Le FMI et son rôle en Afrique Mark Plant, Valeria Fichera, Norbert Funke Dakar, le 3 novembre 2010 Sommaire Comment fonctionne le FMI ? Comment l’Afrique a-t-elle subi la crise ? Frappée, mais mieux préparée Réponse « Keynésienne » et reprise forte en 2010 Quelles sont les perspectives pour le Sénégal ? Le FMI et le Sénégal Les perspectives à court-terme Accélérer la croissance 3 Informations de base sur le FMI Etabli en 1944 à la conférence de Bretton Woods dans le New Hampshire Mandat : •Promouvoir la stabilité financière globale •Stabilité des taux de change et promotion du commerce •Forum pour la coopération monétaire internationale •Financement temporaire des membres ayant des problèmes de balance des paiements Fonctions principales : Surveillance – Financement– Assistance Technique Informations clés : Objectif : éviter les politiques économiques destructives et le protectionnisme des années 30, pour rebâtir la confiance dans la coopération multilatérale. Membres : 187 pays Conseil d’Administration : 24 Administrateurs représentant des pays ou groupes de pays Services : environ 2400 ressortissants de 146 pays Consultations : 177 pays en 2008, dont 155 ont publié leur rapport Les rôles du FMI dans la crise mondiale Secouriste – fournir une assistance financière aux pays dans le besoin Docteur – offrir des conseils sur la façon de restaurer la santé des pays et du système financier mondial Coach - aider les pays à développer leurs aptitudes et leur connaissance en politique économique afin de mieux pouvoir adresser les questions financières et monétaires Architecte – analyser et recommander des moyens de reformer le système financier mondial 4 AfSS: Engagements de prêts du FMI 2000–10 5 Prêts non concessionnels Milliards de dollars EU 4 Facilité de protection contre les chocs exogènes Autres prêts concessionnels 3 2 1 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Fonds monétaire international, octobre 2010, Perspectives économiques régionales pour l’Afrique subsaharienne. 2009 2010 5 Comment l’Afrique a-t-elle subi la crise ? PART II La crise financière globale a frappé l’Afrique Canaux de Transmission Exportations, transferts de fonds des travailleurs émigrés, investissements directs étrangers Peu à travers les marchés financiers La croissance a baissé, mais : D’un niveau élevé avant la crise Différences entre pays Reprise solide en 2010 Réponse « Keynésienne », une première en Afrique La majorité des pays d’Afrique étaient mieux préparés : Stabilité macro économique Institutions renforcées Marges de manœuvre pour une politique contra-cyclique Le FMI a conseillé l’assouplissement des politiques budgétaires en Afrique, dans le contexte d’un stimulus au niveau mondial Deux tiers des pays africains ont poursuivi des politiques économiques contra-cycliques La composition des dépenses budgétaires est généralement restée axée sur le soutien à la croissance et la lutte contre la pauvreté Pourtant, «résilience» est le terme qui décrit le mieux l’AfSS vu ses taux de croissance. Il n’en a pas toujours été ainsi … Croissance du PIB réel en AfSS pendant les récessions mondiales 8 7 6 2009 Pourcentage 5 4 3 1975,1982 & 1991 2 1 0 t-4 t-3 t-2 t-1 t t+1 t+2 Fonds monétaire international, octobre 2010, Perspectives économiques régionales pour l’Afrique subsaharienne. t+3 t+4 9 Des conditions de départ très différentes : les déficits budgétaires étaient plus faibles au moment où la crise de 2008-09 a éclaté et se sont creusés quand la croissance a ralenti … Solde budgétaire (hors dons) 1 0 Pourcentage du PIB -1 -2 2009 -3 -4 -5 -6 Moyenne des deux derniers cycles -7 -8 t-4 t-3 t-2 t-1 t t+1 t+2 Fonds monétaire international, octobre 2010, Perspectives économiques régionales pour l’Afrique subsaharienne. t+3 t+4 10 Les conditions de départ étaient différentes : réserves internationales 20 Afrique subsaharienne : réserves, 1970–2010 18 Médiane, pourcentage du PIB 16 14 12 10 8 6 4 2 0 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 Fonds monétaire international, octobre 2010, Perspectives économiques régionales pour l’Afrique subsaharienne. 