Luxembourg Real Estate 2020: Les fondations

Luxembourg Real Estate 2020:
Les fondations du succès
La conance dans le marché immobilier est de retour après six années d’incertitude.
Bénéciant d’une conjoncture traditionnellement favorable et d’un attrait toujours
grandissant, le marché immobilier luxembourgeois a réalisé une performance
signicative au cours des dix dernières années.
Quelles sont les perspectives du marché immobilier luxembourgeois à l’horizon 2020 ?
Notre étude vise à mettre en lumière les transformations du secteur ainsi que les grandes
tendances susceptibles de créer de nouvelles opportunités sur ce marché.

Luxembourg Ville
Dudelange
Differdange
Esch-sur-Alzette
Pétange
107.2
32.6
19.4
23.6
17.3
Population 2014
Population totale (x1000) 549.7
Luxembourgeois 300.8
Ressortissants étrangers 248.9
dont: Portugais 90.8
Français 37.1
Belges 18.1
German 12.7
Autres ressortissants de l’UE 55.7
Autres 34.5
Proportion d’étrangers en % 45.3
Territoire:
Capitale: Luxembourg Ville
82 km
57 km
2,586 km2
Le Grand-Duché de Luxembourg
Allemagne
Belgique
France
Source: STATEC, Portail statistique
Communes les plus importantes
2014 (en milliers)
Une situation de multilinguisme
La situation linguistique au Luxembourg se caractérise
par la pratique et la reconnaissance de trois langues: le
luxembourgeois, le français et l’allemand

Luxembourg Real Estate 2020: Les fondations du succès 3
Table des matières
Première partie : Introduction 4
Seconde partie : Petit pays, grandes ambitions 6
Troisième partie : Quelles perspectives à l’horizon 2020 ? 16
1. Immobilier de bureau 17
2. Immobilier résidentiel 20
Quatrième partie : Tendances et moteurs de l’évolution du paysage immobilier 22
1. Mobilité interne et frontalière 23
2. Perspectives économiques internationales 26
3. Evolutions et transformations démographiques 29
4. Technologie et développement durable 33
5. Nouvelles sources de nancement 35
6. Action gouvernementale 37
Cinquième partie : Conclusion - Opportunités et enjeux du marché 38
Vos contacts 39

