Etats financiers 2016

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RALLYE
1-Chiffres clés consolidés ................................................................................................................2
2-Faits marquants ...........................................................................................................................3
3-Rapport d’activité ........................................................................................................................5
4-Etats financiers consolidés ........................................................................................................24
5-Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés ....................................100
RAPPORT FINANCIER ANNUEL
AU 31 DECEMBRE 2016

2
1- CHIFFRES CLES CONSOLIDES
En 2016, les chiffres-clés du Groupe Rallye ont été les suivants :
EBITDA
(2)
Chiffre d’affaires
Résultat Opérationnel Courant (ROC)
en M€
(1)
2015 est retraité de la cession des activités en Asie. De plus, suite à la décision de céder Via Varejo prise en fin d’année et conformément à
la norme IFRS 5, l’activité de Via Varejo (y compris Cnova Brésil) est reclassée en activité abandonnée
(2)
EBITDA = ROC + dotations aux amortissements opérationnels courants
(3)
Le résultat net normalisé correspond au résultat net des activités poursuivies, corrigé des effets des autres produits et charges
opérationnels et des effets des éléments financiers non-récurrents, ainsi que des produits et charges d’impôts non-récurrents
35 999
1 704
996
2015
Retraité
(1)
2016
Résultat net de l’ensemble consolidé, part du Groupe
Résultat net des activités poursuivies, part du Groupe (177)
36 784
1 710
1 033
(150)
Résultat net normalisé
(3)
des activités poursuivies,
part du Groupe 3 17
(166) 1 203

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2- FAITS MARQUANTS
CASINO
• Le 14 janvier 2016 le Groupe a indiqué examiner le projet de cession de sa filiale Big C cotée en
Thaïlande.
• Le 7 février 2016, le Groupe Casino a annoncé la signature du contrat de cession de sa
participation dans Big C Thailande, pour 3,1 milliards d’euros, au conglomérat thaïlandais TCC.
• Le 21 mars 2016 suite à la décision de Standard & Poor’s d’abaisser la notation financière du
Groupe Casino à BB+/perspective stable, le Groupe a confirmé sa politique de désendettement.
Le même jour le Groupe a annoncé la réalisation de la cession de sa participation dans Big C
Thaïlande, permettant un désendettement du Groupe de 3,3 milliards d’euros avec une plus-value
de 2,4 milliards d’euros.
• Le 29 avril 2016, le Groupe Casino a annoncé la réalisation de la cession de sa participation dans
Big C Vietnam au Groupe Central pour une valeur de 1 milliard d’euros. Avec cette cession le
plan de désendettement du Groupe atteint 4,2 milliards d’euros.
• Le 3 mai 2016, le Groupe Casino a exercé son option d’achat sur les 500 millions d’euros
d’obligations remboursables en actions Monoprix.
• Le 12 mai 2016, à l’annonce du rapprochement des activités de Cnova Brésil et de Via Varejo, le
Groupe Casino a fait part de son projet de lancement d’une offre publique d’achat volontaire sur
les actions ordinaires de Cnova N.V à un prix de 5,5 USD par action. Le 8 août 2016, à la
conclusion des accords définitifs régissant le rapprochement entre Cnova Brésil et Via Varejo, ce
projet est confirmé.
• Le 25 mai 2016, le Groupe Casino a conclu avec la famille Baud un protocole d’accord
transactionnel mettant fin à l’ensemble des actions contentieuses les opposant depuis 2007.
L’accord prévoit également le rachat de la participation de 50%, détenue par la famille Baud, dans
Geimeix, propriétaire de la marque Leader Price à l’international.
• Le 13 juin 2016, le Groupe Casino a annoncé le succès de l’offre de rachat obligataire initiée le 10
juin. Au total 537,4 millions d’euros d’obligations de différentes souches ont été rachetées.
• Le 22 août 2016, Régis Schultz a rejoint Monoprix en qualité de Président. Il intègre par la même
occasion le comité exécutif du Groupe Casino.
• Le 19 septembre 2016, le Groupe Conforama et le Groupe Casino ont annoncé la création d’une
centrale d’achats non-alimentaires commune. Cette entité, dénommée « Mano », visera à optimiser
les achats des deux groupes en produits électroménagers et électrodomestiques, dès 2017.
• Le 28 septembre 2016, le Groupe Casino a annoncé le succès de l’offre de rachat obligataire
initiée 8 jours plus tôt. Au total 333,3 millions d’euros d’obligations ont été rachetées.
• Le 23 novembre 2016, le Conseil d’administration de Casino a pris connaissance et approuvé le
projet de cession de Via Varejo par sa filiale brésilienne CBD.

