Untitled - Sequana

Sommaire
Chapitre 1 1 Chapitre 5 197
Présentation du groupe Renseignements à caractère général concernant la société
Présentation de Sequana Renseignements concernant la société
Bourse et actionnariat Renseignements concernant le capital social
Présentation des activités
Chapitre 2 45 Chapitre 6 213
Gouvernement d’entreprise Responsabilité sociale et environnementale
Conseil d’administration Gouvernance d’entreprise
Comité exécutif Droits de l’homme
Rémunérations Relations et conditions de travail
Conformité au code AFEP-MEDEF Environnement
Conventions réglementées Loyauté des pratiques
Organes de contrôle Questions relatives aux consommateurs
Communautés et développement local
Chapitre 3 79 Note méthodologique sur le reporting des données sociales et
Gestion des risques environnementales
Risques liés à l’activité du groupe Table de concordance des informations liées à la loi Grenelle II
Risques financiers Rapport de l’organisme tiers indépendant sur les informations
Risques industriels et environnementaux sociales, environnementales et sociétales consolidées figurant
Risques juridiques dans le rapport de gestion
Assurances – couverture des risques éventuels
Procédures de contrôle interne et gestion des risques Chapitre 7 239
Responsabilité du document de référence
Chapitre 4 99 Responsable du document de référence
Situation financière - Résultats Attestation du responsable du document de référence
Résumé de la situation financière au 31 décembre 2014 et du rapport financier annuel
Comptes consolidés de l’exercice 2014 Responsable du contrôle des comptes
Comptes sociaux de l’exercice 2014 Table de concordance
Proposition d’affectation de résultat
Le présent document de référence intègre (i) tous les éléments du rapport financier annuel mentionné à l’article L. 451-1-2 § I du code monétaire et financier ainsi qu’à l’article 222-3
du règlement général de l’AMF et (ii) toutes les mentions obligatoires du rapport de gestion du conseil d’administration à l’assemblée générale de juin 2015 (y compris celles
mentionnées à l’article L. 225-211 al. 2) prévu aux articles L. 225-100 et suivants du code de commerce.
Des tables de concordance situées à la fin du présent document permettent d’identifier les éléments d’information afférents à ces deux rapports.
Le rapport du Président du conseil d’administration sur les conditions de préparation et d’organisation des travaux du conseil d’administration et sur les procédures de contrôle
interne pour 2014, établi en application de l’article L. 225-37 du code de commerce, est intégré dans le présent document de référence conformément à l’article 222-9 du règlement
général de l’AMF. Ce rapport comprend une première partie relative aux conditions de préparation et d’organisation et à la teneur des travaux du conseil dont les termes sont repris
dans le chapitre 2 - Gouvernement d’entreprise, une deuxième partie relative aux modalités d’accès à l’assemblée générale des actionnaires et aux éléments susceptibles d’avoir
une incidence en cas d’offre publique dont les termes sont repris dans le chapitre 5 – Renseignements à caractère général concernant la société et une troisième partie sur les
procédures de contrôle interne figurant au chapitre 3 – Gestion des risques. Ce rapport, élaboré à la demande du Président du conseil d’administration avec l’appui des filiales
opérationnelles du groupe et des directions concernées, a été communiqué au comité des comptes et a été approuvé par le conseil d’administration le 28 avril 2015. Il fait l’objet d’un
rapport des commissaires aux comptes reproduit à la fin du chapitre 3 – Gestion des risques.
Les informations contenues dans ce document de référence peuvent constituer des indications sur les objectifs du groupe Sequana ou des informations de nature prospective,
notamment dans la section « Événements récents et perspectives », dans la description des perspectives des filiales et de leurs activités et dans celle relative à la politique de
distribution de dividendes.
Ces informations ne sont pas des données historiques et ne doivent pas être interprétées comme des garanties que les faits et données énoncés se produiront ou que les objectifs
seront atteints. Par nature, ces objectifs pourraient ne pas être réalisés et les hypothèses sur lesquelles ils sont fondés pourraient s’avérer erronées.
L’attention du lecteur est tout particulièrement attirée sur le fait que les événements et résultats réels pourraient différer sensiblement des objectifs formulés ou des résultats induits
par les informations prospectives contenues dans ce document de référence.
La société atteste que les informations provenant de tiers contenues dans le présent document de référence, en particulier dans le paragraphe « Bourse et Actionnariat » du
chapitre 1 (Présentation du groupe) ainsi que dans le chapitre 5 « Renseignements concernant la société » ont été à sa connaissance fidèlement reproduites.

