Annexe des supports GAIPARE Vie Génération 2017
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GAIPARE Vie Génération Annexe descriptive présentant les caractéristiques principales des supports en vigueur à compter du 18 mars 2017 proposés au contrat GAIPARE Vie Génération Référence DPP 16-296 Annexe des supports Assurance Allianz Avec vous de A à Z Amundi AXA Investment Managers Allianz Team (R) Allianz US High Yield AT (H2-EUR) EUR Allianz Valeurs Durables RC Allianz Volatility Strategy - PT2 Amundi Actions PME C AXA WF Frm Eur Microcap A-C EUR BGF Asian Dragon Fund A2 Eur BNP Paribas Actions PME Camgestion PME O FR0000981219 LU0795385821 FR0000017329 LU0719861360 FR0011556828 LU0212992860 LU0171269466 FR0011628288 Camgestion Blackrock (luxembourg) Sa Allianz Global Investors GmbH Allianz Global Investors GmbH Allianz Global Investors GmbH Allianz Global Investors GmbH Allianz Global Investors GmbH Allianz Global Investors GmbH Allianz Global Investors GmbH Allianz Global Investors GmbH Allianz Global Investors GmbH Allianz Global Investors GmbH Allianz Global Investors GmbH Allianz Strategy 15 CT EUR Allianz Flexible Bond Strategy CT EUR LU0639172906 Allianz Global Investors GmbH Allianz Global Investors GmbH Allianz Selection Small and Mid Cap Equity Allianz European Equity Dividend AT EUR LU0414045822 LU0398560267 Allianz Europe Equity Growth AT EUR LU0256839274 Allianz Global Investors GmbH LU1505875739 Allianz Euro Oblig Court Terme ISR R FR0011387299 Allianz Global Investors GmbH Allianz Global Investors GmbH Allianz Euro High Yield Defensive - AT EUR LU0858490690 Allianz Global Investors GmbH Actions de pays de la zone euro Actions de pays de la zone euro Actions de pays de la zone euro Diversifiés Monétaires court terme Actions de pays de la zone euro Diversifiés www.camgestion.fr www.blackrock.fr www.axa-im-international.com www.amundi.comfra www.allianzgi.fr www.allianzgi.fr www.allianzgi.com www.allianzgi.fr www.allianzgi.com www.allianzgi.fr www.allianzgi.fr www.allianzgi.fr www.allianzgi.fr www.allianzgi.com www.allianzgi.com www.allianzgi.com www.allianzgi.com www.allianzgi.com www.allianzgi.com www.allianzgi.fr www.allianzgi.fr www.allianzgi.com www.allianzgi.com www.allianzgi.com www.allianzgi.com www.allianzgi.com www.allianzgi.com Obligations et autres titres de créance internationaux Obligations et/ou titres de créances internationaux Obligations et/ou titres de créances libellés en euros Allianz Global Investors GmbH Allianz Global Investors GmbH Allianz Euro High Yield (RC) FR0010032326 www.allianzgi.com Allianz Sécurité (C) (1) (2) Allianz Euro Credit SRI CT EUR Acc LU1328248510 www.allianzgi.com www.allianzgi.com www.allianzgi.fr www.allianzgi.fr Actions des pays de l’Union Européenne www.allianzgi.fr Site de la société de gestion Actions de pays de la zone euro Actions internationales Classification AMF Allianz Global Investors GmbH Allianz Global Investors GmbH Allianz Secteur Euro Immobilier Allianz Euro Bond Strategy - AT2 - EUR LU1311291063 FR0010117341 Allianz Emerging Markets Bond Fund A Eur DIS IE0032828273 Allianz Global Investors GmbH Allianz Global Investors GmbH FR0000449340 Allianz Convertible Bond AT EUR LU0706716387 Allianz Multi Harmonie Allianz China Equity CT EUR LU0348827899 Allianz Global Investors GmbH Allianz Merger Arbitrage Strategy-AT Allianz Best Styles US Equity AT EUR LU0933100637 Allianz Global Investors GmbH Allianz Global Investors GmbH FR0000449290 Allianz Best Styles US Equity AT (H2-EUR) LU0933100983 LU0836083401 Allianz Best Styles Global Equity A EUR LU1075359262 Allianz Global Investors GmbH Allianz High Dvd Asia Pacific Eq AT Allianz Actions Euro PME-ETI C FR0000994782 Allianz Global Investors GmbH Allianz Global Investors GmbH Allianz Income and Growth A (H2-EUR) Allianz Actions Euro Convictions FR0000449431 LU0766462104 Allianz Actions Emergentes FR0007492749 Société de gestion LU1211504334 Libellé des supports Code Isin GAIPARE Vie Génération Liste des supports en vigueur à compter du 18 mars 2017 3 4 Financière de l’Echiquier Carmignac Portfolio Capital Plus A Eur Cap Echiquier Entrepreneurs (2) Echiquier Patrimoine Edmond de Rothschild Fund - US Value & Yield A-EUR Acc Eurose (C) Exane Pleiade Fund 5 P Fidelity America Fund A EUR Hedged CAP Fidelity Funds - International Fund A USD Insertion Emplois Dynamique RC Invesco Gbl Tged Returns A € A JPM Investment Income Opportunity Fund A EUR Cap M&G Optimal Income Fund AH EUR Magellan C MS INVF US Growth Fund A Eur Cap Natixis Actions Euro Micro Caps Objectif Invst Microcaps Oddo Active Smaller Companies CR Portzamparc PME Schroder ISF Japanese Equity A EUR Hedged CAP Sextant PME A Solidarité Habitat&Humanisme A Sycomore Selection PME R Templeton Latin America Fund A EUR CAP LU0336084032 FR0011558246 FR0010434019 LU1103303167 FR0007051040 FR0010320077 LU0945775517 LU0048584097 FR0010702084 LU1004132566 LU0289470113 GB00B1VMCY93 FR0000292278 LU0073232471 FR0010042176 FR0011042811 FR0011606268 FR0000989543 LU0236737465 FR0010547869 FR0011363746 FR0011707488 LU0592650328 Franklin Templeton Investments Sycomore Asset Management Amundi Asset Management Amiral Gestion Schroders Investment Management Portzamparc Gestion Oddo Asset Management Lazard Frères Gestion Natixis Asset Management Morgan Stanley Investment Mgt Comgest M&G Investment Management Ltd JPMorgan Asset Management Europe Invesco Management Mirova Fidelity (FIL (Luxembourg) SA) Fidelity (FIL (Luxembourg) SA) Exane Asset Management DNCA Finance Edmond de Rothschild AM Financière de l’Echiquier Candriam France Tous les supports en unités de compte de la liste ci-dessus sont éligibles à la sortie en titres. (1) Support de référence (2) Support de substitution Carmignac Gestion Luxembourg Candriam Index Arbitrage Classique Eur FR0010016477 BNP PARIBAS Asset Management BNP Paribas Social Business France Classic FR0011870997 Société de gestion Libellé des supports Code Isin www.franklintempleton.fr www.sycomore-am.com www.amundi.fr Actions des pays de l’Union Européenne www.amiralgestion.fr www.schroders.com www.portzamparc.fr www.oddoam.com www.lazardfreresgestion.fr www.am.natixis.com www.morganstanley.com www.comgest.com www.mandg.fr www.jpmorgan.com www.invescomanagementcompany.lu www.mirova.com www.fidelity.fr www.fidelity-ch.com/ www.exane.com www.dncafinance.com www.edmond-de-rothschild.fr Diversifiés Actions internationales Actions françaises Actions des pays de l’Union Européenne Actions des pays de l’Union Européenne Actions de pays de la zone euro Actions internationales Actions internationales Diversifiés Diversifiés www.fin-echiquier.fr www.fin-echiquier.fr Diversifiés www.carmignac.com Actions des pays de l’Union Européenne www.candriam.com www.bnpparibas-ip.com/en Site de la société de gestion Diversifiés Diversifiés Classification AMF GAIPARE Vie Génération Contrat d’assurance de groupe à adhésion facultative Annexe descriptive présentant les caractéristiques principales des supports en vigueur à compter du 18 mars 2017 Annexe à la Notice d’information du contrat GAIPARE Vie Génération Dispositions communes aux supports exprimés en unités de compte En application de l’article 3.3 de la Notice d’information, Allianz Vie pourrait être amenée à remplacer un(ou plusieurs) support(s) proposé(s) au contrat par un ou plusieurs support(s) proposé(s) au contrat, en cas de réalisation des circonstances suivantes : -- une modification de l’environnement du support, telle qu’un changement substantiel de l’orientation de gestion ou un événement exceptionnel affectant la société de gestion, le groupe financier ou la contrepartie du support, -- dès lors que le montant de l’instrument financier détenu par Allianz Vie au titre de ses engagements en unités de compte pour le contrat GAIPARE Vie Génération est inférieur à cinq cent mille euros. Pour chaque support investi en unités de compte représentatives d’OPC éligibles au contrat GAIPARE Vie Génération, l’adhérent peut obtenir les derniers documents annuels et périodiques* auprès de la société de gestion indiquée pour ce support. Ces documents sont également disponibles sur les sites des sociétés de gestion. Le site de l’AMF (www.amf-France.org) contient des informations complémentaires sur la liste des documents réglementaires et l’ensemble des dispositions relatives à la protection des investisseurs. Les supports exprimés en unités de compte décrits dans les pages suivantes sont présentés dans l’ordre alphabétique. * Document d’Information Clé pour l’Investisseur / prospectus ou note détaillée. 5 Allianz Actions Emergentes Code ISIN FR0007492749 Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Gestionnaire financier par délégation Affectation du résultat Capitalisation Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Allianz Global Investors Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Us Allemagne Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Actions internationales Objectif de gestion : L’objectif de l’OPC est de réaliser une performance supérieure ou égale à celle de l’indice MSCI Emerging Markets (Morgan Stanley Capital International) sur la durée de placement recommandée. Indicateur de référence : La performance de l’OPC est à comparer à l’indice de marché : MSCI Emerging Markets Total Return (Net) 100% L’indice MSCI Emerging Markets est représentatif de l’ensemble des actions de sociétés cotées sur les marchés émergents. Libellé en Euro, le MSCI Emerging Markets est calculé par Morgan Stanley Capital Index, tous les jours sur la base des cours de clôture, dividendes nets réinvestis. Stratégie d’investissement : La politique d’investissement vise à accroître le capital à long terme en investissant dans les actions des Marchés émergents. L’OPC investit principalement en Actions (titres de participation) de sociétés qui ont leur siège social ou qui réalisent une part prépondérante de leur chiffre d’affaires et/ou de leurs bénéfices dans un Pays émergent qui doit être représenté dans l’indice MSCI Emerging Market (TR Net), ainsi qu’en ADR (certificats représentatifs de titres étrangers cotés sur le marché des Etats- Unis), ou GDR correspondants. L’équipe de gestion utilise un processus quantitatif dynamique combiné à un processus de sélection des titres (gestion active) basé sur une analyse fondamentale pour prendre les décisions de sélection en matière de titres individuels, de secteurs et de pays. Ainsi en amont, un modèle interne multi-factoriel est utilisé afin d’analyser les titres qui constituent l’univers d’investissement. Cette approche quantitative prend en compte un certain nombre de critères tels que : changements positifs, potentiel de valorisation et de croissance, prévisions des cash-flows, qualité des rendements, ou capacité à dégager des bénéfices. Dans un second temps, l’équipe de gestion effectue une analyse qualitative rigoureuse des titres afin de valider chacune des recommandations déterminées par le modèle en s’appuyant sur l’apport de la recherche interne. Enfin, le processus de construction du portefeuille intègre un modèle d’optimisation permettant de maximiser la rentabilité attendue tout en pilotant l’exposition aux différents risques. Afin de prévenir d’éventuels conflits d’intérêts, le groupe Allianz a mis en place une politique de gestion des conflits d’intérêts disponible sur le site internet www.allianzgi.fr Pour plus d’information, se reporter au prospectus Minimum risque actions : 90.0 % Zone géographique d’investissement : Pays Emergents Profil de risque : «Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas du marché.» L’OPC n’offrant pas de garantie, il suit des fluctuations de marché pouvant l’amener à ne pas restituer le capital investi. L’ampleur de ces fluctuations peut être mesurée par un indicateur simple : la volatilité. La volatilité est un indicateur permettant de quantifier l’amplitude moyenne des performances d’un OPC, à travers l’observation de ses performances passées. Ainsi, et à titre d’exemple, la volatilité d’un portefeuille Monétaire est inférieure à celle d’un portefeuille Obligataire, qui présente lui-même une volatilité inférieure à celle d’un portefeuille Actions. Cette notion de volatilité reflète le potentiel de performance de l’OPC tant à la hausse qu’à la baisse. Ainsi, plus sa volatilité est importante, plus sa capacité à générer de la performance est élevée, au prix d’un risque de perte également plus élevé. Cette volatilité peut être décomposée par facteurs de risque. Ces facteurs sont également des sources de valeur ajoutée, sur lesquelles le portefeuille investit dans le but de générer de la performance. Parmi l’ensemble des facteurs de risque/valeur ajoutée qui sont à leur disposition, nos équipes de gestion s’attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les sources faisant l’objet de convictions fortes. Les principaux facteurs de risque sur lesquels peut s’exposer le présent OPC sont listés ci-dessous. – Risque lié au marché actions : L’OPC pouvant être investi directement ou indirectement en actions, l’évolution de sa valeur est liée aux évolutions de la valorisation de l’univers d’investissement Actions. Par exemple, si le cours des actions qui entrent dans la composition du portefeuille baisse, la valeur liquidative de la part de l’OPC s’en trouve diminuée. L’OPC sera exposé de 70% à 100% au Risque lié au marché actions. – Risque lié aux pays émergents : L’OPC peut investir dans des titres émis par des pays ou des sociétés de pays émergents. La volatilité des performances de l’OPC peut(être augmentée tant par des facteurs économiques que par d’autres types de perturbations (comme l’évolution de la fiscalité, de la stabilité politique, etc) - Risque de change : L’évolution des taux de change, sur des titres émis en devise étrangère génèrent des variations de valorisation indépendantes des fluctuations propres à chaque titre dans leur devise. Ainsi, un titre dont la valorisation dans sa devise ne changerait pas, serait néanmoins affecté par les variations de cette devise face à l’Euro. Cette notion intervient dans le choix des titres, et lorsque les anticipations sur une devise sont défavorables, elle peut être couverte grâce, entre autres, à des instruments à terme de devise. L’OPC pourra être exposé à un risque de change sur la totalité du portefeuille –Impact des produits dérivés : La possibilité pour le portefeuille d’investir dans des produits dérivés (futures, options, swaps, etc...) l’expose à des sources de risques et donc de valeur ajoutée que des titres en direct ne permettent pas d’atteindre. Ainsi, le portefeuille peut s’exposer à des variations de volatilité du marché ou de certains segments du marché. Le portefeuille peut également s’investir sur certains segments de marché ou sur le marché dans sa globalité plus que l’actif ne le permet. Dans le cas d’une surexposition et d’une évolution défavorable du marché, la baisse de la valeur liquidative du fonds serait d’autant plus importante et plus rapide. L’utilisation de produits dérivés permet, sans modifier la composition du portefeuille de titres, de s’exposer de façon accrue sur différents facteurs de risque, selon les anticipations de nos équipes de gestion, et d’accentuer (ou de diminuer) les fluctuations de valorisation. –Risque de contrepartie : ce risque est lié à la conclusion de contrats sur instruments financiers à terme et de cessions et/ou acquisitions temporaires de titres, dans l’hypothèse où une contrepartie avec laquelle un contrat a été conclu, ne tiendrait pas ses engagements (par exemple : paiement, remboursement), ce qui peut entraîner une baisse de la valeur liquidative. Risque de modèle : le processus de gestion de l’OPC repose sur l’élaboration d’un modèle quantitatif permettant d’identifier des signaux sur la base de résultats statistiques passés. Il existe un risque que le modèle ne soit pas efficient, rien ne garantissant que les situations de marché passées se reproduisent à l’avenir. –Risque de perte en capital : Compte tenu de l’évolution des marchés et de la stratégie de gestion, l’investisseur peut subir des pertes en capital A titre accessoire, l’OPC est également exposé au(x) risque(s) : 7 –Risque lié au choix des actions individuelles : Outre l’exposition au marché Actions, et le risque sectoriel, des paris sont effectués au sein d’un même secteur sur des titres en particulier. Ce choix de titre traduit la confiance du gérant sur certaines valeurs ou, au contraire, sa réserve. Le choix de sur-pondérer ou sous-pondérer certains titres génère de la volatilité dans le portefeuille, fonction de la volatilité de chacun des titres. –Risque sectoriel/géographique : Les marchés Actions constituent un univers très large de valeurs. Au sein de cet univers, le portefeuille peut se concentrer plus ou moins sur un segment particulier du marché, soit en lien avec son univers/indice de référence, le cas échéant, soit en fonction des anticipations de nos équipes de gestion. Ces segments peuvent être liés aux secteurs économiques, aux pays/zones géographiques, à la taille des entreprises, à l’orientation rendement/croissance, etc. Certains segments sont plus volatils que d’autres et génèrent par conséquent plus de volatilité dans les performances du portefeuille, d’autres sont plus défensifs. –Risque relatif : Sur les différents facteurs de risque énumérés précédemment, le portefeuille peut prendre des paris par rapport à son univers/indice de référence, le cas échéant. Ces paris, qui permettent de dégager une sur-performance, introduisent également un risque de sous-performance par rapport à cet univers/indice de référence, le cas échéant. Nos équipes de gestion s’attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les facteurs faisant l’objet d’anticipations fortes pour optimiser le rapport entre l’espérance de sur-performance et le risque de sous-performance. Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : L’OPC s’adresse à : Tout souscripteur Le profil de risque de l’OPC le destine à être souscrit par des porteurs souhaitant s’exposer au(x) : - Risque lié au marché actions Durée minimale de placement recommandée : supérieure à 5 ans Pour les particuliers, le montant qu’il est raisonnable d’investir dans cet OPC dépend de votre situation personnelle. Pour le déterminer, vous devez tenir compte de votre richesse/patrimoine personnel, de vos besoins actuels et futurs mais également de votre souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il est également fortement recommandé de diversifier suffisamment vos investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de cet OPC. La souscription des Parts du Fonds est permise uniquement aux investisseurs n’ayant pas la qualité de « U.S. Person » telle que cette expression est définie dans la règlementation financière fédérale américaine. Les Parts n’ont pas été, ni ne seront, enregistrées en vertu du U.S. Securities Act de 1933 (ci-après, « l’Act de 1933 »), ou en vertu de quelque loi applicable dans un Etat américain, et les Parts ne pourront pas être directement ou indirectement cédées, offertes ou vendues aux Etats-Unis d’Amérique (y compris ses territoires et possessions), au bénéfice de tout ressortissant des Etats-Unis d’Amérique (ci-après « U.S. Person », tel que ce terme est défini par la réglementation américaine « Regulation S » dans le cadre de l’Act de 1933 adoptée par l’Autorité américaine de régulation des marchés (« Securities and Exchange Com mission » ou « SEC »), sauf si (i) un enregistrement des Parts était effectué ou (ii) une exemption était applicable (avec le consentement préalable de la société de gestion du FCP). Le FCP n’est pas, et ne sera pas, enregistré(e) en vertu de l’U.S. Investment Company Act de 1940. Toute revente ou cession de Parts aux Etats-Unis d’Amérique ou à une « U.S. Person » peut constituer une violation de la loi américaine et requiert le consentement écrit préalable de la société de gestion du FCP). Les personnes désirant acquérir ou souscrire des Parts auront à certifier par écrit qu’elles ne sont pas des « U.S. Persons ». La société de gestion du FCP a le pouvoir d’imposer des restrictions (i) à la détention de Parts par une « U.S. Person » et ainsi opérer le rachat forcé des Parts détenues, ou (ii) au transfert de Parts à une « U.S. Person ». Ce pouvoir s’étend également à toute personne (a) qui apparaît directement ou indirectement en infraction avec les lois et règlements de tout pays ou toute autorité gouvernementale, ou (b) qui pourrait, de l’avis de la société de gestion du FCP, faire subir un dommage au FCP qu’elle n’aurait autrement ni enduré ni subi. L’offre de Parts n’a pas été autorisée ou rejetée par la SEC, la commission spécialisée d’un Etat américain ou toute autre autorité régulatrice américaine, pas davantage que lesdites autorités ne se sont prononcées ou n’ont sanctionné les mérites de cette offre, ni l’exactitude ou le caractère adéquat des documents relatifs à cette offre. Toute affirmation en ce sens est contraire à la loi. Tout Porteur de parts doit informer immédiatement le FCP dans l’hypothèse où il deviendrait une « U.S. Person ». Tout Porteur de parts devenant U.S. Person ne sera plus autorisé à acquérir de nouvelles Parts et il pourra lui être demandé d’aliéner ses Parts à tout moment au profit de personnes n’ayant pas la qualité de « U.S. Person ». La société de gestion du FCP se réserve le droit de procéder au rachat forcé de toute Part détenue directement ou indirectement, par une « U.S. Person », ou si la dé tention de Parts par quelque personne que ce soit est contraire à la loi ou aux intérêts du FCP. La définition des « US Person(s) » telle que définie par la Regulation S de la SEC (Part 230 - 17 CFR 230.903) est disponible à l’adresse suivante : http://www.sec.gov/about/laws/secrulesregs.htm Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 3.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 2.05 % TTC • Informations complémentaires : Commission de surperformance sur l’Actif net du compartiment : Néant • Commission de mouvement : • Prestataire percevant des commissions de mouvement : le Dépositaire • Prélèvement sur chaque transaction de 100 Euros maximum par transaction 8 ALLIANZ ACTIONS EURO CONVICTIONS Code ISIN FR0000449431 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Gestionnaire financier par délégation Allianz Glob Invest Europe Fra Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Allemagne Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Actions de pays de la zone euro Objectif de gestion : Le FCP a pour objectif d’offrir une performance supérieure à celle du MSCI EMU sur son horizon de placement recommandé de 5 ans. Indicateur de référence : La performance de l’OPCVM est à comparer à l’indice de marché : MSCI EMU Le MSCI EMU est un indice large représentant les principales capitalisations boursières des pays de la zone euro, calculé par Morgan Stanley Capital Index. Il est calculé tous les jours sur la base des cours de clôture, dividendes nets réinvestis. Stratégie d’investissement : Dans le cadre de la gestion d’Allianz ACTIONS EURO CONVICTIONS, la principale source de valeur ajoutée est la sélection active de valeurs de la zone euro. L’exposition au risque actions du portefeuille d’Allianz ACTIONS EURO CONVICTIONS est de 75% à 120%. Afin de permettre aux porteurs de bénéficier des avantages fiscaux du PEA, l’actif du fonds est composé en permanence à hauteur de 75% minimum d’actions de la zone euro. 1 - Sélection active de valeurs : Principale et récurrente La stratégie d’investissement du fonds repose, de manière principale et récurrente, sur la sélection active de valeurs (gestion dite « stock picking «). Cette sélection s’opère sur des valeurs qui ont été choisies sur la base d’analyses fondamentales, d’évaluation de leurs valorisations et des caractéristiques propres à chacune d’entre-elles. Notre style de gestion nous permet d’arbitrer entre valeurs de croissance et valeurs dites «values» en fonction de nos anticipations de marché. Ainsi, nous nous intéresserons plus particulièrement à des ratios de Price/Earnings, de croissance des bénéfices projetés, de génération de cash flows lorsque nous regardons une valeur de croissance et à des ratios de Price/Book, Dividend Yield, pour apprécier le caractère «value « d’une société. L’analyse fondamentale conduit à apprécier chaque valeur en absolu et en relatif dans son secteur. Elle repose, dans une optique à moyen terme, sur l’analyse de la stratégie de la société, son potentiel de croissance, sa structure de financement et sa capacité à dégager des bénéfices. Nous nous intéressons donc au positionnement de ses produits sur le marché, à ses avantages concurrentiels, son savoir-faire et sa capacité à rentabiliser à moyen terme le capital qu’elle a investi dans ses activités. Nous attribuons une importance forte à la qualité du management et nous essayons de rencontrer fréquemment les dirigeants des sociétés que nous avons retenues. L’évaluation vise à quantifier le potentiel de valorisation de chaque titre et à apprécier le momentum boursier favorable à l’investissement. La caractérisation tend à établir le profil d’un titre par son appartenance à un style, son degré d’agressivité boursier et sa sensibilité à divers facteurs macro-économiques et boursiers (taille de la société, liquidité du titre, taux d’intérêt, change). La pondération et le nombre de valeurs en portefeuille au sein de l’OPCVM résultent d’une analyse de la diversification optimale du risque spécifique pour un niveau de rendement objectif et dans le cadre d’orientations structurantes telles que, le budget global de risque relatif, le style, le degré d’agressivité (ou beta), les orientations thématiques (secteurs et pays). Le choix de l’ajout ou de l’arbitrage d’un titre au sein du portefeuille de l’OPCVM est apprécié par son impact sur le risque du portefeuille et sa rentabilité autant que sur ses caractéristiques spécifiques. 2 - Diversification des choix d’investissement : Accessoire Dans un souci de diversification de ses choix d’investissements, et dans le but de saisir toute opportunité de performance, le gérant de l’OPCVM pourra investir dans des titres (dont éventuellement ou uniquement des OPCVM) présentant des opportunités de performance. Des opportunités d’investissement thématiques potentielles sont définies par les organes de décision internes présentés dans la rubrique « articulation des stratégies «. Celles-ci peuvent revêtir la forme de diversification par style de gestion, par taille de capitalisation et/ou par secteur. La grille de notation des marchés secondaires, commune à l’ensemble des équipes de gestion, se décompose, dans ce cas selon la forme suivante : neutre, positif, très positif. a- Diversification par style de gestion : importante et récurrente Le gérant de l’OPCVM est amené régulièrement à investir sur des titres (dont éventuellement ou uniquement des OPCVM) ayant pour particularité de suivre un style de gestion marqué (rendement, croissance). L’introduction de ce type de diversification résulte directement de la grille de notation des marchés dits «secondaires» décrite précédemment. b- Diversification par taille de capitalisation : importante et récurrente Le gérant de l’OPCVM est amené régulièrement à investir sur des titres (dont éventuellement ou uniquement des OPCVM)ayant pour particularité d’être spécialisés sur des tailles d’actifs (grandes valeurs, valeurs moyennes et/ou petites valeurs). L’introduction de ce type de diversification résulte directement de la grille de notation des marchés dits «secondaires» décrite précédemment. c- Diversification sectorielle : Le gérant de l’OPCVM peut être amené à investir sur des titres (dont éventuellement ou uniquement des OPCVM) d’un ou plusieurs secteurs. L’introduction de ce type de stratégie résulte directement de la grille de notation des marchés dits «secondaires» décrite précédemment. Les zones géographiques d’investissement et le libellé des devises sont précisés à la rubrique « actifs utilisés » Articulation des stratégies Dans le cadre de la gestion d’Allianz ACTIONS EURO CONVICTIONS, la principale source de valeur ajoutée est la sélection active de valeurs de la zone euro. L’indice MSCI EMU est utilisé à titre de référence indicative des niveaux de performances des marchés. Les décisions de gestion actions reposent également sur le Scénario Macro-Economique Central et les prévisions de marché d’Allianz Global Investors France à horizon 3 et 12 mois ainsi que sur le Comité Actions mensuel. –Comité d’Orientation Economique : Le Comité Economique détermine un Scénario Macro-économique Central et un scénario alternatif ainsi que les prévisions concernant les taux courts et les devises sur lesquels s’appuient les autres comités dans leurs décisions. On détermine sur les trois principales zones géographiques (Etats-Unis, Zone Euro et Japon) un profil trimestriel de croissance ainsi que l’évolution anticipée de l’inflation totale et sous-jacente. A partir de ces prévisions, nous anticipons les réactions des Banques Centrales sur des horizons de 3 et 12 mois qui débouchent sur des prévisions de taux directeurs. Le même exercice est mené sur les devises (prévisions sur les parités sur les mêmes horizons). –Comité Actions : Le Comité Actions évalue les conséquences des scénarii économiques sur les marchés actions et fait des recommandations sur les styles de gestion et les secteurs à privilégier. Il formule des prévisions de niveau concernant les principaux marchés d’actions à horizon 3 et 12 mois. En outre, des comités exceptionnels sont organisés lorsque les conditions de marché l’exigent (comme cela a par exemple été le cas lors de la Guerre en Irak). A l’issue de ces comités préparatoires se tient le Comité d’Investissement d’Allianz Global Investors France. C’est le lieu de débat et de validation des conclusions des comités préparatoires en s’assurant de la cohérence d’ensemble. Ce Comité d’Investissement validera, tous les mois, le Scénario Economique Central d’Allianz Global Investors France ainsi que les prévisions d’évolution des actions et d’autres prévisions relatives à d’autres classes d’actifs 9 Afin de prévenir d’éventuels conflits d’intérêts, le groupe Allianz a mis en place une politique de gestion des conflits d’intérêts disponible sur le site internet www. allianzgi.fr Minimum risque actions : 75.0 % Zone géographique d’investissement : Zone Euro Profil de risque : «Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas du marché.» L’OPCVM n’offrant pas de garantie, il suit des fluctuations de marché pouvant l’amener à ne pas restituer le capital investi. L’ampleur de ces fluctuations peut être mesurée par un indicateur simple : la volatilité. La volatilité est un indicateur permettant de quantifier l’amplitude moyenne des performances d’un OPCVM, à travers l’observation de ses performances passées. Ainsi, et à titre d’exemple, la volatilité d’un portefeuille Monétaire est inférieure à celle d’un portefeuille Obligataire, qui présente lui-même une volatilité inférieure à celle d’un portefeuille Actions. Cette notion de volatilité reflète le potentiel de performance de l’OPCVM tant à la hausse qu’à la baisse. Ainsi, plus sa volatilité est importante, plus sa capacité à générer de la performance est élevée, au prix d’un risque de perte également plus élevé. Cette volatilité peut être décomposée par facteurs de risque. Ces facteurs sont également des sources de valeur ajoutée, sur lesquelles le portefeuille investit dans le but de générer de la performance. Parmi l’ensemble des facteurs de risque/valeur ajoutée qui sont à leur disposition, nos équipes de gestion s’attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les sources faisant l’objet de convictions fortes. Les principaux facteurs de risque sur lesquels peut s’exposer le présent OPCVM sont listés ci-dessous. –Risque lié au marché actions : L’OPCVM pouvant être investi directement ou indirectement en actions, l’évolution de sa valeur est liée aux évolutions de la valorisation de l’univers d’investissement Actions. Par exemple, si le cours des actions qui entrent dans la composition du portefeuille baisse, la valeur liquidative de la part de l’OPCVM s’en trouve diminuée. L’OPCVM sera exposé de 75% à 120% au Risque lié au marché actions. –Risque lié au choix des actions individuelles : Outre l’exposition au marché Actions, et le risque sectoriel, des paris sont effectués au sein d’un même secteur sur des titres en particulier. Ce choix de titre traduit la confiance du gérant sur certaines valeurs ou, au contraire, sa réserve. Le choix de sur-pondérer ou sous-pondérer certains titres génère de la volatilité dans le portefeuille, ce qui peut entrainer une baisse de la valeur liquidative. –Risque sectoriel/géographique : Les marchés Actions constituent un univers très large de valeurs. Au sein de cet univers, le portefeuille peut se concentrer plus ou moins sur un segment particulier du marché, soit en lien avec son univers/indice de référence, le cas échéant, soit en fonction des anticipations de nos équipes de gestion. Ces segments peuvent être liés aux secteurs économiques, aux pays/zones géographiques, à la taille des entreprises, à l’orientation rendement/croissance, etc. Certains segments sont plus volatils que d’autres et génèrent par conséquent plus de volatilité dans les performances du portefeuille, pouvant entrainer une baisse de la valeur liquidative de la part. –Risque lié à l’investissement dans les micros, petites et moyennes capitalisations : les investissements de l’OPCVM peuvent comprendre des actions de micro, petites et moyennes capitalisations ; le volume d’échange de ces titres étant plus réduit, les mouvements de marchés peuvent être plus marqués à la hausse comme à la baisse et peuvent être plus rapides que ceux des grandes capitalisations. La valeur liquidative de l’OPCVM pourra donc avoir le même comportement. –Impact des produits dérivés : La possibilité pour le portefeuille d’investir dans des produits dérivés (futures, options, swaps, etc) l’expose à des sources de risques et donc de valeur ajoutée que des titres en direct ne permettent pas d’atteindre. Ainsi, le portefeuille peut s’exposer à des variations de volatilité du marché ou de certains segments du marché. Le portefeuille peut également s’investir sur certains segments de marché ou sur le marché dans sa globalité plus que l’actif ne le permet. Dans le cas d’une surexposition et d’une évolution défavorable du marché, la baisse de la valeur liquidative du fonds serait d’autant plus importante et plus rapide. L’utilisation de produits dérivés permet, sans modifier la composition du portefeuille de titres, de s’exposer de façon accrue sur différents facteurs de risque, selon les anticipations de nos équipes de gestion, et d’accentuer (ou de diminuer) les fluctuations de valorisation. –Risque de contrepartie : ce risque est lié à la conclusion de contrats sur instruments financiers à terme, dans l’hypothèse où une contrepartie avec laquelle un contrat a été conclu, ne tiendrait pas ses engagements (par exemple : paiement, Remboursement), ce qui peut entraîner une baisse de la valeur liquidative. A titre accessoire, l’OPCVM est également exposé au(x) risque(s) : –Risque de change : Le portefeuille pouvant être investi dans des instruments dont la valeur est exprimée dans des devises autres que l’euro, il est exposé aux variations des taux de change. Par exemple, si la valeur d’une devise diminue par rapport à l’euro, la valeur des instruments financiers libellés dans cette devise qui rentrent dans la composition du portefeuille baisse, et la valeur de la part de l’OPCVM s’en trouve diminuée. L’OPCVM sera exposé jusqu’à 10% au Risque de change. Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Tout souscripteur Le profil de risque de l’OPCVM le destine à être souscrit par des porteurs souhaitant s’exposer au(x) : –Risque lié au marché actions Durée minimale de placement recommandée : 5 ans La souscription des Parts du Fonds est permis uniquement aux investisseurs n’ayant pas la qualité de « U.S Person » telle que cette expression est définie dans la règlementation financière fédérale américaine. Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 3.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 1.794 % TTC • Informations complémentaires : Prestataires percevant des commissions de mouvement : le dépositaire : Prélèvement sur chaque Transaction : 300 euros TTC maximum (se reporter au prospectus) • Commission de surperformance sur l’Actif net : Néant 10 ALLIANZ ACTIONS EURO PME-ETI C Code ISIN FR0000994782 Affectation du résultat Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Allemagne Gestionnaire financier par délégation Capitalisation Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Actions des pays de l’Union Europeenne Objectif de gestion : L’objectif du FCP est d’offrir une performance supérieure à celle du marché actions des Petites et Moyennes Entreprises (PME) et des entreprises cotées de Taille intermédiaire (ETI) de l’Union Européenne. Indicateur de référence : Aucun indice existant ne reflète l’objectif de gestion du fonds. Toutefois, un indicateur composé de : MSCI Europe Small + Micro Cap Index Total Return (net) peut constituer, si nécessaire, un élément de comparaison à posteriori de la performance. Cependant, à tout moment, la composition du fonds pourra ne pas refléter celle de l’indicateur, afin de rester en adéquation avec son objectif de gestion. Le MSCI Europe Small + Micro Cap Index Total Return est un indice représentant les petites et micro capitalisations boursières de 15 pays développés en Europe. Il est calculé par Morgan Stanley Capital Index. Il est calculé tous les jours sur la base des cours de clôture, dividendes nets réinvestis. Stratégie d’investissement : L’objectif de gestion de l’OPC est d’offrir une performance supérieure à celle du marché actions des Petites et Moyennes Entreprises (PME) et des entreprises cotées de Taille intermédiaire (ETI) de l’Union Européenne. Le degré minimum d’exposition au risque actions du portefeuille est de 90%. L’OPC investit majoritairement dans les actions émises par des Petites et Moyennes Entreprises (PME) et des entreprises cotées de Taille intermédiaire (ETI) de l’Union Européenne. Afin de permettre aux porteurs de bénéficier des avantages fiscaux du PEA et du PEA-PME, l’actif du fonds est composé au minimum et en permanence de 80% d’actions éligibles, soit des actions de l’union européennes émises par des sociétés qui respectent les critères suivants : moins de 5000 salariés, d’une part, chiffres d’affaires annuel inférieur à 1500 millions d’euros ou total de bilan inférieur à 2 000 millions d’euros, d’autre part. Sélection Active de valeurs La stratégie d’investissement du fonds repose, de manière principale et récurrente, sur la sélection active de valeurs (gestion dite « stock picking «). Cette sélection s’opère sur des valeurs qui ont été choisies sur la base d’analyses fondamentales, d’évaluation de leurs valorisations et des caractéristiques propres à chacune d’entre-elles. Notre style de gestion nous permet d’arbitrer entre valeurs de croissance et valeurs dites «values» en fonction de nos anticipations de marché. Ainsi, nous nous intéresserons plus particulièrement à des ratios de Price/Earnings, de croissance des bénéfices projetés, de génération de cash flows lorsque nous regardons une valeur de croissance et à des ratios de Price/Book, Dividend Yield, pour apprécier le caractère «value « d’une société. L’analyse fondamentale conduit à apprécier chaque valeur en absolu et en relatif dans son secteur. Elle repose, dans une optique à moyen terme, sur l’analyse de la stratégie de la société, son potentiel de croissance, sa structure de financement et sa capacité à dégager des bénéfices . Nous nous intéressons donc au positionnement de ses produits sur le marché, à ses avantages concurrentiels, son savoir-faire et sa capacité à rentabiliser à moyen terme le capital qu’elle a investi dans ses activités. Nous attribuons une importance forte à la qualité du management et nous essayons de rencontrer fréquemment les dirigeants des sociétés que nous avons retenues. L’évaluation vise à quantifier le potentiel de valorisation de chaque titre et à apprécier le momentum boursier favorable à l’investissement. La caractérisation tend à établir le profil d’un titre par son appartenance à un style, son degré d’agressivité boursier et sa sensibilité à divers facteurs macro-économiques et boursiers (taille de la société, liquidité du titre, taux d’intérêt, change...). La pondération et le nombre de valeurs en portefeuille au sein de l’OPC résultent d’une analyse de la diversification optimale du risque spécifique pour un niveau de rendement objectif et dans le cadre d’orientations structurantes telles que, le budget global de risque relatif, le style, le degré d’agressivité (ou beta), les orientations thématiques (secteurs et pays). Le choix de l’ajout ou de l’arbitrage d’un titre au sein du portefeuille de l’OPC est apprécié par son impact sur le risque du portefeuille et sa rentabilité autant que sur ses caractéristiques spécifiques. Afin de prévenir d’éventuels conflits d’intérêts, le groupe Allianz a mis en place une politique de gestion des conflits d’intérêts disponible sur le site internet www. allianzgi.fr Minimum risque actions : 90.0 % Zone géographique d’investissement : Europe Profil de risque : «Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas du marché.» L’OPC n’offrant pas de garantie, il suit des fluctuations de marché pouvant l’amener à ne pas restituer le capital investi. L’ampleur de ces fluctuations peut être mesurée par un indicateur simple : la volatilité. La volatilité est un indicateur permettant de quantifier l’amplitude moyenne des performances d’un OPC, à travers l’observation de ses performances passées. Ainsi, et à titre d’exemple, la volatilité d’un portefeuille Monétaire est inférieure à celle d’un portefeuille Obligataire, qui présente lui-même une volatilité inférieure à celle d’un portefeuille Actions. Cette notion de volatilité reflète le potentiel de performance de l’OPC tant à la hausse qu’à la baisse. Ainsi, plus sa volatilité est importante, plus sa capacité à générer de la performance est élevée, au prix d’un risque de perte également plus élevé. Cette volatilité peut être décomposée par facteurs de risque. Ces facteurs sont également des sources de valeur ajoutée, sur lesquelles le portefeuille investit dans le but de générer de la performance. Parmi l’ensemble des facteurs de risque/valeur ajoutée qui sont à leur disposition, nos équipes de gestion s’attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les sources faisant l’objet de convictions fortes. Les principaux facteurs de risque sur lesquels peut s’exposer le présent OPC sont listés ci-dessous. –Risque lié au marché actions : L’OPC pouvant être investi directement ou indirectement en actions, l’évolution de sa valeur est liée aux évolutions de la valorisation de l’univers d’investissement Actions. Par exemple, si le cours des actions qui entrent dans la composition du portefeuille baisse, la valeur liquidative de la part de l’OPC s’en trouve diminuée. L’OPCVM sera exposé de 90% à 100% au Risque lié au marché actions. –Risque lié à l’investissement dans les micro, petites et moyennes capitalisations : les investissements de l’OPC peuvent comprendre des actions de petites et moyennes capitalisations ; le volume d’échange de ces titres étant plus réduit, les mouvements de marchés peuvent être plus marqués à la hausse comme à la baisse et peuvent être plus rapides que ceux des grandes capitalisations. La valeur liquidative de l’OPC pourra donc avoir le même comportement. –Risque de change : L’évolution des taux de change, sur des titres émis en devise étrangère génèrent des variations de valorisation indépendantes des fluctuations propres à chaque titre dans leur devise. Ainsi, un titre dont la valorisation dans sa devise ne changerait pas, serait néanmoins affecté par les variations de cette devise face à l’Euro. Cette notion intervient dans le choix des titres, et lorsque les anticipations sur une devise sont défavorables, elle peut être couverte grâce, entre autres, à des instruments à terme de devise. L’OPC pourra être exposé à un risque de change sur la totalité du portefeuille. 11 – Impact des produits dérivés : La possibilité pour le portefeuille d’investir dans des produits dérivés (futures, options, swaps, etc...) l’expose à des sources de risques et donc de valeur ajoutée que des titres en direct ne permettent pas d’atteindre. Ainsi, le portefeuille peut s’exposer à des variations de volatilité du marché ou de certains segments du marché. Le portefeuille peut également s’investir sur certains segments de marché ou sur le marché dans sa globalité plus que l’actif ne le permet. Dans le cas d’une surexposition et d’une évolution défavorable du marché, la baisse de la valeur liquidative du fonds serait d’autant plus importante et plus rapide. L’utilisation de produits dérivés permet, sans modifier la composition du portefeuille de titres, de s’exposer de façon accrue sur différents facteurs de risque, selon les anticipations de nos équipes de gestion, et d’accentuer (ou de diminuer) les fluctuations de valorisation. – Risque de contrepartie : ce risque est lié à la conclusion de contrats sur instruments financiers à terme, dans l’hypothèse où une contrepartie avec laquelle un contrat a été conclu, ne tiendrait pas ses engagements (par exemple : paiement, remboursement), ce qui peut entraîner une baisse de la valeur liquidative. A titre accessoire, l’ OPCVM est également exposé au(x) risque(s) : – Risque lié au choix des actions individuelles : Outre l’exposition au marché Actions, et le risque sectoriel, des paris sont effectués au sein d’un même secteur sur des titres en particulier. Ce choix de titre traduit la confiance du gérant sur certaines valeurs ou, au contraire, sa réserve. Le choix de sur-pondérer ou sous-pondérer certains titres génère de la volatilité dans le portefeuille, fonction de la volatilité de chacun des titres. – Risque sectoriel/géographique : Les marchés Actions constituent un univers très large de valeurs. Au sein de cet univers, le portefeuille peut se concentrer plus ou moins sur un segment particulier du marché, soit en lien avec son univers/indice de référence, le cas échéant, soit en fonction des anticipations de nos équipes de gestion. Ces segments peuvent être liés aux secteurs économiques, aux pays/zones géographiques, à la taille des entreprises, à l’orientation rendement/croissance, etc. Certains segments sont plus volatils que d’autres et génèrent par conséquent plus de volatilité dans les performances du portefeuille, d’autres sont plus défensifs. – Risque relatif : Sur les différents facteurs de risque énumérés précédemment, le portefeuille peut prendre des paris par rapport à son univers/indice de référence, le cas échéant. Ces paris, qui permettent de dégager une sur-performance, introduisent également un risque de sous-performance par rapport à cet univers/indice de référence, le cas échéant. Nos équipes de gestion s’attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les facteurs faisant l’objet d’anticipations fortes pour optimiser le rapport entre l’espérance de sur-performance et le risque de sous-performance. Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : L’OPC s’adresse à : Tout souscripteur Le profil de risque de l’OPC le destine à être souscrit par des porteurs souhaitant s’exposer au(x) : – Risque marché PEA et PEA-PME Durée minimale de placement recommandée : 5 ans Pour les particuliers, le montant qu’il est raisonnable d’investir dans cet OPC dépend de votre situation personnelle. Pour le déterminer, vous devez tenir compte de votre richesse/patrimoine personnel, de vos besoins actuels et futurs mais également de votre souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il est également fortement recommandé de diversifier suffisamment vos investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de cet OPC. La souscription des Parts du Fonds est permise uniquement aux investisseurs n’ayant pas la qualité de « U.S. Person » telle que cette expression est définie dans la règlementation financière fédérale américaine. Les Parts n’ont pas été, ni ne seront, enregistrées en vertu du U.S. Securities Act de 1933 (ci-après, « l’Act de 1933 »), ou en vertu de quelque loi applicable dans un Etat américain, et les Parts ne pourront pas être directement ou indirectement cédées, offertes ou vendues aux Etats-Unis d’Amérique (y compris ses territoires et possessions), au bénéfice de tout ressortissant des Etats-Unis d’Amérique (ci-après « U.S. Person », tel que ce terme est défini par la réglementation américaine « Regulation S » dans le cadre de l’Act de 1933 adoptée par l’Autorité américaine de régulation des marchés (« Securities and Exchange Commission » ou « SEC »), sauf si (i) un enregistrement des Parts était effectué ou (ii) une exemption était applicable (avec le consentement préalable de la société de gestion du FCP). Le FCP n’est pas, et ne sera pas, enregistré(e) en vertu de l’U.S. Investment Company Act de 1940. Toute revente ou cession de Parts aux Etats-Unis d’Amérique ou à une « U.S. Person » peut constituer une violation de la loi américaine et requiert le consentement écrit préalable de la société de gestion du FCP). Les personnes désirant acquérir ou souscrire des Parts auront à certifier par écrit qu’elles ne sont pas des « U.S. Persons ». La société de gestion du FCP a le pouvoir d’imposer des restrictions (i) à la détention de Parts par une « U.S. Person » et ainsi opérer le rachat forcé des Parts détenues, ou (ii) au transfert de Parts à une « U.S. Person ». Ce pouvoir s’étend également à toute personne (a) qui apparaît directement ou indirectement en infraction avec les lois et règlements de tout pays ou toute autorité gouvernementale, ou (b) qui pourrait, de l’avis de la société de gestion du FCP, faire subir un dommage au FCP qu’elle n’aurait autrement ni enduré ni subi. L’offre de Parts n’a pas été autorisée ou rejetée par la SEC, la commission spécialisée d’un Etat américain ou toute autre autorité régulatrice américaine, pas davantage que lesdites autorités ne se sont prononcées ou n’ont sanctionné les mérites de cette offre, ni l’exactitude ou le caractère adéquat des documents relatifs à cette offre. Toute affirmation en ce sens est contraire à la loi. Tout Porteur de parts doit informer immédiatement le FCP dans l’hypothèse où il deviendrait une « U.S. Person ». Tout Porteur de parts devenant U.S. Person ne sera plus autorisé à acquérir de nouvelles Parts et il pourra lui être demandé d’aliéner ses Parts à tout moment au profit de personnes n’ayant pas la qualité de « U.S. Person ». La société de gestion du FCP se réserve le droit de procéder au rachat forcé de toute Part détenue directement ou indirectement, par une « U.S.Person », ou si la détention de Parts par quelque personne que ce soit est contraire à la loi ou aux intérêts du FCP . La définition des « US Person(s) » telle que définie par la Regulation S de la SEC (Part 230 - 17 CFR 230.903) est disponible à l’adresse suivante : http://www.sec.gov/about/laws/secrulesregs.htm Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 1.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 2.05 % TTC • Informations complémentaires : Prestataires percevant des commissions de mouvement : le dépositaire : Prélèvement sur chaque : Transaction 300 euros TTC maximum • Commission de surperformance sur l’Actif net : Néant 12 ALLIANZ BEST STYLES GLOBAL EQUITY A EUR Code ISIN LU1075359262 Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Gestionnaire financier par délégation Affectation du résultat Distribution Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Allianz Global Investors Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Gmbh AllemagnE Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : La politique d’investissement vise à accroître le capital à long terme en investissant en actions sur les marchés internationaux. Stratégie d’investissement : Les gestionnaires sélectionnent les valeurs mobilières en employant à la fois une analyse fondamentale et une gestion des risques quantitative. Lors de ce processus de sélection, chaque valeur mobilière est analysée, évaluée puis sélectionnée conformément à différents styles d’investissement. Ainsi, dans ce cadre et en fonction de la situation de marché, les gestionnaires peuvent privilégier un ou plusieurs styles d’investissement différents ou largement diversifier les styles d’investissement employés. Principes d’investissement : a) Au moins 51% des actifs du Compartiment sont investis en Actions (titres de participation). Les bons de souscription d’Actions (titres de participation) peuvent également être acquis et sont inclus dans cette limite. b) En outre, en vertu du point 1) de l’Annexe 1, les certificats indiciels et autres certificats d’Actions (titres de participation), paniers d’Actions (titres de participation) et certificats de participation dont le profil de risque est corrélé aux actifs énoncés au point a) ou aux marchés dont peuvent relever ces actifs peuvent également être acquis. Sous réserve, notamment des dispositions du point f), leur valeur, ajoutée à celle des actifs visés au point a) devra correspondre au minimum à 85 % des actifs du Compartiment. c) Jusqu’à 10 % des actifs du Compartiment peuvent être investis en OPCVM ou OPC dans la mesure où il s’agit de fonds monétaires ou en actions et/ou de fonds de rendement absolu. d) Par ailleurs, des dépôts peuvent être détenus et des instruments du marché monétaire peuvent être acquis. Leur valeur, ajoutée à celle des fonds monétaires détenus en vertu du point c), et sous réserve des dispositions du point f), ne peut excéder 15 % des actifs du Compartiment. L’objectif des dépôts, instruments du marché monétaire et fonds monétaires est d’assurer le niveau de liquidité requis. e) Sous réserve, notamment, des dispositions du point f), l’achat d’actifs tels que définis aux points a), b) et d), dont les émetteurs ou l’émetteur de la valeur mobilière sous-jacente ont/a établi leur/son siège social dans un Marché émergent ne pourra excéder 5 % des actifs du Compartiment. f) Dans le respect des limites imposées à la section « Approche en matière d’exposition », les limites énoncées ci-dessus aux points b) et d) peuvent ne pas être respectées. g) Le Compartiment n’est pas tenu de respecter les limites énoncées aux points a), b) et d) durant les deux premiers mois suivant son lancement et durant les deux derniers mois précédant sa liquidation ou sa fusion. h) Le Compartiment peut investir en produits dérivés à des fins de gestion efficace du portefeuille (y compris de couverture). Le Compartiment n’investira pas de manière intensive dans des produits dérivés à des fins d’investissement. Minimum risque actions : 51.0 % Zone géographique d’investissement : Monde entier Profil de risque : À la lumière des circonstances et risques exposés ci-dessus, le Compartiment présente (par rapport à d’autres types de fonds) les plus grands potentiels et risques que peut afficher un investissement en Actions (titres de participation) et devises. Dans une très large mesure, l’orientation du Compartiment vers les marchés d’actions joue un rôle important, notamment le risque général de marché, le risque lié aux sociétés, le risque de solvabilité, le risque de contrepartie et le risque de défaut de paiement. Il est à souligner, entre autres, que les baisses de cours, surtout lorsqu’elles affectent le marché dans son ensemble, et les plus persistantes d’entre elles, peuvent avoir des retombées négatives sur les actifs du Compartiment en raison de son orientation en faveur des marchés d’actions. Dans le cadre des actifs du marché monétaire et liés aux dépôts, aux risques cités dans les paragraphes suivants viennent s’ajouter le risque de variation des taux d’intérêt, le risque de solvabilité, le risque lié aux sociétés, le risque général de marché, le risque de contrepartie et le risque de défaut de paiement. Le risque de change est important au sein des Catégories d’actions ne prévoyant pas de couverture particulière face à une devise donnée au niveau de la Catégorie même. Le risque de change est élevé pour les investisseurs dont la devise de référence n’est pas celle face à laquelle la Catégorie d’actions qu’ils détiennent est couverte, dans le cas des Catégories d’actions spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la Catégorie même. Ce risque est moins important, mais toutefois présent, pour les investisseurs dont la devise de référence est la même que celle de la couverture. Le risque de change est élevé au sein des Catégories d’actions dont la Devise de base ou de référence fait l’objet d’une couverture face à une certaine Devise de couverture. Par ailleurs, l’attention des investisseurs est attirée sur les risques liés aux marchés émergents, le risque de liquidité, les risques de pays et de transfert de capitaux, le risque lié au dépositaire, le risque de concentration, le risque de capital de la SICAV/du Compartiment, le risque de flexibilité restreinte, le risque d’inflation, le risque lié aux engagements de Catégories d’actions individuelles affectant d’autres Catégories d’actions, le risque de variation des conditions sous-jacentes, le risque de règlement, le risque de modification des Statuts, de la politique d’investissement et d’autres aspects fondamentaux de la SICAV/du Compartiment, le risque lié aux coûts de transaction supportés par la SICAV/le compartiment du fait des opérations sur les actions, le risque lié aux personnes-clés, les risques particuliers liés à l’investissement dans des fonds cible, et notamment le risque de performance fortement accru. Pour obtenir des informations sur les risques particuliers liés à l’utilisation des techniques et instruments, veuillez vous reporter aux sections « Utilisation des techniques et instruments et risques spéciaux associés à cette utilisation » et « Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment ». La valeur des actions appartenant aux Catégories d’actions du Compartiment libellées dans la devise de base peut être soumise à une volatilité fortement accrue. La volatilité d’autres Catégories d’actions peut se révéler différente. 13 Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment Le Compartiment peut déroger aux dispositions générales exposées dans l’Introduction et employer des produits dérivés pour accroître son niveau d’investissement. Il le fait alors dans le but d’obtenir un profil de risque à moyen ou long terme similaire à celui d’un fonds de profil semblable mais qui n’investit pas en produits dérivés. Néanmoins, à cette fin, le Gestionnaire financier peut employer des produits dérivés de la manière qu’il juge judicieuse. Il peut ainsi avoir largement recours aux produits dérivés, ce qui - par rapport à un fonds de profil semblable mais qui n’investirait pas en produits dérivés - pourrait créer d’autres opportunités et risques très importants durant certaines phases. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Le Compartiment s’adresse tout particulièrement aux investisseurs qui souhaitent un rendement sensiblement plus élevé que celui des taux du marché. La croissance de l’actif est obtenue essentiellement en saisissant les opportunités de marché. Parallèlement, les Catégories d’actions qui sont largement couvertes face à une devise particulière s’adressent avant tout aux investisseurs dont c’est la devise de référence. Ce faisant, le Compartiment offre des perspectives de rendement élevé à long terme, bien que le risque de perte ne puisse être calculé. L’horizon de placement doit être considéré à long terme. Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 5.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 1.50 % TTC • Informations complémentaires : Non communiqués. 14 ALLIANZ BEST STYLES US EQUITY AT EUR Code ISIN LU0933100637 Affectation du résultat Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Allemagne Gestionnaire financier par délégation Capitalisation Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : La politique d’investissement vise à accroître le capital à long terme en investissant en actions sur les marchés des États-Unis. Les gestionnaires sélectionnent les valeurs mobilières en employant à la fois une analyse fondamentale et une gestion des risques quantitative. Lors de ce processus de sélection, chaque valeur mobilière est analysée, évaluée puis sélectionnée conformément à différents styles d’investissement. Ainsi, dans ce cadre et en fonction de la situation de marché, les gestionnaires peuvent privilégier un ou plusieurs styles d’investissement différents ou largement diversifier les styles d’investissement employés. Dans le but de générer un rendement supplémentaire, les gestionnaires peuvent également contracter des risques de change distincts sur les devises des États membres de l’OCDE, quand bien même le Compartiment ne détiendrait aucun actif libellé dans lesdites devises. Stratégie d’investissement : a) Sous réserve, notamment, des dispositions du point e), au moins 70 % des actifs du Compartiment sont investis en Actions (titres de participation) de sociétés constituées aux États-Unis. Le Compartiment peut également acheter, dans le cadre de la présente limite, des bons de souscription d’actions de ces sociétés et des certificats indiciels et d’actions, dont le profil de risque est corrélé aux actifs énoncés dans la phrase 1 ou aux marchés dont peuvent relever lesdits actifs. b) Sous réserve, notamment, des dispositions du point e) et en vertu du point 1 de l’Annexe 1, jusqu’à 20 % des actifs du Compartiment peuvent être investis dans des Actions (titres de participation), bons de souscription, certificats indiciels et certificats d’Actions (titres de participation) autres que ceux désignés au point a). c) Jusqu’à 10 % des actifs du Compartiment peuvent être investis en OPCVM ou OPC dans la mesure où il s’agit de fonds monétaires ou en actions et/ou de fonds de rendement absolu. d) Par ailleurs, des dépôts peuvent être détenus et des instruments du marché monétaire peuvent être acquis. Leur valeur, ajoutée à celle des fonds monétaires détenus en vertu du point c), sous réserve, notamment, des dispositions du point e), ne peut excéder 15 % des actifs du Compartiment. L’objectif des dépôts, instruments du marché monétaire et fonds monétaires est d’assurer le niveau de liquidité requis. e) Dans le respect des limites imposées à la section « Approche en matière d’exposition », les limites énoncées ci-dessus aux points a), b) et d) peuvent ne pas être respectées. f) Le Compartiment n’est pas tenu de respecter les limites énoncées aux points a) et d) durant les deux premiers mois suivant son lancement et durant les deux derniers mois précédant sa liquidation ou sa fusion. g) Le Compartiment peut investir en produits dérivés à des fins de gestion efficace du portefeuille (y compris de couverture). Le Compartiment n’investira pas de manière intensive dans des produits dérivés à des fins d’investissement. Minimum risque actions : 70.0 % Zone géographique d’investissement : Etats-Unis Profil de risque : À la lumière des circonstances et risques exposés ci-dessus, le Compartiment présente (par rapport à d’autres types de fonds) les plus grands potentiels et risques que peut afficher un investissement en Actions (titres de participation). Dans une large mesure, l’orientation du Compartiment vers les marchés d’actions joue un rôle très important, notamment le risque général de marché, le risque lié aux sociétés, le risque de pays et de région, le risque de solvabilité, le risque de contrepartie et le risque de défaut de paiement. Il est à souligner, entre autres, que les baisses de cours, surtout lorsqu’elles affectent le marché dans son ensemble, et les plus persistantes d’entre elles, peuvent avoir des retombées négatives sur les actifs du Compartiment en raison de son orientation en faveur des marchés d’actions. Dans le cadre des actifs du marché monétaire et liés aux dépôts, aux risques cités dans les paragraphes suivants viennent s’ajouter le risque de variation des taux d’intérêt, le risque de solvabilité, le risque lié aux sociétés, le risque de pays et de région, le risque général de marché, le risque de contrepartie et le risque de défaut de paiement. Le risque de change est important au sein des Catégories d’actions ne prévoyant pas de couverture particulière face à une devise donnée au niveau de la Catégorie même, notamment pour les investisseurs dont la devise de référence est l’euro. Le risque de change est élevé pour les investisseurs dont la devise de référence n’est pas celle face à laquelle la Catégorie d’actions qu’ils détiennent est couverte, dans le cas des Catégories d’actions spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la Catégorie même. Ce risque est moins important, mais toutefois présent, pour les investisseurs dont la devise de référence est la même que celle de la couverture. Le risque de change est élevé au sein des Catégories d’actions dont la Devise de base ou de référence fait l’objet d’une couverture face à une certaine Devise de couverture. Par ailleurs, l’attention des investisseurs est attirée sur les risques liés aux marchés émergents, le risque de liquidité, les risques de pays et de transfert de capitaux, le risque lié au dépositaire, le risque de règlement, le risque de capital de la SICAV/du Compartiment, le risque de flexibilité restreinte, le risque d’inflation, le risque lié aux engagements de Catégories d’actions individuelles affectant d’autres Catégories d’actions, le risque de variation des conditions sous-jacentes, le risque de modification des Statuts, de la politique d’investissement et d’autres aspects fondamentaux de la SICAV/du Compartiment, le risque lié aux coûts de transaction supportés par la SICAV/le compartiment du fait des opérations sur les actions, le risque lié aux personnes-clés, les risques particuliers liés à l’investissement dans des fonds cible, le risque d’assujettissement à l’impôt ou à d’autres charges en raison de réglementations locales portant sur les actifs détenus par la SICAV/le Compartiment et notamment le risque de performance fortement accru. Pour obtenir des informations sur les risques particuliers liés à l’utilisation des techniques et instruments, veuillez vous reporter aux sections « Utilisation de techniques et d’instruments et risques spéciaux inhérents à cette utilisation » et « Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment ». 15 La valeur des actions appartenant aux Catégories d’actions du Compartiment libellées dans la devise de base peut être soumise à une volatilité fortement accrue. La volatilité d’autres Catégories d’actions peut se révéler différente. Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Le Compartiment s’adresse tout particulièrement aux investisseurs qui souhaitent un rendement considérablement plus élevé que celui des taux du marché. La croissance de l’actif est obtenue essentiellement en saisissant les opportunités de marché. Parallèlement, les Catégories d’actions qui sont largement couvertes face à une devise particulière s’adressent avant tout aux investisseurs dont c’est la devise de référence. Ce faisant, le Compartiment offre des perspectives de rendement élevé à long terme, bien que le risque de perte ne puisse être calculé. L’horizon de placement doit être considéré à long terme. Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 5.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 1.30 % TTC • Informations complémentaires : Commission de performance : néant 16 ALLIANZ BEST STYLES US EQUITY AT (H2-EUR) Code ISIN LU0933100983 Affectation du résultat Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Allemagne Gestionnaire financier par délégation Capitalisation Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : La politique d’investissement vise à accroître le capital à long terme en investissant en actions sur les marchés des États- Unis. Les gestionnaires sélectionnent les valeurs mobilières en employant à la fois une analyse fondamentale et une gestion des risques quantitative. Lors de ce processus de sélection, chaque valeur mobilière est analysée, évaluée puis sélectionnée conformément à différents styles d’investissement. Ainsi, dans ce cadre et en fonction de la situation de marché, les gestionnaires peuvent privilégier un ou plusieurs styles d’investissement différents ou largement diversifier les styles d’investissement employés. Dans le but de générer un rendement supplémentaire, les gestionnaires peuvent également contracter des risques de change distincts sur les devises des États membres de l’OCDE, quand bien même le Compartiment ne détiendrait aucun actif libellé dans lesdites devises. Stratégie d’investissement : a) Sous réserve, notamment, des dispositions du point e), au moins 70 % des actifs du Compartiment sont investis en Actions (titres de participation) de sociétés constituées aux États-Unis. Le Compartiment peut également acheter, dans le cadre de la présente limite, des bons de souscription d’actions de ces sociétés et des certificats indiciels et d’actions, dont le profil de risque est corrélé aux actifs énoncés dans la phrase 1 ou aux marchés dont peuvent relever lesdits actifs. b) Sous réserve, notamment, des dispositions du point e) et en vertu du point 1 de l’Annexe 1, jusqu’à 20 % des actifs du Compartiment peuvent être investis dans des Actions (titres de participation), bons de souscription, certificats indiciels et certificats d’Actions (titres de participation) autres que ceux désignés au point a). c) Jusqu’à 10 % des actifs du Compartiment peuvent être investis en OPCVM ou OPC dans la mesure où il s’agit de fonds monétaires ou en actions et/ou de fonds de rendement absolu. d) Par ailleurs, des dépôts peuvent être détenus et des instruments du marché monétaire peuvent être acquis. Leur valeur, ajoutée à celle des fonds monétaires détenus en vertu du point c), sous réserve, notamment, des dispositions du point e), ne peut excéder 15 % des actifs du Compartiment. L’objectif des dépôts, instruments du marché monétaire et fonds monétaires est d’assurer le niveau de liquidité requis. e) Dans le respect des limites imposées à la section « Approche en matière d’exposition », les limites énoncées ci- dessus aux points a), b) et d) peuvent ne pas être respectées. f) Le Compartiment n’est pas tenu de respecter les limites énoncées aux points a) et d) durant les deux premiers mois suivant son lancement et durant les deux derniers mois précédant sa liquidation ou sa fusion. g) Le Compartiment peut investir en produits dérivés à des fins de gestion efficace du portefeuille (y compris de couverture). Le Compartiment n’investira pas de manière intensive dans des produits dérivés à des fins d’investissement. Minimum risque actions : 70.0 % Zone géographique d’investissement : Etats-Unis Profil de risque : À la lumière des circonstances et risques exposés ci-dessus, le Compartiment présente (par rapport à d’autres types de fonds) les plus grands potentiels et risques que peut afficher un investissement en Actions (titres de participation). Dans une large mesure, l’orientation du Compartiment vers les marchés d’actions joue un rôle très important, notamment le risque général de marché, le risque lié aux sociétés, le risque de pays et de région, le risque de solvabilité, le risque de contrepartie et le risque de défaut de paiement. Il est à souligner, entre autres, que les baisses de cours, surtout lorsqu’elles affectent le marché dans son ensemble, et les plus persistantes d’entre elles, peuvent avoir des retombées négatives sur les actifs du Compartiment en raison de son orientation en faveur des marchés d’actions. Dans le cadre des actifs du marché monétaire et liés aux dépôts, aux risques cités dans les paragraphes suivants viennent s’ajouter le risque de variation des taux d’intérêt, le risque de solvabilité, le risque lié aux sociétés, le risque de pays et de région, le risque général de marché, le risque de contrepartie et le risque de défaut de paiement. Le risque de change est important au sein des Catégories d’actions ne prévoyant pas de couverture particulière face à une devise donnée au niveau de la Catégorie même, notamment pour les investisseurs dont la devise de référence est l’euro. Le risque de change est élevé pour les investisseurs dont la devise de référence n’est pas celle face à laquelle la Catégorie d’actions qu’ils détiennent est couverte, dans le cas des Catégories d’actions spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la Catégorie même. Ce risque est moins important, mais toutefois présent, pour les investisseurs dont la devise de référence est la même que celle de la couverture. Le risque de change est élevé au sein des Catégories d’actions dont la Devise de base ou de référence fait l’objet d’une couverture face à une certaine Devise de couverture. Par ailleurs, l’attention des investisseurs est attirée sur les risques liés aux marchés émergents, le risque de liquidité, les risques de pays et de transfert de capitaux, le risque lié au dépositaire, le risque de règlement, le risque de capital de la SICAV/du Compartiment, le risque de flexibilité restreinte, le risque d’inflation, le risque lié aux engagements de Catégories d’actions individuelles affectant d’autres Catégories d’actions, le risque de variation des conditions sous-jacentes, le risque de modification des Statuts, de la politique d’investissement et d’autres aspects fondamentaux de la SICAV/du Compartiment, le risque lié aux coûts de transaction supportés par la SICAV/le compartiment du fait des opérations sur les actions, le risque lié aux personnes-clés, les risques particuliers liés à l’investissement dans des fonds cible, et notamment le risque de performance fortement accru. Pour obtenir des informations sur les risques particuliers liés à l’utilisation des techniques et instruments, veuillez vous reporter aux sections « Utilisation des techniques et instruments et risques spéciaux associés à cette utilisation » et « Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment ». La valeur des actions appartenant aux Catégories d’actions du Compartiment libellées dans la devise de base peut être soumise à une volatilité fortement accrue. La volatilité d’autres Catégories d’actions peut se révéler différente. 17 Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Le Compartiment s’adresse tout particulièrement aux investisseurs qui souhaitent un rendement considérablement plus élevé que celui des taux du marché. La croissance de l’actif est obtenue essentiellement en saisissant les opportunités de marché. Parallèlement, les Catégories d’actions qui sont largement couvertes face à une devise particulière s’adressent avant tout aux investisseurs dont c’est la devise de référence. Ce faisant, le Compartiment offre des perspectives de rendement élevé à long terme, bien que le risque de perte ne puisse être calculé. Durée minimum recommandée : l’horizon de placement doit être considéré à long terme. Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 5.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Fixe 2.50 % • Informations complémentaires : Commission de performance : néant 18 ALLIANZ CHINA EQUITY CT (EUR) Code ISIN LU0348827899 Affectation du résultat Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Allemagne Gestionnaire financier par délégation Capitalisation Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : L’objectif d’investissement consiste à générer une appréciation du capital à long terme pour les investisseurs. Le Compartiment investira à cette fin essentiellement en instruments axés sur les actions liées à la République populaire de Chine (« RPC »). Stratégie d’investissement : a) Sous réserve, notamment, des dispositions du point e), au moins 70 % des actifs du Compartiment sont investis en Actions (titres de participation) de sociétés constituées en République populaire de Chine ou qui y réalisent une part prépondérante de leur chiffre d’affaires et/ou de leur bénéfice. Le Compartiment peut également investir dans des bons de souscription d’Actions (titres de participation) de ces sociétés ainsi que dans des certificats indiciels et d’autres certificats dont le profil de risque est normalement corrélé aux Actions (titres de participation) de ces sociétés, et qui seront inclus dans cette limite. b) Sous réserve, notamment, des dispositions du point e), le Compartiment peut investir jusqu’à 20 % de ses actifs dans des Actions (titres de participation) ainsi que dans des bons de souscription d’Actions (titres de participation) de sociétés autres que celles décrites au point a) ci-dessus. Le Compartiment peut également investir dans des certificats sur indices d’actions et d’autres certificats dont le profil de risque est normalement corrélé aux Actions (titres de participation) de sociétés autres que celles décrites au point a) ci-dessus, et qui seront inclus dans cette limite, de même que les investissements dans des fonds d’actions dont les objectifs d’investissement ne visent pas essentiellement les placements au sens du point a). c) Jusqu’à 10 % des actifs du Compartiment peuvent être investis en OPCVM ou OPC dans la mesure où il s’agit de fonds monétaires ou en actions. Par ailleurs, le fonds en question ne peut pas avoir pour objectif d’investir essentiellement dans des actifs non autorisés et, s’il vise à cibler essentiellement des investissements soumis à des restrictions, il est tenu de respecter les limites applicables. d) Par ailleurs, des dépôts peuvent être détenus et des instruments du marché monétaire peuvent être acquis. Leur valeur, ajoutée à celle des fonds monétaires détenus en vertu du point c), sous réserve des dispositions du point e), ne peut excéder 15 % des actifs du Compartiment. L’objectif des dépôts, instruments du marché monétaire et fonds monétaires est d’assurer le niveau de liquidité requis. e) Dans le respect des limites imposées à la section « Approche en matière d’exposition », les limites énoncées ci-dessus aux points a), b) et d) peuvent ne pas être respectées. f) Le Compartiment n’est pas tenu de respecter les limites énoncées aux points a) et d) durant les deux derniers mois précédant sa liquidation ou sa fusion. g) Le Compartiment étant commercialisé à Taïwan et Hong Kong, les Restrictions d’investissement supplémentaires décrites aux points n° 16) et n° 17) de l’Introduction s’appliquent. Minimum risque actions : 70.0 % Zone géographique d’investissement : Chine Profil de risque : À la lumière des circonstances et risques exposés ci-dessus, le Compartiment présente (par rapport à d’autres types de fonds) les plus grands risques et potentiels que peut afficher un investissement en actions. Dans une très large mesure, l’orientation du Compartiment vers les marchés d’actions joue un rôle important, notamment le risque général de marché, le risque lié aux sociétés, le risque de solvabilité, le risque de contrepartie, le risque de défaut de paiement, le risque de pays et de région, les risques liés aux marchés émergents, le risque de liquidité, les risques de pays et de transfert de capitaux et le risque lié au dépositaire. Il est à souligner, entre autres, que les baisses de cours, surtout lorsqu’elles affectent le marché dans son ensemble, et les plus persistantes d’entre elles, peuvent avoir des retombées négatives sur les actifs du Compartiment en raison de son orientation en faveur des marchés d’actions. Dans le cadre des actifs du marché monétaire et liés aux dépôts, aux risques cités dans les paragraphes suivants viennent s’ajouter le risque de variation des taux d’intérêt, le risque de solvabilité, le risque lié aux sociétés, le risque général de marché, le risque de contrepartie, le risque de défaut de paiement, les risques liés aux marchés émergents, le risque de liquidité, les risques de pays et de transfert de capitaux et le risque lié au dépositaire. Le risque de change est important au sein des Catégories d’actions ne prévoyant pas de couverture particulière face à une devise donnée au niveau de la Catégorie même. Le risque de change est élevé pour les investisseurs dont la Devise de référence n’est pas celle face à laquelle la Catégorie d’actions qu’ils détiennent est couverte, dans le cas des Catégories d’actions spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la Catégorie même. Ce risque est moins important, mais toutefois présent, pour les investisseurs dont la Devise de référence est la même que celle de la couverture. Le risque de change est élevé au sein des Catégories d’actions dont la Devise de base ou de référence fait l’objet d’une couverture face à une certaine Devise de couverture. Eu égard aux Catégories d’actions libellées en RMB, les investisseurs qui décident de placements dans lesdites Catégories d’actions devraient porter une attention particulière aux avertissements supplémentaires concernant les risques s’agissant du « Risque de change du renminbi chinois » mentionné au sein de la Partie 2 : « Facteurs de risque généraux » du Prospectus. Par ailleurs, l’attention des investisseurs est attirée sur le risque de concentration, le risque de capital de la SICAV/du Compartiment, le risque de flexibilité restreinte, le risque d’inflation, le risque lié aux engagements de Catégories d’actions individuelles affectant d’autres Catégories d’actions, le risque de variation des conditions sous-jacentes, le risque de règlement, le risque de modification des Statuts, de la politique d’investissement et d’autres aspects fondamentaux de la SICAV/du Compartiment, le risque lié aux coûts de transaction supportés par la SICAV/le Compartiment du fait des opérations sur les actions, le risque lié aux personnes-clés, les risques spécifiques inhérents à l’investissement dans des fonds cible et, notamment, le risque de performance fortement accru. Pour obtenir des informations sur les risques particuliers liés à l’utilisation des techniques et instruments, veuillez vous reporter aux sections « Utilisation des techniques et instruments et risques spéciaux associés à cette utilisation » et « Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment ». 