Evaluation d'entreprise

FUSIONS & ACQUISITIONS
•PARTIE I : EVALUATION D’ENTREPRISE
•PARTIE II : ASPECTS COMPTABLES
•PARTIE III : ASPECTS STRATEGIQUES ET FINANCIERS

PLAN DU COURS PARTIE I
•Introduction
•Actif Net Comptable
•Actif Net Comptable Réévalué (Corrigé)

PLAN DU COURS PARTIE I
•Introduction
•Actif Net Comptable
•Actif Net Comptable Réévalué

•Processus par lequel on aboutit à donner une
fourchette de valeurs à une entreprise
•Préalable indispensable à une transaction
•Evaluation possible en dehors d’une transaction
•Différence entre valeur et prix
‒Valeur Notion subjective
‒Prix Notion objective
‒Ecart important possible entre valeur et prix
INTRODUCTION
Définition

•Approches actuarielles actualisation de flux futurs :
‒Dividendes
‒ Flux de trésoreries disponibles (free cash-flow)
•Approches comparatives valorisation par
comparaison avec :
‒ Sociétés cotées
‒ Sociétés ayant fait l’objet d’une transaction similaire
•Approches patrimoniales valorisation de chaque
actif :
‒Tangibles (ANCC ou ANCR)
‒Intangibles (goodwill)
INTRODUCTION
Multiplicités des approches