Diapositive 1 - Frédéric Laurin

Semaine des sciences humaines
Cégep de Drummondville
Frédéric Laurin
Professeur d’économie | École de gestion
Chercheur à l’Institut de recherche sur les PME
Université du Québec à Trois-Rivières | Département de Finance et d’Économie
www.fredericlaurin.com
Twitter: @fredericlaurin
PROBLÉMATIQUE
1. Pourquoi cette baisse
du prix du pétrole?
2. Quel lien avec le
dollar canadien?
Baisse dollar
canadien
Reprise?
©
Frédéric Laurin (2016)
Baisse prix
du pétrole
Ralentissement
économique
Déficit
budgétaire du
gouvernement
3. Conséquences
pour l’économie
canadienne?
2
RAPPEL
Offre et demande
Beaucoup d’offre
Demande
= Baisse de prix
©
Frédéric Laurin (2016)
3
RAPPEL
Offre et demande
Peu d’offre
Demande
= Hausse de prix
©
Frédéric Laurin (2016)
4
RAPPEL
Offre et demande
Offre
Beaucoup de
demande
= Hausse de prix
©
Frédéric Laurin (2016)
5
RAPPEL
Offre et demande
Offre
Peu de
demande
= Baisse de prix
©
Frédéric Laurin (2016)
6
©
Frédéric Laurin (2016)
nov.-15
$120
janv.-15
$130
mars-14
mai-13
Grande
récession
juil.-12
sept.-11
nov.-10
janv.-10
mars-09
mai-08
$10
juil.-07
$20
sept.-06
$30
nov.-05
janv.-05
mars-04
mai-03
juil.-02
sept.-01
nov.-00
janv.-00
mars-99
mai-98
juil.-97
sept.-96
nov.-95
janv.-95
mars-94
mai-93
juil.-92
sept.-91
nov.-90
janv.-90
1. PRIX DU PÉTROLE
Chute des prix du pétrole
$150
Pétrole brut "Brent" (Londres) - Prix en dollars US par baril
$140
100$
$110
$100
$90
$80
$70
$60
$50
$40
30$
Chute
depuis 1 an
$-
Source: INSEE
7
1. PRIX DU PÉTROLE
Chute des prix du pétrole
Ralentissement de la croissance chinoise
Croissance du PIB annuelle en Chine
16%
14,19%
14%
Grande
récession
12,69%
11,35%
12%
10,63%
10,08%
9,62%
10%
9,48%
9,23%
7,75% 7,68%
8%
7,27%
6,69% 6,50%
6,20%
6%
4%
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Source: World Bank et The Economist
Demande diminue = Baisse de prix
©
Frédéric Laurin (2016)
8
©
Frédéric Laurin (2016)
Offre augmente!
01-nov.-15
01-juin-15
01-janv.-15
01-août-14
01-mars-14
01-oct.-13
01-mai-13
01-déc.-12
01-juil.-12
01-févr.-12
01-sept.-11
01-avr.-11
01-nov.-10
01-juin-10
01-janv.-10
01-août-09
01-mars-09
01-oct.-08
01-mai-08
01-déc.-07
01-juil.-07
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
01-févr.-07
01-sept.-06
01-avr.-06
01-nov.-05
01-juin-05
01-janv.-05
1. PRIX DU PÉTROLE
Chute des prix du pétrole
Production de gaz de schiste aux États-Unis
Production de gaz de schiste aux États-Unis
Croissance de 1430%
Source: U.S. Energy Information Administration
= Baisse de prix
9
1. PRIX DU PÉTROLE
Chute des prix du pétrole
Géopolitique de l’Arabie Saoudite (OPEP)
L’Arabie Saoudite maintient un niveau de
production élevé:
A) Ralentir la production de gaz de schiste aux États-Unis
B) Se prémunir contre l’entrée de l’Iran sur les marchés
énergétiques
C) Contrer les visées de la Russie en Ukraine
D) Liquider les stocks?
