Les politique économiques

Les politique économiques
ENSET Mohammedia CPA 3
2006/2007
hamid AMIFI
Politiques economiques------ CPA 3
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PLAN
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I- programme de politique économique.
1- Programme keynésien.
2- le programme néo-classique.
3- Du moins d’État au mieux d’État.
II- Finances publiques et croissance
III- Les Dilemmes de Politique Économique en pays sous- développés.
1. Les politiques initiées dans le cadre des PAS comme source
des dilemmes.
2. L'Usage des règles traditionnelles d’affectation comme
solution aux dilemmes.
.
VI- Quelle pol eco face à l’indépendance de la banque centrale?
1- La théorie économique de la banque centrale indépendante.
2- Critique de la théorie de la banque centrale indépendante.
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GENERALITES
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La politique économique est l’ensemble des décisions
des pouvoirs publics qui visent à orienter l’activité et
les équilibres économiques dans un sens jugé
souhaitable aux yeux de tous.
La politique économique est la discipline qui
s'occupe des choix stratégiques que l'Etat doit faire et
des instruments qu'il peut employer afin de corriger
les déséquilibres conjoncturels et structurels qui
peuvent exister dans une économie .
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GENERALITES
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la révolution keynésienne  lettres de
noblesse;
Actuellement  redéploiement du champ
d’intervention de la politique économique et
une remise en cause de:
ses objectifs ,
ses instrument ,
et son efficacité.
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GENERALITES
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Deux grands programmes de politique économique
sont identifiables :
un programme keynésien pour qui le marché ne
conduit pas spontanément l’économie vers un
équilibre satisfaisant, d’où la nécessité d’une
intervention publique ;
et un autre programme néo-classique pour qui le
marché à tendance à conduire l’économie vers un
équilibre satisfaisant, ce qui limite considérablement
la légitimité d’une intervention publique voir la rend
dangereuse.
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GENERALITES
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D’aucun estime que l’intervention de l’Etat est
souhaitable mais uniquement lorsqu’elle
n’inhibe pas l’initiative privée et lorsque ses
activités présentent des externalités positives
importantes .
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Débats de politiques économiques:
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Un déficit budgétaire permet- il toujours de relancer
la demande ?
Peut-on encor mener une politique économique à
l’échelle nationale ?
Ne faut-il pas limiter l’intervention économique et
sociale de l’État, privatiser, déréglementer ?
Quelles marges de manœuvre de politique budgétaire
face à l’indépendance de la banque centrale ?......
Quelle coordination de politiques économiques dans
un monde de plus en ouvert et interdépendant .
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I- programme de politique économique :
A- Programme keynésien
En économie fermée :
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la condition d’efficacité de la politique budgétaire est la
faible élasticité de l’investissement par rapport au taux
d’intérêt et une forte élasticité de la demande de monnaie
par rapport au taux d’intérêt.
l’efficacité de la politique monétaire sera d’autant plus
grande que la demande de monnaie est faiblement
élastique par rapport au taux d’intérêt et que la demande
d’investissement est très élastique par rapport au taux
d’intérêt.
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En économie ouverte :
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en suppose que le taux de change résulte :
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d’un déséquilibre de la balance courante :
hypothèse de faible mobilité des capitaux.
de l’égalisation des taux d’intérêts entre deux
pays, hypothèse de mobilité parfaite de
capitaux
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a- Politique de relance et faible mobilité des
capitaux.
Lorsque la mobilité des capitaux est faible, le
taux de change évolue sous l’effet du solde des
échanges de biens et services.
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
* En taux de change flexible
Un accroissement des dépenses publiques entraîne un
accroissement du revenu et des importations et
provoque un déficit de la balance des opérations
courantes, la faible mobilité des capitaux fait que la
seule sanction c’est la dépréciation de la monnaie.
La perte de valeur de la monnaie renchérie les
importations et favorise les exportations ce qui
permet un rééquilibrage progressif de la balance des
opérations courantes.
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
* En taux de change fixe
Un accroissement des dépenses publiques entraînent une
augmentation du revenu et un déficit de la balance des
opérations courantes sous l’effet des importations.
Le déficit entraîne une dépréciation de la valeur de la monnaie
ce qui nécessite l’intervention de la banque centrale pour
comprimer la masse monétaire .Ceci aura pour conséquences
une contraction de l’activité et une réduction de la production
et de l’emploi.
La politique monétaire est inefficace voir impossible et ce
quelque soit le niveau de mobilité des capitaux en change
fixe.
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b- politique de relance et forte mobilité des
capitaux.
S’il y a forte mobilité des capitaux les taux de
change se modifient sous le double effet des
transactions et des mouvements de capitaux
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
*En taux de change flexible
Une augmentation des dépenses de l’Etat entraîne
des augmentation des taux d’intérêt, un afflux de
capitaux étrangers, une appréciation de la valeur de
la monnaie nationale ce qui provoque une chute des
exportations et un effet limité sur le revenu.
Si par contre en utilise l’instrument monétaire ce ci
provoquera une diminution des taux de l’intérêt, la
fuite capitaux et donc la baisse de la valeur de la
monnaie ce qui ne manquera pas de stimuler les
exportation l’effet final est positif sur le revenu
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