19 La valeur des actions appartenant aux Catégories d’actions du Compartiment libellées dans la devise de base peut être soumise à une volatilité fortement accrue. La volatilité d’autres Catégories d’actions peut se révéler différente. Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Le Compartiment s’adresse tout particulièrement aux investisseurs qui souhaitent un rendement sensiblement plus élevé que celui des taux du marché. La croissance de l’actif est obtenue essentiellement en saisissant les opportunités de marché. Parallèlement, les Catégories d’actions qui sont largement couvertes face à une devise particulière s’adressent avant tout aux investisseurs dont c’est la Devise de référence. Ce faisant, le Compartiment offre des perspectives de rendement élevé à long terme, bien que le risque de perte ne puisse être calculé. Durée minimum recommandée : l’horizon de placement doit être considéré à long terme. Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 5.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 2.50 % TTC • Informations complémentaires : Commission de performance : néant 20 ALLIANZ CONVERTIBLE BOND AT EUR Code ISIN LU0706716387 Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Gestionnaire financier par délégation Affectation du résultat Capitalisation Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Allianz Global Investors Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Fra Allemagne Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : La politique d’investissement vise à générer une croissance à long terme du capital en prenant essentiellement en considération les opportunités et risques que présentent les marchés européens des obligations convertibles. Stratégie d’investissement : a) Sous réserve, notamment, des dispositions du point i), au moins 60 % des actifs du Compartiment sont investis en Titres porteurs d’intérêts. Ces Titres porteurs d’intérêt sont restreints aux obligations convertibles. Le Compartiment peut également acheter des certificats indiciels et d’autres certificats dont le profil de risque est en principe corrélé aux Titres porteurs d’intérêts tels que définis au point a) ou aux marchés dont peuvent relever ces actifs. Des Actions (titres de participation) et autres droits comparables peuvent être acquis lors de l’exercice de droits de souscription, de conversion ou d’option associés à des obligations convertibles et obligations à bons de souscription. La part des titres adossés à des hypothèques (MBS) et à des actifs (ABS) ne peut excéder 10 % de la valeur des actifs du Compartiment. b) Sous réserve, notamment, des dispositions du point i), l’acquisition de Titres porteurs d’intérêts autres que ceux définis à la phrase 2 du point a) ne peut excéder 40 % des actifs du Compartiment. c) Sous réserve, notamment, des dispositions des points a) et i), le Compartiment peut investir jusqu’à 40 % de ses actifs dans des Actions (titres de participation) et des bons de souscription. d) Sous réserve, notamment, des dispositions du point i), l’achat d’actifs définis au point a) qui sont émis par un pays du Marché émergent ne peut excéder 20 % de l’actif du Compartiment. e) Les actifs des Compartiments tels que définis à la phrase 1 du point a) peuvent être investis dans des actifs considérés comme des Investissements à haut rendement au moment de l’acquisition. f) Le Compartiment peut investir jusqu’à 10 % de ses actifs dans des OPCVM et OPC. g) Sous réserve des dispositions du point i), des dépôts peuvent par ailleurs être détenus sans pouvoir excéder 40 % des actifs du Compartiment. L’objectif des dépôts, instruments du marché monétaire et fonds monétaires est d’assurer le niveau de liquidité requis. h) Dans le respect des limites imposées à la section « Approche en matière d’exposition », les limites énoncées ci- dessus aux points a), b), c), d) et g) peuvent ne pas être respectées. i) Le Compartiment n’est pas tenu de respecter les limites énoncées aux points a) b), c), d), g) et h) durant les deux premiers mois suivant son lancement et durant les deux derniers mois précédant sa liquidation ou sa fusion Zone géographique d’investissement : Europe Profil de risque : À la lumière des circonstances et risques exposés ci-dessus, le Compartiment présente (par rapport à d’autres types de fonds) les potentiels et risques les plus élevés que peut afficher un investissement sur les marchés obligataires/monétaires. Dans une très large mesure, les risques inhérents aux marchés obligataires et monétaires jouent un rôle important, notamment le risque de variation des taux d’intérêt, le risque de solvabilité, le risque général de marché, le risque lié aux sociétés, le risque de contrepartie, le risque de défaut de paiement, les risques particuliers de conversion et le risque lié à un investissement dans des Actions, les risques liés aux investissements dans des Titres à haut rendement et, dans une moindre mesure, les risques liés aux marchés émergents, le risque de liquidité, les risques de pays et de transfert de capitaux et le risque lié au dépositaire. Le risque de change est également très élevé pour les investisseurs dont la Devise de référence n’est pas l’EUR, dans le cas des Catégories d’actions qui ne sont pas spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la Catégorie même. Ce risque est moins important, mais toutefois présent, pour les investisseurs dont la Devise de référence est l’EUR. Le risque de change est élevé pour les investisseurs dont la Devise de référence n’est pas celle face à laquelle la catégorie d’actions qu’ils détiennent est couverte, dans le cas des catégories d’actions spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la catégorie même. Ce risque est moins important, mais toutefois présent, pour les investisseurs dont la Devise de référence est la même que celle de la couverture. Le risque de change est très élevé au sein des Catégories d’actions dont la Devise de base ou de référence fait l’objet d’une couverture face à une certaine Devise de couverture. Par ailleurs, l’attention des investisseurs est attirée sur le risque de concentration, le risque de capital de la SICAV/du Compartiment, le risque lié à une flexibilité restreinte, le risque d’inflation, le risque souverain, le risque lié aux engagements de catégories d’actions individuelles affectant d’autres catégories d’actions, le risque de variation des conditions sous-jacentes, le risque de règlement, le risque de modification des Statuts, de la politique d’investissement et d’autres aspects fondamentaux de la SICAV/du Compartiment, le risque lié aux coûts de transaction supportés par la SICAV/le Compartiment du fait des opérations sur les actions, le risque lié aux personnes-clés, les risques spécifiques inhérents à l’investissement dans des fonds cible, le risque d’assujettissement à l’impôt ou à d’autres charges en raison de réglementations locales portant sur les actifs détenus par la SICAV/le Compartiment et, notamment, le risque de performance nettement accru. Pour obtenir des informations sur les risques particuliers liés à l’utilisation des techniques et instruments, veuillez vous reporter aux sections « Utilisation des techniques et instruments et risques spéciaux associés à cette utilisation » et « Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment ». La valeur des actions appartenant aux Catégories d’actions du Compartiment libellées dans la devise de base peut être soumise à une volatilité accrue. La volatilité d’autres Catégories d’actions peut se révéler différente et éventuellement supérieure. Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment Le Compartiment peut déroger aux dispositions générales exposées dans l’Introduction et employer des produits dérivés pour accroître son niveau d’investissement. Il le fait alors dans le but d’obtenir un profil de risque à moyen ou long terme similaire à celui d’un fonds de profil semblable mais qui n’investit pas en produits dérivés. 21 Néanmoins, à cette fin, les gestionnaires de fonds peuvent employer des produits dérivés de la manière qu’ils jugent judicieuse. Ils peuvent ainsi avoir largement recours aux produits dérivés, ce qui - par rapport à un fonds de profil semblable mais qui n’investirait pas en produits dérivés - pourrait créer d’autres opportunités et risques très importants durant certaines phases. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Le Compartiment s’adresse tout particulièrement aux investisseurs qui souhaitent obtenir un rendement plus élevé que celui des taux d’intérêt du marché. La croissance de l’actif est obtenue essentiellement en saisissant les opportunités de marché. Parallèlement, les catégories d’actions qui sont largement couvertes face à une devise particulière s’adressent avant tout aux investisseurs dont c’est la Devise de référence. Ce faisant, le Compartiment offre des perspectives de rendement élevé à long terme, bien que le risque de perte ne puisse être calculé. Durée minimum recommandée : l’horizon de placement doit être au moins considéré de moyen à long terme. Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 3.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 1.35 % TTC • Informations complémentaires : Non communiqués. 22 ALLIANZ EMERGING MARKETS BOND FUND A EUR DIS Code ISIN IE0032828273 Affectation du résultat Distribution Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Devise EUR Gestionnaire financier par délégation Allianz Global Investors Gmbh Société de gestion Allianz Global Investors Irel 15 16 Fitzwilliam Place Dublin 2 Irlande Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : L’objectif d’investissement du fonds consiste à dégager des rendements sur le long terme dans la lignée de ceux des marchés obligataires des pays émergents ajustés de l’effet de la politique de couverture de l’euro. Stratégie d’investissement : Le fonds peut utiliser des IFD, y compris ceux qui ne sont pas liés aux pays émergents, avec l’objectif de dégager des gains supplémentaires. Dans les catégories de parts couvertes contre le risque de change, des transactions peuvent en outre être réalisées pour réduire la vulnérabilité aux variations de taux de change. En vue d’atteindre l’objectif d’investissement, les actifs du fonds seront placés, conformément au principe de la diversification des risques, de la manière suivante : (a) Le fonds investira dans des titres de crédit. Le fonds peut également investir dans des certificats liés à un indice et d’autres certificats dont les profils de risque sont typiquement en corrélation avec les titres de crédit. Le fonds peut acquérir des titres de capital en exerçant des droits de conversion, d’achat ou des options attachés à des obligations convertibles ou des obligations à option. Les titres de capital acquis de cette manière peuvent inclure des actions russes et un investissement dans ces titres sera limité à 10 % de la valeur liquidative. Tous les titres de capital acquis de cette manière seront vendus dans les six mois suivant leur acquisition. (b) Le fonds investira au moins 80 % de son actif net dans des titres de crédit d’émetteurs des pays émergents. (c) Le fonds peut investir jusqu’à 30 % de son actif net en titres de crédit d’émetteurs qui sont des sociétés constituées dans des pays émergents. (d) Le fonds peut investir jusqu’à 20 % de son actif net en titres de crédit d’émetteurs qui sont des sociétés constituées dans des pays développés sous réserve que l’investissement total du fonds en titres d’émetteurs privés en vertu des points (c) ci-dessus et (d) ne soit pas supérieur à 30 % de son actif net. (e) Le fonds peut investir jusqu’à 10 % de son actif net dans d’autres organismes de placement collectif (également dénommés « fonds »), y compris les OPCVM et les OPC autres que les OPCVM, si ces organismes sont des fonds obligataires ou des fonds du marché monétaire. Dans le cas d’un placement dans un fonds obligataire, sont autorisés, en fonction de l’appréciation du gestionnaire de fonds de la situation du marché, aussi bien des fonds effectuant des investissements très diversifiés que des fonds investissant dans certains pays, certaines zones géographiques, certains secteurs, certaines échéances ou certaines devises. Dans le cas d’un placement dans un fonds du marché monétaire, sont autorisés, en fonction de l’appréciation du gestionnaire de fonds de la situation du marché, aussi bien des fonds effectuant des investissements très diversifiés que des fonds investissant dans certains groupes de devises ou d’émetteurs. Le fonds ne doit acquérir en principe que des parts de fonds obligataires ou de fonds du marché monétaire gérés directement ou indirectement par la société de gestion elle-même ou par une entreprise du Groupe Allianz. Il ne peut acquérir de parts d’autres organismes de placement collectif qu’à titre exceptionnel et que dans le cas où aucun des organismes de placement collectif cités ne poursuit la politique de placement que le gestionnaire de fonds estime requise dans le contexte actuel ou qu’il s’agisse de parts d’un organisme qui reproduit l’évolution d’un indice de titres d’un marché réglementé mentionné dans l’annexe II. (f) Le fonds peut par ailleurs effectuer des dépôts en espèces et acquérir des instruments du marché monétaire, à savoir, des instruments négociés généralement sur un marché monétaire, liquides, et dont la valeur peut être exactement déterminée à tout moment. (g) Il n’existe aucune restriction quant aux devises dans lesquelles les placements du fonds sont libellés. Cependant, l’exposition de change du fonds dans le cadre de l’euro sera limitée en majeure partie, à savoir que la part de l’actif net du fonds non libellée en euros ne peut dépasser 20 % que si l’excédent est couvert par l’utilisation d’IFD. Les actifs et les passifs libellés dans la même devise seront intégrés dans cette limite à leur valeur nette. Ceux libellés dans aucune devise sont alors considérés libellés dans la devise du pays où siège l’émetteur ou, dans le cas d’actions et de valeurs mobilières similaires, dans la devise du pays où l’entreprise a son siège ou, dans le cas de certificats, dans la devise du pays où se trouve le titre sous-jacent. En outre, le fonds peut effectuer des transactions de couverture au niveau de la catégorie pour les catégories de parts couvertes afin de minimiser l’exposition de change. (h) La duration moyenne des participations cumulées du fonds en titres de crédit, dépôts et titres du marché monétaire, y compris tout intérêt dû au fonds sur la base de ses participations, se situera entre trois et neuf ans. Lors du calcul de la duration, les IFD sur des titres de crédit, des indices de taux d’intérêt, des indices obligataires et sur des taux d’intérêt seront pris en compte indépendamment de la devise dans laquelle sont libellés leurs actifs sous-jacents. (i) Dans la perspective des limitations précitées et compte tenu de ces dernières et des limitations consignées dans l’annexe IV, les actifs du fonds peuvent être investis, en fonction de l’appréciation du gestionnaire de fonds de la situation du marché, soit de manière concentrée en : – certains types d’actifs, et/ou – certaines devises, et/ou – certains secteurs, et/ou – certains pays, et/ou – titres à échéances plus courtes ou plus longues, et/ou – titres d’émetteurs ou de types d’émetteurs particuliers (par exemple des émetteurs publics ou privés) ; soit de manière très diversifiée. Le fonds peut investir dans des titres à haut rendement ainsi que dans des titres qui ont obtenu une notation de qualité investment grade par une agence de notation reconnue ou qui n’ont pas été notés, mais qui, de l’avis du gestionnaire de fonds obtiendraient la qualité investment grade s’ils venaient à être notés. La pondération entre des investissements en titres à haut rendement et des titres assortis d’une notation investment grade, y compris les titres non notés mais estimés de qualité investment grade, variera en fonction de l’évaluation de la conjoncture du marché par le gestionnaire de fonds et le fonds peut même être totalement investi dans l’une des catégories. (j) Les limites de placement citées aux sections (b), (c), (d), (e), (g) et (h) peuvent être dépassées pour des raisons échappant au contrôle du fonds. Figurent parmi ces raisons les plus-values ou moins-values sur placements du fonds, l’exercice des droits issus de droits de souscription ou d’options et une modification de la valeur totale du fonds, à la suite de souscriptions ou de reprises de parts. Il sera remédié à ces manquements dans un délai raisonnable. (k) Le risque de marché des IFD, mesuré respectivement comme valeur du titre sous-jacent pondérée par le delta, est pris en compte lors du calcul des limites de placement figurant aux sections (b), (c) et (d) ci-dessus. (l) Les limites de placement figurant aux sections (b) et (h) ci-dessus n’ont pas à être observées dans les deux derniers mois avant la liquidation ou la fusion du fonds. (m) Sous réserve des limitations de placement définies par les dispositions législatives mentionnées dans l’annexe IV, le fonds peut recourir à des IFD tels que futures, options (y compris options sur futures), swaps, swaptions, contrats à terme standardisés, Caps et Floors, contrats d’arbitrage, instruments dérivés de crédit, titres obligataires structurés (y compris certificats indexés, titres obligataires indexés, valeurs mobilières convertibles et Mortgage Backed Securities), certificats d’investissement et valeurs mobilières, mais il n’y est toutefois pas tenu. Ces IFD peuvent être utilisés à des fins de placement et/ou de couverture. Le fonds peut, sous réserve de l’évaluation des conditions de marché par le gestionnaire du fonds, utiliser les IFD dans une très grande ampleur - par rapport à un fonds similaire qui n’utilise pas 23 les IFD, et peut parfois être exposé à un niveau d’opportunités et de risques supplémentaire très élevé. De par l’utilisation des IFD, le gestionnaire du fonds applique une approche des risques contrôlée. Des informations plus précises sur l’utilisation autorisée d’IFD dans un fonds sont exposées dans l’annexe III. Conformément aux exigences de la Central Bank, la VaR d’un fonds employant l’approche de VaR ne doit pas être égale à plus du double de la VaR d’un portefeuille de référence. Dans le cas du fonds, le portefeuille de référence concerné est l’indice J.P. Morgan Emerging Markets Bond Plus. La VaR est actuellement calculée sur la base d’une période de détention de 10 Jours ouvrables, un intervalle de confiance unilatéral de 99 % et un historique de performance de cinq ans. La VaR est calculée au moins une fois par jour. Les détails des éléments ainsi que d’autres paramètres appliqués au calcul de la VaR en tant que de besoin sont précisés dans le processus de gestion des risques applicable au fonds. Étant donné que l’approche par la VaR ne limite pas directement le niveau de l’effet de levier du fonds, ce dernier peut fortement fluctuer dans le temps. Le niveau escompté de l’effet de levier du fonds dans des conditions normales de marché se situe entre 0 et 300 % de la valeur liquidative du fonds. Veuillez noter que le niveau effectif de l’effet de levier peut dans certaines circonstances dépasser le niveau escompté mais ne devrait pas excéder 400 % de la valeur liquidative du fonds, et ce dans des conditions anormales de marché. Les IFD peuvent être employés à différentes fins, y compris à des fins de couverture et/ou d’investissement. Le niveau chiffré de l’effet de levier n’a pas vocation à être indicatif du profil de risque du fonds et, à cet égard, les investisseurs sont priés de lire attentivement les sections intitulées « Profil de risque » et « Facteurs de risque concernant les fonds ». (n) Conformément aux dispositions législatives définies dans le paragraphe 2.12 de l’Annexe IV, le fonds peut placer jusqu’à 100 % de son actif net dans les valeurs mobilières négociables et les titres du marché monétaire qui sont émis ou garantis par un État membre, par ses collectivités publiques territoriales, par un État tiers ou par des organismes publics internationaux dont font partie un ou plusieurs États membres. Les différents émetteurs doivent être pris dans la liste suivante : les gouvernements de l’OCDE (à condition que les émissions soient de première qualité), la Banque européenne d’investissement, la Banque européenne pour la reconstruction et le développement de l’Europe de l’est, la Société financière internationale, le Fonds monétaire international, Euratom, la Banque asiatique de développement, la Banque centrale européenne, le Conseil de l’Europe, Eurofima (Société européenne pour le financement de matériel ferroviaire), la Banque africaine de développement, la Banque internationale pour la reconstruction et le développement (ou Banque mondiale), la Banque interaméricaine de développement, l’Union Européenne, la Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), la Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), la Government National Mortgage Association (Ginnie Mae), la Student Loan Marketing Association Sallie Mae), la Federal Home Loan Bank, la Federal Farm Credit Bank et la Tennessee Valley Authority. Le fonds doit détenir des valeurs mobilières provenant d’au moins six émissions différentes, les valeurs mobilières issues d’une seule et même émission ne devant pas dépasser 30 % de l’actif net. Il est attendu que ces placements ne soient réalisés qu’à des fins de protection temporaire. (o) Le fonds peut exécuter des opérations de mise en pension, des opérations de pension inversées et des opérations de prêt/emprunt sur titres conformément aux dispositions législatives exposées dans l’annexe III. (p) Le fonds ne peut pas contracter de prêts, ni accorder de crédits ou se porter garant au bénéfice de tiers, sauf dans les cas suivants : (i) il peut acquérir des devises étrangères dans le cadre de l’octroi de crédits réciproques. Les devises étrangères ainsi acquises n’ont pas valeur d’emprunt au sens de l’article 103(1) du règlement contenu dans les dispositions législatives si l’apport correspondant (a) est libellé dans la devise de base d’un fonds et (b) s’il correspond à la valeur de l’emprunt en devise ou qu’il la dépasse, (ii) le fonds peut contracter temporairement des emprunts d’un montant maximum de 10 % de son actif net. Zone géographique d’investissement : Pays Emergents Profil de risque : Compte tenu des circonstances et risques cités ci-dessus, et par rapport à d’autres types de fonds, le fonds présente les risques et opportunités d’un placement en obligations et titres du marché monétaire proportionnellement les plus élevés. Vu son orientation vers les marchés obligataires et son objectif de placement, le fonds est dans une très grande mesure particulièrement exposé au risque de placement, au risque de fluctuation des taux d’intérêt, au risque de crédit, au risque général inhérent au marché, au risque d’entreprise, au risque de contrepartie, au risque d’insolvabilité, aux risques spécifiques de placement dans des titres du haut rendement, aux risques associés aux marchés émergents, au risque de liquidité, au risque de transfert/risque pays, au risque politique et au risque dépositaire. Il existe un risque de change considérable pour un investisseur qui n’est pas basé en euros et un risque de change partiel pour un investisseur basé en euros si une certaine catégorie de parts n’est pas couverte contre les risques de change au niveau de la catégorie. Le fonds est assujetti de surcroît au risque de concentration, au risque de non-exécution, aux risques particuliers du placement dans des fonds ciblés, au risque inhérent au volume du fonds, au risque de restrictions commerciales et de mesures coercitives, au risque d’inflation, au risque lié à des changements généraux, au risque de modifications des statuts ou de l’acte constitutif, de l’objectif de placement et de la politique de placement ainsi que des conditions générales, au risque de la personne clé, au risque de coûts de transaction suite à la souscription ou à la reprise de parts pour l’ensemble du fonds ou pour des catégories particulières ainsi qu’au risque de change dans le contexte des catégories de parts couvertes contre le risque de change. Nous renvoyons les investisseurs à la section « Facteurs de risque concernant les fonds » du prospectus où sont expliqués dans le détail les risques précités. Pour ce qui touche aux risques particuliers allant de pair avec l’emploi d’IFD, veuillez vous référer à la section « Risques associés à l’utilisation d’instruments financiers dérivés (« IFD ») » figurant dans cette section ainsi que dans l’annexe III. LA VALEUR DES PARTS DU FONDS PEUT CONSIDÉRABLEMENT VARIER. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Le profil des investisseurs fournit des indications concernant le type d’investisseur visé par un fonds. Le profil des investisseurs ci-dessous s’applique au fonds Allianz Emerging Markets Bond. Le fonds s’adresse à des investisseurs qui cherchent à générer des rendements largement supérieurs aux taux d’intérêt du marché et résultants essentiellement de plus-values. Les catégories de parts couvertes contre le risque de change sont particulièrement adaptées aux investisseurs qui veulent exclusivement investir dans la devise dans laquelle la catégorie concernée est libellée. Le fonds vise une plus-value du capital à long terme mais le risque qu’il essuie des pertes significatives ne peut être ignoré. Durée minimum recommandée : compte tenu de ce qui précède, un investissement dans le fonds devra être conservé sur le moyen à long terme. Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 3.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Fixe 1.45 % • Informations complémentaires : Non communiqués. 24 ALLIANZ EURO BOND STRATEGY AT2 EUR Code ISIN LU1311291063 Affectation du résultat Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Allemagne Gestionnaire financier par délégation Capitalisation Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : La politique d’investissement vise à générer un rendement en euros supérieur à la moyenne sur le long terme. Stratégie d’investissement : Principes d’investissement : a) Les actifs du Compartiment sont investis en Titres porteurs d’intérêts émis ou garantis par des gouvernements, municipalités, agences, entités supranationales et entreprises. Le Compartiment peut également acheter des certificats indiciels et d’autres certificats dont le profil de risque est en principe corrélé aux Titres porteurs d’intérêts ou aux marchés dont peuvent relever ces actifs. Des Actions (titres de participation) et autres droits comparables peuvent être acquis lors de l’exercice de droits de souscription, de conversion ou d’option associés à des obligations convertibles et obligations à bons de souscription. Ils doivent cependant être vendus dans un délai de six mois. b) Sous réserve, notamment, des dispositions du point h), l’acquisition de Titres porteurs d’intérêts autres que ceux définis au point a) ne peut excéder 30 % des actifs du Compartiment. La part des titres adossés à des hypothèques (MBS) et à des actifs (ABS) ne peut excéder 20 % de la valeur des actifs du Compartiment. c) Sous réserve des dispositions du point h), jusqu’à 30 % des actifs du Compartiment peuvent être investis dans des valeurs des Marchés émergents. d) Jusqu’à 10 % des actifs du Compartiment peuvent être investis en OPCVM ou OPC dans la mesure où il s’agit de fonds monétaires ou obligataires. e) Par ailleurs, des dépôts peuvent être détenus et des instruments du marché monétaire peuvent être acquis. f) Au niveau du Compartiment, la part des éléments d’actif et de passif non libellés en euros ne peut excéder 20 % de la valeur des actifs du Compartiment que si la somme au-delà de ce montant est couverte. Les éléments d’actif et de passif libellés dans la même devise ne sont pas inclus dans le cadre de cette limite jusqu’à concurrence du plus petit de ces deux montants. Les instruments de placement qui ne sont pas libellés dans une devise sont réputés être libellés dans celle du pays dans lequel est établi le siège social de l’émetteur (dans le cas des valeurs représentant des actions : la société). g) La Duration devrait s’établir entre deux et huit ans. h) Dans le respect des limites imposées à la section « Approche en matière d’exposition », les limites énoncées ci-dessus aux points b) et c) peuvent ne pas être respectées. i) Le Compartiment n’est pas tenu de respecter les limites énoncées aux points b), c), f) et g) durant les deux premiers mois suivant son lancement et durant les deux derniers mois précédant sa liquidation ou sa fusion. Diversification de risque limitée En vertu du point n° 3 f) de l’Annexe 1, par dérogation aux points n° 3 a) à d) de l’Annexe 1 et conformément au principe de diversification du risque, jusqu’à 100 % de l’actif net du Compartiment pourront être investis en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire de différentes émissions effectuées ou garanties par l’Union européenne, la Banque centrale européenne, un État membre de l’UE ou ses autorités locales, un État membre de l’OCDE ou par des organismes internationaux de droit public auxquels appartiennent un ou plusieurs États membres de l’UE, si toutefois ces valeurs mobilières et instruments du marché monétaire ont fait l’objet de six émissions différentes au moins, les valeurs mobilières et instruments du marché monétaire résultant d’une de ces émissions ne devant pas dépasser 30 % de l’actif net du Compartiment. Zone géographique d’investissement : Zone Euro Profil de risque : À la lumière des circonstances et risques exposés ci-dessus, le Compartiment présente (par rapport à d’autres types de fonds) les potentiels et risques que peut afficher un investissement sur les marchés obligataires/monétaires. À cet égard, les risques inhérents aux marchés obligataires et monétaires jouent un rôle important, notamment le risque de variation des taux d’intérêt, le risque de solvabilité, le risque général de marché, le risque lié aux sociétés, le risque de défaut de paiement, le risque de contrepartie, les risques liés aux marchés émergents, le risque de liquidité, le risque souverain, les risques de pays et de transfert de capitaux, le risque lié au dépositaire et, dans une moindre mesure, les risques spécifiques liés à l’investissement en Titres à haut rendement et les risques particuliers inhérents aux titres adossés à des actifs (ABS) et titres adossés à des créances hypothécaires (MBS). Le risque de change est également très élevé pour les investisseurs dont la Devise de référence n’est pas l’euro, dans le cas des Catégories d’actions qui ne sont pas spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la Catégorie même. Ce risque est moindre pour les investisseurs dont la Devise de référence est l’euro. Le risque de change est élevé pour les investisseurs dont la Devise de référence n’est pas celle face à laquelle la Catégorie d’actions qu’ils détiennent est couverte, dans le cas des Catégories d’actions spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la Catégorie même. Ce risque est moins important, mais toutefois présent, pour les investisseurs dont la Devise de référence est la même que celle de la couverture. Le risque de change est très élevé au sein des Catégories d’actions dont la Devise de base ou de référence fait l’objet d’une couverture face à une certaine Devise de couverture. Par ailleurs, l’attention des investisseurs est attirée sur le risque de concentration, le risque de capital de la SICAV/du Compartiment, le risque de flexibilité restreinte, le risque d’inflation, le risque lié aux engagements de Catégories d’actions individuelles affectant d’autres Catégories d’actions, le risque de règlement, le risque de modification des Statuts, de la politique d’investissement et d’autres aspects fondamentaux de la SICAV/du Compartiment, le risque lié aux coûts de transaction supportés par la SICAV/le Compartiment du fait des opérations sur les actions, le risque lié aux personnes-clés, les risques particuliers liés à l’investissement dans des fonds cible, le risque de variation des conditions sous-jacentes, le risque d’assujettissement à l’impôt ou à d’autres charges en raison de réglementations locales portant sur les actifs détenus par la SICAV/le Compartiment et le risque de performance. Pour obtenir des informations sur les risques particuliers liés à l’utilisation des techniques et instruments, veuillez vous reporter aux sections « Utilisation de techniques et d’instruments et risques spéciaux inhérents à cette utilisation » et « Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment ». Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment Le Compartiment peut déroger aux dispositions générales exposées dans l’Introduction et employer des produits dérivés pour accroître son niveau d’investissement. Il le fait alors dans le but d’obtenir un profil de risque à moyen ou long terme similaire à celui d’un fonds de profil semblable mais qui n’investit pas en produits dérivés. Néanmoins, à cette fin, le Gestionnaire financier peut employer des produits dérivés de la manière qu’il juge judicieuse. Il peut ainsi avoir largement recours aux produits dérivés, ce qui - par rapport à un fonds de profil semblable mais qui n’investirait pas en produits dérivés - pourrait créer d’autres opportunités et risques très importants durant certaines phases. Garantie ou protection : Néant 25 Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Le Compartiment s’adresse tout particulièrement aux investisseurs pour lesquels la sécurité est primordiale, mais qui sont prêts à accepter un risque de perte au regard du rendement qu’ils peuvent percevoir. Il cible essentiellement les investisseurs en euros ou, dans le cadre des Catégories d’actions largement couvertes face à une devise particulière, les investisseurs dont cette dernière est la Devise de référence. Pour ces investisseurs, il est envisagé de générer un rendement lié au marché supérieur à celui de l’épargne et des dépôts à terme, moyennant un niveau acceptable de variation des cours à court terme. Durée minimum recommandée : l’horizon de placement doit être au moins considéré à moyen terme. Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 3.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 1.25 % TTC • Informations complémentaires : n/a 26 ALLIANZ EURO CREDIT SRI CT EUR acc Code ISIN LU1328248510 Affectation du résultat Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Allemagne Gestionnaire financier par délégation Capitalisation Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : La politique d’investissement vise à accroître le capital sur le long terme. Le Compartiment investira à cette fin essentiellement en Titres porteurs d’intérêts notés investment grade et libellés en EUR. Par ailleurs, le Gestionnaire financier du Compartiment met l’accent sur des émetteurs de Titres porteurs d’intérêts qui, au moment de l’acquisition, satisfont aux principes d’investissement socialement responsable (« ISR », ou « SRI » en anglais) en prenant en considération les critères de développement durable suivants : politique sociale, respect des droits de l’Homme, gouvernance d’entreprise, politique environnementale et éthique (les « Critères d’évaluation ISR »). Stratégie d’investissement : a) Les actifs du Compartiment sont investis en Titres porteurs d’intérêts. En vertu du point 1 de l’Annexe 1, le Compartiment peut également acquérir des certificats indiciels et autres certificats - constituant tous des valeurs mobilières en vertu de la législation - dont le profil de risque est en principe corrélé aux Titres porteurs d’intérêts ou aux marchés d’investissement dont peuvent relever ces actifs. b) Sous réserve, notamment, des dispositions du point j), au moins 70 % des actifs du Compartiment sont investis dans des Titres porteurs d’intérêts conformément au point a) émis ou garantis par des entreprises d’un État membre de l’OCDE ou de l’UE ou émis par des entreprises qui réalisent une part prépondérante de leur chiffre d’affaires et/ou de leurs bénéfices dans un État membre de l’OCDE ou de l’UE. La part des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) et à des actifs (ABS) ne peut excéder 10 % de la valeur des actifs du Compartiment. c) Sous réserve des dispositions du point j), au moins 70 % des actifs du Compartiment sont investis en Titres porteurs d’intérêts conformément au point a), qui, au moment de l’acquisition, bénéficient d’une notation d’au moins BBB- (Standard & Poor’s), BBB- (Fitch) ou Baa3 (Moody’s) ou n’ont pas de note du tout mais qui, de l’avis du Gestionnaire financier, seraient assortis d’une notation telle que décrite ici s’ils étaient amenés à être notés par une agence reconnue au moment de l’acquisition. S’il existe deux notations différentes, la notation la plus basse déterminera la possibilité d’achat de l’actif ; s’il existe trois notations différentes, on retiendra la plus basse des deux meilleures. d) Jusqu’à 5 % des actifs du Compartiment peuvent être investis dans des actifs énoncés à la première phrase du point a) notés entre BB+ et BB- (Standard & Poor’s) ou bénéficiant d’une notation équivalente ou qui n’ont pas de note du tout mais qui, de l’avis du Gestionnaire financier, seraient assortis d’une notation telle que décrite ici s’ils étaient amenés à être notés par une agence reconnue au moment de l’acquisition. Le Compartiment ne peut acquérir un Titre à haut rendement qui, au moment de l’acquisition, bénéficie d’une notation inférieure à celles décrites ci-dessus ou qui, de l’avis du Gestionnaire financier, serait assorti d’une notation inférieure. Si un actif descend en deçà de la notation minimale mentionnée dans la première phrase du point d), la Société s’efforcera de le vendre dans un délai de six mois. e) Sous réserve des dispositions du point j), jusqu’à 10 % des actifs du Compartiment pourront être investis dans des Titres porteurs d’intérêts émis ou garantis par des sociétés d’un Pays émergent ou émis par des sociétés générant une part prépondérante de leur chiffre d’affaires et/ou de leurs bénéfices dans un Pays émergent. f) Le Compartiment peut investir jusqu’à 10 % de ses actifs dans des OPCVM ou OPC. g) Par ailleurs, des dépôts peuvent être détenus et des instruments du marché monétaire peuvent être acquis. Leur valeur, ajoutée à celle des fonds monétaires détenus en vertu du point f), sous réserve, notamment, des dispositions du point j), ne peut excéder 25 % des actifs du Compartiment. L’objectif des dépôts, instruments du marché monétaire et fonds monétaires est d’assurer le niveau de liquidité requis. h) Au niveau du Compartiment, la part des éléments d’actif et de passif non libellés en EUR ne peut excéder 10 % de la valeur des actifs du Compartiment que si la somme au-delà de ce montant est couverte. Les éléments d’actif et de passif libellés dans la même devise ne sont pas inclus dans le cadre de cette limite jusqu’à concurrence du plus petit de ces deux montants. Les instruments de placement qui ne sont pas libellés dans une devise sont réputés être libellés dans celle du pays dans lequel est établi le siège social de l’émetteur (dans le cas des valeurs représentant des actions : la société). i) Sous réserve, notamment, des dispositions du point j), la Duration devrait s’établir entre zéro et huit ans. j) Dans le respect des limites imposées à la section « Approche en matière d’exposition », les limites énoncées ci-dessus aux points b), c), e), g) et i) peuvent ne pas être respectées. k) Le Compartiment n’est pas tenu de respecter les limites énoncées aux points b), c), d), e) et i) durant les deux premiers mois suivant son lancement et durant les deux derniers mois précédant sa liquidation ou sa fusion. Zone géographique d’investissement : Monde entier Profil de risque : À la lumière des circonstances et risques exposés ci-dessus, le Compartiment présente (par rapport à d’autres types de fonds) les potentiels et risques que peut afficher un investissement sur les marchés obligataires/monétaires. À cet égard, les risques inhérents aux marchés obligataires et monétaires jouent un rôle important, notamment le risque de variation des taux d’intérêt, le risque de solvabilité, le risque général de marché, le risque lié aux sociétés, le risque de défaut de paiement, le risque de contrepartie, le risque de liquidité, le risque souverain, les risques de pays et de transfert de capitaux, le risque lié au dépositaire, les risques particuliers inhérents aux titres adossés à des actifs (ABS) et titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) et, dans une moindre mesure, les risques liés aux marchés émergents. Le risque de change est également très élevé pour les investisseurs dont la Devise de référence n’est pas l’euro, dans le cas des Catégories d’actions qui ne sont pas spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la Catégorie même. Ce risque est moindre pour les investisseurs dont la Devise de référence est l’euro. Le risque de change est élevé pour les investisseurs dont la Devise de référence n’est pas celle face à laquelle la Catégorie d’actions qu’ils détiennent est couverte, dans le cas des Catégories d’actions spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la Catégorie même. Ce risque est moins important, mais toutefois présent, pour les investisseurs dont la Devise de référence est la même que celle de la couverture. Le risque de change est très élevé au sein des Catégories d’actions dont la Devise de base ou de référence fait l’objet d’une couverture face à une certaine Devise de couverture. 27 Par ailleurs, l’attention des investisseurs est attirée sur le risque de concentration, le risque de capital de la SICAV/du Compartiment, le risque de flexibilité restreinte, le risque d’inflation, le risque lié aux engagements de Catégories d’actions individuelles affectant d’autres Catégories d’actions, le risque de règlement, le risque de modification des Statuts, de la politique d’investissement et d’autres aspects fondamentaux de la SICAV/du Compartiment, le risque lié aux coûts de transaction supportés par la SICAV/le Compartiment du fait des opérations sur les actions, le risque lié aux personnes-clés, les risques particuliers liés à l’investissement dans des fonds cibles, le risque de variation des conditions sous-jacentes et le risque de performance. Pour obtenir des informations sur les risques particuliers liés à l’utilisation des techniques et des instruments, veuillez vous reporter aux sections « Utilisation des techniques et des instruments et risques spéciaux associés à cette utilisation » et « Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment ». Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment Le Compartiment peut déroger aux dispositions générales exposées dans l’Introduction et employer des produits dérivés pour accroître son niveau d’investissement. Il le fait alors dans le but d’obtenir un profil de risque à moyen ou long terme similaire à celui d’un fonds de profil semblable mais qui n’investit pas en produits dérivés. Néanmoins, à cette fin, le Gestionnaire financier peut employer des produits dérivés de la manière qu’il juge judicieuse. Il peut ainsi avoir largement recours aux produits dérivés, ce qui - par rapport à un fonds de profil semblable mais qui n’investirait pas en produits dérivés - pourrait créer d’autres opportunités et risques très importants durant certaines phases. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Le Compartiment s’adresse tout particulièrement aux investisseurs qui souhaitent un rendement plus élevé que celui des taux du marché. La croissance de l’actif est obtenue essentiellement en saisissant les opportunités de marché. Parallèlement, les Catégories d’actions qui sont largement couvertes face à une devise particulière s’adressent avant tout aux investisseurs dont c’est la Devise de référence. Ainsi, il devrait exister un potentiel de rendements élevés à long terme bien que le risque de perte ne puisse pas être calculé. Durée minimum recommandée : l’horizon de placement doit être au moins considéré à moyen terme. Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 5.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 2.75 % TTC • Informations complémentaires : Commission de performance : Néant. 28 ALLIANZ EURO HIGH YIELD DEFENSIVE AT EUR Code ISIN LU0858490690 Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Gestionnaire financier par délégation Affectation du résultat Capitalisation Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Allianz Global Investors Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Fra Allemagne Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : La politique d’investissement est axée sur la génération de rendements annualisés appropriés, en prenant en considération les opportunités et les risques sur les marchés obligataires européens. Stratégie d’investissement : a) Les actifs du Compartiment sont investis en Titres porteurs d’intérêts. Les titres adossés à des hypothèques (MBS) et à des actifs (ABS) ne peuvent être acquis par le Compartiment. Des Actions (titres de participation) et autres droits comparables peuvent être acquis lors de l’exercice de droits de souscription, de conversion ou d’option associés à des obligations convertibles et obligations à bons de souscription. Ils doivent cependant être vendus dans un délai de six mois. b) Sous réserve du point a), les actifs du Compartiment ne peuvent être investis que dans des Titres porteurs d’intérêts émis par des sociétés, lesquels ne doivent pas être alloués au secteur financier conformément à la méthodologie de classification sectorielle indicielle BoA Merrill Lynch (Niveau 2). c) Sous réserve des dispositions du point a), le Compartiment peut investir dans des Titres porteurs d’intérêts qui composent l’indice Merrill Lynch Euro Non-Financial BB-B High Yield ou émis par des sociétés dont le siège social se situe en Europe ou qui réalisent une part importante de leur chiffre d’affaires et/ou de leur bénéfice dans cette région ou en instruments émis ou garantis par des États européens, des municipalités, des agences, des entités supranationales, autorités centrales, régionales ou locales européennes. La Turquie et la Russie sont considérées comme des pays européens dans le cadre du présent paragraphe. d) Par ailleurs, sous réserve des dispositions du point c), des dépôts peuvent être détenus et des instruments du marché monétaire peuvent être acquis. e) Les positions cumulées du Compartiment détenues en Titres porteurs d’intérêts et en Actions (titres de participation) visées au point a) ainsi que les dépôts et instruments du marché monétaire mentionnés au point d) d’un seul et même émetteur doivent porter sur moins de 5 % des actifs du Compartiment. Les dépôts auprès d’un émetteur unique sont inclus dans la limite visée à la première phrase du présent point. Les sociétés appartenant au même groupe, tel que définies conformément à la Directive 83/349/CEE ou conformément aux règles de comptabilité internationalement reconnues, seront réputées constituer un émetteur unique au sens susmentionné. f) Au moins 75 % des actifs du Compartiment définis à la phrase 1 du point a) sont investis en actifs qui sont des Titres à haut rendement, bénéficiant, au moment de leur acquisition, d’une notation comprise entre BB+ et B- (selon la méthodologie indicielle BoA Merrill Lynch) ou n’étant pas notés du tout, mais qui, de l’avis du Gestionnaire financier, seraient assortis d’une notation comprise entre BB+ et B- (selon la méthodologie indicielle BoA Merrill Lynch) s’ils étaient amenés à être notés. Si un actif descend en deçà de la notation minimale mentionnée dans la première phrase du présent point, il devra être vendu dans un délai de 6 mois. g) Le Compartiment ne peut investir en OPCVM ou OPC au sens du point n°1 b) de l’Annexe 1. h) La part des éléments d’actif et de passif non libellés en EUR ne peut excéder 10 % de la valeur des actifs du Compartiment que si la somme au-delà de ce montant est couverte. Les éléments d’actif et de passif libellés dans la même devise ne sont pas inclus dans le cadre de cette limite jusqu’à concurrence du plus petit de ces deux montants. Les instruments de placement qui ne sont pas libellés dans une devise sont réputés être libellés dans celle du pays dans lequel est établi le siège social de l’émetteur (dans le cas des valeurs représentant des actions : la société). i) La Duration devrait s’établir entre un et neuf ans. j) Le Compartiment n’est pas tenu de respecter les limites énoncées aux points f), h), et i) durant les deux premiers mois suivant son lancement et durant les deux derniers mois précédant sa liquidation ou sa fusion. k) Le Compartiment peut investir en produits dérivés à des fins de gestion efficace du portefeuille (y compris de couverture). Le Compartiment n’investira pas de manière intensive dans des produits dérivés à des fins d’investissement. Zone géographique d’investissement : Europe Profil de risque : À la lumière des circonstances et risques exposés ci-dessus, le Compartiment présente (par rapport à d’autres types de fonds) les potentiels et risques que peut afficher un investissement sur les marchés obligataires/monétaires. À cet égard, les risques inhérents aux marchés obligataires et monétaires jouent un rôle important, notamment le risque de variation des taux d’intérêt, le risque de solvabilité, le risque général de marché, le risque lié aux sociétés, le risque de défaut de paiement, le risque de contrepartie, les risques liés aux marchés émergents, le risque de liquidité, le risque souverain, les risques de pays et de transfert de capitaux, le risque lié au dépositaire et, dans une moindre mesure, les risques spécifiques liés à l’investissement en Titres à haut rendement. Le risque de change est important au sein des Catégories d’actions ne prévoyant pas de couverture particulière face à une devise donnée au niveau de la Catégorie même, notamment pour les investisseurs dont la devise de référence est l’euro. Le risque de change est élevé pour les investisseurs dont la devise de référence n’est pas celle face à laquelle la Catégorie d’actions qu’ils détiennent est couverte, dans le cas des Catégories d’actions spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la Catégorie même. Ce risque est moins important, mais toutefois présent, pour les investisseurs dont la devise de référence est la même que celle de la couverture. Le risque de change est très élevé par rapport à des Catégories d’actions dont la Devise de base ou de référence fait l’objet d’une couverture face à une certaine Devise de couverture. Par ailleurs, l’attention des investisseurs est attirée sur le risque de concentration, le risque de capital de la SICAV/du Compartiment, le risque de flexibilité restreinte, le risque d’inflation, le risque lié aux engagements de Catégories d’actions individuelles affectant d’autres Catégories d’actions, le risque de règlement, le risque de modification des Statuts, de la politique d’investissement et d’autres aspects fondamentaux de la SICAV/du Compartiment, le risque lié aux coûts de transaction supportés par la SICAV/le Compartiment du fait des opérations sur les actions, le risque lié aux personnes-clés, les risques particuliers liés à l’investissement dans des fonds cible, le risque de variation des conditions sous-jacentes et le risque de performance. 29 Pour obtenir des informations sur les risques particuliers liés à l’utilisation des techniques et instruments, veuillez vous reporter aux sections « Utilisation des techniques et instruments et risques spéciaux associés à cette utilisation » et « Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment ». La valeur des actions appartenant aux Catégories d’actions du Compartiment libellées dans la devise de base peut être soumise à une volatilité accrue. La volatilité d’autres Catégories d’actions peut se révéler différente et éventuellement supérieure. Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment Le Compartiment peut déroger aux dispositions générales exposées dans l’Introduction et employer des produits dérivés pour accroître son niveau d’investissement. Il le fait alors dans le but d’obtenir un profil de risque à moyen ou long terme similaire à celui d’un fonds de profil semblable mais qui n’investit pas en produits dérivés. Néanmoins, à cette fin, le Gestionnaire financier peut employer des produits dérivés de la manière qu’il juge judicieuse. Il peut ainsi avoir largement recours aux produits dérivés, ce qui - par rapport à un fonds de profil semblable mais qui n’investirait pas en produits dérivés - pourrait créer d’autres opportunités et risques très importants durant certaines phases. Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Le Compartiment s’adresse tout particulièrement aux investisseurs qui souhaitent un rendement plus élevé que celui des taux du marché. La croissance de l’actif est obtenue essentiellement en saisissant les opportunités de marché. Parallèlement, les Catégories d’actions qui sont largement couvertes face à une devise particulière s’adressent avant tout aux investisseurs dont c’est la devise de référence. Ce faisant, le Compartiment offre des perspectives de rendement élevé à long terme, bien que le risque de perte ne puisse être calculé. Durée minimum recommandée : l’horizon de placement doit être au moins considéré de moyen à long terme. Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 5.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 2.00 % TTC • Informations complémentaires : Commission de performance : néant 30 ALLIANZ EURO HIGH YIELD (RC) Code ISIN FR0010032326 Affectation du résultat Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Allemagne Gestionnaire financier par délégation Capitalisation Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Obligations et autres titres de créance internationaux Objectif de gestion : L’OPC a pour objectif de sur-performer l’indice Merrill Lynch Euro High Yield BB-B Rated Constrained Index, sur l’horizon de placement recommandé. Indicateur de référence : La performance de l’OPC est à comparer à l’indice de marché : Merril Lynch Euro High Yield BB-B Rated Constrained Index Stratégie d’investissement : L’OPC sera investi principalement dans des instruments qui permettront de gérer activement le risque de crédit et qui seront de type financé (obligations ou titres) ou instruments financiers à terme (CDS, Indices CDS). Cette prise de risque se traduit par des choix d’allocation, entre obligations high yield et cash, entre secteurs économiques ou niveaux de séniorité, et de positionnement sur les courbes de crédit, qui déterminent l’architecture du portefeuille, alors composé de poches d’investissement. Toutes les poches ainsi constituées sont investies sur des instruments (titres ou dérivés de crédit) qui font l’objet d’une sélection par le gérant, au sein d’un univers couvert d’un point vue analyse crédit par l’équipe de gestion. Le gérant privilégie la diversification du portefeuille sur une classe d’actif crédit large afin de réduire le risque spécifique du fonds. 1 - Stratégie directionnelle :Accessoire Il s’agit de prendre des positions directionnelles sur les taux réels et nominaux en fonction de l’orientation du marché obligataire. Cette stratégie se traduit par une exposition au marché de taux réels plus forte, ou plus faible. L’objectif est ainsi de profiter au mieux de la hausse du marché ou de réduire les pertes en cas de baisse de ce dernier. L’orientation du marché des taux réels s’appréhende notamment à partir des politiques monétaire et budgétaire et des anticipations de croissance et d’inflation. L’inflation est évidemment un facteur important dans l’évaluation des obligations indexées inflation puisqu’elle influence le prix au travers des coupons versés et du capital versé à échéance. L’inflation influence également le portage, c’est à dire la différence entre le taux réel augmenté de l’inflation réalisée et le taux de repo. 2 - Positionnement sur la courbe : Accessoire Il est possible de distinguer 4 « mouvements types « de courbe des taux réels : bull flattening, bull steepening, bear flattening et bear steepening. Ces déformations de courbe de taux peuvent être principalement approchées à partir des politiques monétaire et budgétaire et des anticipations de croissance et d’inflation : Se reporter au tableau du prospectus. La stratégie de positionnement sur la courbe des taux permet de tirer avantage de sa déformation. Par exemple, les opérations initiées par le gérant sont, selon la configuration de la courbe des taux : Se reporter au tableau du prospectus. Il est à noter que toutes ces stratégies sont également faisables sur la courbe des taux réels avec des principes similaires. 3 - Devise : Accessoire Il s’agit de l’exposition à toutes autres devises que l’Euro. 4 - Volatilité : Accessoire Cette stratégie permet de gérer de manière dynamique l’exposition à la volatilité. La mise en place de cette stratégie se fait par des options sur contrats futures des marchés réglementés. 5 - Stratégie haut rendement : Importante Famille de stratégies dites Top-Down ou descendantes : importante Allocation entre Cash et emprunts d’Etat d’une part et crédit haut rendement d’autre part i.e. niveau d’exposition au marché de crédit high yield. Le portefeuille peut faire varier son exposition au marché de crédit pour exprimer une vue macroéconomique sur la performance attendue du crédit high yield notamment contre emprunts d’Etat. Allocation entre secteurs économiques au sein de la poche investie en obligations du secteur privé. Le scénario macroéconomique du gérant de l’OPC a des répercussions différentes sur les divers secteurs économiques qui entraîneront des performances parfois divergentes. Le portefeuille pourra en bénéficier en privilégiant par exemple les secteurs favorisés par le cycle. Allocation entre catégories de notation : une notation plus faible indique généralement une sensibilité plus forte à l’environnement ou une espérance de taux de recouvrement plus faible en cas de défaut. Privilégier les catégories de notation les plus faibles est ainsi un moyen de faire levier sur une vue crédit plutôt optimiste. A l’inverse, privilégier les meilleures notations aura pour objectif de protéger le portefeuille en cas de sous-performance du marché dans son ensemble ou de détérioration macroéconomique. Allocation entre niveaux de seniorité. La probabilité de défaut est la même sur les instruments de seniorité différente mais le taux de recouvrement en cas de défaut est très différent. C’est un autre moyen d’exprimer une vue et de jouer à plein le levier sur le crédit. Stratégies dites de valeur relative entre secteurs économiques à base de CDS ou indices CDS : Ces stratégies permettent de prendre une vue macro sur l’évolution relative d’un secteur par rapport à un autre, de financer une position longue par une position courte sur un autre secteur i.e. de parier sur une convergence ou une divergence des comportements des deux secteurs. Cette famille de stratégies permet d’avoir une vue macro du portefeuille en absolu et en rapport avec son indice de référence, d’exprimer des vues sur l’impact de l’environnement macroéconomique sur les performances des différents secteurs, des différentes notations ou niveaux de seniorité. 2. Famille de stratégies dites Bottom-up ou ascendantes (Sélection de titres) : importante Ces stratégies permettent d’identifier les noms, les titres ou les instruments les plus attractifs au sein de l’univers de l’investissement. A l’intérieur de l’univers des obligations de chaque secteur, le choix des titres se fera en fonction : de l’émetteur, du niveau de subordination, de la note (rating) de l’émission, de la maturité, de la liquidité de l’émission, du coupon (fixe, variable, indéxé) et d’autres caractéristiques (options attachées, devises d’émission, maturité datée ou non datée...). A l’intérieur de l’univers des émetteurs sur lequel le gérant pourra travailler à l’aide d’instruments dits synthétiques, le choix des expositions se fera en fonction du risque crédit sous-jacent, du niveau de subordination, de la note de l’émetteur, de la maturité, de la liquidité, du nombre de maturités contribuées sur la courbe d’un émetteur, du nombre de contributeurs, des contreparties pour la transaction de hors bilan. Les dérivés de crédit permettent notamment de mettre en oeuvre des stratégies de valeur relative à coût nul ou réduit comme : Stratégies dites de valeur relative entre émetteurs ou entre seniorité : ces stratégies permettent de prendre une vue micro sur l’évolution relative d’un émetteur par rapport à un autre, de financer une position longue par une position courte sur un autre émetteur i.e. de parier sur une convergence ou une divergence des comportements des deux émetteurs. Ou bien de prendre une vue sur la valeur relative entre deux niveaux de seniorité sur une même signature. Stratégies dites de valeur relative entre émetteurs et indices : ces stratégies permettent de prendre une vue micro sur la valeur d’un émetteur tout en couvrant le risque de variation de spread lié au marché de crédit en général ou à son secteur. Il s’agit en réalité de dégager l’alpha d’une position en couvrant son beta, de ne conserver que le risque spécifique en couvrant une partie du risque systémique. Stratégies dites de valeur relative entre instruments : ces stratégies permettent de capter l’écart de rémunération entre deux instruments sur le même émetteur, écart de rémunération qui peut provenir de degrés de liquidité différents, d’une certaine optionalité... 31 3. Choix de la duration de spread : importante Il s’agit de sélectionner les parties de courbe de crédit qui offrent le plus de valeur à l’investisseur i.e. de prendre une vue sur l’aplatissement ou la pentification des courbes de crédit ou bien de prendre une vue sur le directionnel de spread et de faire varier le levier de cette position en allant s’investir sur des maturités plus ou moins lointaines sur les courbes de crédit. Ainsi l’investisseur qui a une vue très optimiste sur le spread d’un émetteur choisira d’allonger au maximum la duration de spread. L’investisseur qui pense qu’un émetteur a passé sans encombres une période de stress de liquidité et qui doit faire face à une courbe très plate choisira de privilégier les parties courtes afin de bénéficier d’une pentification de la courbe. Afin de prévenir d’éventuels conflits d’intérêts, le groupe Allianz a mis en place une politique de gestion des conflits d’intérêts disponible sur le site internet www. allianzgi.fr ACTIFS UTILISES L’OPC n’investit pas dans des titres financiers de sociétés qui, selon la Société de gestion, sont engagées dans des activités interdites par la convention d’Ottawa sur les mines anti-personnel ou la convention d’Oslo sur les armes à sous-munitions. Afin d’évaluer si une société est ou non engagée dans de telles activités, la Société de gestion se base (a) sur l’analyse d’organismes spécialisés sur la conformité aux dites conventions, (b) sur les réponses reçues par des sociétés au cours de l’analyse de leur activité, ainsi que (c) sur les informations publiques disponibles. Ces évaluations peuvent être réalisées par la Société de gestion elle-même ou par une société tiers, notamment des sociétés du Groupe Allianz. Zone géographique d’investissement : Monde entier Profil de risque : «Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas du marché.» L’OPC n’offrant pas de garantie, il suit des fluctuations de marché pouvant l’amener à ne pas restituer le capital investi. L’ampleur de ces fluctuations peut être mesurée par un indicateur simple : la volatilité. La volatilité est un indicateur permettant de quantifier l’amplitude moyenne des performances d’un OPC, à travers l’observation de ses performances passées. Ainsi, et à titre d’exemple, la volatilité d’un portefeuille Monétaire est inférieure à celle d’un portefeuille Obligataire, qui présente lui-même une volatilité inférieure à celle d’un portefeuille Actions. Cette notion de volatilité reflète le potentiel de performance de l’OPC tant à la hausse qu’à la baisse. Ainsi, plus sa volatilité est importante, plus sa capacité à générer de la performance est élevée, au prix d’un risque de perte également plus élevé. Cette volatilité peut être décomposée par facteurs de risque. Ces facteurs sont également des sources de valeur ajoutée, sur lesquelles le portefeuille investit dans le but de générer de la performance. Parmi l’ensemble des facteurs de risque/valeur ajoutée qui sont à leur disposition, nos équipes de gestion s’attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les sources faisant l’objet de convictions fortes. Les principaux facteurs de risque sur lesquels peut s’exposer le présent OPC sont listés ci-dessous. – Risque de taux : Les fluctuations des instruments obligataires détenus en portefeuille répondent aux variations de taux d’intérêt. L’ampleur de ces fluctuations est fonction notamment de la maturité de chaque obligation. Ainsi, l’exposition du portefeuille sur les taux des différents pays/devises peut varier selon les convictions/ anticipations et impacter la valorisation du portefeuille. Le risque sur les taux d’intérêt est mesuré par un indicateur nommé sensibilité. Le niveau de la sensibilité du portefeuille est variable dans le temps en fonction des anticipations. Notons également que, pour un même pays/devise, les taux d’intérêt sur plusieurs maturités peuvent évoluer de manière différente. La stratégie d’arbitrage de la courbe qui consiste en un positionnement du portefeuille sur telle maturité plutôt que telle autre représente une autre composante du risque de taux, également gérée activement par nos équipes de gestion. Enfin, chaque titre obligataire présente des caractéristiques techniques propres qui, au-delà de sa seule maturité, influencent de manière complexe la variation de sa valeur face à des mouvements de taux d’intérêt. Ces éléments participent également à la plus ou moins grande volatilité des performances du portefeuille face à des variations de taux. Sensibilité taux nominaux : entre 1 et 9 – Risque sectoriel taux : Les marchés de Taux constituent un univers très large de valeurs. Au sein de cet univers, le portefeuille peut se concentrer plus ou moins sur un segment particulier du marché, soit en lien avec son univers/indice de référence, le cas échéant, soit en fonction des anticipations de nos équipes de gestion. Ces segments peuvent être liés aux pays/zones géographiques, au type d’émetteur (Etat, Agence, Sécurisé, Entreprise Privée, etc.), au type de taux (nominaux, réels, variables), etc. Certains segments sont plus volatils que d’autres et génèrent par conséquent plus de volatilité dans les performances du portefeuille, d’autres sont plus défensifs. – Risque de crédit : Dans la mesure où le portefeuille peut investir dans des obligations émises par une entreprise privée ou s’exposer à cette signature au travers de dérivés de crédit, il subit les fluctuations propres au risque de chacun des émetteurs. Ce risque traduit la probabilité que l’obligation ne soit pas remboursée à l’échéance ou qu’un événement de crédit intervienne. Plus cette probabilité augmente, plus la valorisation de l’obligation baisse et la valorisation du CDS se détériore (dans le cas d’une vente de protection). Inversement, lorsque le risque lié à un émetteur diminue, la valorisation de son obligation augmente et la valorisation du CDS s’apprécie (toujours dans le cas d’une vente de protection). Le niveau de risque de crédit est variable en fonction des anticipations, des maturités et du degré de confiance en chaque émetteur. Afin de maîtriser ce risque, des règles prévoient de ne pas concentrer une part trop importante du risque sur un même émetteur. La stratégie d’arbitrage de la courbe qui consiste en un positionnement du portefeuille sur telle maturité plutôt que telle autre représente une autre composante du risque de crédit, également gérée activement par nos équipes de gestion. Le fonds pourra détenir des titres non notés par une agence de notation. Cependant, ces émissions non notées doivent, préalablement à tout investissement, bénéficier d’une notation interne établie par AllianzGI donnée par l’équipe de gestion Crédit et contrôlée par le Risk Management. – Risque lié à l’univers d’investissement «Haut Rendement» : Les titres classés en « haut rendement » présentent un risque accru de défaillance, sont susceptibles de subir des variations de valorisation plus marquées et/ou plus fréquentes, et ne sont pas toujours suffisamment liquides pour être vendues à tout instant au meilleur prix. La valeur de la part de l’OPC peut donc se trouvée diminuée lorsque la valeur des titres haut rendement en portefeuille baisse. – Impact des produits dérivés : La possibilité pour le portefeuille d’investir dans des produits dérivés (futures, options, swaps, etc...) l’expose à des sources de risques et donc de valeur ajoutée que des titres en direct ne permettent pas d’atteindre. Ainsi, le portefeuille peut s’exposer à des variations de volatilité du marché ou de certains segments du marché. Le portefeuille peut également s’investir sur certains segments de marché ou sur le marché dans sa globalité plus que l’actif ne le permet. Dans le cas d’une surexposition et d’une évolution défavorable du marché, la baisse de la valeur liquidative du fonds serait d’autant plus importante et plus rapide. L’utilisation de produits dérivés permet, sans modifier la composition du portefeuille de titres, de s’exposer de façon accrue sur différents facteurs de risque, selon les anticipations de nos équipes de gestion, et d’accentuer (ou de diminuer) les fluctuations de valorisation. – Risque de contrepartie : ce risque est lié à la conclusion de contrats sur instruments financiers à terme, dans l’hypothèse où une contrepartie avec laquelle un contrat a été conclu, ne tiendrait pas ses engagements (par exemple : paiement, remboursement), ce qui peut entraîner une baisse de la valeur liquidative. Un défaut de la contrepartie peut engendrer des pertes sur l’OPC concerné. Néanmoins, en particulier pour les transactions négociées de gré à gré, un tel risque peut être significativement réduit par la remise de garanties financières par la contrepartie, conformément à la politique de gestion des garanties financières de la Société de gestion. – Risque relatif : Sur les différents facteurs de risque énumérés précédemment, le portefeuille peut prendre des paris par rapport à son univers/indice de référence, le cas échéant. Ces paris, qui permettent de dégager une surperformance, introduisent également un risque de sous-performance par rapport à cet univers/indice de référence, le cas échéant. Nos équipes de gestion s’attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les facteurs faisant l’objet d’anticipations fortes pour optimiser le rapport entre l’espérance de surperformance et le risque de sous-performance. A titre accessoire, l’OPC est également exposé au(x) risque(s) : – Impact de l’inflation : Le portefeuille est investi dans des instruments obligataires dont le rendement dépend de l’inflation. Si l’inflation baisse, la valeur de ces instruments diminue, et la valeur de la part de l’OPC s’en trouve diminuée. – Risque lié aux produits hybrides : A mi-chemin entre les obligations et les actions, les obligations convertibles présentent la particularité d’introduire un risque Actions dans un portefeuille obligataire, ainsi qu’une exposition sur la volatilité des Actions. La volatilité des marchés Actions étant supérieure à celle des marchés Obligataires, la détention de ces instruments conduit à une augmentation du risque du portefeuille. Néanmoins, ce risque est atténué, plus ou moins selon les configurations de marché, par la composante obligataire de ces titres hybrides. – Risque lié aux pays émergents : L’OPC peut investir dans des titres émis par des pays ou des sociétés issus de pays émergents. La volatilité des performances de l’OPC peut être augmentée tant par des facteurs économiques que par d’autres types de perturbations (comme l’évolution de la fiscalité, de la stabilité politique, etc.). 32 – Risque de change : L’évolution des taux de change, sur des titres émis en devise étrangère génèrent des variations de valorisation indépendantes des fluctuations propres à chaque titre dans leur devise. Ainsi, un titre dont la valorisation dans sa devise ne changerait pas, serait néanmoins affecté par les variations de cette devise face à l’Euro. Cette notion intervient dans le choix des titres, et lorsque les anticipations sur une devise sont défavorables, elle peut être couverte grâce, entre autres, à des instruments à terme de devise. L’OPC sera exposé jusqu’à 10% au Risque de change. – Risque de liquidité (Risque qu’une position ne puisse pas être liquidée en temps opportun, à un prix raisonnable). Ce risque s’applique essentiellement aux titres dont le volume de transaction est faible et pour lesquels il est donc plus difficile de trouver à tout instant un acheteur/ vendeur à un prix raisonnable. Il apparaît particulièrement lors de souscription/rachats importants par rapport à la taille du portefeuille. Compte tenu de son orientation de gestion et des stratégies d’investissement utilisées, le portefeuille est amené à investir sur ce type de titres peu liquides (actions de petites et moyennes capitalisation et/ou actions non cotées (accessoire) et/ou certains titres obligataires émis par des entreprises privées, ainsi que les produits issus de la titrisation), ce qui le conduit à être exposé à ce type de risque. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : L’OPC comporte 2 catégories de parts. La part nommée R s’adresse à : Tout souscripteur Le profil de risque de l’OPC le destine à être souscrit par des porteurs souhaitant s’exposer au(x) : – Risque de taux – Risque crédit + titres non notés – Risque lié à l’univers d’investissement «Haut Rendement» Durée minimum recommandée : 36 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 2.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 0.9568 % TTC • Informations complémentaires : Commission de surperformance sur l’Actif net : Néant. • Prestataires percevant des commissions de mouvement : le dépositaire • Prélèvement sur chaque Transaction : • 300 euros TTC maximum 33 ALLIANZ EURO OBLIG COURT TERME ISR R Code ISIN FR0011387299 Affectation du résultat Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Allemagne Gestionnaire financier par délégation Capitalisation Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Obligations et autres titres de créance libelles en euro Objectif de gestion : L’OPC a pour objectif d’offrir une performance supérieure ou égale à l’indice EONIA déduction faite des frais de gestion, sur la durée de placement recommandée. Indicateur de référence : La performance de l’OPC est à comparer à l’indice de marché : EONIA L’EONIA ou Euro OverNight Index Average est le marché sur lequel les banques et les institutions spécialement habilitées viennent échanger des capitaux à court terme. Il a pour objet d’assurer quotidiennement la liquidité des banques. Le taux de l’EONIA est le taux à un jour calculé comme une moyenne pondérée de toutes les opérations de financement à un jour non garanties sur le marché interbancaire, initiées dans la zone euro par le panel de banques participantes. Stratégie d’investissement : Afin de réaliser son objectif de gestion, le fonds expose son actif principalement en titres de créances du marché monétaire et en obligations ou produits assimilés en Euro. Parmi les instruments de taux, sont acceptés les titres d’émetteurs publics ou privés. La stratégie d’investissement du fonds s’articule autour de deux axes principaux. 