Billets liés au rendement total Ex-Tra de la BNC

Billets liés au rendement total Ex-Tra de la BNC
(La valeur des billets sera déterminée en fonction du rendement économique
du Programme Multi-Stratégies de la Banque couvert pour les fluctuations du taux de change)
PROGRAMME DE GESTION ALTERNATIVE AVEC UN RENDEMENT SUPÉRIEUR AJUSTÉ POUR
LE RISQUE
nOccasion unique d’accéder à une gamme de stratégies de négociation très spécialisées permettant
d’optimiser les rendements ajustés en fonction du risque :
GESTION DU RISQUE RIGOUREUSE
nDiversification optimale avec environ 25 négociateurs-externes suivis quotidiennement par BNC par
l’entremise de comptes distincts
nLe Programme est en place depuis 8 ans et compte plus de 1,5 milliard $ d’actifs sous gestion
STRUCTURE OPTIMALE POUR LES INVESTISSEURS PARTICULIERS
nStructure de coût attrayante
nLiquidité avec mécanisme de rachat hebdomadaire et marché secondaire quotidien
nAucun impôt avant la disposition et gain en capital si disposition avant l’échéance
nAucun impact direct des fluctuations du taux de change
nContenu canadien pour REÉR, FERR, RPDB et REÉÉ
nInformation additionnelle sur le Programme et sur les billets disponible au www.bnc.ca/extra
Rendement annualisé 10,20 % 10,00 % 8,17 %
Volatilité mensuelle annualisée 6,62 % 7,30 % 17,56 %
Depuis le début du programme
en juillet 1996 Billets Ex-Tra (1) MCS OBLIG. LT(2) S&P/ TSX
Faits saillants
(1) Rendement exprimé en $US, net de tous les frais, pour la période se terminant le 31 août 2004.
(2) Marché des capitaux Scotia - indice obligataire long terme.
Nouvelle émission en dollars canadiens Série 2004-09 disponible jusqu'au 27 septembre 2004
DOCUMENT D’INFORMATION CLIENT DISPONIBLE POUR RÉSIDENTS DU QUÉBEC SEULEMENT
LES BILLETS PEUVENT ÊTRE VENDUS PARTOUT AU CANADA
Les renseignements contenus dans le présent document sont fondés sur des sources que nous croyons dignes de foi, mais nous ne pouvons
assurer qu’ils soient exacts ou exhaustifs. Le présent document doit être lu conjointement avec le prospectus préalable simplifié daté du 14
juillet 2003. Ce prospectus a été déposé dans toutes les provinces du Canada. Il n’est publié qu’à titre informatif et ne saurait constituer une
offre de vendre les titres dont il est question aux présentes, non plus qu’une sollicitation visant à les acheter.
Les billets sont disponibles auprès
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de votre conseiller en placement
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Faits saillants du placement
La Banque Nationale du Canada (“ BNC ” ou la “ Banque ”).
Billets liés au rendement total Ex-Tra de la BNC, pouvant être émis en séries.
Le rendement des Billets sera déterminé en fonction du rendement économique
du Programme Multi-Stratégies de la BNC (le “Programme”) couvert pour les
fluctuations du taux de change.
29 septembre 2014 (10 ans après la date d’émission).
Des billets d'un capital maximal de 500 000 000 $ CA peuvent être émis en
séries le dernier mardi de chaque mois (ou le jour ouvrable suivant si le mardi
est un congé bancaire canadien) au cours de la période de deux ans durant
laquelle le présent prospectus préalable simplifié, avec ses modifications,
demeure valide.
La valeur initiale de l’indice sera 99 pour chacune des séries. Par la suite,
jusqu’à l’échéance, la valeur de l’indice sera calculée hebdomadairement en
fonction du rendement de la valeur liquidative par part d’un compte canadien
investi dans des parts du programme et couvert pour les fluctuations du taux de
change :
VI (DÉ) = VI (DÉ – 1) x VL par part du compte canadien (DÉ) x (1 -% RI (PC))
VL par part du compte canadien (DÉ-1)
VI (DÉ) : valeur de l’indice à une date d'évaluation donnée
VI (DÉ – 1) : valeur de l’indice à la date d'évaluation précédente
VL par part (DÉ) : valeur liquidative par part du compte canadien à la date d'évaluation
VL par part (DÉ – 1) : valeur liquidative par part du compte canadien à la date d'évaluation
précédente
% RI (PC) : pourcentage de réduction de l’indice pour la période de calcul (nombre de jours
compris entre deux dates d'évaluation)
La valeur de l’indice sera réduite de l'équivalent de 2 % l'an à la fin de chaque
période de calcul (le taux appliqué sera proportionnel au nombre de jours
contenus dans la période de calcul). Cette réduction reflète la commission de
maintien de 1% payable aux conseillers en placement et les frais de gestion de
1% de la Banque.
