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Ministère de l’Enseignement Supérieur
Et de la Recherche Scientifique
Université de Tunis
Institut Supérieur de Gestion
Analyse des déterminants du refinancement du
secteur bancaire auprès de la Banque Centrale
Société Tunisienne de Banque
Feriel BEN ALI
Ingénierie économique et financière
Encadrée par : M. Mohamed KRIAA
M. Oussama MELLOULI
Année universitaire : 2014-2015

Dédicace
Je dédie ce travail à la mémoire de mon cher père
A la plus merveilleuse perle du monde…Ma douce mère
A mon cher petit frère à qui je souhaite tout le bonheur du monde
Feriel

Remerciements
Au terme de ce travail, je tiens à exprimer ma gratitude et mes
remerciements à toutes les personnes qui ont contribué à sa
réalisation.
Je tiens à remercier tout d’abord Monsieur Mohamed Kriaa, mon
encadrant pour son aide, son soutien, ses conseils et sa disponibilité
tout au long du projet.
Je remercie également mon maître de stage Monsieur Oussama
Mellouli directeur de la trésorerie dinars et devises à la STB pour
son aide, ses conseils et tout le temps qu’il m’a consacré.
J’adresse mes profonds remerciements à tout le personnel de la salle
des marchés pour leur bon accueil et leur encouragement.
Mes sincères remerciements aux membres du jury qui ont accepté
d’évaluer ce travail.

Liste des abréviations
BCT : Banque Centrale de Tunisie
BTA : Bons du Trésor Assimilables
BTCT : Bons du Trésor à Court Terme
CD : Certificat de Dépôt
CE : Crédits à l’Economie
CSE : Comptes Spéciaux d’Epargne
DAT : Dépôt à Terme
DAV : Dépôt à Vue
EL : Epargne Logement
MCO : Moindres Carrés Ordinaires
MCG : Moindres Carrés Généralisés
REF : Refinancement
RO : Réserve Obligatoire
SED : Système d’Echange de Données
STB : Société Tunisienne de Banque

Sommaire
Introduction générale .............................................................................................................................. 6
Partie 1 : Présentation de l’organisme d’accueil ...................................... Error! Bookmark not defined.
Chapitre 1 : Présentation de la Société Tunisienne de Banque (STB) ... Error! Bookmark not defined.
Chapitre 2 : Présentation de la direction d’accueil : La direction centrale de la gestion de la
trésorerie............................................................................................... Error! Bookmark not defined.
Partie 2 : Refinancement des banques auprès de la Banque Centrale de Tunisie ..Error! Bookmark not
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Chapitre 1 : La régulation de la liquidité ............................................... Error! Bookmark not defined.
Section I : La notion de liquidité ........................................................ Error! Bookmark not defined.
Section II : La création monétaire : Enjeux et limites ........................ Error! Bookmark not defined.
Section III : La régulation de la liquidité bancaire ............................. Error! Bookmark not defined.
Chapitre 2 : Refinancement des banques auprès de la Banque Centrale de Tunisie Error! Bookmark
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Section I : Banques et problèmes de liquidité bancaire ..................... Error! Bookmark not defined.
Section II : Refinancement des banques auprès de la Banque Centrale de Tunisie (BCT) : Etat des
lieux ................................................................................................... Error! Bookmark not defined.
Partie 3 : Procédure de l’appel d’offre au niveau de la Société Tunisienne de Banque et analyse
empirique des déterminants du refinancement ....................................... Error! Bookmark not defined.
Chapitre 1 : Procédure de l’appel d’offre au sein de la Société Tunisienne de Banque(STB) ........... 46
Chapitre 2 : Analyse empirique des déterminants du refinancement .. Error! Bookmark not defined.
Conclusion générale .................................................................................. Error! Bookmark not defined.
Bibliographie ............................................................................................. Error! Bookmark not defined.
Annexes .................................................................................................................................................... 8
Liste des tableaux et des figures ............................................................................................................ 19