1 - Le premier consiste à tirer profit des opportunités qui se présentent sur le marché des emprunts d’Etats, publics et privés. Les obligations et autres titres de créances négociables éligibles devront, au moment de leur achat, présenter les caractéristiques suivantes : – Dans le cas d’une notation par l’ensemble des trois principales agences (Moody’s, Standard & Poors et Fitch), au moins deux agences de notation devront avoir attribué une note supérieure ou égale à BBB- pour la notation long terme (notation Standard& Poors ou équivalent) ou une note supérieure ou égale à A-3 pour la notation court terme (notation Standard&Poors ou équivalent). La note retenue sera alors la moins bonne des deux meilleures notes. Il est également entendu qu’aucune des trois notes attribuées par les trois principales agences de notation (Moody’s, Standard & Poors et Fitch) ne pourra être inférieure à BBB- (Standard & Poors ou équivalent) pour la notation long terme ou A- 3 (Standard & Poors ou équivalent) pour la notation court terme. – Dans le cas où seules deux notations sont disponibles parmi les trois principales agences (Moody’s, Standard & Poors et Fitch), la note retenue sera la moins bonne des deux. Cette note devra être au minimum BBB- (Standard & Poors ou équivalent) pour la notation long terme ou minimum A-3 (Standard & Poors ou équivalent) pour la notation court terme. – Dans le cas d’une unique notation disponible parmi les trois principales agences (Moody’s, Standard & Poors et Fitch), le titre devra être au minimum BBB- pour la notation long terme (Standard & Poors ou équivalent) ou au minimum A-3 pour la notation court terme (Standard & Poors ou équivalent). A défaut de notation de l’émission, la notation de l’émetteur devra être prise en compte. Les titres sélectionnés se concentrent sur les pays de l’OCDE Afin de limiter l’exposition aux risques de crédit et de liquidité du fonds, la durée de vie résiduelle maximale à l’acquisition de chaque titre de créance ou valeur assimilée ne pourra pas excéder 3 ans. En outre, la durée de vie moyenne résiduelle du portefeuille (ou WAL), mesurant la sensibilité du fonds au risque de crédit, ne pourra pas excéder 1,5 an. Si cette durée de vie moyenne du portefeuille venait à être ponctuellement dépassée, notamment en raison d’une diminution sensible de l’actif net, la Société de Gestion évaluera l’opportunité de céder des titres en portefeuille avec pour critère principal d’appréciation l’intérêt des porteurs afin de faire revenir la durée de vie moyenne résiduelle du portefeuille inférieure à 1,5 an dans un délai raisonnable et compatible avec cet intérêt. 2 - Le second axe consiste à prendre des positions directionnelles en fonction des anticipations de mouvements des taux directeurs de la Banque Centrale Européenne, et des fluctuations à court terme de l’indice de référence. Cette stratégie se traduit par une exposition au marché de taux plus forte, ou plus faible, que celle de l’indice de référence dans la limite de la fourchette de sensibilité autorisée [0; +1.5]. L’exposition du fonds pourra être ajustée par l’utilisation de contrats d’échange de taux d’intérêts ou d’instruments dérivés listés sur taux d’intérêts (futures). La décision d’investissement se fait généralement en deux étapes, une stratégie sectorielle qui consiste à identifier les secteurs économiques à privilégier ou à souspondérer tout en essayant de limiter l’exposition du fonds aux mouvements de marché. La seconde étape est basée sur la sélection des émetteurs. Cette stratégie permet d’identifier les titres les plus attractifs à l’intérieur de l’univers de titres de chaque secteur. Dans le cadre des stratégies développées, le gérant peut avoir recours de façon exceptionnelle aux produits dérivés en complément des titres en portefeuille avec une engagement global de 100% maximum de l’actif. L’utilisation de ces instruments respecte la fourchette de sensibilité fixée [0; +1.5]. De façon accessoire, le FCP pourra investir dans des OPC monétaires afin de rémunérer les liquidités résultant des opérations initiées par le gérant du FCP. Ces investissements seront inférieurs à 10% de l’actif net du FCP. Les stratégies d’investissement précédemment listées sont articulées en fonction des recommandations (et du degré de conviction associé à chacune d’entre elles) des gérants / spécialistes d’Allianz Global Investors dans le but de limiter l’exposition du fonds au risque de taux et au risque de crédit. Le fonds bénéficie d’un processus d’investissement fondé sur une expertise en terme d’allocation sectorielle et géographique (approche top/down). Une fois que ce cadre d’investissement est défini, la sélection de titres devient notre principal vecteur d’investissement (approche bottom-up) 1 - Stratégie crédit : Importante et récurrente a) Sélection de titres Notre sélection de titres repose sur la prise en compte conjointe de critères financiers et « Socialement Responsables ». L’analyse extra-financière des titres, sensible à l’environnement, à l’homme, aux enjeux du développement durable et aux relations avec la société permet d’appréhender différemment la valeur d’un titre en identifiant les risques et les éventuelles destructions de valeurs pesant sur un émetteur, non perceptible par la seule analyse financière. Cette stratégie permet d’identifier les titres les plus attractifs au sein de l’univers d’investissement segmenté en deux catégories homogènes : -Les émissions d’entreprises privées -Les émissions de dettes sécurisées 34 Les décisions du gérant seront fondées sur : – des critères intrinsèques : Analyse financière des émetteurs de l’univers d’investissement, – des critères relatifs : Rendement, liquidité, facilité à obtenir une cotation auprès des intermédiaires de marché. – des critères extra-financiers : appréciation d’un émetteur notamment par des agences de notation spécialisées telles que Innovest, Vigeo ou encore oekom, suivant certains critères « Socialement Responsables » (Droits de l’homme, Gouvernance d’entreprise, Social, Environnement). b) Stratégie sectorielle Cette stratégie permet d’identifier les secteurs économiques à privilégier ou à sous-pondérer tout en essayant de limiter l’exposition du fonds aux fluctuations des emprunts du secteur privé. Les décisions d’investissement sont fondées sur une analyse financière rigoureuse réalisée par les gérants, l’équipe d’analystes crédit et l’apport de sources extérieures (agences de notation, courtiers, contreparties, ...). Les secteurs économiques considérés sont ceux que l’on retrouve dans les principales nomenclatures : – Biens de consommations cycliques – Biens de consommations non cycliques – Energie – Industries – Produits de base – Santé – Services aux collectivités – Services financiers – Technologie – Télécommunications Les décisions du gérant seront fondées sur : – des critères intrinsèques : Anticipations concernant l’activité économique, avantages structurels... – des critères relatifs : Appréciation de ces éléments entre les différents secteurs considérés. c) Gestion de la sensibilité au risque de crédit Chaque investissement en titres du secteur privé expose le fonds au risque de variation des emprunts du secteur privé. La gestion de la sensibilité crédit consiste à choisir la maturité des investissements sur la courbe de crédit dans le but de minimiser l’exposition du portefeuille à ce risque. 2 - Stratégie directionnelle : Importante et récurrente Il s’agit de prendre des positions directionnelles sur les taux réels et nominaux en fonction de l’orientation du marché obligataire. Cette stratégie se traduit par une exposition au marché de taux réels plus forte, ou plus faible. L’objectif est ainsi de profiter au mieux de la hausse du marché ou de réduire les pertes en cas de baisse de ce dernier. L’orientation du marché des taux réels s’appréhende notamment à partir des politiques monétaire et budgétaire et des anticipations de croissance et d’inflation. L’inflation est évidemment un facteur important dans l’évaluation des obligations indexées inflation puisqu’elle influence le prix au travers des coupons versés et du capital versé à échéance. L’inflation influence également le portage, c’est à dire la différence entre le taux réel augmenté de l’inflation réalisée et le taux de repo. Afin de prévenir d’éventuels conflits d’intérêts, le groupe Allianz a mis en place une politique de gestion des conflits d’intérêts disponible sur le site internet www. allianzgi.fr Zone géographique d’investissement : Zone Euro Profil de risque : «Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas du marché.» L’OPC n’offrant pas de garantie, il suit des fluctuations de marché pouvant l’amener à ne pas restituer le capital investi. L’ampleur de ces fluctuations peut être mesurée par un indicateur simple : la volatilité. La volatilité est un indicateur permettant de quantifier l’amplitude moyenne des performances d’un OPC, à travers l’observation de ses performances passées. Ainsi, et à titre d’exemple, la volatilité d’un portefeuille Monétaire est inférieure à celle d’un portefeuille Obligataire, qui présente lui-même une volatilité inférieure à celle d’un portefeuille Actions. Cette notion de volatilité reflète le potentiel de performance de l’OPC tant à la hausse qu’à la baisse. Ainsi, plus sa volatilité est importante, plus sa capacité à générer de la performance est élevée, au prix d’un risque de perte également plus élevé. Cette volatilité peut être décomposée par facteurs de risque. Ces facteurs sont également des sources de valeur ajoutée, sur lesquelles le portefeuille investit dans le but de générer de la performance. Parmi l’ensemble des facteurs de risque/valeur ajoutée qui sont à leur disposition, nos équipes de gestion s’attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les sources faisant l’objet de convictions fortes. Les principaux facteurs de risque sur lesquels peut s’exposer le présent OPC sont listés ci-dessous. – Risque de taux Court Terme : Les fluctuations des instruments obligataires détenus directement ou indirectement en portefeuille répondent aux variations de taux d’intérêt. Dans le cas où les taux d’intérêt montent et que la sensibilité du fonds aux variations des taux d’intérêt est positive, la valeur des instruments obligataires qui rentrent dans la composition du portefeuille diminue, et la valeur de la part de l’OPC s’en trouve diminuée. – Risque de crédit : Le portefeuille pouvant être investi, directement ou indirectement, dans des instruments financiers émis par des établissements privés, il est exposé au risque de défaillance de ces émetteurs. Par exemple, si une société ayant émis des obligations rentrant dans la composition du portefeuille fait faillite, ces obligations risquent de ne pas être remboursées, ou pas en totalité. Leur valeur baisse, et la valeur de la part de l’OPC s’en trouve diminuée. – Risque sectoriel taux : Les marchés de Taux constituent un univers très large de valeurs. Au sein de cet univers, le portefeuille peut se concentrer plus ou moins sur un segment particulier du marché, soit en lien avec son univers/indice de référence, le cas échéant, soit en fonction des anticipations de nos équipes de gestion. Ces segments peuvent être liés aux pays/zones géographiques, au type d’émetteur (Etat, Agence, Sécurisé, Entreprise Privée, etc.), au type de taux (nominaux, réels, variables), etc. Certains segments sont plus volatils que d’autres et génèrent par conséquent plus de volatilité dans les performances du portefeuille, d’autres sont plus défensifs. A titre accessoire, l’OPC est également exposé au(x) risque(s) : – Risque de contrepartie : ce risque est lié à la conclusion de contrats sur instruments financiers à terme, dans l’hypothèse où une contrepartie avec laquelle un contrat a été conclu, ne tiendrait pas ses engagements (par exemple : paiement, remboursement), ce qui peut entraîner une baisse de la valeur liquidative. Un défaut de la contrepartie peut engendrer des pertes sur l’OPC concerné. Néanmoins, en particulier pour les transactions négociées de gré à gré, un tel risque peut être significativement réduit par la remise de garanties financières par la contrepartie, conformément à la politique de gestion des garanties financières de la Société de gestion. – Risque de liquidité (Risque qu’une position ne puisse pas être liquidée en temps opportun, à un prix raisonnable). Ce risque s’applique essentiellement aux titres dont le volume de transaction est faible et pour lesquels il est donc plus difficile de trouver à tout instant un acheteur/ vendeur à un prix raisonnable. Il apparaît particulièrement lors de souscription/rachats importants par rapport à la taille du portefeuille. 35 Compte tenu de son orientation de gestion et des stratégies d’investissement utilisées, le portefeuille est amené à investir sur ce type de titres peu liquides (actions de petites et moyennes capitalisation et/ou actions non cotées (accessoire) et/ou certains titres obligataires émis par des entreprises privées, ainsi que les produits issus de la titrisation), ce qui le conduit à être exposé à ce type de risque. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : L’OPC comporte 2 catégories de parts. La part nommée R s’adresse à : Tout souscripteur Le profil de risque de l’OPC le destine à être souscrit par des porteurs souhaitant s’exposer au(x) : – Risque Taux court terme de la zone euro Durée minimale de placement recommandée : 6 mois Pour les particuliers, le montant qu’il est raisonnable d’investir dans cet OPC dépend de votre situation personnelle. Pour le déterminer, vous devez tenir compte de votre richesse/patrimoine personnel, de vos besoins actuels et futurs mais également de votre souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il est également fortement recommandé de diversifier suffisamment vos investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de cet OPC. La souscription des Parts du Fonds est permise uniquement aux investisseurs n’ayant pas la qualité de « U.S. Person » telle que cette expression est définie dans la règlementation financière fédérale américaine. Les Parts n’ont pas été, ni ne seront, enregistrées en vertu du U.S. Securities Act de 1933 (ci-après, « l’Act de 1933 »), ou en vertu de quelque loi applicable dans un Etat américain, et les Parts ne pourront pas être directement ou indirectement cédées, offertes ou vendues aux Etats-Unis d’Amérique (y compris ses territoires et possessions), au bénéfice de tout ressortissant des Etats-Unis d’Amérique (ci-après « U.S. Person », tel que ce terme est défini par la réglementation américaine « Regulation S » dans le cadre de l’Act de 1933 adoptée par l’Autorité américaine de régulation des marchés (« Securities and Exchange Commission » ou « SEC »), sauf si (i) un enregistrement des Parts était effectué ou (ii) une exemption était applicable (avec le consentement préalable de la société de gestion du FCP). Le FCP n’est pas, et ne sera pas, enregistré(e) en vertu de l’U.S. Investment Company Act de 1940. Toute revente ou cession de Parts aux Etats-Unis d’Amérique ou à une « U.S. Person » peut constituer une violation de la loi américaine et requiert le consentement écrit préalable de la société de gestion du FCP). Les personnes désirant acquérir ou souscrire des Parts auront à certifier par écrit qu’elles ne sont pas des « U.S. Persons ». La société de gestion du FCP a le pouvoir d’imposer des restrictions (i) à la détention de Parts par une « U.S. Person » et ainsi opérer le rachat forcé des Parts détenues, ou (ii) au transfert de Parts à une « U.S. Person ». Ce pouvoir s’étend également à toute personne (a) qui apparaît directement ou indirectement en infraction avec les lois et règlements de tout pays ou toute autorité gouvernementale, ou (b) qui pourrait, de l’avis de la société de gestion du FCP, faire subir un dommage au FCP qu’elle n’aurait autrement ni enduré ni subi. L’offre de Parts n’a pas été autorisée ou rejetée par la SEC, la commission spécialisée d’un Etat américain ou toute autre autorité régulatrice américaine, pas davantage que lesdites autorités ne se sont prononcées ou n’ont sanctionné les mérites de cette offre, ni l’exactitude ou le caractère adéquat des documents relatifs à cette offre. Toute affirmation en ce sens est contraire à la loi. Tout Porteur de parts doit informer immédiatement le FCP dans l’hypothèse où il deviendrait une « U.S. Person ». Tout Porteur de parts devenant U.S. Person ne sera plus autorisé à acquérir de nouvelles Parts et il pourra lui être demandé d’aliéner ses Parts à tout moment au profit de personnes n’ayant pas la qualité de « U.S. Person ». La société de gestion du FCP se réserve le droit de procéder au rachat forcé de toute Part détenue directement ou indirectement, par une « U.S. Person », ou si la détention de Parts par quelque personne que ce soit est contraire à la loi ou aux intérêts du FCP. La définition des « US Person(s) » telle que définie par la Regulation S de la SEC (Part 230 - 17 CFR 230.903) est disponible à l’adresse suivante : http://www.sec.gov/ about/laws/secrulesregs.htm Durée minimum recommandée : 6 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Fixe 1.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 0.70 % TTC • Informations complémentaires : Commission de surperformance sur l’Actif net : Néant. • Prestataires percevant des commissions de mouvement : • le dépositaire • Prélèvement sur chaque Transaction : Néant. 36 ALLIANZ EUROPE EQUITY GROWTH AT EUR Code ISIN LU0256839274 Affectation du résultat Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Allemagne Gestionnaire financier par délégation Distribution Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : La politique d’investissement vise à accroître le capital à long terme en investissant essentiellement sur les marchés d’actions européens dans le cadre des principes d’investissement. À cet effet, le Gestionnaire financier achètera les Actions (titres de participation) qui constituent, à ses yeux, conjointement à l’ensemble des Actions (titres de participation) détenues par le Compartiment, un portefeuille axé sur les Actions de croissance (Growth). Stratégie d’investissement : a) Le Compartiment peut investir au moins 75 % de ses actifs dans des Actions (titres de participation) et des certificats de participation de sociétés dont le siège social est établi dans un pays membre de l’Union économique et monétaire, en Norvège ou en Islande. b) Sous réserve, notamment, des dispositions énoncées au point i), jusqu’à 25 % des actifs du Compartiment peuvent être investis dans des Actions (titres de participation), certificats de participation ou bons de souscription autres que ceux désignés au point a). c) Par ailleurs, le Compartiment peut acquérir des obligations convertibles et obligations à bons de souscription sur la base des actifs énoncés aux points a) et b). d) Le Compartiment peut également acheter des certificats indiciels, certificats d’Actions (titres de participation) et paniers d’Actions (titres de participation) dont le profil de risque est corrélé aux actifs énoncés aux points a) et b) ou aux marchés dont peuvent relever lesdits actifs. e) La part des actifs énoncés aux points a) à d) dont l’émetteur (dans le cas des valeurs représentant des Actions (titres de participation) : la société et, dans le cas des certificats : le sous-jacent) a établi son siège social dans un Marché émergent, ne peut excéder 20 % de la valeur des actifs du Compartiment, sous réserve des dispositions du point i). f) Jusqu’à 10 % des actifs du Compartiment peuvent être investis en OPCVM ou OPC dans la mesure où il s’agit de fonds monétaires de l’OCDE, de fonds en actions et/ou de fonds de rendement absolu. g) Par ailleurs, des dépôts peuvent être détenus et des instruments du marché monétaire peuvent être acquis. Leur valeur, ajoutée à celle des fonds monétaires de l’OCDE détenus en vertu du point f), et sous réserve, notamment, des dispositions du point i), ne peut excéder 15 % des actifs du Compartiment. L’objectif des dépôts, instruments du marché monétaire et fonds monétaires de l’OCDE est d’assurer le niveau de liquidité requis. h) Les titres de sociétés de toutes tailles peuvent être acquis. Selon la situation de marché, le Gestionnaire financier peut soit cibler les sociétés d’une certaine taille ou de tailles déterminées au cas par cas, soit investir de façon largement diversifiée. Le Compartiment peut en particulier investir en actions de sociétés de très petite capitalisation, dont certaines opèrent sur des marchés de niche. i) Dans le respect des limites imposées à la section « Approche en matière d’exposition », les limites énoncées ci-dessus aux points b), e) et g) peuvent ne pas être respectées. j) Le Compartiment n’est pas tenu de respecter les limites énoncées aux points a) et g) durant les deux derniers mois précédant sa liquidation ou sa fusion. Minimum risque actions : 75.0 % Zone géographique d’investissement : Europe Profil de risque : À la lumière des circonstances et risques exposés ci-dessus, le Compartiment présente (par rapport à d’autres types de fonds) les plus grands potentiels et risques que peut afficher un investissement en actions. Dans une très large mesure, l’orientation du Compartiment vers les marchés d’actions joue un rôle important, notamment le risque général de marché, le risque lié aux sociétés, le risque de pays et de région, le risque de solvabilité, le risque de contrepartie, le risque de défaut de paiement et, dans une moindre mesure, les risques liés aux marchés émergents, le risque de liquidité, les risques de pays et de transfert de capitaux et le risque lié au dépositaire. Il est à souligner, entre autres, que les baisses de cours, surtout lorsqu’elles affectent le marché dans son ensemble, et les plus persistantes d’entre elles, peuvent avoir des retombées négatives sur les actifs du Compartiment en raison de son orientation en faveur des marchés d’actions. Dans le cadre des actifs du marché monétaire et liés aux dépôts, aux risques cités dans les paragraphes suivants viennent s’ajouter le risque de variation des taux d’intérêt, le risque de solvabilité, le risque général de marché, le risque lié aux sociétés, le risque de pays et de région, le risque de contrepartie, le risque de défaut de paiement et, dans une moindre mesure, les risques liés aux marchés émergents, le risque de liquidité, les risques de pays et de transfert de capitaux et le risque lié au dépositaire. Le risque de change est important au sein des Catégories d’actions ne prévoyant pas de couverture particulière face à une devise donnée au niveau de la Catégorie même. Le risque de change est élevé pour les investisseurs dont la Devise de référence n’est pas celle face à laquelle la Catégorie d’actions qu’ils détiennent est couverte, dans le cas des Catégories d’actions spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la Catégorie même. Ce risque est moins important, mais toutefois présent, pour les investisseurs dont la Devise de référence est la même que celle de la couverture. Le risque de change est élevé au sein des Catégories d’actions dont la Devise de base ou de référence fait l’objet d’une couverture face à une certaine Devise de couverture. Par ailleurs, l’attention des investisseurs est attirée sur le risque de concentration, le risque de règlement, les risques particuliers liés à l’investissement dans des fonds cible, le risque de capital de la SICAV/du Compartiment, le risque de flexibilité restreinte, le risque d’inflation, le risque lié aux engagements de Catégories d’actions individuelles affectant d’autres Catégories d’actions, le risque de variation des conditions sous-jacentes, le risque de modification des Statuts, de la politique d’investissement et d’autres aspects fondamentaux de la SICAV/du Compartiment, le risque lié aux personnes- clés, le risque lié aux coûts de transaction supportés par la SICAV/le Compartiment du fait des opérations sur les actions, et le risque de performance fortement accru. Pour obtenir des informations sur les risques particuliers liés à l’utilisation des techniques et instruments, veuillez vous reporter aux sections « Utilisation des techniques et instruments et risques spéciaux associés à cette utilisation » et « Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment ». 37 La valeur des actions appartenant aux Catégories d’actions du Compartiment libellées dans la devise de base peut être soumise à une volatilité fortement accrue. La volatilité d’autres Catégories d’actions peut se révéler différente. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Le Compartiment s’adresse tout particulièrement aux investisseurs qui souhaitent un rendement sensiblement plus élevé que celui des taux du marché. La croissance de l’actif est obtenue essentiellement en saisissant les opportunités de marché. Parallèlement, les Catégories d’actions qui sont largement couvertes face à une devise particulière s’adressent avant tout aux investisseurs dont c’est la Devise de référence. Ce faisant, le Compartiment offre des perspectives de rendement élevé à long terme, bien que le risque de perte ne puisse être calculé. Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 5.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Fixe 1.80 % • Informations complémentaires : Commission de performance : néant 38 ALLIANZ EUROPEAN EQUITY DIVIDEND AT EUR Code ISIN LU0414045822 Affectation du résultat Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Allemagne Gestionnaire financier par délégation Capitalisation Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : La politique d’investissement vise à accroître le capital à long terme en investissant essentiellement en actions des marchés européens dont le taux de dividendes escompté est adéquat. Stratégie d’investissement : a) Le Compartiment peut investir au moins 75 % de ses actifs dans des Actions (titres de participation) et des certificats de participation au taux de dividendes escompté adéquat et émis par des sociétés dont le siège social est établi dans un pays membre de l’Union économique et monétaire, en Norvège ou en Islande. b) Sous réserve, notamment, des dispositions énoncées au point i), jusqu’à 25 % des actifs du Compartiment peuvent être investis dans des Actions (titres de participation), certificats de participation ou bons de souscription autres que ceux désignés au point a). c) Par ailleurs, le Compartiment peut acquérir des obligations convertibles et obligations à bons de souscription sur la base des actifs énoncés aux points a) et b). d) Le Compartiment peut également acheter des certificats indiciels, certificats d’Actions (titres de participation) et paniers d’Actions (titres de participation) dont le profil de risque est corrélé aux actifs énoncés aux points a) et b) ou aux marchés dont peuvent relever lesdits actifs. e) La part des actifs énoncés aux points a) à d) dont l’émetteur (dans le cas des valeurs représentant des Actions (titres de participation) : la société et, dans le cas des certificats : le sous-jacent) a établi son siège social dans un Marché émergent, ne peut excéder 20 % de la valeur des actifs du Compartiment, sous réserve des dispositions du point i). f) Jusqu’à 10 % des actifs du Compartiment peuvent être investis en OPCVM ou OPC dans la mesure où il s’agit de fonds monétaires de l’OCDE, de fonds en actions et/ou de fonds de rendement absolu. g) Par ailleurs, des dépôts peuvent être détenus et des instruments du marché monétaire peuvent être acquis. Leur valeur, ajoutée à celle des fonds monétaires de l’OCDE détenus en vertu du point f), et sous réserve, notamment, des dispositions du point i), ne peut excéder 20 % des actifs du Compartiment. L’objectif des dépôts, instruments du marché monétaire et fonds monétaires de l’OCDE est d’assurer le niveau de liquidité requis. h) Les titres de sociétés de toutes tailles peuvent être acquis. Selon la situation de marché, le Gestionnaire financier peut soit cibler les sociétés d’une certaine taille ou de tailles déterminées au cas par cas, soit investir de façon largement diversifiée. Le Compartiment peut en particulier investir en actions de sociétés de très petite capitalisation, dont certaines opèrent sur des marchés de niche. i) Dans le respect des limites imposées à la section « Approche en matière d’exposition », les limites énoncées ci-dessus aux points b), e) et g) peuvent ne pas être respectées. j) Le Compartiment n’est pas tenu de respecter les limites énoncées aux points a) et g) durant les deux derniers mois précédant sa liquidation ou sa fusion. k) Le Compartiment étant commercialisé à Hong Kong, les Restrictions d’investissement supplémentaires décrites au point n° 17) de l’Introduction s’appliquent. Minimum risque actions : 75.0 % Zone géographique d’investissement : Europe Profil de risque : À la lumière des circonstances et risques exposés ci-dessus, le Compartiment présente (par rapport à d’autres types de fonds) les plus grands potentiels et risques que peut afficher un investissement en actions. Dans une très large mesure, l’orientation du Compartiment vers les marchés d’actions joue un rôle important, notamment le risque général de marché, le risque lié aux sociétés, le risque de pays et de région, le risque de solvabilité, le risque de contrepartie, le risque de défaut de paiement et, dans une moindre mesure, les risques liés aux marchés émergents, le risque de liquidité, les risques de pays et de transfert de capitaux et le risque lié au dépositaire. Il est à souligner, entre autres, que les baisses de cours, surtout lorsqu’elles affectent le marché dans son ensemble, et les plus persistantes d’entre elles, peuvent avoir des retombées négatives sur les actifs du Compartiment en raison de son orientation en faveur des marchés d’actions. Dans le cadre des actifs du marché monétaire et liés aux dépôts, aux risques cités dans les paragraphes suivants viennent s’ajouter le risque de variation des taux d’intérêt, le risque de solvabilité, le risque général de marché, le risque lié aux sociétés, le risque de pays et de région, le risque de contrepartie, le risque de défaut de paiement et, dans une moindre mesure, les risques liés aux marchés émergents, le risque de liquidité, les risques de pays et de transfert de capitaux et le risque lié au dépositaire. Le risque de change est très important au sein des Catégories d’actions ne prévoyant pas de couverture particulière face à une devise donnée au niveau de la Catégorie même. Le risque de change est élevé pour les investisseurs dont la Devise de référence n’est pas celle face à laquelle la Catégorie d’actions qu’ils détiennent est couverte, dans le cas des Catégories d’actions spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la Catégorie même. Ce risque est moins important, mais toutefois présent, pour les investisseurs dont la Devise de référence est la même que celle de la couverture. Le risque de change est très élevé au sein des Catégories d’actions dont la Devise de base ou de référence fait l’objet d’une couverture face à une certaine Devise de couverture. Par ailleurs, l’attention des investisseurs est attirée sur le risque de concentration, le risque de règlement, les risques particuliers liés à l’investissement dans des fonds cible, le risque de capital de la SICAV/du Compartiment, le risque de flexibilité restreinte, le risque d’inflation, le risque lié aux engagements de Catégories d’actions individuelles affectant d’autres Catégories d’actions, le risque de variation des conditions sous-jacentes, le risque de modification des Statuts, de la politique d’investissement et d’autres aspects fondamentaux de la SICAV/du Compartiment, le risque lié aux personnes-clés, le risque lié aux coûts de transaction supportés par la SICAV/le Compartiment du fait des opérations sur les actions, le risque d’assujettissement à l’impôt ou à d’autres charges en raison de réglementations locales portant sur les actifs détenus par la SICAV/le Compartiment et le risque de performance fortement accru. Pour obtenir des informations sur les risques particuliers liés à l’utilisation des techniques et instruments, veuillez vous reporter aux sections « Utilisation de techniques et d’instruments et risques spéciaux inhérents à cette utilisation » et « Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment ». 39 La valeur des actions appartenant aux Catégories d’actions du Compartiment libellées dans la devise de base peut être soumise à une volatilité fortement accrue. La volatilité d’autres Catégories d’actions peut se révéler différente. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Le Compartiment s’adresse tout particulièrement aux investisseurs qui souhaitent un rendement sensiblement plus élevé que celui des taux du marché. La croissance de l’actif est obtenue essentiellement en saisissant les opportunités de marché. Parallèlement, les Catégories d’actions qui sont largement couvertes face à une devise particulière s’adressent avant tout aux investisseurs dont c’est la Devise de référence. Ce faisant, le Compartiment offre des perspectives de rendement élevé à long terme, bien que le risque de perte ne puisse être calculé. Durée minimum recommandée : l’horizon de placement doit être considéré à long terme. Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 5.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 1.80 % TTC • Informations complémentaires : Non communiqués. 40 ALLIANZ FLEXIBLE BOND STRATEGY CT EUR Code ISIN LU0639172906 Affectation du résultat Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Allemagne Gestionnaire financier par délégation Capitalisation Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : Le Compartiment a pour objectif de générer des rendements ajustés du risque supérieurs à la moyenne sur un cycle de marché complet. La politique d’investissement vise à générer un rendement annualisé approprié tout en tenant compte des opportunités et risques que présentent les marchés obligataires européens (rendement absolu). Stratégie d’investissement : a) Les actifs du Compartiment sont investis en Titres porteurs d’intérêts émis ou garantis par des gouvernements, municipalités, agences, entités supranationales, autorités centrales, régionales ou locales et entreprises d’un pays européen. La Russie et la Turquie ne sont pas considérées comme des pays européens dans ce contexte. Le Compartiment peut également acheter des certificats indiciels et d’autres certificats dont le profil de risque est en principe corrélé aux Titres porteurs d’intérêts ou aux marchés dont peuvent relever ces actifs. Des Actions (titres de participation) et autres droits comparables peuvent être acquis lors de l’exercice de droits de souscription, de conversion ou d’option associés à des obligations convertibles et obligations à bons de souscription. Ils doivent cependant être vendus dans un délai de six mois. b) Sous réserve, notamment, des dispositions du point h), l’acquisition de Titres porteurs d’intérêts autres que ceux définis au point a) ne peut excéder 30 % des actifs du Compartiment. La part des titres adossés à des hypothèques (MBS) et à des actifs (ABS) ne peut excéder 20 % de la valeur des actifs du Compartiment. c) Sous réserve des dispositions du point h), jusqu’à 30 % des actifs du Compartiment peuvent être investis dans des valeurs énumérées au point a) et émises par des pays extérieurs à l’Europe. d) Jusqu’à 10 % des actifs du Compartiment peuvent être investis en OPCVM ou OPC, dans la mesure où il s’agit de fonds monétaires, ou en obligations ou de fonds de rendement absolu. e) Par ailleurs, des dépôts peuvent être détenus et des instruments du marché monétaire peuvent être acquis. f) Au niveau du Compartiment, la part des éléments d’actif et de passif non libellés en EUR ne peut excéder 30 % de la valeur des actifs du Compartiment que si la somme au-delà de ce montant est couverte. Les éléments d’actif et de passif libellés dans la même devise ne sont pas inclus dans le cadre de cette limite jusqu’à concurrence du plus petit de ces deux montants. Les instruments de placement qui ne sont pas libellés dans une devise sont réputés être libellés dans celle du pays dans lequel est établi le siège social de l’émetteur (dans le cas des valeurs représentant des actions : la société). g) La Duration devrait s’établir entre quatre ans (au minimum) et huit ans (au maximum). h) Dans le respect des limites imposées à la section « Approche en matière d’exposition », la limite énoncée ci-dessus au point c) peut ne pas être respectée. i) Le Compartiment n’est pas tenu de respecter les limites énoncées aux points b), c), f) et g) durant les deux premiers mois suivant son lancement et durant les deux derniers mois précédant sa liquidation ou sa fusion. Zone géographique d’investissement : Europe Profil de risque : À la lumière des circonstances et risques exposés ci-dessus, le Compartiment présente (par rapport à d’autres types de fonds) les potentiels et risques que peut afficher un investissement sur les marchés obligataires/monétaires. À cet égard, les risques inhérents aux marchés obligataires et monétaires jouent un rôle important, notamment le risque de variation des taux d’intérêt, le risque de solvabilité, le risque général de marché, le risque lié aux sociétés, le risque de défaut de paiement, le risque de contrepartie, les risques liés aux marchés émergents, le risque de liquidité, le risque souverain, les risques de pays et de transfert de capitaux, le risque lié au dépositaire et, dans une moindre mesure, les risques spécifiques liés à l’investissement en Titres à haut rendement et les risques particuliers inhérents aux titres adossés à des actifs (ABS) et titres adossés à des créances hypothécaires (MBS). Le risque de change est également très élevé pour les investisseurs dont la Devise de référence n’est pas l’euro, dans le cas des Catégories d’actions qui ne sont pas spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la Catégorie même. Ce risque est moindre pour les investisseurs dont la Devise de référence est l’euro. Le risque de change est élevé pour les investisseurs dont la Devise de référence n’est pas celle face à laquelle la Catégorie d’actions qu’ils détiennent est couverte, dans le cas des Catégories d’actions spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la Catégorie même. Ce risque est moins important, mais toutefois présent, pour les investisseurs dont la Devise de référence est la même que celle de la couverture. Le risque de change est très élevé au sein des Catégories d’actions dont la Devise de base ou de référence fait l’objet d’une couverture face à une certaine Devise de couverture. Par ailleurs, l’attention des investisseurs est attirée sur le risque de concentration, le risque de capital de la SICAV/du Compartiment, le risque de flexibilité restreinte, le risque d’inflation, le risque lié aux engagements de Catégories d’actions individuelles affectant d’autres Catégories d’actions, le risque de règlement, le risque de modification des Statuts, de la politique d’investissement et d’autres aspects fondamentaux de la SICAV/du Compartiment, le risque lié aux coûts de transaction supportés par la SICAV/le Compartiment du fait des opérations sur les actions, le risque lié aux personnes-clés, les risques particuliers liés à l’investissement dans des fonds cible, le risque de variation des conditions sous-jacentes et le risque de performance. Pour obtenir des informations sur les risques particuliers liés à l’utilisation des techniques et instruments, veuillez vous reporter aux sections « Utilisation des techniques et instruments et risques spéciaux associés à cette utilisation » et « Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment ». Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment Le Compartiment peut déroger aux dispositions générales exposées dans l’Introduction et employer des produits dérivés pour accroître son niveau d’investissement. Il le fait alors dans le but d’obtenir un profil de risque à moyen ou long terme similaire à celui d’un fonds de profil semblable mais qui n’investit pas en produits dérivés. Néanmoins, à cette fin, le Gestionnaire financier peut employer des produits dérivés de la manière qu’il juge judicieuse. Il peut ainsi avoir largement recours aux produits dérivés, ce qui - par rapport à un fonds de profil semblable mais qui n’investirait pas en produits dérivés - pourrait créer d’autres opportunités et risques très importants durant certaines phases. Garantie ou protection : Néant 41 Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Le Compartiment s’adresse tout particulièrement aux investisseurs pour lesquels la sécurité est primordiale, mais qui sont prêts à accepter un risque de perte au regard du rendement qu’ils peuvent percevoir. Il cible essentiellement les investisseurs en euros ou, dans le cadre des Catégories d’actions largement couvertes face à une devise particulière, les investisseurs dont cette dernière est la Devise de référence. Pour ces investisseurs, il est envisagé de générer un rendement lié au marché supérieur à celui de l’épargne et des dépôts à terme, moyennant un niveau acceptable de variation des cours à court terme. l’horizon de placement doit être au moins considéré à moyen terme. Durée minimum recommandée : l’horizon de placement doit être au moins considéré à moyen terme. Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 3.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Fixe 1.50 % • Informations complémentaires : Commission de performance : néant 42 ALLIANZ HIGH DVD ASIA PACIFIC EQ AT Code ISIN LU1211504334 Affectation du résultat Source Europerformance Forme juridique SICAV Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Allemagne Indice de référence Gestionnaire financier par délégation Capitalisation Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : L’objectif d’investissement vise à accroître le capital à long terme en investissant dans un portefeuille de titres des marchés d’actions de la région Asie-Pacifique (hors Japon) dont le rendement potentiel des dividendes est supérieur à la moyenne du marché. Stratégie d’investissement : a) Au moins 70 % des actifs du Compartiment sont investis dans un portefeuille d’Actions (titres de participation) et de certificats de participation de sociétés ayant leur siège dans un pays d’Asie (hors Japon), en Nouvelle Zélande ou en Australie, ou encore qui réalisent une part prépondérante de leur chiffre d’affaires et/ou de leur bénéfice dans cette région, et dont le rendement potentiel des dividendes est supérieur à la moyenne du marché. La Turquie et la Russie ne sont pas considérées comme des pays asiatiques dans le cadre du présent paragraphe. Les actifs du Compartiment peuvent être investis dans des Actions (titres de participation) étant des actions préférentielles, des REIT, des Actions de sociétés investissant essentiellement dans le secteur immobilier ou des Actions (titres de participation) de sociétés cotées ou dont le siège social est établi dans des pays de la région Asie-Pacifique ou générant une part prépondérante de leur chiffre d’affaires et/ou de leurs bénéfices dans cette région. La limite établie dans la première phrase du présent point a) inclut les bons de souscription d’Actions, les certificats indiciels, ainsi que d’autres instruments comparables (par ex. ADR, GDR, etc.), constituant tous des valeurs mobilières en vertu de la législation et dont le profil de risque est normalement corrélé aux actifs énoncés dans la première phrase de ce point ou aux marchés dont peuvent relever lesdits actifs. Le Compartiment peut investir jusqu’à 30 % de ses actifs dans des Actions chinoises A et B. L’investissement en Actions chinoises A peut être effectué directement via Stock Connect ou indirectement par l’intermédiaire de tous les instruments éligibles y compris, sans s’y limiter des certificats de participation et des fonds indiciels cotés. b) Jusqu’à 80 % des actifs du Compartiment peuvent être investis dans les titres de sociétés dont l’émetteur a établi son siège social dans un Marché émergent. c) Jusqu’à 30 % des actifs du Compartiment peuvent être investis dans des Actions et certificats de participation, des obligations convertibles ou des bons de souscription, des certificats indiciels et des certificats d’actions autres que ceux mentionnés au point a). d) Le Compartiment peut investir jusqu’à 10 % de ses actifs dans des OPCVM ou OPC. e) Par ailleurs, des dépôts peuvent être détenus et des instruments du marché monétaire peuvent être acquis. Leur valeur, ajoutée à celle des fonds monétaires détenus en vertu du point d), ne peut excéder 15 % des actifs du Compartiment. L’objectif des dépôts, instruments du marché monétaire et fonds monétaires est d’assurer le niveau de liquidité requis. f) Le Compartiment n’est pas tenu de respecter les limites énoncées aux points a) et e) durant les deux premiers mois suivant son lancement et durant les deux derniers mois précédant sa liquidation ou sa fusion. g) Le Compartiment étant commercialisé à Taïwan et Hong Kong, les Restrictions d’investissement supplémentaires décrites aux points n° 16) et n° 17) de l’Introduction s’appliquent. Zone géographique d’investissement : Asie hors Japon Profil de risque : À la lumière des circonstances et risques exposés ci-dessus, le Compartiment présente (par rapport à d’autres types de fonds) les plus grands potentiels et risques que peut afficher un investissement en actions. Dans une très large mesure, l’orientation du Compartiment vers les marchés d’actions/business trusts joue un rôle important, notamment le risque général de marché, le risque lié aux sociétés, le risque de pays et de région, le risque de solvabilité, le risque de contrepartie, le risque de défaut de paiement, les risques liés aux marchés émergents, le risque de liquidité, les risques de pays et de transfert de capitaux et le risque lié au dépositaire. Il est à souligner, entre autres, que les baisses de cours, surtout lorsqu’elles affectent le marché dans son ensemble, et a fortiori les plus persistantes d’entre elles, peuvent avoir des retombées négatives sur les actifs du Compartiment en raison de son orientation en faveur des marchés d’actions/business trusts. Dans le cadre des actifs du marché monétaire et liés aux dépôts, aux risques cités dans les paragraphes suivants viennent s’ajouter le risque de variation des taux d’intérêt, le risque de solvabilité, le risque lié aux sociétés, le risque de pays et de région, le risque général de marché, le risque de contrepartie, le risque de défaut de paiement, les risques liés aux marchés émergents, le risque de liquidité, les risques de pays et de transfert de capitaux et le risque lié au dépositaire. Le risque de change est important au sein de la catégorie d’actions ne prévoyant pas de couverture particulière face à une devise donnée au niveau de la catégorie même. Le risque de change est élevé pour les investisseurs dont la devise de référence n’est pas celle face à laquelle la catégorie d’actions qu’ils détiennent est couverte, dans le cas des catégories d’actions spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la catégorie même. Ce risque est moins important, mais toutefois présent, pour les investisseurs dont la devise de référence est la même que celle de la couverture. Par ailleurs, l’attention des investisseurs est attirée sur les risques spécifiques liés au Shanghai-Hong Kong Stock Connect, le risque de concentration, le risque de règlement, le risque de capital de la SICAV/du Compartiment, le risque de flexibilité restreinte, le risque d’inflation, le risque d’assujettissement à l’impôt ou à d’autres charges en raison de réglementations locales portant sur les actifs détenus par la SICAV/le Compartiment, le risque lié aux engagements de Catégories d’actions individuelles affectant d’autres Catégories d’actions, le risque de variation des conditions sous-jacentes, les risques particuliers liés à l’investissement dans des fonds cibles, le risque de modification des Statuts, de la politique d’investissement et d’autres aspects fondamentaux de la SICAV/du Compartiment, le risque lié aux coûts de transaction supportés par la SICAV/le Compartiment du fait des opérations sur les actions, le risque lié aux personnes-clés et notamment le risque de performance fortement accru. Pour obtenir des informations sur les risques particuliers liés à l’utilisation des techniques et instruments, veuillez vous reporter aux sections « Utilisation des techniques et instruments et risques spéciaux associés à cette utilisation » et « Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment ». Les actions du Compartiment peuvent être sujettes à une volatilité fortement accrue. 43 Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment : Le Compartiment peut déroger aux dispositions générales exposées dans l’Introduction et la SICAV peut employer des produits dérivés pour accroître son niveau d’investissement. Elle le fait alors dans le but d’obtenir un profil de risque à moyen ou long terme similaire à celui d’un fonds de profil semblable mais qui n’investit pas en produits dérivés. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Le Compartiment s’adresse tout particulièrement aux investisseurs qui souhaitent un rendement plus élevé que celui des taux du marché. La croissance de l’actif provient des opportunités de marché et notamment des dividendes. Dans le cadre des catégories d’actions qui sont largement couvertes face à une devise particulière, l’accent est avant tout mis sur les investisseurs ayant cette dernière comme devise de référence. Ainsi, il devrait exister un potentiel de rendements élevés à long terme bien que le risque de perte ne puisse pas être calculé. Durée minimum recommandée : Un investissement dans le Compartiment nécessite un horizon de placement à long terme. Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 5.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 1.09 % TTC Informations complémentaires : Commission de performance : Néant. 44 ALLIANZ INCOME AND GROWTH A(H2 EUR) Code ISIN LU0766462104 Affectation du résultat Distribution Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Gestionnaire financier par délégation Rcm Capital Management Llc Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Allemagne Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : La politique d’investissement vise à générer un revenu et à accroître le capital à long terme. En tant qu’objectif à long terme, les gestionnaires du Compartiment visent, au titre de la valeur nette d’inventaire par action du Compartiment, un profil de risque susceptible d’être par expérience comparable au profil de risque d’un portefeuille composé d’Actions (titres de participation), de Titres à haut rendement et d’Obligations convertibles. Le Compartiment cherche à réaliser son objectif en investissant essentiellement dans une combinaison d’actions ordinaires et autres titres de participation, titres de créance et obligations convertibles. L’allocation des investissements du Compartiment au sein de l’ensemble des catégories d’actifs variera fortement en tant que de besoin. Les investissements du Compartiment dans chaque catégorie d’actifs se fondent sur l’évaluation par les Gestionnaires financiers des conditions économiques et facteurs de marché, y compris les niveaux de prix des actions, les niveaux des taux d’intérêt et leur orientation escomptée Stratégie d’investissement : a) Les actifs du Compartiment peuvent être investis en Titres porteurs d’intérêts. Le Compartiment peut également acheter des certificats indiciels et d’autres certificats dont le profil de risque est en principe corrélé aux Titres porteurs d’intérêts ou aux marchés dont peuvent relever ces actifs. La part des titres adossés à des hypothèques (MBS) et à des actifs (ABS) ne peut excéder 20 % de la valeur des actifs du Compartiment. b) Sous réserve, notamment, de la disposition du point k), jusqu’à 70 % des actifs du Compartiment peuvent être investis en Actions (titres de participation). Le Compartiment peut également acheter, dans le cadre de la présente limite, des bons de souscription d’actions de sociétés et des certificats indiciels et d’actions, dont le profil de risque est corrélé aux actifs énoncés dans la phrase 1 ou aux marchés dont peuvent relever lesdits actifs. c) Sous réserve, notamment, des dispositions du point k), jusqu’à 70 % des actifs du Compartiment peuvent être investis en obligations convertibles et en obligations à bons de souscription. d) Sous réserve, notamment, des dispositions du point k), jusqu’à 70 % des actifs du Compartiment peuvent être investis en obligations à haut rendement. e) Sous réserve, notamment, des dispositions du point k), au moins 80 % des actifs du Compartiment définis au point a), b), c) et d) sont investis en actifs émis par des sociétés dont le siège social est situé aux États-Unis d’Amérique ou au Canada ou dont le remboursement est garanti par une société dont le siège social est situé aux États-Unis ou au Canada. f) Sous réserve, notamment, des dispositions du point k), jusqu’à 20 % des actifs du Compartiment peuvent être investis dans des Actions (titres de participation), certificats indiciels et certificats d’Actions (titres de participation) autres que ceux désignés au point e). g) Le Compartiment peut investir jusqu’à 10 % de ses actifs dans des OPCVM et OPC. h) Jusqu’à 10 % des actifs du Compartiment peuvent être investis dans des titres émis par ou garantis par un quelconque pays ayant une notation de crédit inférieure à la qualité investment grade. Il est précisé que « un pays » peut signifier un pays, son gouvernement, une autorité publique ou locale ou une entreprise nationalisée de ce pays. i) Par ailleurs, des dépôts peuvent être détenus et des instruments du marché monétaire peuvent être acquis. Leur valeur, ajoutée à celle des fonds monétaires détenus en vertu du point g), et sous réserve, notamment, des dispositions du point k), ne peut excéder 25 % des actifs du Compartiment. L’objectif des dépôts, instruments du marché monétaire et fonds monétaires est d’assurer le niveau de liquidité requis. j) La part des éléments d’actif et de passif non libellés en USD ne peut excéder 20 % de la valeur des actifs du Compartiment que si la somme au-delà de ce montant est couverte. Les éléments d’actif et de passif libellés dans la même devise seront compensés aux fins du respect de la limite précédemment visée. Les instruments de placement qui ne sont pas libellés dans une devise (c.-à-d. actions sans valeur nominale) sont réputés être libellés dans celle du pays dans lequel est établi le siège social de l’émetteur (dans le cas des valeurs représentant des actions : la société). k) Dans le respect des limites imposées à la section « Approche en matière d’exposition », les limites énoncées ci-dessus aux points b), c), d), e), f) et i) peuvent ne pas être respectées. l) Le Compartiment n’est pas tenu de respecter les limites énoncées aux points b), c), d), e) et i) durant les deux premiers mois suivant son lancement et durant les deux derniers mois précédant sa liquidation ou sa fusion. m) Le Compartiment étant commercialisé à Hong Kong, les Restrictions d’investissement supplémentaires décrites au point n° 17) de l’Introduction s’appliquent. Zone géographique d’investissement : Monde entier Profil de risque : À la lumière des circonstances et risques exposés ci-dessus, le Compartiment présente (par rapport à d’autres types de fonds) les potentiels et risques que peut afficher un investissement sur le marché des actions, le marché des titres convertibles, le marché obligataire et le marché monétaire. Dans une (momentanément très) large mesure, l’orientation du Compartiment vers les marchés d’actions joue un rôle important, notamment le risque général de marché, le risque lié aux sociétés, le risque de solvabilité, le risque de contrepartie, le risque de défaut de paiement, le risque de liquidité, les risques de pays et de transfert de capitaux et le risque lié au dépositaire. Il est à souligner, entre autres, que les baisses de cours, surtout lorsqu’elles affectent le marché dans son ensemble, et les plus persistantes d’entre elles, peuvent avoir des retombées négatives sur les actifs du Compartiment en raison de ce type d’exposition. Dans une (momentanément très) large mesure, les risques inhérents aux marchés obligataires et monétaires jouent un rôle important, notamment le risque de variation des taux d’intérêt, le risque de solvabilité, le risque général de marché, le risque lié aux sociétés, le risque de défaut de paiement, le risque de contrepartie, le risque de liquidité, les risques de pays et de transfert de capitaux, le risque lié au dépositaire et, dans une moindre mesure, les risques spécifiques liés à l’investissement en Titres à haut rendement et les risques particuliers inhérents aux titres adossés à des actifs (ABS) et titres adossés à des créances hypothécaires (MBS). 45 Dans une (momentanément très) large mesure, les risques inhérents aux marchés des obligations convertibles et à bons de souscription, comme le cas du risque de variation des taux d’intérêt, le risque de solvabilité, le risque général de marché, le risque lié aux sociétés, le risque de contrepartie, le risque de défaut de paiement, le risque de liquidité, les risques de pays et de transfert de capitaux et le risque lié au dépositaire. Le risque de change est également très élevé pour les investisseurs dont la Devise de référence n’est pas l’USD, dans le cas des Catégories d’actions qui ne sont pas spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la Catégorie même. Ce risque est moins important, mais toutefois présent, pour les investisseurs dont la Devise de référence est l’USD. Le risque de change est également très élevé pour les investisseurs dont la Devise de référence n’est pas celle face à laquelle la Catégorie d’actions qu’ils détiennent est couverte, dans le cas des Catégories d’actions spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la Catégorie même. Ce risque est moins important, mais toutefois présent, pour les investisseurs dont la Devise de référence est la même que celle de la couverture. Le risque de change est très élevé au sein des Catégories d’actions dont la Devise de base ou de référence fait l’objet d’une couverture face à une certaine Devise de couverture. Eu égard aux Catégories d’actions libellées en RMB, les investisseurs qui décident d’effectuer des placements dans lesdites Catégories d’actions devraient porter une attention particulière aux avertissements supplémentaires concernant les risques s’agissant du « Risque de change du renminbi chinois » mentionné au sein de la Partie 2 : « Facteurs de risque généraux » du Prospectus. Par ailleurs, l’attention des investisseurs est attirée sur le risque de concentration, le risque de règlement, les risques particuliers liés à l’investissement dans des fonds cible, le risque de capital de la SICAV/du Compartiment, le risque de flexibilité restreinte, le risque d’inflation, le risque lié aux engagements de Catégories d’actions individuelles affectant d’autres Catégories d’actions, le risque de variation des conditions sous-jacentes, le risque de modification des Statuts, de la politique d’investissement et d’autres aspects fondamentaux de la SICAV/du Compartiment, le risque lié aux personnes-clés, le risque lié aux coûts de transaction supportés par la SICAV/le Compartiment du fait des opérations sur les actions, le risque d’assujettissement à l’impôt ou à d’autres charges en raison de réglementations locales portant sur les actifs détenus par la SICAV/le Compartiment et, notamment le risque de performance accru (fortement dans le cas des Catégories d’actions qui ne sont pas spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la Catégorie même). Concernant les risques particuliers liés à l’utilisation des techniques et instruments, veuillez vous reporter aux sections « Utilisation de techniques et d’instruments et risques spéciaux inhérents à cette utilisation » et « Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment ». La valeur des actions appartenant aux Catégories d’actions du Compartiment libellées dans la devise de base peut être soumise à une volatilité accrue. La volatilité d’autres Catégories d’actions peut se révéler différente et éventuellement supérieure. Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment Le Compartiment peut déroger aux dispositions générales exposées dans l’Introduction et employer des produits dérivés pour accroître son niveau d’investissement. Il le fait dans le but d’obtenir un profil de risque à moyen ou long terme qui présente le potentiel de la très forte exposition au risque de marché d’autres indices de référence ne comprenant pas de produits dérivés. Devise de base: USD Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Les Catégories d’actions du Compartiment qui ne sont pas spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la Catégorie même s’adressent tout particulièrement aux investisseurs qui souhaitent un rendement largement plus élevé que celui des taux du marché et qui acceptent de supporter un risque de perte ne pouvant être calculé. Parallèlement, les Catégories d’actions qui sont largement couvertes face à une devise particulière s’adressent avant tout aux investisseurs dont c’est la Devise de référence et qui souhaitent un rendement supérieur à celui des taux du marché. Ces investisseurs doivent accepter des variations de cours plus marquées. Durée minimum recommandée : l’horizon de placement doit être au moins considéré de moyen à long terme. Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 5.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 1.50 % TTC • Informations complémentaires : Commission de performance: néant 46 ALLIANZ MERGER ARBITRAGE STRATEGY -AT Code ISIN LU0836083401 Affectation du résultat Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Allemagne Gestionnaire financier par délégation Capitalisation Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : La politique d’investissement vise à permettre aux investisseurs de participer à la performance de la stratégie Merger Arbitrage. Celle-ci, qui est pour l’essentiel une stratégie Event-Driven, a pour objectif de générer des rendements ajustés du risque supérieurs à la moyenne quel que soit le cycle de marché. Parallèlement, un mécanisme de risque dynamique (utilisant une approche basée sur la Value at Risk) est employé pour limiter une perte possible. Il ne saurait toutefois être garanti que l’objectif d’investissement soit atteint et, notamment, que toute perte, même importante, soit évitée. Stratégie d’investissement : La stratégie Merger Arbitrage (la « Stratégie ») entend bénéficier des inefficiences dans les prix du marchés de sociétés qui sont actuellement parties prenantes à des opérations de fusion ou de rachat, à des offres publiques d’achat et à d’autres activités similaires en investissant dans des titres ou des instruments financiers dérivés. Généralement, le prix du marché de la société cible est inférieur au prix offert par la société absorbante. L’écart entre ces deux prix (la « prime de risque transactionnel ») dépend principalement de la probabilité et du calendrier du rachat. La « prime de risque transactionnel » est plus élevée si la transaction proposée a peu de chances d’aboutir. Si la transaction échoue, la valeur du titre cible peut chuter, ce qui signifie une perte pour la Stratégie. La Stratégie se concentrera sur les titres de marchés développés mondiaux. Le Gestionnaire financier se concentre sur les types d’opération suivants : Transaction en espèces : Dans une opération en espèces, un acquéreur propose d’acquérir les actions de la cible pour un certain montant en espèces. Jusqu’à ce que l’acquisition s’achève, l’action de la cible se négocie en général en deçà du prix d’achat. Le Gestionnaire financier peut acheter l’action de la cible et générer un bénéfice si la transaction s’achève avec succès. Transactions en actions : Dans une transaction en actions, l’acquéreur propose d’acquérir la cible en échangeant ses propres actions contre les actions de la cible à un ratio prédéfini. Le Gestionnaire financier peut vendre à découvert des contrats à terme sur les actions de la société absorbante et acheter les actions de la société cible, en prenant en compte le ratio d’échange défini. Transaction en espèces et en actions : Dans une transaction en espèces et en actions, l’acquéreur propose d’acquérir la cible en échangeant ses propres actions et un certain montant en espèces contre les actions de la cible à un ratio prédéfini. Le Gestionnaire financier peut vendre à découvert des contrats à terme sur les actions de la société absorbante et acheter les actions de la société cible, en prenant en compte le ratio d’échange défini et le prorata d’espèces et d’actions. L’approche du Gestionnaire financier pour capturer la « prime de risque transactionnel » est flexible et opportuniste. Néanmoins, il peut se concentrer, entre autres, sur les transactions ayant les caractéristiques suivantes : – Les transactions qui semblent être une OPA amicale. Il s’agit d’un cas de figure où la direction et le conseil d’administration de la société cible acceptent la fusion avec ou l’acquisition par une autre société. Dans le cas d’une OPA amicale, une offre publique en actions ou en espèces est proposée par la société absorbante, et le conseil d’administration de la société cible approuvera publiquement les conditions du rachat, qui doivent encore être soumises aux actionnaires pour approbation réglementaire. Cette situation contraste avec celle d’une OPA hostile, où la société cible n’approuve pas le rachat et se bat contre l’acquisition. Les sociétés cibles parties à la transaction doivent avoir une valeur de marché d’au moins 200 millions USD. Nombre de positions La Stratégie entend se baser sur un nombre minimum de 20 transactions dans des conditions de marché normales. Si, selon le jugement du Gestionnaire financier, un nombre inférieur de transactions attractives est possible sur le marché, il peut se concentrer sur des instruments du marché monétaire afin de générer un rendement assimilable à un rendement du marché monétaire pour une partie du portefeuille. Expositions nette et brute L’exposition nette au marché dépend du nombre de transactions en espèces, de transactions en espèces et en actions et de transactions en actions, étant donné que des positions courtes ne seront acquises que dans les deux derniers cas. La Stratégie est autorisée à afficher une exposition brute (positions longues ajoutées aux positions courtes) représentant au maximum le double de sa Valeur nette d’inventaire. Instruments dérivés sur actions La Stratégie permet d’investir dans des instruments dérivés sur actions et les négocier de manière à capturer la « prime de risque transactionnel ». Les options sur actions et les contrats à terme font partie des formes les plus populaires de ces produits dérivés. Les options sur actions et les contrats à terme peuvent relever de l’une des catégories suivantes : – remplacer une position longue, lorsque l’étude révèle, selon le Gestionnaire financier, qu’une telle stratégie imiterait le potentiel de croissance d’une position longue et impliquerait un risque de perte limité ; – générer une position courte de manière à capturer la prime de risque transactionnel – récolter la dégradation de la prime sur option si le Gestionnaire financier est convaincu que la spéculation a conduit à une surévaluation d’une option, rendant sa vente attractive dans une perspective risque/récompense ; Principes d’investissement : a) Le Compartiment peut investir jusqu’à 100 % de la valeur de ses actifs, directement ou par le biais d’instruments financiers dérivés, dans un portefeuille d’actions et de titres liés à des actions de sociétés qui sont actuellement parties prenantes à des opérations de fusion ou de rachat, à des offres publiques d’achat et à d’autres activités similaires. Les émetteurs de ces titres peuvent se baser dans tous les pays, y compris les marchés émergents. b) Le Compartiment peut détenir des positions courtes (par le biais d’instruments financiers dérivés) sur des sociétés absorbantes si la fusion se fait au moyen d’une transaction en actions ou une transaction en espèces et en actions. c) Le Compartiment peut investir jusqu’à 30 % de ses actifs dans des certificats de dépôt, warrants et autres droits de participation. d) L’investissement en titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) et à des actifs (ABS) n’est pas autorisé. e) Le Compartiment n’excédera pas des positions longues brutes de 100 % de ses actifs nets et des positions courtes brutes de 100 % de ses actifs nets. Le Compartiment détiendra suffisamment d’actifs liquides (y compris, si possible, des positions longues suffisamment liquides) pour couvrir à tout moment les obligations du Compartiment découlant de ses positions en instruments dérivés (y compris des positions courtes). L’exposition nette au marché des positions longues et courtes variera en fonction des conditions du marché mais ne devrait pas excéder 100 % des actifs du Compartiment. f) Au niveau du Compartiment, la part des éléments d’actif et de passif non libellés en EUR ne peut excéder 10 % de la valeur des actifs du Compartiment que si la somme au-delà de ce montant est couverte. Les éléments d’actif et de passif libellés dans la même devise ne sont pas inclus dans le cadre de cette limite jusqu’à concurrence du plus petit de ces deux montants. Les instruments de placement qui ne sont pas libellés dans une devise sont réputés être libellés dans celle du pays dans lequel est établi le siège social de l’émetteur (dans le cas des valeurs représentant des actions : la société). 47 g) Les instruments financiers dérivés utilisés par le Compartiment peuvent comprendre, entre autres, des contrats à terme, des contrats à options, des contrats différentiels, des contrats à terme sur des instruments financiers et des options sur de tels contrats, ainsi que des contrats de swap. De tels instruments financiers dérivés peuvent également servir à des fins de couverture. h) Des techniques et des instruments relatifs à des valeurs mobilières et des instruments du marché monétaire (y compris, entre autres, des conventions de prêt de titres ou de rachat) peuvent être utilisés aux fins d’une gestion efficiente du portefeuille. i) Le Compartiment peut investir jusqu’à 10 % de ses actifs dans des OPCVM ou OPC s’il s’agit de fonds monétaires, de fonds obligataires ou de fonds appliquant une approche de rendement absolu. j) Par ailleurs, des dépôts peuvent être détenus et des instruments du marché monétaire peuvent être acquis. k) Dans le respect des limites imposées à la section « Approche en matière d’exposition », les limites énoncées ci-dessus au point c) peuvent ne pas être respectées. l) Le Compartiment n’est pas tenu de respecter les limites énoncées aux points c) et i) durant les deux premiers mois suivant son lancement et durant les deux derniers mois précédant sa liquidation ou sa fusion. Zone géographique d’investissement : Monde entier Profil de risque : À la lumière des circonstances et risques exposés ci-dessus, le Compartiment présente (par rapport à d’autres types de fonds) les potentiels et risques que peut afficher un investissement sur les marchés obligataires/monétaires. D’une manière générale et dans une très large mesure, l’orientation du Compartiment vers les marchés d’actions joue un rôle important, notamment les risques particuliers inhérents à une stratégie d’actions long/short neutre, le risque de liquidité, le risque lié au dépositaire, le risque de contrepartie et le risque de défaut de paiement. Dans une très large mesure, les risques suivants, entre autres, jouent également un rôle important dans le cadre des positions longues en actions en cas d’exposition nette positive au marché, mais pas uniquement dans ces cas : le risque général de marché, le risque lié aux sociétés, les risques liés aux marchés émergents, les risques de pays et de transfert de capitaux, le risque de pays et géographique, le risque de solvabilité et le risque sectoriel. Concernant les positions courtes en actions, en cas notamment d’exposition nette négative au marché, mais pas uniquement dans ces cas, il convient de souligner que les événements ou risques suivants jouent un rôle important et peuvent en outre avoir, contrairement aux positions longues, une très forte incidence néfaste sur la valeur des actions du Compartiment : des marchés orientés à la hausse, une actualité, des prévisions et des évolutions réjouissantes, notamment eu égard aux marchés, pays/régions, sociétés ou secteurs concernés ou encore à d’autres aspects connexes, voire la non-réalisation des risques inhérents aux positions longues. Le risque de perte sur les positions courtes est théoriquement illimité. Il est à souligner, entre autres, que les baisses et hausses de cours, surtout lorsqu’elles affectent le marché dans son ensemble, et les plus persistantes d’entre elles, peuvent avoir des retombées négatives sur les actifs du Compartiment en raison des positions sur le marché des actions. Le risque de change est important au sein des Catégories d’actions ne prévoyant pas de couverture particulière face à une devise donnée au niveau de la Catégorie même, notamment pour les investisseurs dont la devise de référence est l’euro. Le risque de change est élevé pour les investisseurs dont la devise de référence n’est pas celle face à laquelle la Catégorie d’actions qu’ils détiennent est couverte, dans le cas des Catégories d’actions spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la Catégorie même. Ce risque est moins important, mais toutefois présent, pour les investisseurs dont la devise de référence est la même que celle de la couverture. Par ailleurs, l’attention des investisseurs est attirée sur le risque de concentration, le risque de capital de la SICAV/du Compartiment, le risque de flexibilité restreinte, le risque d’inflation, le risque lié aux engagements de Catégories d’actions individuelles affectant d’autres Catégories d’actions, le risque de règlement, le risque de modification des Statuts, de la politique d’investissement et d’autres aspects fondamentaux de la SICAV/du Compartiment, le risque lié aux coûts de transaction supportés par la SICAV/le Compartiment du fait des opérations sur les actions, le risque lié aux personnes-clés, les risques particuliers liés à l’investissement dans des fonds cibles, le risque de variation des conditions sous-jacentes, le risque d’assujettissement à l’impôt ou à d’autres charges en raison de réglementations locales portant sur les actifs détenus par la SICAV/le Compartiment et le risque de performance. Pour obtenir des informations sur les risques particuliers liés à l’utilisation des techniques et instruments, veuillez vous reporter aux sections « Utilisation de techniques et d’instruments et risques spéciaux inhérents à cette utilisation » et « Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment ». La valeur des actions appartenant aux Catégories d’actions du Compartiment libellées dans la devise de base peut être soumise à une volatilité accrue. La volatilité d’autres Catégories d’actions peut se révéler différente et éventuellement supérieure. Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment Le Compartiment peut déroger aux dispositions générales exposées dans l’Introduction et employer des produits dérivés pour accroître son niveau d’investissement. Il le fait alors dans le but d’obtenir un profil de risque à moyen ou long terme similaire à celui d’un fonds de profil semblable mais qui n’investit pas en produits dérivés. Néanmoins, à cette fin, le Gestionnaire financier peut employer des produits dérivés de la manière qu’il juge judicieuse. Il peut ainsi avoir largement recours aux produits dérivés, ce qui - par rapport à un fonds de profil semblable mais qui n’investirait pas en produits dérivés - pourrait créer d’autres opportunités et risques très importants durant certaines phases. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Le Compartiment s’adresse tout particulièrement aux investisseurs qui souhaitent un rendement plus élevé que celui des taux du marché. La croissance de l’actif est obtenue essentiellement en saisissant les opportunités de marché. Parallèlement, les Catégories d’actions qui sont largement couvertes face à une devise particulière s’adressent avant tout aux investisseurs dont c’est la devise de référence. Ce faisant, le Compartiment offre des perspectives de rendement élevé à long terme, bien que le risque de perte ne puisse être calculé. Durée minimum recommandée : l’horizon de placement doit être au moins considéré de moyen à long terme. Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 5.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 2.50 % TTC • Informations complémentaires : Commission de performance: Néant 48 ALLIANZ MULTI HARMONIE Code ISIN FR0000449290 Affectation du résultat Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Allemagne Gestionnaire financier par délégation Capitalisation Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Diversifie Indicateur de référence : Aucun indice existant ne reflète l’objectif de gestion du fonds. Toutefois, un indicateur composé de : Barclays Capital Euro Aggregate 80,00% MSCI EMU 20,00% peut constituer, si nécessaire, un élément de comparaison à posteriori de la performance. Cependant, à tout moment, la composition du fonds pourra ne pas refléter celle de l’indicateur, afin de rester en adéquation avec son objectif de gestion. L’indice Barclays Capital Euro Aggregate est composé de produits de taux libellés en euro, principalement d’emprunts d’états et titres émis par des émetteurs privés dont la notation est au minimum BBB- (Standard & Poor’s) ou Baa3 (Moody’s Investors Services). L’indice MSCI EMU est un indice large représentant les principales capitalisations boursières des pays de la zone euro, calculé par Morgan Stanley Capital. Il est calculé tous les jours sur la base des cours de clôture, dividendes nets réinvestis. Objectif de gestion : Le FCP a pour objectif de gestion d’effectuer une répartition des investissements en privilégiant les marchés de taux par rapport aux marchés des actions. Ces investissements, qui s’effectueront principalement par le biais d’OPC, permettront de limiter le risque spécifique à chaque classe d’actifs. Cette répartition pourra évoluer en fonction des anticipations du gérant qui s’efforcera de maintenir une allocation d’actifs défensive. Stratégie d’investissement : Pour remplir cet objectif, le fonds sera exposé en produits de taux (de 0 % à 110 % maximum de son actif net) et en produits actions (de 0 % à 40 % maximum de son actif net).L’univers d’investissement des titres obligataires se compose de titres notés à l’achat : au minimum BBB sur le long terme, toutefois, nous pourrons intervenir sur des obligations de rating inférieur à l’achat dans la limite de 10% de l’actif net du fonds. Nous pouvons détenir jusqu’à 20% maximum de l’actif net d’OPC d’obligations à haut rendement et convertibles. Dans ce cadre, le fonds pourra notamment être exposé de 0 % à 20 % maximum de son actif net, directement ou via des OPC, en titres émis par des sociétés issues des pays émergents. Il pourra être exposé de 0 % à 20 % maximum de son actif net sur les petites capitalisations, soit directement (dans la limite de 10% de son actif net), soit au travers des OPC. Il pourra être exposé de 0 à 20% maximum de son actif net, directement ou via des OPC en actions de sociétés issues de secteurs thématiques (immobilier, ressources naturelles, infrastructure, matières premières, ...). L’exposition maximum s’apprécie sur les OPC sous-jacents (hors OPC diversifiés) soit par rapport à la classification établie par des sociétés d’analyse de produits d’investissement (telles que Fininfo/Europerformance, Lipper, Morningstar et Standart & Poor). soit par rapport à leur benchmark/indicateur de référence. 