette offre latente devra être absorbée par les professionnels
s'ils veulent faire monter les prix ; c'est pourquoi le plus probable est que nous assistions à des
tests successifs de cette zone.
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PRINTEMPS N° 3
L'offre s'épuise (absence de vendeurs agressifs). Ceci se traduit par une légère baisse de
l'amplitude des transactions, avec une diminution des volumes et un resserrement des
fourchettes de prix, suggérant un manque total d'intérêt à la baisse.
Il s'agit d'une source très puissante sur laquelle vous pouvez directement vous appuyer
positions d'achat.
On peut également trouver une dernière variante où l'événement se produit dans les
limites de la zone de mise. Cet événement indique une force de fond plus importante, bien que
les professionnels préfèrent que le Shake se produise au­delà de cette zone, car cela permet de
mieux éliminer les mains faibles restantes.
La résistance au ressort est un signe important de solidité, car l'absence de rupture
nous donne une plus grande confiance lorsqu'il s'agit d'agir ultérieurement.
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LE SECOURS ORDINAIRE
Le Spring Shakeout et le Terminal Shakeout sont deux événements similaires qui surviennent
lors du développement d'une phase d'accumulation. Il existe cependant une autre variante :
le Ordinary Shakeout, défini comme une forte poussée baissière sans préparation préalable
importante, se produisant au cours d'une tendance haussière (réaccumulation). La principale
différence réside dans le contexte.
Le système Ordinary Shakeout se caractérise par de larges fourchettes de prix et un
augmentation du volume. Cependant, ce volume peut être élevé, moyen ou faible.
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LE TEST DE PRINTEMPS
À l'exception du printemps n° 3, dans les autres variantes, il est nécessaire de tester l'événement
puisque l'offre actuelle a été observée et que le résultat positif n'est pas garanti.
Soyez très prudent si la phase de test n'a pas encore eu lieu, car elle pourrait se
dérouler ultérieurement. Pour que le test soit concluant, il doit se caractériser par un resserrement
des fourchettes de prix, une diminution du volume et un maintien au­dessus du niveau de la
zone de rebond/de consolidation. Ces éléments indiqueraient un épuisement de l'offre et
suggéreraient que le prix est prêt à initier une hausse avec une relative facilité, constituant ainsi
un signal d'achat favorable.
Si le test ne répond pas à ces caractéristiques, il est considéré comme étant de
mauvaise qualité et suggère des tests supplémentaires à une date ultérieure, car un ressort de
volume important doit être testé avec succès avant que le mouvement ascendant puisse
commencer.
Nous devons nous entraîner à anticiper l'issue possible de
Soyez prêts à agir rapidement et de manière décisive en notre nom lors de cet événement.
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POUSSÉE APRÈS DISTRIBUTION
Une poussée haussière après distribution est le choc haussier qui survient comme un événement
de test de phase C au sein des zones de distribution et de redistribution.
Il s'agit d'un mouvement haussier dont l'objectif est de tester la capacité des acheteurs
à faire monter les prix pour atteindre une zone clé, telle que le franchissement des précédents
sommets.
Théoriquement, il s'agit d'une poussée ascendante (UT), mais lorsqu'elle se produit en
phase C, elle est appelée UTAD, indépendamment du fait qu'il y ait eu ou non des poussées
ascendantes précédentes en phase B, car un processus de distribution précédent a déjà eu lieu.
Dans cette opération, le volume observé sera modéré à élevé, témoignant du nombre
d'ordres qui s'effectueront à ce niveau clé.
zone.
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LA LÉGÈRE POUSSÉE APRÈS DISTRIBUTION
Comme pour le petit printemps, il s'agit d'une secousse haussière qui se produit au sein du
structure.
Cette secousse atteindra certains sommets précédents et, bien que l'idéal soit
d'attendre que le piège se produise aux limites totales de la structure, en réalité, ce type
de secousse mineure dénote un contrôle accru de la part des vendeurs, car ils n'ont pas
permis au prix de monter davantage et ont semblé vendre de manière agressive sur ces
sommets précédents.
Bien qu'il soit vrai que l'UTAD ne représente qu'une fluctuation des sommets de la
structure, il est plus pertinent d'envisager son fonctionnement. Même si ce mouvement n'a
pas atteint les sommets totaux, il constitue néanmoins une fluctuation des sommets locaux.
C'est pourquoi il me semble intéressant de qualifier cet événement d'UTAD mineur, même
si la méthodologie pourrait simplement le considérer comme un Dernier Point
d'Approvisionnement (LPSY).
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LE TEST DE POUSSÉE APRÈS DISTRIBUTION
Bien que cela puisse arriver, un test secondaire n'apparaît pas systématiquement après
l'UTAD. Ceci est dû à l'afflux important de titres sur le marché, provoquant un mouvement
baissier immédiat sous forme de signe de faiblesse.
Comme pour le printemps, il est généralement préférable que le test ait lieu. Son
absence peut entraîner la perte d'une opportunité, mais attendre qu'il se produise vous évitera
de prendre une mauvaise position vendeuse sur une véritable cassure haussière (JAC/MSOS).
Si un test a lieu, il devrait révéler un enthousiasme moindre que celui observé pour
l'UTAD. Cela se traduit généralement par un plafonnement des mouvements en dessous du
niveau de l'UTAD et une réduction des fourchettes de prix et de volumes, indiquant une
lassitude des acheteurs et confirmant le scénario de distribution. Il est possible de prendre des
positions vendeuses au­delà de ce plafond de hausse.
Si le test ne descend pas en dessous du niveau qui établit le plus haut de l'UTAD ou
si le volume est supérieur, il convient de douter de la nature du choc, même si le prix forme
des sommets de plus en plus bas. Le plus judicieux est d'attendre un signal supplémentaire
avant de vendre (nouveaux chocs et tests réussis successifs).
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POUSSÉE TERMINALE
Ce phénomène ressemble à une secousse terminale. Il présente les mêmes caractéristiques qu'une
poussée haussière classique, mais son ampleur est généralement plus marquée. Le volume peut
être extrêmement élevé ou la pénétration exceptionnellement importante. Malgré tout, le résultat
est identique : le prix réintègre rapidement la fourchette de prix, ce qui indique une forte pression à
la baisse.
POUSSÉE ORDINAIRE
Comme une correction classique, il s'agit d'une correction avec peu de préparation lors du
développement de la tendance baissière.
C'est une opportunité très intéressante de se positionner à la baisse puisque nous serions
négociation en faveur de la dernière distribution.
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CHAPITRE 19 ­ ÉVÉNEMENT N° 6 : ÉVASION
Après l'événement de test de phase C (choc ou LPS), le prix développera un mouvement de
tendance dans la direction de la moindre résistance.
Les grands professionnels ont déjà absorbé toutes les actions nécessaires à leurs
positions et ont vérifié (par le biais du Shake et du test) qu'ils ne rencontreront pas beaucoup
de résistance lors de la prochaine hausse des prix en leur faveur.
Le marché est déséquilibré, ce qui provoque un mouvement puissant qui brise la
structure et initie le développement de la cause préalablement construite.
Ce mouvement de cassure ne constitue pas en soi une opportunité de trading ; il
nous signale simplement une possible opportunité dans un avenir très proche. Cette
opportunité se présente dans l'action immédiate, lors du test de confirmation.
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CHANGEMENT DE PERSONNAGE
Il s'agit du deuxième changement de caractéristique (ChoCh) dans la structure. Rappelons que
le premier survient lors de l'événement de réaction n° 2, lorsque le marché passe d'une phase de
tendance à une phase de consolidation.
À cette occasion, ce nouveau ChoCh change la donne sur le marché, mettant fin à la
latéralisation des prix et inaugurant une nouvelle phase de tendance.
Le ChoCh n'est pas seulement un mouvement puissant ; il se compose de deux
événements : une avancée puissante suivie d'un léger repli. Cet ensemble forme le ChoCh. Le
changement de caractère est perceptible depuis le début de la phase C jusqu'à la fin de la phase D.
COMMENT CELA APPARAÎT SUR LE GRAPHIQUE
Nous évoluons dans un environnement de grande rapidité, ce qui se traduit par des mouvements
de marché illustrés par des chandeliers japonais, où l'on observe une augmentation relative des
variations de prix ainsi qu'une hausse des volumes.
Ce mouvement va franchir avec fluidité les niveaux de liquidité précédents, témoignant
d'une forte dynamique. Il illustre le déséquilibre du marché et l'agressivité des traders.
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L'ÉCLIPSE SANS VOLUME
En règle générale, les ruptures de cours s'accompagnent d'une augmentation
des volumes, même s'il arrive parfois d'observer de tels titres sans hausse
significative des volumes. Cela suggère que le stock disponible est faible et
que, par conséquent, les traders influents n'auront pas besoin de déployer
d'efforts particuliers pour faire bouger les prix.
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Prenons l'exemple d'une cassure haussière : si elle se produit avec des chandeliers à
faible amplitude et un volume moyen, il convient en principe de se méfier de son caractère
intentionnel. Cependant, il se peut que l'offre soit très faible, c'est­à­dire que très peu d'opérateurs
soient disposés à vendre. Ainsi, l'absence de vendeurs, combinée à une agressivité modérée
des acheteurs, peut engendrer une telle cassure à la hausse sans volume relativement élevé.
CLÉS DE L'ÉVÉNEMENT DE RÉVOLUTION
Il s'agit d'un moment crucial, car nous pourrions être confrontés à un événement potentiellement
perturbateur. Il est donc essentiel d'évaluer judicieusement l'évolution des prix et des volumes
après la cassure. Pour ce faire, nous pouvons nous appuyer sur quelques indices :
PAS DE RÉINTÉGRATION IMMÉDIATE DANS LA PLAGE DE NÉGOCIATION
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C'est le signe le plus fiable d'intentionnalité. Nous allons rechercher une rupture efficace qui
parvienne à rester hors de portée et qui échoue dans ses tentatives de réintégrer la zone
d'équilibre.
Outre le fait de constater que le mouvement s'accompagne d'une augmentation des
fourchettes de prix et de volume, et qu'il franchit les zones de contrôle précédentes (les plus
hauts et les plus bas précédents et les petites fluctuations), l'indicateur le plus probant permettant
de considérer la cassure comme authentique est que le prix parvient à rester hors de la fourchette.
Cela indique qu'il n'y a plus d'intérêt pour les prix plus bas et confirme que le
mouvement est soutenu par les grands investisseurs.
DÉCLARATION DE DÉSINTÉRÊT
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Un autre indice qui confirmerait la rupture effective serait l'observation
ultérieure de bougies non intentionnelles : une plage étroite, entrelacées et
d'un volume inférieur à celui observé lors du mouvement de rupture.
DISTANCE DE LA RUPTURE
Par ailleurs, la distance parcourue par le prix peut également être un
indicateur pertinent. Bien qu'il n'existe pas de distance prédéfinie, elle doit
être clairement identifiable. En d'autres termes, une cassure qui s'éloigne
significativement de la structure renforce notre confiance.
