Point d`actualité économique et financière du Cône Sud

Point d’actualité économique et
financière du Cône Sud
Semaine du 17 au 23 mars 2017
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Selon l’INDEC, la croissance a été de 0,5% au quatrième trimestre 2016
Tecpetrol, filiale de Techint, annonce un investissement de 2,3 milliards de dollars d’ici 2019
dans la zone de Vaca Muerta (gaz non conventionnel)
L’Argentine demeure un des pays les plus attractifs pour les opérations de carry-trade
L’activité industrielle argentine continue de se contracter en février
Le taux de chômage argentin a été de 7,6% en 2016
Nouvelles émissions internationales souveraine et sous-souveraine
Au Chili, l’investissement recule en 2016, pour la troisième année consécutive
Démission du Ministre de l’Environnement chilien, Pablo Badenier
Le Paraguay émet pour 500 millions de dollars sur les marchés internationaux
Argentine
La croissance a été de 0,5% au quatrième trimestre 2016
Selon l’INDEC, la croissance a été de 0,5% au quatrième trimestre 2016 par rapport au troisième
trimestre. En glissement annuel, l’activité s’est cependant contractée de 2,1%. Les données pour
l’année 2016 ont également été communiquées : la contraction de 2,3% du PIB est essentiellement
provoquée par celle de la consommation privée (-1,4%), du commerce extérieur (-0,7%) et surtout de
l’investissement (-5,5%). Seule la consommation publique a progressé de 0,3% sur l’année. Ces
chiffres, couplés aux dernières données de conjoncture disponibles, soulignent la fragilité de l’économie
argentine, qui aura du mal à redémarrer tant que son principal moteur, la consommation, restera à
l’arrêt.
Tecpetrol, filiale de Techint, annonce un investissement de 2,3 milliards de
dollars d’ici 2019 dans la zone de Vaca Muerta (gaz non conventionnel)
Le PDG de Techint, Paolo Rocca, le PDG de Tecpetrol, Carlos Ormachea et le Ministre de l’Energie,
Juan José Aranguren, ont annoncé hier un vaste plan d’investissement dans la zone de Vaca Muerta.
Suite à l’accord de productivité et à la concession de 35 ans octroyée à Tecpetrol par la province de
Neuquen pour développer la production de gaz non conventionnel, Techint a indiqué prévoir d’investir
2,3 milliards de dollars d’ici 2019. 1,6 milliard sera destiné au développement de puits et 700 millions à
des installations de traitement et de transport du gaz. Ces investissements devraient permettre la
création de 1000 emplois directs.
L’Argentine demeure un des pays les plus attractifs pour les opérations de carrytrade
L’Argentine demeure une des destinations les plus attractives pour les opérations de carry-trade, jouant
sur le différentiel entre les taux d’intérêt et les anticipations de change. Bien que la Banque Centrale
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argentine ait fortement baissé ses taux depuis un an, l’Argentine reste selon Reuters le deuxième pays
le plus attractif derrière le Brésil, avec un rendement d’environ 3%.
L’activité industrielle continue de se contracter en février
Selon les principaux cabinets d’études du pays, Ferreres et le FIEL (Fundacion de Investigaciones
Economicas Latinoamericanas), la production industrielle a continué à baisser en février, de 8,1% pour
Ferreres et de 9,5% pour le FIEL, en glissement annuel. Plus inquiétant, l’activité s’est également
contractée en rythme mensuel –par rapport à janvier- après une légère reprise observée durant le
dernier trimestre 2016. Les secteurs du textile, de la métallurgie et de la sidérurgie ont enregistré les
pires performances. La publication des données de l’INDEC est attendue pour la semaine prochaine.
Le taux de chômage a été de 7,6% au quatrième trimestre de 2016
Selon l’INDEC, le taux de chômage a été de 7,6% au quatrième trimestre de 2016, en recul de 0,9 point
par rapport au troisième trimestre. Pour autant, cette information positive est à nuancer par la baisse du
taux d’activité, passé de 46% à 45,3%, laissant présager d’une hausse de l’emploi informel, dont la part
se situe déjà autour de 30%. Un rapport de la ville de Buenos Aires fait d’ailleurs état d’une hausse de
l’informalité de 4,3% au T4 2016.
Nouvelles émissions internationales souveraine et sous-souveraine
Le gouvernement argentin a réussi sa nouvelle sortie sur les marchés internationaux en émettant des
titres pour un montant total de 400 millions de francs suisses à 3,375% pour une maturité de trois ans
et demi. La dernière émission en francs suisses remontait à 19 ans.
La semaine dernière, la Province de Santa Fe a quant à elle levé pour 250 millions de dollars et bouclé
son programme de financement. Le taux obtenu, 7% pour une maturité de six ans, est équivalent à celui
de leur première émission, qui portait sur un montant équivalent mais une maturité de dix ans.
Risque pays EMBI+
600
550
500
450
400
350
440
420
400
380
360
340
320
300
Prix de la tonne de soja (USD)
16,5
16
15,5
15
14,5
14
13,5
13
12,5
Taux de change ARS/USD
2
Chili
L’investissement recule en 2016, pour la troisième année consécutive
Selon la Banque Centrale, l’investissement a reculé de 0,8% en 2016. Il s’agit de la troisième année de
baisse consécutive (-4,8% en 2014, -0,8% en 2015). En cause, le manque de dynamisme dans le
secteur de la construction (-1,1%) et des machines et équipements (-0,3%). Le taux d’investissement
s’est contracté à tous les trimestres, sauf au deuxième. La croissance chilienne (+1,6% en 2016) a été
portée par la consommation publique (+5,1%) et privée (+2,4%).
Démission du Ministre de l’Environnement, Pablo Badenier
Une semaine après le départ du Ministre des Transports, Andrés Gomez-Lobo, le Ministre de
l’Environnement, Pablo Badenier, a également présenté sa démission, et ce afin de prendre la tête de
la campagne présidentielle de Carolina Goic (parti démocrate-chrétien). Il a été remplacé par un de ses
secrétaires d’Etat, Marcelo Mena.
710
700
690
680
670
660
650
640
630
620
610
6 500
CLP/USD
Prix de la tonne de cuivre (USD)
6 000
5 500
5 000
4 500
4 000
Paraguay
Le Paraguay émet pour 500 millions de dollars sur les marchés internationaux
Le gouvernement a lancé hier une émission sur les marchés internationaux. 500 millions de dollars de
titres ont été émis à une maturité de 10 ans et un taux de 4,7%. Il s’agit d’un des meilleurs taux obtenus
par un pays d’Amérique Latine. La demande totale a été six fois supérieure. Ces fonds sont destinés
au refinancement de dettes plus anciennes, à des organismes multilatéraux et à des travaux publics.
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