Impact de la baisse des prix du pétrole sur l`économie algérienne
publicité
Colloque sur : Les politiques d’utilisation des ressources énergétiques : entre les exigences du développement national et la sécurité des besoins internationaux Le premier colloque sur Les politiques d’utilisation des ressources énergétiques: Entre les exigences du développement national et la sécurité des besoins internationaux Impact de la baisse des prix du pétrole sur l’économie algérienne : évaluation à l’aide d’un modèle d’équilibre général calculable (MEGC) Dr OUKACI Kamal1 SOUFI Nouara2 Introduction Le marché pétrolier international connait depuis bientôt une année une baisse importante des cours. Cette baisse aura certainement des retombées sur les économies des pays exportateurs en particulier ceux dont les recettes pétrolières constituent la principale ressource en devises (Algérie, Iran, Venezuela). Ces pays ont profité d‟une manne financière importante suite à l‟envolée des prix du pétrole durant la dernière décennie exception faite de 2009 où les prix ont connu une baisse importante due principalement à la crise financière de 2008. Cette manne a été utilisée en grande partie dans le financement des projets d‟investissement notamment dans les infrastructures (Algérie) et aussi à stimuler la croissance économique via le canal des dépenses publiques. Première ressource économique de l‟Algérie, les hydrocarbures contribuent à plus de 35% à la formation du Produit Intérieur Brut (PIB) en 2012 et à environ 98% aux recettes d‟exportation de l‟Algérie. Aussi, la contribution de la fiscalité pétrolière au budget de l‟Etat dépasse les 60%. L‟objet de cette communication consiste alors à évaluer l‟impact de la chute actuelle des prix du pétrole brut sur l‟économie algérienne. 1 Maître de Conférences “A”. Laboratoire « Economie et Développement ». Faculté des sciences économiques, commerciales et des sciences de gestion. Université de Bejaia. Mail : [email protected] 2 Doctorante à la Faculté des sciences économiques, commerciales et des sciences de gestion. Université de Bejaia. Mail : [email protected] [email protected] Colloque sur : Les politiques d’utilisation des ressources énergétiques : entre les exigences du développement national et la sécurité des besoins internationaux L‟exposé de notre travail est structuré en trois sections. La première sera dédiée à une revue théorique et empirique sur les mécanismes de transmission de la Le premier colloque sur Les politiques d’utilisation des ressources énergétiques: Entre les exigences du développement national et la sécurité des besoins internationaux volatilité des prix du pétrole à l‟économie et son impact sur la croissance. La deuxième section seraconsacrée au poids des hydrocarbures dans l‟économie algérienne. La troisième section exposera les résultats du modèle d‟équilibre général utilisé dans cette recherche. 1-Prix du pétrole et croissance économique : une revue de littérature L‟analyse de l‟impact des fluctuations des prix du pétrole sur la croissance économique a fait l‟objet d‟une littérature théorique et empirique abondante. Certes, le consensus n‟est toujours établit sur les mécanismes de transmission des variations des prix du pétrole à l‟économie réelle mais une convergence est plus au moins vérifiée sur l‟impact des chocs pétroliers sur l‟économie. En effet, une hausse des prix du pétrole engendre une inflation pour les pays consommateurs à travers un accroissement de coûts de production. L‟absence du consensus réside dans l‟explication des effets des variations des prix du pétrole suites au contre choc des années quatre-vingt. Ainsi, plusieurs auteurs (Hamilton, Mork, Lescaroux et Bernanke) ont avancé diverses hypothèses pour expliquer l‟affaiblissement de la relation prix du pétrole – croissance économique. Ces hypothèses concernent phénomène d‟asymétrie relatif à l‟impact d‟un choc pétrolier (Hamilton, 1983 ; Mork, 1989). Elles concernant aussi le rôle