salafin

SALAFIN
NOTE D’INFORMATION
INTRODUCTION EN BOURSE PAR CESSION DE 231.224 ACTIONS
ET AUGMENTATION DE CAPITAL EN NUMERAIRE PAR
EMISSION DE 216.537 ACTIONS
Offre à Prix Ouvert
Nombre d’actions offertes 447.761
Prix par action 585 – 670 Dh
Montant global de l’opération 261.940.185 Dh – 299.999.870 Dh
Période de souscription Du 28 novembre au 03 décembre 2007 (*)
(*) Clôture anticipée éventuelle à partir du 29 novembre 2007 au soir
Conseillers et coordinateurs globaux de l’opération
BMCE Capital Conseil
CFG Finance
Chef de file du syndicat de placement Co-chef de file du syndicat de placement
BMCE Capital Bourse
CFG Marchés
Membres du syndicat de placement
VISA DU CONSEIL DEONTOLOGIQUE DES VALEURS MOBILIERES
Conformément aux dispositions de la circulaire du CDVM n°03/04 du 19 novembre 2004, prise en application de l’article 14
du Dahir portant loi n° 1- 93- 212 du 21 septembre 1993 relatif au Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières (CDVM) et
aux informations exigées des personnes morales faisant appel public à l’épargne tel que modifié et complété, l’original de la
présente note d’information a été visé par le CDVM le 16 novembre 2007 sous la référence VI/EM/042/2007

Note d’information – Introduction en bourse 2
ABREVIATIONS
AG Assemblée Générale
AGE Assemblée Générale Extraordinaire
AGO Assemblée Générale Ordinaire
AO Avis d'Opéré
APSF Association Professionnelle des Sociétés de Financement
BAM Bank Al-Maghrib
BCM Banque Commerciale du Maroc
BMCE Banque Marocaine du Commerce Extérieur
BMCI Banque Marocaine du Commerce et de l'Industrie
BSF Bon de Société de Financement
BTN Bon du Trésor Négociable
CA Crédit Automobile
CDEC Commission de Discipline des Etablissements de Crédit
CDG Caisse de Dépôts et de Gestion
CDVM Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières
CEC Comité des Etablissements de Crédit
CGE Charges Générales d’Exploitation
CGI Code Général des Impôts
CMR Caisse Marocaine des Retraites
CNCE Conseil National du Crédit et de l'Epargne
CNME Conseil National de la Monnaie et de l'Epargne
CNSS Caisse Nationale de Sécurité Sociale
CT Court Terme
DIA Defense Intelligence Agency
DAP Dotation aux amortissements et provisions
DCM Direction Commerciale et Marketing
DGR Direction Gestion du Risque
ETIC Etat des Informations Complémentaires
GDR Global Depositary Receipts
HT Hors Taxe sur la Valeur Ajoutée
IGR Impôt Général sur le Revenu
INSEA Institut National de Statistique et d’Economie Appliquée
IR Impôt sur le Revenu
IS Impôt sur les Sociétés
KDH Millier (s) de dirhams
KRD Capital Restant Dû
LOA Location avec Option d'Achat
MDH Million(s) de dirhams
MT Moyen Terme

Note d’information – Introduction en bourse 3
N.S Non Significatif
NTI Nouvelles Technologies de l’Information
OFPPT Office de la Formation Professionnelle et de la Promotion du Travail
OPO Offre à Prix Ouvert
OST Opérations Sur Titres
PBS Points de Base
PCEC Plan Comptable des Etablissements de Crédit
PIB Produit Intérieur Brut
PLV Publicité sur Lieu de Vente
PME Petites et Moyennes Entreprises
PMI Petites et Moyennes Industries
PNB Produit Net Bancaire
POR Pay Out Ratio
PPR Paierie Principale des Rémunérations
RBE Résultat Brut d’Exploitation
RIS Réseau Interne SALAFIN
RN Résultat Net
ROA Return On Asset
ROE Return On Equity
SAAR Système d'Aide à l'Appréciation du Risque
SAV Service Après Vente
SGBDR Système de gestion de base de données relationnelle
SI Système d'Information
TCAM Taux de Croissance Annuel Moyen
TCN Titres de Créances Négociables
TEG Taux Effectif Global
TIMP Taux d'Intérêt Moyen Pondéré
TMIC Taux Maximum des Intérêts Conventionnels
TSM IBM Tivoli Storage Manager
TVA Taxe sur la Valeur Ajoutée