2005 2010 11 Dans beaucoup de pays, la composition des dépenses budgétaires est généralement restée axée sur le soutien à la croissance et la lutte contre la pauvreté. Santé et éducation 12 2008 2009 2010 14 2006-07 Pourcentage médian du PIB Pourcentage médian du PIB 10 Dépenses d'investissement 16 8 6 4 2008 2009 Médiane pour 2003-07 12 10 8 6 4 2 2 0 AfSS Export. de pétrole Pays à revenu interm. Pays à faible revenu États fragiles 0 AfSS Export. de Pays à Pays à États pétrole rev. faible rev. fragiles interm. Fonds monétaire international, octobre 2010, Perspectives économiques régionales pour l’Afrique subsaharienne. 12 Les perspectives de croissance pour 2011 s’annoncent bonnes dans la majeure partie de l’Afrique subsaharienne. 2011 Perspectives de croissance : Afrique subsaharienne Croissance du PIB réel (en %) Fonds monétaire international, octobre 2010, Perspectives économiques régionales pour l’Afrique subsaharienne 13 Risques pesant sur les perspectives Les facteurs mondiaux influencent généralement les tendances régionales, d’où les considérations suivantes : les perspectives de croissance divergentes de l’Asie en développement, de l’Europe et des États-Unis vont influer sur le niveau de l’activité resserrement budgétaire dans les pays occidentaux = resserrement budgétaire dans les pays tributaires de l’aide ? Les pays d’AfSS devraient-ils rechercher d’autres sources de financement ? un volume élevé de flux de portefeuille est-il une aubaine ? étroitesse du marché ; insuffisance des instruments de stérilisation Pour les différents pays, l’avenir dépendra avant tout de facteurs intérieurs Fonds monétaire international, octobre 2010, Perspectives économiques régionales pour l’Afrique subsaharienne. 14 Quelles sont les perspectives pour le Sénégal ? PART III Le Sénégal et le FMI: étroite coopération Conseil de politique économique Relation programme : ISPE : l’accord triennal a été approuvé le 2 novembre 2007 pour soutenir les réformes économiques du pays L'accord FCE en faveur du Sénégal a été approuvé le 19 décembre 2008 pour aider le pays à répondre à un besoin de balance des paiements amplifié par la hausse des prix des produits alimentaires et énergétiques. Total des décaissements : environ 178,8 millions de dollars EU Assistance technique Article IV Le Sénégal a été touché par la crise : la situation en 2009 8 Variation des principaux indicateurs : Moyenne 2004–08 par rapport à 2009 6 Pourcentage / % du PIB 4 Afrique subsaharienne 2 0 UEMOA -2 -4 Sénégal -6 -8 PIB IPC Solde budg. global hors dons Compte courant hors dons Fonds monétaire international, octobre 2010, Perspectives économiques régionales pour l’Afrique subsaharienne. 17 … mais une reprise est en cours à l’image de celle de l’AfSS et de l’UEMOA 10 Afrique subsharienne et Sénégal : Croissance du PIB réel 9 8 Afrique subsaharienne Pourcentage 7 UEMOA 6 5 Sénégal 4 3 2 1 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fonds monétaire international, octobre 2010, Perspectives économiques régionales pour l’Afrique subsaharienne. 2012 2013 18 Comment se situe la croissance économique du Sénégal par rapport à celle des pays africains les plus performants ? Pays non exportateurs de pétrole à forte croissance Qui figure sur la liste ? Botswana Pays hors UEMOA Cap-Vert Pays non exportateurs Ethiopie Maurice Mozambique Rwanda Tanzanie Ouganda de pétrole Croissance moyenne par habitant d’au moins 3 % en 1995– 2009 La croissance du BurkinaFaso a été du même ordre Fonds monétaire international, octobre 2010, Perspectives économiques régionales pour l’Afrique subsaharienne 19 La croissance du PIB réel reste inférieure à celle des pays les plus performants d’AfSS 8 Croissance du PIB réel par habitant (moyenne 6 glissante sur 3 ans) Percent 4 2 0 -2 Pays non exp. de petrole a haute croissance UEMOA Sénégal -4 -6 1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008 Les raisons complexes des écarts de croissance L’instabilité politique importe… Moyenne