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DICTIONNAIRE D'INGENIERIE FINANCIERE
TERME Français TERME ANGLAIS DEFINITION
DAFIC DAFIC C'estlesoldedisponibleaprèslefinancementdelacroissance.Ilreprésenteladifférenceentrel'excédent
de trésorerie d'explitation (ETE) et les investissements productifs.
DAILLY Dailly Opérationdefinancementàcourtteme.L'entreprisecède,oudonneennantissement,àunétablissement
decrédit,unensembledecréances.Cetteopérationpermetàl'entreprisedeseprocurerdesliquiditésen
transformant des créances en disponibilités.
DANS LA MONNAIE In the money Onditqu'uneoptiond'achat(respectivementdevente)estdanslamonnaielorsquelecoursdel'actifsous-
jacent est supérieur (respectivement inférieur) au prix d'exercice. (valeur intrinsèque positive).
DATE DE JOUISSANCE
D'UN TITRE FINANCIER Date from which interest
begins to run
Dateàpartirdelaquellelesintérêtscommencentàcourir.Ellepeutnepascoïncideraveclejourde
versement des fonds prêtés. La date de jouissance d'une action est la date à partir de laquelle les dividendes
commencent à courir.
DATE D'EXERCICE Trading date Lesoptionsditeseuropéennesnepeuventêtreexercéesqu'àunjourbienprécisappeléunedatebien
précise appelée date d'exercice.
DEBIT Debit Compte des sommes dues par un client.
DEBITEUR Debtor Personne ou entreprise qui doit une certaine somme d'argent.
DECAISSEMENT Cash outflow Sortie de trésorerie.
DECISION FINANCIERE Financial decision Décision relative aux investissements, au financement, à la distribution de divivdendes.
DÉCLOISONNEMENT Decompartmentalization Suppressiondesbarrièrestechniquesoulégalesentrelesdifférentscompartimentsdesmarchésfinanciers,
danslebutdefaciliterlepassaged'uncompartimentàunautreetdoncdecontribueràl'unificationdes
marchés financiers.
DECONSOLIDATION Fausse defease Opérationdegestionhorsdesonpérimètrecomptabled’unactifdontlavaleuretlerendementsont
compromis
DÉCOTE Value below rate Ilyadécotesuruntitrefinancierlorsquelesmarchésnesontpastotalementefficients,c'estàdirelorsque
la valeur de marché de ce titre est inférieure à sa valeur actuelle.
DECOUVERT Bank overdraft Crédit à court terme consenti par une banque à une entreprise pour faire face à des besoins de trésorerie.
DEFAILLANCE Default Situationd'undébiteurquinesatisfaitpasàsesobligationsdepaiementd'intérêtouderemboursementdu
principal.

DICTIONNAIRE D'INGENIERIE FINANCIERE
TERME Français TERME ANGLAIS DEFINITION
DEFAISANCE Defeasance
Architectured’ingénierieparlaquelleunesociétésedéfaitd’unedettedubilanenlatransférantàuntrust
conjointementàunportefeuilledevaleursmobilièresdestinéàsonservice.Dansl’in-substancedefeasance,
lecédantresteresponsablevisàvisdescréanciers(délégationimparfaite).Danslalegaldefeasance,après
accorddescréanciers,ledébiteuroriginelestlibérésurleplanjuridique(délégationparfaite)etlerisque
tranféré sur le tiers délégué.
DELAI DE PAIEMENT Term of payment Délai accordé par un fournisseur à son client. Les délais de paiement varient selon les secteurs.
DELAI DE
RECUPERATION Payback period
Duréeauboutdelaquellel'investisseurarécupérésoninvestissementinitial,c'est-à-direlorsquelescah
flowscumulésattendusd'uninvestissementsontégauxàl'investissementinitial.Sil'onutilisececritère,on
préfèreralesinvestissementsdontladuréederécupérationestlapluscourtentouteschoseségalespar
ailleurs.C'estuneméthodesimpleemployéedanslechoixdesinvestissementsmaisquinetient
généralement pas compte des cah flows perçus au-delà du délai de récupération, ni de l'actualisation.