Offre augmente! = Baisse de prix
©
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1. PRIX DU PÉTROLE
Chute des prix du pétrole
Essor des énergies renouvelables
Production d'énergies renouvelables (sauf hydro),
milliards de Kilowattheures
1200
Biomass and Waste Electricity
1000
800
Solar, Tide and Wave Electricity
Croissance
de 202%
Wind Electricity
Geothermal Electricity
600
400
200
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Source: U.S. Energy Information Administration
Offre augmente! = Baisse de prix
©
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11
janv.-90
oct.-90
juil.-91
avr.-92
janv.-93
oct.-93
juil.-94
avr.-95
janv.-96
oct.-96
juil.-97
avr.-98
janv.-99
oct.-99
juil.-00
avr.-01
janv.-02
oct.-02
juil.-03
avr.-04
janv.-05
oct.-05
juil.-06
avr.-07
janv.-08
oct.-08
juil.-09
avr.-10
janv.-11
oct.-11
juil.-12
avr.-13
janv.-14
oct.-14
juil.-15
2. DOLLAR CANADIEN
Chute du dollar canadien
1,10 $
Valeur du dollar canadien en dollar américain
1,05 $
1,00 $
©
1,05$
0,95 $
0,90 $
0,85 $
0,80 $
0,75 $
0,70 $
0,65 $
Grande
récession
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70
Chute cents
depuis 1 an
0,60 $
Source: Banque du Canada
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2. DOLLAR CANADIEN
Balance des paiements
Compte courant
• Exportations - Importations
• Revenus de placements
-intérêts,
-dividendes,
-bénéfices entreprises canadiennes au pays
et à l'étranger,
-bénéfices établissements canadiens
d'entreprises étrangères.
©
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Compte capital et financier
• Entrées de capitaux – Sorties de
capitaux





Investissements directs étrangers (IDE)
Investissements de portefeuille (bourse)
Investissements immobiliers
Obligations (gouvernements et entreprises)
Banques (Épargne et dépôts au Canada)
• Compte des réserves officielles de
liquidités internationales
13
2. DOLLAR CANADIEN
Balance des paiements
• Entrées de capitaux – Sorties de capitaux
©
Capitaux
Rendement
Situation
 Investissements
directs étrangers
(IDE)
• Profits
• Gains en capitaux
Si économie
 Investissements de
portefeuille
(Bourse)
• Dividendes
• Gains en capitaux
 Investissements
immobiliers
• Loyers
• Gains en capitaux
 Obligations
(gouvernements et
entreprises)
• Taux d’intérêt
 Banques (Épargne)
• Taux d’intérêt
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Résultats
Si économie
Si profits
Si économie
Si immobilier
Si loyer
Si taux d’intérêt
Attraction
investisseurs
étrangers
Demande
de dollar
canadien
Valeur du
dollar
canadien
Demande
augmente!
= Hausse de prix
14
2. DOLLAR CANADIEN
Balance des paiements
• Exportation – Importations
Exportations
Nouveaux
clients à
l’étranger
Demande de
dollar
canadien
Valeur du
dollar
canadien
Demande augmente!
Importations
Canadiens
qui achètent
à l’étranger
Demande de
la devise
étrangère
Demande diminue!
©
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= Hausse de prix
Valeur du
dollar
canadien
= Baisse de prix
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2. DOLLAR CANADIEN
Balance des paiements
 Si augmentation de la
DEMANDE de pétrole des
chinois:
Augmentation de la demande
de pétrole canadien;
©
 Si augmentation du PRIX du
pétrole:
Pour chaque litre de pétrole, il
faut plus de dollars canadiens
Augmentation des exports;
Augmentation de la valeur des
exports;
Demande de $CAN ↑
Demande de $CAN ↑
Valeur du $CAN ↑
Valeur du $CAN ↑
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2. DOLLAR CANADIEN
Le dollar canadien suit les prix
du pétrole!