BREAKOUT N'OFFRE PAS D'OPPORTUNITÉ
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Sur le plan opérationnel, cette action ne représente pas une opportunité. Cela s'explique
principalement par le fait qu'elle se situe dans une zone sensible où un grand nombre d'ordres
croisés seront exécutés, ce qui pourrait modifier la dynamique du marché.
Ce qui semble au premier abord être une pause efficace pourrait bien se transformer en véritable secousse.
C’est pourquoi il est plus judicieux d’attendre le test suivant pour confirmer définitivement
l’action.
Il n'en reste pas moins évident que l'opération ne sera pas couronnée de succès. Le
marché est un environnement d'incertitude constante et totalement hors de notre contrôle.
En tant que traders discrétionnaires, nous ne pouvons que nous appuyer sur des signaux qui
favorisent l'avantage d'un côté ou de l'autre afin de nous positionner au mieux. Au final, tout
est question de probabilités.
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SIGNE DE FORCE
Le Signe de Force (SOS) est un mouvement ascendant qui prend naissance dans le bas de
la Phase C (Printemps ou LPS) et finit par produire la rupture de la partie haute de la gamme
(Ruisseau).
Tout ceci engendre un changement de comportement avant le début du mouvement
ascendant hors de la zone de tir. S'ensuit un repli vers le ruisseau ravagé, générant l'action
de Repli vers le bord du ruisseau (BUEC). Si l'objet ne parvient pas à rester au­dessus de
cette zone et rentre à nouveau dans la zone de tir, l'événement sera une Poussée ascendante
(UT).
Cette démonstration de force témoigne de l'empressement des institutions à
intervenir. Elles sont très optimistes et achètent de manière agressive.
Pour bien comprendre que nous sommes peut­être juste avant un signal d'alarme, il
faut observer que le mouvement haussier est fluide et qu'il atteint le milieu de la fourchette.
De plus, toute régression doit maintenant rester au­dessus du plus bas de…
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le printemps pour montrer sa force.
SOS MINEUR
Dans le cas où le mouvement ascendant ne parvient pas à briser la structure, ce mouvement serait
qualifié de signe mineur de force (mSOS).
Si, durant la phase B, nous observons un mouvement présentant des caractéristiques SOS,
On pourrait également qualifier cet événement de SOS mineur.
BARRE DE SIGNE DE FORCE
Il s'agit d'une barre haussière avec une large amplitude, clôturant à des niveaux élevés et avec un volume
croissant, bien qu'il puisse également s'agir d'un gap haussier.
Cela témoigne d'une forte demande de qualité. C'est le point de convergence des achats
institutionnels.
Elle peut servir de signal d'entrée. Si, en zone de consolidation (après une secousse, une
cassure et en tendance), on observe une barre de force (barre SOS), c'est le signe indéniable que les
professionnels chevronnés soutiennent le mouvement haussier et cela nous offre une excellente
opportunité d'entrer en position longue.
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SIGNE DE FAIBLESSE
Le signe majeur de faiblesse (MSOW) est un mouvement baissier fort dont l'origine se trouve dans le
sommet de la phase C (UTAD ou LPSY) et provoque la cassure de la partie inférieure de la plage
(ICE) pour démarrer une nouvelle tendance baissière.
Il pourrait s'agir d'une deuxième, troisième ou quatrième tentative pour briser la glace et ceci
est le plus performant.
Pour évaluer la présence d'un SOW, il faut observer que le mouvement baissier se propage
aisément, couvre une distance relativement importante et atteint au moins la moitié de la structure.
De plus, toute régression ne doit pas atteindre le sommet fixé par l'UTAD.
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Petite truie
Si, après l'événement test de la phase C, ce mouvement de faiblesse n'est pas capable de briser la
structure, nous le qualifierions de signe mineur de faiblesse (mSOW).
C'est un signe de légère faiblesse.
On pourrait également qualifier ainsi tout mouvement qui, pendant la
Le développement de la phase B répond à ces caractéristiques en termes de prix et de volume.
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BARRE DE SIGNE DE FAIBLESSE
Visuellement, elle apparaît comme une barre baissière avec une augmentation relative des
plages de prix et de volume et une clôture au plus bas de la plage de la bougie, bien qu'elle
puisse également être identifiée par un gap baissier.
Cela témoigne du dynamisme des vendeurs et constitue donc un point de vente
professionnel.
L'utilisation principale que nous pouvons en faire est celle d'un déclencheur d'entrée pour les opérations de vente.
Si, dans la zone opérationnelle (après une secousse, après une cassure et dans la tendance),
nous observons une barre de faiblesse (barre SOW), c'est le signal définitif que les grands
professionnels soutiennent le mouvement à la baisse et cela nous offre une bonne opportunité
de vente à découvert.
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CHAPITRE 20 ­ ÉVÉNEMENT 7 : CONFIRMATION
Lorsqu'un événement majeur se produit, il n'est que « potentiel » car sa confirmation dépend de
vos tests. Comme pour les tremblements, les signes de force ou de faiblesse doivent être testés.
Si le test est concluant, nous pourrons alors qualifier le mouvement précédent avec plus
d'assurance, et ce dernier, votre test, servira de confirmation. Autrement dit, le test confirmera si
nous sommes confrontés ou non à un véritable mouvement intentionnel.
En termes de méthodologie, tout comme le mouvement de rupture ascendant est appelé
Signe de Force (SOS) ou Saut à Travers le Ruisseau (JAC), le mouvement inverse confirmant la
rupture est appelé Dernier Point de Support (LPS) ou Retour au Bord du Ruisseau (BUEC).
Dans l'exemple baissier, la cassure, telle que nous la connaissons, provoque un signe de
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La faiblesse (Signe de Faiblesse ­ SOW) et le recul qui la confirme sont désignés par les
termes Dernier Point d'Approvisionnement (LPSY) ou Chute à Travers la Glace (FTI), bien
que ce dernier terme soit moins courant. On se souvient que la glace constitue la zone de
soutien des structures et que ce terme provient d'une analogie avec le ruisseau.
Mais comment savoir si nous pouvons attendre l'événement de confirmation ?
Bien sûr, nous ne pouvons pas le savoir avec certitude. Il s'agit d'apporter des indices qui
augmentent la probabilité qu'un scénario se produise plutôt que le contraire. Dans ce cas
précis, pour attendre la confirmation, nous souhaitons d'abord observer un mouvement
impulsif du prix, caractérisé par un élargissement de la fourchette de prix et une hausse du
volume échangé. À ce stade, notre stratégie principale consiste à attendre un retournement
de tendance afin de saisir une opportunité de trading.
COMMENT LA CONFIRMATION APPARAÎT SUR LE GRAPHIQUE
Comme nous l'avons déjà mentionné, il s'agit du moment le plus délicat car il s'agit d'examiner
si nous sommes confrontés à un risque de rupture ou de secousse.
Il est recommandé de revenir à la section du chapitre précédent où les éléments
clés de l'événement de rupture sont commentés. Cette action de confirmation vise à reproduire
exactement ce qui y est exposé :
Que le marché parcourt une distance considérable dans le
mouvement de percée.
Effectuez le test de mouvement avec une plage étroite,
bougies entrelacées et à faible volume.
Que le prix ne rentre pas dans la fourchette.
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Comme nous l'avons constaté, la percée nous donnera davantage confiance si elle
s'accompagne d'une hausse des fourchettes de prix et des volumes ; de même, nous souhaitons
observer que le mouvement inverse qui mettra à l'épreuve la structure brisée s'accompagne
d'une baisse des fourchettes de prix et des volumes en termes comparatifs.
C’est le comportement naturel de tous les mouvements qui constituent une tendance :
les mouvements impulsifs qui témoignent d’une intentionnalité et les mouvements correctifs qui
dénotent un manque d’intérêt.
SIGNAL D'ALERTE APRÈS UNE ÉCLATEMENT
Si le volume du test de confirmation est relativement élevé, il est préférable de procéder avec
prudence, car ce volume indique un intérêt latent dans cette direction.
Comme nous le savons, un opérateur important n'initiera pas le mouvement attendu
tant qu'il ne sera pas certain que le terrain est dégagé. Il convient donc d'attendre la confirmation
de tests successifs dans cette zone.
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Un mouvement correctif avec de larges fourchettes de prix et un volume élevé
annule la probabilité que le premier mouvement soit une cassure et, très probablement, à
ce stade, le prix réintégrera la fourchette, ne laissant à la cassure potentielle qu'une simple
secousse.
OPPORTUNITÉ OPÉRATIONNELLE
Cet événement de confirmation apparaît à un moment idéal pour entrer sur le marché ou
renforcer une position ouverte.
À l'origine, c'était la position privilégiée par Richard Wyckoff pour entrer sur le
marché car, de notre côté, nous avions identifié toute l'évolution des prix sur notre gauche,
où nous pouvions constater les efforts des professionnels pour mener une campagne
d'accumulation ou de distribution, ce qui nous offrait une opportunité avec un risque
relativement plus faible.
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Pour acheter, une bonne option serait d'attendre l'apparition d'une bougie forteresse (SOSbar)
et de placer un ordre d'entrée au marché, ou un ordre stop à la cassure de la bougie, voire un ordre
d'achat limité à un certain niveau en attendant que le prix y revienne. Placez ou déplacez le stop loss de
la position entière sous le dernier point de support et le canal cassé.
Pour vendre, attendez l'apparition d'une bonne bougie de faiblesse (SOWbar) et entrez sur le
marché en utilisant l'ordre qui correspond le mieux à votre profil de trader.
Placez ou déplacez le stop loss au­dessus du dernier point d'approvisionnement et de la ligne de glace
brisée.
QUANTIFIER LE DÉCLENCHEUR D'ENTRÉE
Malheureusement, toutes les approches discrétionnaires présentent, de par leur nature même, un
inconvénient majeur lié à la subjectivité requise lors de la réalisation des analyses et de la présentation
des scénarios.
Cette subjectivité explique pourquoi les méthodes ayant un véritable sous­texte
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Des logiques telles que la méthodologie Wyckoff ne sont pas forcément gagnantes entre les mains de
tous les traders.
Comme vous l'avez peut­être lu ailleurs, la participation humaine dans une stratégie de trading
est considérée comme le maillon faible, et cela est évidemment dû à la dimension émotionnelle qui nous
gouverne.
Pour atténuer ce problème, beaucoup recommandent d'objectiver autant que possible notre
stratégie de trading. Mais c'est une tâche complexe, surtout pour les traders Wyckoff. Il y a tellement
d'éléments à prendre en compte lors de l'analyse des scénarios qu'il semble impossible de créer une
stratégie aux règles 100 % objectives et fonctionnant toujours de la même manière.
Une solution à notre disposition consiste à tenter de quantifier le déclencheur de notre entrée
sur le marché. Il s'agit sans aucun doute d'une mesure simple qui peut nous aider à objectiver notre
stratégie.
Si vous négociez uniquement avec des barres ou des chandeliers, il peut être utile de quantifier
les événements qui se produisent lorsqu'une configuration de prix particulière apparaît. Par exemple,
pour acheter, on pourrait quantifier un simple retournement de prix composé d'un chandelier baissier
suivi d'un chandelier haussier. À partir de là, on peut complexifier le modèle autant que nécessaire. On
peut ajouter d'autres variables, comme le fait qu'une moyenne mobile soit inférieure à la valeur cible,
que le second chandelier haussier soit supérieur à un certain nombre de pips, ou encore qu'un ordre
d'achat stop soit placé à la cassure du chandelier, etc.