4 PwC Luxembourg
Croissance soutenue du marché immobilier
luxembourgeois
Le marché luxembourgeois a connu un développement rapide au cours des dix
dernières années, se démarquant de la plupart des autres pays européens. L’immobilier
reste fortement marqué par la situation géographique et démographique uniquedu pays
et cette tendance devrait se poursuivre.
Les principaux moteurs du marché luxembourgeois sont l’immobilier de bureau et
l’immobilier résidentiel, dont la valorisation reste considérable par rapport à la taille du
pays. Selon nos estimations, la croissance de ces deux marchés se poursuivra jusqu’en
2020, avec de nombreuses opportunités à la clé.
Le Luxembourg reste un marché porteur qui se distingue par sa stabilité politique
et économique. L’avenir et le succés du marché immobilier luxembourgeois sont
ainsi largement tributaires des spécicités et des avantages compétitifs du pays. Le
renforcement des infrastructures sera ainsi nécessaire an de conserver l’attrait du
Grand-Duché et de répondre aux besoins de l’ensemble des résidents et des entreprises
du pays. Ces enjeux constituent une priorité pour le gouvernement et de nombreuses
initiatives ont été lancées an de conserver la qualité de vie et de renforcer la place du
pays sur la scène internationale.
La stabilité économique constitue également un pilier essentiel du marché immobilier.
Le Luxembourg a connu des évolutions considérables au cours des deux dernières
années, marquées par un engagement renforcé pour la coopération et l’échange
d’informations en matière scale. Ces transformations seront à même d’attirer de
nouveaux investisseurs, notamment les particuliers fortunés. En matière de croissance
du Produit Intérieur Brut (PIB), les prévisions du gouvernement et des instances
internationales telles que le Fonds Monétaire International (FMI) restent optimistes.
La croissance du secteur immobilier sera également soutenue par l’innovation
technologique, les enjeux du développement durable et les nouvelles sources de
nancement.
Introduction : L’immobilier
luxembourgeois au diapason des
grandes tendances mondiales
Première partie
Un secteur marqué
par de fortes
transformations
Au niveau mondial, le secteur
immobilier évoluera dans un contexte de
transformations économiques et sociales
rapides au cours des cinq prochaines
années. Les acteurs qui sauront anticiper
ces évolutions seront les plus à même de
saisir les nouvelles opportunités.
L’immobilier connaît d’ores et déjà
un regain d’intérêt et de nombreux
investisseurs cherchent à renforcer
leur participation dans ce secteur. Pour
preuve, l’agence de notation Standard
& Poor’s a récemment souligné l’essor
remarquable du secteur, en créant une
classe d’actif spécique à l’immobilier
d’investissement en dehors des actifs
nanciers traditionnels.
Selon les estimations du rapport « Real
Estate 2020: Building the future », la
valeur de l’investissement immobilier
institutionnel au niveau mondial devrait
augmenter de plus de 55 % entre 2012 et
2020, passant de 29 000 milliards à
45 000 milliards de dollars.
Six enjeux majeurs globaux se dégagent
pour le secteur immobilier:
1. L’expansion urbaine rapide
2. Les transformations démographiques
sans précédent bouleversant la
demande immobilière.
3. La croissance des économies
émergentes renforçant la
concurrence autour des actifs
immobiliers.
4. L’impact des enjeux du
développement durable sur
l’architecture et la construction.
5. Le changement des fondamentaux
du marché immobilier avec
l’arrivée des nouvelles
technologies.
6. L’essor de l’immobilier au sein
des places nancières.
Disclaimer:
Cette brochure fait un certain nombre de prédictions et inclut la vision de PwC sur
l’environnement futur du secteur de l’immobilier. Ces prédictions sont à prendre pour
ce qu’elles sont. Ces prédictions sur l’environnement futur du secteur abordent des
problématiques qui restent incertaines et qui peuvent par conséquent se matérialiser
différemment de ce qui est présenté dans cette brochure. Les informations communiquées
dans ce document ne se substituent pas à un conseil légal ou à d’autres services
professionnels. En cas de besoin en conseil légal ou juridique, les lecteurs peuvent se tourner
vers leurs propres conseillers légaux ou consultants professionnels pour discuter des données
qui les concernent. Toutes les références se trouvent en note de bas de page. Cette brochure a
été publiée en avril 2015.

Luxembourg Real Estate 2020: Les fondations du succès 5
Six prévisions se dégagent à l’horizon 2020
Le paysage immobilier luxembourgeois connaitra des évolutions spéctaculaires au
cours des prochaines années:
L’immobilier de bureau et l’immobilier résidentiel enregistreront une
croissance de l’ordre de 60 % et 50 % respectivement entre 2012 et 2020.
Cette croissance sera notamment portée par le développement économique et
l’augmentation des besoins en espaces de bureau et en main-d’œuvre.
À l’heure actuelle, le Luxembourg dispose de surfaces de bureau
insufsantes pour satisfaire la demande à venir. Si l’économie poursuit sa
croissance au rythme attendu, les entreprises viendront à manquer d’espaces de
bureau, créant une situation de pénurie.
La mobilité et les infrastructures de transport joueront un rôle central:
l’augmentation projetée de la population et du nombre de travailleurs
frontaliers pèseront sur les besoins en infrastructure et des solutions de mobilité
efcaces devront être adoptées rapidement.
Le marché locatif à Luxembourg-Ville et dans les communes voisines sera
soutenu par l’arrivée de nouveaux résidents. De même, un nombre croissant
de ressortissants luxembourgeois à revenus modestes se verront contraints de
déménager en périphérie, voire dans les pays limitrophes.
La construction de logements collectifs prendra le pas sur la construction
d’habitations individuelles an de s’aligner sur les besoins et les budgets
des ménages. En moyenne, le nombre de personnes par ménage a sensiblement
diminué au Luxembourg au cours des dernières décennies, et cette tendance devrait
s’amplier avec l’arrivée de nouveaux résidents.
Le marché luxembourgeois verra l’arrivée de nouveaux investisseurs
privés et institutionnels, tels que les fonds de pension, tout en restant une
destination de choix pour les particuliers fortunés.
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