Microéconomie et Finance Année académique 2004-2005 Prof. Ariane Chapelle Plan du cours Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 1 Plan du cours (1/2) • Introduction • Partie 1 : La demande – Théorie du consommateur – Aversion au risque et courbes d ’utilité – Aspects économiques de l ’assurance • Partie 2 : Introduction à la finance – Choix intertemporels de consommation – Coût d ’opportunité et valorisation de projets Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 2 Plan du cours (2/2) • Partie 3 : Equilibres – Equilibre partiel – Avantages des échanges : boîte d ’Edgeworth – Equilibre général : efficience et équité – Interventions publiques sur des marchés concurrentiels • Partie 4 : Le marché – Optimisation en concurrence – Monopole et monopsone – Concurrence oligopolistique – Introduction à la théorie des jeux • Livre de référence : Microeconomics , Pindyck & Rubinfeld, Prentice Hall, 5th ed., www.prenhall.com/pindyck Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 3 Introduction • Les Thèmes de la Microéconomie • Théories et Modèles • Qu’est-ce qu’un marché? • Pourquoi étudier la Microéconomie? Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 4 Les Thèmes de la Microéconomie • La Microéconomie traite du: – Comportement des agents économiques • Consommation – Comment choisir ce qu’on achète • Production – Comment choisir ce qu’on produit – Marché: l’interaction entre consommateurs et producteurs – Echanges : détermination d’un équilibre partiel, ou général, après échanges entre agents économiques – Est la base de l’analyse macroéconomique Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 5 Théories and Modèles • Analyse Microéconomique – La Théorie tente d’expliquer les phénomènes observés en termes de règles de fondamentales et d’hypothèses. – Exemples • Théorie de la firme • Théorie du comportement du consommateur – Les Modèles • sont une représentation mathématique de la théorie, en vue de faire des prévisions. Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 6 Théories and Modèles • Analyse Microéconomique – Valider une théorie • La validité d’une théorie s’évalue à la qualité de ses prévisions, étant donné les hypothèses faites. – Améliorer une théorie • Tester et redéfinir les théories en cours est un processus clé dans le développement de la science économique. Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 7 Pourquoi étudier la Microéconomie? • Concept utilisé par tous comme aide à la décision en production et en consommation • Exemples : – pour une firme : • Perception et demande des consommateurs pour un nouveau produit • Coût de production • Stratégie de pricing • Décisions organisationnelles – pour un gouvernement: • Définition de normes anti-pollution • Evaluation des impacts sur les producteurs et les consommateurs • Evaluation du bénéfice global Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 8 Théorie du consommateur • Points à aborder – Préférences des consommateurs – Contraintes de budget – Choix des consommateurs – Préférences révélées – Utilité marginale et choix des consommateurs Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 9 Théorie du consommateur • L'étude du comportement du consommateur implique trois étapes principales. – Préférences • Décrit comment et pourquoi les gens préfèrent tel bien plutôt qu’un autre. – Contraintes de budget • Les gens ont des ressources limitées. – La Combinaison des préférences et des contraintes de budget détermine les choix de consommation. • Quel combinaison des biens choisiront les gens pour maximiser leur utilité? Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 10 Préférences des consommateurs Trois hypothèses de base: 1) Les préférences sont complètes : définies pour tous les biens / paniers 2) Les préférences sont transitives : si A est préféré à B et B préféré à C, alors A est toujours préféré à C. 3) Non-satiété : les consommateurs préfèrent toujours plus que moins, quelque soit le bien. Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 11 Préférences des consommateurs • Un panier de consommation est un ensemble d’un ou plusieurs biens. • Il peut être préféré à un autre panier de consommation contenant une autre combinaison de biens. Panier Nourriture Vêtements A 20 30 B 10 50 D 40 20 E 30 40 G 10 20 H 10 40 Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 12 Préférences des consommateurs • Les courbes d’indifférence représentent toutes les combinaisons de paniers de consommation apportant le même niveau de satisfaction à un consommateur donné. • Les courbes d’indifférences: – Ont une pente décroissante vers la droite – Ne peuvent pas se croiser (violerait l’hypothèse de non-satiété) – Tout panier situé à droite d’une courbe d’indifférence est préféré à tout autre panier situé sur cette courbe. Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 13 Préférences des consommateurs Vêtements (unités par mois) Les combinaisons B,A, & D procurent la même satisfaction •E est préférée à U1 •U1 est préférée à H & G B 50 H E 40 A 30 D 20 U1 G 10 10 20 30 Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 40 Nourriture (unités par mois) 14 Préférences des consommateurs Vêtements (unités par mois) U2 Les courbes d’indifférence ne peuvent pas se croiser. U1 A Le consommateur doit être indifférent entre A, B and D. Toutefois B contient plus des 2 biens que D. B D Nourriture (unités par mois) Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 15 Préférences des consommateurs • Le taux marginal de substitution (TMS) détermine la quantité d’un bien que le consommateur est prêt à abandonner pour obtenir une unité supplémentaire de l’autre bien. – Se mesure par la pente de la courbe d’indifférence. • 4ème hypothèse quant aux préférences des consommateurs: – Le long d’une courbe d’indifférence le taux marginal de substitution est décroissant. • Question – Quelles étaient les 3 premières hypothèses? Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 16 Préférences des consommateurs Vêtements A 16 14 12 TMS = - y/ x TMS = 6 -6 10 B 1 8 -4 D 6 TMS = 2 1 -2 4 E G 1 -1 1 2 1 2 3 4 Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 5 Nourriture 17 Préférences des consommateurs • Les courbes d'indifférence sont convexes car, plus un bien est consommé, moins le consommateur est prêt à abandonner de l'autre bien pour consommer plus du premier (csq directe de l’utilité marginale décroissante) • Les consommateurs préfèrent un panier de consommation équilibré. • Parfaits substituts et parfaits compléments – Deux biens sont de parfaits substituts quand le taux marginal de substitution de l’un pour l’autre est constant. – Deux biens sont de parfaits compléments quand les courbes d’indifférence de leurs combinaisons forment des angles droits. – Question : que vaut alors le TMS? Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 18 Préférences - Exemple Design de voitures neuves • Quels critères de décisions lors de la conception de nouveaux modèles? • L’analyse des préférences des consommateurs peut aider à déterminer quand et comment changer le style des voitures. Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 19 Préférences - Exemple Style Conducteurs A: Grand TMS Prêts à abandonner beaucoup en style pour gagner performance Performance Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 20 Préférences - Exemple Styling Conducteurs B: Faible TMS Sont prêts à abandonner beaucoup en performance pour gagner en style. Performance Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 21 Préférences - Exemple • Qu’en pensez-vous? – Comment peut-on déterminer les préférences des consommateurs? • Enquêtes • Analyses des ventes précédentes • Analyse de la concurrence / Tendances des nouveaux modèles Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 22 Utilité des consommateurs • Utilité – Utilité: Score numérique représentant la satisfaction d’un consommateur pour un panier donné. – Fonction d’utilité : formule assignant un niveau d’utilité à chaque panier de produits. – Si acheter 4 tickets de cinéma vous rend plus heureux que d’acheter un pull, alors le cinéma vous apporte une plus grande utilité que le pull. Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 23 Contraintes de budget • Les préférences n’expliquent pas tout du comportement des consommateurs. • Les contraintes de budget limitent également la capacité d’un individu à consommer, en fonction de ce qu’il doit payer pour les différents biens et services. • La droite de budget – Indique toutes les combinaisons de deux biens lorsque tout le revenu est dépensé. Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 24 Contraintes de budget Bien A (unités) 40 30 Droite de budget 20 10 0 20 40 60 Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 80 Bien B (unités) 25 Contraintes de budget • Exemple – Soit F la quantité de nourriture (food) achetée, et C la quantité de vêtements (clothes) – Pf = prix de la nourriture et Pc = prix des vêtements – Alors Pf F est le budget dépensé en nourriture et Pc C est le budget dépensé en vêtements. – La droite de budget s’écrit : P FF P C C I Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 26 Contraintes de budget Vêtements (unités par mois) (W/PC) = 40 Pc = $2 Pf = $1 W = $80 Droite de Budget F + 2C = $80 A 1 Pente C/F - - PF/PC 2 B 30 10 D 20 20 E 10 G 0 20 40 60 Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles Nourriture 80 = (W/PF) (unités par mois) 27 Contraintes de budget • La droite de budget - consommation – Lorsque la consommation se déplace le long de la droite de budget, le consommateur dépense plus pour un bien et moins pour un autre. – L’ordonnée à l’origine (W/PC), indique le montant maximum qui peut être dépensé en C avec le revenu W. – L’abscisse à l’origine (W/PF), indique le montant maximum qui peut être dépensé en F avec le revenu W. Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 28 Contraintes de budget • La droite de budget - pente – La pente de la droite mesure les coûts relatifs des 2 biens considérés. – La pente égale la négative du ratio de prix entre les 2 biens. – Elle indique le taux auquel les 2 biens peuvent être substitués sans changer la dépense globale. Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 29 Contraintes de budget • Effets des changements en revenus et en prix – Modifications de revenus • Une hausse du revenu déplace la droite de budget vers la droite, parallèlement à l’originale (sans changement de prix) • Une baisse de revenu déplace la droite de budget vers la gauche, parallèlement à l’originale (sans changement de prix) Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 30 Contraintes de budget Vêtements (unités par mois) Hausse de revenu: déplacement vers la droite 80 60 Baisse de revenu: déplacement vers la gauche 40 20 L3 L1 (W =$40) 0 40 (W= $80) 80 120 Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles L2 (W = $160) 160 Nourriture (unités par mois) 31 Contraintes de budget • Effets des changements en revenus et en prix – Modifications de prix • Si le prix d’un des 2 biens augmente, la droite de budget pivote vers l’intérieur, changeant l’intersection de l’axe du bien concerné. • Si le prix d’un des 2 biens diminue, la droite de budget pivote vers l’extérieur, changeant l’intersection de l’axe du bien concerné. • Si les prix des 2 biens augmentent, mais le rapport de leur prix reste inchangé, alors la pente de la droite de budget ne changera pas. • Elle se déplacera toutefois, parallèlement, vers la gauche (comme sous l’effet d’une baisse de revenu). Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 32 Contraintes de budget Vêtements (unités par mois) Hausse de 2$ du prix de la nourriture 40 Baisse de 0.50$ du prix de la nourriture L3 L1 L2 (PF = 1) (PF = 2) (PF = 1/2) Nourriture 40 80 120 Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 160 (unités par mois) 33 Choix du consommateur • Les consommateurs choisissent donc la combinaison des biens qui maximise leur satisfaction, dans la limite de leur budget disponible. – Un panier optimal satisfait les conditions suivantes: • Il doit se situer sur la droite de budget. • Il doit fournir au consommateur sa combinaison préférée de biens et services. Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 34 Choix du consommateur • La pente d’une courbe d’indifférence s’écrit : TMS C F • La pente d’une droite de budget s’écrit : Pente - PF PC • Ainsi, l’utilité est maximisée à : PF TMS PC Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 35 Choix du consommateur Vêtements (unités par mois) Pc = $2 Pf = $1 W= $80 Au panier A, la droite de budget est tangente à la courbe d’indifférence. Aucun niveau supérieur d’utilité ne peut être atteint. 