DÉLIT D'INITIÉ Insider trading
Ledélitd'initiéestunenotiondedroitpénal.Elleconcernelapratiqued'utiliserdesinformations
privilégiées,soitobtenuesdirectementparunepersonnedufaitdesesactivités,parexempledansoupour
unesociétécôtéeenbourse,soitreçues(receldedélitd'initié)d'unepersonneayantcesinformationspour
fairedesopérationsàsonprofit,surlestitresouactifsconcernés,avantquel'informationnedevienne
publique, entraînant alors une baisse ou hausse des cours de bourse.
DELTA Delta
Ledeltamesurelasensibilitédelavaleurd'uneoptionauxfluctuationsdelavaleurdusous-jacent.
Mathématiquement,c'estladérivéedelavaleurthéoriqued'uneoptionparrapportaucoursdusous-
jacent.Savaleuresttoujourscompriseentre0et1pouruneoptiond'achat(entre-1et0pouruneoption
de vente). Il est le premier des indicateurs pris en compte par le trader.
DÉMEMBREMENT Stripping
Transformationd'uneobligationversantdescouponsenuneobligationzéro-coupon,parlacréationd'un
certificatdeprincipaletd'autantdecertificatsdecouponqu'ilrested'annuitésd'intérêtàcourir.Ces
certificatspeuventensuiteêtretraitésséparémentsurlemarchéobligataire.Onparled'obligations
démembréesoud'obligationsSTRIP(nomdupremierprogrammededémembrementmenésurdes
obligationsauxEtats-Unisen1985:STRIPSpourSeparateTradingofRegisteredInterestandPrincipal
Securities).
DÉPORT Discount Lorsqueleprixd'uncontratàtermeestinférieurauprixdusous-jacent,l'écartentrelesdeuxprixestle
déport.
DEPOT DE BILAN Bankuptcy Déclarationdecessationdepaiementfaiteparunesociétédébitriceetdéposéeaugreffedutribunalde
commerce avec le bilan de la société.
DÉPÔT DE GARANTIE Deposit Dépôtexigédesinvestisseursengarantiedespositionsqu'ilsprennentsurlemarché.Cettegarantie
permet, sur les marchés organisés, de limiter les risque sde contrepartie.

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TERME Français TERME ANGLAIS DEFINITION
DÉRIVÉS Derivative instrument
Produitsfinanciersquipermettentauxbanquesdegérerdefaçondynamiquelerisquedecontrepartiede
leursportefeuilledeprêts.Lesproduitsdérivésoffrentainsiauxbanqueslapossibilitéderépondreà
l'ensembledesopportunitéscommerciales,c'est-à-diredepouvoiraccorderdescrédits,sansêtre
contraintesparleurpropresoliditéfinancièrepuisqu'ellespeuventgrâceauxdérivésdecréditscéderle
risque de contrepartie. Ce marché est en plein développement.
DÉSINTERMÉDIATION Disintermediation
Elletraduitlepassaged'uneéconomied'endettementàuneéconomiedemarchésfinanciers.Danscecas,
unepartimportantedesfinancementsobtenusetdesplacementsréalisésparlesentreprisessefait
directementsurlesmarchésfinancierssanspasserparl'écrand'unintermédiairefinancierdontlerôlese
réduit d'un emprunteur/prêteur à celui d'un placeur des titres sur le marché financier.
DESINVESTISSEMENT Divestment
Opération de vente d'un actif productif de l'entreprise ayant fait l'objet d'une opération d'investissement. On
distinguedeuxtypesdedécisionsd'investissement:lepin-offetlesell-off.Lespin-offs'apparenteàune
scission.L'entrepriseapporteunactifàunautreetrépartitlestitresqu'elleobtientenrémunérationentre
sesactionnaires.Lesell-offestl'échanged'unactifrisqué(immobilisations)contreunactifnonrisqué(de
la trésorerie).
