Un deuxième choc pétrolier plus éprouvant pour l - Epsilon

Monsieur François Meunier
Un deuxième choc pétrolier plus éprouvant pour l'économie
française
In: Economie et statistique, N°149, Novembre 1982. L'évolution individuelle des salaires / Les prélèvements dus aux
chocs extérieurs / Le recensement. pp. 31-45.
Citer ce document / Cite this document :
Meunier François. Un deuxième choc pétrolier plus éprouvant pour l'économie française. In: Economie et statistique, N°149,
Novembre 1982. L'évolution individuelle des salaires / Les prélèvements dus aux chocs extérieurs / Le recensement. pp. 31-45.
doi : 10.3406/estat.1982.4686
http://www.persee.fr/web/revues/home/prescript/article/estat_0336-1454_1982_num_149_1_4686

Resumen
Un segundo golpe petrolero mas gravoso para la economía francesa - En menos de diez anos, la
economia francesa sufrió tres golpes de consideración : cuadruplicación de los precios petroleros en
1973, alza súbita de las demas materias primas en 1976-1977, finalmente, en 1979-1980, nueva alza
de los precios petroleros y, a continuación, elevación del dólar, acontecimientos que triplicaron el precio
en francos del petróleo. Estas alzas del coste de bienes de importación se manifiestan por una
deducción en el ingreso interior. El artículo propone una medida, según la cual la magnitud de la
deducción fué maxima cuando ocurrió el primer golpe petrolero, aunque haya sido algo mas baja al
acaecer el segundo golpe. Un alza del precio de las exportaciones con relación al de los gastos
interiores puede compensar la deducción. Tal alza relativa se produjo, en efecto, tras cada uno de
ambos golpes hasta tal punto que a principios de 1979 casi habia borrado las deducciones
consecutivas a dichos golpes. En cambio, fué sumamente baja a raiz del segundo golpe petrolero. Su
principal motivo reside en una obligación de competitividad más acentuada. Segunda compensación
factible, una favorable evolución de las cantidades de intercambios exteriores : merma de las
cantidades importadas, incremento de las cantidades exportadas con relación a crecimiento en
volumen del PIB. Esta « respuesta-volumen » fué más baja y mas tardia tras el segundo golpe
petrolero que a raiz de los dos primeros goipes exteriores, mayormente porque las cantidades
importadas no mermaron. Esta inercia, así como la falta de reacción por medio de los precios de las
exportaciones son causa de que la economía francesa supera con muchísima más dificultad el tercer
golpe exterior que los dos anteriores.
Résumé
En moins de dix ans, l'économie française a reçu trois chocs majeurs : quadruplement du prix du
pétrole en 1973, flambée du prix des autres matières premières en 1976-1977, enfin, en 1979- 1980,
nouvelle hausse du pétrole, suivie d'une envolée du dollar, le tout triplant le prix du pétrole en francs.
Ces augmentations du coût de biens importés se traduisent par un prélèvement sur le revenu intérieur.
L'article en propose une mesure, selon laquelle l'ampleur du prélèvement a été maximale lors du
premier choc pétrolier, mais à peine moindre lors du second. Une hausse du prix des exportations par
rapport à celui des dépenses intérieures peut compenser le prélèvement. Une telle hausse relative s'est
bien produite après chacun des deux premiers chocs, au point qu'au début 1979, elle avait presque
effacé les prélèvements consécutifs à ces chocs. Par contre, elle a été très faible après le second choc
pétrolier. La raison principale en est dans une contrainte de compétitivité plus serrée. Deuxième
compensation possible, une évolution favorable des quantités échangées avec l'extérieur : réduction
pour les quantités importées, augmentation pour les quantités exportées, par rapport à la croissance en
volume du Produit intérieur brut. Cette « réponse-volume » a été plus faible et plus tardive après le
second choc pétrolier qu'après les deux premiers chocs extérieurs, surtout parce que les quantités
importées ne se sont pas réduites. Cette inertie, et l'absence de réaction par le prix des exportations,
font que l'économie française a beaucoup plus de mal à surmonter le troisième choc extérieur que les
deux précédents.
Abstract
A second oil crisis more serious for the French Economy - In less than ten years, the French economy
has undergone three major crises : the quadrupling of oil prices in 1973, the skyrocketing of the prices
of other raw materials in 1976-1977, and, lastly, a new jump in oil prices, followed by the soaring rate of
the dollar, all of which caused the price of oil to triple. These increases in the cost of imported goods
constitute a levy on the domestic product. This article attempts to measure the amount of this levy, and
concludes that it was at its greatest during the first oil crisis, but is hardly less during the second oil
crisis. A rise in the price of exports in relation to the price of domestic spending can compensate for this
levy. A relative increase of this type did in fact occur after each of the first two crises, to the extent that,
by the beginning of 1979, the levy caused by the crisis had almost been eliminated. However, this
increase was very slight after the second oil crisis. The main reason for this is a constraint of tight
competitiveness. A second possible compensation is to be found in a favorable trend of the quantities
traded abroad : a reduction in the quantities imported, and an increase in the quantities exported, in
relation to the growth in volume of the gross domestic product. This « volume-response » was weaker

and came later after the second oil crisis than after the first two crises, primarily because the quantities
imported did not go down. This inertia and the unresponsiveness of export prices have meant that the
French economy is finding it far more difficult to overcome the third crisis than the two preceeding ones.