40 30 A Au point A: TMS =Pf/Pc = .5 20 U3 U1 0 20 40 Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 80 U2 Nourriture (unités par mois) 36 Contrainte de budget - Exemple Décision de politique économique • Différents objectifs d’un gouvernement local : – accroître les dépenses d’éducation – transférer des revenus vers des états plus pauvres – assurer un minimum de services publics • Quelle formule d’aide est la mieux adaptée? Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 37 Contrainte de budget - Exemple Aide générale Dépenses Privées ($) Après l’aide publique: • Droite de budget : TV • B: nouveau panier optimal • Dépenses •OU: Privées •OZ: Publique T P B U A R U3 U1 O S Z Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles Q V Dépenses publiques ($) 38 Contrainte de budget - Exemple Aide spécifique Dépenses Privées ($) T Après l’aide • C: nouveau point optimum Dépenses • OW: Privées • OX: Publique P W R A C U2 U1 O S X Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles Q R Dépenses publiques ($) 39 Contrainte de budget - Exemple Comparaison des 2 types d’aide Dépenses Privées ($) T Aidé générale • Point B Aide spécifique • Point C P U W B A C U U2 3 U1 O Z X Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles Q R Dépenses publiques ($) 40 Préférences révélées • Si on connaît les choix qu’ont fait les consommateurs dans le passé, • Si on dispose d’une information suffisante sur les choix fait en cas de variation du revenu et des prix, • Alors on peut déterminer les préférences des consommateurs observés. • Les préférences révélées permettent aussi: – de mieux connaître la forme des courbes d’indifférence du marché auquel on fait face – de tester le réalisme des hypothèses de théories de consommations, et la cohérence des consommateurs dans leurs choix. Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 41 Préférences révélées Vêtements W3: E révélé comme préféré A W3 W1 Tous les paniers de la zone rose sont préférés à A E W4 A W2 B G A: préféré à tous les paniers de la zone verte Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles W4: G révélé comme préféré à A Nourriture 42 Préférences révélées - Exemple Club de Gym Autres activités de loisirs ($) Scenario • Budget de Roberta = $100/semaine • Prix de la séance = $4/hr/semaine • Exercices 10 hrs/sem en A étant donné U1 & W1 100 C • Le prix change à $1/hr + $30/semaine • Nouvelle droite de budget W2 & optimum B • Préférence révélée de B sur A 80 60 40 A B U1 U2 Est-ce que le Club fera plus de profits? 20 l1 0 25 l2 50 Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 75 Séances de gym (heures) 43 Utilité marginale et choix de consommation • L’utilité marginale (UM) mesure la satisfaction additionnelle obtenue en par la consommation d’une unité supplémentaire d’un bien. – Exemple • L’UM de consommer une unité de nourriture de 0 à 1 peut être 9 • Accroître la consommation de 1 à 2 apporte 7 • L’accroître de 6 à 7 apporte 1 • L’UM est décroissante : plus un bien est consommé, moins chaque unité additionnelle apporte d’utilité supplémentaire. Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 44 Utilité marginale et choix de consommation • Utilité Marginale et courbes d’indifference – Si la consommation se déplace le long de la courbe d’indifférence, l’UM dérivée de l’augmentation de la consommation d’un bien (ex. F), doit compenser la perte d’utilité due à la diminution de la consommation de l’autre bien (ex. C). – Formellement : 0 MUF(F) MUC(C) – En réarrangeant : - C / F MU F / MU C Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 45 Utilité marginale et choix de consommation • Or on sait que : - C / F TMS de F par C • Donc : TMS MUF/MUC • Les consommateurs maximisent leur satisfaction par: TMS PF/PC • Comme le TMS est aussi égal au rapport des utilités marginales de F et de C, il s’ensuit que: MUF/MUC PF/PC Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 46 Utilité marginale et choix de consommation • Ce qui donne l’équation suivante de maximisation de l’utilité: MU F / PF MU C / PC • L’utilité totale est maximisée quand le budget est alloué de sorte à égaliser les UM des dépenses en chaque bien. • Ceci est le principe d’égalisation des utilités marginales. Solvay Business School – Université Libre de Bruxelles 47