DÉTACHEMENT DU
COUPON Coupon payment Versement des intérêts rattachés à une obligation. Il y a, en général, un détachement de coupon par an.
DETTE A COURT
TERME Short term debt
Current liability Dette dont l'échéance est inférieure à un an.
DETTE A LONG TERME Long term debt
Debenture Dette à plus de cinq ans en France (à plus de un an aux USA ou au Royaume-Uni).
DETTE
D'EXPLOITATION Trade an other accounts
payable Detteliéeàl'exploitation.Ellecomprendlescomptesfournisseursetcomptesrattachés,lesdettesfiscales et sociales (dont TVA) et les autres dettes d'exploitation.
DETTE FINANCIERE Financial liability Lesdettesfinancèresàcourttermecomprennentleseffetsàpayeretlescréditsbancairesàcourtterme.
Lesdettesfinancièresàmoyenetlongtermecomprennetlesempruntsauprèsd'établissementsfinanciers,
emprunts obligataires et contrats de crédit-bail.
DETTE JUNIOR Junior debt Dette remboursée après la dette senior en cas de liquidation.

DICTIONNAIRE D'INGENIERIE FINANCIERE
TERME Français TERME ANGLAIS DEFINITION
DETTE MEZZANINE Mezzanine funding
Mezzanine loan
Financement
qui
vient
s'intercaler
entre
les
dettes
financières
et
les
fonds
propres.
Il
s'agit
le
plus
souvent
d'empruntsobligataires,maisilpeutaussis'agird'untypeparticulierdefondsdeplacementcomposé
d'actionsetd'obligationsd'unemêmeentreprise.Cettenotionestsouventutiliséepourcaractériserles
modesdefinancementàeffetdelevier,detypeLBO,utiliséspoursoutenirdesopérationsderachatoude
transmissiond'entreprise.Laplupartdutemps,lefinancementmezzanineestcomposéd'unedette
classiquedetypedettesenioretd'unedettesubordonnéerembourasableaprèsladettesenior.Financement
intermédiaireentreactionsetdettesprenantlaformedetitreshybrides(OC,OBSA,OBSCAR)dontle
remboursement fait suite à l’extinction de la dette senior.
Ceprêtpeutêtreassimiléàducapitalrisqueetcomplètelesfondsnécessairesàl'achatd'uneentreprise.Le
prêteurdufinancementmezzaninebénéficienonseulementd'untauxd'intérêtélevémaisgénéralement
d'uneparticipationfutureaucapitaldelasociétéquifaitl'acquisitionparlebiaisdebonsdesouscription
d'obligations remboursables en actions.
DETTE SENIOR Senior debt
Dettesfinancièresclassiquesquisontdestinéesàêtrerembourséesprioritairementparl'entrepriseencas
deliquidation.Decefait,ellesprésentent,pourlepartenairefinancierdel'entreprise,unrisqueplusfaible
qu'unfinancementsousformedefondspropresoudedettessubordonnées.Endettementbancaireàlonget
moyen terme souvent mis en œuvre dans une opération de LBO.
DETTE SUBORDONNEE Subordinated debt Dettespourlesquellesilaétéconvenudemanièrecontractuellequeleurremboursementnesefera
qu'aprèsledésintéressementdesautrescréanciers.Cefinancementprendleplussouventuneforme
obligataire.
DETTES DIVERSES Other debts
Liabilities Dettescomprenantlesdetteshorsexploitationcommelesdettessurimmobilisations,lesdettesfiscales (impôt sur les bénéfices) et autres dettes hors exploitation.
DIFFERE
D'AMORTISSEMENT Grace period
Deferred redemption Période durant laquelle il n'y a pas d'aportissement du principal du crédit. Aussi appelé "période de grace".
DILUTION DU CAPITAL Dilution of capital
Ladilutionseproduitlorsqu'àl'occasiond'uneaugmentationdecapitall'entrepriseaugmentelenombre
d'actionsetlenombred'actionnaires.Danslepremiercasils'agitd'unediminutiondudividendeparaction.