COMPTES
Un deuxième choc pétrolier
plus éprouvant
pour l'économie française
ier* par François Meunier
En moins de dix ans, l'économie française a reçu trois
chocs majeurs : quadruplement du prix du pétrole en
1973, flambée du prix des autres matières premières en
1976-1977, enfin, en 1979-1980, nouvelle hausse du
pétrole, suivie d'une envolée du dollar, le tout triplant
le prix du pétrole en francs. Ces augmentations du coût
de biens importés se traduisent par un prélèvement sur
le revenu intérieur. L'article en propose une mesure, selon
laquelle l'ampleur du prélèvement a été maximale lors
du premier choc pétrolier, mais à peine moindre lors du
second. Elle a été deux fois moindre lors du choc de 1976-
1977, mais a quand même avoisiné alors 2 % du Produit
Intérieur Brut.
Une hausse du prix des exportations par rapport à celui
des dépenses intérieures peut compenser le prélèvement.
Une telle hausse relative s'est bien produite après chacun
des deux premiers chocs, au point qu'au début 1979
elle avait presque effacé les prélèvements consécutifs à
ces chocs. Par contre, elle a été très faible après le second
choc pétrolier. La raison principale en est dans une
contrainte de compétitivité plus serrée.
Deuxième compensation possible, une évolution favorable
des quantités échangées avec l'extérieur : réduction pour
les quantités importées, augmentation pour les quantités
exportées, par rapport à la croissance en volume du Pro
duit Intérieur Brut. L'article propose aussi une mesure de
cette réponse. D'après cette mesure, la réponse a été
plus faible et plus tardive après la second choc pétrolier
qu'après les deux premiers chocs extérieurs, surtout parce
que les quantités importées ne se sont pas réduites. Cette
inertie, et l'absence de réaction par le prix des expor
tations, font que l'économie française a beaucoup plus de
mal à surmonter le troisième choc extérieur que les deux
précédents*
A partir de 1979, la France subit le second choc pétrolier
qui se manifeste en deux vagues distinctes : un relèvement
du prix du pétrole en dollar, suivi d'une hausse du dollar
par rapport au franc. Soit au total, un triplement du prix
du pétrole qu'on peut comparer au quadruplement advenu
lors du choc de 1973/1974.
Ces chocs pétroliers, mais aussi plus généralement toute
dégradation brutale dans les termes de l'échange, ont des
répercussions importantes sur la marche de l'économie :
des effets sur les prix intérieurs, d'abord, d'autant plus forts
que les biens importés qui connaissent les hausses de prix
représentent une part importante de la demande des agents
intérieurs. Des effets sur les revenus ensuite, puisque toute
hausse d'un prix à l'importation occasionne un transfert
* François Meunier fait partie du service de la Conjoncture
de la direction des Synthèses économiques de VINSEE.
Les nombres entre crochets, [ ], renvoient à la bibliographie
enfin d'article.
31
5.

