Analyse financière

Audit de la banque et de l’assurance
ANALYSE FINANCIERE BANCAIRE
De la lecture des états financiers à la
stratégie bancaire.
Analyse financière
Objectifs de
l ’ANALYSE FINANCIERE :
Évaluer le potentiel de l’établissement de crédit,
sa rentabilité,
sa solvabilité…
son niveau de risque
Comprendre la stratégie
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2
JOUR 2 :
ANALYSE FINANCIERE BANCAIRE
et RISQUE
JOUR 2 =
Analyse financière
> Séquence 5 : L’analyse financière
> Séquence 6 : Gestion de BILAN : nouvelle stratégie
> Séquence 7 : Croissance et RENTABILITE
> Séquence 8 : Gestion des risques : Hors bilan
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3
Audit de la banque et de l’assurance
Séquence 5
ANALYSE FINANCIERE bancaire
Une démarche efficace
pour se faire une opinion.
analyse financière : La démarche
> 1 - Réglementation du système bancaire.
Analyse financière
> 2 - Lecture critique du rapport annuel
> 3 - La Finance en 4 dimensions.
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5
1 - Réglementation du système bancaire.
Les banques ne sont pas des entreprises comme les
autres
Analyse financière
D’où, contrôle de l ’exposition au risques des banques par
:
> 1.1 - Régulation publique.
> 1.2 - Discipline de marché
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Régulation du SYSTEME BANCAIRE
(adapté d ’après Dominique PLIHON)
Analyse financière
Régulation
EXTERNE
DISCIPLINE
de MARCHE
Régulation
PUBLIQUE :
• réglementation
• autorités de tutelle
• ratios prudentiels
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• agences de notation
• investisseurs
• actionnaires
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1.1 - Régulation publique :
> a - État : préteur en dernier ressort
Analyse financière
> b - National : Les autorités de tutelle
> c - International : le Comité de Bâle
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a - Régulation publique :
Analyse financière
Prêteur en dernier ressort
La faillite d ’un établissement important peut provoquer par
effet de contagion la défaillance de ses créanciers et
toute la sphère financière
> Pour endiguer une crise systémique, l ’ETAT peut
assurer à titre exceptionnel, en dernier ressort, le
refinancement des banques.
Préteur en Dernier Ressort
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b - Régulation publique :
Les autorités de tutelle
Analyse financière
Le cadre réglementaire et législatif des banques est très
strict :
> Comité de la Réglementation Bancaire et Financière =
CRBF.
> Réglementation des établissements de crédit
> La Commission Bancaire :
> surveille leur situation financière.
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Analyse financière
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c - Régulation publique :
le Comité de Bâle
Réglementation internationale :
Analyse financière
> Surveillance des groupes internationaux.
> Normes prudentielles minimales :
ratio COOKE :
= fonds propres > 8 % risques pondérés
> Intégration des risques de marché.
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1.2 - Discipline de marché :
> Les actionnaires :
> si Administrateur, au Conseil d ’administration
> aux Assemblées Générales
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> Les investisseurs :
> en achetant ou en vendant le titre.
Cours boursier = Valeur en Bourse
Pression sur le management en
appréciant les performances
réalisées et la stratégie
suivie.
> Les AGENCES DE NOTATION
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Les agences de notation
Analyse financière
le « PESE SIGNATURE »
= CLASSIFICATION
par des analystes indépendants
des entreprises selon leur qualité :
= La notation permet à un investisseur de
sélectionner des sociétés qu’il ne connaît pas.
Incontournable pour un véritable marché financier.
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Les agences de notation
Analyse financière
Les agences
> Moody’s
> Standard and Poor’s
> Fitch Ibca
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LE POIDS DES AGENCES DE RATING
NOTATION :
Analyse financière
Évaluation de la qualité de la SIGNATURE
par des agences indépendantes
> une BONNE NOTE
= réduction du coût d’emprunt
> toutes modifications à la baisse
mal acceptées par l’entreprise...
> « mise sous surveillance à implication négative »
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Analyse financière
Avec le développement de l’activité interbancaire
et la globalisation des marchés,
la notation devient un important instrument de régulation du
marché.
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a
Analyse financière
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a
Analyse financière
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a
Analyse financière
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a
Analyse financière
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a
Analyse financière
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a
Crédit agricole
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2 - Lecture critique
du rapport annuel
Présentation par la Direction de son action
Analyse financière
> Marketing du capital…
> Gérer son « Image de marque » financière.
