Thème 1a

ECO5550 Thème 1a
Plan
I.
II.
Introduction à l’économie internationale
Introduction à la comptabilité nationale
en économie ouverte
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I. Introduction à l’économie
internationale
3
L’économie internationale

Objet d’étude : les problématiques propres aux
économies ouvertes et à leur interdépendance
économique et financières, notamment les
relations entre les équilibres intérieur et
extérieur

Divisée en deux champs : le commerce
international et la finance internationale
4
Équilibre intérieur (EI)

On entend par là la convergence de
l’économie vers l’équilibre de plein-emploi…

où l’on devrait notamment observer :
 Y = Ype
 un niveau de chômage dit «naturel»
 une inflation contrôlée à son niveau cible
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Équilibre extérieur (EE)

On entend par là l’équilibre des comptes
internationaux, c.-à-d. l’absence de déséquilibre
chronique du compte courant (CC)

L’atteinte de l’équilibre extérieur est
particulièrement important pcq des
déséquilibres chroniques entraînent des
problèmes d’endettement international
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Les politiques économiques

L’atteinte d’un double équilibre présuppose
entre autres :
 des politiques de stabilisation intérieures
adaptées (budgétaire et monétaire) ;
 une politique de change adaptée ;
 et une politique commerciale adaptée.
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Le commerce international

Étudie l’évolution des flux commerciaux
«réels» (échange de b.et s., de facteurs de
production, etc.) et de leurs impacts

Objets d’étude :




les flux internationaux de b. et s.;
les incitatifs au commerce;
les pol. commerciales;
les effets redistributifs du commerce et des pol.
comm.
8
La finance internationale

Étudie la contrepartie monétaire des flux
commerciaux et leurs impacts sur le marché
des changes et sur l’endettement des nations

Objets d’étude :
 comptabilité des flux monétaires internationaux
 le marché et les taux de changes
 les pol. économiques de stabilisation de CT en
économie ouverte
 le marché international des capitaux
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Micro vs macro

L’étude du commerce international
repose en grande partie sur l’utilisation
d’outils microéconomiques

L’étude de la finance internationale
repose en grande partie sur l’utilisation
d’outils macroéconomiques
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II. Introduction à la comptabilité
nationale en économie ouverte
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Le PIB

PIB : valeur marchande de tous les b. et s.
finaux produits sur un territoire et une
période donnés

Sont exclues de la valeur du PIB :
 la valeur des biens intermédiaires échangés
 la valeur des biens de seconde main échangés
 la valeur des valeurs mobilières échangées
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La mesure du PIB

Repose sur une triple identité…
PIB ≡ Y ≡ DA

qui implique 3 méthodes de calcul :
− la méthode des valeurs ajoutées
− la méthode des revenus;
− la méthode des dépenses.
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Les flux monétaires circulaires
RD = Y –T
Sp
Ménages
Marché
financier
- CC
C
Y
I
T
G
Marché des
fctr de prod.
Gouv.
Marché
des
b. et s.
CC = X - M
Marché
des
changes
Y
DA = C + I + G + XN
Étrangers
Entreprises
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La méthode des dépenses

On a : PIB = C + I + G + X – M





C ≈ 60% du PIB, peu volatile
I = FBCF + ∆Stock = FBC ≈ 15% du PIB, très volatile
G ≈ 25% du PIB
X-M = CC, devrait être équilibré à LT (EE)
Malgré son faible poids dans le PIB, I est
responsable de la plus grande part de la volatilité
de ce dernier
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CC, S et I en éco. fermée
Y=C+I+G
I=Y–C–G
I=S
I = (Y – T – C) + (T – G)
I = Sp + Sg
I = Sp + (T – G)
Effet d’éviction: (T – G)<0  I<Sp
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CC, S et I en éco. ouverte
Y = C + G + I + CC
I = (Y – C – G) – CC
I = S – CC ou S = I + CC
I = (Y – T – C) + (T – G) – CC
I = Sp + Sg – CC ou CC = Sp + Sg – I
Déficits jumeaux : pour Sp et I donnés
Sg  CC
ou
(G – T)  CC
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Des déficits jumeaux?

Le fait que (G-T)  CC, requiert que Sp
et I soit exogènes et tient seulement c.p.

Sp et I ne sont pas exogènes si :
 l’équivalence ricardienne tient et (G-T)  A(T)
 Sp (ou l’inverse);
 ou si (G-T) va de pair avec une  de la valeur
du patrimoine des ménages et que cette dernière
entraine une Sp (ou l’inverse).
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Déséquilibres contemporains

On a : CC = Sp – (G – T) – I et Sp = Y – T – C

Depuis 1990, on observe :
 CCus<0, c.-à-d. : soit une Sp insuffisante (ou trop de
C…), soit un (G – T) trop grand, soit un I trop grand,
soit un peu de tout cela…
 CCchinois>0, c.-à-d. : soit une Sp trop grande (ou une C
«trop» frugale), soit un (G – T) trop petit, soit un I trop
petit, soit un peu de tout cela…
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Déséquilibres contemporains (suite)

Sur le marché financier américain, cela a
généré des pressions à la baisse sur R (CC
 Ofp) et a facilité le financement des
dettes publique et privée :
○ ce qui a exposé le gouv. américain à l’ingérence de
ceux qui ont financé sa dette;
○ et qui a finalement causé l’apparition d’une bulle
immobilière.
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Déséquilibres contemporains (suite)

Outre ces déséquilibres internes, le
déséquilibre extérieur est aussi causé par la
pol. de change du gouv. chinois qui vise :
 le contrôle de la croissance de la valeur du yuan
 la stimulation du marché du travail et le maintient
d’une certaine «paix sociale»
 et qui s’accompagne d’une accumulation de
réserves de changes (représentant l’accumulation
d’un avoir public)
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