la crise financière - Museum van de Nationale Bank van België

291–0003
DE LA CRISE FINANCIÈRE
À LA CRISE ÉCONOMIQUE
JANVIER 2010
N° 3
Documents
et débats
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SOMMAIRE
BANQUE DE FRANCE • DOCUMENTS ET DÉBATS • N° 3 • JANVIER 2010
INTRODUCTION
Partie 1 la crise économique et financière
CHAPITRE 1CRISE FINANCIÈRE : ORIGINES ET DYNAMIQUES
5
Les grandes étapes de la crise fi nancière
9
Les mécanismes fi nanciers à l’origine de la crise
CHAPITRE 2 LE PASSAGE DE LA CRISE FINANCIÈRE
À LA CRISE ÉCONOMIQUE
11
L’impact macroéconomique des crises bancaires
16
Les canaux de transmission de la crise à l’économie réelle
22
Une crise mondiale d’une ampleur exceptionnelle
Partie 2 la gestion publique de la crise
CHAPITRE 3L’ACTION DES BANQUES CENTRALES
41
Qu’est-il arrivé à la liquidité ?
Le point de vue d’un banquier central
43
L’évolution des politiques monétaires
1
5
11
41
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SOMMAIRE
BANQUE DE FRANCE • DOCUMENTS ET DÉBATS • N° 3 • JANVIER 2010
CHAPITRE 4POLITIQUES PUBLIQUES ET SORTIE DE CRISE
56
La consolidation des passifs bancaires
63
Le traitement des actifs illiquides
69
Le transfert des risques vers les États
Partie 3 La régulation financière
CHAPITRE 5L’AVENIR DE LA RÉGULATION
81
À court terme, réformer les incitations :
rémunérations et règles comptables
87
À moyen terme, réformer la réglementation microprudentielle…
92
…et instaurer une réglementation macroprudentielle
99
Les credit default swaps et les infrastructures de marché
CHAPITRE 6QUELLE FINANCE POUR L’APRÈS-CRISE ?
103
Le secteur fi nancier fragilisé revoit ses modèles économiques
112
La crise fi nancière : un test pour les organisations
et pour les business models des établissements fi nanciers
115
Une demande pour plus de transparence et de simplifi cation
121
Les nouveaux acteurs de la stabilité fi nancière
CHRONOLOGIE
GLOSSAIRE
81
103
133
143
56
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SOMMAIRE
BANQUE DE FRANCE • DOCUMENTS ET DÉBATS • N° 3 • JANVIER 2010
Encadrés
1
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12
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15
Le séisme Lehman Brothers
Quel sera l’impact de la crise actuelle sur la croissance à long terme ?
L’économie française dans la crise
Les différents profi ls de reprise économique : «en V», «en U», «en W», «en L»
La transmission de la crise aux émergents et les différents enseignements qui peuvent en être tirés
Fixation des taux directeurs et formation des taux d’intérêt
Mesures non conventionnelles : l’exemple du programme d’achat de covered bonds par l’Eurosystème
Le risque de crédit souverain : une référence pour les marchés
Les recommandations du Comité de Bâle en matière de valorisation des instruments fi nanciers (IAS 39)
Provisionnement et procyclicité
Projets de défi nition et de réglementation des marchés et établissements systémiques
Comparaison des stress tests américains et européens
Le prime broker : un prestataire de services d’investissement
Le Conseil de stabilité fi nancière
« Les grands G » : G 7, G 8, G 10, G 20
7
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36
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75
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86
97
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130
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