> Tentation de « Pécher par omission ».
Ne pas accepter toute affirmation
comme « argent comptant »
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Lecture du Rapport de Gestion :
> Analyse des faits et chiffres
Analyse financière
> Lecture critique des informations.
« Cette société est gérée de manière
excellente par un PDG exceptionnel (moi) et
vous devez bien l ’admettre en toute
modestie.
La stratégie que j ’ai retenue s ’avère en
tout état de cause la meilleure.
Tous mes opposants ne sont que des jaloux
et des perturbateurs. »
Analyse dans le TEMPS et dans l ’ESPACE
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a
Lecture du Rapport de Gestion :
> Comparatif historique
> Étude des rapports de gestion
des TROIS dernières années.
Analyse financière
> Comparatif Prévisions / réalisations…
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a
Analyse financière
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a
Analyse financière
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Des objectifs quantifiés
À valider en 2008
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a
Analyse financière
Rapport CNCE 2000
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a
Lecture du Rapport de Gestion :
Analyse financière
> Confrontation avec d ’autres sources d ’information
>
>
>
>
Articles de presse,
Sites Internet.
Analyses de spécialistes.
Tenir compte du consensus du marché si le titre est coté
Le rapport de gestion commence toujours
par :
« Faits majeurs de l’exercice »
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Lecture du Rapport de Gestion :
> La société dans son secteur :
Analyse financière
> Évolution du secteur : marché, produits,...
> Perspectives et défis.
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Analyse financière
Lecture du Rapport de Gestion :
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a
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a
Comparaison concurrence :
Analyse financière
Comparaison avec la concurrence
Une banque
parmi d’autres banques
Trouver la société concurrente
la plus « proche »
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a
3 - analyse financière :
Les 4 DIMENSIONS
Analyse financière
Pour une vision complète de la société,
Il faut prendre en compte les
QUATRE DIMENSIONS
L’oubli d’une seule rendrait l’analyse
bancale
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3 - analyse financière :
Les 4 DIMENSIONS
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CROISSANCE :
RENTABILITE
SOLVABILITE / risque
AUTONOMIE /gouvernance
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CROISSANCE :
Analyse financière
= Capacité à se développer
à s’adapter et à innover
> « Celui qui n ’avance pas, recule. »
> Avoir le courage de l’innovation.
Analyse :
Oser investir dans des équipements,
de nouveaux produits ou activités
ou en moyens humains
c ’est :
• Diminuer sa rentabilité à court terme.
• S ’endetter et détériorer sa solvabilité
• Être obligé de demander des fonds aux actionnaires
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Le « business model »
Descriptif de l’activité :
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 les enseignes, les produits
 les moyens nécessaires
Le modèle économique :
 slogan de la société
 le coeur de métier
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Analyse financière
Slogan = expression de la stratégie
Le bon sens prés de chez vous
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Analyse financière
CROISSANCE
le risque ?
RENTABILITE
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a
Croissance organique
ACTIVITE
Analyse financière
En
euros
Produits
FUTURS
NOUVEAUX
Produits
Produits
ACTUELS
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temps
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Croissance externe
ACTIVITE
euros
Produits
FUTURS
Analyse financière
En
Produits
ACTUELS
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NOUVEAUX
Produits
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42
temps
Analyse financière
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a
RENTABILITE
Capacité à générer des profits
Analyse financière
Le profit est indispensable à la survie de toute
entreprise
Analyse :
Améliorer sa rentabilité à COURT terme
c ’est :
• Renoncer à des investissements.
• Vivre en rentier et voir l ’entreprise
se faire sortir peu à peu de marché
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Analyse financière
RENTABILITE ?
=
RESULTATS
MOYENS
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a
SOLVABILITE risque
Capacité à faire
face aux échéances.
Analyse financière
= Éviter la cessation de paiement
et le dépôt de bilan...
Analyse :
Assurer l ’équilibre financier à COURT terme c ’est :
• Se garder une marge de manœuvre financière.
• Gérer les risques de transformation
•
et d ’engagements.
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Analyse financière
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a
AUTONOMIE
gouvernance
Capacité à diriger librement.
Analyse financière
Relations entre le MANAGEMENT et les ASSOCIES :
= relation CAPITAL / Management.
- les associés s’impliquent-ils dans la gestion ?
- peuvent-ils apporter des fonds ?
Analyse :
Satisfaire les exigences des associés c ’est :
•Verser des dividendes trop élevés.