* En taux de change fixe.
Les relations entre économies voisines
deviennent très fortes.
L’utilisation de la politique monétaire devient
impossible, toute diminution du taux d’intérêt
suscite une fuite de capitaux et une
intervention automatique de la BC qui annule
l’effet de la p. monétaire.
.
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
taux de change :
Le déficit budgétaire est compensé par l’afflux de capitaux qui
permet aussi d’équilibrer de la balance du paiement, l’effet
final dépend de l’élasticité des mouvements des capitaux par
rapport au taux d’intérêt.
Le niveau du taux de change à long terme est expliqué par le
maintien de la parité des pouvoirs d’achat à long terme ou / et
le maintien de la parité des taux d’intérêt.
A court terme, ce sont principalement les variations des taux
d’intérêt et le faible niveau comparé de l’inflation qui
permettent d’assurer le maintien du
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
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les défaillances des marchés
On peut considérer les marchés comme
efficaces s’ils dirigent les ressources vers
les emplois les plus utiles à la collectivité,
les investissements les plus rentables
socialement
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

Au niveau du marché du travail les théories du
salaire d’efficience constituent une des
explications les plus importantes des rigidités
des salaires ;
Au niveau du marché des biens et services ,
l’existence de coût de menus, des coûts liés au
changement de fournisseurs et des coûts
d’informations expliquent pour quoi les prix
sont rigides à la baisse
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
Au niveau du marché des capitaux , la
spéculation , phénomène lié aux économies de
marché , est source d’instabilité des taux
d’intérêt , des cours des actions , des taux de
change et des prix des valeurs refuges.
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B- le programme néo-classique :

Il est organisé autour du maintient des
conditions de la concurrence L’économie de
marché tend spontanément vers un équilibre
satisfaisant il n’est donc pas nécessaire de
définir des mesures à prendre mais de monter
en quoi celles ci ne font que gêner cette
marche vers l’équilibre .
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

Effets d’éviction :
L’augmentation des dépenses publiques
conduit à une hausse des taux d’intérêt .la
hausse des taux d’intérêt aboutit à comprimer
les dépenses d’investissements privés au
profit des dépenses d’investissements publics
on assiste seulement à une restructuration du
partage public/ privé ce qui risque d’influer
la croissance de l’économie ;
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

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taux de chômage naturel
Pour M. Friedman le chômage ne peut être réduit en
dessous de son niveau naturel qu’a court terme. À
long terme l’action de l’Etat n’a pour effet qu’un
accroissement du taux d’inflation.
Pour R. Lucas l’action de l’Etat ne peut réduire le
chômage au dessous de son niveau naturel même à
court terme du faite des anticipations rationnelles
des agents. Seules des erreurs d’anticipation ou des
chocs réels peuvent réduire le chômage, l’action de
l’Etat est dangereuse.
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
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théorème d’équivalence.
R. Barro (1974) montre qu’une politique de déficit
budgétaire financé par l ‘emprunt reste sans effet
sur l’activité économique, dans la mesure ou les
agents ne sont pas victimes de l’illusion fiscale .Ils
anticipent pleinement la hausse future des impôts
destinés à rembourser l’emprunt initial .En
prévision de ses impôts futures les ménages
augmentent leurs épargne d’un montant équivalent
à l’endettement public.
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

Politique économique aux services des
intérêts particuliers :
L’école des choix publics, selon ses partisans
(Buchanan, Tullier Nordistes, Müller …), les
décision de politique économique ne peuvent
être véritablement comprises sans une
réflexion préalable sur l’organisation et le
fonctionnement de l’Etat.
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
la théorie du cycle politico-économique
(W.Nordhaus 1975):Les décisions de politique
économique ne sont pas indépendantes du jeu
politique dans les pays démocratiques

l’économie politique du déficit budgétaire (A
Alesina – R. Perotti 1985): La dette publique
permet de contraindre les choix politiques des
successeurs
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
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politique économique et groupe de pression : (rent seeking)
Buchanan ,Tullock et krueger , la théorie de recherche
de rente éclaire d’un jour nouveau les choix de
politique économique en matière de restriction à la
concurrence ( marché de protection ) : elle montre
que ces mesures sont d’abord destinées à satisfaire les
groupes de pression pour bénéficier de protection (
droits de douanes , limitation d’importation , licence
…) les firmes n’hésitent pas à engager des dépenses (
pots de vin , compagne de pression) pour inciter
l’Etat à prendre des mesures restrictives.
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

