Amundi Actions PME L’actu du mois Nos convictions et choix d’investissement par Caroline Gauthier et Patrice Piadé Gérants d’Amundi Actions PME* Nos actions de gestion sur Amundi Actions PME* Dans un contexte encore très volatile, les grandes valeurs de la zone euro ont reculé de 3.8% (Euro stoxx 50) et les petites valeurs de 1.5% (MSCI EMU small). Le fonds a quant à lui abandonné 2%, malgré la très forte progression de plusieurs titres qui bénéficient de bonnes publications telles que Ion Beam (fabricant de solutions médicales de traitement du cancer par proton thérapie), Cancom (SSII avec une activité orientée dans le cloud), ou encore Sartorius Stedim (fabricant d’équipement et de consommables pour l’industrie biopharmaceutique). Les principaux contre-performeurs ont été : WireCard pénalisé par une mauvaise presse soulevant des craintes déontologiques, Ingenico sur une perspective de marge prudente (en raison de besoins d’investissement) ou Trigano (prise de bénéfices). Sur le mois, nous avons initié une ligne en Ion Beam, KinePolis(chaine de complexes de cinémas en Europe de l’ouest) ou Refresco Gerber (société d’embouteillage spécialisée dans les marques distributeurs, développant une stratégie d’acquisition à travers l’Europe au sein d’un marché encore atomisé). La synthèse des évènements du mois Les marchés actions ont perdu du terrain dans la première moitié de février en raison des inquiétudes sur la croissance mondiale, avant de rebondir et de récupérer une bonne partie du repli. D’un point de vue sectoriel, les matériaux ont vivement rebondi. Alors que les financières ont clôturé en forte baisse sur les craintes de l’impact des taux négatifs sur le secteur bancaire. La composition du fonds Au 29/02/2016 Répartition Sectorielle et Géographique Février 2016 Les performances Au 29/02/2016 Nettes de frais de gestion Sur 5 ans + 77,88% En 2015 + 36,84 % Depuis le début de l’année - 7,48% Evolution de la performance (base 100) Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Le fonds n’est pas garanti en capital et présente un risque de liquidité. Le mot du gérant sur Stroër Stroër est le deuxième acteur européen de l’affichage publicitaire extérieur avec une position de leader en Allemagne (part de marché de 50%), ainsi qu’en Turquie et en Pologne. Il est également devenu un acteur significatif dans la publicité sur internet en Allemagne. On retiendra particulièrement que : • Stroër bénéficie de la reprise du marché publicitaire en Allemagne et de la pénétration croissante de la publicité extérieure au détriment de la presse écrite notamment. • En l’espace de 2 ans, grâce aux acquisitions, il est devenu le premier acteur allemand en terme de nombre de visiteurs uniques sur internet. Cette stratégie de développement dans le digital devrait permettre au groupe de présenter à ses clients une offre élargie et différenciée en tant qu’acteur hybride de la publicité. • Des activités digitales qui représentent près de 40% du CA fin 2015 et qui affichent un rythme de croissance supérieur à 10% par an et des marges plus soutenues Grâce à ces moteurs de croissance interne et externe, Stroër devrait afficher des résultats par action en hausse de 25% par an en moyenne entre 2015 et 2018. * Amundi Actions PME présente un risque de perte en capital et un risque de liquidité Achevé de rédiger le 29/02/2016. Ce document est fourni à titre d’information uniquement. Le fonds cité ci-dessus Amundi Actions PME présente un risque de perte en capital et un risque de liquidité : dans le cas particulier où les volumes d’échanges sur les marchés financiers sont très faibles, toute opération d’achat ou vente peut entraîner d’importantes variations du cours des sociétés. Les informations qu’il contient ne constituent en aucun cas une offre ou une sollicitation par un membre quelconque du groupe Amundi de fournir un conseil ou un service d’investissement ou pour acheter ou vendre des instruments financiers, notamment ceux cités dans ce document. Ces informations sont basées sur des sources que nous considérons fiables, mais nous ne garantissons pas qu’elles soient exactes, complètes, valides ou à propos et ne doivent pas être considérées comme telles à quelque fin que ce soit. Les noms des sociétés sont donnés à titre d’exemple : ni leur présence en portefeuille ni leurs performances ne sont garanties. Edité par Amundi - Société anonyme au capital de 596 262 615 euros - Siège social : 90, boulevard Pasteur, 75015 Paris - Société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF n° GP 04000036 - 437 574 452 RCS Paris. Cette publication ne peut être reproduite, en totalité ou en partie, ou communiquée à des tiers sans notre autorisation. Les informations figurant dans cette publication ne visent pas à être distribuées ni utilisées par toute personne ou entité dans un pays ou une juridiction où cette distribution ou utilisation serait contraire aux dispositions légales ou réglementaires, ou qui imposerait à Amundi ou ses sociétés affiliées de se conformer aux obligations d’enregistrement de ces pays. La totalité des produits ou services peut ne pas être enregistrée ou autorisée dans tous les pays ou disponible pour tous les clients. 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