de la politique monétaire dans l‟explication du phénomène d‟asymétrie étant donné que l‟inflation générée par l‟augmentation des cours du pétrole pousse les autorités monétaires à augmenter les taux d‟intérêt pour endiguer les effets de l‟inflation et s‟abstiennent à agir dans le cas d‟une baisse des cours (Bernanke, Gertler et Watson, 1997). Une autre hypothèse concerne le cycle économique dans le sens où la hausse des prix du pétrole n‟a aucun effet sur la croissance mais cette hausse agit plutôt dans le cas d‟une conjoncture défavorable (Raymond et Rich, 1997). Cette hypothèse a été vérifiée suite à l‟augmentation des prix du pétrole depuis 2000 et qui coïncide avec une phase d‟expansion de l‟économie [email protected] Colloque sur : Les politiques d’utilisation des ressources énergétiques : entre les exigences du développement national et la sécurité des besoins internationaux mondiale. Durant cette période, l‟envolée des prix du pétrole n‟ont pas été Le premier colloque sur Les politiques d’utilisation des ressources énergétiques: Entre les exigences du développement national et la sécurité des besoins internationaux ressentis (faible inflation, taux d‟intérêt bas). Pour les pays exportateurs du pétrole, nombreux sont ceux qui sont tributaires des recettes pétrolières. L‟envolée des prix du pétrole suites aux différents chocs ont permis aux pays exportateurs d‟engranger des revenus importants notamment durant la dernière décennie et l‟impact de ces différents chocs dépend de la manière dont ces revenus supplémentaire sont utilisées. Deux grandes approches se distinguent dans l‟explication des mauvaises performances des pays exportateurs du pétrole désigné sous le nom de la malédiction des ressources naturelles. Ainsi, une première explication de cette malédiction est la théorie du syndrome hollandais (Corden et Neary, 1982) qui se manifeste par une croissance (un boom) du secteur pétrolier au détriment de l‟industrie et de l‟agriculture et aussi par une appréciation du taux de change. D‟autres travaux ont montré une causalité négative les entre les ressources naturelles et la croissance économique (Sachs et Warner, 1995, 2001)3. Une autre approche basée sur l‟économie politique a été présentée pour expliquer la malédiction des ressources naturelles. Ainsi, Gylfason (2001) a montré que l‟abondance des ressources naturelles tende à évincer les autres formes de capital à savoir le capital humain, le capital physique et le capital social. Ce denier fait références à la qualité des institutions et leur rôle dans la gestion des ressources naturelles. Dans ce contexte, la qualité des institutions tende à empêcher l‟appropriation illicite des revenus issus des ressources naturelle et promouvoir des bonnes politiques capables d‟amortir les effets indésirables de la volatilité des prix des ressources naturelles (Arezki et Gylfason, 2012). 2- Les hydrocarbures dans l’économie algérienne L‟économie algérienne est basée essentiellement sur l‟exploitation des hydrocarbures. Le pétrole est la ressource quasi unique du pays. Il constitue la 3 Sachs J. and A. Warner (2001), “The Curse of Natural Resources,” European Economic Review, Vol. 45, No. 4-6. [email protected] Colloque sur : Les politiques d’utilisation des ressources énergétiques : entre les exigences du développement national et la sécurité des besoins internationaux principale source de revenu (98% du total des exportations algériennes). Durant la dernière décennie, les recettes des hydrocarbures ont permis de financer les Le premier colloque sur Les politiques d’utilisation des ressources énergétiques: Entre les exigences du développement national et la sécurité des besoins internationaux différents programmes de relance économique et de réduire considérablement la dette extérieure du pays. Ainsi le produit intérieur brut (PIB) demeure fortement influencé par le comportement de la production dans le secteur des hydrocarbures, compte tenu du poids