Si vous utilisez également des outils basés sur le volume pour vos transactions, vous pouvez
ajouter d'autres variables telles que le fait que le prix soit supérieur au POC (Point de contrôle), au VAH
(Haut de la zone de valeur), au VAL (Bas de la zone de valeur) ou au VWAP (Prix moyen pondéré par
le volume) ; ou que la bougie haussière soit également accompagnée d'une augmentation significative
du Delta (Différence entre l'offre et la demande).
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Les possibilités sont infinies, des plus simples aux plus complexes ; la seule limite
est notre créativité. Mais c’est un travail ardu, car si vous ne savez pas programmer un
robot, vous devrez le faire manuellement, ce qui sera très chronophage. De plus, lors d’un
backtest, il faut tenir compte d’autres aspects tels que la qualité des données, les frais de
commission (spreads, commissions, swaps), les problèmes de latence (slippage), ainsi
que d’autres points concernant l’optimisation des stratégies.
DERNIER POINT DE SOUTIEN
Le dernier point de support (LPS) est l'action immédiate qui précède un signe de force
(SOS). Il s'agit d'une tentative des vendeurs pour faire baisser le prix, qui échoue face à
l'arrivée agressive des acheteurs, donnant naissance à une nouvelle dynamique haussière.
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En fonction du mouvement qui précède le dernier point d'appui, on peut distinguer
différents types :
Dernier point de support après une secousse. Si le prix résulte d'un
rebond/d'une correction, le dernier point de support permettra de confirmer
ces deux événements.
Dernier point de support dans la fourchette. Si le prix vient de former
un signe de force, ce dernier point de support apparaîtra lors du retournement
baissier.
Le dernier point de support est hors de portée. D'une part, nous
observons le mouvement de test après la cassure (confirmation, retour au
bord du ruisseau) ; d'autre part, tous les replis enregistrés durant la phase de
tendance haussière sont hors de portée.
Comme nous le savons, le marché évolue par vagues ; après l'impulsion haussière
(Signe de force), nous anticipons un repli baissier (Dernier support). Ce retracement
constitue le dernier support pour la demande. Il s'agit du niveau de prix où les acheteurs
semblent stopper la baisse, générant un plus bas plus élevé. Ce plus bas plus élevé
représente un précédent stop avant le début d'une nouvelle impulsion haussière.
mouvement.
De nombreux traders, guidés par leur manque de compréhension, achètent
pendant la formation du signal de force (SOS). Or, cette action est erronée ; il est préférable
d'attendre la réaction suivante (LPS) avant d'investir.
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Je recherche un déclencheur pour entrer sur le marché.
Il arrive parfois que le dernier point de support se situe au même niveau de prix que le support
préliminaire, car c'est à ce niveau que les gros investisseurs ont commencé à acheter l'actif.
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DERNIER POINT D'APPROVISIONNEMENT
Le dernier point d'offre (LPSY) est l'action immédiate qui précède un signe de faiblesse
(SOW). Il s'agit d'une tentative de hausse des prix, bloquée par les gros vendeurs, déjà
positionnés à la baisse et qui interviennent à nouveau pour protéger leurs positions.
En fonction du mouvement qui précède le dernier point d'approvisionnement, on
peut distinguer différents types :
Dernier point d'offre après le choc. Si le prix résulte d'une confiance
accrue après la distribution, le dernier point d'offre en sera le test.
Dernier point d'offre dans la fourchette. Si le prix résulte de l'apparition
d'un signe de faiblesse, le dernier point d'offre apparaîtra lors du repli haussier.
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Le dernier point d'offre est hors de sa plage de résistance. D'une part, nous
observons le mouvement de test après la cassure (l'événement de confirmation, la
chute à travers la glace) ; d'autre part, tous les replis constatés durant la phase de
tendance baissière sont hors de leur plage de résistance.
Après la cassure du support (Glace) accompagnée d'un signe de faiblesse, nous
anticipons une hausse avec des fourchettes de prix étroites, ce qui indiquerait la difficulté du
marché à poursuivre sa progression. Idéalement, nous prévoyons un faible volume d'échanges,
signe d'un manque d'intérêt des acheteurs ; toutefois, la prudence est de mise, car un volume
élevé pourrait signaler une augmentation de l'intérêt vendeur, notamment par des prises de
position à découvert sur cette zone.
Last Point of Supply est un bon point de départ ou pour ajouter des positions courtes.
Ce sont les dernières vagues de distribution avant le début d'une nouvelle dynamique baissière.
Le prix atteint au dernier point d'offre coïncide parfois avec le niveau au­dessus duquel
l'offre préliminaire est apparue. Cela s'explique par le fait que, dans une structure distributive, la
distribution a initialement débuté au niveau de l'offre préliminaire.
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PARTIE 6 ­ PHASES
L'analyse de phase nous aide à structurer les processus d'accumulation et de
distribution, en nous fournissant le contexte général du marché. Une fois ce contexte
général identifié, nous serons plus enclins à privilégier un événement plutôt qu'un autre.
Le contexte est un élément essentiel de la méthodologie Wyckoff, lui conférant
un avantage considérable par rapport aux autres approches d'analyse technique. Par
exemple, un trader utilisant l'analyse technique traditionnelle pourrait identifier une
résistance et chercher à prendre une position courte à ce niveau, anticipant un
retournement de marché. À l'inverse, un trader Wyckoff, ayant correctement identifié
les phases, pourrait évaluer la probabilité plus élevée que le prix franchisse effectivement
cette résistance et même envisager d'acheter en attendant le début d'une tendance
haussière hors de la zone de consolidation.
La méthodologie Wyckoff comprend cinq phases : de A à E ;
et chacune d'elles a une fonction unique :
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Phase A. Arrêt de la tendance précédente.
Phase B. Construire la cause.
Phase C. Test.
Phase D. Tendance dans la plage cible.
Phase E. Tendance hors plage.
L'analyse des prix et des volumes nous permettra d'identifier précisément le
début et la fin de ces évolutions. Il est crucial que cette analyse soit correcte, car c'est
la seule façon de tirer profit du message sous­jacent à leur évolution.
Les phases sont basées sur le fait que toutes les campagnes (collectes et
distributions) nécessitent un certain laps de temps avant d'être menées à terme.
Durant cette période, le prix évolue selon les structures que nous connaissons déjà. La
force de l'analyse de phase réside dans le fait que ces structures suivent généralement
des schémas répétitifs. Ainsi, si nous parvenons à identifier correctement la phase en
cours (accumulation ou distribution), nous serons plus à même de proposer des
scénarios ayant une plus grande probabilité de succès.
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CHAPITRE 21 ­ PHASE A : ARRÊT DU
TENDANCE PRÉCÉDENTE
L'objectif principal de cette phase est d'enrayer la tendance précédente et de rétablir l'équilibre
entre l'offre et la demande, ou entre acheteurs et vendeurs. On passe d'une phase de tendance à
une phase de consolidation.
La phase A comprend les quatre premiers événements :
Soutien préliminaire et approvisionnement préliminaire
Vente et achat de Climax
Rallye automatique et réaction automatique
Test secondaire
Avant le début de cette première phase, le marché est contrôlé par l'un ou l'autre
acheteur. Comme nous le savons, une domination des vendeurs se traduira par une tendance baissière ;
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et une maîtrise des acheteurs, ce qui constitue une tendance à la hausse.
Le prix pourrait atteindre des niveaux intéressants où les gros investisseurs commencent à
entrevoir une opportunité. Autrement dit, ils perçoivent un profit potentiel grâce à la différence entre la
valeur qu'ils attribuent au cours actuel.
Il est temps de commencer à développer la campagne d'absorption des stocks.
Mais nous ne pourrons identifier ce signal d'intérêt réel qu'aux premiers événements liés à la
méthodologie. Le stop préliminaire, avec son volume maximal, nous alerte déjà sur une augmentation
de la participation et une possible fermeture massive de positions. Le plus probable est que les gros
investisseurs aient commencé à entrevoir une situation de surachat et à prendre leurs bénéfices.
Le Climax, qui, comme nous le savons, peut également apparaître sans volume climatique
(épuisement des ventes et épuisement des achats), nous identifie comme l'un des extrêmes de la
structure et son action est très pertinente pour finir d'épuiser ceux qui, jusque­là, contrôlaient le marché.
L'apparition d'une réaction est un événement très instructif car elle confirme qu'un changement
est en cours. Le prix évoluait auparavant dans une tendance prolongée et cette réaction est la première
manifestation significative d'un intérêt croissant pour le marché.
Le test met fin à cette première phase en amorçant le développement de
Phase B à partir de là.
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CHAPITRE 22 ­ PHASE B : CONSTRUIRE LE
CAUSE
Après l’épreuve secondaire commence la phase B, dont l’objectif est la construction de la
cause dans le but de préparer l’effet subséquent.
La phase B consiste en des tests successifs (test secondaire en B) qui peuvent
être effectués aux extrémités supérieure et inférieure de la structure :
Action de poussée vers le haut et poussée vers le haut
Test secondaire comme signe de faiblesse et signe mineur de
Faiblesse
Durant cette phase, le marché est en équilibre, et c'est là que les grands
professionnels en profitent pour absorber la majeure partie des stocks dont ils ont besoin
avant la fin de la saison.
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En termes de proportionnalité, nous souhaitons que cette phase soit plus longue
que les phases A et C. Il s'agit d'une directive générale car, même s'il peut arriver que les
phases aient une durée égale ou même plus courte (comme lors d'une injection sous­
cutanée ou d'un virage en V), il est fort probable que cette proportionnalité temporelle soit
généralement respectée.
Si cette proportionnalité n'est pas respectée, c'est­à­dire si la phase B a une durée
plus courte que la phase A ou C, cela indiquera une urgence de la part des traders qui
absorbent le stock et renforcera le mouvement de tendance qui suivra.
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CHAPITRE 23 ­ PHASE C : TEST
La phase C commence avec le début du mouvement de secousse et se termine après la secousse.
test.
Dans cette phase, le professionnel chevronné vérifie le niveau d'intérêt que les autres
acteurs du marché portent à certains niveaux de prix.
Il est composé de l'événement Shaking :
Printemps/Secousse
Poussée ascendante après distribution (UTAD)
Avant d'amorcer le mouvement de tendance, il est fort probable qu'ils mettent en place
cette action de secousse afin de vérifier qu'il n'y a pratiquement aucun trader disposé à aller dans
la direction opposée et que, par conséquent, la voie de moindre résistance leur est favorable.
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S’ils observent une forte participation dans cette zone, cela signifie qu’ils n’ont pas
encore absorbé tout le stock disponible et que, par conséquent, le contrôle du marché n’est pas
encore déséquilibré en faveur de l’un ou l’autre camp (acheteurs ou vendeurs).
