Cours de Monnaie 1
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Cours de Monnaie 1. 2005/2006 Partie 1. Le concept de monnaie 1. Définition de la monnaie Offre de monnaie _ taux _ composantes (argent liquide, pièces/billets, numéraire, dépôt a vue, compte d’épargne) 2. Fonctions de la monnaie 2.1 Intermédiaire de change Pouvoir libératoire Couts de transaction en baisse Spécialisation division du travail 2.2 Fonction d’unité de compte Etalon de mesure par opposition aux prix relatifs Efficacité économique 2.3 Fonction de réserve de valeur Possibilité de stocker la monnaie Caractères spécifiques (divisible, facile, répendu, solide, transportable Notion d’inflation (valeur réelle = v.nominale – inflation liquidité 3. Evolution des formes de paiement A. Monnaie marchandise Biens à valeur résiduelle, valeur évidente Biens encombrants, difficiles à transporter B. Monnaie fiduciaire Valeur confiance, confiance en l’émetteur. Conversion or/billets C. Monnaie scripturale Inscrits au livre des établissements bancaires Virement (transfert direct) Lettre de change (reconnaissance de dettes, paiement par un tiers) facilité d’échange à grande distance Chèque (compte courant + moyen de paiement), pas de numéraire, trace écrite mais délai important D. Paiement électronique Ordre de paiement Virement automatique E. Monnaie électronique Carte à puce, pré-payée, porte monnaie électronique Dématérialisation de la monnaie 4. Mesure de la monnaie Agrégat monétaire 4.1 4.2 Evolution de la mesure de la monnaie en France Harmonisation des agrégats monétaires européens Partie 2. La création monétaire 1. Le contrôle de la monnaie de banque centrale 1.1 Un bilan simplifié de la banque centrale 1.1.1 Avoirs 1.1.2 Engagements 1.1.3 Quelques définitions fondamentales MBC = B + R R = RO + RE MBC = B + RO + RE M = B + D B = bM RO = rD RE = eD Multiplicateur M= B + D B= BM M= bM – D D = (1-b)M ! MBC = B + RO + RE MBC = BM + rD + E 1.2 L’impact des achats et des ventes à l’open market 2. Le modèle de multiplicateur monétaire 2.1 Dérivation statique 2.2 Dérivation dynamique 3. Approche du diviseur de crédit 4. La création monétaire dans la zone euro 4.1 Non adaptation du modèle du multiplicateur monétaire 4.2 Une analyse comptable basée sur les contreparties de M3 4.2.1 4.2.2 4.2.3 4.2.4 Les sources de la création monétaire ou contreparties de la masse monétaire M3 Le passif du bilan consolidé des IFM Une identité comptable fondamentale Une analyse empirique de la création monétaire dans la zone euro Partie 3. Financement de l’économie 1. Organisation du système financier 1.1 Les fonctions du système financier Transfert de fonds des agents de ACDF (prêteur) à ABDF (emprunteur) : meilleure efficacité dans l’allocation des capitaux Sans système Avec système 1.2 Les deux formes de la finance : finance directe et finance indirecte Directe : P -> E Indirecte : P -> intermédiaire -> E 1.3 Les intermédiaires financiers Diminuent coûts de transactions (standardisation) 1.3.1 Les fonctions des intermédiaires financiers - réduction des asymétries d’info (E évalue mieux les C.d.F de P ; deux probs, anti sélection et aléa moral) - réduction des coûts de transaction (standardisation) - partage des risques (si E ne rembourse pas, c la banque ki subit les conséquences car rôle banque = info) - faire la transaction - faciliter ; surveiller F de transformation des actifs financiers Actif risqué crédit de l’emprunteur -> moins risqué : produit d’épargne 1.3.2 Une classification des intermédiaires financiers - institutions de dépôt (ponctuel _ banques com, mutu, coopérative), caisse d’épargne) - institutions d’épargne contractuelle (IF apports réguliers, contrats à long terme : assurance vie pr les autres/fond de pension _ pr soi) - entreprises d’investissement (intermed 2placement), facilite les placements ds sociétés fin, OPCVM, Fonds d’instru monétaire. 1.4 La réglementation du système financier - très réglementée - Evolution vers moins, période de transformation + intervention de l’Etat, financement de déficit, d’asymétries sur E, stabilité pour règles = sûres , côté IF :confiance ac la banque, réserves de prudence, restriction de condition de création de banque 1.5 Organisation des marchés financiers Banque pe place ses titres dans pls endroits Marché primaire : nouvelle émission Marché secondaire : négoce de titres précédemment émis Marché organisé : lieu de rencontre réel ou virtuel Marché gré à gré : pas forcément organisé dans offre et demande Marché monétaire : court terme, fort rendement, risque faible Marché de dettes : marché des obligations Mouvement de libérations financières : sces publiques -> privées. Hausse actions cotées (fusion bourses). Bourses PME et hte techno, internationalisation, mondialisation, obligations étrangères. Déséquilibre fonds position ext USA équilibre en UE. 2. Evolution de l’industrie bancaire en France 2.1 L’Etat initial 2.2 Un système de financement administré 2.3 Les étapes de la modernisation Partie 4. Monnaie et équilibre macroéconomique 1. La demande de Monnaie 1.1 La théorie quantitative de la monnaie 1.2 La théorie keynésienne 1.2.1 Les motifs de détention de la monnaie 1.2.1 La fonction de préférence pour la liquidité 2. Le cadre keynésien 3. Le modèle IS-LM 3.1 La courbe IS 3.2 La courbe LM 3.3 La détermination de l’équilibre de l’économie 4. Les politiques budgétaires et monétaires dans le modèle IS-LM 4.1 Déplacements des courbes IS et LM 4.1.1 La courbe IS 4.1.2 La courbe LM 4.2 Impact des politiques budgétaire et monétaire sur l’équilibre macroéconomique 4.2.1 La politique budgétaire 4.2.2 La politique monétaire Partie 5. Définition et mise en œuvre de la politique monétaire Partie 6. Taux de change et balance des paiements Partie 7. Du système monétaire international à l’union économique et monétaire Partiel Une partie exo, une partie dissert (problématique et cohérence du plan). ABSENCE JEUDI 13 OCTOBRE Bibliographie Bailly, Caire, économie monétaire et financière. Ed Bréal