de ce secteur dans la formation du PIB (voir figure 1). Figure 1 : La structure du PIB en 2012 Aussi, les revenus tirés des hydrocarbures contribuent considérablement au budget de l‟Etat à travers la fiscalité pétrolière. Ainsi au cours de la dernière décennie où les prix du pétrole ont enregistré des augmentations importantes (97 et 110 Dollars en moyenne en 2008 et 2012 respectivement), la contribution de la fiscalité pétrolière au budget de l‟Etat dépasse les 60% (voir figure 2). [email protected] Le premier colloque sur Les politiques d’utilisation des ressources énergétiques: Entre les exigences du développement national et la sécurité des besoins internationaux Colloque sur : Les politiques d’utilisation des ressources énergétiques : entre les exigences du développement national et la sécurité des besoins internationaux Figure 2: La contribution de la fiscalité pétrolière au budget de l'Etat Un examen attentif de la contribution de la fiscalité pétrolière durant l‟année 2012 et en prenant en considération les revenus pétroliers versés au fond de régulation des recettes, nous remarquons que la fiscalité pétrolière constitue la ressource principale des recettes de l‟Etat comparativement aux autres ressources fiscales (voir figure 3). Cette situation montre la fragilité des finances publiques devant une chute brutale des cours du pétrole. Figure 3: La contribution des hydrocarbures aux recettes totales de l’Etat en 2012 [email protected] Colloque sur : Les politiques d’utilisation des ressources énergétiques : entre les exigences du développement national et la sécurité des besoins internationaux 3- Evaluation des effets de la baisse des prix du pétrole : Le premier colloque sur Les politiques d’utilisation des ressources énergétiques: Entre les exigences du développement national et la sécurité des besoins internationaux Afin d‟évaluer l‟impact d‟une variation des prix du pétrole sur l‟économie algérienne, nous adopterons une approches en équilibre général calculable (MECG). L‟analyse consiste à simuler les effets d‟une baisse des prix du pétrole de 50%. Cette approche, nous permet, en dépit du caractère statique du modèle utilisé, évaluer l‟impact d‟une baisse des prix du pétrole au niveau sectoriel. 31- Structure du modèle Le modèle proposé dans ce travail s‟inspire du modèle EXTER de Décaluwé et al. (2001). Il s‟agit d‟un modèle statique appliqué au cas d‟une petite économie ouverte, qui s‟appuie sur l‟utilisation d‟une matrice de comptabilité sociale (MCS). Le calibrage des paramètres de notre modèle se fait à partir d‟une MCS construite pour l‟année 2011 et composée de 22 comptes. Cette MCS est constituée de six branches d‟activité et six produits : l‟agriculture (AGR), les hydrocarbures (HYD), l‟industrie (IND), l‟industrie agroalimentaire (IAA), eau énergie bâtiments et travaux publics (EEBTP) et les services (SER). Les principales sources de données utilisées dans la construction de cette MCS sont le TES et TEE de l‟année 2011. Les principaux agents économiques retenus sont les entreprises, les ménages, le gouvernement et le reste du monde. Les facteurs de production sont le capital et le travail, avec le premier spécifique à chaque secteur et le second mobile entre les secteurs. La production est à rendements d‟échelles constants et la concurrence parfaite règne sut tous les marchés. Notre modèle se présente donc comme un ensemble d‟équations simultanées décrivant le comportement des agents retenus. 