Dans ces conditions, il est fort probable que soit les gros investisseurs abandonnent la
campagne, ce qui maintiendra le cours dans le sens de la tendance actuelle, soit la phase B se
prolonge jusqu'à l'épuisement complet des stocks disponibles, créant un déséquilibre en faveur
des professionnels. Dans ce cas, le cours devra effectuer des tests successifs dans cette zone
jusqu'à ce que le manque d'intérêt soit avéré.
Un aspect très important à garder à l'esprit à ce stade est que les secousses ne
toucheront pas nécessairement les extrémités de la structure.
Cette approche est idéale car plus ce mouvement est important, plus vous aurez pu capter de
liquidités et donc plus le mouvement suivant aura d'« accélérateur ».
Mais il est aussi possible qu'une secousse se produise sans atteindre les extrêmes.
Nous serions encore avant l'événement de test de la phase C et nous pourrions qualifier cette
action de secousse mineure (ressort/poussée vers le haut) ou de secousse (ressort/poussée vers
le haut) en fonction du dernier point d'appui/d'alimentation.
En tout cas, et comme je le répète souvent, les étiquettes importent peu. Il faut raisonner
en termes fonctionnels, et ce qui nous intéresse vraiment, c'est de comprendre ce qui se passe.
Il est peu utile de savoir comment la méthodologie qualifie les actions de marché si l'on n'en
comprend pas les tenants et les aboutissants.
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CHAPITRE 24 ­ PHASE D : TENDANCE INTÉRIEURE
GAMME
Le début de cette phase intervient après la fin du test de choc et jusqu'à ce que l'événement
de confirmation soit pleinement développé.
En l'absence d'obstacles, la voie de moindre résistance est évidente. Le marché
est déséquilibré, ce qui se traduit graphiquement par l'apparition de l'événement de rupture.
La phase D comprend les événements Breakout et Confirmation :
Signe de force/Sauter par­dessus le ruisseau et signe de
Faiblesse
Dernier point de soutien/Repli jusqu'au bord du ruisseau et dernier
point d'approvisionnement
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Si notre analyse est correcte, après l'événement clé de Shake, le prix devrait
maintenant développer un mouvement de tendance clair au sein de la fourchette, avec de
larges bougies et un volume accru, provoquant ainsi une cassure effective de la résistance.
structure.
Cette zone qui détermine l'événement de réaction (ruisseau ou glace) est le dernier
obstacle à franchir pour qu'une partie prenne définitivement le contrôle. Si le prix atteint cette
zone et que l'opposition est trop forte (de nombreux traders sont encore prêts à parier contre
ce mouvement), deux scénarios sont possibles.
D'une part, le prix pourrait rechuter en développant un dernier point de support/
d'offre au sein de la fourchette avant d'attaquer à nouveau cette zone (ce serait un peu
comme prendre de l'élan pour sauter la rivière) ; d'autre part, les gros traders qui ont
précédemment construit la campagne pourraient décider de payer le prix qu'il leur faudra
pour franchir cette zone et démarrer à partir de là le mouvement de percée, absorbant tous
ces ordres à un prix moins avantageux.
Il faudrait encore rester vigilant face à un troisième scénario possible : celui où cette
tentative de rupture échouerait et engendrerait un nouveau choc, un nouveau test en phase
C, qui provoquerait la rupture effective du côté opposé.
Si le prix a évolué structurellement comme prévu, cette dernière possibilité est la
moins probable, mais il faut en être conscient et la garder à l'esprit. Dans ce cas, il s'agit
simplement de forces supérieures qui absorbent la pression en sens inverse, déployant ainsi
une stratégie d'absorption beaucoup plus discrète.
Il est essentiel de rappeler que le marché est une lutte entre professionnels
chevronnés, entre fonds et institutions aux intérêts divers. Il est important de souligner que
toutes les institutions intervenant sur les marchés financiers ne sont pas rentables. En
réalité, nombre d'entre elles subissent autant de pertes que la grande majorité des
investisseurs particuliers. Ces institutions déficitaires sont les cibles privilégiées des gros
investisseurs, car elles gèrent des capitaux considérables.
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Si la percée se produit relativement facilement, et si les signaux de prix et de
volume le confirment, nous attendrons alors que l'événement de confirmation se produise.
Comme nous l'avons déjà mentionné, il est essentiel que le prix se maintienne de
l'autre côté de la structure et n'entraîne pas de réentrée immédiate. Par ailleurs, nous
observerons attentivement l'apparition de ce mouvement de test, qui devrait susciter peu
d'intérêt.
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CHAPITRE 25 ­ PHASE E : SORTIE DE LA TENDANCE
GAMME
Cette phase commence après l'événement de confirmation.
Si le test après la pause s'avère concluant et qu'aucun trader n'apparaît dans la direction
opposée, on peut affirmer avec certitude qu'un camp contrôle totalement le marché et qu'il convient
donc de trader uniquement dans ce sens.
Cette phase consiste en une succession d'impulsions et de réactions.
mouvements :
Signe de force et signe de faiblesse
Dernier point de soutien et dernier point d'approvisionnement
Le prix abandonne la structure sur laquelle la cause a été bâtie.
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Auparavant, cela a amorcé une tendance. Cette rupture réussie, confirmée par la suite, est
un signal fort indiquant que les professionnels les plus compétents se positionnent dans cette
direction.
C’est à partir de ce moment que nous devons mettre en œuvre tous les outils
d’évaluation des tendances.
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PARTIE 7 ­ NÉGOCIATION
Nos décisions en matière de transactions et d'investissement seront basées sur les trois éléments
qui, selon moi, sont les plus importants à prendre en compte dans l'analyse discrétionnaire des
graphiques, dans l'ordre : le contexte, les structures et les zones de négociation.
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1. LE CONTEXTE
Cela concerne principalement ce qui se trouve à gauche du graphique, à la fois dans l'horizon temporel que
vous avez choisi pour vos transactions et dans un horizon temporel supérieur.
La règle essentielle concernant le contexte est claire : privilégier la structure de long terme. Autrement
dit, face à l’évolution simultanée de plusieurs structures sur les marchés, mais à des horizons temporels
différents, il convient de toujours privilégier le développement de la structure à long terme. C’est la manière la
plus logique d’orienter la tendance du marché.
Par exemple, si nous nous trouvons après une cassure haussière dans une structure d'accumulation
potentielle sur une période plus longue, nous privilégierons, dans cette zone, le développement d'une structure
de réaccumulation plus petite qui agira selon le BUEC de la structure plus grande.
Dans cet exemple, nous constatons comment notre analyse a été biaisée (favorisant le développement
d'une phase de réaccumulation) en fonction de l'évolution du prix jusqu'à ce point (la structure d'accumulation
principale potentielle). C'est là toute l'importance du contexte.
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En plus de nous offrir des opportunités de trading plus sûres, l'identification du contexte
nous aide également à ne pas rechercher des transactions du mauvais côté du marché.
Autrement dit, si notre analyse structurelle nous indique que le marché pourrait être en
phase d'accumulation, nous ne rechercherons à partir de ce moment­là que des opportunités
d'achat, en écartant d'emblée les opportunités de vente.
C'est crucial, car même si nous ne parvenons pas toujours à suivre la tendance
haussière actuelle, nous éviterons au moins de nous positionner du mauvais côté du marché,
c'est­à­dire à la baisse dans cet exemple. Nous ne gagnerons pas, mais au moins nous ne
perdrons pas.
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2. LES STRUCTURES
C'est la pierre angulaire de la méthodologie Wyckoff. Notre tâche consiste à comprendre
ce qui se passe au sein des structures, qui prend le contrôle entre acheteurs et vendeurs.
Le seul objectif de l'intériorisation de toute la théorie vue jusqu'à présent est de
Parvenir à ce stade de l'opération permet de formuler des scénarios aussi robustes que possible.
Nombreux sont les traders qui sous­estiment la méthode Wyckoff, arguant qu'elle a été
développée dans un contexte de marché très différent. C'est tout à fait exact, car les technologies
disponibles à la fin du XXe siècle, ainsi que la structure même du marché, ont considérablement
évolué depuis.
Ce qui demeure inchangé, c'est que tout repose au final sur l'interaction entre
l'offre et la demande. Quelle que soit la source qui exécute les ordres des participants,
cette interaction se répercute sur le prix sous forme de structures qui se répètent sans
cesse.
La logique de ces structures repose sur le principe que, pour que le prix évolue, il
doit s'accumuler ou se répartir selon un protocole qui exige du temps et se développe de
manière systématique. Bien que les marchés connaissent parfois des retournements en V
brusques, cela reste exceptionnel ; il convient donc de privilégier le développement complet
des structures.
Ce protocole suit approximativement une série d'étapes (phases et événements
de la méthodologie) qui nous permettent de savoir quand le prix est susceptible de s'inverser.
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En résumé, ces étapes sont les suivantes :
1. Mettre fin à la tendance précédente
1. Construire la cause
1. Évaluation de la concurrence
1. Lancer le mouvement de tendance
1. Confirmer la directionnalité
La méthode Wyckoff a permis d'analyser en détail chacune de ces étapes et de créer une
discipline dont l'objectif est d'évaluer l'impact de l'interaction entre l'offre et la demande sur les prix et
les volumes afin de déceler les zones de déséquilibre du marché. C'est le rôle du trader Wyckoff.
Mais revenons au point de départ : l’objectif est de proposer des scénarios solides ; et cela
sera impossible si nous ne connaissons pas tous les éléments qui composent la méthodologie.
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3. ZONES COMMERCIALES
Le principe sous­jacent est la théorie des enchères et la nécessité pour le marché de faciliter les
échanges. Nous l'avons déjà évoqué. Les gros investisseurs doivent trouver d'autres investisseurs
avec lesquels passer des ordres à l'ouverture et à la fermeture de positions (contrepartie). C'est
pourquoi ils profitent des fluctuations du marché pour ouvrir des positions et les maintenir jusqu'à ce
qu'elles atteignent certains niveaux où la liquidité sera suffisante pour les clôturer.
L'élément clé est que ces zones de négociation agissent comme des aimants à prix, car
elles suscitent suffisamment d'intérêt pour inciter différents traders à y placer leurs ordres en attente
(attirant ainsi des liquidités). Et c'est cette liquidité qui fait que le prix tend à converger vers ces
zones.
Par exemple, les gros investisseurs ayant massivement acheté lors d'une tendance
baissière (au printemps) devront maintenir leurs positions ouvertes au moins jusqu'à ce qu'ils trouvent
une autre zone de liquidité importante leur permettant de clôturer ces achats. Puisqu'ils souhaitent
désormais prendre leurs bénéfices (clôture des positions d'achat = vente), ils ont besoin d'acheteurs
actifs : des investisseurs disposés à exécuter leurs ordres de vente.
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C’est pourquoi il leur est quasiment indispensable de visiter ces zones/
niveaux où le volume d’ordres en attente d’exécution est important (liquidité), ce
qui nous permet d’exploiter indirectement cette information. Nous examinerons
plus en détail certains de ces niveaux ultérieurement.
