Gestion de projets Mémoire de Projet de Fin d`Etudes Année 2011

ECOLE MOHAMMADIA D’INGENIEURS
UNIVERSITE MOHAMMED V AGDAL
Département: Génie Industriel
Section: Gestion de projets
Mémoire de Projet de Fin d’Etudes
Réalisé par:
Mlle. Marwa BELFARJI
Mlle. Mona CHOUKRY
Année 2011-2012
Scoring et évaluation du risque défaut des sociétés
émettrices de la dette privée sur le marché
obligataire marocain
Soutenu le 01/06/2012 devant le Jury :
Mme. Fouzia GHAITI (Présidente)
M. Nizar EL HACHEMI (Rapporteur)
Mme Loubna BENABBOU (Encadrante)
M. Mohammed TKIOUAT (Encadrant)
Mme. Ikram EL GHAZOUANI (Parrain)
Mme. Kanza BERRADA (Parrain)

Scoring des sociétés émettrices sur le marché obligataire marocain
I
Projet de fin d’études
Dédicace
A mes très chers parents,
Je vous suis redevable pour tout ce que j’ai pu réaliser dans ma vie. Sans votre
amour, votre soutien inconditionnel et votre bienveillance à mon égard, je n’aurais
jamais arrivé à ce stade de ma vie.
A mon oncle Abdelhak et ma tante Fatna
Que vous trouviez ici l’expression de ma reconnaissance pour tout votre amour et
vos efforts déployés pour me procurer mon bien être. Aucun mot ne saurait
exprimer ma gratitude envers vous.
A ma sœur Loubna,
Le destin a voulu qu’on trace nos chemins de manière semblable pour une bonne
raison. Merci de me faire profiter de ton expérience et ton savoir. Et merci pour
ton soutien permanent et ton support.
A soukaina,
La simplicité de l’amitié, le symbole de fidélité et l’incarnation du lien éternel
A mes amies adorables,
Chaymae pour ces moments de plaisir et d’éclats de rire, Safaa pour cette amitié
prometteuse, ces moments de joie et de complicité.
A mes très chers amis,
Nizar, pour la complicité que nous avons développée, ton support déterminant, ta
confiance et ta patience infinie. Zakaria, pour ces moments de pur plaisir, de
solidarité et d’entraide. Réda, pour son amitié dévouée.
A Mona, pour tous ces moments de joie, de complicité que nous avons
vécus, pour toutes ces prises de têtes que tu as supportées. Merci d’avoir
contribué au bon déroulement de notre travail.
MARWA

Scoring des sociétés émettrices sur le marché obligataire marocain
I
Projet de fin d’études

Scoring des sociétés émettrices sur le marché obligataire marocain
II
Projet de fin d’études
Dédicace
A ma très chère mère, en témoignage de ma reconnaissance et gratitude envers le soutien, les sacrifies et tous les
efforts qu’elle a investi pour faire de moi la personne que je suis
A ma grand-mère, la sage, la dévouée, merci d’avoir toujours eu foi en moi
A mon frère, le cher, l’unique, l’idole qui m’a toujours poussé à donner le meilleur de moi-même
A mes tantes et mes oncles, pour leur attention et soutien
A mes cousines, mes complices, mes amies, mes sœurs
A Sara , ma meilleure et ma fidèle amie, qui m’a toujours soutenu , qui a toujours été comme une sœur
A mon ami Kebir , son support moral ainsi que l’affinité et la complicité qu’on a développé
A mon amie Marwa , l’attentionnée et la confidente ,Sa persévérance et son bon sens ont considérablement
contribués à la réussite de ce projet
A Chaymaâ, pour toutes ces différences qui ont foit de nous de bonnes amies
A mon amie Safaâ , pour tous les moments complicité et de folie
A mon ami Nizar , le drôle , le jovial et le serviable, pour tous ces moments de rire que tu m’as procuré
A mon ami Réda , le sage, le tranquile
A mon ami Zakaria, le franc, le sincère, le râleur, ta compagnie m’a toujours fait plaisir
A ElFarsi Fatna et Belfarji Loubna pour leur aide précieuse
A tous mes amis et ma famille et tous ceux qui ont participés de près ou de loin à la réussite de ce projet
mona

Remerciements
III
Projet de fin d’études
REMERCIEMENTS
Avant d’entamer le détail de notre projet de fin d’études, il nous tient à cœur de remercier
toutes les personnes de mérite sans qui ce travail n’aurait jamais abouti.
Nous exprimons notre profonde gratitude à M. Jaber KHAMLICHI, Directeur de la Division
Gestion de Portefeuille ainsi qu’à notre tutrice de stage, Mme. Ikram El GHAZOUANI, Chef
du service conformité et contrôle interne, pour leurs orientations, leurs conseils et leur aide
précieuse tout au long de notre période de stage.
Aussi sommes-nous très reconnaissants à Mme. Kanza BERRADA, cadre au sein du service
contrôle interne, pour son encadrement, son accompagnement et ses efforts entrepris pour la
réussite de notre projet.
Nous n’omettrons pas de remercier toute l’équipe de la Direction gestion de portefeuille à la
CMR et en particulier M. Mostapha LEKHAL, analyste financier, pour les informations très
utiles qu’il nous a fournies.
Très grands sont les sentiments de gratitude et de considération que nous exprimons à l’égard
de nos encadrants pédagogiques Mme. Loubna BENABBOU et M. Mohammed TKIOUAT
pour leur soutien inconditionnel, leur disponibilité, leurs conseils, leur apport dans le projet et
l’aide permanente qu’ils nous ont prodiguée.
Nous savons gré également aux membres du jury qui ont eu l’obligeance d’accepter d’évaluer
ce travail.
Que nos parents trouvent ici les marques de notre éternelle obligation pour leur soutien et leur
présence pendant le déroulement de ce stage et durant toute notre vie.
Enfin, nous remercions toutes les personnes qui ont contribué de loin ou de près à la
concrétisation de ce travail.