• Renoncer à une stratégie ambitieuse.
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Autonomie
> Cotation en bourse :
Analyse financière
> Évolution du cours boursier
> Image « boursière » du titre
> Gouvernance :
> Mode de contrôle du management
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Pour un équilibre entre
> Croissance
Analyse financière
> Solvabilité
· Rentabilité
· Autonomie
Analyse :
Vouloir développer fortement une dimension c ’est :
• Remettre en cause les autres dimensions.
Quel profil d’équilibre a choisi la banque ?
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Analyse financière
Pour évaluer la stratégie suivie, il faut :
> la quantifier dans les états financiers.
> la comprendre avec la présentation de la direction dans son
rapport de gestion.
> La comparer avec les objectifs annoncés auparavant
> La comparer avec celles d ’établissements équivalents
> Lire les analyses des spécialistes
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analyse financière : La démarche
> Dépouiller les États Financiers
Analyse financière
> Bilan, Compte de Résultat et Annexe
> lecture critique du rapport annuel
> Analyser le comportement de la banque
> croissance et rentabilité
> solvabilité et autonomie.
> Évaluer la stratégie bancaire
> par comparaison
Pour une opinion motivée.
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Audit de la banque et de l’assurance
Séquence 6
GESTION de BILAN :
nouvelle stratégie
Pour une mise en œuvre efficace des moyens.
LE BILAN DE LA BANQUE
> 1 – Évolution de la STRATEGIE BANCAIRE
Gestion de BILAN
> 2 - Le TOTAL du bilan ou PNB : indicateur de taille²
> 3 - Rentabilité économique et financière
> 4 - Le BILAN : gestion ACTIF PASSIF.
> 5 - Les FONDS PROPRES : nouvel impératif
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1 – EVOLUTION STRATEGIE BANCAIRE
Gestion de BILAN
Le marché unique européen des capitaux
> Liberté totale des mouvements de capitaux
> Liberté d ’établissement
> Libre prestation de services.
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Déréglementation
Renforcement de la concurrence par :
Gestion de BILAN
> Décloisonnement : suppression de privilèges.
> Banalisation des produits et des établissements
> Internationalisation des activités bancaires.
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Marchéisation et Désintermédiation
Le développement des marchés financiers
Gestion de BILAN
> pour les PARTICULIERS
> placements en assurance-vie
> placements en OPCVM
> pour les ENTREPRISES :
> Accès direct aux marchés financiers au détriment des crédits
classiques
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Marchéisation
« Le capitalisme BANCAIRE
laisse place au Capitalisme FINANCIER »
Gestion de BILAN
désintermédiation ?
> L ’intermédiation classique diminue.
> Nouvelles formes d ’intermédiation.
= un nouveau rôle pour les intermédiaires financiers
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Le développement
de l ’INTERBANCAIRE
Opérations interbancaires pour :
Gestion de BILAN
> Gérer les liquidités bancaires
> gestion du solde des opérations avec la clientèle
> adaptation du profil d ’échéance
> Réaliser des opérations de marché
> arbitrage sur les taux
> achat et vente de titres
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Restructuration
du secteur bancaire
> Logique de croissance
Gestion de BILAN
> Concentration bancaire
> Les limites de la libéralisation
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Logique de croissance
> Acquisition d ’une taille critique.
Gestion de BILAN
>
>
>
>
1997 - SOCIETE GENERALE..Crédit du Nord
1998 - BANQUES POPULAIRES ... Natexis
2004 - CREDIT AGRICOLE achète Crédit Lyonnais
2004 – CAISSE EPARGNE achète Crédit Foncier
> Développer des compétences
>
>
>
>
1996 - CREDIT AGRICOLE achète Indosuez.
1998 - CREDIT AGRICOLE achète Sofinco
2000 - B.N.P. achète Paribas
2003 – CAISSE EPARGNE achète Banque San Paolo
> Meilleur équilibre entre les métiers
> 1998 - CREDIT MUTUEL achète C.I.C.
> 2004 – CAISSE EPARGNE achète IXIS
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a
Limites de la libéralisation
> Monopole bancaire maintenu.
> Institutions structurées et hiérarchisées.
Gestion de BILAN
> Contrôles multiples.
> Interdépendance entre « banques »
> La défaillance d ’un établissement entraînerait les autres .