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CHAPITRE 26 ­ POSTES PRINCIPAUX
Dans le cadre de la méthodologie, les seules zones sur lesquelles une opération possible sera
évaluée sont très bien définies : en phase C, dans la zone de choc potentiel ; en phase D,
pendant le développement du mouvement de tendance au sein de la plage et lors du test
après la cassure ; et en phase E, à la recherche de tests de tendance ou de structures
mineures en faveur de la structure majeure (contexte).
Nous allons détailler les différentes zones sur lesquelles nous allons nous concentrer.
le commerce, ainsi que les différents événements qui peuvent s'y produire.
Lorsqu'on compare les avantages et les inconvénients des différentes stratégies de
trading, il est essentiel de comprendre que plus la structure est développée, plus notre
confiance dans les transactions est grande, mais plus le gain potentiel est faible. En d'autres
termes, plus les signaux sont reçus rapidement, plus les fluctuations potentielles sont
importantes et moins la fiabilité est grande.
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EN PHASE C
Cette position nous offre le meilleur ratio risque/récompense, car nous nous trouvons à une
extrémité de la structure et le mouvement potentiel est relativement important.
L'inconvénient de cet emplacement est que les entrées sont moins précises, car le
développement de la zone a été plus court jusqu'à ce moment­là, comparé aux deux autres
positions opérationnelles.
ENTRÉE DANS LA SECOUIE
Recommandé uniquement si le mélange est effectué avec un volume relativement faible. Comme
nous le savons, on a tendance à tester des volumes élevés pour vérifier l'engagement de ceux­ci
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Il s'agit de commerçants, il est donc plus judicieux d'attendre une nouvelle visite dans cette région.
Dans cette optique, il serait peu judicieux de se lancer directement dans une boisson protéinée ayant
nécessité un volume important de développement, car c'est précisément là qu'elle est susceptible de produire ce type
de test. De plus, ce test permettra généralement d'obtenir un rapport risque/bénéfice encore plus favorable.
Les fluctuations sont facilement identifiables car elles se produisent aux extrémités de la structure. Il ne
serait pas nécessaire de suivre l'évolution de la fourchette minute par minute ; il suffirait de paramétrer des alertes
lorsque le prix franchit ces extrêmes, ce qui nous permettrait d'être prêts à intervenir.
ENTRÉE AU TEST DE SECOUEMENT
C'est l'un des tickets préférés des traders de Wyckoff. Après le choc, attendez­vous à un nouveau passage dans la
zone avec des fourchettes de prix plus étroites et un volume en baisse (voir Événement n° 4 : Test).
Un point important de ce test est qu'il doit être maintenu et ne pas dépasser une nouvelle limite. Autrement
dit, dans le cas du test de ressort, la valeur mesurée doit rester supérieure à la valeur minimale définie par le ressort.
Dans le cas du test de poussée verticale, elle doit rester inférieure à la valeur maximale définie par la poussée verticale.
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ENTRÉE AU DERNIER POINT DE SOUTIEN
Ce type d'entrée est beaucoup plus difficile à repérer car nous savons seulement qu'il s'agit
du dernier point d'appui après la rupture effective de la structure (Structure d'accumulation de
base n° 2).
La phase C peut être générée soit par un Shake, soit par ce dernier événement de
consolidation (LPS/LPSY). Grâce à l'action du Shake lui­même (balayage d'une zone de
liquidité précédente en fin de structure), nous savons quand la structure se développe. C'est
très différent avec le dernier point de support, car nous ne pouvons jamais savoir à quel
moment cet événement peut se produire, étant souvent inopérant.
EN PHASE D
Si le test Shake + s'avère concluant, nous devrions observer un signe d'intention qui
entraînera une évolution du prix dans la direction opposée. C'est dans ce contexte que nous
allons travailler.
Pour tirer profit de cette approche, nous disposons de différentes manières d'entrer
sur le marché.
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ENTRÉE DANS LE MOUVEMENT DE TENDANCE AU SEIN DE LA GAMME
Le trajet d'un bout à l'autre peut nous offrir différentes possibilités d'entrée.
AVEC UN BAR IMPORTANT
L'une des stratégies consiste à attendre l'apparition de nouvelles barres de tension
intentionnelles (SOS/SOW). C'est le signe révélateur d'un intérêt professionnel. Si,
durant l'évolution de cette tendance au sein de la fourchette, on observe de bonnes
bougies de tendance, il s'agit d'opportunités d'entrée sur le marché encore très intéressantes.
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AVEC STRUCTURE MINEURE
Une autre approche consiste à rechercher des structures mineures confirmant la direction du choc.
Par exemple, si nous venons d'identifier un test de type « Spring + », nous pouvons explorer la
partie centrale de la structure pour identifier une structure mineure de réaccumulation qui nous
donnerait le signal d'achat. Dans le cas d'une tendance baissière, si nous identifions un test de type
« Upthrust + », nous pouvons explorer la partie inférieure de la structure et rechercher des structures
mineures de redistribution pour soutenir le mouvement haussier.
AVEC UNE LÉGÈRE TREMBLANCE
Enfin, dans cette partie de la structure, nous pourrions également rechercher de légères secousses.
On les appelle mineures car elles ne se produisent pas aux extrémités de la structure. C'est une
excellente façon d'entrer en position si vous ne souhaitez pas descendre trop tôt et rechercher une
structure mineure. En réalité, le schéma d'un choc mineur et d'une structure mineure est identique,
bien que cette dernière offre un meilleur ratio risque/rendement.
Les structures mineures et les chocs mineurs doivent être considérés comme le dernier
point de support (LPS/LPSY) car ils constituent des retournements en faveur du mouvement de
tendance qui se produit dans la structure.
ENTRÉE DANS LE TEST DE CONFIRMATION ( ÉVÉNEMENT DE CONFIRMATION N° 7)
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Comme nous l'avons évoqué dans le chapitre consacré à cet événement, il s'agissait de la
position de trading préférée de Richard Wyckoff en raison de tout ce que le graphique pouvait
lui indiquer jusqu'à ce point.
Le potentiel de prise de bénéfices est moindre, mais nous avons en revanche à
gauche tout le développement de la structure, ce qui nous donne une plus grande probabilité
de nous positionner aux côtés des grands professionnels et en faveur de la moindre résistance.
EN PHASE E
Suite à la confirmation d'une rupture effective et du début imminent d'un mouvement de
tendance hors fourchette, nous devons désormais nous concentrer sur la recherche
d'opportunités opérationnelles favorisant la phase d'accumulation/distribution précédente.
Ce type d'opérations est le plus « sûr » car nous privilégions la dernière accumulation
ou distribution. Cependant, l'inconvénient est que le potentiel est plus restreint, bien que cela
dépende de l'importance des causes accumulées lors de la structuration.
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ENTRÉE DANS LE MOUVEMENT DE TENDANCE HORS DE PORTÉE
Comme pour les opérations dans l'environnement de tendance de la phase D, nous pouvons
évaluer différentes possibilités d'entrée sur le marché :
AVEC UN BAR IMPORTANT
Parfois, le marché évolue dans un environnement très volatil et cette rapidité risque de nous
empêcher d'entrer sur le marché si nous attendons le moment idéal.
Pour tenter d'atténuer cela, nous pourrions simplement nous prononcer en faveur du mouvement.
après l'apparition de nouvelles bougies d'intentionnalité (barre SOS/SOW).
Plusieurs signaux plaident en faveur d'une telle évolution ; l'apparition de ce type de
bougie, indiquant une intervention professionnelle, pourrait donc être l'excuse parfaite pour
passer nos ordres sur le marché.
ENTRÉE AVEC STRUCTURES MINEURES
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Si la structure principale que nous avons précédemment identifiée se situe dans un intervalle de
temps de 4 heures ou d'1 jour, il pourrait être intéressant de descendre à un intervalle de temps
d'une heure ou moins pour y rechercher le développement d'une structure plus petite qui nous
permettrait de nous orienter en faveur du mouvement de tendance.
Cela signifie que si nous avons une macrostructure d'accumulation sous­jacente, la
chose la plus intéressante à faire pour passer à un mouvement ascendant serait de descendre
dans le temps et de rechercher une structure mineure de réaccumulation.
De même, si le marché révèle une structure de distribution principale au­dessus du prix
actuel, la chose la plus judicieuse à faire serait de baisser dans le temps et de rechercher une
structure de redistribution mineure.
ENTRÉE AVEC UN SECOUER
Il convient de le traiter exactement de la même manière que l'événement « Secousse » de la
phase C. Il s'agit du même événement, la seule différence étant le lieu où il se déroule.
La méthodologie distingue ces événements de secousse en fonction de leur localisation.
Lorsqu'ils surviennent au milieu d'une tendance favorable, on parle de secousse ordinaire et de
poussée haussière ordinaire.
Outre la différence de localisation, ces types de chocs peuvent survenir avec une
préparation moindre de la structure de continuation (réaccumulation ou redistribution) car le
marché est déjà en mouvement.
Comme nous l'avons mentionné, l'opération de la phase E serait la plus sûre entre les
cotations car nous nous positionnons en faveur de la dernière accumulation ou distribution déjà
confirmée. Et nous savons que jusqu'à
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Avant même que les premiers événements d'un arrêt de phase A de la tendance précédente
ne se soient produits, le plus logique est d'envisager une continuité du mouvement actuel.
TABLEAU RÉCAPITULATIF DES OPPORTUNITÉS DE TRADING
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CHAPITRE 27 ­ LA PRISE DE DÉCISION
Tout ce qui a été étudié jusqu'ici avait pour seul objectif de nous préparer à arriver dans
les meilleures conditions au moment critique de tout trader : la prise de décision finale.
Une fois que nous aurons identifié les zones où nous allons attendre le prix et les
scénarios possibles que nous voulons observer avant d'agir, nous détaillerons certains
concepts plus typiques du trading.
L'objectif principal de l'intériorisation de ce type de concept est d'intégrer une
certaine objectivité dans la lecture des graphiques et, plus important encore, dans nos
transactions.
LE CONCEPT DE LA BARRE SIGNIFICATIVE
Il est difficile de déterminer à court terme le moment où le prix s'inversera. Le moyen le
plus simple d'y parvenir est la confirmation : la confirmation qu'une transaction a été
effectuée.
Il s'agit d'identifier la présence, à court terme, des institutions qui interviennent
pour provoquer ce retournement de prix. Les barres précédemment présentées comme
SOSbar (Sign of Strength Bar) et SOWbar (Sign of Weakness Bar) en sont des exemples.
La caractéristique d'une barre significative est :
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Une portée relativement plus large que celle des voiles précédentes.
Un volume fonctionnant selon cette plage totale, c'est­à­dire plus élevée.
Fermez au milieu de la plage totale de la barre dans la direction de
le mouvement actuel.
Pour une clôture haussière significative dans la moitié supérieure de sa
gamme.
Pour une barre baissière significative clôturée dans la moitié inférieure de sa
gamme.
Engagement dans la direction du mouvement actuel.
Pour qu'une barre haussière soit significative, son cours de clôture doit être
supérieur à un niveau de résistance antérieur.
Pour qu'une barre baissière soit significative, son cours de clôture doit être inférieur
à un niveau de support précédent.
Une barre présentant ces caractéristiques indique une intention d'investissement et sera
généralement associée à une présence institutionnelle. Partant de ce constat, nous anticipons une poursuite
de l'évolution du cours dans ce sens.
