Les effets de l`intégration financière sur la croissance des

RÉPUBLIQUE ALGÉRIENNE DÉMOCRATIQUE ET POPULAIRE
MINISTERE DE L’ENSEIGNEMENT SUPERIEUR ET DE LA RECHERCHE SCIENTIFIQUE
Université Abou Bekr Belkaid Tlemcen
Faculté des Sciences Economiques, Commerciales et de Gestion
THESE en vue de l’obtention du
DOCTORAT EN SCIENCES ECONOMIQUES
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Présentée et soutenue publiquement par :
ZENASNI Soumia
Sous la direction du : Pr. BENHABIB Abderrezzak, Université de Tlemcen
JURY :
- Pr. BENBOUZIANE Mohammed Université de Tlemcen Président
- Pr. BENHABIB Abderrezzak Université de Tlemcen Encadreur
- Pr. TAOULI Mustapha Université de Tlemcen Examinateur
- Pr. DERBAL Abdelkader Université d’Oran Examinateur
- Pr. YOUSFI Rachid Université de Mostaganem Examinateur
- Pr. SALEM Abdelaziz Université d’Oran Examinateur
Année Universitaire : 2013 / 2014
Les effets de l’intégration financière sur la
croissance des économies du Maghreb dans un
contexte de globalisation et de crises

“If I have seen a little further, it is by standing
on the shoulders of Giants”
Isaac Newton, letter to Robert Hooke, (1676)

Dédicace
Je dédie ce travail aux personnes les plus chères dans ma vie : mes chers parents,
Mohamed, mon frère Abderrahim et ma sœur Hafeda
Comme je le dédie aussi à tous mes enseignantes et enseignants
Cette dédicace est destinée également à mon oncle Hamza
A mes chères amies Asma et Khadra
Je ne terminerai pas ce mot de reconnaissance sans avoir une belle pensée
pour Racim et Moncif qui m’ont aidés à leur manière en me permettant de
passer des moments agréables chaque fois que j’avais besoin d’un moment
de repos. Je leur dédie aussi ce travail.

Remerciements
Mes remerciements les plus sincères s’adressent à :
- Mes chers parents qui ont tout fait pour que je puisse aller le plus loin possible
dans ma quête du savoir.
- Mon frère, Abderrahim, et ma sœur, Hafeda, qui m’ont aidé à leur manière.
- Mon bien-aimé, Mohamed, qui a toujours été à mes cotés durant la réalisation
de ce travail ; je lui dis merci pour ton soutien perpétuel.
- Mon encadreur, Pr BENHABIB Abederrezzak auprès de qui j’ai pu obtenir les
réponses à tous mes questionnements. Il m’a été d’un précieux concours grâce
à son savoir, ses aides et conseils, sa patience et sa grande disponibilité.
Je tiens également à remercier tous les enseignantes et enseignants qui m’ont aidé
de prés ou de loin, entre autres Pr BENBOUZIANE Mohammed qui m’a énormément
aidé dans mon parcours, et d’autres dont je n’ai pas cité les noms, mais à qui je suis
reconnaissantes.
Mes remerciements s’adressent également aux membres du jury pour l’honneur
qu’ils m’ont fait en acceptant de consacrer leurs précieux temps à la lecture critique
de cette thèse pour m’éclairer davantage par le biais de leurs remarques et critiques
enrichissantes.
Un remerciement particulier s’adresse à mon cher oncle Hamza qui a toujours été à
mes cotés.
Mes plus vifs remerciements vont à toute ma famille et mes amies qui ont toujours
cru en moi.

Les effets de l’intégration financière sur la croissance des économies du Maghreb dans un contexte
de globalisation et de crises
Résumé :
La globalisation grandissante au cours des deux dernières décennies a généré une forte croissance de
l'activité commerciale internationale et des mouvements d’intégration financière. Ce phénomène dispose d’un
large éventail d’activités économiques, y compris celles se rapportant à la finance, au commerce international
ainsi que celles relatives aux crises et chocs financiers internationaux. Le principal objectif de cette thèse
consiste à étudier les effets de l'intégration financière sur la croissance des économies maghrébines à l'ère de la
globalisation et des crises. Afin de déterminer les effets de seuil dans la relation entre l'intégration financière
et la croissance économique (en prenant en considération l'existence de chocs financiers extérieurs), nous
utilisons le modèle vecteur autorégressif à seuil multivarié (MVTAR) de Tsay (1998) au cours de la période
allant de 1990 à 2012. Les résultats auxquels aboutit notre étude indiquent que, sous certaines conditions
économiques et financières particulières, le processus d'intégration financière joue un rôle positif dans la
stimulation de la croissance économique des pays du Maghreb. Les résultats montrent également que
l'application de ce processus permet aux économies maghrébines de réduire leur vulnérabilité aux chocs
financiers extérieurs.
Mots clés : intégration financière, croissance économique, globalisation et crises financières, pays du
Maghreb, modèle MVTAR.
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The effects of financial integration on economic growth of Maghreb countries in an era of
Globalization and crises
Abstract:
Increased globalization over the last two decades has led to strong growth in international business activity
and financial integration process. This phenomenon covers a wide array of economic activities, including
international trade, and international financial shocks and disturbances. The main objective of this thesis is to
investigate the effects of financial integration on economic growth in an era of globalization and crisis on
Maghreb countries. In order to determine the threshold effects in the relationship between financial integration
and economic growth (taking into consideration the existence of external financial shocks), we use a
multivariate threshold autoregressive model estimation (MVTAR) of Tsay (1998) for Maghreb countries
during the period 1990-2012. Results suggest that, under particular economic and financial conditions,
financial integration process plays a positive role in boosting the economic growth of Maghreb countries.
Results show also that the application of this process allows these countries to reduce their vulnerability to
external financial shocks.
Keywords: financial integration, economic growth, globalization and financial crises, Maghreb countries,
MVTAR model.