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• Le 30 novembre 2016, les groupes Casino et Conforama ont renforcé leur alliance aux achats via
la création d’une centrale d’achats internationale commune, « SICA », opérationnelle dès 2017.
• Le 6 décembre 2016, le Groupe Casino a déposé un projet d’offre public d’achats visant les
actions de Cnova N.V. Le 23 décembre 2016, les deux groupes ont fait part du lancement de cette
opération.
Les notes 2 et 3 de l’annexe aux comptes consolidés décrivent l’impact comptable des principaux
événements de l’exercice.
RALLYE
DISSOLUTION PAR TRANSMISSION UNIVERSELLE DE PATRIMOINE DE LA SOCIETE
GENTY IMMOBILIER ET PARTICIPATIONS
Agissant en qualité d’associé unique de la société Genty Immobilier et Participations, la société Rallye
a décidé la dissolution sans liquidation de la société par transmission universelle de patrimoine en date
du 26 janvier 2016. Cette opération a été placée sous le régime de faveur prévu aux articles 210A et
suivants du Code Général des Impôts.
Cette opération réalisée à la valeur comptable a dégagé un mali technique de 36,7 millions d’euros qui
a été affecté aux titres Casino détenus par la société Genty Immobilier et Participations et représentant
6,8% du capital de la société. Conformément au règlement 2015-06 de l’Autorité des normes
comptables ce mali a été enregistré en « Immobilisations financières ».
SUCCES D’UNE EMISSION OBLIGATAIRE ECHANGEABLE EN ACTIONS EXISTANTES
CASINO SANS EFFET DILUTIF, DE 200 MILLIONS D’EUROS, D’ECHEANCE FEVRIER
2022
Le 26 octobre 2016, Rallye a procédé à l’émission d’un emprunt obligataire échangeable en actions
existantes Casino sans effet dilutif, remboursable uniquement en numéraire, d’un montant de 200
millions d’euros et de maturité février 2022. Les obligations offrent un coupon annuel de 5,25%.
SUCCES D’UNE EMISSION OBLIGATAIRE DE 75 MILLIONS DE FRANCS SUISSE,
D’ECHEANCE NOVEMBRE 2020
Le 23 novembre 2016, Rallye a procédé à l’émission de son premier emprunt obligataire libellé en de
francs suisse pour un montant de 75 millions et une maturité de 4 ans. Les obligations offrent un
coupon annuel de 4%. Après couverture du risque de change le coupon ramené en euro de l’obligation
est inférieur à 5%.

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3- RAPPORT D’ACTIVITE
Le groupe Rallye est présent dans le secteur du commerce alimentaire et dans le e-commerce non
alimentaire à travers sa participation majoritaire dans le groupe Casino :
• Principal actif de Rallye, dont il représente 98% du chiffre d’affaires consolidé, Casino est l’un
des leaders mondiaux du commerce alimentaire. En France, ses performances commerciales
s’appuient sur un mix d’enseignes et de formats bien adapté à l’environnement économique ainsi
qu’aux tendances profondes et durables de la société ; à l’international, son déploiement est axé
sur des pays émergents à fort potentiel de croissance, prioritairement en Amérique Latine où ses
filiales bénéficient d’un fort ancrage local et de positions leader ;
• Par ailleurs, Rallye gère d’autres actifs :
- Groupe GO Sport, détenu à 100%, spécialisé dans le secteur de l’équipement sportif et de la
mode basket à travers ses enseignes GO Sport et Courir,
- Un portefeuille d’investissements diversifiés, constitué d’une part d’investissements financiers
sous forme de participations directes ou via des fonds spécialisés, et d’autre part de
programmes immobiliers commerciaux.
CASINO
Les commentaires du Rapport de Gestion sont réalisés en comparaison à l’exercice 2015 sur les
résultats des activités poursuivies et donc conformément à IFRS 5 retraité de l’impact de la cession
des activités en Asie et du projet de cession de Via Varejo.
Les évolutions en organique et en comparable sont hors effets essence et calendaire.
• L’année 2016 est caractérisée:
- En France, par le redressement confirmé de l’activité et des résultats avec une bonne
dynamique commerciale sur l’année.
Casino affiche un gain de part de marché de +0,1 pt
1
en 2016. Cette performance est tirée par
Géant et par les Supermarchés Casino. Le déploiement du concept Mandarine se poursuit chez
Franprix et les Supermarchés Casino développent avec succès un modèle plus qualitatif.
L’expansion est dynamique chez Monoprix avec 60 ouvertures au total en 2016. Leader Price
poursuit son développement en franchise.
Les ventes organiques sont en croissance de +0,8% en 2016. Le volume d’affaires enregistre
quant à lui une bonne performance, en croissance de +1,5%
2
, portée par l’alimentaire à
+2,0%
2
.
Enfin les résultats se redressent avec un ROC de 508 millions d’euros en croissance de +51%
par rapport à 2015, dont 421 millions d’euros générés hors activité de promotion immobilière.
Cette croissance est favorisée par la bonne performance de Monoprix et Franprix,
l’amélioration de la rentabilité des Supermarchés Casino, le retour à la rentabilité de Leader
Price et la poursuite de la réduction des pertes chez Géant.
1
P13 - cumul annuel mobile, données Kantar
2
Hors essence et calendaire