Analyse financière - Cours Licence 2 ESGAE

ANALYSE
FINANCIERE
Parcours
Licence 2 – Gestion Financière-Gestion
commerciale et Management des
Entreprises et Prospective
Enseignants
Equipe pédagogique
Département Licence
ÉCOLE SUPÉRIEURE DE GESTION
ET D’ADMINISTRATION DES ENTREPRISES
Agrément définitif par Arrêté n°4677/MES/CAB du 05 Juillet 2017
Accréditée par le Conseil Africain et Malgache pour l’Enseignement Supérieur (CAMES)
BP : 2339 – Brazzaville – CONGO
E-mail : [email protected] Site web : www.esgae.org

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ECOLE SUPERIEURE DE GESTION
D’ADMINISTRATION DES ENTREPRISES
(ESGAE)
COURS D’ANALYSE FINANCIERE
Classes : BGF, BGC et BMEP
Brazzaville, décembre 2020

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Table des matières
OBJECTIFS DU COURS ............................................................................................................... 3
GENERALITES .............................................................................................................................. 3
S1 Analyse du compte de résultat .............................................................................................. 4
A. Définition et principales rubriques ................................................................................ 4
B. Formation du résultat .................................................................................................... 4
S2 Les soldes intermédiaires de gestion ..................................................................................... 6
S3- La capacité d’autofinancement globale ................................................................................ 7
S4 - Analyse de l’activité par les ratios ....................................................................................... 8
Chapitre 2 : ANALYSE FONCTIONNELLE DU BILAN ............................................................ 9
S1: Le bilan comptable ............................................................................................................... 9
A. Contenu du bilan ........................................................................................................... 9
B. Structure détaillée du bilan selon le plan comptable OHADA révisé en 2017 ............... 10
S2: Bilan fonctionnel et éléments d’équilibre ........................................................................... 10
A. Bilan fonctionnel ......................................................................................................... 11
Les retraitements ................................................................................................................... 12
B. Eléments d’équilibre ......................................................................................................... 13
1. Le fonds de roulement (FR) ........................................................................................ 13
2. Le besoin en fond de roulement .................................................................................. 14
3. La trésorerie ................................................................................................................ 14
4. Relation entre Fonds de roulement, besoin en fonds de roulement et trésorerie ........ 15
S3 Analyse par les ratios .......................................................................................................... 16
CHAPITRE 3 : TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE ....................................................... 18
I-Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles ..................................................... 18
II-Flux de trésorerie provenant des activités d’investissement ................................................. 19
III-Flux de trésorerie provenant des activités de financement .................................................. 19
REFERENCES BIBLIOGRAPHIQUES ...................................................................................... 20

