Chapitre III

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Chapitre III :Le Capital
Section I : définition et mesure du capital
A- Définition du capital
Le mot capital recouvre différents sens. Dans celui de capital technique, il signifie l'ensemble
des biens nécessaires à la production. Le capital technique est un facteur de production qui
se décompose en :
Capital fixe
Capital circulant ou consommations
intermédiaires
c'est-à-dire, des biens d'équipements ou des
machines restant dans l'entreprise et utilisés
au cours de plusieurs cycles de production
(terrains, bâtiments, machines, outillages,
installations).
c'est-à-dire des biens utilisés une seule fois
au cours d'un cycle de production car soit
détruits, soit incorporés dans le produit fini
(matières premières, énergie, produits semi-
finis, services marchands).
La formation de capital fixe est réalisée grâce aux investissements
B- Mesure du capital
𝑐𝑜𝑒𝑓𝑓𝑖𝑐𝑖𝑒𝑛𝑡 𝑑𝑢 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 = 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑓𝑥𝑒 / 𝑣𝑎𝑙𝑒𝑢𝑟 𝑎𝑗𝑜𝑢𝑡é𝑒
Les activités à coefficient du capital élevé sont fortement capitalistiques.
Les activités à coefficient du capital faible sont faiblement capitalistiques.
Avec le progrès technique, on remplace la main d’oeuvre par le capital (robot, informatique).
Donc les combinaisons productives sont de plus en plus capitalistiques ou fortement
capitalistique.
Section II : La productivité du capital
A- Définition et mesure de la productivité du capital :
1) Définition : La productivité du capital permet de mesurer son efficacité, elle est définie
comme le rapport entre la production réalisée et le capital fixe utilisé pour réaliser cette
production.
2) Mesure de la productivité du capital : La productivité du capital peut être mesurée soit en
unité physique soit en unité monétaire :
– La productivité du facteur capital mesure la valeur ajoutée (VA) générée par 1 DT
investi.
Par exemple, si un capital de 10 000 DT génère une VA de 100 000 DT, la productivité
du capital sera de 100 000/10 000 = 10 DT. Chaque dinar investi génère en moyenne
10 DT de valeur ajoutée.

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B- Les déterminants de la productivité du capital :
1) Le progrès technique L’intégration du progrès technique rend les équipements plus
efficaces et plus performants et permet d’améliorer la productivité du K.
2) Le taux d’utilisation des équipements
Plus qu’on utilise des équipements plus performants, la productivité du capital augmente.
3) L’âge des équipements Plus une unité de production est récente, plus est important le
progrès technique qui y est incorporé : la production augmente ; l’amélioration de la
productivité. L’usure et l’obsolescence des équipements réduisent la productivité du K.
4) L’OT : Une meilleure organisation du travail permet d’augmenter la productivité du K.
5) La qualification des travailleurs :
Les travailleurs les plus qualifiés peuvent utiliser efficacement les équipements de production
et par conséquent, permet d’améliorer la productivité du K.
Section III : L’investissement
A- Définition et formes de l’investissement :
1) Définition :
L’investissement est l’acquisition des biens et ou de services de production durables.

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NB : Une voiture ne constitue un investissement que lorsqu’elle présente un bien de
production.
L’investissement est l’opération qui consiste à l’acquisition des biens de production.
2) Les différentes formes d’investissement :
a) Selon leur utilisation :
Formes de
l’investissement
Définitions et objectifs
Investissement
de capacité
L'investissement consiste à l’acquisition des biens de production durables
identiques aux matériels disponibles dans l’entreprise.
Cet I a pour objectif d'augmenter les capacités productives de l’entreprise pour
répondre à une demande additionnelle.
Par exemple, l’entreprise installe de nouvelles machines, une nouvelle chaîne de
montage, etc pour répondre à une augmentation de la demande.
investissement
de
remplacement
ou de
renouvellement
L’investissement consiste à l’acquisition des biens de production durables dans le
but de remplacer ou de renouveler à l’identique un capital usé ou obsolète
physiquement.
L’objectif de cet I est de maintenir le niveau de la production.
investissement
de productivité
L’investissement de productivité consiste à l’acquisition d’un capital plus
perfectionné (= sophistiqué=moderne) et plus performant incorporant (contenant)
les derniers progrès techniques pour remplacer un appareil productif usé ou
obsolète technologiquement.
Cet I a pour objectifs :
 d'augmenter la productivité ou l’efficacité productive des facteurs de
production, c'est-à -dire produire plus avec autant de ressources (même
quantité des facteurs de production) ou de produire autant (la même
quantité) avec moins de ressources  On remarque que l'objectif est de
diminuer les coûts de production.
 De réaliser des économies d’échelle : correspond à la baisse du coût
unitaire d'un produit qu'obtient une entreprise en augmentant la quantité de
sa production l’entreprise réalise des revenus supplémentaires appelés les
gain de productivité.
 La diversification des produits c-à-d la création d’un nouveau produit.
 La différenciation des produits c-à-d la création de plusieurs modèles du
même produit.
A cause du progrès technique, il est un peu difficile de distinguer entre les trois formes
d’investissement.
b) Selon leur nature :
Investissement immatériel
Investissement matériel
Dépenses consacrées aux formations, à
l’achat de logiciels ou de brevets, à la
recherche/développement, à la formation
professionnelle, à la publicité, et à l’achat de
marques.
Dépenses consacrées à l’acquisition de biens
de production physique comme les terrains,
les bâtiments, les équipements des usines,
des bureaux, le matériel agricole...
II- Le taux d’investissement :
Le taux d’investissement mesure l’effort d’investissement au niveau d’une entreprise ou
d’une économie.
Le taux d’investissement d’un pays est le rapport entre l’investissement et le PIB.

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Les déterminants de l’investissement
La décision d’investir doit prendre en considération un certain nombre des facteurs
1) La demande anticipée : Lorsque les capacités productives sont pleinement employées, une
demande supplémentaire incite l’entreprise à investir. La décision d’investissement ne sera
prise que lorsque l’investisseur anticipe une augmentation durable de la demande.
2) Le coût relatif des facteurs : Si le coût de capital est supérieur à celle du travail :
l’entreprise recrute des travailleurs.
Si le coût du travail est supérieur à celle du capital : l’entreprise remplace le travail par le
capital.
La hausse du coût du travail incite l’entreprise à adopter des combinaisons productives plus
capitalistiques et donc à investir davantage.
3) Le taux d’intérêt
Les investissements sont généralement financés par les emprunts.
Si le taux d’intérêt augmente : la rentabilité de l’investissement diminue.
Si le taux d’intérêt diminue : la rentabilité de l’investissement augmente.
Une baisse de taux d’intérêt conduit à un accroissement de l’investissement et incite
l’entreprise à investir. La baisse du taux d’intérêt n’entraine une hausse d’investissement que
lorsque les débouchés sont insuffisants.
4) L’environnement
La décision d’investissement est prise lorsque les environnements économique, juridique,
technologique et social sont favorables à l’investissement (stabilité sociale, infrastructure,
adéquate, allègements fiscaux et financières, bon qualification de la MO).
5) Les profits
La décision d’investir n’est prise que lorsque le projet à réaliser est juger rentable (dépenses ‹
recettes)
Présenter les déterminants de la productivité des facteurs de production ?
La productivité est la production des biens et services par unité des facteurs utilisés pour la
réalisation de cette production pendant une période donnée. La productivité mesure
l’efficacité d’une combinaison productive.