FUSIONS & ACQUISITIONS
•PARTIE I : EVALUATION D’ENTREPRISE
•PARTIE II : ASPECTS COMPTABLES
•PARTIE III : ASPECTS STRATEGIQUES ET FINANCIERS
PLAN DU COURS PARTIE I
•Introduction
•Actif Net Comptable
•Actif Net Comptable Réévalué (Corrigé)
PLAN DU COURS PARTIE I
•Introduction
•Actif Net Comptable
•Actif Net Comptable Réévalué
•Processus par lequel on aboutit à donner une
fourchette de valeurs à une entreprise
•Préalable indispensable à une transaction
•Evaluation possible en dehors d’une transaction
•Différence entre valeur et prix
‒Valeur Notion subjective
‒Prix Notion objective
‒Ecart important possible entre valeur et prix
INTRODUCTION
Définition
•Approches actuarielles actualisation de flux futurs :
‒Dividendes
‒ Flux de trésoreries disponibles (free cash-flow)
•Approches comparatives valorisation par
comparaison avec :
‒ Sociétés cotées
‒ Sociétés ayant fait l’objet d’une transaction similaire
•Approches patrimoniales valorisation de chaque
actif :
‒Tangibles (ANCC ou ANCR)
‒Intangibles (goodwill)
INTRODUCTION
Multiplicités des approches
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