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OBJECTIFS DU COURS
Objectif général
Cet enseignement vise à faire acquérir à l’étudiant les principales connaissances permettant
d’analyser les états financiers d’une entreprise.
Objectifs spécifiques
A l’issue de cet enseignement, l’étudiant doit être capable :
- d’apprécier la performance de l’entreprise ;
- d’apprécier la solidité de l’entreprise.
GENERALITES
L’analyse financière est un examen approfondi de la situation réelle de l’entreprise tant
économique, sociale que financière. Deux préalables s’imposent à cette approche :
- l’examen des données socioéconomiques de l’entreprise (nature de l’activité,
environnement, produits, processus de fabrication, réseaux de distribution, qualité du
personnel)
- la vérification de la conformité des règles et principes comptables suivis.
Cette analyse a pour objet de:
- dégager les points forts et les points faibles (diagnostic) de son activité en s’appuyant
essentiellement sur les documents comptables (états financiers de synthèse) ;
- comprendre les modalités de réalisation des performances (équilibre de la structure
financière, rentabilité) ;
- émettre un avis ou un jugement sur les performances et la vulnérabilité de l’entreprise :
évaluation des risques de faillite (prévision).
Cet avis est motivé par la réponse aux questions fondamentales suivantes : « l’entreprise est-elle
capable de faire face aux engagements qu’elle a pris à l’égard de ses créanciers ? » ; « Est- elle
capable de créer de la valeur pour ses actionnaires ? » (si la réponse est oui, on peut alors
conclure qu’elle est rentable).
Si non, les anomalies ou incohérences relevées doivent être corrigées, car la génération de
richesse nécessite des investissements qui doivent être financés et être suffisamment rentables.
C’est pourquoi, une étude sur trois éléments essentiels (marges, investissement et financement)
doit être menée pour déterminer si l’entreprise est rentable ou pas. La rentabilité financière, pour
les pourvoyeurs de fonds, constitue le critère fondamental de la viabilité ou de la solidité de
l’entreprise.
Ce diagnostic ne résout pas les différents maux pouvant compromettre la bonne continuité de
l’exploitation de l’entreprise. Il est plutôt une démarche nécessaire débouchant sur la proposition
de remèdes efficaces. Il ne se limite pas à une étude rétrospective de l’entreprise, une dimension
prospective peut s’avérer nécessaire. Il est donc un préalable à la prise de toute décision
financière optimale.
Cet examen s’appuie sur les états financiers de synthèse (essentiellement le bilan et le compte de
résultat).

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CHAPITRE 1 : ANALYSE DE L’ACTIVITE ET DES RESULTATS DE
L’ENTREPRISE
On crée une entreprise pour qu’elle génère des profits. Ce qui nécessite de la part des dirigeants
la mise en œuvre des décisions visant à maximiser la création de valeur. Vérifier, par exemple, si
l’entreprise est capable de vendre durablement à des clients qui acceptent d’acheter sa production
ou ses services à un prix donné qui doit lui permettre de réaliser un résultat d’exploitation positif
et suffisant est capital. Ce qui nous renvoie à l’étude de la formation du résultat.
L’analyse du risque de perte permet d’apprécier l’incidence d’une variation du niveau d’activité
sur le résultat de l’entreprise.
L’examen détaillé de la formation du résultat implique l’analyse des différentes marges pour
arriver à déceler les points forts et les points faibles sur toute la chaine.
S1 Analyse du compte de résultat
A. Définition et principales rubriques
Le compte de résultat est un document qui recense, pour une période donnée, toutes les
ressources produites par l’entreprise et les charges consommées ou occasionnées par les moyens
mis en œuvre. Ces produits et ces charges, sont regroupés en deux grandes rubriques, en fonction
de leur appartenance qui sont : activités ordinaires (exploitation, financier) ; hors activités
ordinaires (HAO)
La différence entre ces produits et ces charges donnent le résultat de l’exercice (bénéfice ou
perte).
1- Activité ordinaire :
- Charges et produits d’exploitation sont ceux qui sont liés à l’activité récurrente de l’entreprise
exemple : l’achat des marchandises, de matières premières,
la vente des marchandises, des produits fabriqués ou services etc.
- Charges et produits financiers sont liés aux opérations financières de l’entreprise
exemple : Les charges induites par les intérêts d’un emprunt (charges financières)
Les placements ou l’encaissement d’un dividende versé par une filiale (produits
Financiers)
2- Activité HAO
Charges et produits hors activités ordinaires correspondent à des flux non récurrents, ayant un
caractère accidentel ou extraordinaire.
Exemple : Valeur comptable de cession d’immobilisations
Produits de cession d’immobilisations
B. Formation du résultat
Le système comptable OHADA retient 4 niveaux de formation du résultat global.
a) les opérations d’exploitation qui donnent le résultat d’exploitation ;
b) Les opérations financières qui donnent le résultat financier
Le résultat d’exploitation ajouté au résultat financier nous donne le résultat des activités
ordinaires ;
c) Les opérations hors activités ordinaires qui génèrent : le résultat hors activités ordinaires