Cours schématique sur la croissance à long terme

LA CROISSANCE ÉCONOMIQUE
À LONG TERME
©HEC Montréal
Décembre 2002
Introduction
• Le PIB réel fluctue au cours du cycle. Il a
cependant tendance à croître à long terme, du
moins au Canada.
• PIB réel tendanciel : potentiel de capacité de
produire et potentiel à générer des revenus.
• C’est cette croissance tendancielle que nous
cherchons à comprendre. Celle-ci assure
l’amélioration à long terme du niveau de vie.
L’expérience canadienne: le PIB réel
1100000
Ralentissement
en 2001-2002
1000000
Expansion modeste
des années 90
900000
Expansion rapide
des années 80
800000
Récession
1990-1991
700000
600000
500000
Récession
1981-1982
82
84
86
88
90
PIB réel tendanciel
92
94
96
98
PIB réel observé
00
La croissance du niveau de vie
• Nous tenterons d’expliquer le taux de
croissance tendanciel du PIB réel et du PIB
réel per capita
• Si ce dernier taux est positif, ce n’est pas dû
à des facteurs démographiques.
Croissance tendancielle dans le monde
6.0
1973-1998
1973-1998
5.0
Pourcentage (%)
4.0
3.0
2.0
1.0
PIB réel
PIB réel par habitant
Population
Monde
Pays ou régions du monde
Afrique
Europe de l'Est
Amérique latine
Asie (sans Japon)
Japon
Canada
-2.0
Europe de l'Ouest
-1.0
Pays
d'imm.européenne
0.0
Taux de croissance annuel moyen composé
• Pour calculer le taux de croissance annuel moyen du PIB
réel , on part de cette formule:
YFIN = YDÉBUT (1 + x)n
où x est le taux de croissance et n le nombre d’années. En
isolant x, on obtient :
x = [(YFIN / YDÉBUT)1/n] - 1
• Pour le Canada, sur la période 1973-1998 :
x = [(622 880 / 312 176)1/25] - 1
ce qui donne 0,028 ou 2,8 %.
• Le taux de croissance annuel moyen du PIB réel per capita
est, pour la même période, égal à :
x = [(29 367 / 20 729)1/25] - 1
ce qui donne 0,014 ou 1,4 %.
millions de dollars constants
1 % de plus ou de moins, quelle importance !
450 Combien d’années faut-il pour
400
350
300
doubler le PIB réel si le taux de
croissance est de x % par an?
La «règle du 70» permet de
faire le calcul facilement :
Nombre d’années = 70 / x
Pays C
3%
Pays C
3%
264
264
Pays
PaysBB
2 2%%
250
426
426
200
163
163
150
Pays A
1%
100
50
0
Année
Pays A
1%
Le nombre d’années requis pour
doubler le PIB réel per capita
Tx croissance de Y/N
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
Nb. d’années
70
35
23,3
17,5
14
11,7
10
8,8
Canada
Corée du sud
Chine
Les déterminants du niveau de vie
Deux groupes de variables influencent le
niveau de vie d’un pays:
1. Les variables relatives aux tendances observées sur
le marché du travail et à la structure
démographique ;
2. La productivité du travail.
Le niveau de vie et la productivité
Pour comprendre les déterminants du PIB réel par
habitant, décomposons le PIB réel:
(1)
Y
=
Lh * (Y/Lh)
Le PIB réel par habitant peut donc s’écrire comme...
(2)
Y/N
PIB réel par habitant
ou niveau de vie
=
(L/N) * h * y
% de la pop.
totale
qui occupe un
emploi
heures par
travailleur
productivité
moyenne
du travail
La croissance du niveau de vie
et de la productivité
À long terme,
• (L/N) est borné (compris entre 0 et 1);
• h est aussi borné;
• Ces variables ne peuvent donc pas avoir de
tendance soutenue à la hausse comme le PIB
réel per capita tendanciel;
alors
(3) Y/N = f (y)
Croissance du PIB réel par habitant et
de la productivité au Canada (1981-2001)
6
4
2
0
-2
-4
-6
82
84
86
88
90
PIB réel par habitant
92
94
96
98
00
PIB réel par emploi
La relation entre le taux de croissance du PIB réel et
celui de l’emploi au Canada, entre 1980 et 1999:
8
6
6
4
4
2
2
0
0
-2
-2
-4
-4
-6
-6
80
82
84
86
88
PIB réel
90
92
94
Emploi
96
98
Les déterminants
de la croissance de la productivité
• La fonction de productivité de l’économie est
dérivée de la fonction de production :
Y/Lh = F(A, K/Lh) ou encore,
(4)
y = f (A, k)
où la productivité du travail (y=Y/Lh) dépend
du stock de capital par employé ou par heure
travaillée (k=K/Lh) et d’autres facteurs (A).
La fonction de productivité
y
Pour accroître la productivité, on
doit augmenter le stock de capital
par travailleur. Il faut alors
consacrer une part du revenu
global à l’investissement, à l’aide
de l’épargne nationale et / ou
internationale.
y1
y0