1 - Sélection d’OPC L’approche de la multigestion consiste à rechercher les OPC par type d’actifs qui montrent leur capacité à générer une surperformance, de manière récurrente, par rapport à leurs pairs. Le processus de sélection se fonde essentiellement sur la régularité des résultats enregistrés dans le passé, sur la compétence de l’équipe de gérants et sur la stabilité du processus de gestion suivi. Au sein d’un univers composé en moyenne de 10 000 OPC et les meilleurs OPC sont ainsi sélectionnés en évaluant leur potentiel de performance et de stabilité. Plus de 3 000 OPC sont étudiés par l’équipe de multigestion d’AllianzGI à travers la combinaison d’analyses quantitatives (performance, volatilité, ratios de risque,...) et qualitatives (style de gestion, approche, discipline d’achat/vente, processus de gestion...). 1ère étape : A partir de l’univers de référence, un univers « investissable « est construit par la mise en oeuvre de critères de rejet. 2ème étape : L’analyse quantitative permet d’établir une liste longue des OPC potentiellement sélectionnables. 3ème étape : Elle consiste en une étude approfondie à partir, essentiellement, de critères qualitatifs et de rencontres avec les gérants. La liste courte des OPC investissables est alors définie au terme d’un comité de sélection des OPC. 4ème étape : Le suivi des OPC est assuré de la sorte : – Suivi de la liste courte : analyse qualitative et quantitative via des outils propriétaires – Suivi de la liste longue : reportings & classements (bases externes) Ainsi un OPC est sorti de la sélection dans les cas où : – Sortie de la liste courte : la sortie se fera par le vote des gérants sur la base de présentation/argumentaire. En cas d’unanimité, les OPC passent en Liste Longue. En cas d’absence d’unanimité, les OPC sont placés sous surveillance. – Cas de sortie immédiate d’un OPC (passage en liste longue) : • . Changements importants dans la gestion de l’OPC sans avertissement préalable ou tardivement • . Forte dégradation de la qualité des contacts avec le gérant • . Départ du gérant non communiqué • . Problèmes opérationnels récurrents sans information d’AllianzGI – Cas de mise sous surveillance immédiate d’un OPC en liste courte : • . Changements dans l’OPC avec avertissement préalable et complet • . Dégradation de la qualité des contacts avec le gérant • . Répétition des retards dans la communication du reporting 2 - Allocation tactique Le fonds prendra des positions directionnelles en fonction des anticipations de la société de gestion sur l’orientation des marchés de taux et d’actions. Cette stratégie, principale source de valeur ajoutée du fonds, se traduit par une exposition aux marchés de taux et d’actions plus ou moins importante afin d’optimiser l’allocation du fonds en fonction de l’évolution des marchés concernés. 49 Une fois l’exposition du fonds (sur les marchés actions et les marchés de taux) optimisée en fonction des conditions de marché (veuillez-vous reporter au paragraphe « articulation des stratégies » pour plus de précision sur ce point), le gérant cherche à maximiser le rendement de chacune des classes d’actifs représentées en ayant recours à la diversification géographique. 3 - Diversification des choix d’investissement Dans un souci de diversification de ses choix d’investissements, et dans le but de saisir toute opportunité de performance, le gérant de l’OPC pourra investir dans des titres (dont éventuellement ou uniquement des OPC) présentant des opportunités de performance. Des opportunités d’investissement thématiques potentielles sont définies par les organes de décision internes présentés dans la rubrique « articulation des stratégies ». Celles-ci peuvent revêtir la forme de diversification par style de gestion, par taille de capitalisation et/ou par secteur. La grille de notation des marchés secondaires, commune à l’ensemble des équipes de gestion, se décompose, dans ce cas selon la forme suivante : neutre, positif, très positif. a- Diversification par style de gestion : importante et récurrente Le gérant de l’OPC est amené régulièrement à investir sur des titres (dont éventuellement ou uniquement des OPC) ayant pour particularité de suivre un style de gestion marqué (rendement, croissance...). L’introduction de ce type de diversification résulte directement de la grille de notation des marchés dits «secondaires» décrite précédemment. b- Diversification par taille de capitalisation : importante et récurrente Le gérant de l’OPC est amené régulièrement à investir sur des titres (dont éventuellement ou uniquement des OPC)ayant pour particularité d’être spécialisés sur des tailles d’actifs (grandes valeurs, valeurs moyennes et/ou petites valeurs). L’introduction de ce type de diversification résulte directement de la grille de notation des marchés dits «secondaires» décrite précédemment. c- Diversification sectorielle et thématique: Le gérant de l’OPC peut être amené à investir sur des titres (dont éventuellement ou uniquement des OPC) d’un ou plusieurs secteurs. L’introduction de ce type de stratégie résulte directement de la grille de notation des marchés dits «secondaires» décrite précédemment. Les zones géographiques d’investissement et le libellé des devises sont précisés à la rubrique « actifs utilisés » Articulation des stratégies Pour plus d’information, se reporter au prospectus Zone géographique d’investissement : Monde entier Profil de risque : «Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas du marché.» L’OPC n’offrant pas de garantie, il suit des fluctuations de marché pouvant l’amener à ne pas restituer le capital investi. L’ampleur de ces fluctuations peut être mesurée par un indicateur simple : la volatilité. La volatilité est un indicateur permettant de quantifier l’amplitude moyenne des performances d’un OPC, à travers l’observation de ses performances passées. Ainsi, et à titre d’exemple, la volatilité d’un portefeuille Monétaire est inférieure à celle d’un portefeuille Obligataire, qui présente lui-même une volatilité inférieure à celle d’un portefeuille Actions. Cette notion de volatilité reflète le potentiel de performance de l’OPC tant à la hausse qu’à la baisse. Ainsi, plus sa volatilité est importante, plus sa capacité à générer de la performance est élevée, au prix d’un risque de perte également plus élevé. Cette volatilité peut être décomposée par facteurs de risque. Ces facteurs sont également des sources de valeur ajoutée, sur lesquelles le portefeuille investit dans le but de générer de la performance. Parmi l’ensemble des facteurs de risque/valeur ajoutée qui sont à leur disposition, nos équipes de gestion s’attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les sources faisant l’objet de convictions fortes. Les principaux facteurs de risque sur lesquels peut s’exposer le présent OPC sont listés ci-dessous. Le portefeuille est investi dans des OPC dont les gains comme les risques sont transférés directement à ses porteurs. En plus des risques propres au portefeuille lui-même, les risques listés ci-dessous incluent donc ceux auxquels est exposé le portefeuille à travers les OPC qu’il détient. – Risque de taux : Les fluctuations des instruments obligataires détenus en portefeuille répondent aux variations de taux d’intérêt. L’ampleur de ces fluctuations est fonction notamment de la maturité de chaque obligation. Ainsi, l’exposition du portefeuille sur les taux des différents pays/devises peut varier selon les convictions/ anticipations et impacter la valorisation du portefeuille. Le risque sur les taux d’intérêt est mesuré par un indicateur nommé sensibilité. Le niveau de la sensibilité du portefeuille est variable dans le temps en fonction des anticipations. Notons également que, pour un même pays/devise, les taux d’intérêt sur plusieurs maturités peuvent évoluer de manière différente. La stratégie d’arbitrage de la courbe qui consiste en un positionnement du portefeuille sur telle maturité plutôt que telle autre représente une autre composante du risque de taux, également gérée activement par nos équipes de gestion. Enfin, chaque titre obligataire présente des caractéristiques techniques propres qui, au-delà de sa seule maturité, influencent de manière complexe la variation de sa valeur face à des mouvements de taux d’intérêt. Ces éléments participent également à la plus ou moins grande volatilité des performances du portefeuille face à des variations de taux. – Risque sectoriel taux : Les marchés de Taux constituent un univers très large de valeurs. Au sein de cet univers, le portefeuille peut se concentrer plus ou moins sur un segment particulier du marché, soit en lien avec son univers/indice de référence, le cas échéant, soit en fonction des anticipations de nos équipes de gestion. Ces segments peuvent être liés aux pays/zones géographiques, au type d’émetteur (Etat, Agence, Sécurisé, Entreprise Privée, etc.), au type de taux (nominaux, réels, variables), etc. Certains segments sont plus volatils que d’autres et génèrent par conséquent plus de volatilité dans les performances du portefeuille, d’autres sont plus défensifs. – Risque de crédit : Le portefeuille pouvant être investi, directement ou indirectement, dans des instruments financiers émis par des établissements privés, il est exposé au risque de défaillance de ces émetteurs. Par exemple, si une société ayant émis des obligations rentrant dans la composition du portefeuille fait faillite, ces obligations risquent de ne pas être remboursées, ou pas en totalité. Leur valeur baisse, et la valeur de la part de l’OPC s’en trouve diminuée. – Risque lié au marché actions : L’OPC pouvant être investi directement ou indirectement en actions, l’évolution de sa valeur est liée aux évolutions de la valorisation de l’univers d’investissement Actions. Par exemple, si le cours des actions qui entrent dans la composition du portefeuille baisse, la valeur liquidative de la part de l’OPC s’en trouve diminuée. – Risque de change : L’évolution des taux de change, sur des titres émis en devise étrangère génèrent des variations de valorisation indépendantes des fluctuations propres à chaque titre dans leur devise. Ainsi, un titre dont la valorisation dans sa devise ne changerait pas, serait néanmoins affecté par les variations de cette devise face à l’Euro. Cette notion intervient dans le choix des titres, et lorsque les anticipations sur une devise sont défavorables, elle peut être couverte grâce, entre autres, à des instruments à terme de devise. L’OPC sera exposé jusqu’à 100% au Risque de change. – Risque lié à la gestion discrétionnaire : Nos équipes de gestion effectuent des choix d’investissement basés sur leurs anticipations de l’évolution des différents marchés sur lesquels ils interviennent. Si ces anticipations sur les évolutions des différents marchés s’avèrent inexactes, ces stratégies peuvent résulter dans une baisse de la valeur liquidative de l’OPC d’autant plus forte. – Risque lié à l’investissement dans les petites capitalisations : les investissements de l’OPC peuvent comprendre des actions de petites et moyennes capitalisations ; le volume d’échange de ces titres étant plus réduit, les mouvements de marchés peuvent être plus marqués à la hausse comme à la baisse et peuvent être plus rapides que ceux des grandes capitalisations. La valeur liquidative de l’OPC pourra donc avoir le même comportement. – Risque lié aux pays émergents : L’OPC peut investir dans des titres émis par des pays ou des sociétés issus de pays émergents. La volatilité des performances de l’OPC peut être augmentée tant par des facteurs économiques que par d’autres types de perturbations (comme l’évolution de la fiscalité, de la stabilité politique, etc.). – Risque relatif : Sur les différents facteurs de risque énumérés précédemment, le portefeuille peut prendre des paris par rapport à son univers/indice de référence, le cas échéant. Ces paris, qui permettent de dégager une sur-performance, introduisent également un risque de sous-performance par rapport à cet univers/indice de référence, le cas échéant. Nos équipes de gestion s’attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les facteurs faisant l’objet d’anticipations fortes pour optimiser le rapport entre l’espérance de sur-performance et le risque de sous-performance. – Impact des produits dérivés : La possibilité pour le portefeuille d’investir dans des produits dérivés (futures, options, swaps, etc...) l’expose à des sources de risques et donc de valeur ajoutée que des titres en direct ne permettent pas d’atteindre. Ainsi, le portefeuille peut s’exposer à des variations de volatilité du marché ou de certains segments du marché. 50 Le portefeuille peut également investir sur certains segments de marché ou sur le marché dans sa globalité plus que l’actif ne le permet. Dans le cas d’une surexposition et d’une évolution défavorable du marché, la baisse de la valeur liquidative du fonds serait d’autant plus importante et plus rapide. L’utilisation de produits dérivés permet, sans modifier la composition du portefeuille de titres, de s’exposer de façon accrue sur différents facteurs de risque, selon les anticipations de nos équipes de gestion, et d’accentuer (ou de diminuer) les fluctuations de valorisation. . Ainsi, le portefeuille peut s’exposer à des variations de volatilité du marché ou de certains segments du marché. portefeuille de titres, de s’exposer de façon accrue sur différents facteurs de risque, selon les anticipations de nos équipes de gestion, et d’accentuer (ou de diminuer) les fluctuations de valorisation. – Risque sectoriel/thématique actions : Les marchés Actions constituent un univers très large de valeurs. Au sein de cet univers, le portefeuille peut se concentrer plus ou moins sur un segment particulier du marché, soit en lien avec son univers/ indice de référence, le cas échéant, soit en fonction des anticipations de nos équipes de gestion. Ces segments peuvent être liés aux secteurs économiques, aux pays/zones géographiques, à la taille des entreprises, à l’orientation rendement/ croissance, etc. Certains segments sont plus volatils que d’autres et génèrent par conséquent plus de volatilité dans les performances du portefeuille, d’autres sont plus défensifs. – Risque lié à l’univers d’investissement «Haut Rendement» : Les titres classés en « haut rendement » présentent un risque accru de défaillance, sont susceptibles de subir des variations de valorisation plus marquées et/ou plus fréquentes, et ne sont pas toujours suffisamment liquides pour être vendues à tout instant au meilleur prix. La valeur de la part de l’OPC peut donc se trouvée diminuée lorsque la valeur des titres haut rendement en portefeuille baisse. – Risque lié aux produits hybrides : A mi-chemin entre les obligations et les actions, les obligations convertibles présentent la particularité d’introduire un risque Actions dans un portefeuille obligataire, ainsi qu’une exposition sur la volatilité des Actions. La volatilité des marchés Actions étant supérieure à celle des marchés Obligataires, la détention de ces instruments conduit à une augmentation du risque du portefeuille. Néanmoins, ce risque est atténué, plus ou moins selon les configurations de marché, par la composante obligataire de ces titres hybrides. – Impact de l’inflation : Le portefeuille est investi dans des instruments obligataires dont le rendement dépend de l’inflation. Si l’inflation baisse, la valeur de ces instruments diminue, et la valeur de la part de l’OPC s’en trouve diminuée. – Risque de contrepartie : ce risque est lié à la conclusion de contrats sur instruments financiers à terme, dans l’hypothèse où une contrepartie avec laquelle un contrat a été conclu, ne tiendrait pas ses engagements (par exemple : paiement, remboursement), ce qui peut entraîner une baisse de la valeur liquidative. Le risque de contrepartie peut également émané des Opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. A titre accessoire : -Risque lié aux produits de titrisation et notamment aux ABS et MBS : Pour ces instruments, le risque de crédit repose principalement sur la qualité des actifs sousjacents, qui peuvent être de natures diverses (créances bancaires, titres de créances...). Ces instruments résultent de montages complexes pouvant comporter des risques juridiques et des risques spécifiques tenant aux caractéristiques des actifs sous-jacents. La réalisation de ces risques peut entraîner la baisse de la valeur liquidative de l’OPC. Il peut exister pour ces instruments un risque de liquidité provenant du fait qu’on puisse ne pas trouver à tout instant un acheteur/vendeur à un prix raisonnable. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : L’OPC s’adresse à : Tout souscripteur Le profil de risque de l’OPC le destine à être souscrit par des porteurs souhaitant s’exposer au(x) : – Risque de taux L’attention des porteurs est attirée sur la nécessité de diversifier leurs placements. Pour les particuliers, le montant qu’il est raisonnable d’investir dans cet OPC dépend de votre situation personnelle. Pour le déterminer, vous devez tenir compte de votre richesse/patrimoine personnel, de vos besoins actuels et futurs mais également de votre souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il est également fortement recommandé de diversifier suffisamment vos investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de cet OPC. La souscription des Parts du Fonds est permise uniquement aux investisseurs n’ayant pas la qualité de « U.S. Person » telle que cette expression est définie dans la règlementation financière fédérale américaine. Les Parts n’ont pas été, ni ne seront, enregistrées en vertu du U.S. Securities Act de 1933 (ci-après, « l’Act de 1933 »), ou en vertu de quelque loi applicable dans un Etat américain, et les Parts ne pourront pas être directement ou indirectement cédées, offertes ou vendues aux Etats-Unis d’Amérique (y compris ses territoires et possessions), au bénéfice de tout ressortissant des Etats-Unis d’Amérique (ci-après « U.S. Person », tel que ce terme est défini par la réglementation américaine « Regulation S » dans le cadre de l’Act de 1933 adoptée par l’Autorité américaine de régulation des marchés (« Securities and Exchange Commission » ou « SEC »), sauf si (i) un enregistrement des Parts était effectué ou (ii) une exemption était applicable (avec le consentement préalable de la société de gestion du FCP). Le FCP n’est pas, et ne sera pas, enregistré(e) en vertu de l’U.S. Investment Company Act de 1940. Toute revente ou cession de Parts aux Etats-Unis d’Amérique ou à une « U.S. Person » peut constituer une violation de la loi américaine et requiert le consentement écrit préalable de la société de gestion du FCP). Les personnes désirant acquérir ou souscrire des Parts auront à certifier par écrit qu’elles ne sont pas des « U.S. Persons ». La société de gestion du FCP a le pouvoir d’imposer des restrictions (i) à la détention de Parts par une « U.S. Person » et ainsi opérer le rachat forcé des Parts détenues, ou (ii) au transfert de Parts à une « U.S. Person ». Ce pouvoir s’étend également à toute personne (a) qui apparaît directement ou indirectement en infraction avec les lois et règlements de tout pays ou toute autorité gouvernementale, ou (b) qui pourrait, de l’avis de la société de gestion du FCP, faire subir un dommage au FCP qu’elle n’aurait autrement ni enduré ni subi. L’offre de Parts n’a pas été autorisée ou rejetée par la SEC, la commission spécialisée d’un Etat américain ou toute autre autorité régulatrice américaine, pas davantage que lesdites autorités ne se sont prononcées ou n’ont sanctionné les mérites de cette offre, ni l’exactitude ou le caractère adéquat des documents relatifs à cette offre. Toute affirmation en ce sens est contraire à la loi. Tout Porteur de parts doit informer immédiatement le FCP dans l’hypothèse où il deviendrait une « U.S. Person ». Tout Porteur de parts devenant U.S. Person ne sera plus autorisé à acquérir de nouvelles Parts et il pourra lui être demandé d’aliéner ses Parts à tout moment au profit de personnes n’ayant pas la qualité de « U.S. Person ». La société de gestion du FCP se réserve le droit de procéder au rachat forcé de toute Part détenue directement ou indirectement, par une « U.S. Person », ou si la détention de Parts par quelque personne que ce soit est contraire à la loi ou aux intérêts du FCP La définition des « US Person(s) » telle que définie par la Regulation S de la SEC (Part 230 - 17 CFR 230.903) est disponible à l’adresse suivante : http://www.sec.gov/about/laws/secrulesregs.htm Durée minimum recommandée : 36 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Directs Maximum 3.50 % - Indirects Maximum 1.3754 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Directs Fixe 0.00 % - Indirects Maximum 1.3754 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % 51 Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Directs Maximum 0.97 % TTC • Indirects Maximum 1.3754 % TTC • Informations complémentaires : Commission de surperformance sur l’Actif net : Néant. • Prestataires percevant des commissions de mouvement : le dépositaire • Prélèvement sur chaque Transaction : 300 euros TTC maximum • Se reporter au prospectus pour le barème 52 Mixte capitalisation / distrib EUR ALLIANZ SECTEUR EURO IMMOBILIER Code ISIN FR0000449340 Affectation du résultat Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Devise Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Allemagne Gestionnaire financier par délégation Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Actions de pays de la zone euro Objectif de gestion : Le FCP est un OPC nourricier de l’OPC maître Allianz FONCIER. Rappel de l’objectif de gestion de l’OPC maître : La SICAV a pour objectif de gestion de permettre une dynamisation des investissements, effectués sur le marché des actions des pays de la zone euro, orientés principalement vers les sociétés foncières et immobilières, afin de rechercher une valorisation du capital à long terme. Les performances du nourricier seront inférieures à celles du Maître en raison de ses propres frais de fonctionnement et de gestion. Indicateur de référence : L’indice FTSE EPRA/NAREIT Eurozone Capped Net Return Index EUR pourra constituer un élément d’appréciation. Il concerne les sociétés foncières cotées dans un pays faisant partie de la zone euro. L’indice est dit « Capped », ce qui signifie qu’il respecte les règles applicables aux OPCVM à l’image de la limite de 10% par position (pour des raisons de diversification). Cet indice prend en compte les dividendes distribués par les sociétés foncières.L’indice est libellé en euro. Stratégie d’investissement : Le FCP est un OPC nourricier qui investit son actif en totalité et en permanence en actions de la SICAV maître Allianz FONCIER et à titre accessoire en liquidités. Rappel de la stratégie d’investissement de l’OPC Maître : Dans le cadre de la gestion d’Allianz Foncier, la principale source de valeur ajoutée est la sélection active de titres de sociétés foncières et immobilières de société de crédit-bail et de sociétés possédant des actifs immobiliers susceptibles de revalorisation, en particulier sur la zone Euro. Le degré minimum d’exposition au risque actions du portefeuille d’Allianz Foncier est de 90%, avec une exposition minimum de 60% sur la zone Euro. L’actif du fonds est composé en permanence à hauteur de 75% minimum d’actions de la zone Euro. Le portefeuille d’Allianz Foncier peut aussi être investi en obligations et autres titres de créances en euros pour le placement des liquidités. 1 - Sélection active de valeurs : Principale et récurrente La stratégie d’investissement du fonds repose, de manière principale et récurrente, sur la sélection active de valeurs (gestion dite « stock picking «). Cette sélection s’opère sur des valeurs qui ont été choisies sur la base d’analyses fondamentales, d’évaluation de leurs valorisations et des caractéristiques propres à chacune d’entre-elles. Notre style de gestion nous permet d’arbitrer entre valeurs de croissance et valeurs dites «values» en fonction de nos anticipations de marché. Ainsi, nous nous intéresserons plus particulièrement à des ratios de Price/Earnings, de croissance des bénéfices projetés, de génération de cash flows lorsque nous regardons une valeur de croissance et à des ratios de Price/Book, Dividend Yield, pour apprécier le caractère «value « d’une société. L’analyse fondamentale conduit à apprécier chaque valeur en absolu et en relatif dans son secteur. Elle repose, dans une optique à moyen terme, sur l’analyse de la stratégie de la société, son potentiel de croissance, sa structure de financement et sa capacité à dégager des bénéfices . Nous nous intéressons donc au positionnement de ses produits sur le marché, à ses avantages concurrentiels, son savoir-faire et sa capacité à rentabiliser à moyen terme le capital qu’elle a investi dans ses activités. Nous attribuons une importance forte à la qualité du management et nous essayons de rencontrer fréquemment les dirigeants des sociétés que nous avons retenues. L’évaluation vise à quantifier le potentiel de valorisation de chaque titre et à apprécier le momentum boursier favorable à l’investissement. La caractérisation tend à établir le profil d’un titre par son appartenance à un style, son degré d’agressivité boursier et sa sensibilité à divers facteurs macro-économiques et boursiers (taille de la société, liquidité du titre, taux d’intérêt, change...). La pondération et le nombre de valeurs en portefeuille au sein de l’OPC résultent d’une analyse de la diversification optimale du risque spécifique pour un niveau de rendement objectif et dans le cadre d’orientations structurantes telles que, le budget global de risque relatif, le style, le degré d’agressivité (ou beta), les orientations thématiques (secteurs et pays). Le choix de l’ajout ou de l’arbitrage d’un titre au sein du portefeuille de l’OPC est apprécié par son impact sur le risque du portefeuille et sa rentabilité autant que sur ses caractéristiques spécifiques. 2 - Diversification des choix d’investissements immobilier : Principale et récurrente Diversification sectorielle : Le coeur du portefeuille de l’OPC est constitué principalement de sociétés immobilières dans le secteur des bureaux d’une part et des centres commerciaux principalement. Bien que lié aux variations boursières, ces deux secteurs offrent une sensibilité beaucoup plus faible aux évolutions des marchés actions car : - Le secteur des centres commerciaux peut être considéré dans une certaine mesure comme anticyclique, c’est à dire ne réagissant pas ou peu sur l’évolution de la croissance économique. L’effet rareté (centres commerciaux peu nombreux et très recherchés) permet de conserver des niveau de valorisation élevés. Il s’agit pour les sociétés immobilières investissant sur ces actifs, de « rentes de situation ». – Concernant le secteur des bureaux, à l’exception des bulles spéculatives ayant affectées la valorisation de l’immobilier dans son ensemble, nous remarquons que ce secteur est nettement moins sensible à la conjoncture que les classes d’actifs traditionnels. Il demeure néanmoins plus sensible que le secteur des centres commerciaux. Pour plus d’information, se reporter au prospectus Minimum risque actions : 90.0 % Zone géographique d’investissement : Zone Euro Profil de risque : Le FCP est un OPC nourricier de l’OPC maître Allianz FONCIER. «Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas du marché.» L’OPC n’offrant pas de garantie, il suit des fluctuations de marché pouvant l’amener à ne pas restituer le capital investi. L’ampleur de ces fluctuations peut être mesurée par un indicateur simple : la volatilité. La volatilité est un indicateur permettant de quantifier l’amplitude moyenne des performances d’un OPC, à travers l’observation de ses performances passées. Ainsi, et à titre d’exemple, la volatilité d’un portefeuille Monétaire est inférieure à celle d’un portefeuille Obligataire, qui présente lui-même une volatilité inférieure à celle d’un portefeuille Actions. Cette notion de volatilité reflète le potentiel de performance de l’OPC tant à la hausse qu’à la baisse. Ainsi, plus sa volatilité est importante, plus sa capacité à générer de la performance est élevée, au prix d’un risque de perte également plus élevé. Cette volatilité peut être décomposée par facteurs de risque. Ces facteurs sont également des sources de valeur ajoutée, sur lesquelles le portefeuille investit dans le but de générer de la performance. Parmi l’ensemble des facteurs de risque/valeur ajoutée qui sont à leur disposition, nos équipes de gestion s’attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les sources faisant l’objet de convictions fortes. Les principaux facteurs de risque sur lesquels peut s’exposer le présent OPC sont listés ci-dessous. Rappel du profil de risque de l’OPC maître : - Risque lié au marché actions : L’OPC pouvant être investi directement ou indirectement en actions, l’évolution de sa valeur est liée aux évolutions de la valorisation de l’univers d’investissement Actions. Par exemple, si le cours des actions qui entrent dans la composition du portefeuille baisse, la valeur liquidative de la part de l’OPC s’en trouve diminuée. L’OPC sera exposé de 90% à 200% de l’actif au Risque lié au marché actions. – Risque lié au choix des actions individuelles : Outre l’exposition au marché Actions, et le risque sectoriel, des paris sont effectués au sein d’un même secteur sur des titres en particulier. Ce choix de titre traduit la confiance du gérant sur certaines valeurs ou, au contraire, sa réserve. Le choix de sur-pondérer ou sous-pondérer certains titres génère de la volatilité dans le portefeuille, fonction de la volatilité de chacun des titres. – Risque sectoriel/géographique : Les marchés Actions constituent un univers très large de valeurs. Au sein de cet univers, le portefeuille peut se concentrer plus ou moins sur un segment particulier du marché, soit en lien avec son univers/indice de référence, le cas échéant, soit en fonction des anticipations de nos équipes de gestion. Ces segments peuvent être liés aux secteurs économiques, aux pays/zones géographiques, à la taille des entreprises, à l’orientation rendement/croissance, etc. Certains segments sont plus volatils que d’autres et génèrent par conséquent plus de volatilité dans les performances du portefeuille, d’autres sont plus défensifs. 53 – Risque de change : L’évolution des taux de change, sur des titres émis en devise étrangère génèrent des variations de valorisation indépendantes des fluctuations propres à chaque titre dans leur devise. Ainsi, un titre dont la valorisation dans sa devise ne changerait pas, serait néanmoins affecté par les variations de cette devise face à l’Euro. Cette notion intervient dans le choix des titres, et lorsque les anticipations sur une devise sont défavorables, elle peut être couverte grâce, entre autres, à des instruments à terme de devise. L’OPC sera exposé jusqu’à 10% de l’actif au Risque de change. – Risque de liquidité (Risque qu’une position ne puisse pas être liquidée en temps opportun, à un prix raisonnable). Ce risque s’applique essentiellement aux titres dont le volume de transaction est faible et pour lesquels il est donc plus difficile de trouver à tout instant un acheteur/ vendeur à un prix raisonnable. Il apparaît particulièrement lors de souscription/rachats importants par rapport à la taille du portefeuille. Compte tenu de son orientation de gestion et des stratégies d’investissement utilisées, le portefeuille est amené à investir sur ce type de titres peu liquides (actions de petites et moyennes capitalisation et/ou actions non cotées (accessoire) et/ou certains titres obligataires émis par des entreprises privées, ainsi que les produits issus de la titrisation), ce qui le conduit à être exposé à ce type de risque. – Risques Particuliers : (Risques liés aux particularités de l’orientation de gestion de l’OPC au sein de sa catégorie). Allianz Foncier est un OPC spécialisé sur les sociétés foncières et immobilières. Parmi les OPC de type Actions de pays de la zone Euro, cette spécialisation implique une exposition particulière au Risque Sectoriel. – Impact des produits dérivés : La possibilité pour le portefeuille d’investir dans des produits dérivés (futures, options, swaps, etc...) l’expose à des sources de risques et donc de valeur ajoutée que des titres en direct ne permettent pas d’atteindre. Ainsi, le portefeuille peut s’exposer à des variations de volatilité du marché ou de certains segments du marché. Le portefeuille peut également s’investir sur certains segments de marché ou sur le marché dans sa globalité plus que l’actif ne le permet. Dans le cas d’une surexposition et d’une évolution défavorable du marché, la baisse de la valeur liquidative du fonds serait d’autant plus importante et plus rapide. L’utilisation de produits dérivés permet, sans modifier la composition du portefeuille de titres, de s’exposer de façon accrue sur différents facteurs de risque, selon les anticipations de nos équipes de gestion, et d’accentuer (ou de diminuer) les fluctuations de valorisation. – Risque relatif : Sur les différents facteurs de risque énumérés précédemment, le portefeuille peut prendre des paris par rapport à son univers/indice de référence, le cas échéant. Ces paris, qui permettent de dégager une sur-performance, introduisent également un risque de sous-performance par rapport à cet univers/indice de référence, le cas échéant. Nos équipes de gestion s’attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les facteurs faisant l’objet d’anticipations fortes pour optimiser le rapport entre l’espérance de sur-performance et le risque de sous-performance. Profil de risque propre à l’OPC nourricier : Garantie ou protection : néant Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : L’OPC s’adresse à : Tout souscripteur Le profil de risque de l’OPC le destine à être souscrit par des porteurs souhaitant s’exposer au(x) : – Risque lié au marché actions – Risque sectoriel/géographique Durée minimale de placement recommandée : 5 ans Pour les particuliers, le montant qu’il est raisonnable d’investir dans cet OPC dépend de votre situation personnelle. Pour le déterminer, vous devez tenir compte de votre richesse/patrimoine personnel, de vos besoins actuels et futurs mais également de votre souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il est également fortement recommandé de diversifier suffisamment vos investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de cet OPC. La souscription des Parts du Fonds est permise uniquement aux investisseurs n’ayant pas la qualité de « U.S. Person » telle que cette expression est définie dans la règlementation financière fédérale américaine. Les Parts n’ont pas été, ni ne seront, enregistrées en vertu du U.S. Securities Act de 1933 (ci-après, « l’Act de 1933 »), ou en vertu de quelque loi applicable dans un Etat américain, et les Parts ne pourront pas être directement ou indirectement cédées, offertes ou vendues aux Etats-Unis d’Amérique (y compris ses territoires et possessions), au bénéfice de tout ressortissant des Etats-Unis d’Amérique (ci-après « U.S. Person », tel que ce terme est défini par la réglementation américaine « Regulation S » dans le cadre de l’Act de 1933 adoptée par l’Autorité américaine de régulation des marchés (« Securities and Exchange Commission » ou « SEC »), sauf si (i) un enregistrement des Parts était effectué ou (ii) une exemption était applicable (avec le consentement préalable de la société de gestion du FCP). Le FCP n’est pas, et ne sera pas, enregistré(e) en vertu de l’U.S. Investment Company Act de 1940. Toute revente ou cession de Parts aux Etats-Unis d’Amérique ou à une « U.S. Person » peut constituer une violation de la loi américaine et requiert le consentement écrit préalable de la société de gestion du FCP). Les personnes désirant acquérir ou souscrire des Parts auront à certifier par écrit qu’elles ne sont pas des « U.S. Persons ». La société de gestion du FCP a le pouvoir d’imposer des restrictions (i) à la détention de Parts par une « U.S. Person » et ainsi opérer le rachat forcé des Parts détenues, ou (ii) au transfert de Parts à une « U.S. Person ». Ce pouvoir s’étend également à toute personne (a) qui apparaît directement ou indirectement en infraction avec les lois et règlements de tout pays ou toute autorité gouvernementale, ou (b) qui pourrait, de l’avis de la société de gestion du FCP, faire subir un dommage au FCPà la qu’elle n’aurait autrement ni enduré ni subi. L’offre de Parts n’a pas été autorisée ou rejetée par la SEC, la commission spécialisée d’un Etat américain ou toute autre autorité régulatrice américaine, pas davantage que lesdites autorités ne se sont prononcées ou n’ont sanctionné les mérites de cette offre, ni l’exactitude ou le caractère adéquat des documents relatifs à cette offre. Toute affirmation en ce sens est contraire à la loi. Tout Porteur de parts doit informer immédiatement le FCP dans l’hypothèse où il deviendrait une « U.S. Person ». Tout Porteur de parts devenant U.S. Person ne sera plus autorisé à acquérir de nouvelles Parts et il pourra lui être demandé d’aliéner ses Parts à tout moment au profit de personnes n’ayant pas la qualité de « U.S. Person ». La société de gestion du FCP se réserve le droit de procéder au rachat forcé de toute Part détenue directement ou indirectement, par une « U.S. Person », ou si la détention de Parts par quelque personne que ce soit est contraire à la loi ou aux intérêts du FCP. La définition des « US Person(s) » telle que définie par la Regulation S de la SEC (Part 230 - 17 CFR 230.903) est disponible à l’adresse suivante : http://www.sec.gov/ about/laws/secrulesregs.htm Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Directs Maximum 3.00 % - Indirects Fixe 0.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Directs Fixe 0.00 % - Indirects Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Directs Maximum 0.4784 % TTC • Indirects Maximum 1.196 % TTC • Informations complémentaires : Prestataires percevant des commissions de mouvement : le dépositaire • Prélèvement sur chaque Transaction 1,79 euros TTC maximum • Se reporter au prospectus pour le barème. • Commission de surperformance Actif net Néant 54 ALLIANZ SECURITE (C) Code ISIN FR0010117341 Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Gestionnaire financier par délégation Affectation du résultat Capitalisation Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Allianz Global Investors Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Fra Allemagne Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Monétaire court terme Objectif de gestion : La Sicav Allianz Sécurité a pour objectif de gestion d’obtenir, sur un horizon d’investissement inférieur à 3 mois, déduction faite des frais de gestion, une performance égale à celle de l’EONIA sur la période de placement recommandée,. En cas de très faible niveau des taux d’intérêt du marché monétaire, le rendement dégagé par l’OPC ne suffirait pas à couvrir les frais de gestion et l’OPC verrait sa valeur liquidative baisser de manière structurelle. Indicateur de référence : La performance de l’OPC est à comparer à l’indice de marché : EONIA L’EONIA ou Euro OverNight Index Average est le marché sur lequel les banques et les institutions spécialement habilitées viennent échanger des capitaux à court terme. Il a pour objet d’assurer quotidiennement la liquidité des banques. Le taux de l’EONIA est le taux à un jour calculé comme une moyenne pondérée de toutes les opérations de financement à un jour non garanties sur le marché interbancaire, initiées dans la zone euro par le panel de banques participantes. Stratégie d’investissement : La SICAV expose son actif principalement en obligations ou produits assimilés (obligations convertibles) et titres de créances du marché monétaire libellés en Euro. La stratégie d’investissement de la SICAV s’articule autour de deux axes principaux.. *Le premier axe consiste à tirer profit des opportunités qui se présentent sur le marché des emprunts privés et à prendre une exposition sur le marché du crédit ou bien à la limiter au travers d’instruments financiers de bilan (obligations...). La décision d’investissement se fait généralement en deux étapes, une stratégie sectorielle qui consiste à identifier les secteurs économiques à privilégier ou à souspondérer tout en essayant de limiter l’exposition du fonds aux mouvements du marché. La seconde étape est basée sur la sélection des émetteurs. Cette stratégie permet d’identifier les titres les plus attractifs à l’intérieur de l’univers de titres de chaque secteur. La sélection est également fonction de la notation de l’émission (rating), du niveau de subordination, de la maturité, de la liquidité de l’émission, du coupon (fixe, indexé) et d’autres caractéristiques (option rattachées, devises d’émission...). **Le second axe consiste à prendre des positions directionnelles en fonction des anticipations de mouvements des taux directeurs de la Banque Centrale Européenne, et des fluctuations à court terme de l’indice de référence. Cette stratégie se traduit par une exposition au marché de taux plus forte, ou plus faible, que celle de l’indice de référence. L’exposition du fonds pourra être ajustée par l’utilisation de contrats d’échange de taux d’intérêts ou de contrats futures sur taux d’intérêts. Articulation des stratégies : L’univers d’investissement se compose des titres de dette du secteur public ou privé. La répartition entre le secteur public et le secteur privé évoluera en fonction des anticipations du gérant. Pour évaluer la haute qualité de crédit de ces instruments - de notation minimum A-2 à l’achat - (Standard & Poor’s ou équivalent), ou bien jugée équivalente par la société de gestion, celle-ci s’appuie sur son analyse interne, pouvant se référer le cas échéant, et de manière non exclusive, aux notations émises par des agences de notation enregistrées auprès de l’ESMA et qu’elle jugera les plus pertinentes. La Société de gestion veillera toutefois à éviter toute dépendance mécanique vis-à-vis de ces notations. Les titres sélectionnés ont une maturité résiduelle jusqu’à l’échéance légale inférieure ou égale à 397 jours. La maturité moyenne pondérée du portefeuille jusqu’à la date d’échéance est inférieure ou égale à 60 jours et la durée de vie moyenne pondérée du portefeuille jusqu’à l’extinction des instruments financiers est inférieure ou égale à 120 jours. La zone d’investissement des titres se compose des pays membres de l’Union Européenne et de l’OCDE. Les CDS sont utilisés uniquement à titre de couverture. 1 - Gestion de la sensibilité au risque de crédit : Importante et récurrente Chaque investissement en titres du secteur privé expose le fonds au risque de variation des emprunts du secteur privé. La gestion de la sensibilité crédit consiste à choisir la maturité des investissements sur la courbe de crédit dans le but de minimiser l’exposition du portefeuille à ce risque. 2 - Stratégie sectorielle : Importante et récurrente Cette stratégie permet d’identifier les secteurs économiques à privilégier ou à sous-pondérer tout en essayant de limiter l’exposition du fonds aux fluctuations des emprunts du secteur privé. Les décisions d’investissement sont fondées sur une analyse financière rigoureuse réalisée par les gérants, l’équipe d’analystes crédit et l’apport de sources extérieures (agences de notation, courtiers, contreparties,). Les secteurs économiques considérés sont ceux que l’on retrouve dans les principales nomenclatures : – Biens de consommations cycliques – Biens de consommations non cycliques – Energie – Industries – Produits de base – Santé – Services aux collectivités – Services financiers – Technologie – Télécommunications Les décisions du gérant seront fondées sur : – des critères intrinsèques : Anticipations concernant l’activité économique, avantages structurels – des critères relatifs : Appréciation de ces éléments entre les différents secteurs considérés. 55 3 - Sélection de titres : Importante et récurrente Cette stratégie permet d’identifier les titres les plus attractifs au sein de l’univers d’investissement. A l’intérieur de l’univers des titres de chaque secteur, le choix se fait en fonction : – de l’émetteur, – du niveau de subordination, – de la notation (rating) de l’émission, – de la maturité, – de la liquidité de l’émission, – du coupon (fixe, indexé) Les décisions du gérant seront fondées sur : – des critères intrinsèques : Analyse financière des émetteurs de l’univers d’investissement, – des critères relatifs : Rendement, liquidité, facilité à obtenir une cotation auprès des intermédiaires de marché. 4 - Stratégie directionnelle : Importante et récurrente Il s’agit de prendre des positions directionnelles sur les taux réels et nominaux en fonction de l’orientation du marché obligataire. Cette stratégie se traduit par une exposition au marché de taux réels plus forte, ou plus faible. L’objectif est ainsi de profiter au mieux de la hausse du marché ou de réduire les pertes en cas de baisse de ce dernier. L’orientation du marché des taux réels s’appréhende notamment à partir des politiques monétaire et budgétaire et des anticipations de croissance et d’inflation. L’inflation est évidemment un facteur important dans l’évaluation des obligations indexées inflation puisqu’elle influence le prix au travers des coupons versés et du capital versé à échéance. L’inflation influence également le portage, c’est à dire la différence entre le taux réel augmenté de l’inflation réalisée et le taux de repo. Afin de prévenir d’éventuels conflits d’intérêts, le groupe Allianz a mis en place une politique de gestion des conflits d’intérêts disponible sur le site internet www. allianzgi.fr Zone géographique d’investissement : Zone Euro Profil de risque : «Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas du marché.» L’OPC n’offrant pas de garantie, il suit des fluctuations de marché pouvant l’amener à ne pas restituer le capital investi. L’ampleur de ces fluctuations peut être mesurée par un indicateur simple : la volatilité. La volatilité est un indicateur permettant de quantifier l’amplitude moyenne des performances d’un OPC, à travers l’observation de ses performances passées. Ainsi, et à titre d’exemple, la volatilité d’un portefeuille Monétaire est inférieure à celle d’un portefeuille Obligataire, qui présente lui-même une volatilité inférieure à celle d’un portefeuille Actions. Cette notion de volatilité reflète le potentiel de performance de l’OPC tant à la hausse qu’à la baisse. Ainsi, plus sa volatilité est importante, plus sa capacité à générer de la performance est élevée, au prix d’un risque de perte également plus élevé. Cette volatilité peut être décomposée par facteurs de risque. Ces facteurs sont également des sources de valeur ajoutée, sur lesquelles le portefeuille investit dans le but de générer de la performance. Parmi l’ensemble des facteurs de risque/valeur ajoutée qui sont à leur disposition, nos équipes de gestion s’attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les sources faisant l’objet de convictions fortes. Les principaux facteurs de risque sur lesquels peut s’exposer le présent OPC sont listés ci-dessous. – Risque de taux : Les fluctuations des instruments obligataires détenus directement ( titres en direct) ou indirectement (via des OPC) en portefeuille répondent aux variations de taux d’intérêt. Dans le cas où les taux d’intérêt montent et que la sensibilité du fonds aux variations des taux d’intérêt est positive, la valeur des instruments obligataires qui rentrent dans la composition du portefeuille diminue, et la valeur de la part de l’OPC s’en trouve diminuée. De même, si la sensibilité du fonds est négative et que les taux d’intérêts baissent, la valeur de la part baisse. Nos équipes de gestion peuvent mettre en place des stratégies d’arbitrage de la courbe de taux consistant en un positionnement sur les maturités les plus attractives de la courbe, plutôt que sur l’ensemble de la courbe. Si les anticipations de nos équipes de gestion sur les évolutions de la courbe de taux s’avèrent inexactes, les stratégies d’arbitrage de la courbe de taux peuvent résulter dans une baisse de la valeur liquidative de l’OPC d’autant plus forte. La maturité moyenne pondérée jusqu’à la date d’échéance est inférieure ou égale à 60 jours. Sensibilité taux réels : 0-0,5 – Risque sectoriel taux : Les marchés de Taux constituent un univers très large de valeurs. Au sein de cet univers, le portefeuille peut se concentrer plus ou moins sur un segment particulier du marché, soit en lien avec son univers/indice de référence, le cas échéant, soit en fonction des anticipations de nos équipes de gestion. Ces segments peuvent être liés aux pays/zones géographiques, au type d’émetteur (Etat, Agence, Sécurisé, Entreprise Privée, etc.), au type de taux (nominaux, réels, variables), etc. Certains segments sont plus volatils que d’autres et génèrent par conséquent plus de volatilité dans les performances du portefeuille, d’autres sont plus défensifs. – Risque de crédit : Le portefeuille pouvant être investi, directement ou indirectement, dans des instruments financiers émis par des établissements privés, il est exposé au risque de défaillance de ces émetteurs. Par exemple, si une société ayant émis des obligations rentrant dans la composition du portefeuille fait faillite, ces obligations risquent de ne pas être remboursées, ou pas en totalité. Leur valeur baisse, et la valeur de la part de l’OPC s’en trouve diminuée. La durée de vie moyenne pondérée jusqu’à la date d’extinction des titres est inférieure ou égale à 120 jours. A titre accessoire, l’OPC est également exposé au(x) risque(s) : – Risque de liquidité (Risque qu’une position ne puisse pas être liquidée en temps opportun, à un prix raisonnable). Ce risque s’applique essentiellement aux titres dont le volume de transaction est faible et pour lesquels il est donc plus difficile de trouver à tout instant un acheteur/ vendeur à un prix raisonnable. Il apparaît particulièrement lors de souscription/rachats importants par rapport à la taille du portefeuille. – Impact des produits dérivés : La possibilité pour le portefeuille d’investir dans des produits dérivés (futures, options, swaps, etc...) l’expose à des sources de risques et donc de valeur ajoutée que des titres en direct ne permettent pas d’atteindre. Ainsi, le portefeuille peut s’exposer à des variations de volatilité du marché ou de certains segments du marché. Le portefeuille peut également s’investir sur certains segments de marché inhérents à la stratégie de l’OPC. Dans le cas d’une surexposition et d’une évolution défavorable du marché, la baisse de la valeur liquidative de la SICAV serait d’autant plus importante et plus rapide. L’utilisation de produits dérivés permet, sans modifier la composition du portefeuille de titres, de s’exposer de façon accrue sur différents facteurs de risque, selon les anticipations de nos équipes de gestion, et d’accentuer (ou de diminuer) les fluctuations de valorisation. – Risque de contrepartie : ce risque est lié à la conclusion de contrats sur instruments financiers à terme, dans l’hypothèse où une contrepartie avec laquelle un contrat a été conclu, ne tiendrait pas ses engagements (par exemple : paiement, remboursement), ce qui peut entraîner une baisse de la valeur liquidative. Un défaut de la contrepartie peut engendrer des pertes sur l’OPC concerné. Néanmoins, en particulier pour les transactions négociées de gré à gré, un tel risque peut être significativement réduit par la remise de garanties financières par la contrepartie, conformément à la politique de gestion des garanties financières de la Société de gestion. 56 – Risque relatif : Sur les différents facteurs de risque énumérés précédemment, le portefeuille peut prendre des paris par rapport à son univers/indice de référence, le cas échéant. Ces paris, qui permettent de dégager une surperformance, introduisent également un risque de sous-performance par rapport à cet univers/indice de référence, le cas échéant. Nos équipes de gestion s’attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les facteurs faisant l’objet d’anticipations fortes pour optimiser le rapport entre l’espérance de surperformance et le risque de sous-performance. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : L’OPC s’adresse à : tout souscripteur Le profil de risque de l’OPC le destine à être souscrit par des porteurs souhaitant s’exposer au(x) : – Risque de taux (OPC Monétaire - court terme) Pour les particuliers, le montant qu’il est raisonnable d’investir dans cet OPC dépend de votre situation personnelle. Pour le déterminer, vous devez tenir compte de votre richesse/patrimoine personnel, de vos besoins actuels et futurs mais également de votre souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il est également fortement recommandé de diversifier suffisamment vos investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de cet OPC. La souscription des Actions de la SICAV est permise uniquement aux investisseurs n’ayant pas la qualité de « U.S. Person » telle que cette expression est définie dans la règlementation financière fédérale américaine. Les Actions n’ont pas été, ni ne seront, enregistrées en vertu du U.S. Securities Act de 1933 (ci-après, « l’Act de 1933 »), ou en vertu de quelque loi applicable dans un Etat américain, et les Actions ne pourront pas être directement ou indirectement cédées, offertes ou vendues aux Etats-Unis d’Amérique (y compris ses territoires et possessions), au bénéfice de tout ressortissant des Etats-Unis d’Amérique (ci-après « U.S. Person », tel que ce terme est défini par la réglementation américaine « Regulation S » dans le cadre de l’Act de 1933 adoptée par l’Autorité américaine de régulation des marchés (« Securities and Exchange Commission » ou « SEC »), sauf si (i) un enregistrement des Actions était effectué ou (ii) une exemption était applicable (avec le consentement préalable du conseil d’administration de la SICAV). La SICAV n’est pas, et ne sera pas, enregistré(e) en vertu de l’U.S. Investment Company Act de 1940. Toute revente ou cession des Actions aux Etats-Unis d’Amérique ou à une « U.S. Person » peut constituer une violation de la loi américaine et requiert le consentement écrit préalable du conseil d’administration de la SICAV). Les personnes désirant acquérir ou souscrire des Actions auront à certifier par écrit qu’elles ne sont pas des « U.S. Persons ». Le conseil d’administration de la SICAV a le pouvoir d’imposer des restrictions (i) à la détention des Actions par une « U.S. Person » et ainsi opérer le rachat forcé des Actions détenues, ou (ii) au transfert des Actions à une « U.S. Person ». Ce pouvoir s’étend également à toute personne (a) qui apparaît directement ou indirectement en infraction avec les lois et règlements de tout pays ou toute autorité gouvernementale, ou (b) qui pourrait, de l’avis du conseil d’administration de la SICAV, faire subir un dommage à la SICAV qu’elle n’aurait autrement ni enduré ni subi. L’offre des Actions n’a pas été autorisée ou rejetée par la SEC, la commission spécialisée d’un Etat américain ou toute autre autorité régulatrice américaine, pas davantage que lesdites autorités ne se sont prononcées ou n’ont sanctionné les mérites de cette offre, ni l’exactitude ou le caractère adéquat des documents relatifs à cette offre. Toute affirmation en ce sens est contraire à la loi. Tout Actionnaire doit informer immédiatement la SICAV dans l’hypothèse où il deviendrait une « U.S. Person ». Tout Actionnaire devenant U.S. Person ne sera plus autorisé à acquérir de nouvelles Actions et il pourra lui être demandé d’aliéner ses Actions à tout moment au profit de personnes n’ayant pas la qualité de « U.S. Person ». Le conseil d’administration de la SICAV se réserve le droit de procéder au rachat forcé de toute Action détenue directement ou indirectement, par une « U.S. Person », ou si la détention des Actions par quelque personne que ce soit est contraire à la loi ou aux intérêts de la SICAV]. La définition des « US Person(s) » telle que définie par la Regulation S de la SEC (Part 230 - 17 CFR 230.903) est disponible à l’adresse suivante : http://www.sec.gov/ about/laws/secrulesregs.htm Durée minimum recommandée : 3 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Fixe 0.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 0.299 % TTC • Informations complémentaires : Commission de surperformance sur l’Actif net : Néant. • Prestataires percevant des commissions de mouvement : le dépositaire • Prélèvement sur chaque Transaction : 300 euros TTC maximum • Se reporter au prospectus pour le barème. 57 ALLIANZ SELECTION SMALL AND MIDCAP EQUITY Source Allianz Global Investors Code ISIN LU1505875739 Forme juridique Indice de référence SICAV Gestionnaire financier par délégation Affectation du résultat Capitalisation Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Allianz Global Investors Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Gmbh Allemagne Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion Le fonds vise une appréciation du capital à long terme en investissant sur les marchés d’actions de petites et moyennes capitalisations européennes. Le Compartiment investira à cette fin dans des fonds de placement Stratégie d’investissement : a) Les actifs du Compartiment sont investis dans des OPCVM et/ou OPC. b) Au moins 90 % de la valeur des actifs du Compartiment sont investis dans des fonds d’actions émises par des Petites et Moyennes Entreprises (PME) et des entreprises cotées de Taille intermédiaire (ETI) Européennes. Les fonds actions sont des OPCVM ou des OPC dont le profil de risque présente généralement une corrélation avec les marchés d’actions émises par des Petites et Moyennes Entreprises (PME) et des entreprises cotées de Taille intermédiaire (ETI) . c) Le Compartiment peut détenir jusqu’à 10 % de la valeur de ses actifs en dépôts ou en instruments du marché monétaire et dans des fonds du marché monétaire à titre temporaire à des fins de gestion de la liquidité et/ou dans un but défensif et/ou dans d’autres circonstances exceptionnelles et/ou si le gestionnaire financier le juge par ailleurs dans l’intérêt du Compartiment. Minimum risque actions : 90% Zone géographique d’investissement : Europe Profil de risque : À la lumière des circonstances et risques exposés ci-dessus, le Compartiment présente (par rapport à d’autres types de fonds) les potentiels et risques que peut afficher un investissement sur les marchés des titres de créance et d’actions. Dans une large mesure, les risques spécifiques inhérents à l’investissement dans des fonds cible peuvent avoir une incidence négative sur les actifs du Compartiment. Dans une large mesure, en ce qui concerne l’orientation du Compartiment vers les marchés d’actions, les risques associés à ces marchés jouent un rôle important, notamment le risque général de marché, le risque lié aux sociétés, le risque de solvabilité, le risque de contrepartie, le risque de défaut de paiement, le risque de pays et de région, les risques liés aux marchés émergents, le risque de liquidité, le risque souverain, les risques de pays et de transfert de capitaux et le risque lié au dépositaire. Il est à souligner, entre autres, que les baisses de cours, surtout lorsqu’elles affectent le marché dans son ensemble, et a fortiori les plus persistantes d’entre elles, peuvent avoir des retombées négatives sur les actifs du Compartiment en raison de ce type d’exposition. Dans une large mesure, les risques inhérents aux marchés des titres de créance et monétaires jouent un rôle important, notamment le risque de variation des taux d’intérêt, les risques spécifiques liés à l’investissement en titres à haut rendement, le risque de solvabilité, le risque général de marché, le risque de pays et de région, les risques liés aux marchés émergents, le risque lié au dépositaire, les risques de pays et de transfert de capitaux, le risque de liquidité, le risque lié aux sociétés, le risque de contrepartie, le risque de défaut de paiement et les risques particuliers inhérents aux titres adossés à des actifs (ABS) et titres adossés à des créances hypothécaires (MBS). Le risque de change est important au sein des catégories d’actions ne prévoyant pas de couverture particulière face à une devise donnée au niveau de la catégorie même. Le risque de change est élevé pour les investisseurs dont la devise de référence n’est pas celle face à laquelle la catégorie d’actions qu’ils détiennent est couverte, dans le cas des catégories d’actions spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la catégorie même. Ce risque est moins important, mais toutefois présent, pour les investisseurs dont la devise de référence est la même que celle de la couverture. Le risque de change est élevé au sein des Catégories d’actions dont la Devise de base ou de référence fait l’objet d’une couverture face à une certaine Devise de couverture. Par ailleurs, l’attention des investisseurs est attirée sur les risques spécifiques suivants : le risque de concentration, le risque de règlement, le risque de capital de la SICAV/du Compartiment, le risque de flexibilité restreinte, le risque d’inflation, le risque lié aux engagements de Catégories d’actions individuelles affectant d’autres Catégories d’actions, le risque de variation des conditions sous-jacentes, le risque de modification des Statuts, de la politique d’investissement et d’autres aspects fondamentaux de la SICAV/du Compartiment, le risque lié au personnel-clé, le risque lié aux coûts de transaction supportés par la SICAV/le Compartiment du fait des opérations sur les actions, le risque d’assujettissement à l’impôt ou à d’autres charges en raison de réglementations locales portant sur les actifs détenus par la SICAV/le Compartiment et le risque de performance accru. Pour obtenir des informations sur les risques particuliers liés à l’utilisation des techniques et instruments, veuillez-vous reporter aux sections « Utilisation des techniques et instruments et risques spéciaux associés à cette utilisation » et « Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment ». La valeur des actions appartenant aux Catégories d’actions du Compartiment libellées dans la devise de base peut être soumise à une volatilité accrue. La volatilité d’autres Catégories d’actions peut se révéler différente. Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Le Compartiment s’adresse tout particulièrement aux investisseurs qui souhaitent un rendement sensiblement plus élevé que celui des taux du marché. La croissance de l’actif est obtenue essentiellement en saisissant les opportunités de marché. Parallèlement, les Catégories d’actions qui sont largement couvertes face à une devise particulière s’adressent avant tout aux investisseurs dont c’est la Devise de référence. Ainsi, il devrait exister un potentiel de rendements élevés à long terme bien que le risque de perte ne puisse pas être calculé.. Durée minimum recommandée : L’horizon de placement doit être au moins considéré à long terme 58 Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 5.00% - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00% - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 2.20 % TTC • Informations complémentaires : Non communiqués 59 ALLIANZ STRATEGY 15 CT EUR Code ISIN LU0398560267 Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Gestionnaire financier par délégation Affectation du résultat Capitalisation Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Allianz Global Investors Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Lux Allemagne Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : L’objectif d’investissement, axé sur le long terme, consiste principalement à obtenir, au travers de la composante actions du portefeuille, une appréciation du capital en investissant sur les marchés d’actions mondiaux et, au travers de la composante obligataire/monétaire, un rendement calqué sur ceux des marchés obligataires/monétaires en euro, dans le cadre de la politique d’investissement. Globalement, l’objectif consiste à générer une performance comparable à celle d’un portefeuille équilibré constitué à 15 % d’instruments des marchés d’actions mondiaux et à 85 % d’instruments des marchés obligataires à moyen terme en euro. À cette fin, le gestionnaire déterminera la pondération des investissements axés sur les marchés obligataires, monétaires ou d’actions sur la base d’une approche quantitative au sein de laquelle la volatilité est un facteur déterminant. Durant les périodes de forte volatilité, la composante axée sur le marché des actions sera allégée. À l’inverse, elle sera renforcée durant les périodes de faible volatilité. Stratégie d’investissement : Afin de remplir l’objectif d’investissement ci-dessus, les actifs du Compartiment sont investis de la manière décrite ci- après, dans le respect du principe de diversification des risques. a) Sous réserve, notamment, des dispositions énoncées à la lettre k), le Compartiment peut investir jusqu’à 35 % de ses actifs dans des actions, valeurs mobilières similaires et certificats de participation. Le Compartiment peut également acheter, dans le cadre de la présente limite, des certificats indiciels et d’actions, dont le profil de risque est corrélé aux actifs énoncés dans la phrase 1 de la présente lettre a) ou aux marchés dont peuvent relever lesdits actifs. Les fonds en actions définis à la lettre d) sont inclus dans la présente limite. b) Le Compartiment peut acheter des titres porteurs d’intérêts, y compris des obligations à coupon zéro, et notamment des emprunts d’État, obligations hypothécaires et titres étrangers similaires adossés à des actifs émis par des établissements financiers, obligations du secteur public, obligations à taux variable (FRN), obligations convertibles et obligations à bons de souscription, obligations d’entreprises, obligations adossées à des hypothèques et à des actifs, ainsi que d’autres obligations adossées. Le Compartiment peut également acheter des certificats indiciels et certificats dont le profil de risque est corrélé aux actifs énoncés dans la phrase 1 de la présente lettre b) ou aux marchés dont peuvent relever lesdits actifs. c) Par ailleurs, des dépôts, au sens du point n°1 c) du Supplément II, peuvent être détenus par le Compartiment et des instruments du marché monétaire, au sens des points n°1 a) et e) et au premier alinéa du n°2 du Supplément II, peuvent être acquis pour le Compartiment. d) Sans limitation conformément aux dispositions de la deuxième phrase du point no 3 g) du Supplément II, les actifs du Compartiment peuvent aussi être investis dans des OPCVM ou des OPC au sens du point n°1 b) du Supplément II dans la mesure où il s’agit de fonds monétaires, de fonds obligataires, de fonds en actions ou de fonds équilibrés (en ce inclus des fonds à rendement absolu). Tout OPCVM ou OPC est un fonds en actions, au sens de la politique d’investissement, si son profil de risque affiche normalement une corrélation avec un ou plusieurs marchés d’actions. Tout OPCVM ou OPC est un fonds obligataire, au sens de la politique d’investissement, si son profil de risque affiche normalement une corrélation avec un ou plusieurs marchés obligataires. Tout OPCVM ou OPC est un fonds monétaire, au sens de la politique d’investissement, si son profil de risque affiche normalement une corrélation avec un ou plusieurs marchés monétaires. En principe, des actions de fonds ne peuvent être souscrites que lorsque les fonds sont gérés, de façon directe ou par délégation, par la Société de gestion ou par toute autre société à laquelle la Société de gestion est liée par une importante participation directe ou indirecte. Des actions d’autres fonds peuvent être achetées exceptionnellement à la seule condition qu’aucun des fonds ci-dessus ne suive un objectif d’investissement jugé nécessaire, au cas par cas, par les gestionnaires de fonds, ou si les actions appartiennent à un OPCVM ou un OPC ciblant la réplication d’un indice de valeurs mobilières et sont admises à la négociation sur l’une des Bourses de valeurs ou l’un des marchés réglementés énoncés à la lettre n°1 a) du Supplément II. e) Conformément notamment aux dispositions de la lettre k), l’achat d’actifs définis aux lettres a), b) et c) ainsi que de produits dérivés au sens du point n° 1 d) du Supplément II dont le siège social des émetteurs/contreparties est établi dans un pays non classé par la Banque mondiale dans la catégorie « revenu national brut par habitant élevé », c’est-à-dire non classé dans la catégorie des pays « développés » (soit un « marché émergent »), ne peut excéder 3 % de l’actif du Compartiment. Les investissements définis à la lettre d) sont pris en compte dans le calcul de cette limite si leur profil de risque présente normalement une corrélation avec un ou plusieurs marchés émergents ciblant les marchés d’investissement sur lesquels les placements visés aux lettres a), b) ou c) peuvent être effectués. f) L’achat d’actifs définis à la première phrase de la lettre b) qui, au moment de l’achat, n’ont pas été notés investment grade par une agence de notation reconnue (notation non-investment grade) ou ne disposent d’aucune notation mais que les gestionnaires de fonds jugent qu’ils seraient notés non-investment grade s’ils étaient notés (« investissements à haut rendement »), n’est pas autorisé. Dans l’éventualité où un actif au sens de la première phrase de la lettre b) soit noté noninvestment grade après acquisition, les gestionnaires de fonds chercheront à se défaire de cet actif dans un délai de deux mois. Les fonds obligataires et monétaires au sens de la lettre d) sont inclus dans la présente limite si leur profil de risque présente normalement une corrélation avec un ou plusieurs marchés à haut rendement. Zone géographique d’investissement : Monde entier Profil de risque : À la lumière des circonstances et risques exposés ci-dessus, le Compartiment présente (par rapport à d’autres types de fonds) le potentiel et les risques inhérents à la composante obligataire et monétaire des actifs qu’il détient, mais ce potentiel et ces risques sont exacerbés par l’exposition au marché des actions. À cet égard, les risques liés à l’orientation du Compartiment vers les marchés d’actions jouent un rôle important, notamment le risque général de marché, le risque lié aux sociétés, le risque de solvabilité, le risque de contrepartie, le risque de défaut de règlement, et, dans une moindre mesure, les risques liés aux marchés émergents, le risque de liquidité, les risques de pays et de transfert de capitaux et le risque lié au dépositaire. Il est à souligner, entre autres, que les baisses de cours, surtout lorsqu’elles affectent le marché dans son ensemble, et les plus persistantes d’entre elles, peuvent avoir des retombées négatives sur les actifs du Compartiment en raison de ce type d’exposition auquel il est soumis. Par ailleurs, les risques liés aux marchés obligataires et monétaires jouent également un rôle important, notamment le risque de variation des taux d’intérêt, le risque de solvabilité, le risque général de marché, le risque lié aux sociétés, le risque de pays et géographique, le risque de contrepartie, le risque de défaut de règlement, les risques particuliers inhérents aux titres adossés à des actifs (ABS) et titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) et, dans une moindre mesure, les risques liés aux marchés émergents, le risque de liquidité, les risques de pays et de transfert et le risque lié au dépositaire. 60 Le risque de change est important au sein des catégories d’actions ne prévoyant pas de couverture particulière face à une devise donnée au niveau de la catégorie même. Le risque de change est élevé pour les investisseurs dont la devise de référence n’est pas celle face à laquelle la catégorie d’actions qu’ils détiennent est couverte, dans le cas des catégories d’actions spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la catégorie même. Ce risque est moins important, mais toutefois présent, pour les investisseurs dont la devise de référence est la même que celle de la couverture. Par ailleurs, l’attention des investisseurs est attirée sur les risques spécifiques inhérents à l’investissement à haut rendement, le risque de règlement, les risques spécifiques inhérents à l’investissement dans des fonds cible, le risque de capital de la SICAV/du compartiment, le risque lié à une flexibilité restreinte, le risque d’inflation, le risque lié aux engagements de catégories d’actions individuelles affectant d’autres catégories d’actions, le risque de variation des conditions sous-jacentes, le risque de modification des Statuts, de la politique d’investissement et d’autres aspects fondamentaux de la SICAV/du compartiment, le risque lié à la rotation des personnes-clés, le risque lié aux coûts de transaction supportés par la SICAV/le compartiment du fait des opérations sur les actions et le risque de performance. Pour obtenir des informations sur les risques particuliers liés à l’utilisation des techniques et instruments, veuillez vous reporter aux sections « Utilisation des techniques et instruments et risques spéciaux associés à cette utilisation » et « Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment ». Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Le Compartiment s’adresse tout particulièrement aux investisseurs pour lesquels la sécurité est primordiale, mais qui sont prêts à accepter un risque de perte au regard du rendement qu’ils peuvent dégager. Parallèlement, les catégories d’actions qui sont largement couvertes face à une devise particulière s’adressent avant tout aux investisseurs dont c’est la devise de référence. Le Compartiment devrait être détenu sur un horizon d’investissement à moyen terme au moins. Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Fixe 0.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 0.90 % TTC • Informations complémentaires : Non communiqués. 61 ALLIANZ TEAM ( R ) Code ISIN FR0000981219 Affectation du résultat Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Allemagne Gestionnaire financier par délégation Capitalisation Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Diversifie Objectif de gestion : L’OPC est un FCP de classification AMF « Diversifié », ayant pour objectif d’effectuer une répartition flexible des investissements qui privilégiera les marchés de taux par rapport aux marchés des actions sur son horizon de placement recommandé avec une volatilité annuelle cible de 4%. Ces investissements s’effectueront principalement par le biais d’OPC. Indicateur de référence : Aucun indice existant ne reflète l’objectif de gestion du fonds. Toutefois, un indicateur composé de: *Indices de marché : EONIA *Poids de l’indice de marché dans l’Indicateur de référence : 100% peut constituer, si nécessaire, un élément de comparaison à posteriori de la performance Cependant, à tout moment, la composition du fonds pourra ne pas refléter celle de l’indicateur, afin de rester en adéquation avec son objectif de gestion. L’EONIA ou Euro Overnight Index Average est le marché sur lequel les banques et les institutions spécialement habilitées viennent échanger des capitaux à court terme. Il a pour objet d’assurer quotidiennement la liquidité des banques. Le taux de l’EONIA est le taux à un jour calculé comme une moyenne pondérée de toutes les opérations de financement à un jour non garanties sur le marché interbancaire, initiées dans la zone euro par le panel de banques participantes. Stratégie d’investissement : Afin d’atteindre l’objectif de gestion de l’OPC , l’OPC investira ou sera exposé principalement vie des OPC, sur les marchés de taux internationaux ( de 0% à 100%). La notation minimum des titres obligataires détenus sera de BBB- Standard & Poor’s, toutefois, le gérant pourra intervenir sur des obligations de rating inférieur à l’achat, obligations à haut rendement, dans la limite de 33% de l’actif du fonds. L’OPC pourra être également exposé de 0 à 33% de son actif dans des obligations indexées sur l’inflation et dans des obligations convertibles directement ou via des OPC. Dans le cadre de sa stratégie actions, l’OPC peut investir jusqu’à 33% sur les marchés actions par l’intermédiaire d’OPC ou en direct, en fonction des anticipations du gérant. Que ce soit sur le marché des taux ou celui des actions, l’OPC pourra investir directement ou indirectement ou être exposé sur tout type de capitalisation, en titres de sociétés issues des pays émergents , en actions de sociétés foncières ou immobilières, ainsi qu’en titres de sociétés issues du secteur des matières premières, ou sur des futures. Les opérations portant sur les instruments dérivés et sur les titres intégrant des dérivés seront effectuées dans la limite de 100% maximum de l’actif de l’OPC aux fins de couverture de risque de change et afin de piloter les risques taux et actions. Dans le cadre de l’allocation entre les différentes classes d’actifs, la gestion va s’appuyer sur un modèle quantitatif développé en interne par Allianzgi France. Ainsi, l’OPC aura recours à la multigestion, approche qui consiste à sélectionner des OPC qui montrent leur capacité à générer une surperformance, de manière récurrente, par rapport à leurs pairs. La sélection, particulièrement rigoureuse, se fonde essentiellement sur la régularité des résultats enregistrés dans le passé, sur la compétence de l’équipe de gérants et sur la stabilité du processus de gestion suivi. Les meilleurs OPC sont ainsi sélectionnés en évaluant leur potentiel de performance et de stabilité. Cette sélection de fonds permettra notamment la mise en oeuvre de stratégies de rendement positif correspondant à l’objectif de gestion du FCP. Le modèle quantitatif va permettre par la suite de déterminer sur chaque fonds sous-jacents retenus par l’équipe de multigestion des paires de seuils efficients à l’achat et à la vente et selon le niveau de stress du marché. Le fonds couplé à la mise en oeuvre de ses seuils d’achat/vente formeront une « Stratégie ». Le gérant de portefeuille investi dans les Stratégies sur lesquelles le seuil d’achat est atteint. Il investira en monétaire si une Stratégie est inactive (le seuil d’achat n’est pas atteint). De même, si un seuil de vente est atteint, la Stratégie est désactivée, la position est coupé et investie en monétaire. Les stratégies mises en place dans le cadre de la gestion du FCP sont les suivantes : Allocation stratégique : principale et récurrente La stratégie principale et récurrente mise en oeuvre dans le cadre de la gestion du FCP est d’investir principalement sur les marchés de taux internationaux et jusqu’à 33% sur les marchés actions 1 - Diversification des choix d’investissement : importante et récurrente Dans un souci de diversification de ses choix d’investissements, et dans le but de saisir toute opportunité de performance, le gérant de l’OPC pourra investir dans des titres (dont éventuellement ou uniquement des OPC) présentant des opportunités de performance. Des opportunités d’investissement thématiques potentielles sont définies par les organes de décision internes présentés dans la rubrique « articulation des stratégies «. Celles-ci peuvent revêtir la forme de diversification par style de gestion, par taille de capitalisation et/ou par secteur. La grille de notation des marchés secondaires, commune à l’ensemble des équipes de gestion, se décompose, dans ce cas selon la forme suivante : neutre, positif, très positif. a- Diversification par style de gestion : importante et récurrente Le gérant de l’OPC est amené régulièrement à investir sur des titres (dont éventuellement ou uniquement des OPC) ayant pour particularité de suivre un style de gestion marqué (rendement, croissance...). L’introduction de ce type de diversification résulte directement de la grille de notation des marchés dits «secondaires» décrite précédemment. b- Diversification par taille de capitalisation : importante et récurrente Le gérant de l’OPC est amené régulièrement à investir sur des titres (dont éventuellement ou uniquement des OPC) ayant pour particularité d’être spécialisés sur des tailles d’actifs (grandes valeurs, valeurs moyennes et/ou petites valeurs). L’introduction de ce type de diversification résulte directement de la grille de notation des marchés dits «secondaires» décrite précédemment. c- Diversification sectorielle : Le gérant de l’OPC peut être amené à investir sur des titres (dont éventuellement ou uniquement des OPC) d’un ou plusieurs secteurs. L’introduction de ce type de stratégie résulte directement de la grille de notation des marchés dits «secondaires» décrite précédemment. Les zones géographiques d’investissement et le libellé des devises sont précisés à la rubrique « actifs utilisés » 62 2 - Sélection d’OPC : Principale et récurrente L’approche de la multigestion consiste à rechercher les OPC par type d’actifs qui montrent leur capacité à générer une surperformance, de manière récurrente, par rapport à leurs pairs. Le processus de sélection se fonde essentiellement sur la régularité des résultats enregistrés dans le passé, sur la compétence de l’équipe de gérants et sur la stabilité du processus de gestion suivi. Au sein d’un univers composé en moyenne de 10.000 OPC, les meilleurs OPC sont ainsi sélectionnés en évaluant leur potentiel de performance et de stabilité. Plus de 3 000 OPC sont étudiés par l’équipe de multigestion d’AllianzGI France à travers la combinaison d’analyses quantitatives (performance, volatilité, ratios de risque,...) et qualitatives (style de gestion, approche, discipline d’achat/vente, processus de gestion...). 