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2 - Le TOTAL du bilan ou PNB : indicateur de taille
Avantages d’une grande taille :
Gestion de BILAN
> Économie d’échelle : répartition des frais fixes sur un niveau
d’activité plus élevé
> Diversification des risques
Quel meilleur indicateur de taille pour une banque ?
> 2.1 - Le TOTAL DU BILAN d ’une banque
> 2.2 – Le P.N.B. Produit Net Bancaire
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2.1 - Le TOTAL DU BILAN d ’une banque
Indicateur de taille :
Gestion de BILAN
Le total du bilan comptabilise :
> les dépôts
> les crédits
> les opérations sur titres
= encours opérationnel
> un crédit engage souvent sur des périodes longues
> les dépôts même à court terme se renouvellent
> les fonds gérés ne sont pas liquidés à court terme
c ’est donc un indicateur logique de taille retenu dans les
classements des établissements de crédit.
Cette notion n’a pas de sens pour les autres entreprises
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Indicateur de taille :
TOTAL DU BILAN
FRANCE
Total du BILAN
Gestion de BILAN
exercice 2004
En milliards d ’euros
>
1 - Crédit AGRICOLE
912
>
2 - BNP Paribas
905
>
3 - Société GENERALE
601
>
4 - CAISSE EPARGNE
>
5 – Crédit MUTUEL - CIC
543
387
D ’après Les Échos, avril 2005
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Indicateur de taille :
TOTAL DU BILAN commentaire
FRANCE
commentaires :Total du BILAN :
Gestion de BILAN
Le 1er le Crédit AGRICOLE
(912) fait
> presque 2,5 fois la taille du 5éme le CIC (387)
Le 3éme la SOCIETE GENERALE
(601) fait 2/3 du 1er...
Les deux premiers dominent par leur taille :
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Indicateur de taille :
TOTAL DU BILAN
EUROPE
Total du BILAN
Gestion de BILAN
exercice 2004
En milliards d ’euros
>
>
1 – U.B.S.
2 – H.S.B.C.
>
3 - Crédit AGRICOLE
>
4 - BNP Paribas
905
>
5 – ING Group
866
1 125
937
912
D ’après Les Échos, juillet 2005
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Le TOTAL DU BILAN d ’une banque
Gestion de BILAN
Indicateur de taille : les LIMITES
Le total du bilan ne prend pas en compte :
> les opérations en HORS BILAN
et les opérations interbancaires
peuvent gonfler artificiellement le bilan.
Classement en Produit Net bancaire ?
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2.1 - Indicateur de taille :
P.N.B. Produit Net Bancaire
Gestion de BILAN
Produit Net Bancaire
>
exercice 2004
1 - Crédit AGRICOLE
24
>
2 - BNP Paribas
19
>
3 - Société GENERALE
16
>
4 - Groupe CAISSE d ’EPARGNE
>
5 – Crédit MUTUEL -CIC
>
6 - Groupe BANQUES POPULAIRES
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En milliards d ’euros
10
9
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7
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Indicateur de taille :
P.N.B. Produit Net Bancaire
Gestion de BILAN
Produit Net Bancaire
commentaires :
volume :
Le premier CREDIT AGRICOLE (24)
fait 3,4 fois plus que le 6éme le Banques Populaires (7)
= confirmation de la concentration bancaire
Les « mutualistes » sont les plus nombreux.
mais quelle efficacité
Classement en Résultat ?
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70
Le classement des banques :
Résultat Net .
Gestion de BILAN
exercice 2004
En milliards d ’euros
>
1 - BNP Paribas
4,67
>
2 - Crédit AGRICOLE
3,97
>
3 - Société GENERALE
>
4 - Crédit MUTUEL -CIC
1,49
>
>
5 - Groupe CAISSE d ’EPARGNE
6 - Groupe BANQUES POPULAIRES
1,66
1,05
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3,18
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Tableau récapitulatif
exercice 2004
Gestion de BILAN
Total
Résultat
Bilan
PNB
Net
1 - Crédit AGRICOLE
912
2 - BNP Paribas
24
905
3,97
18
3 - Société GENERALE
601
16
3,13
4 - CAISSE EPARGNE
543
10
1,67
5 – Crédit MUTUEL – CIC
387
9
1,49
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4,67
72
Le classement des banques :
Gestion de BILAN
EFFECTIFS
>
exercice 2004
1 - Crédit AGRICOLE
>
2 - BNP Paribas
>
3 - Société GENERALE
92 000
>
4 - Crédit MUTUEL - CIC
55 770
>
5 - Groupe CAISSE d ’EPARGNE
53 100
>
6 - Groupe BANQUES POPULAIRES
133 916
94 892
56 760
D ’après Les Échos, avril 2005
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Gestion de BILAN
Palmarès européen
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74
2 - Rentabilité économique et financière
Gestion de BILAN
Évaluer la rentabilité, c ’est rapporter un indicateur de résultat aux
moyens mis en œuvre
« RESULTAT » .