k0
k1
k
PIB réel par habitant et stock de capital par
travailleur au Canada et ailleurs dans le monde
Le stock de capital par travailleur permet de comprendre les
différences observées dans le niveau de vie des pays.
L’accumulation du capital
comme premier moteur de la croissance
• Pour accroître le stock de capital par travailleur,
on doit consacrer une part du PIB à
l’investissement.
– Arbitrage entre consommation et investissement, entre CT et
LT
• En général, plus le taux d’investissement est
grand, plus la productivité et le niveau de vie
sont élevés.
Taux d’investissement/épargne et
niveau de vie dans le monde
Les pays qui ont un niveau de vie élevé maintiennent un taux
d’investissement variant entre 25 % et 35 %
Politiques / facteurs favorisant la croissance
•
•
•
•
•
•
La reconnaissance et le respect des droits de propriété;
Un secteur financier efficace;
Des infrastructures de base;
Une politique commerciale inspirée du libre-échange;
La stabilité politique.
L’accumulation du capital:
politiques favorisant l’épargne et l’investissement :
– SP : baisse des impôts, réduction de la taxation sur l’épargne
– SG : élimination des déficits budgétaires
– SF : réduction des barrières au commerce
– I : crédits d’impôts à l’investissement, réduction des impôts
sur les profits
Implications de la loi des rendements marginaux
décroissants : la théorie de la convergence
Pays à forte et à faible croissance
y



•Comme la fonction de production, la
fonction de productivité est soumise à la
loi des rendements marginaux
décroissants.
En absence de progrès technologique,
les NPI (nouveaux pays industrialisés)
peuvent rattraper les pays plus
riches en termes de niveaux de vie.
É-U

NPI
k
Ainsi, pour un même effort
d’investissement de la part des NPI et
des É-U, les NPI, ayant un stock de
capital par travailleur plus faible,
connaîtront des gains de productivité
plus importants que les É-U.
La théorie de la convergence appliquée
à l’ensemble des pays de l’OCDE
Dans le cas des pays de l’OCDE, on observe clairement une
relation négative entre le niveau du PIB réel par habitant et
le taux de croissance du PIB réel; il y aurait donc convergence.
La théorie de la convergence appliquée
à l’ensemble des États américains
Dans le cas des États américains, la convergence est évidente!
La théorie de la convergence appliquée
à l’ensemble des provinces canadiennes
La convergence est également observée dans le cas canadien.
Le moteur de la croissance dans
les pays avancés
• Mais il y a une limite : il arrive un moment où
l’effort d’investissement ne sert qu’à compenser la
dépréciation du capital; il n’y a alors plus
d’investissement net !
• Pour que la croissance continue, il faut déplacer
continuellement la fonction de productivité vers le
haut.
• Déplacement de la courbe   y   Y   I 
 K/Lh   y  etc…
Le progrès du capital humain et de la technologie
y
y1

y0

Les progrès du capital
humain et de la technologie
entraînent un déplacement
parallèle de la courbe de
productivité.
Ceci permet une croissance
soutenue du niveau de vie à
long terme.
k
k
Capital humain et progrès technologique
• Pour assurer à l’économie une croissance soutenue du PIB per
capita, un pays doit miser sur le développement du capital humain
et sur l’innovation technologique.
• Capital humain : la compétence acquise de la main d’œuvre dans
l’utilisation du capital existant, le savoir-faire.
• L’innovation technologique : l’avancement des connaissances,
assuré par la recherche (fondamentale et appliquée) et le
développement (machine et équipement, méthodes de gestion,
etc.).
• Fait important : l’augmentation de la compétence et
l’avancement des connaissances ne sont pas soumis à la loi des
rendements marginaux décroissants.
Politiques / facteurs de croissance – pays développés
•
La reconnaissance et le respect des droits de propriété;
–
•
•
•
•
Brevets, système judiciaire
Des infrastructures de base;
Une politique d’ouverture au commerce international;
La stabilité politique.
Progrès des ressources humaines :
–
•
éducation, formation, fuite des cerveaux.
Progrès de la technologie:
–
R&D
La croissance du PIB réel per capita:
les pays à forte et à faible croissance (1973-1998)
Forte croissance
Pays industrialisés Faible croissance
Corée du Sud
Singapour
6,0
5,5
Norvège
Japon
3,0
2,3
Zaïre
Angola
- 4,7
- 4,0
Chine
Taiwan
Hong Kong
Malaisie
5,4
5,3
4,3
4,2
États-Unis
Italie
Australie
Royaume-Uni
2,0
2,0
1,9
1,8
Corée du Nord
Koweit
Nicaragua
Togo
- 3,4
- 3,4
- 2,8
- 2,0
Irlande
4,0
Canada
1,4
Zambie
- 1,8
Égypte
Chili
3,0
2,6
France
Allemagne
1,6
1,6
Niger
Haïti
-1,3
- 0,9
Source : MADDISON, Angus, L’économie mondiale:une perspective millénaire,
Études du Centre de développement de l’OCDE, OCDE, 2001, extrait de plusieurs tableaux
Changement technologique et chômage
• Le changement technologique est la clé de
notre croissance
• Peut-il aussi être source de chômage ?
• Le mythe de l’excédent de travailleurs
Le mythe de l’excédent de travailleurs
 technologique   emploi
 productivité
• profits   pouvoir d’achat des actionnaires
• prix   pouvoir d’achat des consommateurs
• salaires   pouvoir d’achat des travailleurs
 pouvoir d’achat   demande de b&s
 production   emploi
Effet net
incertain