Si le prix ne forme pas clairement une barre significative, nous pouvons marquer
deux barres normales et construire avec elles une barre significative en utilisant les mêmes
caractéristiques.
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Il est fortement recommandé d'utiliser ce concept de barre significative pour tenter
d'identifier les retournements du marché.
LE CONCEPT D'INVERSION DU MOUVEMENT
Déterminer la fin d'un mouvement long n'est pas chose aisée. L'objectif est d'identifier le
plus tôt possible le point où le début d'un mouvement dans la direction opposée est
susceptible de se produire.
La première étape consiste à identifier la dernière barre significative du mouvement
dans lequel se situe actuellement le prix. Supposons ensuite que cette barre marque le
contrôle actuel du marché, car il est probable que le prix continue dans cette direction (celle
de l'acteur qui contrôle le marché).
Autrement dit, si le prix se situe au milieu d'une phase haussière et au­dessus
d'une barre de hausse significative, nous supposerons que les acheteurs contrôlent le
marché ; et inversement, si le prix se situe au milieu d'une phase baissière…
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et en dessous d'une barre de baisse significative, nous dirons que les vendeurs contrôlent le marché.
Avec l'apparition de nouvelles barres significatives favorables au mouvement, le contrôle du
marché continuera de se déplacer, s'ancrant à ces nouvelles barres significatives.
L'élément clé est que nous déterminerons que le contrôle du marché a été inversé lorsque le
prix franchira la dernière barre significative qui marque le contrôle du marché par une autre barre
significative d'intentionnalité inverse au mouvement actuel.
Pour ce faire, nous marquons les extrémités de l'amplitude totale de cette dernière barre
significative et une clôture dans la direction opposée nous alerterait sur un possible renversement du
mouvement :
Pour déterminer la fin d'un mouvement haussier et le début éventuel d'un autre
mouvement baissier, il faut observer qu'une barre de retournement baissière clôture en
dessous du plus bas de la barre haussière significative qui, jusqu'alors, marquait le contrôle
des acheteurs.
Pour déterminer la fin d'un mouvement baissier et le début éventuel d'un
mouvement haussier, il faut observer qu'une barre de retournement haussier clôture au­
dessus du plus haut de la barre baissière significative qui, jusqu'alors, marquait le contrôle
des vendeurs.
Ce concept d'inversion de mouvement est très important car lorsque
Si nous observons un changement de tendance, nous verrons probablement ces barres de retournement.
Après le pic de vente, nous verrons probablement une barre de retournement haussière. Une
fois le mouvement haussier amorcé, nous verrons probablement une barre de retournement baissière
qui nous signalera la fin du rallye automatique.
Et ainsi de suite pour tous les événements de la gamme.
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GESTION DES POSTES
Nous allons maintenant examiner comment entrer et sortir du marché. Je recommande
vivement de passer les trois ordres de position (entrée, stop loss et take profit)
simultanément afin d'éviter d'éventuels problèmes électroniques et émotionnels par la suite.
Il se peut que, si nous n'exécutons que l'ordre d'entrée et que le prix évolue en
notre défaveur, nous n'ayons pas la force émotionnelle de placer le stop loss au niveau
initialement prévu. Nous pourrions hésiter, voire nous persuader que ce premier
emplacement était trop proche et qu'il faudrait le déplacer. Nous chercherions alors
simplement une justification pour éviter d'affronter la réalité d'une perte potentielle. Le
résultat final sera, dans la plupart des cas, une perte plus importante que prévu.
Durant cette période, nous pourrions également rencontrer un problème
technique, comme une déconnexion inattendue du courtier. Ce serait une situation très
délicate, car vous vous retrouveriez avec une position ouverte sans aucune protection.
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Pour éviter ce genre d'imprévu, il n'y a aucune raison de ne pas passer
directement les trois ordres. Si l'analyse est correcte, le point d'entrée, le stop loss et
le take profit seront parfaitement identifiés avant l'entrée sur le marché.
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CALCULER LA TAILLE DE LA POSITION
Une méthode très utile pour une gestion des risques adéquate consiste à calculer la taille de la
position en fonction de la distance entre le niveau d'entrée et le niveau de stop loss.
Je travaille notamment avec un risque de position fixe basé sur la taille du compte.
Cela signifie que pour chaque position, un pourcentage du montant total déposé auprès du
courtier sera mis en jeu. Il est recommandé que ce pourcentage ne dépasse pas 1 %.
Pour bien comprendre cela, la distance entre le niveau d'entrée et le niveau de stop
loss détermine le pourcentage de risque de l'opération (par exemple, 1 %). Ensuite, le niveau
auquel on place le take profit détermine le ratio risque/rendement (R:R) de cette opération.
1 % d'un compte de 5 000 $ représente 50 $. Si notre transaction nous
offre un ratio de 1:3, avec ce type de gestion, les résultats financiers possibles
seraient : un gain de 150 $ ou une perte de 50 $.
Selon le type de transaction, il est généralement déconseillé d'effectuer des transactions
présentant un ratio risque/rendement négatif ; c'est­à­dire lorsque le risque est supérieur au
rendement.
La gestion des positions est un sujet vaste et complexe. Je tenais simplement à aborder
ce point, car il suffit à mener des transactions plus solides. Je vous recommande de consulter
d'autres ouvrages qui approfondissent ce sujet, car il est très enrichissant.
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ENTRÉE
Je reviens aux concepts précédemment étudiés car ils seront très importants pour notre trading :
si nous recherchons une cassure baissière de la structure et que le prix développe le mouvement
haussier qui constituera le test après la cassure (potentiel LPSY), l’apparition d’une aile baissière
significative sur la zone appropriée (Ice) qui clôture en dessous du plus bas de la dernière aile
haussière significative pourrait nous offrir une bonne opportunité de trading.
C'est précisément ce signal d'entrée que nous attendons avant de passer nos ordres.
En arrière­plan, l'apparition à court terme d'un volume important (signe d'intérêt) provoque la
formation d'une grande bougie d'intention (bougie significative, bougie SOS/SOW). Nous
sommes au bon endroit et au bon moment.
Face à la survenance de cet événement attendu, nous n'avons d'autre choix que de
passer nos ordres d'entrée sur le marché. Aujourd'hui, les plateformes nous offrent différentes
manières de procéder :
Ordres au marché. Cela nous permet d'entrer sur le marché.
agressivement sur le dernier prix croisé.
Ordres stop. Cela nous permet d'entrer sur le marché de manière passive.
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voie favorable au mouvement.
Ordres à cours limité. Permettent d'entrer passivement sur le marché
à contre­courant.
Je tiens à souligner une fois de plus l'importance de quantifier notre signal d'entrée.
Comme nous le constatons, il existe de nombreuses façons d'entrer sur le marché, et
chacune d'elles aura un impact différent sur la stratégie.
Je vous recommande d'acquérir les connaissances nécessaires pour mener à bien un
processus de backtesting rigoureux afin d'obtenir des statistiques qui nous fourniront des
résultats objectifs. Ainsi, nous pourrons comparer les performances des différentes
méthodes d'analyse d'entrée sur le marché.
STOP PERTE
L'idée est de placer le Stop Loss au point où, s'il est atteint, le scénario proposé serait
invalidé.
Lors du placement du stop loss, nous devons tenir compte du type de
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Voici la situation à laquelle nous sommes confrontés. En règle générale, nous placerons le stop loss du
côté opposé à la direction dans laquelle s'est formée la barre significative (SOS/SOWbar), et du côté
opposé à la tendance générale.
Pour les entrées directes dans le mouvement de retournement, le stop loss doit être placé de
l'autre côté de l'extrémité :
Sur un ressort, la butée doit être située en dessous du point bas.
Lors d'une poussée ascendante, le stop doit être placé au­dessus du point haut.
Pour les entrées dans le test de secousse, nous avons deux emplacements possibles. L'un serait
de l'autre côté de la barre significative et l'autre serait à la fin de toute l'étape :
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Lors du test de printemps, la butée serait soit en dessous de
SOSbar ou en dessous du niveau bas du printemps.
Lors du test de poussée ascendante, la butée pouvait se situer soit au­dessus de la barre
SOW, soit au­dessus du point haut de la poussée ascendante.
Pour les entrées présentant une structure plus restreinte, il est préférable de placer le stop loss à la fin
du scénario complet :
Dans les structures de réaccumulation mineures, en dessous du niveau bas de
structure.
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• Dans les structures de redistribution mineures, au­dessus du niveau haut de
structure.
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Pour les entrées lors du test de cassure, le stop loss serait placé loin du niveau de
cassure et de la barre significative au cas où nous l'aurions utilisée comme déclencheur d'entrée :
Lors du test de rupture (BUEC/LPS), le stop devrait être placé en dessous
le SOSbar et en aval du ruisseau brisé.
Lors du test de rupture (FTI/LPSY), la butée doit se trouver au­dessus de
la barre SOW et au­dessus de la glace brisée.
ARRÊT DE TRAJET
Une autre façon de gérer la position consiste à utiliser le stop suiveur, qui consiste à modifier
l'emplacement du stop loss à mesure que le prix évolue en notre faveur.
Bien que cela puisse être une bonne idée, je ne les utilise pas personnellement car
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De par leur nature même, ils ne laissent que peu de marge de manœuvre au prix et, par conséquent,
les ordres stop loss sont facilement atteints.
Quoi qu'il en soit, il s'agit de tester et de quantifier si notre
Cette stratégie améliore les performances en intégrant ce type de management.
FAITES DES PROFITS
À l'origine, la méthodologie Wyckoff utilisait des graphiques en points et figures pour déterminer les
objectifs de prix potentiels.
Nous comprenons que la structure du marché actuel a trop évolué pour continuer à utiliser
cet outil et que, par conséquent, il semble beaucoup plus judicieux, d'un point de vue opérationnel,
d'en employer d'autres.
En nous basant sur l'analyse pure de la méthodologie Wyckoff, nous allons énumérer les
actions possibles que nous pouvons utiliser pour réaliser des profits :
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POUR PREUVE DE BARRE CLIMATIQUE
Un potentiel point culminant d'achat/de vente se caractériserait par une forte amplitude, une grande
vitesse et un volume important. Il s'agirait d'une tentative d'anticiper l'arrêt de la tendance précédente,
mais cela pourrait constituer un signal suffisant pour clôturer une position ou, à tout le moins, la réduire.
C'est un excellent moyen de sortir du marché lorsqu'il n'y a pas de mouvement de prix à gauche (aux
extrêmes du marché).
Ce manque de repères nous rend quelque peu « aveugles », engendrant une certaine incapacité
opérationnelle. Il est plus que jamais essentiel de savoir interpréter les messages que nous transmettent
les prix et les volumes.
Un volume climatique important à une extrémité du marché constitue une raison suffisante pour
abandonner la position.
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APRÈS LE DÉVELOPPEMENT DE LA PHASE A D'ARRÊT DE LA PRÉCÉDENTE
S'ORIENTER
L’évolution des quatre premiers événements qui délimitent l’apparition de la phase A sera une raison
suffisante pour comprendre que la tendance précédente est terminée et que nous devons clôturer
notre position.