- Chocs d’offre et théories du cycle économique réel
Alors que dans les modèles keynésiens, les chocs de l’offre,
(variations de la productivité totale des facteurs ou variations
des termes de l’échange) sont considérés comme une cause des
fluctuations cycliques, dans les théories du cycle économique
« réel », ils en deviennent la cause fondamentale.
Dans ce dernier cadre, les fluctuations cycliques sont dues
principalement à des chocs aléatoires (positifs ou négatifs) liés
à l’évolution des techniques de production. Les modèles du
cycle économique réel ne laissent donc pas beaucoup de place
à la politique économique.
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C- Du moins d’Etat au mieux d’Etat

Un certain nombre d’auteurs ont re-légitimé le
rôle de l’Etat : l’Etat est nécessaire pour un
bon fonctionnement d’une économie de
marché :
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

- Droit de propriété :
L’économie de marché suppose la propriété privée il
revient alors à l’Etat de définir des droits de
propriétés exclusifs et veiller à leur sécurité .Ces deux
éléments se posent avec acuité lorsque l’on se trouve
en présence d’imperfection de l’appropriation comme
dans le cas d’effets externes et de biens collectifs.
(Voir cours de microéconomie, chapitre : droits de
propriété)
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
- Effets externes :(Ou
externalités).L’existence d’externalités justifie
l’intervention de l’État (fiscalité : pollueurs
payeurs, internalisation).
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
la croissance endogène (Romer , lucas ..) :la
croissance économique trouve sa sources dans des
activités à effet externes positifs , comme
l’investissement en R&D , en capital humain ( santé ,
éducation ), ou en infrastructures de base (écoles ,
routes , hôpitaux , ports …) .Dans cette perspective ,
l’intervention publique peut influer indirectement sur
le taux de croissance en réduisant l’écart entre
rendement social et rendement privé de
l’investissement .
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

Biens collectifs :
Une seconde défaillance des droits de propriété
réside dans l’existence de biens collectifs (tel
qu’une émission radio).
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
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
- Réglementation de la concurrence et des
monopoles naturels :
*- Réglementation de la concurrence :
La concurrence est le mode de fonctionnement des
marchés le plus optimale, dès lors l’Etat doit
intervenir pour assurer la pérennité de la concurrence
( loi sur la concurrence) et rendre les marchés
contestables.

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


*- Monopoles naturels :
En présence de fortes économies d’échelle, il est plus
efficient qu’une seule firme desserve le marché dés
lors que la demande totale correspond à la taille
minimale optimale. On se trouve dans une situation
qualifiée de monopole naturel.
Si le monopole naturel n’est pas contestable, il revient
à l’Etat de le réguler afin que la firme n’utilise pas
son pouvoir de marché.
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
A. laffer considèr que la politique économique
doit se porter du côté de l’offre pour la libérer
de toutes les contraintes qui la dépriment.
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





Le programme de politique économique consiste
donc à supprimer de tels freins pour libérer l’offre et
la conduire à assurer des niveaux d’activité plus
élevés (OG1) :
- réduire la pression fiscale et maîtrise des
dépenses
publiques
- réduire les transferts et les incitations à l’inactivité.
- réduire la réglementation et l’administration.
- libéralisation financière et liberté des prix.
- maîtrise de l’inflation.
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

- indépendance des banques centrales :
Le second modèle assigne à la banque centrale
un objectif particulier : la stabilité des prix.
Les autorités politiques abandonnent toute
possibilité d’influence sur la politique
monétaire. Le souci d’indépendance des
banques centrales à été motivé par le désire
d’un supplément de crédibilité dans la lutte
contre l’inflation .
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
La politique économique n’entend pas se
substituer aux décisions privées, mais s’efforce
de les orienter ex-anté en leur offrant un
système d’information, d’incitation, à la limite
des interdictions, de telle sorte que le résultat
de leur conjonction apparaisse ex-poste
favorable.
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II- Finances publiques et croissance


la politique budgétaire peut servir à stimuler la
demande globale et à relancer une économie
stagnante.
Par ailleurs, un nombre croissant d’études,
portant essentiellement sur des pays
industrialisés,semblent indiquer qu’une
politique budgétaire expansionniste ne permet
pas toujours de sortir une économie d’une
récession .
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

l’endettement public élevé:’une augmentation du
déficit budgétaire entraîne une baisse de
l’investissement et de la consommation privés, 
annule l’effet d’une hausse des dépenses publiques ou
d’un allégement fiscal sur la demande globale.
En fait, plusieurs études sur des pays de l’OCDE
montrent qu’une réduction du déficit budgétaire peut
accélérer la croissance lorsque l’endettement public
est élevé et insoutenable.
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