Les porteurs ne recevront aucun intérêt ni aucun paiement à l'égard de leurs
billets, à l'exception des remboursements qui seront effectués à l'échéance ou
au moment d'un remboursement anticipé.
À l’échéance, le porteur touchera, à titre de remboursement, pour chaque billet
qu’il détient, une somme libellée en dollars canadiens et correspondant au
niveau de la valeur de l’indice à la date d'échéance.
Financière Banque Nationale a convenu de faire les efforts raisonnables pour
maintenir un marché secondaire pour les billets.
Financière Banque Nationale a convenu de faire les efforts raisonnables pour
maintenir un marché secondaire pour les billets.
Émetteur :
Émission :
Échéance :
Dates d’émission :
Valeur de l’indice
pour chacune des
séries :
Pourcentage de
réduction de l’indice :
Versement d’intérêts
annuels :
Remboursement à
l’échéance :
Marché pour les
billets :
2

Les porteurs peuvent demander le remboursement anticipé de leurs billets
chaque mardi (ou le jour ouvrable suivant si ce mardi est un congé bancaire
canadien) pour un prix par billet libellé en dollars canadiens équivalant à la
valeur de l’indice à cette date, moins 1 %.
La Banque ne peut rembourser les billets par anticipation avant l’échéance, sauf
dans certaines circonstances, y compris une modification à la réglementation ou
à la fiscalité, ou dans les pratiques en matière de réglementation ou de fiscalité,
ou toute autre situation indépendante de la volonté de la Banque.
Les billets seront de rang égal à tout le passif-dépôts de la Banque (sauf si la loi
prescrit le contraire) et auront tous les mêmes attributs entre eux, au prorata et
de manière égale. Les billets ne constituent pas des dépôts au sens de la
Loi sur la Société d’assurance-dépôts du Canada et ils ne sont pas
assurés en vertu de cette loi ni d’une autre loi similaire.
La Banque affectera le produit net du placement à des fins générales bancaires.
La rémunération du placeur pour compte de $1 par billet sera déduite du
montant de la souscription.
De l’avis des conseillers juridiques, les billets constitueront un placement
admissible aux termes de la Loi pour les fiducies régies par des régimes
enregistrés d’épargne-retraite, des fonds enregistrés de revenu de retraite, des
régimes enregistrés d’épargne-études et des régimes de participation différée
aux bénéfices. Les billets ne constituent pas un bien étranger au sens de la Loi.
La totalité des frais d’administration, de comptabilité et de gestion de risque
seront assumés par la Banque.
Les frais de gestion et la rémunération incitative des négociateurs-conseils, les
frais de courtage, les frais de règlement, les frais relatifs aux bourses, la
rémunération des vérificateurs externes et les frais d’emprunt seront assumés
par le Programme et payés à même les actifs.
La valeur de l’indice sera réduite de l'équivalent de 2 % l'an à la fin de chaque
période de calcul (le taux appliqué sera proportionnel au nombre de jours
contenus dans la période de calcul). Cette réduction reflète les frais de gestion
(1 % par an) auxquels la Banque a droit en contrepartie des services qu'elle rend
à titre de gestionnaire du Programme et la commission de maintien (1 % par an)
que la Banque verse mensuellement aux conseillers en placement. Les
coûts/bénéfices de couverture de la fluctuation des devises réduira/augmentera
la valeur de l’indice.
La consignation des participations dans les billets, de même que la cession de
telles participations, ne seront effectuées que par l’intermédiaire du système
d'inscription en compte de la CCDV. Sauf exception, nul porteur n’aura droit à un
certificat ou autre titre de la Banque ou de la CCDV comme preuve de son droit
de propriété.
Le 28 septembre 2004.