Sequana I Document de référence 2014 I 1
Profil
Acteur majeur du secteur papetier, Sequana occupe des positions de premier plan dans chacun de
ses métiers :
– n° 1 en Europe et n° 2 mondial de la distribution professionnelle de papiers et de produits
d’emballage avec Antalis ;
– n° 1 mondial de la production de papiers techniques et de création avec Arjowiggins.
Afin de créer de la valeur pour l’ensemble de ses actionnaires, Sequana poursuit une stratégie
visant à renforcer ses positions sur ses marchés. Le groupe a ainsi pour objectifs de se recentrer à
long terme sur la distribution et de participer à la consolidation du secteur papetier pour
positionner ses activités industrielles en leader sur leurs marchés.
Avec environ 9 600 collaborateurs dans plus de 45 pays, Sequana sert une clientèle
professionnelle d’entreprises et d’imprimeurs. Groupe papetier mondial, engagé dans une
démarche responsable, il a réalisé en 2014 un chiffre d’affaires de 3,4 milliards d’euros.
3,4 1,8 plus de 670 000
milliards d’euros million de tonnes de papier tonnes de papier fabriqué
de chiffre d’affaires distribué par Antalis par Arjowiggins

Sequana I Document de référence 2014 I 1
Sequana en bref
Acteur mondial du secteur papetier, Sequana est avant tout un distributeur spécialisé (3/4 de son chiffre d'affaires).
Avec environ 9 600 collaborateurs dans plus de 45 pays, Sequana sert une clientèle professionnelle d’entreprises et d’imprimeurs.
Chiffre d’affaires en millions d’euros EBE de gestion en millions d’euros
Activités - Chiffres clés 2014
Antalis : n° 1 en Europe et n° 2 mondial de la distribution
professionnelle de papiers et de produits d’emballage
2,6 milliards d’euros de chiffre d’affaires
Plus de 5 500 collaborateurs dans 44 pays
Environ 120 000 clients dans le monde
118 centres de distribution dans le monde
1,8 million de tonnes de papier distribué
Arjowiggins : n° 1 mondial de la production de papiers
techniques et de création
1 milliard d'euros de chiffre d’affaires
Près de 4 000 collaborateurs
19 sites de production et de transformation
Plus de 50 marques commerciales réputées
(Conqueror®, Curious Collection®, Satimat® green, etc.)
Plus de 670 000 tonnes de papier fabriqué
Stratégie
En 2014, Sequana a accéléré la mise en œuvre de son plan
stratégique afin de recentrer Arjowiggins sur les activités de
spécialité et pour poursuivre son développement avec Antalis
dans les segments de marché les plus dynamiques.
Bourse et actionnariat au 31.12.2014
Cotation : Euronext Paris (Compartiment B (2))
Indices : CAC Small® et CAC Mid & Small® -
Éligible au SRD Long
Mnémonique : SEQ - Code ISIN : FR0011352590
Valeur nominale par action : 1,00 euro
Le chiffre d’affaires est
en hausse de 1,3 %
(+ 2,2 % pour Antalis
et - 1,8 % pour
Arjowiggins) et de
+ 1,6 % à taux de
change constants
(+ 2,6 % pour Antalis
et - 1,9 % pour
Arjowiggins).
L’EBE de gestion
progresse de 5,6 %
(+ 14,6 % pour
Antalis et
- 3,9 % pour
Arjowiggins)
et représente 3,7 %
du chiffre d’affaires.
Antalis
Distribution
p
rofessionnelle Arjowiggins
Production
100 % 100 %
Public
55,83 %
Allianz
10,01 %
Bpifrance Participations
19,68 %
Exor SA
(
3
)
10,85 %
DLMD
(y inclus Pascal Lebard)
3,28 %
Autodétention
0,35 %
133
117
124
2012 2013 2014
3603
3326 3369
2012 2013 2014
(1) cf. Remarques préliminaires page 4
(2) L’action Sequana a été transférée vers le compartiment C
d’Euronext Paris le 28 janvier 2015
(3) Au 29 avril 2015, Exor SA ne détenait plus aucune action
Sequana, la part du public représentant 68,79 % du capital

Sequana I Document de référence 2014 I 3
Chapitre 1
PRÉSENTATION DU GROUPE
Remarques préliminaires 4
Présentation de Sequana 5
Le positionnement du groupe 5
La production du papier 5
La vente de papier 5
Les atouts du groupe 6
Portefeuille diversifié d’activités 6
Facteurs de différenciation et barrières à l’entrée 6
Présence croissante sur les segments à valeur ajoutée 7
La stratégie du groupe 7
Centrer le groupe sur les segments les plus dynamiques et profitables 8
Participer à la consolidation du marché 8
Améliorer l’efficacité et les performances opérationnelles 8
Donner la priorité à l’innovation produit et au service clients 9
Faits marquants et résultats du groupe en 2014 9
Restructuration financière du groupe 9
Résistance des performances opérationnelles 9
Chiffres clés 10
Historique et évolution du groupe 13
Faits marquants 2014 15
Evènements récents et perspectives 16
Données financières du 1er trimestre 2015 17
Bourse et actionnariat 20
L’action Sequana en Bourse 20
L’évolution et les opérations sur le capital 20
Les droits de vote 21
L’évolution du cours de Bourse 22
L’évolution du dividende par action 22
Dialogue régulier avec les investisseurs 23
Gestion du service titres 23
Présentation des activités 24
Antalis 24
Arjowiggins 33
Activité cédée 44