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UNIVERSITÉ DE CERGY-PONTOISE
E.D. ÉCONOMIE, MANAGEMENT, MATHÉMATIQUES CERGY
LABORATOIRE DE RECHERCHE THEMA
Thèse pour obtenir le grade de
Docteur en Sciences de Gestion de l’Université de Cergy-Pontoise
Finance immobilière
Essais sur la gestion de portefeuille et des risques
Une mesure du risque de l'immobilier direct
Version finale
Charles-Olivier AMÉDÉE-MANESME
Soutenance publique le lundi 12 Novembre 2012
à l’Université de Cergy-Pontoise
Sous la direction de Monsieur Fabrice Barthélémy
(THEMA - Université de Cergy-Pontoise)
Jury de thèse
Directeur de recherche (Cergy-Pontoise): Fabrice Barthélémy (Univ. Cergy-Pontoise)
Rapporteur (externe): Patrice Poncet (Univ. Paris I)
Rapporteur (externe): Alain Coën (ESG - UQAM)
Examinateur (Cergy-Pontoise): Jean-Luc Prigent (Univ. Cergy-Pontoise)
Examinateur (externe): Arnaud Simon (Univ. Paris Dauphine)
Examinateur (externe): Olivier Scaillet (HEC Genève)
Examinateur (externe): Christophe Pineau (BNP Paribas immobilier)
Examinateur (externe): Michel Baroni (Essec Business School)

UNIVERSITY OF CERGY-PONTOISE
E.D. ÉCONOMIE, MANAGEMENT, MATHÉMATIQUES CERGY
LABORATOIRE DE RECHERCHE THEMA
Dissertation to obtain the degree of
Docteur en Sciences de Gestion de l’Université de Cergy-Pontoise
Real Estate Finance
Essays in Portfolio and Risk Management
A valuation of risk for direct real estate
Final version
by
Charles-Olivier AMÉDÉE-MANESME
Defended on the 12 November 2012 in the University of Cergy-Pontoise
under the supervision of
Fabrice Barthélémy (Université de Cergy-Pontoise)
Doctoral Jury
Supervisor (Cergy-Pontoise): Fabrice Barthélémy (Univ. Cergy-Pontoise)
Reviewer (external): Patrice Poncet (Univ. Paris I)
Reviewer (external): Alain Coën (ESG - UQAM)
Suffragan (Cergy-Pontoise): Jean-Luc Prigent (Univ. Cergy-Pontoise)
Suffragan (external): Arnaud Simon (Univ. Paris Dauphine)
Suffragan (external): Olivier Scaillet (HEC Genève)
Suffragan (external): Christophe Pineau (BNP Paribas Real Estate)
Suffragan (external): Michel Baroni (Essec Business School)

Real estate risk and portfolio management PhD Thesis - October 2012
Charles-Olivier Amédée-Manesme i
Avertissements / Warnings
Cette thèse a été réalisée dans le cadre d’une Convention Industrielle de Formation par la
Recherche (CIFRE) entre l’Université Cergy-Pontoise et la société BNP Paribas Real
Estate Investment Services.
L’Université Cergy-Pontoise et la société BNP Paribas Real Estate Investment Services
n’entendent donner aucune approbation ou improbation aux opinions émises dans cette
thèse.
Ces opinions et résultats doivent être considérés comme propres à leurs auteurs. Il en
assume seul l’entière responsabilité et ne saurait engager la responsabilité d’un tiers.
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This thesis was conducted within the framework of a French contract (CIFRE) between
the University of Cergy-Pontoise and BNP Paribas Real Estate Investment Services.
The University of Cergy-Pontoise and BNP Paribas Real Estate Investment Services will
not be responsible for any approval or disapproval opinions expressed in the thesis.
These opinions and results should be considered those of the authors.