1ère étape : A partir de l’univers de référence, un univers « investissable « est construit par la mise en oeuvre de critères de rejet. 2ème étape : L’analyse quantitative permet d’établir une liste longue des OPC potentiellement sélectionnables (250 OPC en moyenne). 3ème étape : Elle consiste en une étude approfondie à partir, essentiellement, de critères qualitatifs et de rencontres avec les gérants. La liste courte des OPC investissables (80 OPC en moyenne) est alors définie au terme d’un comité de sélection des OPC. 4ème étape : Le suivi des OPC est assuré de la sorte : – Suivi de la liste courte : analyse qualitative et quantitative via des outils propriétaires – Suivi de la liste longue : reportings & classements (bases externes) Ainsi un OPC est sorti de la sélection dans les cas où : – Sortie de la liste courte : la sortie se fera par le vote des gérants sur la base de présentation/argumentaire. En cas d’unanimité, les OPC passent en Liste Longue. En cas d’absence d’unanimité, les OPC sont placés sous surveillance. – Cas de sortie immédiate d’un OPC (passage en liste longue) : * Changements importants dans la gestion de l’OPC sans avertissement préalable ou tardivement * Forte dégradation de la qualité des contacts avec le gérant * Départ du gérant non communiqué * Problèmes opérationnels récurrents sans information d’AllianzGI France – Cas de mise sous surveillance immédiate d’un OPC en liste courte : * Changements dans l’OPC avec avertissement préalable et complet * Dégradation de la qualité des contacts avec le gérant * Répétition des retards dans la communication du reporting Articulation des stratégies Dans le cadre de la gestion de l’OPC, les stratégies d’investissement précédemment listées sont articulées selon le processus suivant : 1ère étape du processus : définition des scénarii La réunion d’organes de décision internes à la société de gestion permet de : – Définir un scénario central, – Etablir les anticipations de marchés, – Etudier des opportunités de diversification. 2ème étape du processus : allocation tactique et stratégie de diversification L’équipe de gestion diversifiée décide de l’allocation tactique à mettre en oeuvre ainsi que l’introduction ou non de stratégies de diversification : Sectorielles Géographiques 3ème étape du processus : construction du portefeuille La structure du portefeuille évolue en fonction des conditions de marchés et des convictions du gérant dans la limite des marges de manoeuvre de l’OPC (contraintes réglementaires, internes...) Afin de prévenir d’éventuels conflits d’intérêts, le groupe Allianz a mis en place une politique de gestion des conflits d’intérêts disponible sur le site internet www. allianzgi.fr Zone géographique d’investissement : Monde entier Profil de risque : Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas du marché. L’OPC n’offrant pas de garantie, il suit des fluctuations de marché pouvant l’amener à ne pas restituer le capital investi. L’ampleur de ces fluctuations peut être mesurée par un indicateur simple : la volatilité. La volatilité est un indicateur permettant de quantifier l’amplitude moyenne des performances d’un OPC, à travers l’observation de ses performances passées. Ainsi, et à titre d’exemple, la volatilité d’un portefeuille Monétaire est inférieure à celle d’un portefeuille Obligataire, qui présente lui-même une volatilité inférieure à celle d’un portefeuille Actions. Cette notion de volatilité reflète le potentiel de performance de l’OPC tant à la hausse qu’à la baisse. Ainsi, plus sa volatilité est importante, plus sa capacité à générer de la performance est élevé, au prix d’un risque de perte également plus élevé. Cette volatilité peut être décomposée par facteurs de risque. Ces facteurs sont également des sources de valeur ajoutée, sur lesquelles le portefeuille investit dans le but de générer de la performance. Parmi l’ensemble des facteurs de risque/valeur ajoutée qui sont à leur disposition, nos équipes de gestion s’attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les sources faisant l’objet de convictions fortes. Les principaux facteurs de risque sur lesquels peut s’exposer le présent OPC sont listés ci-dessous. Le portefeuille est investi dans des OPC dont les gains comme les risques sont transférés directement à ses porteurs. En plus des risques propres au portefeuille lui-même, les risques listés ci-dessous incluent donc ceux auxquels est exposé le portefeuille à travers les OPC qu’il détient. – Risque de taux : Les fluctuations des instruments obligataires détenus en portefeuille répondent aux variations de taux d’intérêt. L’ampleur de ces fluctuations est fonction notamment de la maturité de chaque obligation. Ainsi, l’exposition du portefeuille sur les taux des différents pays/devises peut varier selon les convictions/ anticipations et impacter la valorisation du portefeuille. Le risque sur les taux d’intérêt est mesuré par un indicateur nommé sensibilité. Le niveau de la sensibilité du portefeuille est variable dans le temps en fonction des anticipations. Notons également que, pour un même pays/devise, les taux d’intérêt sur plusieurs maturités peuvent évoluer de manière différente. La stratégie d’arbitrage de la courbe qui consiste en un positionnement du portefeuille sur telle maturité plutôt que telle autre représente une autre composante du risque de taux, également gérée activement par nos équipes de gestion. Enfin, chaque titre obligataire présente des caractéristiques techniques propres qui, au-delà de sa seule maturité, influencent de manière complexe la variation de sa valeur face à des mouvements de taux d’intérêt. Ces éléments participent également à la plus ou moins grande volatilité des performances du portefeuille face à variations de taux. – Risque lié au marché actions : L’OPC pouvant être investi directement (titres en direct) ou indirectement (via des OPC) en actions, l’évolution de sa valeur est liée aux évolutions de la valorisation de l’univers d’investissement Actions. Par exemple, si le cours des actions qui entrent dans la composition du portefeuille baisse, la valeur liquidative de la part de l’OPC s’en trouve diminuée. – Risque de crédit : Dans la mesure où le portefeuille peut investir dans des obligations émises par une entreprise privée ou s’exposer à cette signature au travers de dérivés de crédit, il subit les fluctuations propres au risque de chacun des émetteurs. – Risque lié à la gestion discrétionnaire : Nos équipes de gestion effectuent des choix d’investissement basés sur leurs anticipations de l’évolution des différents marchés sur lesquels ils interviennent. Si ces anticipations sur les évolutions des différents marchés s’avèrent inexactes, ces stratégies peuvent résulter dans une baisse de la valeur liquidative de l’OPC d’autant plus forte. 63 – Risque lié à l’investissement dans les micro, petites et moyennes capitalisations : les investissements de l’OPC peuvent comprendre des actions de petites et moyennes capitalisations ; le volume d’échange de ces titres étant plus réduit, les mouvements de marchés peuvent être plus marqués à la hausse comme à la baisse et peuvent être plus rapides que ceux des grandes capitalisations. La valeur liquidative de l’OPC pourra donc avoir le même comportement. – Risque lié à l’univers d’investissement « haut rendement » : les titres classés en « haut rendement » présentent un risque accru de défaillance, sont susceptibles de subir des variations plus marquées et/ou plus fréquentes, et ne sont pas toujours suffisamment liquides pour être vendues à tout instant au meilleur prix. La valeur de la part de l’OPC peut donc se trouver diminuée lorsque la valeur des titres haut rendement en portefeuille baisse. – Risque lié à l’immobilier coté : L’OPC peur être investi directement ou indirectement dans des actions de sociétés dont l’activité est liée au secteur immobilier. Les perspectives de revenu desdites sociétés sont influencées par divers facteurs propres au secteur immobilier, tels que les circonstances économiques tant à l’échelle mondiale qu’au plan national, la dynamique particulière de l’offre et de la demande, les évolutions de la réglementation relatives à l’aménagement du territoire et à l’urbanisme (y compris les contraintes environnementales et de développement durable), la fiscalité en matière d’investissements immobiliers, les solutions de financement disponibles, les variations du taux d’occupation des biens immobiliers locatifs, les pertes non assurées (comme celles liées aux catastrophes naturelles), etc. – Risque lié aux pays émergents : L’OPC peut investir dans des titres émis par des pays ou des sociétés issus de pays émergents. La volatilité des performances de l’OPC peut être augmentée tant par des facteurs économiques que par d’autres types de perturbations (comme l’évolution de la fiscalité, de la stabilité politique, etc...) – Risque lié aux produits hybrides : A mi-chemin entre les obligations et les actions, les obligations convertibles présentent la particularité d’introduire un risque Actions dans un portefeuille obligataire, ainsi qu’une exposition sur la volatilité des Actions. La volatilité des marchés Actions étant supérieure à celle des marchés Obligataires, la détention de ces instruments conduit à une augmentation du risque du portefeuille. Néanmoins, ce risque est atténué, plus ou moins selon les configurations de marché, par la composante obligataire de ces titres hybrides. – Impact de l’inflation : Le portefeuille est investi dans des instruments obligataires dont le rendement dépend de l’inflation. Si l’inflation baisse, la valeur de ces instruments diminue, et la valeur de la part de l’OPC s’en trouve diminuée. – Risque lié à l’or et aux métaux précieux : l’OPC est investi directement ou indirectement dans des actions de sociétés dont l’activité est liée à l’or et/ou aux métaux précieux. Parmi l’ensemble des actifs financiers, les cours de l’or et des métaux précieux peuvent évoluer de façon très spécifique, en fonction de facteurs qui leur sont propres, ou qui n’influent pas de la même façon sur les autres actifs. Comme la valeur des actions de ces sociétés entre directement ou indirectement en compte dans la valeur de la part liquidative de l’OPC, la performance de l’OPC dépend à son tour des variations des cours de l’or et/ou des métaux précieux. – Impact des produits dérivés : La possibilité pour le portefeuille d’investir dans des produits dérivés (futures, options, swaps, etc...) l’expose à des sources de risques et donc de valeur ajoutée que des titres en direct ne permettent pas d’atteindre. Ainsi, le portefeuille peut s’exposer à des variations de volatilité du marché ou de certains segments du marché. Le portefeuille peut également s’investir sur certains segments de marché ou sur le marché dans sa globalité plus que l’actif ne le permet. Dans le cas d’une surexposition et d’une évolution défavorable du marché, la baisse de la valeur liquidative du fonds serait d’autant plus importante et plus rapide. L’utilisation de produits dérivés permet, sans modifier la composition du portefeuille de titres, de s’exposer de façon accrue sur différents facteurs de risque, selon les anticipations de nos équipes de gestion, et d’accentuer (ou de diminuer) les fluctuations de valorisation. – Risque de contrepartie : ce risque est lié à la conclusion de contrats sur instruments financiers à terme, dans l’hypothèse où une contrepartie avec laquelle un contrat a été conclu, ne tiendrait pas ses engagements (par exemple : paiement, remboursement), ce qui peut entraîner une baisse de la valeur liquidative. Un défaut de la contrepartie peut engendrer des pertes sur l’OPC concerné. Néanmoins, en particulier pour les transactions négociées de gré à gré, un tel risque peut être significativement réduit par la remise de garanties financières par la contrepartie, conformément à la politique de gestion des garanties financières de la Société de gestion. – Risque de change : L’évolution des taux de change, sur des titres émis en devise étrangère génèrent des variations de valorisation indépendantes des fluctuations propres à chaque titre dans leur devise. Ainsi, un titre dont la valorisation dans sa devise ne changerait pas, serait néanmoins affecté par les variations de cette devise face à l’Euro. Cette notion intervient dans le choix des titres, et lorsque les anticipations sur une devise sont défavorables, elle peut être couverte grâce, entre autres, à des instruments à terme de devise. A titre accessoire – Risque lié aux produits de titrisation et notamment aux ABS et MBS : Pour ces instruments, le risque de crédit repose principalement sur la qualité des actifs sousjacents, qui peuvent être de natures diverses (créances bancaires, titres de créances...). Ces instruments résultent de montages complexes pouvant comporter des risques juridiques et des risques spécifiques tenant aux caractéristiques des actifs sous-jacents. La réalisation de ces risques peut entraîner la baisse de la valeur liquidative de l’OPC. Il peut exister pour ces instruments un risque de liquidité provenant du fait qu’on puisse ne pas trouver à tout instant un acheteur/vendeur à un prix raisonnable. Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : La Part R C, destinée à tous souscripteurs, capitalise les revenus chaque année. Le profil de risque de l’OPC le destine à être souscrit par des porteurs souhaitant s’exposer au(x) : – Risque de taux -Risque lié au marché actions Durée minimum recommandée : 36 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Directs Maximum 3.00 % - Indirects Maximum 0.90 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Directs Fixe 0.00 % - Indirects Maximum 0.90 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Directs Maximum 0.90 % TTC • Indirects Maximum 0.90 % TTC • Informations complémentaires : Commission de surperformance sur l’actif net : 25% de la surperformance de l’OPC par rapport à l’indicateur de référence à posteriori (EONIA + 200 BP) • Prestataires percevant des commissions de mouvement : Uniquement le dépositaire : Prélèvement sur chaque transaction : 300 euros TTC maximum 64 ALLIANZ US HIGH YIELD AT (H2-EUR) EUR Code ISIN LU0795385821 Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Gestionnaire financier par délégation Affectation du résultat Capitalisation Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Allianz Global Investors Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Gmbh Allemagne Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : La politique d’investissement vise à générer un revenu et à accroître le capital à long terme. Le Compartiment s’efforcera d’atteindre son objectif en investissant essentiellement dans des obligations d’entreprises américaines de rang spéculatif (non-investment grade). Stratégie d’investissement : a) Les actifs du Compartiment sont investis en Titres porteurs d’intérêts. Le Compartiment peut également acheter des certificats indiciels et d’autres certificats dont le profil de risque est en principe corrélé aux Titres porteurs d’intérêts ou aux marchés dont peuvent relever ces actifs. La part des titres adossés à des hypothèques (MBS) et à des actifs (ABS) ne peut excéder 20 % de la valeur des actifs du Compartiment. Des Actions (titres de participation) et autres droits comparables peuvent être acquis lors de l’exercice de droits de souscription, de conversion ou d’option associés à des obligations convertibles et obligations à bons de souscription. Ils doivent cependant être vendus dans un délai de six mois. b) Sous réserve, notamment, des dispositions du point h, au moins 80 % des actifs du Compartiment définis à la phrase 1 du point a) seront investis en actifs émis par une société dont le siège est situé aux États-Unis ou dont le remboursement est garanti par une société dont le siège est situé aux États-Unis. c) Sous réserve, notamment, des dispositions du point h), au moins 80 % des actifs du Compartiment définis à la phrase 1 du point a) seront investis en actifs qui sont des Titres à haut rendement au moment de leur acquisition. d) Jusqu’à 10 % des actifs du Compartiment peuvent être investis en OPCVM ou OPC dans la mesure où il s’agit de fonds monétaires ou obligataires. e) Par ailleurs, des dépôts peuvent être détenus et des instruments du marché monétaire peuvent être acquis. f) La part des éléments d’actif et de passif non libellés en USD ne peut excéder 20 % de la valeur des actifs du Compartiment que si la somme au-delà de ce montant est couverte. Les éléments d’actif et de passif libellés dans la même devise ne sont pas inclus dans le cadre de cette limite jusqu’à concurrence du plus petit de ces deux montants. Les instruments de placement qui ne sont pas libellés dans une devise sont réputés être libellés dans celle du pays dans lequel est établi le siège social de l’émetteur (dans le cas des valeurs représentant des actions : la société). g) La Duration devrait s’établir entre zéro et neuf ans. h) Dans le respect des limites imposées à la section « Approche en matière d’exposition », les limites énoncées ci- dessus aux points b) et c) peuvent ne pas être respectées. i) Le Compartiment n’est pas tenu de respecter les limites énoncées aux points b), c), d), f) et g) durant les deux premiers mois suivant son lancement et durant les deux derniers mois précédant sa liquidation ou sa fusion. j) Le Compartiment étant commercialisé à Hong Kong, les Restrictions d’investissement supplémentaires décrites au point n°17) de l’Introduction s’appliquent. Zone géographique d’investissement : Etats-Unis Profil de risque : À la lumière des circonstances et risques exposés ci-dessus, le Compartiment présente (par rapport à d’autres types de fonds) les potentiels et risques les plus élevés que peut afficher un investissement sur les marchés obligataires/monétaires. Dans une très large mesure, les risques inhérents aux marchés obligataires et monétaires jouent un rôle important, notamment le risque de variation des taux d’intérêt, le risque de solvabilité, le risque général de marché, le risque lié aux sociétés, le risque de contrepartie, le risque de défaut de paiement, les risques liés aux marchés émergents, le risque de liquidité, les risques de pays et de transfert de capitaux, le risque lié au dépositaire, les risques spécifiques liés aux Titres à haut rendement et, dans une moindre mesure, les risques particuliers inhérents aux titres adossés à des actifs (ABS) et titres adossés à des créances hypothécaires (MBS). Le risque de change est également très élevé pour les investisseurs dont la Devise de référence n’est pas l’USD, dans le cas des Catégories d’actions qui ne sont pas spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la Catégorie même. Ce risque est moins important, mais toutefois présent, pour les investisseurs dont la Devise de référence est l’USD. Le risque de change est élevé pour les investisseurs dont la Devise de référence n’est pas celle face à laquelle la Catégorie d’actions qu’ils détiennent est couverte, dans le cas des Catégories d’actions spécialement couvertes face à une certaine devise au niveau de la Catégorie même. Ce risque est moins important, mais toutefois présent, pour les investisseurs dont la Devise de référence est la même que celle de la couverture. Le risque de change est très élevé au sein des Catégories d’actions dont la Devise de base ou de référence fait l’objet d’une couverture face à une certaine Devise de couverture. Eu égard aux Catégories d’actions libellées en RMB, les investisseurs qui décident de placements dans lesdites Catégories d’actions devraient porter une attention particulière aux avertissements supplémentaires concernant les risques s’agissant du « Risque de change du renminbi chinois » mentionné au sein de la Partie 2 : « Facteurs de risque généraux » du Prospectus. Par ailleurs, l’attention des investisseurs est attirée sur le risque de concentration, le risque de capital de la SICAV/du Compartiment, le risque de flexibilité restreinte, le risque d’inflation, le risque lié aux engagements de Catégories d’actions individuelles affectant d’autres Catégories d’actions, le risque de variation des conditions sous-jacentes, le risque de règlement, le risque de modification des Statuts, de la politique d’investissement et d’autres aspects fondamentaux de la SICAV/du Compartiment, le risque lié aux coûts de transaction supportés par la SICAV/le Compartiment du fait des opérations sur les actions, le risque lié aux personnes-clés, les risques spécifiques inhérents à l’investissement dans des fonds cible et, notamment, le risque de performance fortement accru. Pour obtenir des informations sur les risques particuliers liés à l’utilisation des techniques et instruments, veuillez vous reporter aux sections « Utilisation des techniques et instruments et risques spéciaux associés à cette utilisation » et « Répercussions possibles du recours aux produits dérivés sur le profil de risque du Compartiment ». La valeur des actions appartenant aux Catégories d’actions du Compartiment libellées dans la devise de base peut être soumise à une volatilité accrue. La volatilité d’autres Catégories d’actions peut se révéler différente et éventuellement supérieure. 65 Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Le Compartiment s’adresse tout particulièrement aux investisseurs qui souhaitent un rendement plus élevé que celui des taux du marché. La croissance de l’actif est obtenue essentiellement en saisissant les opportunités de marché. Parallèlement, les Catégories d’actions qui sont largement couvertes face à une devise particulière s’adressent avant tout aux investisseurs dont c’est la Devise de référence. Ce faisant, le Compartiment offre des perspectives de rendement élevé à long terme, bien que le risque de perte ne puisse être calculé. Durée minimum recommandée : l’horizon de placement doit être au moins considéré de moyen à long terme. Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 5.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 2.00 % TTC • Informations complémentaires : Commission de performance : néant 66 ALLIANZ VALEURS DURABLES RC Code ISIN FR0000017329 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Gestionnaire financier par délégation Allianz Glob Invest Europe Fra Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Allemagne Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Actions de pays de la zone euro Objectif de gestion : La SICAV a pour objectif de gestion d’obtenir une performance à moyen et long terme en investissant sur des actions d’entreprises qui satisfont aux critères suivants de développement durable : la politique sociale, le respect des droits de l’homme, le gouvernement d’entreprise, la politique environnementale et l’éthique. La prise en compte de ces critères viendra s’ajouter à celle de critères financiers classiques, tels que la croissance des résultats ou la valorisation des entreprises, dans le but de construire un portefeuille offrant un meilleur couple qualités sociétale/qualités financières possible. Indicateur de référence : Aucun indice existant ne reflète l’objectif de gestion du fonds. Toutefois, un indicateur composé de : MSCI EMU (100%) peut constituer, si nécessaire, un élément de comparaison à posteriori de la performance. Cependant, à tout moment, la composition du fonds pourra ne pas refléter celle de l’indicateur, afin de rester en adéquation avec son objectif de gestion. Le MSCI EMU est un indice large représentant les principales capitalisations boursières des pays de la zone euro, calculé par Morgan Stanley Capital Index. Il est calculé tous les jours sur la base des cours de clôture, dividendes nets réinvestis. Stratégie d’investissement : Dans le cadre de la gestion d’Allianz Valeurs Durables, la principale source de valeur ajoutée est la sélection active de titres de sociétés qui offrent le meilleur couple qualités sociétales/qualités financières possible. Le degré minimum d’exposition au risque actions du portefeuille d’Allianz Valeurs Durables est de 90%, avec une exposition minimum de 60% sur la zone Euro. Afin de permettre aux porteurs de bénéficier des avantages fiscaux du PEA, l’actif du fonds est composé en permanence à hauteur de 75% minimum d’actions de la zone Euro. 1. Diversification des choix d’investissement : Principale et récurrente. Dans un souci de diversification de ses choix d’investissements, et dans le but de saisir toute opportunité de performance, le gérant de l’OPC pourra investir dans des titres (dont éventuellement ou uniquement des OPC) présentant des opportunités de performance. Des opportunités d’investissement thématiques potentielles sont définies par les organes de décision internes présentés dans la rubrique « articulation des stratégies ». Celles-ci peuvent revêtir la forme de diversification par style de gestion, par taille de capitalisation et/ou par secteur. La grille de notation des marchés secondaires, commune à l’ensemble des équipes de gestion, se décompose, dans ce cas selon la forme suivante : neutre, positif, très positif. a. Diversification par style de gestion : importante et récurrente Le gérant de l’OPC est amené régulièrement à investir sur des titres (dont éventuellement ou uniquement des OPC) ayant pour particularité de suivre un style de gestion marqué (rendement, croissance...). L’introduction de ce type de diversification résulte directement de la grille de notation des marchés dits « secondaires » décrite précédemment. b. Diversification par taille de capitalisation : importante et récurrente Le gérant de l’OPC est amené régulièrement à investir sur des titres (dont éventuellement ou uniquement des OPC) ayant pour particularité d’être spécialisés sur des tailles d’actifs (grandes valeurs, valeurs moyennes et/ou petites valeurs). L’introduction de ce type de diversification résulte directement de la grille de notation des marchés dits « secondaires » décrite précédemment. c. Diversification sectorielle : Le gérant de l’OPC peut être amené à investir sur des titres (dont éventuellement ou uniquement des OPC) d’un ou plusieurs secteurs. L’introduction de ce type de stratégie résulte directement de la grille de notation des marchés dits « secondaires » décrite précédemment. Les zones géographiques d’investissement et le libellé des devises sont précisés à la rubrique « actifs utilisés » 2. Sélection active de valeurs ISR : Principale et récurrente La stratégie d’investissement du fonds repose, de manière principale et récurrente, sur la sélection active de valeurs (gestions dite « stock picking »). En matière d’ISR, notre philosophie d’investissement correspond à une démarche de sélection sectorielle positive (approche « best in class) et non à l’approche d’exclusion propre à l’investissement éthique. La sélection des meilleurs pratiques en matière de développement durable se matérialise par l’insertion de filtres supplémentaires et complémentaires à l’analyse financière « classique » des valeurs représentées dans l’univers d’investissement. L’évaluation du comportement socialement responsable de l’entreprise s’intègre ainsi à l’analyse fondamentale et stratégique des valeurs qui reste donc à la base de la sélection de titres au sein des portefeuilles et permet de conserver le profil risque/rendement d’une gestion traditionnelle. L’OPC favorisera des actions répondant à des critères ISR. Ces valeurs sont notées au sein de différentes bases de données internes et externes à l’OPC. Les 5 critères prépondérants sont les suivants : – Droits de l’Homme : il nous est impossible de transiger sur ce thème, nous en avons donc fait un critère d’exclusion. – Gouvernement d’entreprise: il s’agit pour nous d’un critère clef car source de risque financier potentiel. – Politique environnementale et sociales : ce sont des sources de création de valeur potentielles actuellement peu ou pas ex- ploitées par l’analyse financière traditionnelle. – Ethique: ce critère relève de la responsabilité des entreprises en développement durable en mesurant la diffusion de leurs avancées en la matière auprès de l’ensemble de leurs parties prenantes (fournisseurs, clients et régions d’implantation). Cette sélection de valeurs s’intègre dans le cadre d’une analyse financière classique basée sur l’analyse fondamentale, l’évaluation et la caractérisation des titres. L’analyse fondamentale conduit à apprécier chaque valeur en absolu et en relatif dans son secteur. Elle repose, dans une optique à moyen terme, sur l’analyse de la stratégie, de marché, de potentiel de croissance, de structure de financement et de capacité à dégager des bénéfices de chaque titre analysé. L’évaluation vise à quantifier le potentiel de valorisation de chaque titre et à apprécier le momentum boursier favorable à l’investissement. La caractérisation tend à établir le profil d’un titre par son appartenance à un style, son degré d’agressivité boursier et sa sensibilité à divers facteurs macro-économiques et boursiers (taille de la société, liquidité du titre, taux d’intérêt, change...). 67 La pondération et le nombre de valeurs en portefeuille au sein d’OPC résultent d’une analyse de la diversification optimale du risque spécifique pour un niveau de rendement objectif et dans le cadre d’orientations structurantes telles que, le budget global de risque relatif, le style, le degré d’agressivité (ou beta), les orientations thématiques (secteurs et pays). Le choix de l’ajout ou de l’arbitrage d’un titre au sein du portefeuille d’OPC est apprécié par son impact sur le risque du portefeuille et sa rentabilité autant que sur ses caractéristiques spécifiques. Articulation des stratégies Dans le cadre de la gestion d’Allianz Valeurs Durables, la principale source de valeur ajoutée est la sélection active de titres de société qui offre le meilleur couple qualités sociétales/qualités financières possible. La nature du fonds rend impropre l’utilisation d’un benchmark pour la construction du portefeuille. Cependant, la référence à des indicateurs larges tels que le MSCI EMU ou le Dow Jones Euro Stoxx Large peut constituer un élément d’appréciation à posteriori de la performance même si le fonds adopte un profil de performance et de risque différent de ceux-ci. La décision de gestion actions reposent également sur le Scénario Macro-Economique Central et les prévisions de marché d’Allianz Global Investors France à horizon 3 et 12 mois ainsi que sur le Comité Actions mensuel et le Comité spécifique ISR. – Comité d’Orientation Economique : Le Comité Economique détermine un Scénario Macro-économique Central et un scénario alternatif ainsi que les prévisions concernant les taux courts et les devises sur lesquels s’appuient les autres comités dans leurs décisions. On détermine sur les trois principales zones géographiques (Etats-Unis, Zone Euro et Japon) un profil trimestriel de croissance ainsi que l’évolution anticipée de l’inflation totale et sous-jacente. A partir de ces prévisions, nous anticipons les réactions des Banques Centrales sur des horizons de 3 à 12 mois qui débouchent sur des prévisions de taux directeurs. Le même exercice est mené sur les devises (prévisions sur les parités sur les mêmes horizons). – Comité Actions : Le Comité Action évalue les conséquences des scénarii économiques sur les marchés actions et fait des recommandations sur les styles de gestion et les secteurs à privilégier. Il formule des prévisions de niveau concernant les principaux marchés d’actions à horizon 3 et 12 mois. – Comité ISR : L’objectif de ce Comité est la revue et la validation de la liste de valeur ISR. Cette liste est établie par les gérants spécialistes ISR par consensus. Si un titre fait l’objet d’un désaccord entre les bases de données externes utilisées sur un ou plusieurs critères, une étude approfondie est menée au sein du Groupe afin qu’un arbitrage soit fait et intégré dans notre base de données interne. Sur la base des notes globales obtenues par les valeurs et des analyses menées sur ces « valeurs sensibles » (valeurs pour lesquelles les bases de données sont en désaccord concernant la notation d’un ou plusieurs critères), le Comité ISR ajuste sa liste de valeurs lorsque nécessaire. En outre, des comités exceptionnels sont organisés lorsque les conditions de marché l’exigent (comme cela a par exemple été le cas lors de la Guerre en Irak). A l’issue de ces comités préparatoires se tient le Comité d’Investissement d’Allianz Global Investors France. C’est le lieu de débat et de validation des conclusions des comités préparatoires en s’assurant de la cohérence d’ensemble. Ce Comité d’Investissement validera, tous les mois, le Scénario Economique Central d’Allianz Global Investors France ainsi que les prévisions d’évolution des actions et d’autres prévisions relatives à d’autres classes d’actifs. Afin de prévenir d’éventuels conflits d’intérêts, le groupe Allianz a mis en place une politique de gestion des conflits d’intérêts disponible sur le site internet www.allianzgi.fr Minimum risque actions : 90.0 % Zone géographique d’investissement : Zone Euro Profil de risque : Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas du marché» L’OPC n’offrant pas de garantie, il suit des fluctuations de marché pouvant l’amener à ne pas restituer le capital investi. L’ampleur de ces fluctuations peut être mesurée par un indicateur simple : la volatilité. La volatilité est un indicateur permettant de quantifier l’amplitude moyenne des performances d’un OPC, à travers l’observation de ses performances passées. Ainsi, et à titre d’exemple, la volatilité d’un portefeuille Monétaire est inférieure à celle d’un portefeuille Obligataire, qui présente lui-même une volatilité inférieure à celle d’un portefeuille Actions. Cette notion de volatilité reflète le potentiel de performance de l’OPC tant à la hausse qu’à la baisse. Ainsi, plus sa volatilité est importante, plus sa capacité à générer de la performance est élevée, au prix d’un risque de perte également plus élevé. Cette volatilité peut être décomposée par facteurs de risque. Ces facteurs sont également des sources de valeur ajoutée, sur lesquelles le portefeuille investit dans le but de générer de la performance. Parmi l’ensemble des facteurs de risque/valeur ajoutée qui sont à leur disposition, nos équipes de gestion s’attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les sources faisant l’objet de convictions fortes. Les principaux facteurs de risque sur lesquels peut s’exposer le présent OPC sont listés ci-dessous. – Risque lié au marché actions : L’OPC pouvant être investi directement ou indirectement en actions, l’évolution de sa valeur est liée aux évolutions de la valorisation de l’univers d’investissement Actions. Par exemple, si le cours des actions qui entrent dans la composition du portefeuille baisse, la valeur liquidative de la part de l’OPC s’en trouve diminuée. L’OPC sera exposé à partir de 90% au Risque lié au marché actions. – Risque lié au choix des actions individuelles : Outre l’exposition au marché Actions, et le risque sectoriel, des paris sont effectués au sein d’un même secteur sur des titres en particulier. Ce choix de titre traduit la confiance du gérant sur certaines valeurs ou, au contraire, sa réserve. Le choix de sur-pondérer ou sous-pondérer certains titres génère de la volatilité dans le portefeuille, fonction de la volatilité de chacun des titres – Risque sectoriel/géographique : Les marchés Actions constituent un univers très large de valeurs. Au sein de cet univers, le portefeuille peut se concentrer plus ou moins sur un segment particulier du marché, soit en lien avec son univers/indice de référence, le cas échéant, soit en fonction des anticipations de nos équipes de gestion. Ces segments peuvent être liés aux secteurs économiques, aux pays/zones géographiques, à la taille des entreprises, à l’orientation rendement/croissance, etc. Certains segments sont plus volatils que d’autres et génèrent par conséquent plus de volatilité dans les performances du portefeuille, d’autres sont plus défensifs. – Risque de change : L’évolution des taux de change, sur des titres émis en devise étrangère génèrent des variations de valorisation indépendantes des fluctuations propres à chaque titre dans leur devise. Ainsi, un titre dont la valorisation dans sa devise ne changerait pas, serait néanmoins affecté par les variations de cette devise face à l’Euro. Cette notion intervient dans le choix des titres, et lorsque les anticipations sur une devise sont défavorables, elle peut être couverte grâce, entre autres, à des instruments à terme de devise. L’OPC sera exposé jusqu’à 10% au Risque de change. – Risques Particuliers (Risques liés aux particularités de l’orientation de gestion de l’OPC au sein de sa catégorie). L’OPC est un OPC qui se focalise sur des sociétés appliquant les meilleures pratiques de leur secteur en matière de développement durable. Parmi les OPC de type Actions de pays de la zone Euro, cette spécialisation et l’absence de benchmark directement pertinent impliquent une exposition particulière au Risque Sectoriel et au Risque Relatif. – Impact des produits dérivés : La possibilité pour le portefeuille d’investir dans des produits dérivés (futures, options, swaps, etc...) l’expose à des sources de risques et donc de valeur ajoutée que des titres en direct ne permettent pas d’atteindre. Ainsi, le portefeuille peut s’exposer à des variations de volatilité du marché ou de certains segments du marché. 68 Le portefeuille peut également s’investir sur certains segments de marché ou sur le marché dans sa globalité plus que l’actif ne le permet. Dans le cas d’une surexposition et d’une évolution défavorable du marché, la baisse de la valeur liquidative du fonds serait d’autant plus importante et plus rapide. L’utilisation de produits dérivés permet, sans modifier la composition du portefeuille de titres, de s’exposer de façon accrue sur différents facteurs de risque, selon les anticipations de nos équipes de gestion, et d’accentuer (ou de diminuer) les fluctuations de valorisation. – Risque relatif : Sur les différents facteurs de risque énumérés précédemment, le portefeuille peut prendre des paris par rapport à son univers/indice de référence, le cas échéant. Ces paris, qui permettent de dégager une sur-performance, introduisent également un risque de sous-performance par rapport à cet univers/indice de référence, le cas échéant. Nos équipes de gestion s’attachent à gérer à tout instant leur budget de risque en privilégiant les facteurs faisant l’objet d’anticipations fortes pour optimiser le rapport entre l’espérance de sur-performance et le risque de sous-performance. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : La part nommée R s’adresse à : Tout souscripteur Le profil de risque de l’OPC le destine à être souscrit par des porteurs souhaitant s’exposer au(x) : – Risque de marché des actions de pays de la zone euro respectant les critères de développement durable Durée minimale de placement recommandée : 5 ans Pour les particuliers, le montant qu’il est raisonnable d’investir dans cet OPC dépend de votre situation personnelle. Pour le déterminer, vous devez tenir compte de votre richesse/patrimoine personnel, de vos besoins actuels et futurs mais également de votre souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il est également fortement recommandé de diversifier suffisamment vos investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de cet OPC. La souscription des Actions du Fonds est permise uniquement aux investisseurs n’ayant pas la qualité de « U.S. Person » telle que cette expression est définie dans la règlementation financière fédérale américaine. Les Actions n’ont pas été, ni ne seront, enregistrées en vertu du U.S. Securities Act de 1933 (ci-après, « l’Act de 1933 »), ou en vertu de quelque loi applicable dans un Etat américain, et les Actions ne pourront pas être directement ou indirectement cédées, offertes ou vendues aux Etats-Unis d’Amérique (y compris ses territoires et possessions), au bénéfice de tout ressortissant des Etats-Unis d’Amérique (ci-après « U.S. Person », tel que ce terme est défini par la réglementation américaine « Regulation S » dans le cadre de l’Act de 1933 adoptée par l’Autorité américaine de régulation des marchés (« Securities and Exchange Commission » ou « SEC »), sauf si (i) un enregistrement des Actions était effectué ou (ii) une exemption était applicable (avec le consentement préalable du conseil d’administration de la SICAV. La SICAV n’est pas, et ne sera pas, enregistré(e) en vertu de l’U.S. Investment Company Act de 1940. Toute revente ou cession des Actions aux Etats-Unis d’Amérique ou à une « U.S. Person » peut constituer une violation de la loi américaine et requiert le consentement écrit préalable du conseil d’administration de la SICAV .Les personnes désirant acquérir ou souscrire des Actions auront à certifier par écrit qu’elles ne sont pas des « U.S. Persons ». Le conseil d’administration de la SICAV a le pouvoir d’imposer des restrictions (i) à la détention de Actions par une « U.S. Person » et ainsi opérer le rachat forcé des Actions détenues, ou (ii) au transfert des Actions à une « U.S. Person ». Ce pouvoir s’étend également à toute personne (a) qui apparaît directement ou indirectement en infraction avec les lois et règlements de tout pays ou toute autorité gouvernementale, ou (b) qui pourrait, de l’avis du conseil d’administration de la SICAV , faire subir un dommage à la SICAV qu’elle n’aurait autrement ni enduré ni subi. L’offre des Actions n’a pas été autorisée ou rejetée par la SEC, la commission spécialisée d’un Etat américain ou toute autre autorité régulatrice américaine, pas davantage que lesdites autorités ne se sont prononcées ou n’ont sanctionné les mérites de cette offre, ni l’exactitude ou le caractère adéquat des documents relatifs à cette offre. Toute affirmation en ce sens est contraire à la loi. Tout Actionnaire doit informer immédiatement la SICAV dans l’hypothèse où il deviendrait une « U.S. Person ». Tout Actionnaire devenant U.S. Person ne sera plus autorisé à acquérir de nouvelles Actions et il pourra lui être demandé d’aliéner ses Actions à tout moment au profit de personnes n’ayant pas la qualité de « U.S. Person ». Le conseil d’administration de la SICAV se réserve le droit de procéder au rachat forcé de toute Action détenue directement ou indirectement, par une « U.S. Person », ou si la détention des Actions par quelque personne que ce soit est contraire à la loi ou aux intérêts de la SICAV. La définition des « US Person(s) » telle que définie par la Regulation S de la SEC (Part 230 - 17 CFR 230.903) est disponible à l’adresse suivante : http://www.sec.gov/ about/laws/secrulesregs.htm Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 3.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 1.794 % TTC • Informations complémentaires : Commission de surperformance sur l’actif net : néant. • Prestataires percevant des commissions de mouvement : le dépositaire : • Prélèvement sur chaque transaction : 300 euros TTC maximum • Se reporter au barème figurant dans le prospectus 69 ALLIANZ VOLATILITY STRATEGY PT2 Code ISIN LU0719861360 Affectation du résultat Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Devise EUR Société de gestion Allianz Global Investors Gmbh Bockenheimer Landstrasse 42 44 60323 Francfort Sur Le Main Allemagne Gestionnaire financier par délégation Capitalisation Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : La politique d’investissement vise à accroître le capital sur le long terme. Stratégie d’investissement : Pour les besoins de l’objectif d’investissement ci-dessus, l’actif du Fonds est investi de la manière décrite ci-après, dans le respect du principe de diversification des risques : a) Le Fonds peut être investi en titres porteurs d’intérêts, dont des obligations à coupon zéro, et notamment en emprunts d’État, en Pfandbriefe (titres de créance hypothécaires) et obligations similaires étrangères émises par des établissements de crédit et bénéficiant des mêmes garanties que les Pfandbriefe, en obligations communales, obligations à taux variables, obligations convertibles, obligations à bons de souscription, obligations d’entreprises, titres adossés à des actifs et à des hypothèques ainsi que d’autres obligations liées à une sûreté. En outre, des certificats d’indice et autres certificats dont le profil de risque correspond typiquement aux actifs mentionnés dans la première phrase ou est corrélé aux marchés auxquels ces actifs appartiennent peuvent également faire office de support d’investissement pour l’actif net du fonds. À cet égard, jusqu’à 20 % de la valeur du Fonds peuvent être investis dans des titres adossés à des actifs et à des hypothèques. b) Sous réserve des dispositions particulières énoncées au point k), les actifs au sens de la première phrase du point a), dont la notation est inférieure au rang investment grade conféré par une agence de notation reconnue (actifs qualifiés de non investment grade) ou pour lesquels aucune notation n’est disponible mais qui, selon les estimations du Gestionnaire financier, seraient sans doute notés non investment grade s’ils étaient dotés d’une notation (ces deux catégories étant regroupées sous l’appellation : investissements à haut rendement), ne pourront servir de support d’investissement. Si un actif au sens de la première phrase du point a) devient un investissement à haut rendement après son acquisition, le Gestionnaire financier aura pour objectif de le vendre dans un délai d’un an. Les actifs définis à la deuxième phrase ne peuvent, sous réserve des dispositions particulières énoncées au point k), excéder 10 % de la valeur de l’actif du Fonds. c) Sous réserve des dispositions particulières énoncées au point k), les actifs au sens de la première phrase du point a) dont l’émetteur a son siège dans un pays qui, d’après la classification de la Banque mondiale, n’entre pas dans la catégorie « revenu national brut par habitant élevé », c’est-à-dire n’est pas classé comme « développé », ne pourront servir de support d’investissement. d) En outre, les dépôts au sens de l’article 4 du point 3 du règlement de gestion sont autorisés et les instruments du marché monétaire au sens de l’article 4, points 1 et 5 et de l’article 5 du règlement de gestion peuvent servir de support d’investissement. e) Par ailleurs, des certificats – sur indices d’actions européens, éventuellement également sur indices d’actions liés à un seul pays européen, – sur actions d’entreprises dont le siège est situé en Europe et – sur paniers d’actions composés d’actions d’entreprises dont le siège est situé en Europe, ainsi que des actions et valeurs mobilières comparables de sociétés ayant leur siège en Europe peuvent faire office de support d’investissement pour l’actif du Fonds. À cet effet, la Russie et la Turquie ne sont pas considérées comme des pays européens. Les risques spécifiques au marché d’actions sont évités par le recours à des techniques et instruments. f) Les OPCVM ou OPC au sens du point 2 de l’article 4 du règlement de gestion peuvent être investis jusqu’à hauteur de 10 % de la valeur de l’actif du Fonds dans des fonds du marché monétaire et des fonds qui suivent une approche de rendement absolu. Les investissements en fonds monétaires peuvent s’effectuer aussi bien par l’intermédiaire de fonds du marché monétaire très diversifiés qu’en ciblant au contraire des groupes d’émetteurs bien déterminés et/ou des devises particulières. Le terme « fonds monétaire » dans la phrase précédente s’applique à tout OPCVM ou OPC dont le profil de risque est normalement corrélé avec celui d’un ou de plusieurs marchés monétaires. En principe, des parts de fonds ne peuvent être souscrites que lorsque les fonds sont gérés, de façon directe ou par délégation, par la société de gestion ou par toute autre société à laquelle la société de gestion est liée par une importante participation directe ou indirecte. Des parts d’autres fonds peuvent être souscrites à titre exceptionnel, lorsqu’aucun des fonds susmentionnés ne correspond à la politique d’investissement jugée nécessaire, au cas par cas, par le Gestionnaire financier ou lorsqu’il s’agit de parts d’un OPCVM ou d’un OPC répliquant un indice de valeurs mobilières admises à la négociation auprès de l’une des Bourses de valeurs ou sur l’un des marchés organisés visés au point 1 de l’article 4 du règlement de gestion. g) Les actifs du Fonds peuvent également être libellés en devises étrangères. Dans le cadre des catégories de parts, des opérations peuvent être effectuées moyennant une large couverture par rapport à une autre devise déterminée. À cet égard, les actifs qui ne sont pas libellés dans une devise sont réputés être libellés dans celle du pays où est établi le siège social de l’émetteur (pour les certificats : dans la devise du sous-jacent). h) La durée de vie restante moyenne, pondérée des flux de trésorerie actualisés (duration) de la partie de l’actif net du Fonds investie en titres porteurs d’intérêts, dont les obligations à coupon zéro au sens de la première phrase du point a), ainsi qu’en dépôts et en instruments du marché monétaire au sens du point d), y compris les intérêts à recevoir dans le cadre des actifs susmentionnés, doit être comprise entre zéro et dix-huit mois. Les dérivés sur titres porteurs d’intérêts, sur indices de taux et obligataires ainsi que sur taux d’intérêt sont pris en compte pour ce calcul indépendamment de la devise de l’actif sous-jacent. i) Selon la situation de marché, pour les besoins et dans le respect des limitations susmentionnées, l’actif du Fonds peut être investi – dans certains actifs en particulier, et/ou – dans des devises particulières, et/ou – dans des secteurs particuliers, et/ou – dans des pays particuliers, et/ou – dans des actifs à la durée de vie restante ou à l’échéance plus ou moins courte ou longue, et/ou – dans des actifs dont les émetteurs ou les débiteurs répondent à certains critères (par exemple, État ou entreprise), de manière concentrée ou au contraire très diversifiée. j) Il peut être dérogé aux limites décrites aux points b), c), f) et h) dans la mesure où cela résulte d’une variation de la valeur des actifs détenus par le Fonds ou d’une variation de la valeur du Fonds dans son ensemble, comme c’est le cas lors de l’émission ou du rachat de certificats de parts (« dépassement passif des limites »). Dans ces cas, le gestionnaire financier s’emploiera à revenir dans ces limites dans un délai approprié. 70 k) Il peut être dérogé aux limites décrites aux points b) et c) lors de l’achat ou de la vente d’actifs correspondants si, dans le même temps, l’utilisation de techniques et d’instruments permet de garantir que le risque de marché global est maintenu dans les limites prévues. À cette fin, les techniques et instruments sont pris en compte (en positif ou négatif) avec la valeur pondérée par le delta des sous-jacents correspondants. Les techniques et instruments à contre-courant des tendances de marché sont également considérés comme réducteurs de risque lorsque leur sous-jacent et les actifs du Fonds ne correspondent pas exactement. l) La société de gestion peut également employer des techniques et instruments au sein du Fonds à des fins de gestion efficace de portefeuille (y compris à des fins de couverture) et en particulier pour refléter la politique d’investissement axée sur la variance, conformément à l’article 8 f. du règlement de gestion et aux notes de la section « Utilisation des techniques et instruments et risques spéciaux associés à cette utilisation » du prospectus, et contracter des emprunts à court terme conformément à l’article 11 du règlement de gestion. En aucun cas l’utilisation de techniques et d’instruments ne doit amener le Fonds à s’écarter des objectifs d’investissement susmentionnés. Le Gestionnaire financier investira l’actif du Fonds en valeurs mobilières et autres actifs autorisés après une analyse rigoureuse de l’ensemble des informations disponibles et une évaluation minutieuse des opportunités et des risques inhérents aux valeurs mobilières et autres actifs autorisés. La performance des parts du Fonds dépend toutefois des fluctuations sur les marchés. Par conséquent, il ne saurait être garanti que les objectifs de la politique d’investissement seront atteints. Les investisseurs courent le risque de récupérer un montant inférieur à celui initialement investi. Zone géographique d’investissement : Monde entier Profil de risque : Les investissements au sein du Fonds peuvent être assortis des facteurs de risque suivants : Risque de fluctuation des taux d’intérêt Dans la mesure où le Fonds investit directement ou indirectement en actifs porteurs d’intérêts, il est exposé au risque de taux d’intérêt. Si les taux d’intérêt du marché augmentent, la valeur des actifs porteurs d’intérêts détenus par le Fonds est susceptible de fortement chuter. Ce risque est d’autant plus important que le Fonds détient des actifs porteurs d’intérêts assortis d’une échéance à long terme et d’un taux d’intérêt nominal relativement faible. Risque de prélèvement d’intérêts sur les avoirs La société de gestion investit des liquidités du Fonds auprès du dépositaire ou d’autres banques pour le compte du Fonds. Un taux d’intérêt est en partie convenu pour ces avoirs bancaires, lequel correspond au Taux interbancaire offert européen (Euribor) déduction faite d’une marge déterminée. Si l’Euribor tombe en-deçà de la marge convenue, il se peut que le dépositaire ou les banques correspondantes prélèvent en conséquence sur le compte concerné des intérêts sur l’avoir du Fonds. Selon l’évolution de la politique de taux d’intérêt de la Banque centrale européenne, les avoirs bancaires tant à court, moyen qu’à long terme peuvent se voir assujettis à un prélèvement d’intérêts sur les avoirs. Risque de solvabilité La solvabilité (capacité et volonté de payer) de l’émetteur d’une valeur mobilière ou d’un instrument du marché monétaire détenu directement ou indirectement par le Fonds est susceptible de chuter ultérieurement. Il en résulte généralement des pertes au niveau du cours de la valeur mobilière supérieures à celles résultant des fluctuations normales du marché. Risque général de marché Dans la mesure où le Fonds investit directement ou indirectement en valeurs mobilières ou autres actifs, il est exposé à différentes tendances générales, qui relèvent partiellement de facteurs irrationnels, en vigueur sur les marchés, et surtout sur les marchés de valeurs mobilières, ainsi qu’à l’évolution conjoncturelle globale. Ces facteurs peuvent entraîner des pertes de cours substantielles et à long terme susceptibles d’affecter le marché dans son ensemble. Les valeurs mobilières d’émetteurs de premier ordre sont exposées, pour l’essentiel, au même risque général de marché que les autres valeurs mobilières et actifs. Risque spécifique aux entreprises L’évolution du cours des valeurs mobilières et instruments du marché monétaire, détenus directement ou indirectement par le Fonds, relève également de facteurs spécifiques aux entreprises, par exemple de la situation commerciale de l’émetteur. En cas de détérioration des facteurs spécifiques aux entreprises, le prix de la valeur mobilière concernée peut fortement et durablement chuter, même si la tendance prévalant sur le marché est positive dans l’ensemble. Pour de plus amples informations, se reporter au prospectus. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Le Fonds s’adresse en particulier aux investisseurs qui visent, face à des risques de perte non calculables, une croissance du capital à long terme qui repose en particulier, sur la base d’un portefeuille dont le profil de risque/rendement est en outre similaire à celui du marché monétaire en euros, sur des dérivés de variance liés au marché d’actions. S’agissant des catégories de parts couvertes dans une large mesure contre une devise déterminée, les investisseurs visés ici sont ceux qui opèrent dans cette devise. Durée minimum recommandée : L’acquisition de parts du Fonds requiert au minimum un horizon de placement de moyen à long terme. Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 3.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 0.70 % TTC • Informations complémentaires : Commission de performance : Néant. 71 AMUNDI ACTIONS PME C Code ISIN FR0011556828 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Devise EUR Gestionnaire financier par délégation Société de gestion Amundi Asset Management 90 Boulevard Pasteur 75015 Paris Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Actions de pays de la zone euro Objectif de gestion : L’objectif de gestion du fonds consiste à participer à l’évolution du marché des petites et moyennes entreprises et/ou des entreprises de taille intermédiaire, essentiellement de la zone euro, en sélectionnant les titres qui présentent, selon la société de gestion, le plus de potentiel d’appréciation à moyen terme. Indicateur de référence : Compte tenu de l’objectif de gestion, le fonds ne possède pas d’indicateur de référence. Stratégie d’investissement : L’univers d’investissement du fonds est centré sur les petites et moyennes entreprises et les entreprises de taille intermédiaire de la zone Euro afin d’assurer un large choix sectoriel et géographique. Ce choix offre un potentiel important en terme de diversification des risques et des sources de performances. Le processus d’investissement vise à identifier les sociétés dont le profil de croissance est attractif ou sous-évalué par le marché. Cette approche est combinée à une notion de valorisation relative. Le style privilégie donc les valeurs de croissance à un prix raisonnable. L’approche est à dominante « bottom-up » accordant une large part au choix de valeurs. Le fonds fait l’objet d’une gestion discrétionnaire privilégiant potentiel de croissance et qualité du management. La sélection de valeurs repose sur : – une analyse détaillée de chaque société, – des rencontres régulières et des échanges approfondis avec les équipes dirigeantes de ces sociétés, – l’analyse des ratios financiers, la valorisation absolue et relative des titres. Les analyses sont effectuées par une équipe de gestion spécialisée et dédiée uniquement à cette classe d’actifs. Les 4 principaux critères de sélection des valeurs sont : – la qualité et stabilité du management, – la stratégie de la société sur son marché, – la viabilité du modèle d’entreprise, – la valorisation relative et absolue : Les critères de valorisation les plus utilisés sont le PER (rapport prix sur bénéfice par action) (absolu, relatif, historique), les ratios EV/EBITDA (rapport de la valeur d’entreprise sur excédent brut d’exploitation), EV/EBIT (rapport valeur d’entreprise sur résultat d’exploitation), EV/Free Cash Flow (valeur d’entreprise sur cash flow disponible), P/Actif Net. Le poids cible des valeurs retenues pour la construction du portefeuille repose sur les critères suivants : – Valorisation – Croissance bénéficiaire dans les 3 prochaines années – Potentiel d’appréciation – Qualité du management Minimum risque actions : 80.0 % Zone géographique d’investissement : Zone Euro Profil de risque : Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et les aléas des marchés. Les principaux risques liés à la classification sont : Risque actions : Les variations des marchés actions peuvent entraîner des variations importantes de l’actif net pouvant avoir un impact négatif sur l’évolution de la valeur liquidative du FCP. Le FCP étant exposé au minimum à 80% et au maximum à 120% en actions, la valeur liquidative du FCP peut baisser significativement. Risque de perte en capital : Compte tenu du risque action, l’investisseur est averti qu’il peut subir des pertes suite à l’investissement dans ce FCP. Les principaux risques spécifiques liés à la gestion sont : Risque lié à la capitalisation des sociétés : Les investissements du FCP sont concentrés sur les actions de petites et moyennes capitalisations. Le volume de ces titres cotés en bourse est réduit, les mouvements de marché sont donc plus marqués, à la hausse comme à la baisse, et plus rapides que sur les grandes capitalisations. La valeur liquidative du FCP pourra donc avoir le même comportement. Risque discrétionnaire : La performance du FCP dépend des sociétés sélectionnées par la société de gestion. Il existe un risque que la société de gestion ne retienne pas les sociétés les plus performantes. Les autres risques sont : Risque de taux : Le risque de taux est le risque de dépréciation des instruments de taux découlant des variations de taux d’intérêts. Risque de change (accessoire) : Le risque de change est le risque de baisse des devises d’investissement par rapport à la devise de référence du portefeuille, l’euro. Risque de crédit : Il s’agit du risque de défaillance d’une contrepartie ou d’un émetteur privé ou public la conduisant à un défaut de paiement. Risque de contrepartie : l’OPCVM peut avoir recours à des opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titres et/ou à des dérivés négociés de gré à gré. Ces opérations, conclues avec une contrepartie, exposent l’OPCVM à un risque de défaillance de celle-ci qui peut faire baisser la valeur liquidative de l’OPCVM. Néanmoins, le risque de contrepartie peut être limité par la mise en place de garanties accordée à l’OPCVM conformément à la réglementation en vigueur. Risque de Liquidité : Certains titres dans lesquels l’OPCVM est investi peuvent être difficilement négociables ou même ne plus être négociables momentanément, du fait notamment de l’absence d’échanges sur le marché, de restrictions réglementaires. 72 Risque de volatilité des obligations convertibles : Il s’agit du risque de baisse des obligations convertibles lié à la volatilité de leur composante optionnelle. En cas de baisse de la volatilité des obligations convertibles détenues par l’OPCVM, la valeur liquidative pourra baisser. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Tous souscripteurs recherchant une performance liée au marché des petites et moyennes capitalisations de la zone Euro. La durée minimale de placement recommandée est de 5 ans. Le montant qu’il est raisonnable d’investir par chaque investisseur dans cet OPCVM dépend de sa situation personnelle. Pour le déterminer, il doit tenir compte de son patrimoine personnel, de ses besoins actuels et de la durée de placement recommandée, mais également de son souhait de prendre des risques ou au contraire, de privilégier un investissement prudent. Il lui est également recommandé de diversifier suffisamment ses investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de cet OPCVM. Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 2.50 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 1.794 % TTC • Informations complémentaires : Commission de surperformance : Néant. • Commission de mouvement : • Prélèvement sur chaque transaction ou opération · Perçue par le conservateur : Montant forfaitaire de 0 à 113 euros TTC selon la place · Perçue par la société de gestion : Montant forfaitaire de 1EUR par contrat (futures/options) + commission proportionnelle de 0 à 0,10% selon les instruments (titres, change, ...) 73 AXA WF FRM EUR MICROCAP A C EUR Code ISIN LU0212992860 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Devise EUR Gestionnaire financier par délégation Axa Investment Managers Paris Société de gestion Axa Funds Management Sa 49 Avenue JF Kennedy L -1855 Luxembourg Luxembourg Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : L’objectif du Compartiment est la croissance du capital sur le long terme. Stratégie d’investissement : Le Gestionnaire financier cherchera à atteindre les objectifs du Compartiment en investissant dans des microsociétés (dont la capitalisation boursière ne dépasse pas 400 millions d’euros) ou dans des PME situées ou cotées dans la zone géographique européenne. L’attention des investisseurs sous régime fiscal français est attirée sur l’éligibilité du Compartiment : (i) au PEA , à savoir que son portefeuille est investi en permanence à hauteur de 75 % minimum en actions ou droits éligibles au PEA (à la date de publication du Prospectus, par exemple, le Compartiment investit au moins 75 % de ses actifs en actions ou droits émis par des sociétés domiciliées au sein de l’Espace économique européen), et (ii) au PEA-PME , à savoir que son portefeuille est investi en permanence à hauteur de 75 % minimum en actions ou droits éligibles au PEA-PME (à la date de publication du Prospectus, par exemple, le Compartiment investit au moins 75 % de ses actifs en actions ou droits émis par des Sociétés dont le siège est sis dans l’Espace économique européen, conformément aux critères énoncés à l’article L.221-32-2-2° du Code monétaire et financier français, avec un investissement minimal de 50 % dans des actions ou droits éligibles) La sélection des investissements porte particulièrement sur des actions de micro-capitalisations, tandis que le reste du portefeuille est investi dans des entreprises de petite taille. Le Portefeuille sera diversifié en termes d’exposition sectorielle. La proportion des actifs du Compartiment pouvant être investie ou exposée sur un marché donné ne fait l’objet de presque aucune restriction formelle. Le Compartiment n’investira pas plus de 10 % de ses actifs nets dans des parts d’OPCVM ou autres OPC. Aux fins de gestion efficace de portefeuille, le Compartiment peut avoir recours à des instruments dérivés dans les limites précisées à la Section intitulée « Restrictions d’Investissement ». La Devise de référence du Compartiment est l’euro. Minimum risque actions : 75.0 % Zone géographique d’investissement : Europe Profil de risque : Ce Compartiment est essentiellement investi en actions qui présentent un risque élevé de perte du capital investi. Facteurs de risque spécifiques Risques de liquidité inhérents aux investissements dans l’univers des petites et micro-capitalisations : Investir dans l’univers des petites et micro-capitalisations comporte un risque de liquidité spécifique. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Ce Compartiment est adapté aux investisseurs qui conserveront leurs parts pendant huit ans. Pour plus de détails sur les risques, veuillez vous reporter à la partie générale du Prospectus, aux sections intitulées « Facteurs de risque généraux » et « Facteurs de risque spécifiques ». Durée minimum recommandée : 96 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 5.50 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Fixe 2.40 % • Informations complémentaires : Commission de performance : Les commissions de surperformance sont calculées sur la base de la méthode décrite dans le prospectus en appliquant un taux de participation de 20 % de tout rendement réalisé par le Fonds qui dépasse MSCI Europe Microcap. 74 BGF ASIAN DRAGON FUND A2 EUR Code ISIN LU0171269466 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Devise EUR Gestionnaire financier par délégation Société de gestion Blackrock (Luxembourg) SA 35A Avenue JF Kennedy L 1855 Luxembourg Luxembourg Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : Le Compartiment Asian Dragon Fund vise à une valorisation du rendement global. Stratégie d’investissement : Le Compartiment investit au moins 70 % du total de son actif dans des actions de sociétés domiciliées ou exerçant la majeure partie de leurs activités économiques en Asie, à l’exclusion du Japon. Mesure de gestion des risques utilisée : VaR Relative utilisant l’indice MSCI AC Asia ex Japan Index comme indice de référence approprié. Niveau prévu d’effet de levier du Compartiment : 10 % de la Valeur Nette d’Inventaire. Devise de Référence : USD Minimum risque actions : 70.0 % Zone géographique d’investissement : Asie hors Japon Profil de risque : Facteurs de risques généraux : La valeur des investissements et le revenu issu de ces derniers peuvent diminuer ou augmenter et ne sont pas garantis. La performance passée n’est pas indicatrice de la performance future. Lorsque vous encaissez tout ou partie de votre investissement, il se peut que vous touchiez un montant inférieur à celui que vous avez investi. Les fluctuations des taux de change peuvent également affecter votre investissement, de même que le cours des titres. Le niveau « Risque Élevé » s’applique aux Compartiments qui investissent dans des actions des marchés émergents, de sociétés à faible capitalisation ou de marchés très ciblés/concentrés, ce qui peut restreindre la liquidité et accroître la volatilité des rendements. Considérations fiscales Toute modification apportée au statut fiscal de la Société ou à la législation en matière de fiscalité pourra affecter la valeur des investissements détenus par la Société ainsi que la capacité de la Société à procurer des rendements aux investisseurs. Les investisseurs et les Actionnaires potentiels sont informés que les déclarations contenues dans le présent document en matière de fiscalité sont fondées sur les conseils reçus par les Administrateurs en considération du droit et des pratiques en vigueur dans la juridiction concernée, à la date du présent Prospectus. Comme pour tout investissement, rien ne peut garantir que la situation fiscale existant ou la situation fiscale envisagée au moment où l’investissement est fait par la Société durera indéfiniment. Autres risques Les Compartiments peuvent être exposés à des risques échappant au contrôle de la Société - par exemple, des risques légaux dans le cas d’investissements effectués dans des pays dans lesquels les lois changent et sont imprécises ou en l’absence de voies de recours légal effectives, le risque d’actes terroristes, le risque que des sanctions économiques et diplomatiques puissent être mises en oeuvre ou imposées à certains Etats et qu’une action militaire puisse être lancée. L’impact de tels événements n’est pas clair, mais les conditions économiques et la liquidité du marché pourraient en être considérablement affectées. Les organismes de régulation et d’autorégulation ainsi que les Bourses sont autorisés à prendre des mesures extraordinaires en cas de situation d’urgence sur un marché. Toute mesure de réglementation à venir pourrait avoir sur la Société des effets considérables et défavorables. Sociétés à Faible Capitalisation Les titres des petites sociétés peuvent être soumis à des mouvements de marché plus brusques ou irréguliers que les sociétés plus importantes et plus ancrées ou que la moyenne du marché en général. Ces sociétés peuvent avoir des lignes de produits, des marchés ou des ressources financières limités, ou elles peuvent être dépendantes d’un groupe de gestion limité. Il faut du temps avant que ces sociétés n’atteignent leur plein rendement. En outre, les échanges d’actions de petites sociétés sont moins fréquents et souvent moins volumineux, et ces titres peuvent être soumis à des fluctuations de prix plus brusques et plus irrégulières que les actions des grandes sociétés. Les valeurs des petites entreprises peuvent également être plus sensibles que celles des grandes entreprises aux variations du marché. Ces facteurs peuvent entraîner des fluctuations au-dessus de la moyenne dans la Valeur Nette d’Inventaire des Actions d’un Compartiment. Instruments dérivés - Généralités Chacun des Compartiments peut recourir à des instruments dérivés pour couvrir les risques du marché et les risques de change, en vue d’une gestion efficace du portefeuille. Le recours à des instruments dérivés peut exposer les Compartiments à un risque plus grand. En particulier, les contrats sur instruments peuvent être très volatils et le montant de la marge initiale est généralement faible par rapport à l’importance du contrat, de manière à donner une marge de manoeuvre aux transactions. Une légère évolution du marché peut avoir plus d’impact sur les instruments dérivés que sur les obligations ou les actions standard. Marchés émergents et emprunts souverains Les marchés émergents sont en général ceux des pays pauvres ou moins développés, affichant un faible développement économique et/ou financier et une forte volatilité du cours des actions et de la monnaie. Les marchés boursiers des pays en développement sont de taille réduite par rapport aux places boursières plus anciennes et plus solidement établies, et se caractérisent par un volume de transactions substantiellement plus faible, ce qui entraîne un manque de liquidité et une grande volatilité des cours. Ils peuvent présenter une forte concentration de la capitalisation boursière et du volume des transactions sur un petit nombre d’émetteurs représentant un nombre limité d’industries, et une concentration aussi élevée chez les investisseurs et des intermédiaires financiers. Ces facteurs peuvent avoir un effet défavorable sur le moment et l’évaluation d’une acquisition ou d’une vente de titres par un Compartiment. Certains gouvernements de marchés émergents exercent une influence substantielle sur le secteur privé de leur économie nationale, et de nombreux pays en voie de développement peuvent être en proie à de fortes incertitudes politiques et sociales. Un autre facteur de risque commun à la plupart de ces pays, est une économie fortement orientée vers les exportations et, par conséquent, dépendante du commerce international. L’existence d’infrastructures surchargées et de systèmes financiers moins développés présente également des risques dans certains pays, au même titre les problèmes environnementaux. Les normes et pratiques comptables, de révision et de reporting financier en vigueur dans certains marchés émergents peuvent être profondément différentes de celles en vigueur dans les marchés développés. Comparés aux marchés parvenus à maturité, certains marchés émergents peuvent présenter des lacunes en ce qui concerne la réglementation, l’application de la réglementation et la surveillance des activités des investisseurs. Ces activités peuvent comprendre des pratiques telles que la négociation à partir d’informations non publiques de la part de certaines catégories d’investisseurs. 75 Sur certains marchés émergents, les teneurs de registre ne sont non seulement pas soumis à une supervision gouvernementale efficace, mais ne sont pas non plus toujours indépendants des émetteurs. Les investisseurs doivent donc avoir conscience du fait que les Compartiments concernés risquent de subir des pertes, du fait de ces problèmes d’inscription en compte. Les Compartiments qui investissent à l’échelle mondiale ou en Europe peuvent comprendre des investissements en Russie. Tout Compartiment investissant directement dans des actions russes limitera son exposition à un maximum de 10 % de sa Valeur Nette d’Inventaire, sauf pour les investissements dans des titres cotés à la bourse russe ou sur le marché des changes interbancaire de Moscou, qui ont été reconnus comme étant des marchés réglementés. Certains pays en voie de développement ont d’importantes dettes envers des banques commerciales et des gouvernements étrangers. L’investissement en dettes obligataires (« Emprunts souverains ») émises ou garanties par des gouvernements de pays en voie de développement ou leurs agences et intermédiaires (« entités gouvernementales ») comporte un niveau de risque élevé. A l’heure actuelle, les investissements en Chine sont soumis à certains risques supplémentaires, surtout en ce qui concerne la possibilité de négocier des actions en Chine. La négociation de certains titres chinois est réservée à des investisseurs autorisés et la possibilité, pour l’investisseur, de rapatrier son capital investi dans ces titres peut parfois être limitée. En raison de problèmes liés aux liquidités et au rapatriement de capital, la Société peut décider, le cas échéant, que les investissements directs dans certains titres ne sont pas appropriés pour un OPCVM. En conséquence, la Société pourra choisir d’accroître ses investissements indirects dans des actions chinoises et ne pas être en mesure de s’engager pleinement sur les marchés d’actions chinois. Restrictions des investissements étrangers Certains pays interdisent les investissements faits par des entités étrangères, comme un Compartiment, ou leur imposent des restrictions importantes. Par exemple, certains pays exigent une autorisation gouvernementale préalable pour les investissements effectués par des étrangers, limitent le montant des investissements étrangers dans une société donnée, ou encore limitent les investissements étrangers dans une société à une catégorie précise de titres qui peuvent offrir des conditions moins avantageuses que celles des titres de la société accessibles aux ressortissants du pays. Certains pays peuvent restreindre les possibilités d’investissement dans des titres d’émetteurs ou des secteurs réputés importants pour les intérêts nationaux. La façon dont les investisseurs étrangers investissent dans les sociétés de certains pays, de même que les limitations appliquées à de tels investissements, peuvent avoir un effet négatif sur les opérations d’un Compartiment Marchés financiers, contreparties et prestataires de services Les entreprises peuvent être exposées à des sociétés du secteur financier, qui agissent en tant que prestataire de services ou en tant que contrepartie à des contrats financiers. En période d’extrême volatilité des marchés, ces sociétés peuvent être défavorablement affectées et par conséquent nuire aux activités des Compartiments. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Le public peut investir dans les Compartiments. L’investisseur standard doit être informé et doit accepter le risque de crédit et le risque de revenu. Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Fixe 5.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 1.50 % TTC • Informations complémentaires : Non communiqués. 76 BNP PARIBAS ACTIONS PME CAMGESTION PME O Source Europerformance Code ISIN FR0011628288 Affectation du résultat Capitalisation Forme juridique FCP Devise EUR Bnp Paribas Asset Management Société de gestion Camgestion 1 Boulevard Haussmann 75009 Paris Indice de référence Gestionnaire financier par délégation Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Actions de pays de la zone euro Objectif de gestion : Le FCP a pour objectif d’offrir une performance, sur la durée minimale de placement recommandée de 5 ans, au travers d’une gestion discrétionnaire. Pour y parvenir, le FCP investira principalement sur des petites ou très petites valeurs cotées, sur un ou plusieurs marchés d’actions émises dans un ou plusieurs pays de la zone Euro. Indicateur de référence : En l’absence d’indice représentatif de l’univers d’investissement du FCP, sa performance ne peut être directement comparée à celle d’un indicateur de référence. Stratégie d’investissement : 1. STRATEGIE UTILISEE POUR ATTEINDRE L’OBJECTIF DE GESTION : La performance est obtenue pour l’essentiel par une gestion active de stock picking (sélection de titres) sur les actions de petites ou très petites valeurs capitalisations boursières, généralement inférieures à 500 millions d’euros au moment de l’investissement en portefeuille, dont l’émetteur a son siège social situé dans un des pays de la zone Euro. La sélection des valeurs est effectuée de façon régulière par le gestionnaire. Pour être intégrée au portefeuille une valeur doit répondre aux critères non cumulatifs suivants : – Sociétés positionnées sur des marchés en croissance ; – Taux de croissance des résultats significatifs ; – Structure financière solide, respect des ratios financiers (gearing : endettement net divisé par les fonds propres, couverture des frais financiers par le résultat opérationnel) ; – Qualité du management : analyse du « track record » de l’équipe dirigeante (décisions stratégiques, capacité à intégrer des opérations de croissance externe, gestion de l’entreprise dans le cadre d’un retournement de cycle) et crédibilité auprès des marchés financiers (respect des objectifs présentés lors de réunions avec les analystes financiers et les gérants). De manière plus marginale, le FCP peut être investi dans des sociétés en phase de retournement, des entreprises dont la croissance est relativement faible mais qui affichent des critères de valorisation excessivement bas, des sociétés qui pourraient faire l’objet d’une évolution capitalistique. Une fois cette première sélection réalisée, le gestionnaire analyse les sociétés à travers une logique fondamentale afin d’aboutir à un objectif de cours (la question majeure étant de savoir si un titre est sous ou sur évalué). Cette démarche l’amène à réaliser les étapes suivantes : – Analyse financière de la société et de son marché (historique et perspectives) ; – Visite privée, dans la mesure du possible, avec le management de la société et des sites de production ; – Evaluation de la société (comparaisons boursières, ratios financiers...) ; – Prise en compte d’éléments techniques : la taille du flottant et la liquidité du titre doivent être suffisamment importants. – A la suite de cette sélection, une liste de valeurs est établie, aboutissant à la construction du portefeuille relativement diversifié en termes de valeurs. Les valeurs détenues par le FCP font régulièrement l’objet d’une revue systématique : – contacts réguliers avec la société permettant de faire le point avec le management ; – participation à des réunions lors des publications de résultats semestriels, annuels, Assemblée Générale ... ; – remise en cause régulière de ses convictions. Cette démarche s’intègre au processus de gestion de CAMGESTION : réunion mensuelle spécifique au cours de laquelle sont confrontées les conclusions du scénario macro économique élaboré par la société de gestion pour les trois mois à venir complétée par une réunion hebdomadaire plus tactique. Le FCP est soumis à un risque de change à titre accessoire. 2. PRINCIPALES CATEGORIES D’ACTIFS UTILISES (HORS DERIVES INTEGRES) : Le portefeuille est constitué des catégories d’actifs et d’instruments financiers suivantes : Actions : L’actif du FCP est investi en permanence à hauteur de 75% minimum sur un ou plusieurs marchés des actions émises dans un ou plusieurs Etats membres de l’Union européenne. L’exposition du portefeuille, même dans le cas d’une baisse de la valorisation de ces marchés, ne pourra pas être inférieure au seuil de 60% de l’actif net. Ces actions seront sélectionnées conformément au I de la STRATEGIE D’INVESTISSEMENT Instruments du marché monétaire ou titres de créance : Le FCP est autorisé à investir, à hauteur de 25% maximum de son actif net, en titres de créance et/ou instruments du marché monétaire, libellés en euro et/ou en devises, et émis par des organismes privés, publics, supranationaux ou par un Etat, sur un marché réglementé d’un pays de l’OCDE, ou non réglementé dans la limite de 10% maximum de l’actif net. 100% des placements de trésorerie seront effectués sur ces différents supports selon les opportunités de marché. La notation minimale des titres de créances en portefeuille ne devra pas être inférieure à Baa3 et/ou BBB- Moody’s et / ou Standard & Poor’s. La notation minimale des instruments du marché monétaire en portefeuille est : P2 et/ou A2 Parts ou actions d’OPCVM ou de fonds d’investissement : Dans le cadre de sa gestion de trésorerie et afin de réaliser l’objectif de gestion, le FCP peut investir jusqu’à 10% de son actif en parts ou actions d’OPCVM : – de droit français coordonnés de toute nature de classification AMF, fonds à formule, ainsi que les OPCVM indiciels cotés ; – et/ou européens coordonnés, – de droit français ou étrangers ou fonds d’investissement de droit étranger européens ou non répondant aux quatre critères fixés par l’article R214-13 du code monétaire et financier. Les OPCVM dans lesquels le FCP est susceptible d’investir sont gérés ou non par CAMGESTION et les sociétés de gestion du groupe BNP Paribas. 77 Minimum risque actions : 60.0 % Zone géographique d’investissement : Zone Euro Profil de risque : Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas des marchés financiers. Le FCP est classifié «Actions de pays de la zone Euro». Il est exposé en permanence à hauteur de 60% minimum sur un ou plusieurs marchés des actions émises dans un ou plusieurs pays de la zone Euro, dont éventuellement le marché français. En conséquence, il présente : – un risque de perte en capital : l’investisseur est averti que la performance du FCP peut ne pas être conforme à ses objectifs et que son capital investi (déduction faite des commissions de souscription) peut ne pas lui être totalement restitué ; – un risque lié à la gestion discrétionnaire : le style de gestion discrétionnaire repose sur l’anticipation de l’évolution des différents marchés de l’univers d’investissement. Il existe un risque que l’OPCVM ne soit pas investi à tout moment sur les marchés les plus performants ; – un risque actions : le degré d’exposition minimum aux marchés d’actions des pays de la zone Euro est 60 %. La variation du cours des actions peut avoir un impact négatif sur la valeur liquidative du FCP. En période de baisse du marché des actions, la valeur liquidative pourra être amenée à baisser; – un risque lié aux actions de petites et de très petites capitalisations : l’attention des investisseurs est également attirée, en tant que de besoin, sur le fait que le marché réglementé en France ou d’autres marchés équivalents à l’étranger sont des marchés destinés à accueillir des entreprises qui, en raison de leurs caractéristiques spécifiques, peuvent présenter des risques pour les investisseurs ; – un risque de taux : la hausse des taux se traduit par un mouvement de baisse du cours des titres de créance sur lesquels le FCP peut investir, qui entraîne une baisse de la valeur liquidative du FCP. – un risque lié aux obligations convertibles : Le FCP peut connaître un risque indirect d’actions ou de taux/crédit, lié à l’investissement dans des OPCVM de convertibles. La valeur liquidative du FCP est également susceptible de connaître des variations en fonction de l’évolution de la valeur de l’option de conversion des obligations convertibles (c’est-à-dire la possibilité de convertir l’obligation en action). En cas de baisse de ces marchés, la valeur liquidative du FCP pourrait baisser. Ce risque peut représenter au maximum 25 % de l’actif net. – un risque de crédit : Ce risque est lié à la capacité d’un émetteur à honorer ses dettes et à la dégradation de la notation d’un émetteur. La détérioration de la situation financière d’un émetteur dont les titres sont détenus en portefeuille, aura un impact baissier sur la valeur liquidative du FCP. – un risque de contrepartie : ce risque est lié à la conclusion de contrats sur instruments financiers à terme (cf. rubrique « Instruments dérivés » ci-dessus) ou d’opérations de cessions/acquisitions temporaires de titres (cf. rubrique « Opérations d’acquisition et de cession temporaire de titres » ci-dessus) dans le cas où une contrepartie avec laquelle un contrat a été conclu ne tiendrait pas ses engagements (par exemple : paiement, remboursement) ; ce qui peut entrainer une baisse de la valeur liquidative du FCP. – un risque de conflit d’intérêts potentiels : le FCP est exposé au risque de conflit d’intérêt en particulier lors de la conclusion d’opérations de cession ou d’acquisition temporaires de titres avec des contreparties liées au groupe auquel appartient la société de gestion. – un risque accessoire de change : risque de baisse des devises d’investissement par rapport à la devise de référence du portefeuille, dans la limite de 10 % de l’actif net. En cas de baisse d’une devise par rapport à l’euro, la valeur liquidative du FCP pourra baisser. – un risque accessoire de liquidité : en cas de rachat important de l’actif du FCP, le gérant pourra être amené à céder une partie du portefeuille ; dans ce cadre, le prix de cession sera tributaire de la liquidité de marché du moment. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Catégorie de part « Camgestion PME O » : Tous souscripteurs. Le FCP pourra servir de support à des contrats d’assurance vie et/ou de capitalisation en unités de compte. Ce FCP s’adresse aux investisseurs qui acceptent de supporter un risque d’actions de petites ou très petites capitalisations des pays de la zone euro. Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans ce FCP dépend de la situation personnelle de l’investisseur. Pour le déterminer, il doit tenir compte de son patrimoine personnel, de ses besoins actuels et de la durée recommandée de placement mais également de son souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il est également recommandé de diversifier suffisamment ses investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de ce FCP. La durée de placement recommandée est supérieure à 5 ans. Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 3.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 2.00 % TTC • Informations complémentaires : COMMISSION DE PERFORMANCE (TTC) sur l’ Actif net quotidien, OPC inclus, après imputation des frais de gestion fixes : • La commission de surperformance est constatée dès lors que la performance du FCP est supérieure ou égale à la performance cumulée équivalente à un taux de 10% annuels, sur une même période. • 15% TTC de surperformance est prélevé. • Le montant maximum de commission de surperformance est plafonné à 3% de l’actif net du FCP. • COMMISSIONS DE MOUVEMENTS (TTC) : Prestataire percevant des commissions de mouvement : CAMGESTION • Actions : Montant brut en contre-valeur Euro 0.359% maximum • Options : · Prime Options françaises : 1% maximum · Par option Options étrangères : 10 euros • Contrats à Terme : Par contrat : 10 euros 78 BNP PARIBAS SOCIAL BUSINESS FRANCE CLASSIC Code ISIN FR0011870997 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Devise EUR Theam Société de gestion Bnp Paribas Asset Management 1 Boulevard Haussmann 75009 Paris Gestionnaire financier par délégation Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Diversifie Objectif de gestion : L’objectif de gestion du FCP est d’appliquer sur un horizon d’investissement minimum de quatre ans, une stratégie d’allocation dynamique et diversifiée sur tous types de classes d’actifs, par le biais d’OPC ou d’investissements directs. L’objectif de volatilité annuelle est fixé à 10 % maximum. Indicateur de référence : Du fait de son objectif de gestion et de la stratégie poursuivie, le FCP ne peut être comparé à aucun indicateur de référence. Stratégie d’investissement : STRATEGIE UTILISEE POUR ATTEINDRE L’OBJECTIF DE GESTION : Le FCP suit une stratégie d’investissement socialement responsable (ISR). Afin d’atteindre l’objectif de gestion la Société de Gestion met en oeuvre, de manière discrétionnaire, une stratégie d’allocation diversifiée sur tous types de classes d’actifs : actions, obligations, autres titres de créance, et notamment des actions cotées des sociétés du secteur de l’immobilier. L’allocation du risque entre les différentes classes d’actifs est dynamique et dépendra notamment des évolutions du marché et de leurs interprétations en termes de risque par la Société de Gestion. Le calibrage des investissements sur les différentes classes d’actifs au sein du FCP s’effectue selon une approche en budget de risque, en tenant compte : – des anticipations de volatilité réalisée pour chacune des classes d’actifs dans lesquelles le FCP est Investi ; – du rendement ajusté du risque attendu par la Société de Gestion pour chacune des classes d’actifs ; La Société de Gestion pourra, pour une classe d’actifs donnée, réduire l’investissement si elle anticipe une hausse de la volatilité pour cette classe d’actifs ou au contraire augmenter l’investissement si elle anticipe une baisse de la volatilité. La gestion sera effectuée à partir d’une sélection d’OPC, de produits dérivés et/ou de titres en direct. Les instruments sont retenus d’après leur capacité à répondre à une allocation d’actifs visée. La stratégie d’investissement repose sur une gestion active fondée sur une approche disciplinée de la sélection de valeurs alliant analyses financière et extra-financière. Cette stratégie concerne tous les investissements réalisés, qu’ils soient en lignes directes ou via des OPC. Le délégataire de la gestion financière sélectionne des OPC appliquant des filtres ISR et des instruments financiers à terme que ce soit à titre d’exposition ou d’investissement eux aussi ISR. La société de gestion a établi une liste d’OPC sous-jacents répondant à des critères ISR, qui sera utilisée par le délégataire. Il s’agit d’OPC internes à BNP Paribas Asset Management qui peuvent être de 2 ordres : o des OPC ISR avec une approche « Best-in-Class » qui vise à investir dans les entreprises présentant les meilleures pratiques ESG (environnementales, sociales et de gouvernance) au sein de leur secteur, o des OPC ISR avec une approche Thématique qui vise à investir dans les entreprises apportant des solutions aux enjeux environnementaux (changement climatique, gestion de l’eau traitement des déchets..) ou sociaux (accès à la santé, accès à l’éducation...) de nos sociétés et qui respectent un minimum de standards ESG, notamment le respect du pacte mondial des Nations unies. La méthodologie ISR appliquée par ces OPC est la suivante : une équipe dédiée d’analystes ISR définit un univers d’OPC sous-jacents correspondant aux stratégies retenues (best in class ou thématique ISR) à partir d’indicateurs ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) définis en interne. Le gérant des OPC applique ensuite son modèle d’analyse fondamentale et financière et effectue la sélection des valeurs à investir au sein des OPC. Les sous-jacents des instruments financiers à termes sont sélectionnés par le délégataire de la gestion financière et respectent les critères ISR tels que définis par l’équipe dédiée d’analystes ISR. La poche solidaire est gérée par la Société de Gestion. Une équipe dédiée est en charge de l’identification et de l’analyse des émetteurs de l’économie sociale et solidaire. Cette équipe définit un univers d’OPC sous-jacents pour la poche solidaire à partir d’une grille d’analyse visant à mesurer la mission sociale de ces émetteurs et leur solidité financière. Le gérant de la poche solidaire applique ses filtres d’analyse financière et de risque sur cet univers d’OPC sousjacents et sélectionne les valeurs pour investissement dans la poche solidaire. A titre accessoire, une enveloppe limitée à maximum 10% de l’actif net de BNP Paribas Social Business France sera consacrée à des investissements dans des titres de capital ou de dette émis par des émetteurs de juridiction française appartenant à l’économie sociale et solidaire). Il s’agit d’entreprises ou d’associations qui cherchent à répondre à un besoin social et / ou environnemental, dans des domaines tels que la lutte contre l’exclusion, l’insertion, l’innovation sociale autour de la santé (techniques de soins pour les séniors, logement intergénérationnel pour remédier à la dépendance, produits innovants pour pallier au handicap etc...), l’environnement ... Ces projets de financement sont sélectionnés sur des critères qualitatifs et quantitatifs (type d’activité, bilans financiers, ...). Ces investissements seront effectués : – soit en direct, – soit via l’investissement en parts et/ou actions d’OPC eux-mêmes investis dans des titres d’émetteurs dits « solidaires ». Compte tenu du caractère très peu liquide de ces titres, la Société de gestion fera ses meilleurs efforts pour s’assurer que ces structures prévoient un dispositif de remboursement dont l’objectif est d’assurer la liquidité de leurs titres. Par ailleurs, l’exposition globale du FCP à l’ensemble de ces classes d’actifs est limitée à 200%. PRINCIPALES CATEGORIES D’ACTIFS UTILISES (HORS DERIVES INTEGRES) : Le portefeuille du FCP est constitué des catégories d’actifs et instruments financiers suivants : . Actions : Le FCP peut investir dans des : – actions cotées de sociétés de toutes de taille capitalisation (grande, moyenne et petite), notamment des actions cotées des sociétés du secteur de l’immobilier, émises sur les marchés français jusqu’à 100 % de l’actif net, et actions non cotées jusqu’à 10% de l’actif net, L’exposition aux marchés actions est limitée à 200%. . Titres de créance et instruments du marché monétaire Le FCP peut investir dans des : – titres de créances cotées (jusqu’à 100% de l’actif net) et non cotées (jusqu’à 10% maximum de l’actif net), ou titres assimilés à des titres de participations en capital (titres associatifs), et instruments du marché monétaire, – bons de caisse, billets à ordre, jusqu’à 10% de l’actif net. 79 Les investissements dans les titres de créances et instruments du marché monétaire, sont effectués en obligations à taux fixe et/ou à taux variable et/ou indexées et/ou convertibles ainsi qu’en titres de créance négociables émis par des émetteurs publics ou privés sur des marchés réglementés européens. Il n’y a pas de prédétermination de la répartition entre la dette privée et la dette publique. L’investissement en titres de créance et instruments du marché monétaire est réalisé jusqu’à 100% de l’actif net du FCP. L’exposition aux marchés de taux est limitée à 200% Le FCP est géré à l’intérieur d’une fourchette de sensibilité aux taux d’intérêt de 0 à 7. Le gestionnaire dispose de moyens internes d’évaluation des risques de crédit pour sélectionner les titres du FCP et ne recourt pas exclusivement ou systématiquement aux notations émises par des agences de notation. L’utilisation des notations mentionnées ci-après participe à l’évaluation globale de la qualité de crédit d’une émission ou d’un émetteur sur laquelle se fonde le gestionnaire pour définir ses propres convictions en matière de sélection des titres. La part des titres considérés comme « High yield » à caractère spéculatif, ne représentera pas plus de 10% de l’actif net. Les agences retenues pour la définition des notations sont les agences Moody’s, Standard & Poor’s et Fitch. Lorsqu’une émission est notée par ces trois agences, la note retenue est la médiane après avoir exclu la plus basse et la plus haute. Lorsqu’une émission est notée par deux de ces agences, la note la plus basse est retenue. Lorsqu’elle est notée par une agence, c’est cette note qui est retenue. Si l’émission n’est notée par aucune des agences, il y a lieu d’appliquer la notation de l’émetteur équivalente. Parts ou actions d’OPC ou de fonds d’investissement Le FCP peut investir jusqu’à 100 % de son actif net en parts ou actions d’OPC français de toutes classifications ou européens, en parts ou actions de FIA français à vocation générale, et de fonds d’investissement respectant les critères de l’article R.214-32-42 du code monétaire et financier Toutefois, il ne peut investir que jusqu’à : – 30% maximum de son actif net, en parts ou actions de FIA. Le FCP peut investir en parts ou actions de FIA de droit français ou de FIA établis dans d’autres états membres de l’Union européenne et de fonds d’investissement constitués sur le fondement d’un droit étranger respectant les 4 critères de l’article R214-13 du code monétaire et financier. Il peut également investir qu’à hauteur de 10% maximum de son actif net, dans les OPCVM / FIA et fonds d’investissement suivants : – OPCVM ou fonds d’investissement français ou étrangers investissant plus de 10 % de leur actif net en parts ou actions d’autres OPCVM/FIA ou fonds d’investissement, – OPCVM ou FIA nourriciers, Fonds professionnels à vocation générale, Fonds professionnels spécialisés, FCPI, FIP, OPCI, FCPR ou organismes de droit étranger ayant un objet équivalent. Les OPC ou fonds d’investissement mentionnés ci-dessus peuvent être gérés par BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT ou des sociétés qui lui sont liées. Zone géographique d’investissement : Monde entier Profil de risque : Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas des marchés financiers. Le FCP est un FIA classé « Diversifié ». L’investisseur est principalement exposé aux risques directs et indirects suivants : – Risque de perte en capital : l’investisseur est averti que la performance du FCP, ce dernier ne bénéficiant pas d’une garantie, peut ne pas être conforme à ses objectifs et que son capital investi (déduction faite des commissions de souscription) peut ne pas lui être totalement restitué. – Risque de gestion discrétionnaire : le style de gestion discrétionnaire repose sur l’anticipation de l’évolution des différents marchés. Il existe un risque que le FCP ne soit pas investi à tout moment sur les marchés les plus performants. – Risque de marchés actions : Les marchés actions peuvent présenter des variations significatives et brutales de cours qui ont une incidence directe sur l’évolution de la valeur liquidative. Ce risque actions est aussi lié au risque des sociétés de petites ou moyennes capitalisations. Sur les marchés des sociétés de petites ou de moyennes capitalisations (small cap/mid cap), le volume des titres cotés est relativement réduit. En cas de problème de liquidités, ces marchés peuvent présenter des variations négatives davantage marquées à la baisse et plus rapides que sur les marchés de grandes capitalisations. Ainsi en particulier en période de forte volatilité des marchés actions, la valeur liquidative du FCP pourra fluctuer de façon importante à la hausse comme à la baisse. – Risque de taux : l’orientation des marchés de taux évolue en sens inverse de celle des taux d’intérêt. L’impact d’une variation des taux est mesuré par le critère « sensibilité » du FCP, ici compris dans une fourchette de 0 à 7. En effet, la sensibilité mesure la répercussion que peut avoir sur la valeur liquidative du FCP une variation de 1% des taux d’intérêt. Une sensibilité de 7 se traduit ainsi, pour une hausse de 1% des taux, par une baisse de 7% de la valorisation du FCP. – Risque de change : Le FCP peut être exposé au risque de change, jusqu’à 100% de son actif net. Il est lié à la baisse des devises de cotation des instruments financiers utilisés pour le fonds, qui pourra avoir un impact baissier sur la valeur liquidative. – Risque de crédit, lié à la capacité d’un émetteur à honorer ses dettes et au risque de dégradation de la notation d’un émetteur qui entraînerait la baisse de la valeur de ses titres de créance dans lesquels le FCP est investi. – Risque de contrepartie : ce risque est lié à la conclusion de contrats sur instruments financiers à terme (cf. rubrique « Instruments dérivés » ci-dessus) dans le cas où une contrepartie avec laquelle un contrat a été conclu ne tiendrait pas ses engagements (par exemple : paiement, remboursement), ce qui peut entraîner une baisse de la valeur liquidative du FCP. – Risque de surexposition : l’exposition globale à des risques résultant des engagements, des investissements via des OPC et des positions en titres vifs peut être portée au maximum à 200% de l’actif net du FCP. Cette exposition résulte de la somme des maxima autorisés par catégorie d’actif. Accessoirement, l’investisseur peut également être exposé au risque suivant : – Risque lié aux investissements solidaires dans la limite de 10% maximum de l’actif net : par nature, les émetteurs solidaires ne sont pas cotés et les instruments financiers qu’ils émettent sont peu liquides. Le nombre de ces titres étant réduit, l’attention des porteurs est attirée sur le risque de pertes potentielles attaché à ces valeurs qui ne présentent pas le même degré de sécurité, de liquidité ou de transparence que les valeurs négociées sur un marché, sauf s’ils bénéficient d’une garantie de liquidité de la part d’un tiers. Ces instruments financiers sont émis à des conditions de rémunération usuellement inférieures à celles des entreprises commerciales dans la mesure où, en sus de la traditionnelle analyse financière et de crédit, des critères particuliers d’analyse de nature extra-financière entrent en ligne de compte dans la décision d’investissement (prise en compte du rôle social joué par l’émetteur). – Risque lié à l’investissement dans des titres spéculatifs dans la limite de 10% maximum de l’actif net : le FCP doit être considéré comme en partie spéculatif et s’adressant plus particulièrement à des investisseurs conscients des risques inhérents aux investissements dans des titres dont la notation est basse ou inexistante. Ainsi, l’utilisation de titres spéculatifs pourra entraîner un risque de baisse de la valeur liquidative plus important. – Risque de valorisation dans la limite de 10% maximum de l’actif net : le risque de valorisation présent dans le FCP est lié à la nature des titres non cotés (titres solidaires). Il existe essentiellement du fait de la souscription puis de la valorisation des titres solidaires à l’actif du FCP en l’absence de cotations et de références de marchés permettant de les encadrer précisément. La matérialisation de ce risque peut impacter négativement la valeur liquidative du FCP. 80 – Risque lié aux obligations convertibles dans la limite de 10% maximum de l’actif net : le FCP comporte un risque de variations de sa valorisation, lié à son exposition sur les marchés des obligations convertibles. En effet, ces instruments sont liés indirectement aux marchés d’actions et aux marchés de taux (duration et crédit) et ainsi, en période de baisse des marchés actions et taux, la valeur liquidative du FCP pourra baisser. Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Tous souscripteurs. Le FCP pourra servir de support à des contrats d’assurance-vie et/ou de capitalisation en unités de compte. Ce FCP s’adresse aux investisseurs qui souhaitent investir dans un OPC diversifié offrant la souplesse d’une gestion effectuée au travers d’OPC sur tous types de classes d’actifs : actions, obligations, gérés selon les principes de la gestion ISR (investissement socialement responsable). Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans ce FCP par chaque investisseur dépend de sa situation personnelle. Pour le déterminer, il doit tenir compte de son patrimoine personnel, de ses besoins actuels et à l’horizon minimum de 4 ans mais également de son souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il lui est également fortement recommandé de diversifier suffisamment ses investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de ce FCP. « Informations relatives aux investisseurs américains » La société de gestion n’est pas enregistrée en qualité d’investment adviser aux Etats-Unis. Le FCP n’est pas enregistré en tant que véhicule d’investissement aux Etats-Unis et ses parts ne sont pas et ne seront pas enregistrées au sens du Securities Act de 1933 et, ainsi, elles ne peuvent pas être proposées ou vendues aux Etats-Unis à des Restricted Persons, telles que définies ci-après. Les Restricted Persons correspondent à (i) toute personne ou entité située sur le territoire des Etats-Unis (y compris les résidents américains), (ii) toute société ou toute autre entité relevant de la législation des Etats-Unis ou de l’un de ses Etats, (iii) tout personnel militaire des Etats-Unis ou tout personnel lié à un département ou une agence du gouvernement américain situé en dehors du territoire des Etats-Unis, ou (iv) toute autre personne qui serait considérée comme une U.S. Person au sens de la Regulation S issue du Securities Act de 1933, tel que modifié. Par ailleurs, les parts du FCP ne peuvent pas être proposées ou vendues à des régimes d’avantages sociaux des employés ou à des entités dont les actifs constituent des actifs de régimes d’avantages sociaux des employés, qu’ils soient ou non soumis aux dispositions du United States Employee Retirement Income Securities Act de 1974, tel qu’amendé. FATCA : En application des dispositions du Foreign Account Tax Compliance Act (« FATCA ») applicables à compter du 1er juillet 2014, dès lors que le FCP investit directement ou indirectement dans des actifs américains, les revenus tirés de ces investissements sont susceptibles d’être soumis à une retenue à la source de 30%. Afin d’éviter le paiement de la retenue à la source de 30%, la France et les Etats-Unis ont conclu un accord intergouvernemental aux termes duquel les institutions financières non américaines (« foreign financial institutions ») s’engagent à mettre en place une procédure d’identification des investisseurs directs ou indirects ayant la qualité de contribuables américains et à transmettre certaines informations sur ces investisseurs à l’administration fiscale française, laquelle les communiquera à l’autorité fiscale américaine (« Internal Revenue Service »). Le FCP, en sa qualité de foreign financial institution, s’engage à se conformer à FATCA et à prendre toute mesure relevant de l’accord intergouvernemental précité. Durée minimum recommandée : 48 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Directs Maximum 2.00 % - Indirects Fixe 0.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Directs Fixe 0.00 % - Indirects Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Directs Maximum 0.75 % TTC • Indirects Maximum 1.00 % TTC • Informations complémentaires : COMMISSIONS DE MOUVEMENT (TTC) • PRESTATAIRE PERCEVANT LES COMMISSIONS DE MOUVEMENT : SOCIETE DE GESTION: • Montant de chaque transaction: · OPC valeurs françaises : néant · OPC valeurs étrangères : néant · Actions françaises : 0,48 % maximum (minimum : 100 euros) · Actions étrangères zone OCDE : 0,48 % maximum (minimum : 100 euros) · Actions étrangères hors OCDE : 0,36 % maximum (minimum : 100 euros) • Forfait par lot: Futures : 12 euros • Sur primes: Options : 0,72 % maximum • Montant forfaitaire: · Obligations : 60 euros · TCN : 60 euros · Pensions : 60 euros • Montant forfaitaire lors du montage: Swap : 360 euros • COMMISSION DE PERFORMANCE (TTC) : NEANT 81 CANDRIAM INDEX ARBITRAGE CLASSIQUE EUR Code ISIN FR0010016477 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Devise EUR Gestionnaire financier par délégation Société de gestion Candriam France 40 Rue Washington Washington Plaza 75008 Paris Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Diversifie Objectif de gestion : Le FCP a pour objectif de rechercher, sur la durée de placement minimale recommandée, une performance supérieure à l’EONIA capitalisé, en mettant en oeuvre principalement des stratégies d’arbitrage sur actions et/ou sur indices. Le fonds a un objectif de volatilité annualisée inférieure à 5%. Indicateur de référence : L’indice EONIA (Euro Overnight Index Average) correspond à la moyenne des taux au jour le jour de la zone Euro, il est calculé par la Banque Centrale Européenne et représente le taux sans risque de la zone Euro. Il est disponible sur le site Internet www.euribor.org Stratégie d’investissement : Stratégies utilisées : La gestion du FCP vise à obtenir sur la durée de placement recommandée une performance supérieure à celle de l’EONIA principalement grâce à la mise en place de stratégies d’arbitrage avec un suivi des risques permettant de limiter la volatilité du FCP. La part des stratégies d’arbitrage sur les actions dans le FCP n’est pas limitée. La gestion du portefeuille s’articule autour de deux axes : – Une stratégie dynamique d’exposition aux marchés des actions par le biais notamment de produits dérivés. – Une stratégie de gestion de fond de portefeuille. 1. Stratégie dynamique La stratégie dynamique du portefeuille est une stratégie market-neutral action. Le gérant interviendra sur des stratégies d’arbitrage statistique discrétionnaire en mettant en oeuvre des analyses quantitatives affinées par des analyses qualitatives. Toute stratégie d’arbitrage statistique sur les actions présentant un couple rendement/risque en ligne avec l’objectif du fonds est éligible dans notre univers d’investissement, comme par exemple : – l’arbitrage d’événements comme les réajustements indiciels le gérant identifie les actions dont les prix vont être impactés par un changement de statut dans les indices actions. Par exemple, un tel événement peut être l’entrée ou la sortie d’un titre dans un indice actions. Le fonds prendra alors des positions à l’achat ou à la vente sur les titres ainsi identifiés afin de tirer profit des inefficiences générées par cet événement. Le gérant sélectionnera la couverture la plus adaptée, par exemple via des indices, un panier de valeurs ou une valeur comparable. – l’arbitrage d’actifs décotés comme les fonds fermés le gérant analyse les écarts entre le prix d’échange des parts de fonds fermés et la valeur des actifs sous-jacents. Un écart de prix engendre une prime ou une décote. Le fonds va ensuite prendre une position acheteuse ou vendeuse sur les fonds qui présentent des primes/ décotes importantes. Ces positions sont systématiquement couvertes, par exemple via des indices actions, des trackers ou des paniers de valeurs. – l’arbitrage d’opérations sur titres comme les scissions le gérant identifie les actions dont le prix va être impacté par une scission. Par exemple, une société peut donner naissance à deux nouvelles sociétés cotées. Le fonds prendra alors des positions à l’achat ou à la vente sur les titres ainsi identifiés afin de tirer profit des inefficiences générées par cet événement. Le gérant sélectionnera la couverture la plus adaptée. Elle pourra l’être via des indices, un panier de valeurs ou une valeur comparable. – l’arbitrage de valeurs relatives comme l’arbitrage de paires d’actions le gérant analyse le ratio entre les prix de deux actions ou paniers d’actions comparables. Dès que le ratio s’écarte de sa valeur moyenne, le fonds prend une position acheteuse sur la ou le moins cher et vendeuse sur la ou le plus cher. Le risque de change est généralement couvert en utilisant des instruments de change à terme. 2. Stratégie de fond de portefeuille La stratégie consiste à construire un portefeuille diversifié investi en titres d’émetteurs privés (Credit Corporate et titres d’institutions financières), en obligations d’Etat et des instruments des marchés monétaires français et étrangers dont la notation court terme est au minimum A-2 à l’acquisition (ou équivalent) par une des agences de notation. Le fonds pourra également recourir aux techniques de gestion efficace de portefeuille telles que décrites ci-dessous. Cette partie du portefeuille sera comprise entre 0 et 100 % de l’actif net du FCP. Zone géographique d’investissement : Monde entier Profil de risque : Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas des marchés. Le FCP peut être exposé aux principaux types de risques suivants : Risque de perte en capital : L’investisseur est averti que son capital n’est pas garanti et peut donc ne pas lui être intégralement restitué. Risque lié aux arbitrages : L’arbitrage est une technique consistant à profiter d’écarts de cours constatés (ou anticipé) entre marchés et/ou secteurs et/ou titres et/ou devises et/ou instruments. En cas d’évolution défavorable de ces arbitrages (hausse des opérations vendeuses et/ou baisse des opérations acheteuses), la valeur liquidative de l’OPCVM pourra baisser. Risque action : Il s’agit du risque à la hausse en cas de position vendeuse et à la baisse en cas de position acheteuse, des actions et/ou des indices, lié à l’investissement et/ou à l’exposition du portefeuille en actions ou à des indices. Une variation des actions et/ou indices dans le sens inverse des positions pourrait entraîner des risques de perte et pourrait faire baisser la valeur liquidative du fonds. Risque de liquidité : Ce risque prend en compte la liquidité des supports d’investissement utilisés. Il résulte surtout du fait des positions de gré à gré ou en cas d’évènements susceptibles de provoquer un fort déséquilibre entre l’offre et la demande d’actions ou d’interrompre la négociation des instruments sur les marchés où ils sont traités. 82 Risque de taux : Le FCP peut être exposé au risque de taux à hauteur de 100% par le biais des instruments de Titres de créances et instruments du marché monétaire. Le risque de taux correspond au risque lié à une remontée des taux d’intérêts, qui peut provoquer une baisse des cours de certains Titres de créances et instruments du marché monétaire et par conséquent une baisse de la valeur liquidative de l’OPCVM. Risque de crédit : Le FCP sera exposé au risque de crédit des émetteurs sélectionnés : risque de faillite, de défaut de paiement, de restructuration. La valeur liquidative du fonds peut donc baisser dans le cas d’un défaut d’un émetteur, ou si le risque de défaut d’un ou plusieurs émetteurs augmente lors de la détention de l’exposition à ce risque de crédit. Risque de contrepartie : Ce risque mesure les pertes encourues par le FCP au titre des engagements contractés auprès d’une contrepartie défaillante. Risque de change : Le FCP achète et vend des titres libellés dans des devises autres que la devise de la part. Malgré une politique de couverture des actifs investis, le FCP pourra subir l’impact défavorable du marché des changes. Risque de livraison : Le fonds pourrait vouloir liquider des actifs qui font cependant l’objet d’une opération auprès d’une contrepartie. Le risque de livraison représente le risque que cette contrepartie, bien qu’obligée contractuellement, ne soit pas à même de restituer les actifs suffisamment vite pour permettre au fonds d’honorer leur vente sur le marché. Risque de conflits d’intérêts : Un choix de contrepartie, orienté par d’autres motifs que le seul intérêt du fonds, et/ou un traitement inégal dans la gestion de portefeuilles équivalents pourraient constituer les principales sources de conflits d’intérêts. . Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Tous souscripteurs. Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans cet OPCVM dépend de votre situation personnelle. Pour le déterminer, vous devez tenir compte de votre richesse/ patrimoine personnel, de vos besoins actuels et à 3 ans mais également de votre souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il est également fortement recommandé de diversifier suffisamment vos investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de cet OPCVM. La durée minimale de placement recommandée est de 3 ans. Les parts du fonds ne sont pas et ne seront pas enregistrées aux Etats-Unis en application du U.S Securities Act de 1933, tel que modifié («Securities Act 1933») ou admises en vertu d’une quelconque loi des Etats-Unis. Ces parts ne doivent être ni offertes, vendues, ou transférées aux Etats-Unis (y compris dans ses territoires et possessions), ni bénéficier, directement ou indirectement, à une US Person (au sens du règlement S du Securities Act de 1933 et assimilées). Par ailleurs, les institutions financières qui ne se conforment pas (« non compliant «) avec le programme FATCA « FATCA « désignant le «Foreign Account Tax Compliance Act» américain, tel qu’inclus dans le «Hiring Incentives to Restore Employment Act» («HIRE Act «), ainsi que ses mesures d’application et incluant les dispositions analogues adoptées par les pays partenaires qui ont signé un « Intergovernmental Agreement « avec les Etats-Unis), doivent s’attendre à être contraintes de voir leurs parts rachetées lors de la mise en vigueur de ce programme. Durée minimum recommandée : 36 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 1.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Maximum 1.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 0.80 % TTC • Informations complémentaires : Commission de surperformance sur l’ Actif net: 20 % de la performance supérieure à l’EONIA • Commissions de mouvement perçues par le dépositaire: Prélèvement sur chaque transaction: Maximum 80EUR/transaction*** *** Montant maximum qui varie en fonction des instruments utilisés 83 CARMIGNAC PORTFOLIO CAPITAL PLUS A EUR CAP Code ISIN LU0336084032 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Devise EUR Carmignac Gestion Société de gestion Carmignac Gestion Luxembourg 7 Rue De La Chapelle L 1325 Luxembourg Luxembourg Gestionnaire financier par délégation Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : L’objectif de ce compartiment est de surperformer de 2% l’indicateur de référence Eonia capitalisé (EONCAPL7) sur une base annuelle. La durée minimum de placement recommandée est de 2 ans. Stratégie d’investissement : La surperformance sera recherchée à travers la prise de positions acheteuses et/ou vendeuses sur le marché des taux ; le marché des devises, le marché des indices de matières premières, par l’intermédiaire d’instruments financiers (à terme ou non). Des stratégies sur la volatilité de ces différents marchés pourront aussi être mises en oeuvre. Le compartiment vise à maintenir une volatilité annuelle ex-ante inférieure à 2,5%. La gestion de ce compartiment ne suivant pas une gestion indicielle, l’indicateur présenté est un indicateur de référence. L’indicateur de référence est l’Eonia (Euro Overnight Average). Cet indice est la principale référence du marché monétaire de la zone euro. L’Eonia correspond à la moyenne des taux interbancaires au jour le jour transmis à la Banque Centrale Européenne (BCE) par les banques de référence (57 banques) et pondéré par le volume des opérations traitées. Il est calculé par la BCE sur une base « nombre de jours exacts/360 jours » et publié par la Fédération Bancaire Européenne. L’univers géographique d’investissement du compartiment inclut les pays dits « émergents » d’Asie, d’Afrique, d’Amérique Latine, du Moyen Orient et d’Europe de l’Est (Russie comprise), tout en ayant la possibilité d’investir au niveau mondial dans sa globalité. La typologie des différentes stratégies utilisées se décompose en : Stratégie d’arbitrage : Le portefeuille est construit à partir de positions acheteuses et/ou vendeuses sur le marché des taux, le marché des devises, le marché des indices de matières premières par l’intermédiaire d’instruments financiers (à terme ou non) et sur la volatilité de ces produits. Stratégie d’investissement de l’actif : Cette stratégie consiste à investir majoritairement le portefeuille en titres d’émetteurs privés et en véhicules de titrisations, sur les supports décrits ci-dessous. Le portefeuille est ainsi investi en obligations et instruments du marché monétaire français et étrangers. Cette partie du portefeuille sera comprise entre 0 et 100 % de l’actif net. Le compartiment aura recours aux titres de créance et instruments du marché monétaire et particulièrement aux obligations émises ou garanties par un Etat appartenant à l’univers d’investissement. Dans un but de diversification du portefeuille, le compartiment pourra investir jusqu’à 10% de son actif en parts ou actions d’autres OPCVM et/ou OPC. Le compartiment investit dans ces titres directement ou indirectement à travers les OPCVM qu’il détient, sachant que l’investissement dans les OPCVM est limité à 10% des actifs nets du compartiment. Ce compartiment pourra recourir aux techniques et instruments des marchés dérivés listés ou de gré à gré, tels que les options (simples, à barrière, binaires), les contrats à terme ferme (futures/forward) et swaps (dont de performance), pouvant avoir les sous-jacents suivants : actions (dans la limite de 10% de l’actif net du compartiment), devises, taux, indices (de matières premières et volatilité), dividendes et exchange traded funds (ETF), à des fins de couverture et/ou d’exposition, à condition que ce recours soit fait conformément à la politique et à l’objectif d’investissement du portefeuille. Afin de réaliser l’objectif de gestion, le compartiment pourra également avoir recours à : – des titres d’états indexés et/ou incluant une composante optionnelle ; – des opérations d’acquisitions et de cessions temporaires de titres ; Afin d’optimiser sa performance, le gestionnaire financier se réserve la possibilité d’avoir recours au dépôt d’espèces dans une limite restant inférieure à 50 % de l’actif. Zone géographique d’investissement : Monde entier Profil de risque : Le profil de risque du compartiment est à apprécier sur un horizon d’investissement supérieur à 2 ans. Le classement du compartiment sur l’échelle de risque est disponible sur le Document d’Information Clé pour l’Investisseur. Les investisseurs potentiels doivent être conscients que les actifs du compartiment sont sujets aux fluctuations des marchés internationaux et aux risques inhérents aux investissements en actions et autres valeurs mobilières dans lesquelles le compartiment investit. Du fait de la politique d’investissement du compartiment, les principaux risques encourus sont: –Risque de taux : En raison de sa composition, le compartiment est soumis à un risque de taux. En effet, une partie du portefeuille peut être investi en produits de taux d’intérêt. La valeur des titres peut diminuer après une évolution défavorable du taux d’intérêt. En général, les prix des titres de créance augmentent lorsque les taux d’intérêt baissent, et baissent lorsque les taux d’intérêts augmentent. –Risque de crédit : le risque de crédit correspond au risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements. En cas de dégradation de la qualité des émetteurs privés, par exemple de leur notation par les agences de notation financière, la valeur des obligations privées peut baisser. La valeur liquidative du compartiment peut baisser. Le compartiment se réserve la possibilité d’investir dans des obligations dont la notation pourra être inférieure à « investment grade ». La notation moyenne des encours obligataires détenus par le compartiment au travers des OPCVM ou en direct sera au moins « investment grade » selon l’échelle d’au moins une des principales agences de notation. Par ailleurs, il existe un risque de crédit plus spécifique et lié à l’utilisation des dérivés de crédit (Credit Default Swaps). Les cas dans lesquels, un risque existe du fait de l’utilisation des CDS, figurent dans le tableau de la page 74 du prospectus –Risque de change : Le risque de change est lié à l’exposition, via ses investissements et par ses interventions sur les instruments financiers à terme, à une devise autre que celle de valorisation du compartiment. Pour les parts libellées dans une devise autre que l’euro et qui sont hedgées, le risque de change lié à la variation de l’euro par rapport à la devise de valorisation est couvert. –Risque actions : la valeur liquidative du compartiment peut baisser du fait des fluctuations des marchés actions. –Risque de liquidité : le compartiment est exposé au risque de liquidité du fait que les marchés sur lesquels le compartiment intervient peuvent être occasionnellement affectés par un manque de liquidité temporaire. Ces dérèglements de marché peuvent impacter les conditions de prix auxquels le compartiment peut être amené à liquider, initier ou modifier des positions. –Risque lié à l’utilisation des instruments financiers à terme : Le compartiment peut avoir recours à des instruments financiers à terme. Ces instruments permettant un effet de levier, ils peuvent induire une perte supplémentaire supérieure à l’investissement initial. Dans le cadre d’une stratégie de couverture, la corrélation entre ces instruments et les investissements ou secteurs du marché faisant l’objet d’une opération de couverture peut s’avérer imparfaite. En outre, lorsqu’ils sont négociés de gré à gré, ces instruments exposent les cocontractants au risque de contrepartie. 84 –Risque de volatilité : la hausse ou la baisse de la volatilité, laquelle est décorrélée des performances des marchés traditionnels de titres vifs, peut entrainer une baisse de la valeur liquidative. Le compartiment est exposé à ce risque, notamment par le biais des produits dérivés ayant pour sous-jacent la volatilité. –Risque de contrepartie : le compartiment est exposé au risque de défaillance d’une contrepartie la conduisant à un défaut de paiement. –Risque de perte en capital : le portefeuille est géré de façon discrétionnaire et ne bénéficie d’aucune garantie ou protection du capital investi. La perte en capital se produit lors de la vente d’une part à un prix inférieur à celui payé à l’achat. Par ailleurs, il est à noter que la gestion adoptée par le compartiment est de type discrétionnaire; elle repose sur l’anticipation de l’évolution des différents marchés. Il existe dès lors un risque que le compartiment ne soit pas investi à tout moment sur les marchés les plus performants. Les actionnaires ne bénéficient d’aucune garantie de restitution du capital investi. Les actionnaires doivent être aussi conscients que les investissements sur les marchés émergents impliquent un risque supplémentaire en raison de la situation politique et économique des marchés émergents qui peut affecter les valeurs d’investissements. Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Ce compartiment s’adresse à un investisseur, personne physique ou morale, qui souhaite privilégier la diversification de ses investissements tout en bénéficiant des opportunités de marchés au travers d’une gestion réactive des actifs sur une durée de placement recommandée supérieure à 2 ans. Les parts de ce compartiment n’ont pas été enregistrées en vertu de la loi US Securities Act of 1933. En conséquences, elles ne peuvent pas être offertes ou vendues, directement ou indirectement, pour le compte ou au bénéfice d’une « U.S.person », selon la définition de la réglementation américaine « Regulation S » et/ou telle que définie par la réglementation américaine « Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA) ». Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans ce compartiment dépend de la situation personnelle de l’actionnaire. Pour le déterminer, il est recommandé à l’actionnaire de s’enquérir des conseils d’un professionnel afin de diversifier ses placements et de déterminer la proportion du portefeuille financier ou de son patrimoine à investir dans ce compartiment au regard plus spécifiquement de la durée de placement recommandée et de l’exposition aux risques précitée, de son patrimoine personnel, de ses besoins et de ses objectifs propres. Durée minimum recommandée : 24 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 1.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 1.00 % TTC • Informations complémentaires : Commission de performance : 10.00% de la surperformance lorsque la performance est positive et dépasse la performance de l’indicateur de référence (Eonia Capitalised) depuis le début de l’année. 85 ECHIQUIER ENTREPRENEURS Code ISIN FR0011558246 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Devise EUR Gestionnaire financier par délégation Société de gestion Financiere De L’échiquier 53 Avenue D’Iena 75116 Paris Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Actions des pays de l’Union Europeenne Objectif de gestion : Echiquier Entrepreneur est un fonds dynamique recherchant la performance à long terme à travers l’exposition sur les marchés des actions européennes de petites et très petites capitalisations boursières. Indicateur de référence : L’indice MSCI Europe MicroCap est un indicateur représentatif de la gestion d’Echiquier Entrepreneurs. Cet indice, utilisé uniquement à titre indicatif représente l’évolution de l’ensemble des actions de sociétés européennes de très petites capitalisations libellées en euros. Il est calculé en euros et dividendes réinvestis. Stratégie d’investissement : 1. Stratégies utilisées La gestion est orientée vers les marchés des actions de l’Union Européenne. Le fonds est exposé principalement sur des petites valeurs européennes et privilégie à long terme les valeurs dites de croissance. Cependant, en fonction des conditions de marché et de l’appréciation du gérant, il peut favoriser sur des plus courtes périodes d’autres thématiques. d’ECHIQUIER Entrepreneurs s’appuie sur une sélection rigoureuse de titres -« stock picking »- obtenue au travers de la mise en oeuvre d’un processus qui passe par la rencontre directe avec les entreprises dans lesquelles le fonds investit. S’ensuit une analyse fondamentale de chaque dossier, appuyée par une notation développée en interne et portant sur cinq critères que sont : – la qualité du management de l’entreprise, – la qualité de sa structure financière, – la visibilité sur les futurs résultats de l’entreprise, – les perspectives de croissance de son métier, – et l’aspect spéculatif de la valeur. Les valeurs retenues font l’objet de la fixation d’objectifs de prix d’achat et de prix de vente. Les dossiers sélectionnés ont ainsi fait l’objet d’un processus très sélectif et qualitatif. La méthodologie impliquant la fixation d’un prix d’achat et d’un prix de vente permet de se positionner sur des dossiers présentant un potentiel d’appréciation future par le marché. 2. Les actifs (hors dérivés) A/ Les actions ECHIQUIER Entrepreneurs est exposé à hauteur de 60 % minimum en actions européennes et 10 % maximum en actions non européennes. Les titres susceptibles d’être sélectionnés sont des valeurs de tous secteurs. Il est toutefois à noter que le fonds est exposé principalement sur des petites valeurs européennes - dont la capitalisation boursière est comprise entre 50 et 500 millions d’euros. Toutefois, afin de permettre l’éligibilité du fonds au PEA ainsi qu’au PEA PME, le fonds est investi à hauteur de 75 % minimum en actions européennes émises par des sociétés qui respectent les critères suivants : moins de 5 000 salariés, d’une part, chiffre d’affaires annuel inférieur à 1 500 millions d’euros ou total de bilan inférieur à 2 000 millions d’euros, d’autre part. Le respect des critères est apprécié lors de l’investissement du fonds dans les actions concernées. B/Titres de créances et instruments du marché monétaire Dans la limite de 25 %, le fonds peut investir : – dans des titres de créances négociables. L’échéance maximum des titres de créances utilisés dans le cadre de la gestion de la trésorerie du fonds sera de 5 ans. Les titres court terme ainsi utilisés bénéficient d’une notation Standard & Poor’s court terme « Investment grade » -ou notation équivalente dans une autre agence de notation. Les TCN réputés « spéculatifs », ou non notés sont autorisés dans la limite de 10%. – dans des titres obligataires. Dans ce cadre, une attention particulière sera portée à la qualité de crédit des entreprises émettant ces titres. Les titres concernés sont des titres réputés « Investment grade » à savoir notés au minimum BBB- par Standard & Poor’s ou équivalent ou considérés comme tels par l’équipe de gestion. Les obligations réputées « spéculatives » ou non notées sont autorisées dans la limite de 10%. La maturité maximum des titres obligataires est de 10 ans. Toutefois le FCP se réserve le droit d’acquérir des obligations avec une maturité supérieure à 10 ans, de manière marginale en pourcentage de l’actif. La gestion ne se fixe pas de limite dans la répartition entre émetteurs souverains et privés. Lors de l’acquisition et du suivi en cours de vie des titres, l’appréciation du risque repose sur la recherche et l’analyse interne de Financière de l’Echiquier ainsi que sur les notations proposées par les agences. Lorsque les titres sont réputés spéculatifs ou non notés, leurs émetteurs appartiennent à des groupes suivis par la recherche interne de Financière de l’Echiquier Les notations mentionnées ci-dessus sont celles retenues par le gérant lors de l’investissement initial. En cas de dégradation de la notation pendant la durée de vie de l’investissement, le gérant effectue une analyse au cas par cas de chaque situation et décide ou non de conserver la ligne concernée. Les limites d’investissement définies en fonction de l’appréciation du risque de crédit par les agences de notation pourront ainsi être légèrement modifiées en fonction de l’analyse propre de l’équipe de gestion. 3. Les investissements en titres d’autres Organismes de Placement Collectifs Le fonds ne pourra pas investir plus de 10% de son actif en titres d’autres OPCVM français et/ou européens, et en fonds d’investissement à vocation générale. Il s’agira d’OPC de toute classification AMF. Le fonds peut investir dans des OPC de la société de gestion ou d’une société liée. 4. Les instruments dérivés Le fonds peut intervenir sur des instruments financiers à terme négociés sur les marchés réglementés européens, non réglementés et/ou de gré à gré. Dans ce cadre, le fonds pourra prendre des positions en vue de couvrir le portefeuille ; il pourra, en outre, prendre des positions en vue de l’exposer à des secteurs d’activité, à des actions ainsi qu’à des titres ou valeurs assimilées, à des indices afin de respecter l’objectif de gestion. Le fonds pourra prendre des positions en vue de couvrir le portefeuille au risque de change. Ces opérations seront effectuées dans la limite d’une fois l’actif du fonds. Les instruments financiers sont conclus avec des intermédiaires sélectionnées par la Société de Gestion qui ne disposent d’aucun pouvoir sur la composition ou la gestion du portefeuille du FCP. 5. Titres intégrant des dérivés Le gérant pourra investir sur des titres intégrant des dérivés (warrants, bon de souscription, obligations convertibles, etc...) négociés sur des marchés réglementés ou de gré à gré. Aucune contrainte de notation ne s’applique aux obligations convertibles. Dans ce cadre , le gérant pourra prendre des positions en vue de couvrir et/ou d’exposer le portefeuille à des secteurs d’activité, zones géographiques, taux, actions (tous types de capitalisation) , change, titres et valeurs mobilières assimilés ou indices dans le but de réaliser l’objectif de gestion. Le recours à des titres intégrant des dérivés, par rapport aux autres instruments dérivés énoncés ci-dessus, sera justifié notamment par la volonté du gérant d’optimiser la couverture ou, le cas échéant, la dynamisation du portefeuille en réduisant le cout lié à l’utilisation de ces instruments financiers afin d’atteindre l’objectif de gestion. Dans tous les cas, le montant des investissements en titres intégrant des dérivés ne pourra dépasser plus de 10% de l’actif net. 86 Le risque lié à ce type d’investissement sera limité au montant investi pour l’achat. 6. Dépôts : Néant 7. Emprunt d’espèces Le fonds peut être emprunteur d’espèces. Sans avoir vocation à être structurellement emprunteur d’espèces, le Fonds peut se trouver temporairement en position débitrice en raison des opérations liées à ses flux versés (investissements et désinvestissements en cours, opérations de souscriptions/rachats,...) dans la limite de 10%. 8. Opérations d’acquisition et de cession temporaires de titres : Néant Minimum risque actions : 60.0 % Zone géographique d’investissement : Europe Profil de risque : Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et les aléas des marchés. Risque de perte en capital : Oui La perte en capital se produit lors de la vente d’une part à un prix inférieur à sa valeur d’achat. Le porteur de part est averti que son capital initialement investi peut ne pas lui être restitué. Le fonds ne bénéficie d’aucune garantie ou protection en capital. Risque actions : Oui ECHIQUIER Entrepreneur est exposé à hauteur de 60 % minimum en actions. Si les actions ou les indices, auxquels le portefeuille est exposé, baissent, la valeur liquidative du fonds pourra baisser. Sur les marchés de petites et moyennes capitalisations, le volume des titres cotés en Bourse est réduit, les mouvements de marché sont donc plus marqués à la baisse, et plus rapides que sur les grandes capitalisations. La valeur liquidative de l’OPCVM peut donc baisser plus rapidement et plus fortement. Risque de gestion discrétionnaire : Oui Le style de gestion discrétionnaire appliqué au fonds repose sur la sélection des valeurs. Il existe un risque qu’ECHIQUIER Entrepreneurs ne soit pas investi à tout moment sur les valeurs les plus performantes. La performance du fonds peut donc être inférieure à l’objectif de gestion. La valeur liquidative du fonds peut en outre avoir une performance négative. Risque de taux : Oui ECHIQUIER Entrepreneurs est exposé à hauteur de 25 % maximum de son actif en produits de taux. La valeur liquidative du fonds pourra baisser si les taux d’intérêts augmentent. Risque de crédit : Oui Le fonds est exposé aux instruments monétaires ou obligataires à hauteur de 25 % maximum. Le risque de crédit correspond au risque de baisse de la qualité de crédit d’un émetteur privé ou de défaut de ce dernier. La valeur des titres de créance ou obligataires, dans lesquels est investi l’OPCVM, peut baisser entraînant une baisse de la valeur liquidative. Risque de change : Oui Il s’agit du risque de baisse des devises d’investissement par rapport à la devise de référence du portefeuille, l’euro. En cas de baisse d’une devise par rapport à l’euro, la valeur liquidative pourra baisser. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Tous souscripteurs Le Fonds s’adresse à des personnes physiques ou des investisseurs institutionnels conscients des risques inhérents à la détention de parts d’un tel Fonds, risque élevé dû à l’investissement en actions européennes de petites capitalisations. ECHIQUIER Entrepreneurs peut servir de support à des contrats individuels d’assurance vie à capital variable, libellés en unités de comptes. ECHIQUIER Entrepreneurs peut servir de support d’investissement à des OPCVM gérés par FINANCIERE DE L’ECHIQUIER. Le fonds se réserve la possibilité d’investir dans des OPCVM gérés par FINANCIERE DE L’ECHIQUIER. Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans ECHIQUIER Entrepreneurs dépend de la situation personnelle du porteur. Pour le déterminer, il doit tenir compte de son patrimoine personnel et éventuellement professionnel, de ses besoins d’argent actuels et à 5 ans, mais également de son souhait de prendre ou non des risques sur les marchés actions. Il est également fortement recommandé de diversifier suffisamment les investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques du Fonds. Durée de placement recommandée : supérieure à 5 ans Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 1.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 2.392 % TTC • Informations complémentaires : Commissions de mouvement perçues par la société de gestion; Prélèvement sur chaque transaction 0,598 % TTC maximum pour les actions • Commission de surperformance sur l’Actif net: Néant 87 ECHIQUIER PATRIMOINE Code ISIN FR0010434019 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Devise EUR Gestionnaire financier par délégation Société de gestion Financiere De L’échiquier 53 Avenue D’Iena 75116 Paris Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Diversifie Objectif de gestion : OPCVM de classification « Diversifié », Echiquier Patrimoine est un fonds dont l’objectif est d’offrir une progression la plus régulière possible du capital, en s’exposant à l’évolution des marchés de taux et d’actions. Indicateur de référence : Aucun indice existant ne reflète exactement l’objectif de gestion du fonds. Toutefois l’indice le plus proche est l’EONIA capitalisé. L’OPCVM n’étant ni indiciel, ni à référence indicielle, l’EONIA capitalisé ne constitue qu’un indicateur de comparaison a posteriori de la performance. L’EONIA, utilisé uniquement à titre indicatif est calculé par la Banque Centrale Européenne et représente la référence du prix de l’argent au jour le jour sur le marché interbancaire de la zone Euro. Stratégie d’investissement : Stratégies utilisées La gestion d’ECHIQUIER PATRIMOINE repose sur une gestion discrétionnaire combinant l’utilisation d’instruments financiers (actions, obligations, titres de créances négociables) et d’instruments financiers à terme dans des limites ne correspondant à aucune autre classification AMF que celle d’OPCVM diversifié. Afin d’atteindre l’objectif de performance, l’équipe de gestion met en place : – d’une part des positions stratégiques et tactiques ; il s’agit de décisions d’achats ou de ventes d’actifs en portefeuille en fonction d’anticipations économiques, financières et boursières ; - d’autre part des arbitrages sur actions ; il s’agit de profiter notamment d’une surperformance attendue sur un titre, un marché par rapport à un autre titre, un autre marché. Cela se traduit par: – Des positions directionnelles à court et moyen terme sur les actions, les produits de taux, les devises. Il s’agit de prendre des positions dans le portefeuille sur des instruments financiers compte tenu de leur potentiel d’appréciation future. La gestion actions s’appuie sur une sélection rigoureuse de titres -stock picking- obtenue au travers de la mise en oeuvre d’un processus qui passe par la rencontre directe avec les entreprises dans lesquelles le fonds investit. Cette gestion est basée sur une analyse fondamentale de chaque dossier, appuyée par une notation développée en interne. – Des arbitrages des titres actions (achat d’une valeur contre un indice ou d’une valeur contre une autre valeur). Il s’agit d’acheter une action dont on pense qu’elle va surperformer son indice de référence. – Des arbitrages d’indices actions (achat d’un indice contre un autre indice). Il s’agit de prises de positions afin de tirer profit de la surperformance à venir d’un indice par rapport à un autre indice (par exemple le Stoxx Europe 50 contre le Standard & Poor’s 500 si la gestion estime que l’Europe présente un potentiel supérieur aux USA). Les actifs (hors dérivés intégrés) A/Les actions : ECHIQUIER PATRIMOINE peut être exposé sur des actions de toutes tailles de capitalisation, de tous secteurs. L’investissement en actions se fera en actions françaises et européennes. Le fonds se réserve néanmoins le droit d’investir un maximum de 10 % de son actif en actions cotées dans un pays de l’OCDE non européen. ECHIQUIER PATRIMOINE ne pourra pas être exposé à plus 50 % de son actif sur le marché des actions. B/Titres de créances et instruments du marché monétaire : Avec un minimum d’exposition de 50 % : – dans des titres de créances négociables de la zone OCDE. L’échéance maximum de ces titres utilisés dans le cadre de la gestion de la trésorerie du fonds sera de 5 ans. Ces titres bénéficient majoritairement d’une notation Investment Grade. Toutefois, le fonds pourra investir jusqu’à 30% de son actif net en titres non notés ou réputés spéculatifs selon les agences de notation, la part des titres réputés « spéculatifs » ne dépassant pas 20% de l’actif net. Ces titres sont émis par des émetteurs appartenant à des groupes suivis par la recherche interne de La Financière de l’Echiquier. – dans des titres obligataires de la zone OCDE avec une maturité maximum de 12 ans. Toutefois, le fonds pourra investir à hauteur de 10% maximum dans des titres obligataires dont la maturité maximum est supérieure à 12 ans. La gestion ne se fixe pas de limite dans la répartition entre émetteurs souverains et privés. Les titres concernés sont majoritairement des titres notés au minimum BBB- (catégorie Investment Grade) par Standard & Poor’s ou équivalent ou considérés comme tels par l’équipe de gestion. La part des titres dont la notation est inférieure à BBB- (titres réputés spéculatifs) ou ne faisant pas l’objet de notation par une agence de rating ne pourra dépasser 10% de l’actif net et chacune de ces lignes détenues ne dépassera pas 2 % de l’actif net. Toutefois le fonds peut investir dans des produits de taux hors zone OCDE jusqu’à 10% de son actif. Lors de l’acquisition et du suivi en cours de vie des titres, l’appréciation du risque de crédit repose sur la recherche et l’analyse interne de La Financière de l’Echiquier ainsi que sur les notations proposées par les agences. Les notations mentionnées ci-dessus sont celles retenues par le gérant lors de l’investissement initial. En cas de dégradation de la notation pendant la durée de vie de l’investissement, le gérant effectue une analyse au cas par cas de chaque situation et décide ou non de conserver la ligne concernée. Les limites d’investissement définies en fonction de l’appréciation du risque de crédit par les agences de notation pourront ainsi être légèrement modifiées en fonction de l’analyse propre de l’équipe de gestion. Investissement en titres d’autres Organismes de Placement Collectifs Le fonds ne pourra pas investir plus de 10% de son actif en titres d’autres OPCVM français et/ou européens, et en fonds d’investissement à vocation générale. Il s’agira d’OPC de toute classification AMF. Le fonds peut investir dans des OPCVM de la société de gestion ou d’une société liée. Zone géographique d’investissement : Zone Euro Profil de risque : Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et les aléas des marchés. Risque lié à la gestion discrétionnaire : Oui 88 Le style de gestion discrétionnaire repose sur l’anticipation de l’évolution des différents marchés (actions, obligations, dérivés) et sur la sélection de valeurs. Il existe un risque que l’OPCVM ne soit pas investi à tout moment sur les marchés ou les valeurs les plus performants. La gestion d’ECHIQUIER PATRIMOINE repose notamment sur des arbitrages d’indices actions, d’actions, ce qui implique que l’OPCVM ne soit pas en permanence investi sur les marchés les plus porteurs. La performance du fonds peut donc être inférieure à l’objectif de gestion. La valeur liquidative du fonds peut en outre avoir une performance négative. Risque de taux : Oui ECHIQUIER PATRIMOINE investit 50% minimum de son actif en produits de taux. La valeur liquidative du fonds pourra baisser si les taux d’intérêts augmentent. Risque de crédit : Oui Le fonds investit dans instruments monétaires ou obligataires à hauteur de 50 % minimum. Le risque de crédit correspond au risque de baisse de la qualité de crédit d’un émetteur privé ou de défaut de ce dernier. La valeur des titres de créance ou obligataires, dans lesquels est investi l’OPCVM, peut baisser entraînant une baisse de la valeur liquidative. Risque actions : Oui ECHIQUIER PATRIMOINE investit à hauteur de 50% maximum en actions. Si les actions ou les indices, auxquels le portefeuille est exposé, baissent, la valeur liquidative du fonds pourra baisser. Sur les marchés de petites et moyennes capitalisations, le volume des titres cotés en Bourse est réduit, les mouvements de marché sont donc plus marqués à la baisse, et plus rapides que sur les grandes capitalisations. La valeur liquidative de l’OPCVM peut donc baisser plus rapidement et plus fortement. Risque de perte en capital : Oui La perte en capital se produit lors de la vente d’une part à un prix inférieur à sa valeur d’achat. Le porteur de part est averti que son capital initialement investi peut ne pas lui être restitué. Le fonds ne bénéficie d’aucune garantie ou protection en capital. Risque de change : Oui Il s’agit du risque de baisse des devises d’investissement par rapport à la devise de référence du portefeuille, l’euro. En cas de baisse d’une devise par rapport à l’euro, la valeur liquidative pourra baisser. Risque lié à la faible liquidité de certains titres : Le fonds investit notamment en « titres spéculatifs à haut rendement / high yield ». Les volumes échangés sur ces types d’instruments pouvant être réduits, les mouvements de marché sont donc plus marqués, à la hausse comme à la baisse. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Tous souscripteurs Le Fonds s’adresse à des personnes physiques ou à des investisseurs institutionnels conscients des risques inhérents à la détention de parts d’un tel Fonds, investi partiellement sur les marchés actions définis ci-dessus. ECHIQUIER PATRIMOINE peut servir de support à des contrats individuels d’assurance vie à capital variable, libellés en unités de comptes. ECHIQUIER PATRIMOINE peut servir de support d’investissement à des OPCVM gérés par LA FINANCIERE DE L’ECHIQUIER. Le fonds se réserve la possibilité d’investir dans des OPCVM gérés par LA FINANCIERE DE L’ECHIQUIER. Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans ECHIQUIER PATRIMOINE dépend de la situation personnelle du porteur. Pour le déterminer, il doit tenir compte de son patrimoine personnel et éventuellement professionnel, de ses besoins d’argent actuels et à 2 ans, mais également de son souhait de prendre ou non des risques sur les marchés actions. Il est également fortement recommandé de diversifier suffisamment les investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques du Fonds. Durée de placement recommandée : supérieure à 2 ans Durée minimum recommandée : 24 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 1.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Maximum 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 1.196 % TTC • Indirects Maximum 2.392 % TTC • Informations complémentaires : Commissions de mouvement perçues par la société de gestion: Prélèvement sur chaque transaction (actions exclusivement): Néant • • Commission de surperformance sur l’Actif net: Néant 89 EDMOND DE ROTHSCHILD FUND - US VALUE & YIELD A-EUR ACC Source Europerformance Code ISIN LU1103303167 Affectation du résultat Forme juridique Indice de référence SICAV Devise EUR Société de gestion EDR Asset Management Lux SA 20 Boulevard Emmanuel Servais L 2535 Luxembourg Luxembourg Gestionnaire financier par délégation Capitalisation Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : Sur la base d’un horizon d’investissement recommandé de plus de cinq ans, l’objectif d’investissement du Compartiment consiste à optimiser la performance en sélection principalement des titres d’Amérique du Nord susceptibles de réduire leur décote par rapport à leur secteur d’activité ou au marché sur lequel ils sont cotés. Indicateur de référence : La performance du Compartiment peut être comparée à l’indice S&P 500, dividendes nets réinvestis. L’indice Standard & Poor’s 500 (S&P 500) représentant 500 sociétés à grande capitalisation américaines, libellé en euros pour les actions émises en euros, en dollars américains pour les actions émises en dollars américains et celles émises en euros couvertes face au risque de change EUR/USD, ainsi qu’en livres sterling pour les actions émises en GBP, et calculé nets des dividendes réinvestis. L’objectif du Compartiment n’étant pas de répliquer l’indice de référence, sa performance peut fortement varier de celle de l’indice de référence, lequel n’est utilisé qu’à des fins de comparaison. Stratégie d’investissement : Le Gestionnaire met en oeuvre une stratégie discrétionnaire visant à investir entre 60 % et 100 % des actifs nets du Compartiment en actions à grande capitalisation d’Amérique du Nord. Le Compartiment investit à hauteur de 60 % au moins en actions de sociétés nord-américaines dont la capitalisation est supérieure à 1 milliard d’USD, couvrant tous les marchés et secteurs cotés nord-américains. Jusqu’à 10 % des actifs nets du Compartiment peuvent également être investis dans des actions à petite capitalisation (capitalisation boursière inférieure à 500 millions d’USD). Le Gestionnaire choisira des titres qu’il estime avoir un fort potentiel de croissance et de performance sur la base des rapports d’analystes externes. Les actions retenues seront libellées en dollars américains ou en dollars canadiens, exposant de ce fait le Compartiment au risque de change à hauteur maximale de 110 % des actifs nets. Selon les prévisions du Gestionnaire en matière d’évolution baissière des fluctuations de change de l’euro face au dollar, le Compartiment peut recourir aux contrats de change à terme de gré à gré, aux swaps et même aux options sur devises afin de couvrir ce risque. En fonction des prévisions du Gestionnaire quant à l’évolution des marchés actions,, le Compartiment peut investir jusqu’à 40 % de ses actifs nets en obligations négociées sur un marché réglementé européen ou nord-américain. Ces obligations seront libellées en dollars américains ou en euros et émises pour 60 % au moins par des entités publiques ou assimilées. Ces titres seront exclusivement de qualité investment grade, c.