32- Analyse et discussion des résultats Dans le cadre de cette analyse, nous avons considéré une baisse de 50% des prix des hydrocarbures. D‟ailleurs, les cours du pétrole ont perdu plus de la moitié de leurs valeurs, passant de 110 juin 2014 USD à 50 en Janvier 2015. Nous avons aussi fixé le solde de la balance commerciale comme fermeture du modèle. [email protected] Colloque sur : Les politiques d’utilisation des ressources énergétiques : entre les exigences du développement national et la sécurité des besoins internationaux Les résultats d‟une simulation de la baisse de 50% des prix du pétrole aura comme conséquence immédiate une baisse de la production brute (-1,73%) accompagné Le premier colloque sur Les politiques d’utilisation des ressources énergétiques: Entre les exigences du développement national et la sécurité des besoins internationaux d‟une baisse de la demande intermédiaire (-4,28%). La baisse de l‟activité économique du pays réduit aussi la demande d‟importation (-43,90%), Tableau 1 : Effets globaux de la baisse des prix des hydrocarbures (variation en % par rapport à la situation de base) Agrégats Variation en (%) Production brute -1,73 Demande intermédiaire -4,28 Consommation intermédiaire -4,29 Investissements -68,24 Importations -43,90 Exportations +5,54 Consommation finale des ménages -14,80 Source : Calcul des auteurs Concernant la consommation finale des ménages, une nette détérioration est constatée (-14%). Cette baisse est due aux revenus des ménages qui subissent une perte de 31%. L‟épargne courant de l„Etat subit les conséquences de la chute de prix du pétrole (-28%). Certes à court terme, cette baisse pourrait être compensée par le recours au fond de régulation des recettes (FRR), mais dans le cas où les prix du pétrole peinent à rebondir, les finances publiques seront mises à rude épreuve avec l‟aggravation du déficit budgétaire. Le contre choc pétrolier pourrait aussi avoir des conséquences sur l‟investissement financé en grande partie sur le budget de l‟Etat. Ainsi, la demande totale d‟investissement chute de plus de 68%. Tableau 2 : Effets de la baisse des prix des hydrocarbures sur les agents économiques (variations en % par rapport à la situation de base) Revenu Epargne brute Ménages -31,92 -31,92 Entreprises -31,48 -49,54 Gouvernement -28,02 -28,02 Source : Calcul des auteurs [email protected] Colloque sur : Les politiques d’utilisation des ressources énergétiques : entre les exigences du développement national et la sécurité des besoins internationaux L‟analyse sectorielle de la baisse des prix du pétrole (Tableau 3) montre que la baisse de la production brute est due essentiellement au secteur du BTP. Ce Le premier colloque sur Les politiques d’utilisation des ressources énergétiques: Entre les exigences du développement national et la sécurité des besoins internationaux secteur dont l‟essentiel des fonds proviennent du budget de l‟Etat subit les conséquences de la baisse de l‟épargne publique (-27.36%). Tableau 3 : Effets sectoriels de la baisse des prix des hydrocarbures (variation en % par rapport à la situation de base) Importations Exportations production Consommation Investissement des ménages AGR -37,12 +23,94 +6,26 -13,11 -62,37 HYD -9,71 +1,02 -0,93 -31,92 -70,51 IND -47,99 +75,61 +13,99 -25,06 -67,54 IAA -48,70 +68,06 -1,42 -11,87 -61,83 / / -27,36 -31,92 -70,51 -31,96 +51,12 +8,60 +37,89 -60,92 EEBTP SER Source : Calcul des auteurs La réduction de l‟épargne de l‟Etat provoque une baisse de l‟investissement dans tous les secteurs, ce qui renseigne sur le rôle joué par les dépenses publiques dans la création de la valeur ajoutée durant la dernière décennie. L‟analyse des échanges extérieurs montre une baisse importante des importations dans tous les secteurs. L‟augmentation des exportations est due à la fixité du solde commercial dans le sens où la baisse des importations est compensée par un surplus d‟exportation. Ce cas est irréalisable à l‟état actuel de l‟économie algérienne caractérisé par une dominance quasi-totale des exportations des hydrocarbures. Ainsi à défaut d‟une diversification de son économie, l‟Algérie pourrait faire recours à moyen terme à l‟endettement étranger pour faire une baisse durable des prix du pétrole. Conclusion Les principaux résultats issus de cette analyse montrent que tous les indicateurs économiques subissent les répercussions de la chute des prix du pétrole. Ainsi, le budget de l‟Etat et l‟investissement, deux