Gestion du risque de crédit en assurance : perspective africaine

GESTION DU RISQUE DE
CREDIT EN ASSURANCE
ETUDIANTE
KOUAME Marie Ange Akoua
PROFESSEUR
M. N’DABIAN
ANNEE ACADEMIQUE 2024 - 2025

SOMMAIRE
INTRODUCTION
1. Le risque de crédit : Définition et composantes
1.1. Définition générale
1.2. Caractéristiques
2. Outils de gestion du risque de crédit
2.1. Méthodes traditionnelles
2.2. Dérivés de crédit
2.3. Stress tests
3. Contraintes et stratégies d’investissement en assurance
3.1. Contraintes réglementaires
3.2. Stratégiques d’investissement
4. Le rôle du Risk Management
4.1. Gouvernance
4.2. Cadres de limite interne
5. Exemples pratiques en Afrique
5.1. Investissements dans les obligations souveraines
5.2. Projets d'infrastructure
5.3. Financement des PME
6. Perspectives et recommandations
6.1. Renforcement des capacités locales
6.2. Développement des marchés financiers locaux
6.3. Promotion de l’innovation
CONCLUSION

Introduction
La gestion du risque de crédit occupe une place centrale dans les activités des
compagnies d'assurance. Ce risque, défini comme l'incapacité d'une contrepartie
à honorer ses engagements financiers, peut affecter la stabilité financière et la
solvabilité des assureurs. Les crises financières passées, comme celle des
surprimes ou des dettes souveraines, ont souligné l'importance d'une gestion
rigoureuse et proactive. Cet exposé vise à présenter une analyse approfondie de la
gestion du risque de crédit en assurance en mettant l'accent sur ses composantes,
outils, contraintes réglementaires et stratégies d’investissement.

1. Le risque de crédit : Définition et composantes
1.1 Définition générale
Le risque de crédit se définit comme l'incapacité d'une contrepartie à honorer ses
engagements financiers. Ce risque est crucial dans les activités d'investissement
des compagnies d'assurance, qui dépendent souvent des flux financiers pour
honorer leurs engagements envers les assurés. Deux composantes principales
caractérisent ce risque :
• Le risque de défaut : il reflète l'incapacité d'un débiteur à rembourser sa
dette.
• Le risque de spread : il traduit la fluctuation de la perception de la qualité
de crédit par les marchés financiers, impactant la valeur des obligations.
1.2 Caractéristiques
Le risque de crédit comprend deux dimensions :
• Le risque systémique : influencé par des cycles économiques globaux et
des crises financières locales.
Exemple : La crise de la dette souveraine en Europe a provoqué une forte hausse
des spreads de crédit.
• Le risque idiosyncratique, lié aux caractéristiques propres à un émetteur,
comme sa stratégie ou sa solidité financière.
Exemple : Les entreprises locales opérant dans les secteurs agricole ou extractif
peuvent être plus vulnérables en raison de leur forte dépendance aux prix des
matières premières.
2. Outils de gestion du risque de crédit
2.1 Méthodes traditionnelles
Les compagnies d’assurance utilisent des outils classiques pour gérer le risque de
crédit, notamment :

• Garanties : elles réduisent les pertes potentielles en cas de défaut. Par
exemple, dans le secteur immobilier, des actifs tangibles peuvent servir de
collatéral.
• Diversification : elle consiste à éviter une trop grande concentration sur un
seul secteur ou émetteur. Les compagnies d'assurance investissent dans des
obligations souveraines, des obligations d’entreprises et des projets
infrastructurels.
• Notation financière : Les notations des agences comme Moody’s et S&P
offrent des indications sur la qualité de crédit des contreparties.
2.2 Dérivés de crédit
Les instruments comme les Credit Default Swaps (CDS) permettent aux assureurs
de se protéger contre les défauts de paiement. Cependant, ces produits restent
sous-utilisés sur les marchés africains en raison de leur faible maturité et d'un
manque de liquidité.
2.3 Stress tests
Les tests de stress sont essentiels pour modéliser les impacts de divers scénarios
économiques sur les portefeuilles d'assurance. Par exemple, un test peut simuler
une hausse brutale des taux d'intérêt ou une chute des prix des matières premières.
3. Contraintes et stratégies d’investissement en assurance
3.1 Contraintes réglementaires
Les compagnies d’assurance opèrent sous des cadres réglementaires stricts :
• Solvabilité II : impose des exigences de capital en fonction des risques des
actifs.
• CIMA (solvabilité I) : fixe des plafonds sur l’exposition aux actifs non
cotés et garantit un ratio de solvabilité minimum.
3.2 Stratégiques d’investissement
Les compagnies d’assurance adoptent des stratégies variées :