Moyens mis en Oeuvre
> rentabilité économique
> rentabilité financière
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Rentabilité ECONOMIQUE
Gestion de BILAN
retour sur investissements
RESULTAT net
ACTIF économique
Pour une Entreprise industrielle,
c’est l ’utilisation de l’outil de production
Pour une Banque,
c ’est le rendement de ses actifs
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Les coefficients de rentabilité
Return On Asset
Gestion de BILAN
> R.O.A. =
RESULTAT NET
TOTAL DU BILAN
.
> Rentabilité « ECONOMIQUE »
taux de résultat moyen sur l ’ensemble des actifs
> Note :
> Pas de prise en compte du risque.
> Pertinent si intermédiation importante
> Trompeur si activité de marché en Hors Bilan
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Le classement des banques :
R.O.A.
FRANCE
R.O.A.
%
Gestion de BILAN
exercice 2004
- Caisse Épargne
n.c.
- Crédit AGRICOLE
n.c.
- Société GENERALE
1,6 %
- BNP Paribas
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0,5 %
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Rentabilité FINANCIERE
Gestion de BILAN
Rendement pour l ’actionnaire
RESULTAT net
Capitaux Propres
Apports
en Capital
Bénéfices
Non Distribués
Que rapportent aux actionnaires les fonds
apportés ou non distribués?
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Les coefficients de rentabilité
Return On Equity
> R.O.E. = =
RESULTAT NET
CAPITAUX PROPRES
.
Gestion de BILAN
> capitaux propres =
> capital social
> réserves
> Fonds pour Risques Bancaires Généraux = FRBG
Rentabilité « FINANCIERE »
actionnaires et les dirigeants.
rendement pour les
Tentation de réduire les fonds propres pour élever le
R.O.E. ?
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80
Gestion de BILAN
Résultat net
Ratio FONDS
PROPRES
TIER 1
ROE
BNP
Paribas
Société
GENERALE
4,67
3,13
3,97
1,65
8,1 %
8,54 %
7,9%
10,1%
16,8 %
18,9 %
n.c.
10.0 %
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24/10/05
Crédit
Caisse
AGRICOLE EPARGNE
Yves ESTRADE
81
3 - Le BILAN : gestion ACTIF PASSIF.
Gestion de BILAN
Analyse transversale du bilan, approche Actif / Passif :
> analyse en terme d ’échéances
> analyse en terme de taux
> analyse du risque
> Les Ratios prudentiels : un garde fou réglementaire
> La mesure « Value at risk »
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82
Le BILAN par GRANDES MASSES
Passif
Gestion de BILAN
Actif
Opérations de
TRESORERIE et
INTERBANCAIRES
Opérations de
TRESORERIE et
INTERBANCAIRES
Opérations avec
la CLIENTELE
Opérations avec
la CLIENTELE
Opérations sur
TITRES et divers
Opérations sur
TITRES et divers
IMMOBILISA
-TIONS
PROVISIONS
FONDS PROPRES
Analyse des Échéances, des Taux
et des risques
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83
Gestion de BILAN
Les RATIOS PRUDENTIELS
Selon la loi bancaire,
les établissement de crédit sont tenus
« de respecter des normes de gestion destinées à garantir leur
liquidité et leur solvabilité à l ’égard des déposants et plus
généralement des tiers ainsi que l ’équilibre de leur structure
financière »
> coefficients de liquidité :
> équilibre financiers
> partage des risques
> coefficients de solvabilité : fonds propres
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Les RATIOS PRUDENTIELS :
Coefficient de LIQUIDITE
Gestion de BILAN
Coefficient de LIQUIDITE :
Disponibilités à vue (ou < 1mois) + divers > 100 %
Exigibilités à vue (ou < 1 mois) + divers
Obliger les banques à maintenir un niveau minimum de liquidités
> actifs liquides
> actifs facilement mobilisables
Présentation
simplifiée
vertu FINANCIERE
pédagogique
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RISQUES ET à
POLITIQUE
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Les RATIOS PRUDENTIELS :
Coefficient de RESSOURCES PERMANENTES
Gestion de BILAN
Coefficient de RESSOURCES PERMANENTES
Ressources à plus de 5 ans > 60 %
Emplois à plus de 5 ans
Plafonnement de la capacité des banques à financer des prêts à long
terme par des ressources monétaires.