La tendance pourrait reprendre dans la même direction par la suite, mais nous ne pouvons pas le
savoir à ce moment­là ; la chose la plus judicieuse serait donc d'encaisser les bénéfices.
Il est important de noter que la nouvelle structure doit être développée dans le même délai que celui
dans lequel nous avons identifié la structure précédente.
N'oubliez pas non plus de mettre en pratique les concepts de barre significative et d'inversion de
mouvement pour identifier avec plus d'assurance la fin de tels événements.
Outre ces possibilités, comme nous l'avons déjà évoqué, nous pouvons également utiliser
les zones de volume de transactions pour positionner nos ordres de prise de bénéfices. Dans ce
cas, nous utiliserons
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ZONES DE LIQUIDITÉ
Ce sont des zones de retournement de prix, correspondant aux plus hauts et plus bas précédents.
Nous savons que dans ces zones, de nombreux ordres sont toujours en attente d'exécution, ce
qui en fait des zones très intéressantes pour attendre l'évolution du prix.
À titre d'exemple, citons les zones établies par les structures : les points bas du Climax de vente
(dans les structures d'accumulation) et de la Réaction automatique (dans les structures de
distribution) ; et les points hauts du Climax d'achat et du Rallye automatique.
Un autre exemple de zones de liquidité à prendre en compte comme objectif de nos opérations
est celui des zones de liquidité précédentes (qui sont indépendantes des structures), tant dans
notre horizon temporel de négociation que dans des horizons supérieurs.
Pour tirer le meilleur parti de cette analyse, il est conseillé d'identifier les zones de liquidité sur les
unités de temps supérieures et de les définir comme cibles. Ensuite, il convient d'utiliser les
structures de prix établies pour entrer sur le marché en tenant compte de ces niveaux de prix.
Nous devons tenir compte du fait que le marché est en constante évolution et continuera de
générer de nouveaux retournements de prix (de nouvelles zones de liquidité), de sorte que nos objectifs
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Il faudrait adapter la stratégie à ces nouvelles informations de marché. Autrement dit, si nous
avions initialement établi la prise de bénéfices dans une zone de liquidité éloignée, et que
l'évolution du prix génère une nouvelle zone de liquidité plus proche, il faudrait désormais en
tenir compte.
NIVEAUX DE PROFIL DE VOLUME
Le profil de volume est une discipline qui repose sur un outil sophistiqué analysant les
volumes échangés par niveaux de prix et identifiant ceux qui ont suscité le plus et le moins
d'intérêt. Il existe différents types de profils (session, range et composite) ainsi que différents
niveaux, le plus important étant (j'aborderai plus en détail le profil de volume dans mon
deuxième ouvrage « Wyckoff 2.0 : Structures, profil de volume et flux d'ordres »).
VPOC (Volume Point Of Control) : Ce niveau de volume détermine le niveau de prix
le plus fréquemment négocié sur le profil et, par conséquent, le prix le plus accepté par les
acheteurs et les vendeurs. Ce niveau de volume repose sur le principe suivant : comme il a
déjà été un niveau où acheteurs et vendeurs ont facilement conclu leurs contrats, il est fort
probable qu'il conserve cette perception pour tous les participants, exerçant ainsi une certaine
attraction.
Il sera donc conseillé d'avoir bien identifié les VPOC des sessions précédentes, celui
de la session actuelle, ainsi que les VPOC nus (anciens VPOC qui n'ont pas été testés à
nouveau).
VWAP (Volume Weighted Average Price), prix moyen pondéré par les volumes,
détermine le prix moyen auquel un titre a été négocié durant la période sélectionnée. Ce
niveau de référence pour les investisseurs institutionnels implique la présence d'un grand
nombre d'ordres en attente, lesquels exercent une forte influence sur le prix.
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Vous pouvez sélectionner le VWAP de la période qui convient le mieux à vos
opérations. En général, le VWAP de session sera plus utile aux traders intraday ; les niveaux
de référence les plus élevés étant le VWAP hebdomadaire et mensuel.
Au sein du profil de volume, d'autres niveaux peuvent être pris en compte pour
l'analyse, tels que les nœuds de volume (nœuds de volume élevé et faible) et les zones de
valeur (zones de valeur élevée et faible) ; toutefois, ceux mentionnés ci­dessus sont sans
aucun doute les plus pertinents pour l'opérateur. Quoi qu'il en soit, je recommande l'étude
approfondie de cette discipline, car il s'agit d'un des meilleurs outils pour affiner l'analyse
discrétionnaire.
Il est également important de noter que ces zones de volume de transactions ne
sont pas uniquement recommandées pour la prise de bénéfices. Étant donné leur importance
dans le contexte opérationnel actuel, il est judicieux de les identifier en permanence et de
pouvoir les exploiter pour entrer sur le marché et pour le placement du stop loss.
Une confluence de niveaux qui renforcerait le scénario consisterait, par exemple, à
vendre à découvert un potentiel LPSY (après la cassure baissière de la structure) et à
attendre que, dans la zone appropriée (contexte), notre bougie de déclenchement (SOWbar)
se développe. Dans sa partie supérieure, cette bougie atteint un certain niveau de volume
(VPOC/VWAP) signalant un rejet de la hausse. Vous pourriez entrer en position à la fin du
développement de cette importante branche baissière et placer le stop loss au­dessus de
la SOWbar, au­dessus de la zone de rupture et au­dessus du niveau de volume rejeté.
Nous pourrions ainsi envisager certaines des possibilités évoquées ci­dessus.
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PARTIE 8 ­ ÉTUDES DE CAS
Une fois l'aspect théorique de la méthodologie abordé, nous passerons à l'analyse de
quelques exemples concrets.
Les structures fondamentales étudiées servent de référence pour anticiper l'évolution
des prix ; toutefois, le marché, par essence, doit conserver une certaine liberté de
mouvement. C'est là un autre atout de cette méthodologie par rapport à d'autres approches :
elle allie la rigueur apportée par les événements et les phases à la flexibilité requise par
l'interaction constante entre l'offre et la demande.
L'important est de souligner que, même si sur le marché réel on observe de
nombreuses structures pratiquement identiques aux exemples théoriques, l'interaction entre
acheteurs et vendeurs confère à chaque structure son caractère unique. Il est pratiquement
impossible que deux structures identiques se développent, car cela supposerait que les
mêmes opérateurs à l'origine des deux structures soient présents sur le marché
simultanément et agissent de la même manière.
Mission impossible.
S’il subsiste encore le moindre doute à ce sujet, il convient de préciser que la
méthodologie de Wyckoff ne se limite pas à l’identification correcte de la survenue d’événements.
L'étude de l'ensemble de la partie théorique est indispensable pour consolider les bases
nécessaires à l'élaboration d'analyses et de scénarios pertinents ; mais la démarche va bien
au­delà. En situation réelle, nous rencontrerons des structures et des mouvements
inhabituels qu'il nous faudra savoir interpréter correctement ; et c'est pourquoi, à mesure
que vous progresserez, vous aurez moins besoin, par exemple, d'étiqueter chaque action,
car son identification deviendra instantanée.
Si, par exemple, nous voyons un graphique comme celui­ci, où il semble
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Il est difficile d'étiqueter correctement la structure, mais ce n'est pas le plus important ;
ce qui importe, c'est que, si nous parvenons à ouvrir ce graphique au point que
j'indique, nous ayons la capacité suffisante d'interpréter cette fluctuation comme une
structure d'accumulation et de pouvoir rechercher l'incorporation en longueur.
C’est là que réside le véritable atout de la méthode Wyckoff : elle nous apprend
à analyser le marché avec la plus grande objectivité possible. Il ne s’agit donc pas
d’identifier les structures, les événements et les phases au millimètre près, comme
des robots.
Vous trouverez ci­dessous des exemples portant sur différents actifs et
périodes. Il est important de noter que l'analyse des actifs doit être effectuée sur un
marché centralisé afin de garantir la fiabilité des données de volume. Pour ces
analyses, j'ai utilisé la plateforme TradingView.
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INDICE S&P500 (en dollars)
Sur le graphique hebdomadaire, on observe une structure de réaccumulation classique avec un choc.
Voici un excellent exemple illustrant visuellement ce qu'est un épuisement
des acheteurs. On observe comment la hausse s'interrompt sans pic de volume
signalant l'événement déclencheur. Avec la réaction automatique et le test secondaire,
l'arrêt de phase A est validé.
Durant la phase B, on observe déjà une certaine force sous­jacente dans le
développement de ce test aux plus hauts (action haussière). Cette action est à l'origine
du test de la phase C (secousse) avec un volume relativement élevé. Dans cette
première partie de la phase B, on constate une diminution générale du volume, signe
d'une absorption des titres par les acheteurs.
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La réaction à la hausse est incontestable et provoque un nouveau test aux plus
hauts niveaux, sans toutefois parvenir à rompre la structure (signe mineur de résistance). Un
léger mouvement à la baisse est nécessaire (dernier point d'appui) avant une nouvelle
tentative de rupture à la hausse. Cette fois­ci, la rupture est réussie (signe majeur de
résistance) et le test suivant (dernier point d'appui) confirme qu'il s'agit bien d'une phase de
réaccumulation.
Il est très intéressant de constater comment le prix a amorcé le mouvement de
tendance hors de sa fourchette en phase E, parallèlement à une baisse des volumes. Cela
pourrait indiquer une anomalie ou une divergence, mais l'explication de l'offre et de la
demande est claire : en raison de l'absence d'offre (peu de vendeurs sont disposés) et de la
très faible demande, les acheteurs parviennent à faire monter les prix.
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POUND/DOLLAR CROSS (6 milliards de dollars)
Une nouvelle configuration haussière s'est formée sur le stochastique lent du graphique
en 8 heures, ce qui signifie qu'aucun mouvement haussier majeur n'est à prévoir. Comme
mentionné précédemment, ces configurations sont difficiles à trader car on s'attend
presque toujours à une légère secousse à l'intérieur de la structure.
On observe un autre exemple d'épuisement des acheteurs suite à l'apparition
d'un volume important sur l'offre préliminaire. C'est l'une des raisons de cet épuisement :
si les positions ont été liquidées de manière agressive auparavant, avec un faible volume,
ce retournement de situation se produira dans les plus hauts.
À partir du pic de volume du PSY, on observe une diminution du volume jusqu'au
début du mouvement de tendance dans la plage suivant le dernier point de
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Support, suggérant une absorption. La diminution du volume échangé lors des vagues baissières
est également très visible, indiquant une perte de dynamique de vente.
Dès la phase D, nous constatons une augmentation du volume et, à nouveau, de
manière très visuelle, la montée des vagues de Weis indiquant ce déséquilibre en faveur des acheteurs.
Nous sommes passés d'une prédominance de vagues baissières à cette apparition de vagues
haussières.
Un détail important est l'intégration du profil de volume de la structure (volume horizontal
ancré à droite du graphique) et la manière dont le VPOC de la structure (le niveau de volume le
plus échangé) sert de support pour donner naissance au LPS.