Danslesecondcascelaprendlaformed'unediminutiondelapartmoyenneducapitaldétenueparchaque
actionnaire.
DIRECTOIRE Board of directors Certainessociétésontunedirectionassuréeparundirectoiredecinqmembresélusparleconseilde
surveillance.
DISPONIBILITES Liquid funds
Cash Montant des fonds liquides détenus par une entreprise.
DISTRIBUTION Distribution Distributiondetoutoupartiedesbénéficessousformededividendes.Letauxdedistribution(payout
ratio) est égal au rapport entre les dividendes de l'exercice et le résultat net.

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TERME Français TERME ANGLAIS DEFINITION
DIVIDENDE Dividend Sommedistribuéeparunesociétéàsesactionnaires.Ilestgénéralementverséennumérairemaispeutêtre
verséenactions.Ledividendeverséestlasommedupremierdividende,ouintérêtstatutaire(quiestun
pourcentage du capital social) et du super-dividende.
DIVIDENDE
INTERMEDIAIRE Interim dividende Dividende versé en cours d'exercice.
DOCUMENTS DE
SYNTHESE Financial statements Ensembledubilan,descomptesderésultatsetdel'annexe.Lesdocumentsdesynthèsesontétablispar
l'entreprise à la fin de l'exercice comptable.
DOCUMENTS
PREVISIONNELS Forecasts
Documentsquicomprennentlasituationdel'actifréalisableetdudisponible,valeursd'exploitations
exclues,etdupassifexigible,letableaudefinancement,leplandefinancementprévisionneletlecompte
derésultatprévisionnel.Ilsdoiventêtreétablisparlessociétésd'unecertainetailleetcommuniquésdans
leshuitsjoursaucommissaireauxcomptes,aucomitéd'entrepriseetlecaséchéantauconseilde
surveillance.
DOTATION AUX
AMORTISSEMENTS Depreciation charges Ellessontconstituéespourtenircomptedeladépréciationdesactifsdurables.Ellessontcalculéesàpartir
de la valeur d'origine du bien à laquelle on applique certains taux en cas d'amortissement dégressif.
DROIT D'ATTRIBUTION Encasd'attributiond'actionsgratuites,undroitd'attributionestrattachéauxactionsanciennes.Son
détachement donne droit à un nombre défini d'actions nouvelles.
DROIT D'ATTRIBUTION Attribution right
Lorsquel'entrepriseprocèdeàuneattributiond'actionsgratuites,enincorporantdesréservesaucapital,
ellegénèreautantdedroitsd'attributionqu'ilyad'actionsanciennes.Cesdroitssontlapropriétédes
détenteursd'actionsanciennes.Ensuite,pourunequantitédéfiniededroitsd'attribution,leurdétenteur
obtient une action nouvelle. le droit d'attribution est négociable et peut être cédé par son détenteur.
DROIT DE
SOUSCRIPTION Subscription right
Rights issue
Lorsqu'uneentrepriseprocèdeàuneaugmentationdecapitalennuméraireellegénèreautantdedroitsde
souscriptionqu'ilyad'actionsanciennes.Cesdroitssontlapropriétédesdétenteursd'actionsanciennes.
Ensuite,pourunequantitédéfiniededroitsdesouscription,leurdétenteurpeutsouscrireàl'augmentation
de capital et acheter une action nouvelle.
DROITE DE MARCHÉ
DES CAPITAUX Capital market line
Droite formée par l'ensemble des portefeuilles composés de l'actif sans risque, d'une part, et du portefeuille
de marché, d'autre part. Par construction, elle associe à chaque niveau de risque la rentabilité espérée la
plus élevée. Elle est donné par l'équation suivante : E(rP)= rF + sP / sM x E(rM)- rF
E(rP), la rentabilité attendue du portefeuille
rF, le taux de l'argent sans risque
E(rM), la rentabilité des titres du marché
sP, le risque du portefeuille
sM , le risque des titres du portefeuille