croissance du PIB réel par habitant, 1995–09, pourcentage 8 …tout comme divers autres facteurs Investissements dans le capital physique et humain PIB réel par habitant par rapport à notation de risque politique, 1995–09 7 Mozambique 6 Pays à forte croiss. non exportateurs de brut 5 Ouganda Éthiopie 4 Commerce Botswana Tanzanie 3 Burkina Faso Mali 2 Sénégal 1 Compétitivité hors prix UEMOA Niger 0 Togo Côte d'Ivoire -1 Guinée-Bissau -2 50 55 60 65 70 75 80 Développement du marché financier Notation de risque politique moyenne, 1995–09, points Fonds monétaire international, octobre 2010, Perspectives économiques régionales pour l’Afrique subsaharienne 21 Domaines à améliorer : indicateurs de compétitivité Indicateurs composites de compétitivité structurelle Les lignes les plus éloignées du centre représentent une meilleure position relative. "Doing Business" Perceptions de la Corruption Compétitivité mondiale Compétitivité des entreprises Gouvernance Pays non exp. de petrole a haute croissance UEMOA Sénégal Sources: Forum économique mondial (2009-10), Indicateurs de gouvernance de la Banque mondiale (2008), Indicateurs Doing Business de la Banque mondiale (2010) et Transparency International (2009). Qualité des institutions Qualité institutionnelle, 1996–2008 Corruption Afrique subsaharienne État de droit (Index 1 ) 1.9 1.8 Pays non exportateurs de pétrole, haute croissance 2.4 2.4 UEMOA Dont: Sénégal 1.9 2.2 1.7 2.2 Source: Banque mondiale. 1 Les variables vont de 0 à 5, un chiffre plus élevé indiquant une meilleure qualité des institutions. Le manque d’infrastructures limite les perspectives de croissance. Les délais de transport routier sont plus longs… 100 100 Densité de routes revêtues par rapport au PIB par habitant 90 80 70 60 50 40 30 20 UEMOA 80 70 60 50 40 30 10 0 0 250 500 750 1000 1250 PIB par habitant, 2009, dollars EU 1500 UEMOA 20 10 0 Capacité de génération d'électricité par rapport au PIB par habitant 90 Megawatts par million d'habitants Kilomètres par millier de km2 …et les pénuries d’électricité persistent. 0 250 500 750 1000 PIB par habitant, dollars EU Fonds monétaire international, octobre 2010, Perspectives économiques régionales pour l’Afrique subsaharienne 1250 1500 24 Autres domaines de réformes structurelles Autres indicateurs structurels, 1980–2009 1980–1994 Espérance de vie à la naissance 1995–2009 Taux d'achèvement Crédit intérieur au du primaire secteur privé Espérance de vie à la naissance Taux d'achèvement Crédit intérieur au du primaire secteur privé 52.0 (Pourcentage du groupe d'âge pertinent) 45.6 Pays exportateurs de pétrole à haute croissance 52.0 60.8 13.6 54.0 64.3 22.6 UEMOA Dont: Sénégal 49.0 50.7 26.4 35.7 21.8 29.1 53.0 54.3 40.8 46.1 13.2 18.9 (Années) Afrique subsaharienne (Pourcentage du PIB) (Années) 18.0 53.0 (Pourcentage du groupe d'âge pertinent) 58.0 Source: FMI, Base de données du Département Afrique et estimations des services du FMI. (Pourcentage du PIB) 18.4 Renforcer les institutions budgétaires pour améliorer la qualité des dépenses Indice budgétaire par catégorie Score global moyen a tous les stades 2,4 2,2 2,0 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 Afrique subsaharienne Pays non exp. de petrole a haute croissance UEMOA Sénégal Aperçu général Les pays à forte croissance d’Afrique subsaharienne ont dans l’ensemble obtenu de meilleurs résultats à l’examen de divers indicateurs de croissance par habitant. Le Sénégal doit donc continuer à approfondir son vaste programme de réformes. Il sera essentiel de : renforcer la compétitivité (notamment la qualité des institutions, le niveau et le coût des infrastructures), développer le marché financier, et améliorer les secteurs de la santé et de l’éducation. Il sera en outre nécessaire de : mobiliser davantage de recettes et renforcer les institutions budgétaires pour améliorer la composition et la qualité des dépenses. Les investissements doivent faire partie intégrante des cadres budgétaires à moyen terme et les grands coûts d’entretien pris en compte. QUESTIONS