Après l'événement Jump Across the Creek, le prix développe une structure de
réaccumulation mineure basée sur une confirmation (Back Up to the Edge of the Creek) avec
une nette diminution du volume, suggérant un manque d'intérêt de la part des vendeurs.
Sur ce graphique, nous observons un autre élément très intéressant : les gros
investisseurs qui achetaient pendant la formation de cette structure ont profité d'un événement
fondamental (en l'occurrence les négociations du Brexit) pour créer un énorme gap haussier,
conséquence de cette situation.
Ce n'est pas une coïncidence et vous pourrez le constater à d'autres occasions.
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CROIX EURO/DOLLAR (6 €)
Structure de distribution de base sans agitation. On observe ici un exemple clair de l'importance du
contexte, où les structures plus petites s'intègrent dans les plus grandes.
ceux­ci.
Après la phase A, qui marque l'arrêt de la tendance haussière, le prix entame la phase B,
durant laquelle une structure plus petite se développe à l'intérieur de la structure principale. Les
événements liés à cette structure distributive sont clairement identifiés, et l'on observe comment le
UTAD mineur (rebond vers des sommets relatifs au sein de la fourchette) engendre la tendance
baissière des structures mineure et majeure.
Nous observons comment le VPOC du profil de la structure agit comme une résistance dans
le développement de cette zone mineure UTAD, bloquant de nouvelles hausses de prix.
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Après le signe majeur de faiblesse, un bref retournement à la hausse
(dernier point d'offre) sert de test de confirmation de distribution et donne lieu à la
phase E où le prix développe rapidement un mouvement à la baisse hors de la plage.
Lors de la formation de la structure, le volume global reste relativement
élevé, témoignant de la distribution des volumes. De plus, les ondes de Weis
révèlent une perte d'élan lors de la montée et une augmentation lors de la descente,
particulièrement marquées dans les dernières phases de la formation.
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BITCOIN ($BTCUSDT)
Comme vous le savez, l'analyse selon la méthodologie Wyckoff est universelle et nous en voyons ici un
exemple clair avec le graphique du Bitcoin.
On observe à nouveau une structure d'accumulation classique, cette fois avec une légère secousse
servant d'événement test dans la phase C.
Après les quatre interruptions, on observe, au cours de son développement, une baisse du volume
global. Premier signal d'absorption et possible contrôle des acheteurs.
Bien que j'aie qualifié le test aux faibles niveaux de la phase B de simple test de faiblesse de
l'échantillon (ST comme SOW), il aurait également pu être considéré comme le test de printemps de la phase
C. Le raisonnement qui m'a conduit à procéder ainsi est que…
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Un véritable rebond est automatiquement suivi d'une cassure, et comme on le voit dans cet
exemple, après ce rebond potentiel, le prix se décale latéralement au milieu de la structure,
formant une structure mineure. Mais comme je l'ai dit, il s'agit de légères hausses. L'essentiel
sera toujours de déterminer où se produit le déséquilibre final.
Comme je l'ai dit, après ce test en B, le prix entame une structure mineure au milieu
de la fourchette, interagissant continuellement avec le VPOC. C'est au sein de cette structure
mineure que je considère que la phase C se déroule, avec cette phase de consolidation qui
élimine le plus bas mineur (plus bas à l'intérieur de la structure). Ceci illustre bien l'importance
du contexte : une structure mineure de réaccumulation en fonction du dernier point de support
de la structure majeure.
On constate ici comment cette secousse déclenche presque immédiatement le
mouvement de rupture, avec ce signe majeur de force. Plus tard, le retour vers le ruisseau
rompu confirme la structure d'accumulation avec l'apparition d'une barre SOS marquée et
amorce la phase E.
Si l'on procède à une analyse pure du prix et du volume, on peut constater qu'ils
indiquent une harmonie aussi bien dans le mouvement de rupture (hausse du prix
accompagnée d'une hausse du volume) que dans le mouvement de repli (baisse du prix et
du volume).
Dès la phase E, nous évaluons la tendance et observons une certaine perte de
dynamique, mise en évidence par une nouvelle dynamique des prix mais avec un volume inférieur.
Cela ne signifie pas que le prix va remonter immédiatement ; c'est simplement un signe
indiquant qu'il y a moins d'acheteurs disposés à continuer d'acheter.
On pourrait donc s'attendre à un renversement de situation plus important, mais il
faut garder à l'esprit que le contexte général est celui d'une accumulation ascendante et que,
tant que le prix n'aura pas développé une structure de distribution similaire, il convient de
continuer à privilégier les achats.
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INDITEX ($ITX)
Inditex est une entreprise textile espagnole. Dans cet exemple, on observe une structure de distribution
classique avec une brusque variation sur le graphique en données de 2 heures.
Après l'apparition du volume climatique sur le Buying Climax, le prix développe une
réaction automatique qui est observée très visuellement par l'indicateur Weis Wave produisant
un changement de caractère très évident (CHoCH).
Bien qu'il soit vrai qu'il existe certains moments de faible activité dans le volume
général, certains pics sont observés tout au long du développement, principalement dans le
signe mineur de faiblesse et après la poussée ascendante après distribution.
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Il est à noter que le mouvement haussier (UTAD) s'effectue avec un volume
relativement faible, ce qui indique un manque d'intérêt pour les transactions à ces prix. Le
prix effectue une réentrée agressive dans la zone de consolidation, stoppée par le VPOC
du profil structurel. Une nouvelle tentative haussière est bloquée par les vendeurs juste dans
la zone haute qui établit le plus haut du BC. Il s'agit du dernier point d'offre. Un gap baissier
subséquent signale l'agressivité des vendeurs. Le déséquilibre en faveur des vendeurs s'est
déjà matérialisé et l'urgence de sortir du marché est manifeste.
Dans le mouvement du Signe Majeur de Faiblesse, un nouveau changement de
caractère est observé, annonçant cette fois un déséquilibre en faveur des vendeurs. Comme
toujours, les vagues de Weis sont très visuelles.
Le mouvement haussier ultérieur avec une diminution du volume laisserait le dernier
point de support de l'offre (LPSY) pour commencer le mouvement de tendance hors de la
plage dans la phase E.
Il semble que ce LPSY se produise dans la partie inférieure de la structure, dans la
glace brisée qui établit le plus bas de la réaction automatique ; mais ce n'est pas une
coïncidence, les marchés ont généralement des zones de négociation très identifiables et
nous laissent parfois avec des structures très authentiques comme dans cet exemple.
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GOOGLE ($GOOGL)
Avec Google, nous pouvons étudier comment est représenté le développement complet d'un cycle
de prix, comprenant une phase de distribution, une tendance à la baisse, une phase d'accumulation
et une tendance à la hausse.
Il s'agit d'un graphique déjà plus complexe à analyser, mais nous pouvons clairement voir
comment le marché évolue ; comment il développe une structure de distribution à l'origine de la
tendance baissière ultérieure ; et comment il est nécessaire de procéder à une campagne
d'accumulation avant d'entamer la phase de tendance haussière.
Dans la structure distributive, il convient de souligner le test de la phase B qui indique une
faiblesse (signe mineur de faiblesse), suggérant un déséquilibre possible en faveur des vendeurs.
L'événement de la phase C constitue un choc local survenant à un niveau relativement élevé de la
fourchette. On constate donc une quasi­absence d'acheteurs.
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qu'ils n'ont même pas la capacité de faire monter le prix jusqu'au haut de la fourchette.
Après la cassure baissière effective (signe majeur de faiblesse), on observe la formation
d'une nouvelle structure redistributive mineure dont le choc testera précisément la zone de
stabilité de la structure majeure cassée. Un autre exemple de l'importance du contexte, où
les structures mineures s'intègrent à la structure majeure.
ceux­ci.
Dans la partie inférieure du graphique, nous analysons la structure d'accumulation,
et là encore, on croirait qu'elle est tirée d'un livre, tant la régularité de ses mouvements est
fascinante. Après le rebond de la phase C, le prix ne parvient pas à franchir la résistance
supérieure dans un premier temps, ce qui constitue un signe mineur de force. Il lui faut alors
un mouvement de repli, une sorte de « course » pour franchir le ruisseau, rappelant
l'analogie d'Evans avec le scout. Après la cassure haussière effective (le franchissement du
ruisseau), le prix se replie dans la zone et refuse d'y entrer à deux reprises avant d'amorcer
une tendance hors range. C'est un excellent exemple de l'importance de ne pas réintégrer
le range. Les acheteurs apparaissent précisément dans la zone critique pour continuer à
faire monter les prix.
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DOLLAR AUSTRALIEN/DOLLAR AMÉRICAIN
CROIX (6A)
Dans ce dernier exemple, nous allons analyser un graphique sur une période de 15
minutes. Comme mentionné précédemment, ce type d'analyse est indépendant des
unités de temps. Il s'agit d'une approche universelle, car elle repose sur la loi
universelle de l'offre et de la demande. C'est une illustration parfaite de ce que l'on
entend par fractalité du marché : les prix développent les mêmes structures, bien que
de manières différentes, selon les unités de temps.
À gauche, on observe que le début de la campagne d'accumulation
s'accompagne d'une légère structure de redistribution en fonction de l'arrêt préliminaire
(soutien préliminaire). Dans ce cas, cette structure présente une légère pente
ascendante. Bien qu'elles ne soient pas facilement visibles, ce type de structure est également prése
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Ces données sont exploitables car, comme nous le constatons, les événements se présentent de
la même manière. Il faut simplement tenir compte du fait que la pente de la structure indique si le
marché présente une force ou une faiblesse sous­jacente. Dans cet exemple, nous observons déjà
comment cette pente ascendante suggère une certaine force.
Après l'arrêt du mouvement descendant, on observe une réduction du volume pendant la
phase B et un véritable test de ressort + en phase C. Développement classique des schémas
d'accumulation.
Une fois la zone de consolidation franchie, le prix parvient à se maintenir au­dessus et
crée une structure mineure de réaccumulation, avec un choc atteignant la zone de rupture, en
fonction du BUEC de la structure majeure. On observe très clairement comment le volume suggère
une certaine harmonie en permanence, augmentant lors des mouvements impulsifs et diminuant
lors des corrections.
Dès la phase E, le marché génère une nouvelle structure de
réaccumulation suivie d'une nouvelle phase de consolidation qui contribue à poursuivre la hausse des prix.
Interpréter correctement le marché en temps réel est complexe, mais nous devons nous
appuyer sur tous ces signaux pour tenter de déterminer aussi objectivement que possible qui est
aux commandes. Contexte, structures et zones de négociation.
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Institut boursier Wyckoff. (1968). L'Institut Richard D. Wyckoff
Cours de sciences et techniques boursières. États­Unis d'Amérique
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À PROPOS DE L'AUTEUR
Rubén Villahermosa Chaves est analyste et trader indépendant sur les marchés financiers
depuis 2016.
Il possède une connaissance approfondie de l'analyse technique ainsi que du
développement de stratégies de trading basées sur l'analyse quantitative.
Sa passion pour le monde de l'investissement l'a amené à suivre de nombreuses
formations sur ce sujet, qu'il s'efforce de diffuser en se basant sur les principes d'honnêteté,
de transparence et de responsabilité.
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