Document de Référence - Comptes 2003

Document de référence
Exercice 2003

Document de référence
Le présent document de référence a été déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers le 23 avril
2004, conformément au règlement COB 98-01. Il pourra être utilisé à l'appui d'une opération
financière s'il est complété par une note d'opération visée par l’Autorité des Marchés Financiers.
Page
Publicis en Bourse ............................................................................................... 1
Rapport de gestion du Directoire......................................................................... 8
Rapport du Conseil de Surveillance..................................................................... 37
Gouvernement d’entreprise ................................................................................. 39
Comptes consolidés 2003.................................................................................... 46
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés............... 92
Informations financières proforma ...................................................................... 94
Comptes sociaux abrégés 2003........................................................................... 96
Rapports général et spécial des commissaires aux comptes ............................ 113
Informations complémentaires............................................................................ 116
Tableau de concordance ..................................................................................... 136

Le gouvernement de l'entreprise
(informations au 1er mars 2004)
Conseil de Surveillance
Mme Elisabeth Badinter
Présidente
Mme Sophie Dulac
Vice-Présidente
M. Robert Badinter
Professeur Émérite à l'Université de Paris I
M. Simon Badinter
Président du Directoire de Médias & Régies
Mme Monique Bercault
Conseiller Technique auprès du Président de Médias & Régies Europe
M. Michel Cicurel
Président du Directoire de la Compagnie Financière Edmond de Rothschild Banque
M. Michel David-Weill
Chairman de Lazard LLC
Mme Hélène Ploix
Présidente de Pechel Industries
M. Felix Rohatyn
Chairman of the Board de Aton Pharma Inc.
M. Robert Louis Seelert
Chairman de Saatchi & Saatchi
M. Amaury-Daniel de Sèze
Président du Conseil d'Administration de COPEBA
M. Henri-Calixte Suaudeau
Directeur du Département Immobilier de Groupe Publicis Services
M. Gérard Worms
Associé-Gérant de Rothshild & Cie Banque et Rothshild & Cie
M. Yutaka Narita
Chairman et Chief Executive Officer de Dentsu Inc.
M. Fumio Oshima
Executive Vice President et Member of the Board de Dentsu Inc.

Directoire
M. Maurice Lévy
Président du Directoire
Mme Claudine Bienaimé
Secrétaire Général de Publicis Groupe
M. Roger A. Haupt
Chief Operating Officer de Publicis Groupe
M. Kevin John Roberts
Chief Executive Officer de Saatchi & Saatchi
M. Bertrand Siguier
Vice-Président Exécutif de Publicis Worldwide
Comité d'Audit
M. Gérard Worms
Président
Mme Hélène Ploix
M. Jean-Paul Morin
Comité de Nomination et de Rémunération
Mme Elisabeth Badinter
Présidente
M. Gérard Pédraglio
M. Henri-Calixte Suaudeau
Commissaires aux Comptes
Mazars & Guérard
125 rue de Montreuil
75011 Paris
Ernst & Young Audit
Tour Ernst & Young
92037 Paris La Défense Cedex
Commissaires aux Comptes suppléants
M. Patrick de Cambourg
M. Denis Thibon

1
Publicis en Bourse
Pour la première fois depuis l’exceptionnelle année 2000, les valeurs publicitaires, dont Publicis ont retrouvé
une évolution positive en 2003, traduisant un certain retour de l’optimisme et de la confiance des investisseurs
dans l’économie mondiale. Publicis a réalisé l’une des trois meilleures performances boursières de son secteur
au niveau mondial (après Dentsu et Omnicom) mais la première performance européenne (devant WPP et
Havas). A titre de comparaison avec le marché boursier français, l’action Publicis a progressé de 27,2% lorsque
les indices CAC 40 et SBF 120 gagnaient respectivement 16,1 % et 16,8 . L’ADR Publicis, cotée au NYSE en
dollars, a progressé quant à elle de 55%, grâce à l’effet de change dollar/euro. Enfin, l’année 2003 a été celle du
changement de statut boursier du Groupe, désormais bien ancré dans l’esprit du marché dans le peloton de tête
des groupes mondiaux de communication.
L’impressionnant parcours boursier de Publicis en 2003 peut se décomposer en trois phases : la première phase
a été une baisse, de janvier à fin mars, achevant « l’ajustement » quasi-ininterrompu qui a affecté les valeurs
publicitaires depuis le milieu de l’année 2000 après l’éclatement de la « bulle TMT ». L’action Publicis a ainsi
atteint son point le plus bas le 11 mars à 13,83 euros, un niveau encore inférieur aux points bas atteints en 2001
et 2002. La deuxième phase, plus longue et surtout plus encourageante a été celle d’un redressement assez
spectaculaire du cours entre mi-mars et début septembre, qui a permis à l’action d’atteindre 29,35 euros le 3
septembre, soit plus d’un doublement en six mois. Durant cette période ? Publicis Groupe s’est classé au
premier rang des performances boursières publicitaires au niveau mondial. Cette phase a ensuite cédé la place à
un tassement du cours en septembre et au début d’octobre puis s’est poursuivie sur le reste de l’année par une
relative stabilisation du cours, oscillant généralement dans une fourchette allant de 24 à 29 euros. Cette phase
s’est prolongée début 2004.