Valeur du dollar canadien et prix du pétrole
1.10 $
$150
$140
1.05 $
$130
–––– Prix du pétrole
–––– Dollar canadien
1.00 $
0.95 $
$120
$110
$100
0.90 $
$90
$80
0.85 $
$70
0.80 $
$60
$50
0.75 $
Grande
récession
0.70 $
0.65 $
$40
$30
$20
$10
$-
Jan-90
Oct-90
Jul-91
Apr-92
Jan-93
Oct-93
Jul-94
Apr-95
Jan-96
Oct-96
Jul-97
Apr-98
Jan-99
Oct-99
Jul-00
Apr-01
Jan-02
Oct-02
Jul-03
Apr-04
Jan-05
Oct-05
Jul-06
Apr-07
Jan-08
Oct-08
Jul-09
Apr-10
Jan-11
Oct-11
Jul-12
Apr-13
Jan-14
Oct-14
Jul-15
0.60 $
©
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3. CONSÉQUENCES ÉCONOMIQUES
Ralentissement économique
 Chute des PRIX du pétrole
→ Moins de revenus
 Chute des PRIX du pétrole
→ chutes des investissements → chômage → moins de revenus
 Chute des EXPORTATIONS de pétrole
→ moins de revenus + chute des investissements → Moins de PIB
+ chômage → moins de revenus
 L’Économie mondiale au ralenti
→ moins d’exportation → Moins de PIB
©
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3. CONSÉQUENCES ÉCONOMIQUES
Ralentissement économique
Produit intérieur brut du Canada aux prix constants de 2007
1 800 $
1 750 $
1 700 $
1 650 $
1 600 $
1 550 $
1 500 $
Grande
récession
1 450 $
1 400 $
01- 03- 01- 03- 01- 03- 01- 03- 01- 03- 01- 03- 01- 03- 01- 03- 01- 03- 01- 03- 01- 032005 2005 2006 2006 2007 2007 2008 2008 2009 2009 2010 2010 2011 2011 2012 2012 2013 2013 2014 2014 2015 2015
Source: Statistique Canada
©
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3. CONSÉQUENCES ÉCONOMIQUES
Ralentissement économique
Croissance du PIB du Canada aux prix constants de 2007
4%
4%
3,14% 2,97%
2,37% 2,27%
3%
2,22%
2,02%
2,16%
2,27%
3%
1,78%
1,63%
1,80%
1,77%
1,84%
2%
1,42% 1,50% 1,40%
1,38%
2%
1,00%
1,08%
0,94%
0,73% 0,49%
1%
0,60%
0,34%
0,41% 0,53%
1%
0,75% 0,71%
0,47%
0,15%
0%
0,13%
-1% 01- 03- 01- 03- 01- 03- 01- 03- 01- 03- 01- 03- 01- 03- 01- 03- 01- 03- 01- 03- 01- 03-1% 2005 2005 2006 2006 2007 2007 2008 2008 2009 2009 2010 2010 2011 2011 2012 2012 2013 2013 2014 2014 2015 2015
-2%
-2%
-3%
-2,73%
-3,16%
-3%
-4%
-4%
-5%
-4,78%
-5%
-6%
Grande
récession
Source: Statistique Canada
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3. CONSÉQUENCES ÉCONOMIQUES
Déficit public
• Solde budgétaire = Revenus – Dépenses du gouvernement
Si ralentissement économique…
Revenus
↓ Revenus de taxes
↓ Revenus d’impôts
Dépenses
↑ Allocations chômage
↑ Allocations bien-être
social et autres
► Déficit budgétaire!
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3. CONSÉQUENCES ÉCONOMIQUES
Déficit public
Déficit public du Gouvernement du Canada ($G)
20
Projections
10
9,6
1,9
0
-10
-1,1
-20
-30
-5,2
-18,9
-26,3
-33,4
-40
-50
-55,6
-5,4
2015- -29,4 -29
2016
-22,8
-14,3
-17,7
Grande
récession
-60
Source: Ministère des Finances du Canada
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3. CONSÉQUENCES ÉCONOMIQUES
Perspectives économiques
 Chute de la valeur du dollar canadien
→ Stimule les exportations → Stimule le PIB
 Ne pas s’asseoir sur nos lauriers
→ Innovation! Innovation! Innovation! Innovation! Innovation!
Innovation!
 Investissements dans les infrastructures (Gouvernement
fédéral)
→ Stimule le PIB→ Retour à la croissance?
 Chute de la valeur du dollar canadien
→ Importations plus coûteuses → Hausse de coûts pour les entreprises
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3. CONSÉQUENCES ÉCONOMIQUES
Importance des importations
Imports
Prix le plus bas,
meilleure qualité
Intrants
Processus de
production
Augmentation de la
productivité/
compétitivité
Prix le plus bas,
meilleure qualité
Exports
Bien final
Intermédiaires
Effet sur la
productivité des
imports
Pour être concurrentielle sur les marchés
mondiaux - donc réussir à exporter - une firme
doit nécessairement importer!
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Semaine des sciences humaines
Cégep de Drummondville
Question?
Merci!
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Professeur d’économie | École de gestion
Chercheur à l’Institut de recherche sur les PME
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