= limitation de la transformation d ’échéances
Présentation
simplifiée
vertu FINANCIERE
pédagogique
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RISQUES ET à
POLITIQUE
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La mesure « Value at risk »
Méthodologie de mesure du risque
Gestion de BILAN
> au niveau global : « value at risk »
> Approche statistique des comportements de marchés et des
corrélations effectivement constatées à partir d ’un historique sur 5
ans
> pour les instruments dérivés, « worst case scenarios » :
> cas d ’évolution défavorable des sous jacents et volatilités sur des
horizons de risque correspondant à la liquidité de chaque marché
Ces méthodes sont présentées dans les rapports annuels
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Les RATIOS PRUDENTIELS :
Contrôles GRANDS RISQUES
Contrôles GRANDS RISQUES :
Gestion de BILAN
> 25 % au plus des fonds propres sur un même bénéficiaire
(ensemble des risques avec pondération selon les garanties dont les
crédits sont assorties)
> Grands risques < 8 fois les fonds propres
Grand risque = risque sur un même client (ou des clients liés)
qui excède 10 % des fonds propres
Présentation
simplifiée
vertu FINANCIERE
pédagogique
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RISQUES ET à
POLITIQUE
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4 - Les FONDS PROPRES :
nouvel impératif
Gestion de BILAN
« Les pertes encourues doivent pouvoir être supportées par des
fonds propres en quantité suffisante »
> définition des fonds propres
> ratios de solvabilité
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Les FONDS PROPRES : Définition
Gestion de BILAN
Les Fonds propres comprennent :
> Fonds propres de BASE : Tier 1 (ou noyau dur)
> Capitaux propres comptables
> F.R.B.G.
> Fonds propres COMPLEMENTAIRES : Tier 2
> Ensemble avec réserve de réévaluation ou subventions non
remboursables
> titres et emprunts subordonnés
avec Tier 1 > Tier 2
Présentation simplifiée à vertu pédagogique
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Les FONDS PROPRES :
Ratios de solvabilité
Gestion de BILAN
Ratio de SOLVABILITE
Fonds propres
>8%
Risques pondérés (Bilan+Hors bilan)
Risques pondérés (Bilan+Hors bilan) :
>
>
>
>
>
État ou assimilés :
pondération 0 %
Établissement de crédit : pondération 20 %
Prêts Hypothécaires :
pondération 50 %
Autres crédits clientèle : pondération 100 %
etc...
pour les pays
de l ’OCDE
Comité de Bâle = ratio COOKE
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91
Les FONDS PROPRES :
Ratios
de solvabilité
Gestion de BILAN
Base de la réglementation bancaire internationale en application
depuis le 31 décembre 1992,
> le ratio COOKE a été étendu au risque de marché (y compris
risques de taux d ’intérêt et de change) depuis 1995
> devenu « ratio McDONOUGH », cette nouvelle version développe l ’aspect
contrôle interne des établissements de crédit
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Le classement des banques :
FONDS PROPRES
FRANCE
Total Fonds Propres
Gestion de BILAN
exercice 2004
En milliards d ’euros
>
1 - Crédit AGRICOLE
41,7
>
2 - BNP Paribas
28,5
>
3 – Société GENERALE
18,6
>
4 - Groupe Caisse Épargne
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N.C.
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Gestion de BILAN
Palmarès européen
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94
Le classement des banques :
Ratio COOKE
FRANCE
Ratio COOKE
Gestion de BILAN
exercice 2004
%
- Caisse Épargne
10,1
- BNP Paribas
- Société GENERALE
8,1
8,6
- Crédit AGRICOLE
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7,9
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95
LE BILAN et l ’autonomie
Gestion de BILAN
Le bilan d ’une banque est bien plus qu ’en entreprise un outil de
gestion :
> évaluation des engagements.
> Structure Emplois/ressources
> Suivi du risque et respect des normes réglementaires
= gestion ACTIF - PASSIF
Les fonds propres,
base de la prise de risque sont indispensables
être utilisés de manière efficace
= allocation optimale
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et ils doivent
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