Remboursement
anticipé au gré du
porteur :
Remboursement
anticipé au gré de la
Banque :
Rang :
Emploi du produit :
Admissibilité aux fins
de placement :
Frais assumés par la
Banque :
Frais assumés par le
Programme :
Frais assumés par
les porteurs :
Système
d’inscription en
compte :
Clôture de la série
2004-09 :
Faits saillants du placement (suite)
3

Description du Programme
Le programme Multi-Stratégies est exclusif à la Banque et est géré par Gestion de placements Innocap inc.,
une filiale à part entière de la Banque, pour ses propres fonds et ceux de tiers. Le programme vise à répartir
de façon efficace les capitaux entre un nombre optimal de négociateurs-conseils externes hautement
spécialisés en vue d’optimiser les rendements ajustés en fonction du risque par la diversification et le choix
des négociateurs. Le diagramme suivant montre les cinq principales catégories et les stratégies de
négociation correspondantes que le gestionnaire du programme considère comme les stratégies dominantes
dans l’univers de la gestion alternative, quand il choisit des négociateurs-externes pour allouer le risque du
programme.
Au 31 août 2004, l’actif sous gestion totalisait plus de 1,5 milliard $, réparti de la façon suivante :
4
21,4 %
21,4 %
14,7%
14,7%
39,4 %
39,4 %
24,5 %
24,5 %
Fusions/acquisitions
14,7 %
Faillite/difficultés
0,0 %
Opportuniste
japonaise
2,8 %
Discrétionnaire
26,3 %
Systématique
13,1 %
Opportuniste
nationale
18,6 %
Acheteur/vendeur
17,0 %
Arbitrage/titres
convertibles
7,5 %
Répartition actuelle du risque
Répartition
globale
Gestion liée
aux événements
Valeurs relatives Arbitrage-actions
Discrétionnaire
Systématique
Arbitrage de
marchés
Faillite/
difficultés
Multi-
événements
Catégorie
Catégorie
répartition
répartition
globale
globale
Positions
acheteur-vendeur
Arbitrage/titres
convertibles
Arbitrage/ titres
à revenu fixe
Rotationnelle
Dynamique
Acheteur
nationale
Opportuniste
nationale
Opportuniste
propre à un pays
Catégorie
Catégorie
gestion liée aux
gestion liée aux
événements
événements
Catégorie
Catégorie
valeurs
valeurs
relatives
relatives
Catégorie
Catégorie
arbitrage-
arbitrage-
actions
actions
Univers de la gestion alternative
Ventes
Ventes à à
découvert
découvert
Globale
mondiale

Faits saillants
5
Gestion du risque rigoureuse - suivi quotidien des négociateurs-externes par
l’entremise de comptes distincts
1
1
12
2
2
3
3
34
4
4
Répartition de lignes
Répartition de lignes
de risque
de risque
Optimisation
Optimisation Suivi et contrôle Suivi et contrôle
Sélection des négociateurs
Sélection des négociateurs
•20-30 gestionnaires
•Diversification au niveau
des styles
•Entreprises détenues par
les employés
•Trois ans d’expérience
dans l’industrie
•Quel est leur Alpha (valeur
ajoutée)?
•Pas d’investissement direct
dans les fonds
•Répartition de lignes de risque
aux négociateurs-conseils
•Comptes distincts seulement
•Politique d’annulation de 24
heures du contrat de gestion
•Analyse du portefeuille
•Test de scénarios
•Répartition dynamique des
risques
•Suivi des corrélations entre
négociateurs-conseils
•Programme actif de relève
•BNC est responsable du
règlement des transactions et de
l’évaluation du P&P à sa juste
valeur marchande
•Quantification du risque et suivi
des positions sur une base
journalière
•Équipe spécialisée, ségrégation
des tâches.
Une gestion rigoureuse permet d’obtenir des rendements supérieurs ajustés pour
le risque
(1) Rendement exprimé en $US, net de tous les frais.
(2) Marché des capitaux Scotia - indice obligataire long terme.
(3) Jusqu’au 31 août 2004.
(4) Depuis 1er juillet 1996.
2004 (3) 2003 2002 20002001 1999 19971998 1996
Billets Ex-Tra (1) (0,75%) 12,13% 0,80% -0,54% 21,34% 8,55% 14,47% 19,42% 10,02%
MCS Oblig. LT (2) 4,26% 9,06% 11,04% 6,07% 12,96% -5,97% 12,84% 18,46% 14,54%
S&P/TSX 3,03% 26,75% -12,45% -12,58% 7,41% 31,71% -1,58% 14,98% 18,64%
Rendement annualisé 10,20 % 10,00 % 8,17 %
Volatilité mensuelle annualisée 6,62 % 7,30 % 17,56 %
Depuis le début du programme
en juillet 1996 Billets Ex-Tra (1) MCS OBLIG. LT(2) S&P/ TSX