variables clés de la [email protected] Colloque sur : Les politiques d’utilisation des ressources énergétiques : entre les exigences du développement national et la sécurité des besoins internationaux croissance économique, subissent lourdement les effets de ce contre choc pétrolier. Certes, la situation actuelle est loin de ressembler à la situation vécue au Le premier colloque sur Les politiques d’utilisation des ressources énergétiques: Entre les exigences du développement national et la sécurité des besoins internationaux début des années 90, grâce à l‟épargne accumulée dans le fond de régulation des recettes et qui peut amortir du moins à moyen terme les effets néfastes de la baisse des cours du pétrole. Cependant, la vulnérabilité de l‟économie algérienne face aux chocs externes est toujours d‟actualité. La chute des prix du pétrole montre encore une fois la fragilité de système économique algérien d‟où l‟urgence d‟engager des réformes structurelles dans le but de réduire cette vulnérabilité. Ces reformes concernent l‟amélioration du climat des affaires, la diversification de l‟économie et le développement d‟institutions de qualité permettant d‟améliorer la compétitivité de l‟économie algérienne. Bibliographie 1. AREZKI RABAH et MUSTAPHA K. NABLI, (2012) : « Natural resources, volatility, and inculsive growth : Perspectives from the Middle East and North Africa » IMF Working. 2. AREZKI RABAH and THORVALDUR GYLFASON (2011): «Commodity Price Volatility, Democracy and Economic Growth 3. BERNANKE, B. S., M. GERTLER, AND M. WATSON. (1997). «Systematic Monetary Policy and the Effects of Oil Price Shocks », Brookings Papers on Economic Activity . 4. BARLET MURIEL et CRUSSON LAURE, (2009) : «Quel impact des variations du prix du pétrole sur la croissance française ? », Economie & prévision, 2009/2 n° 188 5. CHANG. Y, WONG. J F (2003): « Oil price fluctuations and Singapour economy». Energy policy 31 (2003). PP 1151-1165 6. CORDEN, W. M., and J. P. NEARY (1982), «Booming Sector and DeIndustrialization in a SmallOpen Economy », Economic Journal, 92: 825848. [email protected] Colloque sur : Les politiques d’utilisation des ressources énergétiques : entre les exigences du développement national et la sécurité des besoins internationaux (2001) : «La politique économique du développement et les modèles d‟équilibre général 7. DECALUWE.B, MARTENS.A, SAVARD.L Le premier colloque sur Les politiques d’utilisation des ressources énergétiques: Entre les exigences du développement national et la sécurité des besoins internationaux calculable». Agence universitaire de la francophonie. Les presses de l‟université de Montréal. 8. DECALUWE.B, MARTENS.A (1996): «Le cadre comptable macroéconomique et les pays en développement». Ed. Karthala. Canada 1996. 9. DECALUWE.B, MARTIN, M.C, LUDUC.M, BOUSSELMI.N (1990): «Chocs pétroliers et politiques économiques nationales : Simulation à l‟aide d‟un modèle d‟équilibre général pour la Tunisie.» Revue économique N° 6 Novembre 1990. 10. DE MELO. J, TARR D (1992): «A general equilibrium Analysis of US Foreign Trade policy». The MIT Press Cambridge, Massachusetts London, England. 11. GYLFASON THORVALDUR (2001): «Natural resources, education and economic development. » European Economic Review, Elsevier, vol. 45(46). 12. SCHUBERT. K (1993) : « Les modèles d‟équilibre général calculable. Revue économie politique».103 (6) Novembre-Décembre 1993. 13. MORK, K.A., (1989) « Oil and the macroeconomy: when prices go up and down: an extension of Hamilton‟s results ». Journal of Political Economy 97, 3 14. SACHS, J. D. and A. M., WARNER (2001), « The Curse of Natural Resources », European Economic Review, 45 15. SALA-I-MARTIN, X. and A. SUBRAMANIAN (2003), « Addressing the Natural Resource Cruse: An Illustration from Nigeria », IMF working paper, WP/03/139. 16. TALAHITE FATIHA ET HAMMADACHE AHMED (2010) « L‟économie algérienne d‟une crise à l‟autre». Maghreb-Machrek, N° 206 [email protected]
