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Beysül Aytaç
Cyrille Mandou
Préface de Pierre Batteau
INVESTISSEMENT ET
FINANCEMENT DE
L’ENTREPRISE
INVESTISSEMENT ET
FINANCEMENT DE
L’ENTREPRISE
❚ PROCÉDURES
OPÉRATIONNELLES DE DÉCISION
❚ ENTRETIENS AVEC DES
DIRIGEANTS D’ENTREPRISES
Beysül Aytaç Cyrille Mandou
INVESTISSEMENT ET FINANCEMENT DE L’ENTREPRISE

SOMMAIRE
REMERCIEMENTS ..................................................................................................................... 7
PRÉFACE ......................................................................................................................................... 9
INTRODUCTION
LE PRINCIPE DE MAXIMISATION DE LA VALEUR DE L’ENTREPRISE:
L’APPROCHE STOCKHOLDERS/STAKEHOLDERS ...................................................... 13
P
artie
1
DÉCISION D’INVESTISSEMENT
CHAPITRE 1
LE COÛT MOYEN PONDÉRÉ DU CAPITAL, OU LE TAUX
DERENTABILITÉ EXIGÉ POURUN INVESTISSEMENT ............................. 21
CHAPITRE 2
LES PRINCIPAUX CRITÈRES DE CHOIX D’INVESTISSEMENT
EN AVENIR CERTAIN ET LA CRÉATION DE VALEUR ................................ 31
CHAPITRE 3
CAS PARTICULIERS DE DÉCISION D’INVESTISSEMENT
EN AVENIR CERTAIN ...................................................................................................... 51
CHAPITRE 4
LES PRINCIPAUX CRITÈRES DEDÉCISION D’INVESTISSEMENT
EN AVENIR INCERTAIN: PRISE EN COMPTE DU RISQUE
ET DE L’INCERTITUDE ..................................................................................................... 71
CHAPITRE 5
ÉLARGISSEMENT DUCADRED’ANALYSE DE LA DÉCISION
D’INVESTISSEMENT ......................................................................................................... 95

6InvestIssement et fInancement de l’entreprIse
Partie 2
DÉCISION DE FINANCEMENT
CHAPITRE 6
LA STRUCTURE FINANCIÈRE DEL’ENTREPRISE
ET LE RÔLE DES CAPITAUX PROPRES ETDES DETTES .......................... 121
CHAPITRE 7
LA POLITIQUE DEFINANCEMENT À LONG TERME
DE L’ENTREPRISE ............................................................................................................... 135
CHAPITRE 8
LA POLITIQUE DEFINANCEMENT À COURT TERME
DE L’ENTREPRISE ............................................................................................................... 155
CHAPITRE 9
ENTRETIENS .......................................................................................................................... 171
Partie 3
APPLICATIONS
APPLICATION 1
LE MEDAF ............................................................................................................................... 179
APPLICATION 2
CALCUL DES FT ET ÉVALUATION D’UN PROJET
D’INVESTISSEMENT ......................................................................................................... 183
APPLICATION 3
CRITÈRES DE LA THÉORIE DESJEUX .................................................................. 189
INDEX................................................................................................................................................ 195
TABLE DES MATIÈRES .......................................................................................................... 199

REMERCIEMENTS
À l’issue de cet ouvrage, qu’il nous soit permis de remercier les managers et dirigeants
qui ont bien voulu nous accorder de leur temps pour nourrir ce travail de leur expérience.
Merci à:
– Florence A
marger-
M
einelly
, directrice du Laboratoire Audition Meinelly ;
– Gilles
de
C
rayencour,
PDG de HOUSE OF KIDS s.p.r.l.
(Belgique et Asie) ;
– Thierry G
osselin,
consultant, cabinet B.A. –BA Conseil ;
– Dominique T
ourneix
, directeur général de DIAM Bouchage.