Note d’information – Introduction en bourse 4
DEFINITIONS
4D-CA Système de gestion de base de données relationnel (SGBDR)
propriétaire fourni par ACI/R.
C2 Norme de sécurité internationale des systèmes d'information telle que
définie par la Defense Intelligence Agency (DIA). Seuls les systèmes
d'information ayant un accès contrôlé et séparant les ressources à
protéger peuvent y prétendre.
Client bancarisé Client disposant d'un compte bancaire.
Coefficient d’exploitation Rapport entre les Charges Générales d’Exploitation et le Produit Net
Bancaire.
Créances en souffrance Les créances client sur lesquelles porte un risque de recouvrement.
Elles sont classifiées par degré de risque et provisionnées en
application de la circulaire BAM n°19/G/2002.
Crédit amortissable Crédit dont le capital est remboursé progressivement sur la durée totale
prévue. Les mensualités constantes de remboursement sont composées :
- Des intérêts sur le capital restant dû ;
- Du remboursement (l’amortissement) d’une fraction du capital.
Crédit Automobile Classique Crédit amortissable affecté à l’acquisition d’un véhicule.
Crédit personnel Crédit amortissable non affecté à l’acquisition d’un bien.
Crédit Revolving Appelé également crédit renouvelable, ce dernier consiste à offrir une
réserve d’argent permanente au client qui l’utilise en partie ou en
totalité, les intérêts n’étant dus que sur le montant effectivement utilisé.
Cross-selling Vente d’un produit lors de la vente d’un autre produit.
Desk Point de vente SALAFIN situé en agence bancaire BMCE Bank.
Encours comptable Somme des postes du bilan suivants :
- Créances envers la clientèle ;
- Immobilisations données en crédit-bail et location.
Encours comptable brut Somme de l’encours comptable augmenté du stock de provisions
constitués pour couvrir les créances en souffrance liées à ces encours.
Encours comptable net Encours comptable réduit des dépôts de garantie et des premiers loyers
LOA.
Encours financier Somme du capital restant dû des crédits amortissables, LOA et
revolving non encore échus.
Encours moyen Moyenne des encours d’une période donnée.
Forçage Processus alternatif d'acceptation des dossiers réalisé à la demande du
commercial en cas de refus de la plate-forme d’engagement.
Global Depositary Receipts Certificats nominatifs émis par une banque en contrepartie d'un dépôt
d'un certain nombre d'actions étrangères sur ses livres.
LIGIS Base de données permettant la gestion des dossiers en recouvrement.
Location avec option d’achat Formule de financement destinée à l'acquisition de biens d'équipements
(véhicules, ordinateurs,…) permettant au client de jouir du bien sans en
être propriétaire en contrepartie du versement de loyers mensuels. Le
client a la possibilité d’acquérir le bien en fin de contrat en levant
l’option d’achat. Bien que locataire du bien, l'utilisateur doit néanmoins
s'acquitter des charges comme s'il en était propriétaire.
MAJESTIC Système d'information développé par SALAFIN et dédié à la gestion de

Note d’information – Introduction en bourse 5
la LOA et des crédits amortissables.
Nouvelle loi bancaire Loi n° 34-03 relative aux établissements de crédit et organismes
assimilés.
Opération Introduction en bourse de SALAFIN.
ORACLE Système de gestion de base de données relationnel (SGBDR)
propriétaire fourni par Oracle Corporation.
Paierie Principale des
Rémunérations Relevant de la Trésorerie Générale du Royaume, la Paierie Principale
des Rémunérations a pour mission, notamment, d'assurer :
- Le contrôle de la validité des actes administratifs établis par les
ordonnateurs ayant trait aux rémunérations et aux pensions ;
- Le contrôle et la liquidation des rémunérations du personnel civil et
militaire de l'Etat ;
- La prise en charge et l'exécution des oppositions, cessions de créances
et autres empêchements frappant les rémunérations et les pensions.
La PPR et les sociétés de crédit à la consommation ont conclu, en
octobre 1999, une convention qui fixe les conditions et les modalités de
précompte sur salaire à opérer par ladite Direction à leur profit au titre
des prêts qu’elles accordent aux fonctionnaires et agents de l'Etat.
Prêt affecté Crédit dont l’octroi est subordonné à l’acquisition d’un bien ou d’un
service.
Prêt non affecté Crédit dont l’octroi n’est pas subordonné à l’acquisition d’un bien ou
d’un service.
Production Somme des montants financés durant un exercice par une société de
crédit.
Société SALAFIN.
Spread Ecart de taux actuariel entre un TCN et les Bons du Trésor de maturité
similaire.
Système d'Aide à l'Appréciation du
Risque (SAAR) Fichier négatif centralisé regroupant l'ensemble des incidents de
paiement du secteur du crédit à la consommation.
Taux d’équipement en crédits Le taux d’équipement en crédits correspond au rapport entre le nombre
de personnes étant en possession d’un crédit bancaire par rapport à
l’ensemble d’une population donnée.
Taux de contentialité Le taux de contentialité correspond au rapport entre le montant des
créances en souffrance et l’encours financier.