La politique monétaire

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La politique monétaire
HEC Montréal
Novembre 2002

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Qu’est-ce que la monnaie ?
•La monnaie a pris différentes formes dans
l’histoire :
–Monnaie marchandise (commodity money)
–Monnaie fiduciaire (fiat money)
•On définit la monnaie par rapport à ses rôles :
–Moyen d'échange
–Unité de compte
–Réserve de valeur
•Sa valeur dépend uniquement de la
confiance.

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La monnaie dans l’économie
canadienne
• La monnaie : l’ensemble des actifs
financiers les plus liquides
–liquidité : facilité à transformer un actif en
moyen d’échange
•Plusieurs mesures (agrégats)
•Liquidité variable

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Les agrégats monétaires: M1 et M2
Données désaisonnalisées, en M $, août 2002
Monnaie hors banques 39 504
Dépôts à vue nets aux banques 95 426
M1 134 930
Dépôts à préavis autres que ceux
des particuliers et
Dépôts d’épargne des particuliers 415 711
M2 550 641

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Le marché monétaire
•Détermine une quantité et un prix
•Quantité : mesurée par un agrégat (M1 par
exemple)
•Prix : le coût de renonciation
– Le taux d’intérêt
– Si l’on détient de la monnaie, on renonce à un
actif qui rapporte des intérêts