de
revenu de la France vers le pays vendeur et diminue le
pouvoir d'achat intérieur.
Ainsi, une des conséquences des chocs pétroliers est
d'engendrer des tensions accrues dans le partage d'un revenu
intérieur réduit. Ces tensions prennent un relief particulier
dans une économie inflationniste où certains agents béné
ficient d'une indexation de leurs revenus aux prix, et ainsi
d'une possibilité de protéger leur revenu réel. La ponction
sur le revenu national qu'opère le choc pétrolier a donc
d'inévitables conséquences sur la répartition du revenu entre
les agents.
Le prélèvement extérieur a aussi des effets sur les volumes.
Sauf à s'endetter continuellement, l'économie ne peut s'adap
ter à un choc extérieur que par une modification de la
demande finale : davantage d'exportations ou moins d'im
portations, et une demande intérieure réduite. Comment
s'opère cette réorientation? Quels nouveaux schémas
de demande vont adopter les agents intérieurs devant la
profonde modification de la structure des prix? Comment
ajustent-ils leur demande, et cet ajustement a-t-il toujours
un effet récessif sur l'économie? Pour répondre à ces ques
tions, on cherche alors à décrire les effets d'un choc pétrolier
tant sur les prix intérieurs et le pouvoir d'achat des revenus
que sur les évolutions en volume. C'est un exercice difficile,
puisqu'il suppose dans l'idéal de reconstruire la situation
qu'aurait connue le pays sans choc extérieur et de la com
parer avec la situation observée.
Les modèles macroéconomiques sont un moyen de mener
une telle analyse. Ils permettent de simuler rétrospectiv
ement une situation de l'économie sans hausse du prix du
pétrole; un tel travail a déjà été tenté dans le cas français
[1]. Il présente l'avantage de distinguer le choc exogène
qui suit les hausses de prix du pétrole et les réactions des
agents selon certaines hypothèses de comportement. Mais il
entraîne aussi certaines difficultés : d'une part le chiffrement
de ce qu'aurait été l'évolution de l'économie internationale
sans choc pétrolier est particulièrement difficile; d'autre
part les effets des chocs pétroliers sont si importants qu'on
peut se demander s'ils n'induisent pas des changements de
comportement des agents ou du moins qu'ils en révèlent
d'autres mal pris en compte dans les équations habituelles
des modèles.
L'approche retenue ici est à la fois moins ambitieuse et
plus descriptive. Fondamentalement, on distingue des effets
de prix et des effets de volume du choc extérieur. Pour
mesurer l'impact du choc en termes de prix, on comparera
deux situations distinctes de l'économie et des comptes
des agents : la situation effective et une situation virtuelle où
les volumes restent inchangés par rapport à la situation
courante, mais où les prix du commerce extérieur évoluent
comme les prix intérieurs. Pour la mesure des effets de
volume, on fera l'inverse : les prix restent alors ceux de la
situation courante, mais les évolutions en volume du com
merce extérieur sont celles d'un agrégat de référence, par
exemple le produit intérieur brut.
Cette approche a ses limites. Mais en revanche elle pré
sente deux avantages. Replacée dans un cadre comptable
rigoureux, elle permet d'expliciter certains enchaînements
quasi-mécaniques liés à un choc extérieur, et de mettre
32
en évidence les contraintes qui en résultent, quelles que
soient les réactions des agents intérieurs. On cherchera à
dégager le noyau dur de ces contraintes à la fois sur les
prix et les volumes.
Elle permet aussi la construction d'indices synthétiques
donnant une mesure chiffrée de l'impact du choc et de l'aju
stement par les volumes qui le suit. On se propose de bâtir
de tels indices sur l'ensemble de la décennie 1970 à partir
des statistiques de la comptabilité nationale trimestrielle,
et de les appliquer à une comparaison de deux chocs pétrol
iers de 1974-1975 et de 1979-1981.
Le prélèvement extérieur par les prix
Toutes choses égales par ailleurs, une hausse des prix à
l'importation entraîne un transfert de revenu du pays qui
importe vers le pays qui vend. Mais au-delà de ce mécanisme
simple, ce transfert de revenus engage un ensemble complexe
de relations macroéconomiques.
Partons de la situation la plus simple. Dans une économie
sans inflation, si le prix à l'importation reste constant, il n'y a
pas de choc extérieur. Dans le cas d'inflation interne, on
conviendra qu'il n'y a pas de choc extérieur si les prix à
l'importation suivent les prix intérieurs. Le choc survient
dès que les prix à l'importation croissent subitement plus
vite que les prix intérieurs. Et ce choc s'assimile à un pré
lèvement sur les revenus réels puisque le pouvoir d'achat
national en biens importés diminue et, symétriquement,
que le pouvoir d'achat de l'étranger en termes de ressources
intérieures s'accroît.
Comment mesurer cette perte de revenu? On propose ici
une mesure du prélèvement nominal occasionné par les
hausses relatives de prix à l'importation : c'est la différence
entre la valeur observée des importations et la valeur qu'elles
auraient atteintes si, à quantités inchangées, leur prix moyen
avait évolué comme les prix intérieurs. Soit, formellement :
M — pm où M désigne les importations en valeur, m les
importations en volume, et p l'indice de prix du produit
intérieur brut, dit « prix du PIB ». Le choix de cet indice
prête à discussion. On aurait pu adopter un indice du prix
des dépenses intérieures (consommation, investissement et
variation de stocks), indice utile pour apprécier les variations
de pouvoir d'achat des agents. Mais, puisque le produit
intérieur brut est égal au revenu intérieur des agents, son
indice de prix permet d'apprécier l'indexation des revenus
aux prix, et sera retenu ici.
En termes réels, le montant Af/p est le pouvoir d'achat
en ressources intérieures dont disposent les pays vendeurs.
La différence entre ce pouvoir d'achat et les importations
en volume mesure la charge ou le gain réel que connaît
le pays suite à des évolutions divergentes des prix intérieurs
et des prix à l'importation. Soit Tm ce montant :
avec pm indice de prix des importations. La grandeur T
sera dite « prélèvement par les importations ».