-à-d. assortis d’une notation supérieure ou égale à BBB- selon Standard & Poor’s, d’une notation équivalente d’une autre agence indépendante ou, s’agissant de titres non notés, d’une notation interne jugée équivalente attribuée par le Gestionnaire. Pour des besoins de gestion de trésorerie, les actifs du Compartiment peuvent être composés de titres de créance ou d’obligations libellées en euros. Ces instruments, dont l’échéance résiduelle est inférieure à trois mois, seront émis sans restriction quant à l’allocation entre dette privée/publique d’États souverains, institutions similaires ou toutes entités avec une notation à court terme supérieure ou égale à A-2 selon Standard & Poor’s, une notation équivalente d’une autre agence indépendante ou, s’agissant de titres non notés, une notation interne jugée équivalente attribuée par le Gestionnaire. Il peut utiliser des contrats financiers négociés sur des marchés organisés, réglementés ou de gré à gré. Sous réserve d’une limite de 100 % des actifs, le Compartiment peut investir en Dérivés de gré à gré ou contrats financiers négociés sur un Marché Réglementé ou un Autre Marché Réglementé. En particulier, le Gestionnaire peut négocier : – des contrats de change à terme (de gré à gré ou standardisés) ou swaps de devises, - des contrats à terme standardisés sur indices ou options sur indices, – des contrats d’options sur actions négociés sur des marchés organisés ou réglementés, à concurrence maximale de 25 % des actifs nets, pour réduire la volatilité action. Tous ces instruments sont utilisés à des fins de couverture uniquement. Le Compartiment n’investira pas dans des dérivés intégrés. Afin de limiter le risque de contrepartie total des instruments de gré à gré, le Compartiment peut recevoir des garanties en espèces ou sous la forme d’emprunts d’État de premier ordre, qui seront mises en dépôt et ne seront pas réinvesties. En outre, à concurrence maximale de 10 % des actifs nets, le Compartiment peut investir en parts ou actions d’OPCVM répliquant des indices actions cotés (ETF), en OPCVM du marché monétaire ou à revenu fixe. À des fins de gestion efficace de portefeuille et sans s’écarter de ses objectifs d’investissement, le Compartiment peut conclure des contrats de prise en pension couvrant des Valeurs Mobilières ou des Instruments du Marché Monétaire éligibles, sous réserve d’une limite de 10 % de ses actifs nets. Les garanties reçues en vertu de ces contrats de prise en pension seront soumises à une décote en fonction du type de titres. Elles peuvent revêtir la forme d’espèces et d’emprunts d’État de premier ordre. Minimum risque actions : 60.0 % Zone géographique d’investissement : Amerique du Nord Profil de risque : Les investissements réalisés par le Compartiment seront soumis aux tendances et fluctuations de marché. Les investisseurs encourent le risque de potentiellement recouvrir une somme inférieure au montant qu’ils ont investi. L’investisseur doit être conscient que le Compartiment est exposé aux risques suivants : – Risque de gestion discrétionnaire – Risque action (grande, moyenne et petite capitalisation) – Risque de change – Risque de taux d’intérêt – Risque de crédit – Risques de liquidité – Risques associés à l’exposition à des contrats financiers et risque de contrepartie 90 – Risque lié aux produits dérivés – Risque lié à la devise des parts libellées dans des devises autres que celle du Compartiment Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Le Compartiment convient aux Investisseurs Institutionnels, aux entreprises et aux particuliers à même de comprendre les risques spécifiques d’un investissement dans le Compartiment et qui souhaitent augmenter la valeur de leur épargne grâce à un véhicule qui cible plus particulièrement des titres d’Amérique du Nord. Classe A: Investisseurs particuliers Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 3.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 1.70 % TTC • Informations complémentaires : Commission de performance: Néant 91 EUROSE C Code ISIN FR0007051040 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Devise EUR Gestionnaire financier par délégation Société de gestion DNCA Finance 19 Place Vendôme 75001 Paris Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Diversifie Objectif de gestion : L’objectif de gestion du FCP est la recherche d’une performance supérieure à l’indice composite 20% DJ EUROSTOXX 50 et 80% EURO MTS Global calculé dividendes et coupons réinvestis. Dans des périodes jugées défavorables aux marchés des actions, le portefeuille pourra être concentré sur les obligations dont la maturité pourra être raccourcie. Ce fonds diversifié cherche à améliorer la rentabilité d’un placement prudent par une gestion active des actions et des obligations dans la zone euro. Il offre une alternative aux supports en obligations, en obligations convertibles et aux fonds en euros mais sans garantie en capital. Indicateur de référence : L’objectif de gestion du FCP est la recherche d’une performance supérieure à l’indice composite 20% DJ EUROSTOXX 50 et 80% EURO MTS Global calculé dividendes et coupons réinvestis. Dans des périodes jugées défavorables aux marchés des actions, le portefeuille pourra être concentré sur les obligations dont la maturité pourra être raccourcie. Ce fonds diversifié cherche à améliorer la rentabilité d’un placement prudent par une gestion active des actions et des obligations dans la zone euro. Il offre une alternative aux supports en obligations, en obligations convertibles et aux fonds en euros mais sans garantie en capital. Indicateur de référence : 20% DJ EUROSTOXX 50 et 80% EURO MTS Global calculé dividendes et coupons réinvestis. Le FCP n’est ni indiciel, ni à référence indicielle et l’indicateur pourra servir de référence a posteriori pour le porteur. L’Euro Stoxx 50 est un indice de référence boursier calculé comme la moyenne arithmétique pondérée d’un échantillon de 50 actions représentatives des marchés de la Zone Euro. Les actions entrant dans la composition de l’indice sont sélectionnées pour leur capitalisation et leur liquidité. Sa composition est supervisée par une commission d’experts indépendants. L’Indice Euro Stoxx 50 est calculé et publié par Stoxx Limited. La convention de calcul de l’indice est telle qu’il est tenu compte du réinvestissement des dividendes. EURO-MTS Global: L’Euro MTS Global est un indice représentatif des emprunts obligataires à taux fixe libellés en euro émis par les états membres de la zone Euro ayant une durée résiduelle d’un an minimum. Stratégie d’investissement : Stratégies utilisées : Dans le cadre d’une gestion discrétionnaire, visant une faible volatilité de la valeur liquidative, le FCP est investi indifféremment en actions, obligations et produits monétaires en adaptant le programme d’investissement en fonction de la conjoncture et des anticipations du gérant. L’exposition totale au risque action peut aller jusqu’à 35% de l’actif et jusqu’à à 100% en produits de taux. La gestion cherche à tirer parti au mieux des mouvements sur les titres. La gestion actions privilégie les actions décotées ou les actions de rendement libellées en euro. Le portefeuille actions peut être concentré sur les secteurs jugés les plus décotés. Pour la part investie en obligations et titres de créance à taux fixe, l’objectif de gestion patrimoniale du FCP le conduit à se porter essentiellement sur des échéances moyennes, c’est-à-dire inférieures à sept ans. Les investissements réalisés en titres à taux variable - coupons révisés en fonction de l’évolution des taux ou indexés sur l’inflation - échappent en grande partie au risque de hausse du niveau général des taux et peuvent présenter des maturités plus élevées. Les titres sélectionnés appartiennent en grande majorité à la catégorie « Investissement Grade » telle que définie par les agences de notation internationales. Des achats de titres d’émetteurs classés hors de cette catégorie ou n’ayant pas fait l’objet d’une notation sont possibles. Le gérant choisit d’investir dans des obligations convertibles ou échangeables en actions lorsque cette alternative lui semble techniquement judicieuse par rapport à l’achat en direct de l’action sous-jacente. La sélection du titre respecte les critères de maturité et de solvabilité énoncés ci-dessus ou, lorsque la rémunération offerte est proche de celle d’une obligation du même émetteur. Zone géographique d’investissement : Zone Euro Profil de risque : Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas des marchés. Le profil de risque du FCP est adapté à un horizon d’investissement supérieur à 2 ans. Les risques auxquels s’expose le porteur au travers du FCP sont principalement les suivants: Risque lié à la gestion discrétionnaire : Le FCP étant géré de façon discrétionnaire en fonction des anticipations, il pourra ne pas être investi en permanence sur les marchés les plus performants. Risque de taux : Une partie du portefeuille est investie en produit de taux d’intérêt. En cas de hausse des taux d’intérêt, la valeur des produits investie en taux fixe peut baisser et pourra faire baisser la valeur liquidative du fonds. Risque de crédit : Une partie du portefeuille peut être investie en obligations ou titres de créances émis par des émetteurs privés. En cas de dégradation de la qualité des émetteurs privés, la valeur des obligations privées peut baisser et la valeur liquidative du fonds peut baisser. Risque actions : La valeur liquidative peut connaître des variations induites par l’investissement d’une part du portefeuille sur les marchés actions et en cas de baisse des marchés actions, la valeur liquidative du fonds peut baisser. Risque lié à la détention de titres spéculatifs : Le Fonds peut être exposé au risque de crédit sur des titres spéculatifs « haut rendement / High Yield » ou non notés et entraîner un risque de baisse de la valeur liquidative. Risque de perte en capital: La perte en capital se produit lors de la vente d’une action à un prix inférieur à celui payé à l’achat. Le FCP ne bénéficie d’aucune protection ou de garantie du capital. Le capital initialement investi est exposé aux aléas des marchés et peut donc, en cas d’évolution boursière défavorable, ne pas être restitué. 92 Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Part « C » : Tout souscripteur Le FCP s’adresse à des souscripteurs recherchant une gestion prudente tout en acceptant de s’exposer aux risques des marchés sur une période longue (2 ans). Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans ce FCP dépend de la situation personnelle de chaque investisseur; pour le déterminer, il s’agit de tenir compte de son patrimoine personnel, des besoins actuels et de la durée de placement mais également du souhait de prendre des risques ou de privilégier un investissement prudent. Il est fortement recommandé de diversifier suffisamment tous ses investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques d’un seul OPC. Statut FATCA de l’OPCVM : Tel que défini par l’accord intergouvernemental signé le 14 Novembre 2013 entre la France et les Etats-Unis : Institution Financière non déclarée française réputée conforme (annexe II, II B de l’accord précité). Durée minimum recommandée : 24 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 3.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 1.40 % TTC • Informations complémentaires : Commission de surperformance sur l’ Actif net : NEANT • Prestataires percevant des commissions de mouvement : • Dépositaire* • * Part maximum des commissions de mouvement acquises au Dépositaire : 100% : • Prélèvement sur chaque transaction (sauf sur les OPCVM) : • Opérations de gré à gré : • Certificats de dépôt - Billets de Trésorerie et Obligations répondues en net : • Forfait France : 25EUR TTC • Forfait Etranger : 48EUR TTC 93 EXANE PLEIADE FUND 5 P Code ISIN FR0010320077 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Devise EUR Gestionnaire financier par délégation Société de gestion Exane Asset Management 16 Avenue Matignon 75008 Paris Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Diversifie Objectif de gestion : Le FCP vise à réaliser une performance absolue, régulière et peu corrélée avec les classes d’actifs traditionnelles. Indicateur de référence : Le FCP a un objectif de performance absolue et n’a donc pas d’indicateur de référence unique. Néanmoins, eu égard à l’objectif de gestion du FCP et bien que ce dernier ne soit pas un fonds monétaire, l’indicateur de référence auquel peut être comparée la performance du FCP est l’EONIA capitalisé. L’EONIA (Euro Overnight Index Average) est le taux de référence du marché monétaire de la zone euro. Stratégie d’investissement : Univers d’investissement La gestion du FCP repose sur une stratégie de type long/short equity. La construction de cette stratégie long/short equity s’effectue soit directement soit indirectement par l’intermédiaire de la gamme d’OPC et fonds d’investissement gérés par Exane Asset Management en long/short equity ou en long only, l’exposition directionnelle au risque marchés actions faisant alors l’objet d’une couverture (les « Fonds Sous-Jacents »). Technique de gestion Ces stratégies long / short equity consistent à gérer simultanément un portefeuille de positions à l’achat sur des sociétés jugées sous-évaluées, et, en couverture, un portefeuille de positions à la vente sur des sociétés jugées surévaluées. La construction des positions acheteuses effectuée directement ou par l’intermédiaire des Fonds Sous-Jacents s’opère soit par l’achat direct d’actions soit par l’utilisation d’instruments dérivés, négociés de gré à gré ou sur le marché coté, de type SWAP, CFD ou contrat à terme. La construction des positions vendeuses effectuée directement ou par l’intermédiaire des Fonds Sous-Jacents s’effectue par l’utilisation d’instruments dérivés, négociés de gré à gré ou sur le marché coté, de type SWAP, CFD ou contrat à terme, permettant de vendre une valeur, un secteur ou un indice général. Une partie des positions vendeuses est éventuellement réalisée à l’aide d’emprunt de titres. Les CFD (contract for difference) sont des contrats financiers de gré à gré permettant de s’exposer aux fluctuations (positives ou négatives selon le sens de l’opération) d’actions, de paniers d’actions ou d’indices sans devoir posséder ou emprunter les instruments financiers sous-jacents. Ces transactions constituent une technique de couverture permettant de réduire l’exposition du fonds au risque de marché ou à un risque sectoriel spécifique. Le risque induit par une ou plusieurs expositions à la baisse sur des titres ne doit pas être vu isolément mais en considération du portefeuille global et des titres similaires détenus par le fonds à l’achat. Dès lors, le risque lié à une vente de titres dans ce contexte n’est pas absolu, mais doit toujours être vu comme un risque relatif. Pour réaliser leurs objectifs de gestion, les Fonds Sous-Jacents dans lesquels le FCP investit pourront intervenir sur l’ensemble des marchés mondiaux, avec une dominante européenne. A titre accessoire, le FCP peut donc avoir une exposition au risque marché émergent. Processus de gestion des Fonds Sous-Jacents Les décisions d’investissement au sein des Fonds Sous-Jacents reposent essentiellement sur l’analyse croisée des approches suivantes : – scenario « top down » : approche macro-économique, anticipation des perspectives de croissance des différentes industries et zones géographiques suivies, détermination de thématiques d’investissement. – analyse sectorielle transversale : évolution de la chaine de valeur, maturité des marchés locaux, perspectives de concentration, réglementation, situation du cycle économique. – approche « bottom-up » fondamentale : analyse des forces et faiblesses des sociétés, positionnement stratégique, qualité du management et des résultats, valorisation. – analyse des flux : identification du statut boursier des valeurs, rotation sectorielle, critères techniques. Des outils quantitatifs d’aide à la décision peuvent être utilisés mais les décisions finales d’investissement sont discrétionnaires. Politique d’allocation du FCP Les allocations du FCP au sein de la gamme long/short equity d’Exane Asset Management sont plus stratégiques que tactiques ; leur évolution se fait donc généralement de manière graduelle. Les facteurs d’allocation dépendent essentiellement, pour chaque fonds, du potentiel de performance attendu (maturité du processus, séniorité de l’équipe de gestion) au regard des facteurs de risques spécifiques du fonds (niveaux moyens d’exposition au marché, de concentration et de liquidité). L’allocation maximum d’un Fonds Sous-Jacent au sein du FCP est plafonnée à 30%. L’exposition nette au risque marchés actions évolue entre -5% et 20%. Le FCP fera l’objet d’un suivi et d’une gestion des risques visant à ne pas excéder une volatilité historique annualisée des valeurs liquidatives de 5% sur longue période. Zone géographique d’investissement : Monde entier Profil de risque : Votre argent sera principalement investi dans des OPC et fonds d’investissement sélectionnés par la société de gestion, eux-mêmes investis dans des instruments financiers. Ces instruments financiers connaîtront les évolutions et les aléas des marchés. Les risques encourus sur le FCP sont : – Risque en capital : le FCP ne comporte aucune garantie sur le capital investi ; il est possible que le capital investi ne soit pas intégralement restitué. – Risque action : le FCP étant exposé au risque des marchés actions, la valeur liquidative du fonds peut baisser en cas de baisse des marchés actions. Ce risque inclut : – l’exposition au risque lié à l’investissement dans des petites et moyennes capitalisations. Ces titres peuvent être significativement moins liquides et plus volatils que ceux de sociétés ayant une capitalisation boursière importante ; – l’exposition au risque marchés émergents qui présentent des conditions de fonctionnement et de surveillance qui peuvent s’écarter des standards prévalant sur les grandes places internationales. – Risque lié à la technique de couverture : les stratégies de gestion induisent certains risques spécifiques liés par exemple à l’existence d’expositions à la baisse sur certains titres. Ces risques peuvent se traduire par une baisse de la valeur des actifs gérés en cas de surperformance de ces titres par rapport au portefeuille investi à l’achat. En outre, la technique d’arbitrage mise en oeuvre peut également générer une rotation importante du portefeuille. 94 – Risque de crédit : le FCP, ainsi que les Fonds Sous-Jacents sont exposés au risque de crédit du fait de l’investissement dans des titres de créance d’émetteurs privés pour la gestion de leur poche monétaire. Le risque de crédit correspond au cas de figure où l’émetteur ne peut pas faire face à ses engagements. La probabilité d’un tel événement est toutefois faible dans la mesure où les Fonds Sous-Jacents n’investissent que dans des titres d’émetteurs de première catégorie, sur des maturités généralement inférieures à trois mois. – Risque de taux: le FCP, ainsi que les Fonds Sous-Jacents sont exposés au risque que les taux baissent lorsque les placements sont réalisés à taux variable (baisse du rendement) et, au risque que les taux augmentent lorsque les placements sont réalisés à taux fixe, la valeur d’un produit de taux (fixe) étant une fonction inverse du niveau des taux d’intérêts. – Risque de contrepartie: le FCP et les Fonds Sous-Jacents peuvent encourir des pertes au titre de leurs engagements vis-à-vis d’une contrepartie sur leurs opérations de swaps, de CFD, de contrats à terme, d’emprunt ou de prêt de titres en cas de défaillance de celle-ci ou de son incapacité à faire face à ses obligations contractuelles. – Risque lié à la gestion discrétionnaire: le choix des instruments financiers ou des Fonds Sous-Jacents est à la discrétion du gérant. Il existe donc un risque que le fonds ne soit pas investi dans les instruments les plus performants à tout moment. – Risque de surexposition : il existe un risque de surexposition dans les OPC ou Fonds d’Investissement Sous-Jacents, du fait de la possibilité d’exposer leurs actifs de plus de 100% sur les marchés d’actions par l’emploi d’instruments dérivés. – Risque de liquidité : le FCP et les Fonds Sous-Jacents sont investis dans des marchés qui peuvent être affectés par une baisse de la liquidité. Ces conditions de marchés peuvent impacter les prix auxquels les gérants initient ou liquident les positions. – Risque de change: les Fonds Sous-Jacents peuvent comporter à titre accessoire des actifs libellés dans des devises différentes de leur devise de référence. La valorisation des Fonds Sous-Jacents peut être affectée par toute fluctuation des taux de change entre leur devise de référence et ces autres devises ou par une éventuelle modification en matière de contrôle des changes. Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Tous souscripteurs Dans tous les cas, il est fortement recommandé de diversifier suffisamment ses investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques du FCP. La durée minimum de placement recommandée est de deux (2) ans. Ce fonds s’adresse à des porteurs souhaitant sur l’horizon de placement du FCP bénéficier d’un investissement peu corrélé avec les classes d’actifs traditionnels cherchant à réaliser une performance absolue et régulière. Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans ce FCP dépend de la situation personnelle du souscripteur. Pour le déterminer, le souscripteur doit tenir compte de son patrimoine personnel, de ses besoins d’argent actuels et de la durée recommandée de placement mais également de son souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Durée minimum recommandée : 24 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Directs Maximum 5.00 % - Indirects Fixe 0.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Directs Fixe 0.00 % - Indirects Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Directs Maximum 0.75 % TTC • Indirects Maximum 2.00 % TTC • Informations complémentaires : Commission de mouvement: Prélèvement sur chaque transaction: Néant Commission de surperformance sur l’Actif net: Néant 95 FIDELITY AMERICA FUND A EUR HEDGED CAP Code ISIN LU0945775517 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Gestionnaire financier par délégation Fidelity Worldwide Investment Devise EUR Société de gestion Fil Investment Management Lux 2A Rue Albert Borschette Bp 2174 L 1021 Luxembourg Luxembourg Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : Les Compartiments d’Actions ont pour objectif de fournir aux investisseurs une croissance du capital à long terme, provenant de portefeuilles diversifiés dont les valeurs mobilières sont gérées activement. Stratégie d’investissement : Fidelity Funds - America Fund Investit principalement en actions des Etats-Unis. Devise de référence : USD Minimum risque actions : 70.0 % Zone géographique d’investissement : Etats-Unis Profil de risque : - RISQUES GENERAUX S’APPLIQUANT A TOUS LES COMPARTIMENTS Les informations qui suivent sont destinées à présenter aux investisseurs les incertitudes et risques associés aux investissements et opérations sur valeurs mobilières et autres instruments financiers. Bien que le plus grand soin soit apporté à la compréhension et la gestion de ces risques, les Compartiments respectifs et leurs Actionnaires supporteront en dernier lieu les risques associés aux investissements dans les Compartiments concernés. Performance historique Fluctuations de la valeur Clôture de Compartiments et Catégories d’Actions Risques juridiques et fiscaux Risque de change Risque de liquidité Risque d’évaluation du prix et de valorisation Risque de règlement et de crédit de la contrepartie Prêt de valeurs mobilières Risque lié à l’horizon d’investissement Engagements croisés entre catégories d’Actions – RISQUES LIES AUX ACTIONS Actions Pour les Compartiments qui investissent dans des actions, la valeur de ces actions peut varier, parfois de manière importante, en fonction des activités et des résultats des entreprises ou des conditions générales qui prévalent sur le marché, de la conjoncture économique ou d’autres événements. Les fluctuations de taux de change seront aussi à l’origine de variations de valeur si la devise de l’investissement est différente de la devise de référence du Compartiment détenant cet investissement. – RISQUES LIES AUX PAYS, A LA CONCENTRATION ET AU STYLE D’INVESTISSEMENT Concentration relative aux pays Concentration des participations et des secteurs Investissements dans des petites et moyennes entreprises – RISQUES LIES AUX PRODUITS DERIVES Produits Dérivés Risques liés aux produits dérivés spécifiques Les facteurs de risque qui précèdent ne sont pas destinés à fournir une explication exhaustive des risques liés à un investissement en Actions. Les investisseurs potentiels sont invités à prendre connaissance du Prospectus dans sa totalité et à consulter leurs conseillers juridiques, fiscaux et financiers avant toute décision d’investir dans la SICAV. Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Les Compartiments d’Actions peuvent convenir aux investisseurs souhaitant intervenir sur les marchés d’actions tout en étant préparés à accepter les risques relatifs à chaque Compartiment d’Actions, tels que décrits dans la partie « Facteurs de risque », Section I (1.2) du Prospectus. Durée minimum recommandée : l’investissement dans un Compartiment d’Actions doit être considéré comme un investissement à long terme. Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 5.25 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % 96 Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 1.50 % TTC • Informations complémentaires : Commission de performance: Néant 97 FIDELITY FUNDS - INTERNATIONAL FUND A USD Code ISIN LU0048584097 Affectation du résultat Distribution Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Gestionnaire financier par délégation Fidelity Worldwide Investment Devise USD Société de gestion Fil Investment Management Lux 2A Rue Albert Borschette Bp 2174 L 1021 Luxembourg Luxembourg Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : Les Compartiments d’Actions ont pour objectif de fournir aux investisseurs une croissance du capital à long terme, provenant de portefeuilles diversifiés dont les valeurs mobilières sont gérées activement Stratégie d’investissement : Fidelity Funds - International Fund investit principalement dans des actions sur des marchés du monde entier, qu’il s’agisse de marchés principaux ou de marchés émergents plus restreints. Les Compartiments d’Actions investissent essentiellement (à savoir au moins 70 % en valeur) et principalement (au moins 70 % et normalement 75 % en valeur) en actions sur les marchés et secteurs visés par le nom même de chaque Compartiment, ainsi que dans des sociétés situées en dehors de ces marchés mais qui réalisent une partie substantielle de leurs revenus sur les marchés en question. En sélectionnant des valeurs mobilières pour les Compartiments, plusieurs facteurs sont étudiés dans le processus d’investissement ; par exemple, ces facteurs peuvent inclure, notamment, les données financières d’une société, y compris le chiffre d’affaires et la croissance des bénéfices, le retour sur capital, la trésorerie et d’autres mesures financières. En outre, la gestion de la société, le secteur et le contexte économique, ainsi que d’autres facteurs peuvent être considérés dans le processus d’investissement. Tous les Compartiments d’Actions peuvent utiliser des instruments financiers dérivés sous réserve (a) qu’ils soient économiquement appropriés en étant conçus de manière rentable, (b) qu’ils soient conclus pour au moins un des motifs suivants entre (i) réduction des risques, (ii) réduction des coûts, (iii) génération d’un capital ou d’un revenu supplémentaire pour les Compartiments d’Actions assortis d’un niveau de risque cohérent avec le profil de risque du (des) Compartiment(s) d’Actions concerné(s) et les règles de diversification des risques stipulées à la Section V (5.1, A, III) du Prospectus, et (c) que leurs risques soient englobés de manière adéquate par le processus de gestion des risques de la SICAV. Les instruments financiers dérivés peuvent comprendre des options échangées en Bourse et/ou de gré à gré, des contrats à terme standardisés sur indice d’actions et sur action unique, des CFD, des contrats à terme ou une combinaison de ces instruments. Certains Compartiments d’Actions peuvent en outre utiliser les instruments dérivés d’une manière importante ou utiliser des instruments dérivés ou des stratégies complexes pour atteindre les objectifs d’investissement des Compartiments. Lorsqu’un Compartiment d’Actions possède autant de pouvoirs étendus sur les instruments dérivés, il en sera fait mention dans l’objectif d’investissement du Compartiment concerné. Sauf mention contraire dans les commentaires spécifiques à un Compartiment à la rubrique « Exposition globale », la méthode employée pour calculer l’exposition globale aux instruments financiers dérivés est l’approche par les engagements (pour de plus amples informations, veuillez vous référer à la Section V, 5.1., D. du Prospectus). Alors que l’utilisation judicieuse des instruments dérivés peut être bénéfique, les instruments dérivés impliquent également des risques différents de, et, dans certains cas plus importants que les risques présentés par les investissements plus traditionnels. L’utilisation des instruments dérivés peut engendrer une plus grande volatilité du prix des Actions. Pour une description plus complète des risques relatifs à l’utilisation des instruments dérivés, veuillez vous référer à la partie « Facteurs de risque » du point 1.2 du Prospectus. Certains Compartiments d’actions seront mentionnés ici comme des Compartiments d’actions à objectif de revenu supérieur (« Equity Income Fund »). Alors qu’ils suivent la même politique d’investissement, ces Compartiments visent à générer un revenu supérieur aux autres Compartiments d’actions. Minimum risque actions : 70.0 % Zone géographique d’investissement : Monde entier Profil de risque : Risque moyen (actions). La valeur du Compartiment est calculée chaque jour sur la base de la valeur de marché des investissements en actions sous-jacents qui sont largement diversifiés. Si vous investissez dans un Compartiment libellé dans une devise autre que la vôtre, il existe un risque supplémentaire lié aux fluctuations des taux de change. Les Compartiments de cette catégorie sont généralement des compartiments traditionnels (« mainstream ») et forment la partie principale de l’exposition à un marché particulier. Un Compartiment peut également encourir des pertes en raison de la défaillance d’un émetteur ou d’une contrepartie. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Peut particulièrement convenir aux investisseurs recherchant une croissance du capital et un risque de niveau moyen. Peut convenir à des investisseurs en actions débutants ou des investisseurs obligataires plus agressifs. Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 5.25 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % 98 Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. - Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Fixe 1.50 % • Informations complémentaires : Commission de performance : Néant 99 INSERTION EMPLOIS DYNAMIQUE RC Code ISIN FR0010702084 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Devise EUR Gestionnaire financier par délégation Société de gestion Mirova 21 Quai D’austerlitz 75013 Paris Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Actions internationales Objectif de gestion : Le FCP est un fonds ISR et Solidaire, éligible au PEA, qui a pour objectif de générer, sur la durée minimale de placement recommandée, une performance financière en ligne avec celle des marchés d’actions européens et d’investir sur les entreprises européennes et internationales qui vont, selon l’analyse de Mirova, créer de l’emploi en France sur des cycles de 3 ans. Indicateur de référence : S’agissant d’une gestion discrétionnaire, la société de gestion n’utilise aucun indicateur de référence dans le cadre de la gestion du FCP. En effet, la méthode de gestion du FCP Insertion Emplois Dynamique décrite dans la rubrique « Stratégie d’investissement » ci-dessous n’est pas compatible avec le recours à un Indicateur de référence : le principal moteur de performance potentielle de la gestion du FCP est la sélection active de sociétés susceptibles, selon l’analyse de Mirova, de créer de l’emploi en France sur une période de 3 ans, et présentant une notation thématique ESG (Environnement, Social, Gouvernance) de qualité.. Toutefois, la référence à un indice composite (constitué comme suit : 45% du MSCI Europe ex- France + 45% du SBF120 + 10% Eonia), peut constituer un élément d’appréciation a posteriori de la performance, même si le FCP adopte, par sa stratégie d’investissement, un profil de performance et de risque sensiblement différent de celui-ci. L’indice MSCI Europe ex France, dividendes réinvestis, est un indice actions calculé par Morgan Stanley Capital International, représentatif de l’évolution des principales valeurs boursières européennes hors France. Des informations sont disponibles sur le site www.mscibarra.com. L’indice SBF 120, dividendes nets réinvestis, est un indice de la place boursière de Paris composé des 40 valeurs du CAC 40, auxquelles s’ajoutent les 80 valeurs les plus liquides d’Euronext Paris, parmi les 200 premières capitalisations boursières françaises. Il est disponible sur le site www.euronext.com Le taux EONIA («European Overnight Index Average») est un indice du marché monétaire représentant le taux de l’argent au jour le jour du marché interbancaire de la zone euro. Il est disponible sur le site www.euribor.org Stratégie d’investissement : 1) Stratégies utilisées pour atteindre l’objectif de gestion : La stratégie d’investissement d’Insertion Emplois Dynamique, dans le cadre de l’éligibilité au PEA, se décompose en quatre grandes étapes : 1° étape : Définition d’un univers éligible : Cette étape, permet l’identification de l’ensemble des entreprises qui, selon l’analyse de Mirova, créeront de l’emploi* dans les prochaines années en France (période de trois ans glissants). Cette recherche s’effectue sans aucune contrainte géographique, de taille d’entreprise, de secteur, etc. La détection et le suivi des entreprises cotées sur ce critère Emplois France se font à partir d’études macro-économiques, de statistiques, de travaux de recherche divers, du suivi de la presse et d’échanges avec les sociétés. Des moyens ad hoc ont été mis en place au sein de Mirova pour assurer la mise en oeuvre permanente de cette démarche. *Indicateur retenu : effectif basé en France en équivalent temps plein en fin d’exercice tel que communiqué par les sociétés. 2° étape - Analyse fondamentale par les Risques A partir de l’univers d’investissement éligible constitué, nous effectuons un premier travail sur le volet Risques. Trois critères sont analysés par nos équipes : – Analyse ISR : étude extra-financière réalisée par l’équipe de Recherche en Investissement Responsable qui établit une évaluation des émetteurs sur leurs contributions aux grands objectifs de développement durable tels que la lutte contre le changement climatique, la réduction de la pollution, la préservation des ressources, la biodiversité ou encore la contribution au développement et la santé des populations. Cette évaluation comporte : 1) une revue des opportunités permettant d’évaluer l’adéquation de l’activité de l’entreprise aux enjeux du développement durable (par exemple des produits et services qui visent à améliorer l’efficacité énergétique) ; 2) une revue des risques ESG (Environnement, Social, Gouvernance) permettant d’évaluer la réponse de l’entreprise aux problématiques ESG soulevées par la conduite de ses activités (par exemple la politique de sécurité au travail, le respect de l’éthique des affaires, etc. ) et 3) une alerte sur les droits humains. Au final, les émetteurs se voient attribués une note développement durable selon une échelle interne définie par Mirova. Seuls les émetteurs présentant de bonnes pratiques selon notre analyse, sont éligibles au portefeuille. – Analyse de la liquidité : à partir d’une étude de la structure du capital (taux de flottant) et des transactions passées (1 mois et 3 mois) pour chaque émetteur, en tenant compte de l’encours du FCP, les titres les moins liquides sont éliminées. – Analyse de l’actualité récente, afin d’écarter les entreprises présentant des risques identifiés liés à leur profil Emploi en France. 3° étape : constitution d’un portefeuille sur la base de critères économiques et financiers Les entreprises ayant passé tous les filtres de l’étape 2 forment ensemble l’ «univers thématique filtré». Les équipes de gestion procèdent ensuite à une analyse fondamentale sur les opportunités que présentent chacune des sociétés sur les critères suivants : – La conviction sur le critère Emploi en France (données rétrospectives et surtout prospectives, en favorisant les entreprises transparentes) – Le secteur d’activité afin de diversifier au maximum le portefeuille final – La qualité du management, la solidité financière de ses bénéfices et cash-flows prévisionnels – Le profil de risque financier et extra-financier – Les catalyseurs à moyen terme (changements réglementaires, concentration de certains secteurs, évolutions technologiques, structure de prix, positionnement dans le cycle économique) – Le pays d’origine des sociétés, afin de respecter un poids minimum de 75% en actions des pays de l’Union Européenne, dans le cadre des critères d’éligibilité du FCP au PEA. Le portefeuille final regroupe ainsi les sociétés ayant, selon les analyses de Mirova, les meilleures perspectives de création d’emplois en France sur une période de trois ans glissants, qui respectent nos exigences sur les critères ESG et qui offrent un potentiel de surperformance sur un horizon de trois à cinq ans. Le poids individuel de chaque valeur est en permanence affiné, afin de conformer le portefeuille aux contraintes réglementaires (PEA) et d’optimiser le risque global du fonds (style, pays, secteurs). 4° étape : Couverture du risque de change La devise de référence du portefeuille est l’Euro. Compte tenu de de la stratégie d’investissement suivie, le poids des titres libellés en monnaies autres que l’Euro peut être potentiellement important (>50%), dans le strict cadre des critères d’éligibilité du PEA. Toutes les devises hors Euro font l’objet d’une couverture avec des instruments dérivés. Il résulte de ce qui précède que l’actif du FCP sera composé des instruments financiers suivants : i) Actions, cotées et non cotées, et titres ou droits attachés à la détention de ces actions, ii) Bons de caisse, billets à ordre. iii) OPCVM /FIA appartenant aux classifications AMF de type obligataires, actions, diversifiés et monétaires. 2) Description des catégories d’actifs et des contrats financiers utilisés : Le FCP investit ses actifs, du fait de son éligibilité au PEA, en actions et valeurs assimilées (certificats d’investissement, droits ou bons de souscription ou d’attribution) à hauteur de 75 % minimum émises par des émetteurs de l’Union Européenne. Le gérant pourra être amené à investir jusqu’à 15% de l’actif en actions de sociétés cotées domiciliées dans des pays hors de l’Union européenne. Ces actions pourront être libellées notamment en franc suisse, US dollar, dollar canadien, yen, livre sterling, couronne danoise, couronne suédoise, couronne norvégienne. Cette exposition aux devises hors zone euro sera couverte contre le risque de change. En outre, le FCP investit 5 à 10 % de son actif dans des titres non cotés d’entreprises solidaires agréées en application de l’article L.3332-17-1 du Code du travail. Il s’agit pour l’essentiel : – d’entreprises qui favorisent la création ou la consolidation de postes de travail pour des personnes en difficulté ; – d’associations ou entreprises d’utilité sociale qui ont une activité économique et créent des emplois ; – d’organismes d’investissement assimilés solidaires en application de l’article L.3332-17-1 du Code du travail. 100 Ces investissements peuvent prendre la forme de billets à ordre, bons de caisse, et participation au capital. Compte tenu du caractère très peu liquide de ces derniers, Mirova fera ses meilleurs efforts pour s’assurer que ces structures prévoient un dispositif de remboursement dont l’objectif est d’assurer la liquidité de leurs titres. Minimum risque actions : 75.0 % Zone géographique d’investissement : Europe Profil de risque : Votre argent sera investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas des marchés. » L’investisseur est averti que la performance du FCP peut ne pas être conforme à ses objectifs et que son capital investi peut ne pas lui être restitué dans sa totalité. Les principaux risques auxquels le FCP est exposé sont les suivants : Risque actions : Le FCP étant exposé à hauteur de 75% minimum sur les marchés des actions de l’Union européenne et de 15 % maximum sur les actions en dehors de l’Union européenne, il existe un risque de baisse de la valeur des actions et des produits dérivés actions auxquels les actifs du FCP sont exposés du fait des choix d’investissement du gérant. Ainsi, même si le processus de sélection des titres tend à limiter le risque de dépréciation des actions en portefeuille, il se peut que le gérant effectue des investissements dans des titres dont la valeur peut diminuer, ceci entraînant une baisse de la valeur liquidative du FCP. –Risque lié aux sociétés de petites et moyennes capitalisations : Le risque de baisse de la valeur liquidative du FCP est d’autant plus important que le gérant investit dans des actions de sociétés de petite et moyenne capitalisation dont l’actif peut connaître de par sa taille, des évolutions brutales à la hausse comme à la baisse. Risque de gestion discrétionnaire : Le style de gestion discrétionnaire du FCP repose sur l’anticipation de l’évolution des différents marchés (action notamment). En conséquence, il existe un risque que le FCP ne soit pas investi à tout moment sur les marchés les plus performants. Risque de perte en capital : Le FCP ne bénéficie d’aucune garantie ni protection. En conséquence, le capital initialement investi peut ne pas être intégralement restitué. Risque de change : Le risque de change est le risque de baisse d’une devise autre que l’euro d’un titre présent en portefeuille par rapport à la devise de référence du FCP (l’euro). Dans le cadre de sa gestion, le risque de change est systématiquement couvert. Toutefois, il se peut compte-tenu des mouvements de marché sur les devises que la couverture du risque de change soit imparfaite entrainant un risque de change résiduel. Le FCP peut également être exposé aux risques suivants : Risque de taux et risque de crédit : Le risque de taux est le risque de dépréciation (perte de valeur) des instruments de taux découlant des variations des taux d’intérêts. En cas de hausse des taux d’intérêts, la valeur des produits investis à taux fixe peut baisser, ce qui entraîne une baisse de la valeur liquidative du FCP. Le risque de crédit est le risque de dégradation de la situation en particulier financière et économique d’un émetteur, cette dégradation pouvant entraîner une baisse de la valeur du titre de l’émetteur, et donc une baisse de la valeur liquidative du FCP. Risque de contrepartie : Le FCP peut présenter un risque de contrepartie du fait des opérations de cessions temporaires de titres, ce qui peut entraîner une baisse de sa valeur liquidative. Le risque de contrepartie est le risque de perte que peut supporter un FCP en cas de défaillance d’une de ses contreparties ou de l’incapacité pour cette contrepartie de faire face à ses obligations contractuelles. Il convient de noter que la société de gestion cherche à limiter ce risque. Par ailleurs, le risque de contrepartie sur les opérations d’acquisitions et de cessions temporaires de titres est modéré en raison de l’application d’un processus de sélection strict des contreparties, la mise en place de contrats-cadres et d’un suivi réalisé par l’équipe Risk Management Crédit de la société de gestion. Risque de liquidité et de valorisation : Le risque de liquidité est lié à la nature des titres non côtés de structures solidaires. Ce risque de liquidité présent dans le FCP existe essentiellement du fait de la difficulté à vendre les titres non cotés à l’actif du FCP dans des conditions optimales, en raison de l’absence d’un marché actif et de la nature des émetteurs solidaires, qui n’ont pas vocation à racheter leurs titres avant l’échéance. La matérialisation de ce risque impactera négativement la valeur liquidative du FCP. En raison de l’investissement en titres solidaires, le risque de liquidité est important sur cette partie du portefeuille (entre 5% et 10% de l’actif net du FCP). Le risque de valorisation est lié à la nature des titres non côtés de structures solidaires. Ce risque de valorisation présent dans le FCP existe essentiellement du fait de la souscription puis de la valorisation des titres solidaires à l’actif du FCP en l’absence de cotations et de références de marchés permettant de les encadrer précisément. La matérialisation de ce risque peut impacter négativement la valeur liquidative du FCP. En raison de l’investissement en titres solidaires, le risque de valorisation est important sur cette partie du portefeuille (entre 5% et 10% de l’actif net du FCP). Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Les parts R(C) et R(D) sont tous souscripteurs et sont destinés notamment aux investisseurs souhaitant investir dans des actions de sociétés françaises et de la zone Euro qui mènent une politique active en faveur de l’emploi, de l’insertion sociale, et du Développement Durable. Le FCP est éligible au PEA. Les souscripteurs résidant sur le territoire des Etats-Unis d’Amérique ne sont pas autorisés à souscrire dans ce FCP. Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans ce FCP dépend de la situation personnelle de chaque porteur. Pour le déterminer, chaque porteur devra tenir compte de son patrimoine personnel, de la réglementation qui lui est applicable, de ses besoins actuels et futurs sur l’horizon de placement recommandé (supérieur à 5 ans) mais également du niveau de risque auquel il souhaite s’exposer. Il est fortement recommandé de diversifier suffisamment son patrimoine afin de ne pas l’exposer uniquement aux seuls risques de ce FCP. La durée de placement recommandée est supérieure à 5 ans. Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Fixe 0.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 1.794 % TTC • Informations complémentaires : Commission de sur-performance sur l’Actif net (incluant OPCVM/FIA de NATIXIS Global Asset Management) : Néant. • commissions de mouvement : Néant. 101 INVESCO GBL TGED RETURNS A EUR A Code ISIN LU1004132566 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Devise EUR Gestionnaire financier par délégation Invesco Management SA Société de gestion Invesco Management SA Avenue JF Kennedy 37A L -1855 Luxembourg Luxembourg Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : Le Compartiment a pour objectif de générer un rendement total positif dans toutes les conditions de marché sur une période de 3 années consécutives. Stratégie d’investissement : Il vise un rendement brut de 5 % par an au-delà de l’EURIBOR 3 mois (ou un taux de référence équivalent) moyennant une volatilité au moins moitié moindre que celle des actions mondiales, sur la même période de 3 années consécutives. Rien ne garantit que le Compartiment réalisera un rendement positif ou atteindra son objectif de volatilité. Le Compartiment cherche à atteindre son objectif en associant un certain nombre d’idées d’investissement individuelles au sein d’un portefeuille avec gestion du risque. Chaque idée est sélectionnée, sur la base d’un horizon d’investissement à 2-3 ans, parmi les secteurs économiques et types d’actifs incluant, de manière non exhaustive, les actions, le crédit, les taux d’intérêt, les devises, les matières premières, l’inflation, l’immobilier et/ou la volatilité. Les idées d’investissement sont sélectionnées par le Conseiller en investissements après une analyse approfondie fondée sur sa thèse économique centrale, des informations analytiques et les opinions d’autres professionnels de l’investissement au sein du groupe. Pour assurer une répartition prudente du risque et un portefeuille diversifié, le Compartiment appliquera en permanence au moins cinq idées d’investissement individuelles à l’aide d’au moins trois types d’actifs différents. Alors que l’objectif du Compartiment consiste à réduire la volatilité en associant ces idées d’investissement, il convient de noter que cet objectif pourrait ne pas être satisfait. Le déploiement des idées d’investissement au sein du Compartiment peut prendre deux formes différentes : (i) une exposition de marché qui peut être contractée via des investissements en organismes de placement collectif autorisés ou directement dans des actifs autorisés ou (ii) le recours à des instruments financiers dérivés (« Dérivés ») qui comprend, sans toutefois s’y limiter, les positions acheteur/vendeur directionnelles ou neutres (pair trades). Certaines idées peuvent utiliser une association d’exposition directe et de dérivés pour obtenir le résultat recherché. Les actifs pouvant être utilisés pour mettre en oeuvre les idées d’investissement du Compartiment comprennent les actions, titres liés aux actions, titres de créance (y compris ceux émis par des entreprises, Etats et/ou institutions supranationales), real estate investment trusts (REIT), parts d’OPCVM et/ou autres OPC (y compris, sans toutefois s’y limiter, les fonds négociés en Bourse), espèces et quasi-espèces, instruments du marché monétaire autorisés et tout autre instrument autorisé qui peut inclure une exposition indirecte aux matières premières. Le déploiement des idées d’investissement du Compartiment s’accompagnera d’un recours important aux Dérivés à des fins d’exposition à des positions longues et courtes. L’utilisation des Dérivés créera un effet de levier et l’exposition totale du Compartiment dépassera son actif net. Le recours du Compartiment aux Dérivés peut inclure, sans toutefois s’y limiter, des dérivés négociés en Bourse ou de gré à gré sur devises, taux d’intérêt, crédit, indices de matières premières, autres indices autorisés ou actions. Ces Dérivés peuvent inclure (de manière non exhaustive) des contrats d’échange sur défaillance (credit default swaps), des contrats d’échange de rendement total (total return swaps), des contrats d’échange (swaps), des contrats à terme standardisés (futures) et de gré à gré (forwards) ainsi que des options. Ces dérivés peuvent être utilisés à des fins de gestion efficace de portefeuille et/ou afin d’atteindre l’objectif d’investissement du Compartiment. Zone géographique d’investissement : Monde entier Profil de risque : Généralités Divers facteurs peuvent avoir un effet défavorable sur la valeur des actifs des Compartiments. Les principaux risques inhérents à un investissement dans les Compartiments sont les suivants : Investissement à l’étranger Risque de volatilité Risque lié aux actions Investissement dans les matières premières Investissement dans les pays en développement Investissement dans les sociétés de petites capitalisations Investissement dans les Compartiments sectoriels/concentrés Investissement en obligations à haut rendement Investissement en Obligations perpétuelles Investissement en Russie et en Ukraine Investissement en Chine Investissement sur le marché indien de la dette Utilisation des bons de souscription Investissement dans des instruments financiers dérivés et stratégies d’investissement ABS/MBS Produits dérivés de crédit (credit default swaps ou CDS) Risque de contrepartie Risque de conservation Risque de non-règlement Risque de taux d’intérêt Risque de crédit Risque de suspension des transactions sur un marché Risque de liquidité du marché Risque de liquidation avant la date prévue pour la dissolution Classes d’Actions de distribution à coupon fixe Classes d’Actions libellées en RMB Prêt de titres et opérations de mise/prise en pension Actions à revenu brut Actions de distribution mensuelle - 1 102 Risque FATCA Facteurs de risque des Compartiments nourriciers Se reporter au prospectus Risques spécifiques Le Compartiment aura recours dans une mesure significative aux instruments financiers dérivés à des fins d’investissement ; l’attention des investisseurs est attirée sur les avertissements sur les risques spécifiques figurant à la Section 8 (Avertissements sur les risques) du Prospectus concernant l’investissement dans les produits dérivés et instruments financiers dérivés et les stratégies d’investissement. Même s’il est prévu que le risque du Compartiment soit inférieur à 50 % de la volatilité des actions mondiales sur une période de trois années consécutives, les investisseurs sont priés de noter que cet objectif pourrait ne pas être atteint et que le Compartiment peut subir une volatilité élevée. Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Ce Compartiment convient aux investisseurs qui recherchent un rendement total à l’horizon de 5 à 10 ans et sont disposés à accepter un risque de moins-value et une volatilité au moins modérée à élevée de la valeur de leurs investissements Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 5.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 1.40 % TTC • Informations complémentaires : Commission de performance: Néant 103 JPM INVESTMENT INCOME OPPORTUNITY FUND A EUR CAP Code ISIN LU0289470113 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence Gestionnaire financier par délégation SICAV Devise EUR Jp Morgan Investment Managemen Société de gestion Jp Morgan Asset Management Eur 6 Route De Treves L 2633 Senningerberg Luxembourg Luxembourg Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : Offrir un rendement supérieur à celui de l’indice de référence en exploitant les opportunités d’investissement que recèlent, entre autres, les marchés des changes et obligataires, en utilisant des instruments financiers dérivés, le cas échéant. Indice de référence : EONIA pour les Classes d’Actions couvertes en EUR Stratégie d’investissement : Le Compartiment investira la majeure partie de ses actifs dans des titres de créance émis sur les marchés développés et émergents, parmi lesquels, entre autres, des titres de créance émis par des gouvernements et leurs agences, états et entités régionales, des organisations supranationales, des entreprises et des banques. Le Compartiment peut investir dans des titres de créance de catégorie inférieure à « investment grade » et des titres non notés. Le Compartiment peut également investir, dans une certaine mesure, dans des obligations catastrophe. Le Compartiment cherchera à obtenir une performance positive à moyen terme quelles que soient les conditions de marché. Le Compartiment pourra utiliser des instruments financiers dérivés pour atteindre son objectif d’investissement. Ces instruments peuvent également être utilisés à des fins de couverture. Ceux-ci pourront notamment prendre la forme de futures, d’options, de contrats financiers avec paiement d’un différentiel (CFD), de contrats à terme (forwards) sur instruments financiers et d’options sur ces contrats, de titres liés à des événements de crédit (credit-linked instruments), d’emprunts hypothécaires de type TBA (to-be-announced) et de « swaps » sous seing privé, ainsi que d’autres instruments dérivés à revenu fixe, de change et de crédit. Le Compartiment complétera ses investissements directs avec des instruments financiers dérivés. Le Compartiment peut investir jusqu’à 5% maximum de ses actifs dans des Titres convertibles contingents. Des instruments du marché monétaire à court terme et des dépôts auprès d’établissements de crédit pourront être détenus à titre accessoire. Le Compartiment investit toutefois au gré des opportunités et peut conserver jusqu’à 100% de ses actifs en liquidités et titres d’Etat jusqu’à ce que des opportunités d’investissement appropriées puissent être identifiées. Le Compartiment peut également investir dans des OPCVM et autres OPC. Si la devise de référence du Compartiment est l’USD, cela n’empêchera pas pour autant certains actifs d’être libellés dans d’autres devises. Une part substantielle des actifs du Compartiment sera néanmoins libellée ou couverte en USD. L’ensemble des investissements susmentionnés seront effectués dans le respect des limites stipulées à l’Annexe II « Restrictions et pouvoirs d’investissement ». Zone géographique d’investissement : Monde entier Profil de risque : - La valeur de votre investissement peut évoluer à la hausse comme à la baisse et il se peut que vous ne récupériez pas votre capital de départ. – Les titres de créance peuvent être soumis à d’importantes fluctuations de cours dictées par l’évolution des taux d’intérêt, ainsi que par la qualité de crédit de leur émetteur. Les émetteurs de titres de créance peuvent faillir à leurs obligations de paiement ou la note des titres peut être abaissée. Ces risques sont généralement plus marqués dans le cas des titres de créance de catégorie inférieure à « investment grade », qui peuvent afficher une volatilité plus forte et s’avérer moins liquides que la dette de catégorie « investment grade ». – La qualité de crédit des titres de créance non notés n’est pas mesurée selon les critères d’une agence de notation indépendante. – Les Titres convertibles contingents peuvent être pénalisés si des événements déclencheurs (spécifiés dans les conditions générales de la société émettrice) surviennent. Cela peut se traduire par une conversion des titres en actions à un prix décoté ou par une dépréciation temporaire ou permanente de la valeur du titre, et/ou par l’arrêt ou le report du paiement des coupons. – Les obligations convertibles sont soumises aux risques associés à la fois aux obligations et aux actions, ainsi qu’aux risques spécifiques aux titres convertibles. Leur valeur peut fluctuer sensiblement en fonction de la situation économique et des taux d’intérêt, de la qualité de crédit de leur émetteur, de la performance de l’action sous-jacente et de la situation générale sur les marchés financiers. Par ailleurs, les émetteurs de titres convertibles peuvent faillir à leurs obligations de paiement et voir leur note de crédit abaissée. Les obligations convertibles peuvent également s’accompagner d’une moindre liquidité que les actions sous-jacentes. – Les obligations catastrophes peuvent par ailleurs perdre tout ou partie de leur valeur en cas de survenance de phénomènes physiques ou météorologiques, comme indiqué dans les modalités de l’obligation. – Les cours des actions peuvent augmenter ou diminuer en fonction de la performance de sociétés individuelles et des conditions de marché. – Les cours des instruments financiers dérivés peuvent être volatils. Ceci est dû au fait qu’une faible variation du cours de l’actif sous-jacent peut entraîner une variation nettement plus marquée du cours de l’instrument financier dérivé correspondant. Par conséquent, l’investissement dans ce type d’instruments peut se solder, pour le Compartiment, par une perte supérieure au montant investi. – Les fluctuations des taux de change peuvent avoir un impact négatif sur la performance de votre investissement. La couverture du risque de change visant, le cas échéant, à minimiser les effets des mouvements de devises peut ne pas donner les résultats escomptés. – Des informations plus détaillées concernant les risques figurent à l’Annexe IV « Facteurs de risque ». Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Ce Compartiment obligataire s’adresse aux investisseurs qui cherchent à obtenir un rendement absolu supérieur à celui d’un indice monétaire dans diverses conditions de marché, en combinant appréciation du capital et revenus, tout en limitant le risque de perte de capital à moyen terme par le biais d’une approche multi-sectorielle diversifiée et souple. Dès lors que le Compartiment est investi en obligations plutôt qu’en liquidités, les investisseurs doivent disposer d’un horizon d’investissement de trois à cinq ans minimum. Durée minimum recommandée : 36 mois 104 Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 3.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : - Commission de rachat affichée : Maximum 0.50 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 1.00 % TTC • Informations complémentaires : Commission de performance : 20,00% par an de tout rendement réalisé par cette Classe d’Actions qui dépasse la valeur de référence définie pour cette commission, à savoir le EONIA. 105 M&G OPTIMAL INCOME FUND AH EUR Code ISIN GB00B1VMCY93 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Devise EUR Gestionnaire financier par délégation M&G Investment Management Ltd Société De Gestion M&G Securities Limited Laurence Pountney Hill Ec4r 0Hh London Royaume Uni Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : Le Fonds a pour objectif d’obtenir un rendement total (la combinaison du revenu et de la croissance du capital) par le biais d’une exposition sur les flux de revenus optimaux des marchés d’investissement. Stratégie d’investissement : Le Fonds a pour objectif d’obtenir un rendement total (la combinaison du revenu et de la croissance du capital) par le biais d’une répartition stratégique des actifs et d’une sélection spécifique des actions. Le fonds investit au moins 50 % de ses avoirs dans les instruments de créance, mais il peut aussi investir dans d’autres actifs, notamment des organismes de placement collectif, des instruments du marché monétaire, des liquidités, des quasi-liquidités, des dépôts, des actions et des instruments dérivés. Les instruments dérivés peuvent être employés à la fois aux fins d’investissement et de gestion efficace du portefeuille. Zone géographique d’investissement : Monde entier Profil de risque : Les investisseurs potentiels doivent tenir compte des facteurs de risque suivants avant d’investir dans la Société. Généralités Les placements de la Société sont soumis aux fluctuations normales du marché et autres risques inhérents à l’investissement dans des actions, obligations et autres actifs liés au marché boursier. Il ne peut être garanti que la valeur des investissements s’appréciera ou que les objectifs d’investissement de la Société seront effectivement atteints. La valeur des investissements et le revenu qui en découle baisseront ou augmenteront et les investisseurs pourront ne pas récupérer le capital investi à l’origine dans la Société. Les performances passées ne sont pas une indication de performance future. Devise et Taux de change Marchés émergents Risques affectant tous les investissements à revenu fixe Investissement dans des instruments dérivés Couverture de Catégories d’Actions Risque de liquidité Risque de contrepartie Suspension de transaction en actions Risques d’annulation Inflation Imposition Zone euro Se reporter au prospectus Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Le Fonds convient aux investisseurs particuliers et institutionnels qui souhaitent allier revenu et croissance du capital dans un portefeuille composé au moins pour moitié de titres de créance, le reste comprenant ces types ou autres types d’actifs, mais qui savent que ceci n’est pas garanti, que leur capital est exposé à un risque et que la valeur de leur investissement ainsi que tout revenu dérivé peuvent chuter aussi bien que grimper. Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Fixe 4.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Fixe 1.25 % • Informations complémentaires : Commission de performance : Néant 106 MAGELLAN C Code ISIN FR0000292278 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Devise EUR Comgest SA Société de gestion Comgest SA 17 Square Edouard VII Bat F 75009 Paris Gestionnaire financier par délégation Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Actions internationales Objectif de gestion : L’objectif de la gestion de la SICAV est de rechercher une performance sans référence à un indice, dans une optique moyen/long terme au travers de la sélection de titres (stock picking). Le portefeuille est en permanence exposé, à hauteur minimum de 60 % en valeurs orientées sur les marchés boursiers des pays émergents disposant d’une forte croissance économique par rapport à la moyenne des grands pays industrialisés, principalement en Asie du Sud-Est, Amérique Latine et Europe. Indicateur de référence : Aucun indicateur de référence n’est défini. La politique de gestion du gérant est par nature extrêmement souple, dépendant de son appréciation des marchés émergents. Elle ne saurait être liée à un indicateur de référence, qui pourrait induire une mauvaise compréhension de la part de l’investisseur. En revanche, si l’investisseur le souhaite il peut utiliser à titre purement informatif et a posteriori le MSCI Emerging Markets. Il s’agit d’un indice action représentatif des principales valeurs des pays émergents calculé dividendes nets réinvestis. Il est publié par MSCI et disponible sur le site Internet www.msci.com. Stratégie d’investissement : La stratégie d’investissement de la SICAV tient compte d’une répartition des risques au moyen d’une diversification des actions effectuées sur les marchés boursiers des pays émergents, principalement l’Asie du Sud-Est, l’Amérique Latine et l’Europe. 1 - LA STRATEGIE UTILISEE : La technique du «stock picking» se base sur une sélection d’investissements en fonction uniquement de caractères liés à l’entreprise et non aux marchés boursiers. Comgest S.A. a donc défini une méthode de gestion centrée principalement sur l’investissement dans un nombre limité de sociétés de croissance et de qualité. Cette sélection repose sur une recherche fondamentale approfondie, réalisée en interne. L’analyse commence par une étude détaillée des derniers rapports annuels des sociétés, et s’enrichit par un travail de terrain intensif à travers des contacts fréquents avec les dirigeants, les opérationnels, et la visite de sites de production et de distribution. Les gérants peuvent être amenés à vérifier également de nombreux éléments auprès de la concurrence, des clients et des fournisseurs. Dotées d’un encadrement expérimenté, qualifié et respectueux de l’actionnaire, ces sociétés bénéficient d’une marque reconnue, d’un produit innovant ou d’un savoir-faire unique, qui leur assurent une position commerciale dominante et leur garantissent une autonomie sur les prix et les marges. Enfin, protégées par ces barrières à l’entrée, elles ont une activité aisément compréhensible. Le gérant sélectionne donc les valeurs de façon discrétionnaire sans contrainte de répartition entre les zones géographiques définies et de répartitions de secteurs et capitalistique (grandes, moyennes, petites). Les titres sont conservés aussi longtemps que leur potentiel de croissance semble intéressant et que leur valorisation est attractive, aucun horizon d’investissement n’étant fixé a priori. Cela se traduit par une faible rotation des portefeuilles. Le gestionnaire dispose de moyens internes d’évaluation des risques de crédit pour sélectionner un titre et ne recourt pas exclusivement ou mécaniquement à des notations de crédit émises par des agences de notation. 2 - LES ACTIFS ET INSTRUMENTS FINANCIERS UTILISES : 2-1 Actions : La SICAV est à tout moment exposée à hauteur de 60% minimum en actions orientées sur les marchés boursiers des pays émergents, principalement en Asie du Sud-Est, en Amérique Latine et en Europe. 2-2 Titres de créance et instruments du marché monétaire : La SICAV peut détenir des titres de créance et instruments monétaires à hauteur de 20%. Il s’agit d’obligations convertibles émises par les sociétés cotées (dette privée), susceptibles de ne pas avoir de notation, exposées sur les marchés boursiers des pays émergents et des obligations et instruments monétaires d’émetteurs privés ou d’Etats de l’Union européenne dans un but de placement de la trésorerie. 2-3 Actions et parts d’autres OPCVM, FIA ou fonds d’Investissement de droit étranger : La SICAV peut investir jusqu’à 10% de son actif en actions ou parts d’OPCVM, FIA ou fonds d’investissement de droit étranger suivants : OPCVM de droit français * : X OPCVM de droit européen * : X FIA * de droit français répondant aux conditions de l’article R. 214-13 du Code monétaire et financier : X FIA * européens répondant aux conditions de l’article R. 214-13 du Code monétaire et financier : X Fonds d’investissement de droit étranger (hors Europe) répondant aux conditions de l’article R.214-13 du Code monétaire et financier * : X * Ces OPCVM et FIA ou fonds d’investissement de droit étranger ne pourront détenir + de 10% de leur actif en OPCVM, FIA ou Fonds d’investissement de droit étranger. Les investissements en OPCVM, FIA peuvent s’effectuer au travers d’OPCVM, FIA monétaires pour des placements court terme de trésorerie et / ou en OPCVM, FIA ou fonds d’investissement de droit étrangers dont l’objectif de gestion permet d’investir sur des zones géographiques à l’accès difficile. Les OPCVM, FIA ou fonds d’investissement de droit étranger détenus par la SICAV peuvent être gérés par Comgest S.A. ou une société juridiquement liée. 2-4 Instruments dérivés : Des opérations sur marchés dérivés interbancaires de gré à gré (change à terme par le biais de ventes à terme de devises à 3 mois) peuvent être effectuées dans une optique de couverture du risque de change. 2-5 Titres intégrant des dérivés : La SICAV pourra également, à titre complémentaire, intervenir sur des titres intégrant des dérivés à savoir : les dérivés intégrés (10% maximum de l’actif) orientés sur les marchés émergents réglementés. – Le gérant pourra intervenir sur le risque action ; – Les opérations auront un objectif de couverture et d’exposition. L’ensemble de ces opérations étant limité à la réalisation de l’objectif de gestion ; – Nature des instruments utilisés : EMTN, bons de souscription, warrants ; – L’utilisation des dérivés intégrés sera limitée à certains marchés boursiers, difficiles d’accès pour les investisseurs étrangers. La SICAV pourra investir au travers d’EMTN, émis par des émetteurs de premier ordre, le titre sous-jacent étant coté sur ledit marché (exemple : marché indien). 2-6 Dépôts : La SICAV peut effectuer des dépôts, dans la limite de 10% de l’actif, d’une durée maximale de douze mois. Les dépôts sont utilisés pour des placements de trésorerie dans l’attente d’opportunités d’investissement conforme à la politique de gestion. 2-7 Liquidités : A titre accessoire, la SICAV peut détenir des liquidités. 2-8 Emprunts d’espèces : Néant. 2-9 Opération d’acquisition et de cession temporaires de titres : Néant 2-10 Informations relatives aux garanties financières : Dans le cadre des opérations sur dérivés négociés de gré à gré, la SICAV peut recevoir des actifs financiers tels que des espèces considérées comme une garantie financière (collatéral) et cela dans un but de réduction de l’exposition du risque de contrepartie. Les décotes appliquées au collatéral reçu prennent en compte notamment la qualité de crédit, la volatilité des prix des titres ainsi que le résultat des simulations de crises réalisées. 107 Les garanties financières en espèces seront réinvesties conformément à la réglementation en vigueur. Les risques associés aux réinvestissements des espèces dépendent du type d’actifs et/ou du type d’opérations et peuvent être des risques de contrepartie ou des risques de liquidité. Minimum risque actions : 60.0 % Zone géographique d’investissement : Pays Emergents Profil de risque : La SICAV est investie dans des instruments financiers sélectionnés par le gérant dans le cadre de la stratégie d’investissement décrite au paragraphe précédent. Ces instruments connaîtront les évolutions et les aléas des marchés financiers sur lesquels la SICAV sera investie. La valeur liquidative est susceptible de connaître une volatilité élevée du fait des instruments financiers qui composent son portefeuille. Dans ces conditions, le capital investi pourrait ne pas être intégralement restitué y compris pour un investissement réalisé sur la durée de placement recommandée. Risque lié à la gestion discrétionnaire : Le style de gestion est discrétionnaire et repose sur l’anticipation de l’évolution des différents marchés actions de l’univers d’investissement. Il existe donc un risque que la SICAV ne soit pas investie à tout moment sur le marché ou les secteurs les plus performants. Risque actions : Il s’agit du risque de dépréciation, des actions et/ou des indices, lié à l’investissement et/ou à l’exposition du portefeuille en actions ou à des indices. En raison de sa stratégie d’investissement, la SICAV est soumise à un risque actions très important, le niveau d’exposition du portefeuille aux actions étant compris entre 60% et 100 % de l’actif. Les fluctuations de cours de ces actions peuvent avoir une influence positive ou négative sur sa valeur liquidative. La baisse du cours des actions correspond au risque de marché. Risque de change : Il s’agit du risque de baisse des devises de cotation - hors euro- des instruments financiers sur lesquels est investie la SICAV par rapport à la devise de référence du portefeuille, l’euro. En raison de sa stratégie d’investissement, la SICAV est soumise à un risque de change très important, le niveau d’exposition du portefeuille aux titres dont la devise de cotation ou de valorisation n’est pas l’euro pouvant être compris entre 90 % et 100 % de l’actif. Risque lié aux pays émergents : L’attention des investisseurs est en outre attirée sur le fait que les conditions de fonctionnement et de surveillance de certains marchés sur lesquels la SICAV investit peuvent s’écarter des standards prévalant sur les grandes places boursières internationales. Risque de perte en capital : La SICAV ne bénéficie d’aucune garantie, ni de protection. La perte en capital se produit lors de la vente d’une action à un prix inférieur à sa valeur d’achat. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Actions C et I : Tous souscripteurs, à l’exception des investisseurs ayant la qualité de «US Person», telle que définie ci-dessous. Parallèlement, certains Intermédiaires Non Eligibles ne peuvent être inscrits dans le registre de la SICAV ou dans le registre de l’agent de transfert. Sont des Personnes Non Eligibles : – «U.S. PERSON» au sens de la Regulation S de la SEC (Part 230-17 CFR230.903) : la SICAV n’est pas enregistrée, en vertu de l’US Investment Company Act de 1940. Toute revente ou cession d’actions aux Etats-Unis d’Amérique ou à une «US Person» au sens de la Regulation S de la SEC (Part 230-17 CFR 230.903) peut constituer une violation de la loi américaine et requiert le consentement écrit préalable de la société de gestion. L’offre d’actions n’a pas été autorisée ou rejetée par la SEC, la commission spécialisée d’un Etat américain ou toute autre autorité régulatrice américaine, pas davantage que lesdites autorités ne se sont prononcées ou n’ont sanctionné les mérites de cette offre, ni l’exactitude ou le caractère adéquat des documents relatifs à cette offre. Toute affirmation en ce sens est contraire à la loi. La définition des «US Person(s)» telle que définie par la Regulation S de la SEC (Part 230-17 CFR230.903) est disponible à l’adresse suivante : http://www.sec.gov/rules/final/33-7505.htm – «U.S. PERSON» au sens de la réglementation Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA), définie par l’accord intergouvernemental signé entre la France et les Etats-Unis le 14 novembre 2013. La définition des «U.S.Person(s)» telle que définie par FATCA est disponible à l’adresse suivante : http://www.economie.gouv.fr/files/usa_accord_fatca_14nov13.pdf Sont des Intermédiaires Non Eligibles : – Les Institutions Financières qui ne sont pas des Institutions financières participantes au sens de FATCA ; – et les Entités Etrangères Non Financières Passives au sens de FATCA. La définition de ces notions est disponible à l’adresse suivante : http://www.economie.gouv.fr/files/usa_accord_fatca_14nov13.pdf Les personnes désirant acquérir ou souscrire des actions de la SICAV auront, le cas échéant, à certifier par écrit qu’elles ne sont pas des «U.S. Persons» au titre de la Regulation S de la SEC précitée et/ou de FATCA. Statut FATCA de l’OPC, tel que défini par l’accord intergouvernemental signé le 14 novembre 2013 entre la France et les Etats-Unis : Institution financière non déclarante française réputée conforme (annexe II, II,B de l’accord précité ; http://www.economie.gouv.fr/files/usa_accord_fatca_14nov13.pdf). Tout actionnaire doit informer immédiatement le Conseil d’administration de la SICAV dans l’hypothèse où il deviendrait une Personne Non Eligible. Tout actionnaire devenant Personne Non Eligible ne sera plus autorisé à acquérir de nouvelles actions. Le Conseil d’administration de la SICAV se réserve le droit de procéder au rachat forcé de toute action détenue, soit directement ou indirectement par une Personne Non Eligible, soit par l’intermédiation d’un Intermédiaire Non Eligible, ou encore si la détention des actions par quelque personne que ce soit est contraire à la loi ou aux intérêts de la SICAV. Le profil de risque de la SICAV la destine à être souscrite par des actionnaires souhaitant s’exposer aux marchés d’actions internationaux et désirant notamment se diversifier sur les pays émergents. Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans la SICAV dépend de leur situation. Pour le déterminer, ils doivent tenir compte de leur patrimoine personnel, de leurs besoins actuels à horizon de 5 ans et également de leur souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il leur est également fortement recommandé de diversifier suffisamment leur investissement afin de ne pas les exposer uniquement aux risques liés à la SICAV. Aussi, est- il recommandé à toute personne désireuse de souscrire des actions de la SICAV de contacter son conseiller habituel pour avoir une information ou un conseil, plus adapté à sa situation personnelle. Durée minimale de placement recommandée : 5 ans. Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 3.25 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. · Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 1.75 % TTC · Informations complémentaires : Commission de surperformance sur l’Actif net : Néant. · Commission de mouvement acquise à Comgest S.A. · Prélèvement sur chaque transaction : 0,4186 % TTC 108 MS INVF US GROWTH FUND A EUR CAP Code ISIN LU0073232471 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Devise EUR Gestionnaire financier par délégation Morgan Stanley Inv Mngt Ltd Société de gestion Morgan Stanley Inv Mngt Ltd 25 Cabot Square Canary Warf E14-4Qa London Royaume Uni Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : L’objectif d’investissement de l’US Growth Fund est la recherche d’une croissance du capital à long terme, mesurée en dollar US. Indicateur de référence : L’objectif d’investissement de l’US Growth Fund est la recherche d’une croissance du capital à long terme, mesurée en dollar US. Stratégie d’investissement : L’US Growth Fund investit principalement dans des titres émis par des sociétés américaines et, à titre accessoire, dans des titres émis par des sociétés hors États-Unis. Un émetteur est considéré comme venant d’un pays (y compris des États-Unis) ou d’une région géographique donné(e) lorsque (i) le marché principal de négociation de ses titres se trouve dans ce pays ou cette région géographique ; (ii) il tire 50 % ou plus de son chiffre d’affaires annuel, seul ou sur une base consolidée, de biens produits, de ventes réalisées ou de services fournis dans ce pays ou cette région géographique ; ou (iii) il est régi par les lois de, ou a un établissement principal qui se situe dans ce pays ou cette région géographique. Sur la base de ces critères, il est possible qu’un émetteur donné soit considéré comme étant de plus d’un pays ou d’une région géographique. Dans des conditions de marché normales, l’objectif d’investissement du Compartiment sera réalisé en investissant essentiellement dans des titres de capital de sociétés de qualité axées sur la croissance. Le processus d’investissement mettra l’accent sur un processus de sélection des titres ascendant (bottom-up) en recherchant des investissements attrayants parmi les sociétés individuelles. La sélection des titres découlera d’une recherche de sociétés de qualité considérées comme bénéficiant d’avantages concurrentiels durables et capables de redéployer des capitaux à des taux de rendement élevés. Les sociétés dont les rendements sur capitaux investis sont croissants, dont la visibilité d’entreprise est supérieure à la moyenne, qui génèrent des flux de trésorerie disponible solides et présentent un rapport risque/rendement attrayant seront généralement privilégiées. L’accent sera mis sur la sélection des titres individuels. Lorsqu’un placement ne satisfait plus aux critères d’investissement du Compartiment, le désinvestissement sera généralement envisagé. Le Compartiment peut également investir, à titre accessoire, en titres de capital de sociétés ne satisfaisant pas aux critères ci-dessus, en titres de dette convertibles en actions ordinaires, actions assorties de droits préférentiels, warrants et autres valeurs mobilières donnant accès au capital. Devise de Référence : Dollar US (USD) Minimum risque actions : 70.0 % Zone géographique d’investissement : Etats-Unis Profil de risque : En cas de doute sur les facteurs de risque inhérents à un investissement, veuillez consulter votre courtier, banquier, conseiller juridique, comptable ou autre conseiller financier. – Les titres de capital sont généralement associés à un degré de risque plus élevé et leurs rendements peuvent être volatils. Se reporter au prospectus Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Au vu de son objectif d’investissement, l’US Growth Fund convient aux investisseurs qui : – Souhaitent investir en titres de capital. – Recherchent une croissance du capital à long terme. – Recherchent des revenus, que ce soit sous forme de plus-value du capital ou de distributions, tels que décrits à la section « Politique de distribution ». – Acceptent les risques associés à ce type d’investissement, tels que décrits à la rubrique «Facteurs de risque» Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 5.75 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 1.40 % TTC • Informations complémentaires : Commission de performance: Non applicable 109 NATIXIS ACTIONS EURO MICRO CAPS Code ISIN FR0010042176 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Devise EUR Gestionnaire financier par délégation Société de gestion Natixis Asset Management 21 Quai D’Austerlitz 75634 Paris Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Actions de pays de la zone euro Objectif de gestion : L’objectif de gestion de l’OPCVM consiste à surperformer sur une durée de placement minimale recommandée supérieure à 5 ans les marchés européens en privilégiant une politique de stock picking (c’est-à-dire une sélection des titres de sociétés cotées en fonction de leurs caractéristiques propres et non en fonction du secteur auquel elles appartiennent), permettant ainsi de privilégier les valeurs offrant les meilleures perspectives de croissance selon les anticipations de la société de gestion. Indicateur de référence : L’univers d’investissement de l’OPCVM rend impropre l’utilisation d’un indicateur de référence pour la construction du portefeuille. En effet, il n’existe aucun indice regroupant les micro-capitalisations européennes (sociétés dont la capitalisation boursière est inférieure à 150 millions d’euros). Détention d’actions et parts d’autres OPCVM ou FIA ou Fonds d’Investissement : Le niveau d’exposition de l’OPCVM aux OPCVM ou FIA ou fonds d’investissement est inférieur à 10 % de l’actif net de l’OPCVM. Stratégie d’investissement : Stratégies utilisées pour atteindre l’objectif de gestion : Le processus de gestion de l’OPCVM est fondé sur la sélection de valeurs de croissance au sein de l’univers «micro caps» (ou micro-capitalisations) européennes : il s’agit de sociétés dont la capitalisation boursière est inférieure à 150 millions d’euros et qui, au moment de l’investissement, d’une part, occupent moins de 5 000 personnes et qui, d’autre part, ont un chiffre d’affaires annuel n’excédant pas 1 500 millions d’euros ou un total de bilan n’excédant pas 2 000 millions d’euros. Le processus de sélection susvisé est essentiellement qualitatif et s’appuie sur une approche «bottom-up», c’est-à-dire une sélection des titres basée sur une analyse approfondie des entreprises. Il consiste notamment, pour chaque valeur de l’univers d’investissement de l’OPCVM, à : – déterminer la clarté de sa stratégie, – évaluer de façon précise la solidité de sa structure financière et ses perspectives de rentabilité. Le potentiel de croissance et la qualité de chaque titre sont appréciés sur la base des caractéristiques fondamentales suivantes : – position concurrentielle (segments et marchés), – qualité de l’équipe managériale (implication dans le capital de l’entreprise notamment), - perspectives de croissance (prévisions de bénéfices, ...). Ces informations, collectées lors de rencontres régulières avec les dirigeants, de visites de sites de production et de réunions d’analystes ou d’investisseurs, permettent au gérant de l’OPCVM de sélectionner in fine les valeurs offrant les meilleures perspectives de croissance et bénéficiant d’une liquidité satisfaisante. Minimum risque actions : 75.0 % Zone géographique d’investissement : Zone Euro Profil de risque : « Votre argent sera investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas des marchés. » Les risques auxquels l’OPCVM est exposé sont : a) Risques liés à la classification de l’OPCVM : Risque lié aux actions : L’OPCVM étant principalement investi en actions, il comporte des risques liés à ses investissements sur ces marchés. En effet, le risque lié aux actions est le risque de baisse de la valeur des actions ou des indices auxquels les actifs de l’OPCVM sont exposés compte tenu des variations potentiellement importantes des marchés des actions. Risques spécifiques liés aux actions : – Risque lié aux sociétés de petites et moyennes capitalisations Le risque de liquidité du portefeuille est fonction de la liquidité des supports d’investissement utilisés : ce risque de liquidité présent dans l’OPCVM existe essentiellement du fait du caractère peu liquide des actions de petites et moyennes capitalisations (c’est à dire ne pas pouvoir acheter ou vendre des actions de petites ou moyennes capitalisations dans des conditions optimales en raison d’un manque de volume d’échange sur les titres en question). – Risque de gestion discrétionnaire La performance de l’OPCVM dépend des sociétés sélectionnées par le gérant. Il existe ainsi un risque que ce dernier ne retienne pas les sociétés les plus performantes. b) Risque de perte en capital : L’OPCVM ne bénéficie d’aucune garantie ni de protection. En conséquence, le capital initialement investi peut ne pas être intégralement restitué. c) Risques liés aux spécificités de la stratégie d’investissement : Risque de taux : Il est limité aux TCN, instruments du marché monétaire et OPC monétaires. L’OPCVM peut comporter un risque de taux dans la mesure où une partie de son portefeuille peut être investie en produits de taux d’intérêt. Le risque de taux est le risque de dépréciation (perte de valeur) des instruments de taux découlant des variations des taux d’intérêt. En cas de hausse des taux d’intérêt, la valeur des produits investis en titres à taux fixe peut baisser, ce qui peut entraîner une baisse de la valeur liquidative de l’OPCVM. La sensibilité (qui se définit comme le degré moyen de réaction des cours des titres à taux fixe détenus en portefeuille lorsque les taux d’intérêt varient de 1%) est un indicateur pertinent pour mesurer ces variations. Risque de liquidités : Le risque de liquidités est fonction de la liquidité des supports d’investissement utilisés : ce risque de liquidité présent dans l’OPCVM existe essentiellement du fait du caractère peu liquide des actions de petites et moyennes capitalisations (c’est à dire ne pas pouvoir acheter ou vendre des actions de petites ou moyennes capitalisations dans des conditions optimales en raison d’un manque de volume d’échange sur les titres en question). Risque de change : Le risque de change est le risque de baisse d’une devise autre que l’euro d’un titre présent en portefeuille par rapport à la devise de référence de l’OPCVM (l’euro). Le FCP peut présenter un risque de change du fait des positions hors zone euro. Garantie ou protection : Néant 110 Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Le FCP est destiné à tous souscripteurs. Le FCP est éligible au Plan d’Epargne en Actions (PEA), au Plan d’Epargne en Actions destiné au financement des petites et moyennes entreprises et des entreprises de taille intermédiaire au sens du Code monétaire et financier (PEA PME). Les parts de l’OPCVM peuvent également être utilisées comme unités de compte d’un contrat d’assurance-vie relevant du régime DSK, en application des dispositions de l’article 21 de la loi de Finances pour 1998. La durée minimale de placement recommandée est supérieure à cinq (5) ans. Les souscripteurs résidant sur le territoire des Etats-Unis ne sont pas autorisés à souscrire des parts de ce FCP. Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans cet OPCVM dépend de la situation personnelle de chaque porteur. Pour le déterminer, chaque porteur devra tenir compte de son patrimoine personnel, de la réglementation qui lui est applicable, de ses besoins actuels et futurs sur l’horizon de placement recommandé mais également du niveau de risque auquel il souhaite s’exposer. Comme pour tout investissement, il est recommandé aux investisseurs de diversifier leur patrimoine afin de ne pas l’exposer uniquement aux seuls risques de cet OPCVM. Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 4.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 2.392 % TTC • Informations complémentaires : Prestataires percevant des commissions de mouvement : • Société de gestion : 100 %: Prélèvement sur chaque transaction en fonction de la clé de répartition entre les différents prestataires : Le barème est présenté dans le tableau « Barème (taux et montants forfaitaires) des commissions de mouvement par type d’instruments et d’opérations figurant à la page 11 du prospectus • Commission de surperformance sur l’Actif net : Néant 111 OBJECTIF INVST MICROCAPS Code ISIN FR0011042811 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Devise EUR Gestionnaire financier par délégation Société de gestion Lazard Frères Gestion Sas 25 Rue De Courcelles 75008 Paris Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Actions des pays de l’Union Europeenne Objectif de gestion : L’objectif de gestion est d’obtenir, sur un horizon d’investissement de 5 ans minimum, une performance annualisée supérieure à 7% par une gestion discrétionnaire sur les petites capitalisations. L’AMF rappelle aux souscripteurs potentiels que l’objectif de performance de 7% annuel, indiqué dans la rubrique « Objectif de gestion », est fondé sur la réalisation d’hypothèses de marchés arrêtées par la société de gestion et ne constituent en aucun cas une promesse de rendement ou de performance du fonds commun de placement. Indicateur de référence : Il n’existe pas d’indicateur de référence offrant une couverture de l’univers d’investissement du FCP Objectif Investissement Microcaps. Le gestionnaire ne cherche pas à sur-performer un indice de marché. – OPCVM d’OPCVM :Jusqu’à 10% de l’actif net Stratégie d’investissement : 1 - Stratégies utilisées La stratégie mise en oeuvre dans l’OPCVM résulte d’une philosophie de gestion propre à la Société de Gestion du Fonds, qui consiste à maîtriser la dynamique de la création de valeur et l’évaluation des entreprises. La stratégie mise en oeuvre dans l’OPCVM repose donc sur : –L’identification des très petites entreprises européennes présentant la meilleure dynamique de création de valeur selon la société de gestion. –La validation de cette dynamique de création de valeur par un diagnostic stratégique et financier. –La sélection des titres de ces entreprises en fonction de la sous-évaluation par le marché à un instant donné de cette performance. –La construction d’un portefeuille de 60-100 titres sans contraintes sectorielles, de marché ni d’indice. Compte tenu des spécificités des actifs utilisés, la constitution du Fonds nécessitera un délai de mise en place de trois mois environ à l’issue duquel le Fonds atteindra le degré minimum d’exposition ou d’investissement indiqué. La recherche du meilleur couple dynamique de création de valeur / évaluation de l’entreprise pourra conduire à des divergences fortes entre la performance de l’OPCVM, sa composition sectorielle et/ou géographique et celles de la classe d’actifs sous-jacente que sont les petites capitalisations européennes. L’OPCVM pourra intervenir sans surexposition sur le risque de change au travers d’instruments financiers à terme négociés sur des marchés réglementés, organisés français et étrangers ou de gré à gré. Dans ce cadre, le gérant pourra prendre des positions afin de couvrir le portefeuille et/ou de reconstituer une exposition synthétique à certains actifs. 2 - Actifs (hors dérivés intégrés) Actions : Actions européennes à hauteur de 90% minimum et à hauteur de 100% maximum dont 70% minimum en actions de très petites capitalisations européennes, (soit une capitalisation comprise entre 10 et 100 millions d’euros au moment de l’investissement l’initial) sans autres contraintes sectorielles. Titres de créances et instruments du marché monétaire : Titres de créances et instruments du marché monétaire comme par exemple sans que cette liste soit limitative, des billets de trésorerie français et américains et des BTAN, à hauteur de 10% maximum. OPCVM : Les investissements dans les OPCVM se feront des supports permettant de diversifier les classes d’actifs du Fonds ainsi que les zones géographiques. Les OPCVM seront sélectionnés par notre service de sélection de fonds. La méthodologie de sélection regroupe une analyse quantitative de l’OPCVM (performance, risque, volatilité...) ainsi qu’une analyse qualitative (process de gestion, composition du portefeuille, équipe de gestion...) Le gérant pourra investir en OPCVM de droit français ou étranger coordonnés à hauteur de 10% maximum de l’actif net. Ces OPCVM peuvent être gérés par la Société de Gestion. Minimum risque actions : 90.0 % Zone géographique d’investissement : Europe Profil de risque : Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas des marchés. – Risque en capital : L’OPCVM ne bénéficie d’aucune garantie ni protection, il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué. – Risque lié à la gestion et à l’allocation d’actifs discrétionnaires : La performance de l’OPCVM dépend à la fois des titres choisis par le gérant et de l’allocation d’actifs faite par ce dernier. Il existe donc un risque que le gérant ne sélectionne pas les titres les plus performants et que l’allocation faite entre les différents marchés ne soit pas optimale. – Risque lié aux marchés actions : L’investisseur est exposé sur le risque actions. En effet, la variation du cours des actions peut avoir un impact négatif sur la valeur liquidative de l’OPCVM. En période de baisse du marché des actions, la valeur liquidative baissera. L’OPCVM peut investir dans des actions de petites et moyennes capitalisations. Les variations de leurs cours sont plus marquées à la hausse comme à la baisse et plus rapides que sur les grandes capitalisations et peuvent donc engendrer de fortes variations de la valeur liquidative. Par ailleurs le volume réduit de ces marchés peut présenter un risque de liquidité. Ce type d’investissement peut impacter la valorisation de l’OPCVM et les conditions de prix auxquelles l’OPCVM peut être amené à liquider des positions, notamment, en cas de rachats importants, voire à rendre impossible leur cession avec, pour conséquence, une possible baisse de la valeur liquidative de l’OPCVM. 112 – Risque de change : Le Fonds peut investir dans des titres libellés dans des devises étrangères hors zone euro. La valeur des actifs peut baisser si les taux de change varient, ce qui peut entraîner une baisse de la valeur liquidative de votre fonds. – Risque de contrepartie : Il s’agit du risque lié à l’utilisation par cet OPCVM d’instruments financiers à terme ou de gré à gré. Ces opérations conclues avec une ou plusieurs contreparties éligibles, exposent potentiellement l’OPCVM à un risque de défaillance de l’une de ces contreparties pouvant la conduire à un défaut de paiement. – Risque de taux : Il existe un risque d’une baisse de la valeur des instruments de taux, et donc du portefeuille, provoqué par une variation des taux d’intérêts, ce qui pourrait faire baisser la valeur liquidative de l’OPCVM. – Risque de crédit : En dépit de règles de gestion strictes, l’émetteur d’un titre obligataire peut être amené à faire défaut. Ainsi, cette défaillance pourra faire baisser la valeur liquidative de l’OPCVM. Même dans le cas où aucun émetteur ne fait défaut, les variations des marges de crédit peuvent conduire la performance à être négative. Garantie ou protection : néant Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Tous souscripteurs recherchant une exposition au risque « actions de petites capitalisations». Il est fortement recommandé aux souscripteurs de diversifier suffisamment leurs investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de cet OPCVM. Les parts de cet OPCVM ne sont pas et ne seront pas enregistrées aux Etats-Unis en application du U.S Securities Act de 1933, tel que modifié (« Securities Act 1933 ») ou admises en vertu d’une quelconque loi des Etats-Unis. Ces parts ne doivent être ni offertes, vendues, ou transférées aux Etats-Unis (y compris dans ses territoires et possession), ni bénéficier, directement ou indirectement, à une US Person au sens du règlement S du Securities Act de 1933. Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans cet OPCVM dépend de la situation personnelle de l’investisseur. Pour le déterminer, il doit tenir compte de son patrimoine personnel, de ses besoins actuels et de la durée recommandée de placement, mais également de sa capacité à prendre des risques, ou, au contraire, à privilégier un investissement prudent. Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Directs Maximum 4.00 % - Indirects Maximum 1.50 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Directs Maximum 4.00 % - Indirects Maximum 1.50 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Maximum 4.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Directs Maximum 1.50 % TTC • Indirects Maximum 2.00 % TTC • Informations complémentaires : Commissions de sur-performance sur l’Actif net : 20% au-delà d’une performance de 7% annualisée 113 ODDO ACTIVE SMALLER COMPANIES CR Code ISIN FR0011606268 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Devise EUR Gestionnaire financier par délégation Société de gestion Oddo Meriten Asset Management 12 Bd De La Madeleine 75009 Paris Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Actions des pays de l’Union Europeenne Objectif de gestion : L’objectif de gestion du Fonds consiste à surperformer l’indice « MSCI Europe Small Caps » couvert en EUR, sur un horizon de placement de minimum 5 ans. Indicateur de référence : Le « MSCI Europe Small Caps » couvert en EUR est un indice représentatif des marchés actions des pays européens. Il est libellé en euro et calculé sur la base des cours de clôture des valeurs le composant (pondéré par les capitalisations) avec un réinvestissement des dividendes nets. Il est disponible sur le site de MSCI à l’adresse suivante : http://www.msci.com/products/indices/tools/index.html#EUROPE. La performance de l’indicateur inclut les dividendes détachés par les actions qui composent l’indicateur. L’attention du souscripteur est attirée sur le fait que l’indicateur de référence ne constitue pas une limitation de l’univers d’investissement du Fonds. Il permet à l’investisseur d’apprécier le profil de risque du Fonds. La performance du Fonds pourra s’éloigner sensiblement de celle de son indicateur de référence. Fonds de fonds : Inférieur à 10 % de l’actif net. Stratégie d’investissement : Le fonds respecte les critères d’éligibilité au PEA ainsi qu’au PEA PME. Le Fonds sera investi, tous secteurs confondus, entre 75% et 100% de son actif net en actions de toutes capitalisations, avec un minimum de 75% en petites et moyennes capitalisations, émises par des PME (petites et moyennes entreprises) ou ETI (entreprises de taille intermédiaire) ayant leur siège social dans l’Union Européenne ou dans l’Espace Economique Européen. Ces sociétés émettrices répondront aux critères d’éligibilité des entreprises au PEA-PME, à savoir, elles auront moins de 5000 salariés, un chiffre d’affaires annuel inférieur à 1500 millions d’euros ou un total de bilan inférieur à 2000 millions d’euros. La stratégie de gestion mise en place est une stratégie d’investissement discrétionnaire basée sur une approche stock-picking et sur une méthodologie rigoureuse de sélection des valeurs de croissance européennes. Elle privilégie les sociétés qui connaissent une croissance de leurs résultats supérieure à la croissance moyenne du marché, et veille à ne pas acheter trop chères ces valeurs en pleine croissance (« Growth at Reasonable Price »). La stratégie consiste en la prise de deux types de positions : – Le Fonds privilégie des positions à moyen et long terme, en fonction des anticipations du gérant sur la macroéconomie et de convictions en termes de tendances fondamentales concernant les principaux indicateurs macroéconomiques nationaux. Ces indicateurs pourront être des taux de croissance, d’inflation, de chômage et les niveaux d’intervention des différentes banques. Les positions à moyen et long terme reposent sur des convictions fondées sur la gestion de l’entreprise, la visibilité de l’activité, la solidité financière ainsi que le potentiel de croissance et, le cas échéant, le potentiel de plus-value lié à une sortie boursière (OPA, OPE...). – En fonction des conditions de marché, le gérant a la possibilité de compléter les positions à moyen et long terme par des positions tactiques à court terme, initiées à partir d’indications fournies par l’analyse technique, l’analyse des flux ainsi que des publications financières. Selon la situation des marchés, évaluée discrétionnairement par le gérant, la proportion de positions issues de la mise en oeuvre de stratégies relevant d’anticipations à court terme, à moyen terme ou à long terme varie sans fourchette prédéterminée. L’exposition du portefeuille aux différentes classes d’actif (action, taux, monétaire) sera de 100% maximum. Le Fonds sera couvert contre le risque de change avec 10% maximum du portefeuille non couvert. Minimum risque actions : 75.0 % Zone géographique d’investissement : Union Européenne Profil de risque : Votre argent sera investi dans des instruments financiers sélectionnés par la Société de Gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas des marchés. Les risques identifiés par la Société de Gestion et présentés ci-dessous ne sont pas limitatifs. Il appartient à chaque investisseur d’analyser le risque de tout investissement qu’il effectue avec le cas échéant l’aide d’un conseiller en investissement financier et de bien vérifier que l’investissement envisagé est en adéquation avec sa situation financière et sa capacité à prendre des risques financiers. Vous pouvez vous référer au document d’Informations Clés pour l’Investisseur afin de savoir dans quelle catégorie de risque est classé votre Fonds. Le Fonds sera, à titre principal, exposé aux risques suivants : Risque actions Le Fonds est investi, directement ou indirectement, sur un ou plusieurs marchés d’actions qui peuvent connaître de fortes variations. En période de baisse du marché des actions, la valeur liquidative du Fonds pourra être amenée à baisser. Risque lié à la détention de petites et moyennes capitalisations Le Fonds peut être exposé aux petites et moyennes capitalisations. Les variations de leurs cours sont plus marquées à la hausse comme à la baisse et plus rapides que sur les grandes capitalisations, pouvant donc engendrer de fortes variations de la valeur liquidative du Fonds. Par ailleurs, le volume réduit de ces marchés peut présenter un risque de liquidité. Ce type d’investissement peut impacter la valorisation du Fonds et les conditions de prix auxquelles le Fonds peut être amené à liquider des positions, notamment, en cas de rachats importants, voire à rendre impossible leur cession avec, pour conséquence, une possible baisse de la valeur liquidative du Fonds. Risque lié à la gestion discrétionnaire Ce risque est lié au style de gestion qui repose sur l’anticipation de l’évolution des différents marchés. Il existe un risque que le Fonds ne soit pas investi à tout moment sur les marchés les plus performants ou sur les valeurs les plus performantes. La performance du Fonds dépend donc de la capacité du gérant à anticiper les mouvements de marché ou sur les valeurs. Ce risque peut engendrer pour le porteur une baisse de la valeur liquidative et/ou une perte en capital. Risque de liquidité des actifs sous jacents La faible liquidité d’un marché le rend sensible à des mouvements significatifs d’achat / vente, ce qui augmente la volatilité du Fonds dont les actifs sont négociés ou cotés sur ce marché et peut impacter la valorisation de ces actifs et le cas échéant, les conditions de prix auxquelles le Fonds peut être amené à liquider des positions. Le manque de liquidité est lié notamment aux valeurs de petites et moyennes capitalisations. La valeur liquidative du Fonds peut donc dans ces cas être amenée à varier fortement à la baisse. Une part significative des investissements est réalisée dans des instruments financiers par nature suffisamment liquides, mais néanmoins susceptibles, dans certaines circonstances, d’avoir un niveau de liquidité relativement faible, au point d’avoir un impact sur le risque de liquidité du Fonds dans son ensemble. Risque de perte en capital Le Fonds ne bénéficie d’aucune garantie ni protection, il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué. Risque de taux Il correspond au risque lié à une remontée des taux des marchés obligataires, qui provoque une baisse des cours des obligations et, par conséquent, une baisse de valeur liquidative du Fonds. Risque de crédit Il représente le risque éventuel de dégradation de la signature de l’émetteur ou, dans le cas extrême, de défaillance, ce qui aura un impact négatif sur le cours des titres de créances émis par celui-ci et donc sur la valeur liquidative du Fonds, pouvant entraîner une perte en capital. Le niveau de risque de crédit est variable en fonction des anticipations, des maturités et du degré de confiance en chaque émetteur, ce qui peut réduire la liquidité des titres de tel ou tel émetteur et avoir un impact négatif sur la valeur liquidative du Fonds, notamment, en cas de liquidation par le Fonds de ses positions dans un marché au volume de transactions réduit. 114 Risques liés à l’engagement sur des instruments financiers à terme Le Fonds peut avoir recours à des instruments financiers à terme (notamment des futures, options...) dans la limite de 100% de l’actif net, sans recherche de surexposition, ce qui pourra induire un risque de baisse de la valeur liquidative du Fonds. Risque de contrepartie Il s’agit du risque de défaillance d’une contrepartie la conduisant à un défaut de paiement. Le Fonds pourra être exposé au risque de contrepartie résultant de l’utilisation d’instruments financiers à terme conclus de gré à gré avec un établissement de crédit ou de contrats d’acquisition et de cessions temporaires de titres. Le Fonds est donc exposé au risque que l’un de ces établissements de crédit ne puisse honorer ses engagements au titre de ces opérations. Certains contrats de marché exposant le Fonds au risque de contrepartie pourront être signés avec une société du groupe Oddo. A titre accessoire, le Fonds sera exposé aux risques suivants : Risque de change Ce risque est lié aux portefeuilles investis totalement ou partiellement en titres libellés en devises, et réside dans la variation du prix des devises par rapport à la devise de référence du Fonds. Ainsi, un titre, dont la valorisation dans sa devise ne changerait pas, est néanmoins affecté par les variations de cette devise face à l’euro et peut, par conséquent, faire varier à la baisse la valeur liquidative du Fonds. Risque pays émergents Ce risque est lié aux conditions de fonctionnement et de surveillance des marchés émergents sur lesquels le Fonds est exposé, qui peuvent s’écarter des standards prévalant sur les grandes places internationales et être affectés par divers types de perturbations (comme l’évolution de la fiscalité, de la stabilité politique ou un manque de liquidité temporaire sur ces valeurs). Ces perturbations peuvent entraîner des problèmes de règlement/livraison susceptibles d’avoir un impact sur les conditions de prix auxquelles le Fonds peut être amené à liquider des positions pouvant entraîner ainsi une forte baisse de la valeur liquidative du Fonds. Le Fonds peut être exposé au risque pays émergents à hauteur de 10% de son actif. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Les parts n’ont pas été, ni ne seront, enregistrées en vertu du U.S. Securities Act de 1933 (ciaprès, « l’Act de 1933 »), ou en vertu de quelque loi applicable dans un Etat américain, et les parts ne pourront pas être directement ou indirectement cédées, offertes ou vendues aux Etats-Unis d’Amérique (y compris ses territoires et possessions), au bénéfice de tout résident des Etats-Unis d’Amérique (ci-après « U.S. Person », tel que ce terme est défini par la réglementation américaine « Regulation S » dans le cadre de l’Act de 1933 adoptée par la Securities and Exchange Commission ou SEC , sauf si (i) un enregistrement des parts était effectué ou (ii) une exemption était applicable (avec le consentement préalable du conseil d’administration de la ociété de gestion du Fonds. Le Fonds n’est pas, et ne sera pas, enregistré(e) en vertu de l’U.S. Investment Company Act de 1940. Toute revente ou cession de parts aux Etats-Unis d’Amérique ou à une « U.S. Person » peut constituer une violation de la loi américaine et requiert le consentement écrit préalable du conseil d’administration de la Société de Gestion du Fonds. Les personnes désirant acquérir ou souscrire des parts auront à certifier par écrit qu’elles ne sont pas des « U.S. Persons ». Tout porteur de parts doit informer immédiatement le Fonds dans l’hypothèse où il deviendrait une « U.S. Person ». Tout porteur de parts devenant U.S. Person ne sera plus autorisé à acquérir de nouvelles parts et il pourra lui être demandé d’aliéner ses parts à tout moment au profit de personnes n’ayant pas la qualité de « U.S. Person ». Par « US person », le Prospectus désigne une « U.S. Person » telle que définie par la Regulation S de la SEC (Part 230 - 17 CFR 230.903). Une telle définition des « US Persons » est disponible à l’adresse suivante : http://www.sec.gov/about/laws/secrulesregs.htm En application des dispositions du Foreign Account Tax Compliance Act (« FATCA ») applicables à compter du 1er juillet 2014, dès lors que le Fonds investit directement ou indirectement dans des actifs américains, les revenus tirés de ces investissements sont susceptibles d’être soumis à une retenue à la source de 30%. Afin d’éviter le paiement de la retenue à la source de 30%, la France et les Etats-Unis ont conclu un accord intergouvernemental aux termes duquel les institutions financières non américaines (« foreign financial institutions ») s’engagent à mettre en place une procédure d’identification des investisseurs directs ou indirects ayant la qualité de contribuables américains et à transmettre certaines informations sur ces investisseurs à l’administration fiscale française, laquelle les communiquera à l’autorité fiscale américaine (« Internal Revenue Service »). Le Fonds, en sa qualité de foreign financial institution, s’engage à se conformer à FATCA et à prendre toute mesure relevant de l’accord intergouvernemental précité. En dehors de ces restrictions le Fonds est ouvert à tous les souscripteurs avec les particularités suivantes. Les parts CR-EUR sont plus particulièrement destinées aux personnes physiques. Profil type de l’investisseur Ce Fonds est destiné aux investisseurs qui souhaitent s’exposer aux marchés actions des petites et moyennes capitalisations de l’Union Européenne ou de l’Espace Economique Européen sur une durée de 5 ans et sont prêts à accepter les risques découlant d’une telle exposition. Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans ce Fonds dépend de votre situation personnelle. Pour le déterminer, vous devez tenir compte de votre richesse/patrimoine personnel, de vos besoins actuels et à un horizon de 5 ans, mais également de votre souhait de prendre des risques ou, au contraire, de privilégier un investissement prudent. Il est également fortement recommandé de diversifier suffisamment vos investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de ce Fonds. Durée de placement recommandée : 5 ans. Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 4.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 1.80 % TTC • Informations complémentaires : Commission de surperformance sur l’Actif net :10% maximum de la surperformance du Fonds par rapport à son indicateur de référence MSCI Europe Small Caps Hedge en EUR si la performance du Fonds est positive. • Prestataires percevant des commissions de mouvement : • -Dépositaire : 100% : • Prélèvement sur chaque transaction : • Actions : 0,10%TTC et un minimum de 7.50 EUR HT • Obligations : 0,3% TTC et un minimum de 7.50 EUR HT • Instruments monétaires et dérivés : néant 115 PORTZAMPARC PME Code ISIN FR0000989543 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Devise EUR Gestionnaire financier par délégation Société de gestion Portzamparc Gestion 10 Rue Meuris 44100 Nantes Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Actions francaises Objectif de gestion : L’objectif de gestion du FCP est d’obtenir, sur un horizon minimum de 5 ans, une performance similaire à celle de l’évolution du marché des petites et moyennes capitalisations françaises représenté par l’indice CAC SMALL NR. Indicateur de référence : L’indice CAC SMALL NR a été retenu comme indicateur de référence. Cet indice publié par NYSE Euronext comprend effectivement les plus petites capitalisations listées sur Euronext Paris. Sa performance inclut les dividendes détachés par les actions qui le composent. Il est disponible sur le site internet https://indices.nyx.com/. Ce FCP n’est pas indiciel. Stratégie d’investissement : La stratégie d’investissement du FCP consiste à sélectionner des valeurs dont les perspectives laissent espérer de bonnes performances boursières. Le Gérant prend ses décisions d’investissement de façon discrétionnaire, dans le respect des principales orientations sectorielles définies, mensuellement, par le Comité de gestion de Portzamparc Gestion. Ce dernier détermine les principales allocations qui sont basées sur le scénario retenu à partir : – De l’analyse des différents éléments macro-économiques (indicateurs économiques, politiques monétaires, agrégats,), – Des valorisations boursières des marchés actions de la zone euro, – Des valorisations boursières des différents secteurs d’activité. Le choix des valeurs est l’élément déterminant du processus de gestion. Il consiste en un examen approfondi des ratios boursiers (PER, rendement, ...) et des postes clés du bilan et de l’activité (évolution du chiffre d’affaires, des résultats, de l’endettement....) de la société cotée. Le choix peut également être fondé sur un éventuel intérêt spéculatif (cas d’OPA, société en retournement...). Le Gérant du FCP se réserve la possibilité de sélectionner des valeurs n’apparaissant pas dans l’indice de référence, mais appartenant à l’univers des petites et moyennes valeurs. Actifs utilisés Actifs (hors dérivés intégrés). – Actions Le portefeuille du FCP est principalement investi en actions de petites et moyennes capitalisations, pour au moins 75% de l’actif en titres éligibles au PEA PME. Il détient au minimum 75 % d’actions françaises et valeurs assimilées négociées sur un des marchés réglementés d’EURONEXT - PARIS. Les sociétés éligibles au PEA PME sont celles qui emploient moins de 5.000 salariés, et qui ont un chiffre d’affaires inférieur à 1,5 milliard d’euros ou un bilan inférieur à 2 milliards d’euros. Il garde la possibilité d’intervenir, accessoirement, sur des valeurs étrangères des pays appartenant à l’OCDE, toujours dans l’univers des petites et moyennes valeurs. Les titres détenus seront ou non assortis d’un droit de vote. Lorsqu’elle les jugera pertinentes, Portzamparc Gestion pourra participer à des opérations financières (augmentations de capital, introductions en bourse,...), y compris des opérations pour lesquelles Portzamparc Société de Bourse peut être conseil, arrangeur ou placeur; services pour lesquels la société de Bourse peut percevoir une rémunération de la part de l’émetteur. Ces opérations seront toujours effectuées en application de la politique d’investissement du mandat et dans le respect du dispositif relatif à la gestion des conflits d’intérêts du groupe Portzamparc. – Titres de créance et instruments du marché monétaire : A titre accessoire (10% de l’actif), le FCP pourra détenir des obligations émises sur le marché de taux de la zone euro par un Etat (dette publique) ou par des Organismes non gouvernementaux (dette privée). La notation minimale retenue, au moment de leur acquisition, pour les émetteurs des titres obligataires notés par au moins une des trois agences (ou la moins bonne des notations si il est noté par plusieurs) (Fitch, Moody’s ou Standard & Poor’s) pourra être BBB ou équivalent ; les obligations pourront être à taux fixe, à taux variable, indexées, ou convertibles. Lorsque la notation retenue pour un émetteur déjà présent dans le portefeuille se dégrade pour passer sous la notation minimale, le Gérant évaluera l’opportunité de conserver ou non les titres en portefeuille, en gardant comme critère principal l’intérêt des porteurs. – Parts ou actions d’OPC Le niveau d’exposition du FCP est inférieur à 10 % en parts ou actions d’autres OPC (OPCVM ou FIA). Il pourra détenir des parts ou actions d’autres OPC sélectionnés parmi des OPCVM/FIA français ou OPCVM européens relevant de la directive 2009/65/CE. Le Gérant choisira des OPC investis eux-mêmes en actions de petites et moyennes capitalisations, et/ou des OPC lui permettant d’investir, temporairement, des liquidités ; les OPC détenus pourront être gérés par PORTZAMPARC Gestion ou par une société de gestion liée à PORTZAMPARC Gestion. – Instruments dérivés : Néant – Instruments intégrant des dérivés Les valeurs hors zone euro du portefeuille pourront être protégées contre le risque de change par l’utilisation de warrants. Afin de réaliser son objectif de gestion, par des opérations de couverture ou d’exposition aux risques de taux et aux risques actions, et en dehors des titres de créances (obligations convertibles et titres assimilés), le Gérant pourra aussi investir dans d’autres titres intégrant des dérivés (bons de souscription, warrants,..) dans la limite de 10% de l’actif. Le FCP ne peut en aucun cas recourir aux produits dérivés de crédit. – Dépôts Le FCP pourra réaliser des dépôts, au sens de l’article 2-1 du Décret n°2005-1007, dans la limite de 20% de son actif. – Emprunts d’espèces A titre temporaire, le FCP pourra emprunter des espèces dans la limite de 5 % de son actif net. – Acquisitions et cessions temporaires de titres : Néant. Minimum risque actions : 75.0 % Zone géographique d’investissement : France 116 Profil de risque : Le FCP est principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par le Gérant dans le cadre des stratégies d’investissement décrites au chapitre «Stratégie d’Investissement». Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas des marchés qui eux-mêmes pourront être affectés par des facteurs exogènes comme l’actualité ou l’évolution d’autres marchés financiers. L’investisseur est donc exposé aux risques suivants : – Risque en capital L’OPCVM ne bénéficie d’aucune garantie ni protection, il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué. – Risque lié à la gestion discrétionnaire Le type de gestion discrétionnaire repose sur l’anticipation de l’évolution des différents marchés (actions, obligations). Il existe un risque que l’OPCVM ne soit pas investi à tout moment sur les marchés les plus performants. – Risque d’actions Le principal risque auquel l’investisseur est exposé est le risque actions. En effet, la variation du cours des actions peut avoir un impact négatif sur la valeur liquidative de l’OPCVM. En période de baisse du marché des actions, la valeur liquidative pourra être amenée à baisser. Le portefeuille du FCP détient au minimum 75 % d’actions françaises et de valeurs assimilées. Il est exposé au risque action dans la limite maximum d’une fois l’actif. – Risque lié à l’investissement sur les petites capitalisations L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que les marchés de petites capitalisations sont destinés à accueillir des entreprises qui, en raison de leurs caractéristiques spécifiques, peuvent présenter des risques pour les investisseurs. – Risque de performance L’attention du souscripteur est attirée sur le risque que la performance ne soit pas celle de l’indice de référence en raison de la gestion active des valeurs appartenant à l’indice et de positions accessoires sur des valeurs hors indice. – Risque de change Accessoirement, une partie des titres pouvant être détenus en devises étrangères, le capital peut donc être exposé aux risques de change. – Risque de taux Le risque de taux correspond au risque lié à une remontée des taux des marchés obligataire et/ou monétaire qui provoque une baisse des cours des titres de créance à taux fixe et, par conséquent, une baisse de la valeur liquidative de l’OPCVM. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Le FCP est tous souscripteurs, particulièrement destiné aux personnes physiques et morales. Il s’adresse à des souscripteurs intéressés par un investissement de durée moyenne, investi principalement sur des actions, et dont l’objectif est de réaliser une performance similaire à celle de l’évolution de l’indice CAC Small NR, sur la même période. Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans ce FCP dépend de la situation personnelle du porteur. Pour le déterminer, il doit tenir compte de sa richesse et/ou patrimoine personnel, de ses besoins d’argent actuels et à 5 ans, mais également de son souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il est également recommandé de diversifier suffisamment ses investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de ce FCP ou d’instruments financiers exposés à des stratégies comparables. Tout investisseur est donc invité à étudier sa situation particulière avec son conseiller en gestion de patrimoine habituel. La durée minimum de placement recommandée est de 5 ans. Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 2.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Maximum 2.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 2.00 % TTC • Informations complémentaires : Commission de surperformance sur l’Actif net : Néant. • La Société de gestion perçoit la totalité des commissions de mouvement : • Prélèvement sur le montant de chaque transaction : • Barème : · 0.38% HT sur les actions françaises et étrangères cotées en France · 0.43% HT sur les actions étrangères 117 SCHRODER ISF JAPANESE EQUITY A EUR HEDGED CAP Code ISIN LU0236737465 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Devise EUR SCHRODER INVESTMENT MNGT JAPAN Société de gestion Schroder Investment Mgt Lux Sa 5 Rue De Hohenhof L-1736 Senningerberg Luxembourg Gestionnaire financier par délégation Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : Réaliser une croissance du capital Stratégie d’investissement : Le compartiment cherche à atteindre son objectif en investissant principalement dans des actions de sociétés japonaises. Utilisation d’instruments dérivés financiers : Chaque Compartiment en actions classique peut utiliser des instruments dérivés financiers à des fins de couverture et d’investissement en fonction de son profil de risque, tel que décrit ci-après. Les instruments dérivés financiers peuvent être utilisés, par exemple, pour créer une exposition aux marchés au travers d’instruments dérivés financiers liés à des actions, des devises, à la volatilité ou à des indices et inclure des options de gré à gré et/ou négociées en bourse, des futures, des contrats de différence, des warrants, des swaps, des contrats forward et/ou une combinaison de ces produits. Devise du Compartiment : JPY Minimum risque actions : 67.0 % Zone géographique d’investissement : Japon Profil de risque : Considérations générales de risque La performance passée ne préjuge pas nécessairement des résultats futurs et les Actions, autres que celles des Compartiments en liquidités, doivent être envisagées comme une solution d’investissement à moyen ou long terme. La valeur des investissements ainsi que le revenu qui en découle peuvent évoluer à la baisse comme à la hausse et les Actionnaires peuvent ne pas récupérer le montant qu’ils ont initialement investi. Lorsque la Devise d’un Compartiment diffère de la devise du pays de l’Investisseur ou des devises des marchés sur lesquels le Compartiment investit, il est possible que des pertes (ou des plus-values) supplémentaires soient réalisées, ce qui augmente le risque pour l’Investisseur. Risque lié à l’objectif d’investissement Risque réglementaire Risque de suspension des transactions en Actions Risque de taux d’intérêt Risque de crédit Risque de liquidité Risque d’inflation/de déflation Risque inhérent aux instruments dérivés financiers Risque inhérent aux warrants Risque inhérent aux swaps de défaut de crédit Risque inhérent aux contrats à terme standardisés ou non (futures et forwards) et options Risque inhérent aux credit linked notes (CLN) Risque inhérent aux equity linked notes Risque général lié aux transactions de gré à gré Risque de contrepartie Risque de conservation Risque inhérent aux sociétés de petite capitalisation Risque inhérent aux sociétés technologiques Risque inhérent aux titres de créance faiblement notés et offrant des rendements élevés Risque inhérent aux titres de sociétés immobilières Risques inhérents aux titres adossés à des créances hypothécaires et d’autres actifs Risque lié aux introductions en Bourse Risque inhérent aux titres de créance émis conformément à la règle 144A du Securities Act (loi sur les valeurs mobilières) de 1933 Risque inhérent aux marchés émergents et moins développés Risques spécifiques liés aux opérations de prêt de titres et de pension Conflits d’intérêts potentiels Fonds de placement Optimisation fiscale pour les Actionnaires Risque lié aux Catégories d’Actions couvertes en RMB Se reporter au prospectus Profil de risque des Compartiments et risques spécifiques : Ces Compartiments sont des véhicules assortis d’un niveau de risque moyen. En particulier, l’utilisation d’instruments dérivés financiers à des fins d’investissement peut accroître la volatilité du cours des Actions, ce qui peut se traduire par des pertes plus importantes pour l’Investisseur. Pour plus de détails concernant les risques applicables aux investissements dans ces Compartiments, veuillez consulter l’Annexe II « Risques d’investissement ». Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Les Compartiments en actions classiques peuvent convenir aux Investisseurs qui recherchent un potentiel de croissance sur le long terme par le biais de placements en actions. Durée minimum recommandée : l’horizon de placement doit être considéré à long terme. 118 Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 5.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Fixe 1.25 % • Informations complémentaires : Commission de performance : Aucune 119 SEXTANT PME A Code ISIN FR0010547869 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Devise EUR Gestionnaire financier par délégation Société de gestion Amiral Gestion 9 Avenue Percier 75008 Paris Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Actions des pays de l’Union Europeenne Objectif de gestion : SEXTANT PME est un fonds appliquant une stratégie discrétionnaire, ayant pour objectif de réaliser une performance au travers d’une sélection de titres de PME/ETI européennes. Son horizon d’investissement est supérieur à 5 ans. Indicateur de référence : L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que l’indice ne reflète pas l’objectif de gestion du Fonds. Le style de gestion (cf.infra) étant discrétionnaire, la composition du portefeuille ne cherchera jamais à réproduire, ni au niveau géographique, ni au niveau sectoriel la composition de l’indicateur de référence; cependant, le CAC Small dividendes réinvestis pourra être retenu à titre d’indicateur de performance a posteriori. Le CAC Small dividendes nets réinvestis regroupe 220 sociétés admises sur les marchés règlementés parisiens pour lesquels on observe une capitalisation inférieure à 1 Milliard d’euros. Cet indice est calculé par NYSE Euronext, son code Bloomberg est : CS90. Stratégie d’investissement : Pour répondre à son objectif de gestion, le fonds SEXTANT PME est en permanence est investi en actions de petites et moyennes capitalisations principalement françaises. SEXTANT PME s’appuie, sur une sélection rigoureuse des titres, obtenue après une analyse fondamentale interne à la société de gestion dont les principaux critères sont : – la qualité du management de l’entreprise – la qualité de sa structure financière – la visibilité des résultats futurs de la société – les perspectives de croissance du métier – la politique de l’entreprise menée vis-à-vis de ses actionnaires minoritaires (transparence de l’information, distribution de dividendes) – dans une moindre mesure l’aspect spéculatif de la valeur lié à une situation spéciale (OPA, OPE, OPRA, OPRO et leurs équivalents dans les pays concernés) L’équipe de gestion s’attache dans la mesure du possible à une rencontre directe avec les entreprises dans lesquelles le fonds investi ou est susceptible d’investir. Les décisions d’investissement dépendent ensuite essentiellement de l’existence d’une « marge de sécurité » constituée par la différence entre la valeur vénale de la société appréciée par les gérants et sa valeur de marché (capitalisation boursière). Il est en ce sens possible de parler de « value investing ». Les lignes sont constituées avec un objectif de conservation à long terme (supérieur à deux ans) et le portefeuille est relativement concentré (environ 20 à 50 lignes). La part de l’actif qui n’a pas été investie en actions, faute d’opportunités présentant une marge de sécurité suffisante, est ensuite placée en produits de taux, monétaires ou obligataires. SEXTANT PME est investi à hauteur de 75 % minimum en actions et titres éligibles au PEA, plus particulièrement axé sur le segment des PME / ETI de l’Union Européenne avec une part prépondérante en titres de sociétés françaises. L’exposition à des marchés autres que ceux de l’Union Européenne est limitée à 10% de l’actif. Minimum risque actions : 75.0 % Zone géographique d’investissement : France Profil de risque : Votre argent est principalement investi dans les instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les aléas des marchés financiers. Le porteur de part du FCP s’expose principalement aux risques suivants : 1. Risque en capital : Le FCP ne bénéficie d’aucune garantie ni protection, il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué. 2. Risque lié à la gestion discrétionnaire : La performance du fonds dépendra des sociétés choisies par le gérant. Il existe un risque que le gérant ne sélectionne pas les titres les plus performants. 3. Risque actions : Les variations des marchés actions peuvent entraîner des variations importantes de l’actif net pouvant avoir un impact négatif sur l’évolution de la valeur du Fonds. Le Fonds étant exposé à 75% minimum en actions, la valeur liquidative du Fonds peut baisser significativement. 4. Risque de liquidité : Le FCP peut investir en actions de petites et moyennes capitalisations. Le volume de ces titres cotés en bourse est réduit. Les mouvements de marché sont donc plus marqués, à la hausse comme à la baisse, et plus rapides que sur les grandes capitalisations. La valeur liquidative du Fonds pourra donc avoir le même comportement. Le fonds est susceptible d’investir dans des entreprises dont la capitalisation boursière est faible. A ce titre, l’attention des investisseurs est attirée sur le fait que les marchés des petites et moyennes capitalisations sont destinés à accueillir des entreprises qui, en raison de leurs caractéristiques spécifiques, peuvent présenter des risques pour l’investisseur. 5. Risque de crédit Le fonds peut investir en produits de taux. Le risque de crédit représente le risque éventuel de dégradation de la signature de l’émetteur qui aura un impact négatif sur le cours du titre et donc sur la valeur liquidative du FCP. L’investissement en titres à haut rendement (limité à 25% de l’actif net du fonds) dont la notation est basse ou inexistante peut accroître le risque de crédit. 6. Risque de taux Le Fonds peut investir en produits de taux. Le risque de taux correspond au risque lié à une remontée des taux des marchés obligataires, qui provoque une baisse des cours des obligations et par conséquent une baisse de valeur liquidative du FCP. 120 7. Risque de change Le Fonds est investi en titres libellés en euro. Cependant, le portefeuille peut être également investi sur des titres non libellés en euro. La dégradation du taux de change peut entraîner une baisse de la valeur liquidative. L’investisseur est donc exposé à un risque de change. Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Les parts «A» s’adressent à tous les souscripteurs. Cependant, du fait du risque important associé à un investissement en actions, ce FCP est destiné avant tout à des investisseurs prêts à supporter les fortes variations inhérentes aux marchés d’actions et disposant d’un horizon d’investissement minimum de cinq ans. SEXTANT PME peut servir de support à des contrats individuels d’assurance vie à capital variable, libellés en unités de comptes. Profil de l’investisseur type Le fonds est destiné à des investisseurs conscients des risques inhérents à la détention de parts d’un tel fonds, c’est à dire des risques des marchés actions de petites et moyennes capitalisations boursières. Le montant qu’il est raisonnable d’investir dépend de la situation personnelle du porteur. Pour le déterminer, il doit tenir compte de son patrimoine personnel, de ses besoins d’argent actuels et à cinq ans mais également de son aversion au risque. Il est également recommandé de diversifier suffisamment les investissements afin de ne pas trop s’exposer au risque de ce FCP. À titre purement indicatif, SEXTANT PME ne devrait pas représenter plus de 10% du patrimoine financier de l’investisseur. Dans tous les cas, il est fortement recommandé de diversifier suffisamment ses investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques du fonds. Durée minimale de placement recommandée : Supérieure à 5 ans. Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 2.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Maximum 1.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 2.20 % TTC • Informations complémentaires : Commissions de surpeformance sur l’Actif Net : 15% TTC de la performance positive du FCP au-delà de son indice de référence (CAC Small - dividendes réinvestis) par année calendaire • Commissions de mouvement (hors frais de courtage) Perçus par le dépositaire: Prélèvement sur chaque transaction : Variable suivant la place de transaction : • De 6EUR TTC sur des instruments financiers et produits monétaires émis sur le Marches ESES à 90EUR TTC pour des instruments émis sur des Marchés étrangers non matures 121 SOLIDARITE - HABITAT ET HUMANISME A Code ISIN FR0011363746 Affectation du résultat Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Devise Gestionnaire financier par délégation Mixte capitalisation / distrib EUR Société de gestion Amundi Asset Management 90 Boulevard Pasteur 75015 Paris Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Diversifie Objectif de gestion : Le fonds SOLIDARITE est un fonds solidaire dont l’objectif de gestion est la recherche de performance à travers une allocation flexible, en investissant dans des actifs privilégiant une approche socialement responsable. Les OPC sélectionnés ont vocation à être constitués d’actifs respectant les critères liés au développement durable couvrant la dimension sociale, l’environnement et la gouvernance d’entreprise. Indicateur de référence : Compte tenu de la gestion mise en place, il n’y a pas d’indicateur de référence pertinent. Détention d’OPC : L’OPC pourra détenir jusqu’à 100% de son actif en parts ou actions d’OPC ou fonds d’investissement. Stratégie d’investissement : Stratégies utilisées Le processus d’investissement repose sur trois axes : –une sélection d’OPC sur la base d’un process ISR (Investissement Socialement Responsable) ; –une gestion active en titres vifs (actions et obligations d’Etat) intégrant les critères ESG; –une sélection d’entreprises solidaires soutenant des actions d’utilité sociale pour l’emploi, le logement ou encore la santé. Les OPC ISR sont sélectionnés selon les critères suivants : 1. de bonnes pratiques ESG (notations sociale, environnementale et de gouvernance correspondant à l’évaluation de la responsabilité sociale des entreprises réalisée par des agences de notations spécialisées et la présence d’analystes spécialisés dans ce domaine au sein de la société de gestion) des sous-jacents composant ces portefeuilles ; 2. la transparence des processus d’analyse extra-financière et de construction du portefeuille, ainsi que la traçabilité des notes financières et extra-financières des titres de l’OPC ; 3. la qualité du reporting des OPC (analyse ESG, périodicité et attribution de performance pertinentes). > Allocation globale La stratégie d’investissement est d’exposer le fonds au travers d’OPC et de titres vifs sur les marchés de taux et d’actions. L’allocation globale est le résultat d’une allocation stratégique s’appuyant sur l’analyse macroéconomique de l’environnement de marché et le suivi d’indicateurs de risque. Le portefeuille aura une flexibilité sur la partie Actions de 0% à 25% et sur la partie Taux (Instruments monétaires, Obligations d’Etat et Obligations Corporate) de 65% à 100%. L’allocation globale se définit comme suit : –Taux: 65% / 100% –Actions: 0% / 25% –Titres solidaires: 5% / 10% > Stratégie taux Le fonds est principalement exposé sur les marchés de taux de la zone euro. Son exposition au marché de taux représentera au minimum 65% et au maximum 100% de l’actif net. Le processus d’investissement dans les produits de taux repose sur la conjugaison de deux expertises : 1. une construction de portefeuille disciplinée, centrée sur la minimisation des risques systématiques ; 2. une sélection des émetteurs basée sur le résultat de l’analyse extra financière. L’objectif de la notation ISR des Etats, issue de l’équipe d’analyse extra-financière d’Amundi, est de mesurer et de comparer les niveaux d’intégration des enjeux du Développement Durable dans les systèmes institutionnels et les politiques publiques des Etats selon les trois domaines : Environnement (E), Social (S) et Gouvernance (G). Cette notation s’échelonne de « G » à « A », « G » étant la plus mauvaise note. Cette notation permet de classer les pays selon les critères E, S et G. Le processus de gestion des produits de taux consiste à maximiser la note ESG moyenne de celle-ci. Les Etats notés « E, F et G » par l’analyse extra financière sont systématiquement exclus de l’univers d’investissement. Les titres en portefeuille seront sélectionnés selon le jugement de la gestion et dans le respect de la politique interne de suivi du risque de crédit de la société de gestion. En vue de la sélection des titres, la gestion ne s’appuie, ni exclusivement ni mécaniquement, sur les notations émises par les agences de notation, mais fonde sa conviction d’achat et de vente d’un titre sur ses propres analyses de crédit et de marchés. A titre d’information, la gestion pourra recourir notamment à des titres bénéficiant des notations telles que décrites ci-dessous. Les obligations d’Etats et les Obligations Corporate sont principalement émises en euro et appartiennent à l’univers « Investment Grade » au sens des agences de notation (correspondant à une notation minimale de BBB- dans l’échelle S&P et/ou de Baa3 dans l’échelle Moody’s et/ou BBB- dans celle de fitch Ratings). Dans le cas où un titre est noté différemment par les agences de notation, la méthode basée sur le critère de rating médian sera retenue. > Stratégie actions Le fonds pourra être exposé au risque actions de 0% à 25% de son actif net. L’univers d’investissement du portefeuille est représenté par les actions des sociétés européennes cotées . L’univers d’investissement exclut les entreprises les plus mal notées sous l’angle de l’analyse extra financière, c’est-à-dire au regard des critères de l’Environnement, du Social et de la Gouvernance. L’univers d’investissement est ainsi construit selon l’approche « Best in Class haute sélectivité » composé exclusivement des entreprises les mieux notées du point de vue ESG dans leur secteur d’activité. Les émetteurs notés « E, F et G » sont ainsi systématiquement exclus de l’univers d’investissement. L’analyse extra-financière des entreprises est réalisée par l’équipe d’analystes dédiée d’Amundi spécialisée dans l’Investissement Socialement Responsable (ISR). Pour chaque entreprise de l’univers d’investissement, l’équipe d’analystes extra financiers fonde ses appréciations sur les notes délivrées par des agences de notation extra-financière spécialisées dans la notation sociale, environnementale ou de gouvernance d’entreprise. Lorsque les informations collectées par les analystes auprès de ces agences présentent des insuffisances ou des contradictions, les analystes extra financiers élargissent leurs sources d’informations en s’appuyant notamment sur les rapports émis par les entreprises. Des contacts sont également pris directement avec les entreprises pour une investigation plus approfondie. Ces différentes informations sont complétées grâce au recours à d’autres parties prenantes : médias, ONG, partenaires sociaux et associatifs, etc. L’évaluation financière va guider la pondération des actions dans l’actif net du fonds. > Stratégies devises Le fonds peut être exposé au risque de change dans la limite de 30% de son actif net (toutes les devises). Toutefois, le fonds ne met pas en place de stratégie devises active > Stratégie solidaire Le Fonds investit entre 5% et 10% maximum de son actif dans des titres non cotés d’entreprises solidaires agréées en application de l’article L3332-17-1 du Code du travail, en direct ou via des OPC. Ces investissements peuvent prendre la forme de billets à ordre, de bons de caisse et de participation au capital. Compte tenu du caractère très peu liquide de ces derniers, Amundi fera ses meilleurs efforts pour s’assurer que ces structures prévoient un dispositif de remboursement dont l’objectif est d’assurer la liquidité de leurs titres. 122 Les entreprises solidaires sont des entreprises dont l’activité économique est utile à la lutte contre l’exclusion, à la cohésion sociale et au développement durable. Le fonds a ainsi vocation à financer des projets sur les thématiques suivantes : –L’emploi (éducation, formation, réinsertion) ; –Le logement ; –La santé (dont la dépendance) ; –L’environnement ; –La solidarité internationale. Zone géographique d’investissement : Europe Profil de risque : Votre argent sera principalement investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et les aléas des marchés. Risque de perte en capital : l’investisseur est averti que son capital n’est pas garanti et peut donc ne pas lui être restitué. Risque de taux : Il s’agit du risque de baisse des instruments de taux découlant des variations de taux d’intérêt. Il est mesuré par la sensibilité. En période de hausse des taux d’intérêt, la valeur liquidative pourra baisser de manière sensible. Risque de crédit : il s’agit du risque de baisse de la qualité de crédit d’un émetteur privé ou public, ou de défaut de ce dernier. En fonction du sens des opérations de l’OPC, la baisse (en cas d’achat) ou la hausse (en cas de vente) de la valeur des titres de créance sur lesquels est exposé l’OPC peut entraîner une baisse de la valeur liquidative. Risque actions : si les actions ou les indices, auxquels le portefeuille est exposé, baissent la valeur liquidative du fonds pourra baisser. Les investissements du FCP pourront être réalisés sur les actions de petites et moyennes capitalisations. Sur ces marchés, le volume des titres cotés en Bourse est réduit, les mouvements de marché sont donc plus marqués à la baisse, et plus rapides que sur les grandes capitalisations. La valeur liquidative de l’OPC peut donc baisser rapidement et fortement. Risque lié à la surexposition : l’OPC peut avoir recours à des instruments financiers à terme (dérivés) afin de générer une surexposition et ainsi porter l’exposition de l’OPC jusqu’à 150% de l’actif net. En fonction du sens des opérations de l’OPC, l’effet de la baisse (en cas d’achat d’exposition) ou de la hausse du sous-jacent du dérivé (en cas de vente d’exposition) peut être amplifié et ainsi accroître la baisse de la valeur liquidative de l’OPC. Risque de change : il s’agit du risque de baisse des devises d’investissement par rapport à la devise de référence du portefeuille, l’euro. En cas de baisse d’une devise par rapport à l’euro, la valeur liquidative pourra baisser. Risque de contrepartie : l’OPC peut avoir recours à des opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titres et/ou à des dérivés négociés de gré à gré. Ces opérations, conclues avec une contrepartie, expose l’OPC à un risque de défaillance de celle-ci qui peut faire baisser la valeur liquidative de l’OPC. Néanmoins, le risque de contrepartie peut être limité par la mise en place de garanties accordées à l’OPC conformément à la réglementation en vigueur. Risque indirect (au travers l’investissement en OPC) et accessoire lié à l’utilisation d’ABS (Asset Backed Securities) et de MBS (Mortgage Backed Securities) : le risque de crédit repose principalement sur la qualité des actifs sous-jacents, qui peuvent être de natures diverses (créances bancaires, titres de créance...). Ces instruments résultent de montages complexes pouvant comporter des risques juridiques et des risques spécifiques tenant aux caractéristiques des actifs sous-jacents. La réalisation de ces risques peut entraîner la baisse de la valeur liquidative de l’OPC. Risque de liquidité et de valorisation lié à l’investissement dans des FCPR et des entreprises solidaires (accessoire) : Le risque de liquidité est lié à la nature des FCPR et des titres non côtés de structures solidaires. Ce risque de liquidité présent dans le FCP existe essentiellement du fait de la difficulté à vendre les titres non cotés ou les parts de FCPR à l’actif du FCP dans des conditions optimales, en raison de l’absence d’un marché actif et de la nature des émetteurs solidaires, qui n’ont pas vocation à racheter leurs titres avant l’échéance. La matérialisation de ce risque impactera négativement la valeur liquidative du FCP. En raison de l’investissement en actifs solidaires, le risque de liquidité est important sur cette partie du portefeuille (entre 5% et 10% de l’actif net du FCP). Le risque de valorisation est lié à la nature des FCPR et des titres non côtés de structures solidaires. Ce risque de valorisation présent dans le FCP existe essentiellement du fait de la souscription puis de la valorisation de ces actifs des titres solidaires à l’actif du FCP en l’absence de cotations et de références de marchés permettant de les encadrer précisément. La matérialisation de ce risque peut impacter négativement la valeur liquidative du FCP. En raison de l’investissement dans ces actifs, le risque de liquidité est important sur cette partie du portefeuille (entre 5% et 10% de l’actif net du FCP). Avertissement : Le FCP est régi par les lois et règlements applicables aux organismes de placement collectifs. Les principaux droits et obligations des porteurs sont indiqués dans la documentation réglementaire de l’OPC. Tout litige lié à l’investissement dans l’OPC est soumis au droit français et à la compétence des juridictions françaises. Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Tous souscripteurs. La part est plus particulièrement destinée aux investisseurs sensibles à la philosophie des fonds de partage. Association bénéficiaire: Habitat et Humanisme Partage : En tant que part de partage HABITAT ET HUMANISME verse directement 25% des revenus de la part sous forme de don à l’association Habitat et Humanisme. Les revenus de la part de partage non distribués à l’association seront systématiquement recapitalisés dans le fonds.. Avantage fiscal: Les dons sont déductibles du revenu imposable. La durée minimale de placement recommandée est de 3 ans. Le montant qu’il est raisonnable d’investir par chaque investisseur dans cet OPC dépend de sa situation personnelle. Pour le déterminer, il doit tenir compte de son patrimoine personnel, de ses besoins actuels et de la durée de placement recommandée, mais également de son souhait de prendre des risques ou au contraire, de privilégier un investissement prudent. Il lui est également recommandé de diversifier suffisamment ses investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de cet OPC. Les parts de ce FCP ne peuvent être offertes ou vendues directement ou indirectement aux Etats-Unis d’Amérique (y compris sur ses territoires et possessions), au bénéfice d’une « U.S. Person », telle que définie par la réglementation américaine « Regulation S » adoptée par la Securities and Exchange Commission (« SEC »). Durée minimum recommandée : 36 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Directs Maximum 1.00 % - Indirects Maximum 0.50 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Directs Fixe 0.00 % - Indirects Maximum 0.50 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Directs Maximum 1.00 % TTC • Indirects Maximum 0.50 % TTC • Informations complémentaires : Commission de mouvement : • Prélèvement sur chaque transaction ou opération : · Perçue partiellement ou conjointement par le dépositaire sur l’ensemble des instruments: Montant forfaitaire de 0 à 450 euros TTC selon la place. · Perçue partiellement ou conjointement par la société de gestion sur les opérations de change et par Amundi Intermédiation sur tous les autres instruments: · Montant forfaitaire de 5EUR par contrat (futures/options) ou commission proportionnelle de 0 à 0,20% selon les instruments (titres, change, ...) · Commission de surperformance : Néant 123 SYCOMORE SELECTION PME R Code ISIN FR0011707488 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence FCP Devise EUR Gestionnaire financier par délégation Société de gestion Sycomore Asset Management 14 Avenue Hoche 75008 Paris Informations concernant les placements et la gestion : Classification : Actions des pays de l’Union Europeenne Objectif de gestion : L’objectif du FCP est la réalisation d’une performance significative sur un horizon minimum de placement recommandé de cinq ans, par une sélection rigoureuse d’actions et obligations européennes émises principalement par des petites et moyennes entreprises et des entreprises de taille intermédiaire (PME-ETI). Indicateur de référence : Aucun indicateur financier n’a vocation à être utilisé pour l’appréciation de la performance du FCP, les indicateurs disponibles n’étant pas représentatifs du mode de gestion de ce dernier. OPCVM d’OPCVM : Non. Stratégie d’investissement : La stratégie d’investissement consiste principalement en une sélection de titres d’entreprises répondant aux caractéristiques suivantes : – la société émettrice a son siège en France ou dans un autre Etat membre de l’Union européenne ou dans un autre Etat partie à l’accord sur l’Espace économique européen ayant conclu avec la France une convention d’assistance administrative en vue de lutter contre la fraude et l’évasion fiscales (Islande et Norvège) ; elle occupe moins de 5.000 personnes ; ET . cette société a un chiffre d’affaires annuel n’excédant pas 1.500 millions d’euros ; OU . cette société a un total de bilan n’excédant pas 2.000 millions d’euros. Dans ce cadre, le FCP sera exposé en permanence : – Pour au moins 60% de son actif, et jusqu’à 100%, à des actions et instruments assimilés des pays de l’Union européenne émis par des sociétés répondant aux critères susmentionnés. La sélection de ces actions est fondée sur un processus rigoureux d’analyse fondamentale des entreprises, sans contraintes sectorielles, de capitalisation ou de prééminence d’une zone géographie à l’intérieur de l’Union européenne. Il vise à identifier des sociétés de qualité dont la valorisation boursière n’est pas représentative de la valeur intrinsèque évaluée par l’équipe de gestion. L’équipe de gestion intègre des critères extra-financiers dans son processus d’analyse fondamentale des entreprises de l’univers d’investissement et privilégie les sociétés dont les critères ESG (Environnement, Social, Gouvernance) traduisent la recherche d’une croissance durable. – Jusqu’à 25% à des obligations (y compris convertibles) et autres titres de créances ou monétaires émis par des sociétés répondant aux critères susmentionnés et intégrées à son processus global d’analyse fondamentale, sans contrainte de notation (donc potentiellement spéculatifs) voire sans notation et sans contrainte de sensibilité du portefeuille. Cette sélection est également libre de toute contrainte sectorielle et privilégie les sociétés dont les critères ESG (Environnement, Social, Gouvernance) traduisent la recherche d’une croissance durable. Dans tous les cas, les investissements cumulés en titres émis par des sociétés respectant les critères susmentionnés représentent à tout moment au moins 75% de l’actif du FCP pour son éligibilité au PEA - PME, de même que les instruments éligibles au PEA En complément aux investissements susmentionnés, le FCP pourra être exposé : – jusqu’à 25% en cumul aux instruments financiers suivants : o Actions et instruments assimilés et/ou obligations (y compris convertibles) et autres titres de créances ou monétaires émis par des sociétés cotées ayant leur siège dans les pays de l’Union européenne, sans contraintes liées à la taille, aux effectifs ou aux résultats de ces sociétés, de toute notation voire sans notation ; o Instruments du marché monétaire, d’émetteurs publics ou privés, notés aux moins AA ou équivalent par les agences Standard & Poors, Fitch Ratings et Moodys, l’équipe de gestion retenant la note la plus élevée des trois agences ; o Instruments financiers à terme négociés sur les marchés réglementés et/ou de gré à gré (CFD) pour couvrir ou exposer le portefeuille aux marchés d’actions internationales, sans possibilité de surexposition du portefeuille et dans une limite d’engagement d’une fois l’actif. – Jusqu’à 10% en cumul aux instruments financiers suivants : o Actions et instruments assimilés et/ou obligations (y compris convertibles) et autres titres de créances ou monétaires émis par des sociétés cotées en dehors de l’Union européenne et de l’Espace économique européen, à l’exception des pays émergents, sans contraintes liées à la taille, aux effectifs ou aux résultats de ces sociétés ; o OPCVM européens et/ou FIA de droit français, pour la gestion de la trésorerie du FCP ou en complément aux investissements directs en actions. Il peut s’agir d’OPCVM ou de FIA classés « monétaire » ou « monétaire court terme », ou encore d’OPCVM ou de FIA actions ou diversifiés dont la stratégie de gestion est complémentaire de celle du FCP. Dans tous les cas l’exposition du FCP au risque de change, du fait des investissements réalisés, sera limitée à 10% qu’il s’agisse de devises intra Union européen ou extra Union européenne. Dans tous les cas le FCP ne sera pas exposé à des instruments financiers dont les émetteurs ont leur siège dans les pays émergents. Minimum risque actions : 75.0 % Zone géographique d’investissement : Union Européenne Profil de risque : Les risques inhérents au FCP sont : – Le risque en capital, du fait de la possibilité que la performance du FCP ne soit pas conforme aux objectifs de gestion, aux objectifs des investisseurs (ces derniers dépendant de la composition de leurs portefeuilles), ou que le capital investi ne soit pas intégralement restitué, ou encore que cette performance soit diminuée d’un impact négatif de l’inflation. – Le risque actions, du fait de l’exposition comprise entre 60% et 100% aux marchés d’actions par des investissements en actions, en OPCVM ou fonds d’investissement à vocation générale offrant une exposition aux actions, en obligations convertibles en actions et en instruments dérivés à sous-jacents actions. 124 Le risque actions est le risque que la valeur d’une action diminue, impactée par un mouvement de marché, une information propre à la société ou à son secteur d’activité. En cas de baisse d’une action ou des marchés actions dans leur ensemble, la valeur liquidative pourra baisser. – Le risque lié à la gestion discrétionnaire et à la libre allocation des actifs, l’équipe de gestion ayant la possibilité, dans les limites indiquées, d’allouer librement l’actif du FCP entre les différentes classes d’actifs, rendant possible que le FCP ne soit pas investi à tout moment sur les marchés les plus performants. – Le risque de liquidité, du fait de la faible capitalisation de certaines entreprises dans lesquelles le FCP est susceptible d’investir et de l’absence de marché réglementé obligataire. En nombre limité sur le marché, l’achat ou la vente de titres peuvent prendre jusqu’à plusieurs semaines. Ces actions ou obligations peuvent également connaître des variations à la hausse ou à la baisse plus rapides et plus marquées que sur les grandes capitalisations, impactant d’autant la valeur liquidative du FCP. – Le risque de taux et le risque de crédit, du fait de la possibilité pour le FCP de détenir des titres de créances et instruments du marché monétaire, dans une limite de 25% de son actif maximum ; Le risque de taux est : . le risque que les taux baissent lorsque les placements sont réalisés à taux variable (baisse du rendement) ; . le risque que les taux augmentent lorsque les placements sont réalisés à taux fixe, la valeur d’un produit de taux (fixe) étant une fonction inverse du niveau des taux d’intérêts. En cas de variation défavorable des taux d’intérêts la valeur liquidative pourra baisser. Le risque de crédit est le risque que l’émetteur d’un titre de créance ne soit plus à même d’assurer le service de sa dette, c’est-à-dire son remboursement, ou que sa notation soit dégradée, pouvant entraîner alors une baisse de la valeur liquidative. L’attention des investisseurs est attirée sur le fait que si ces produits ou instruments sont employés pour réduire l’exposition du portefeuille au risque actions, les risques propres aux produits de taux et de crédit peuvent également engendrer pour les investisseurs une perte en capital. – Le risque de change, le FCP pouvant être exposé jusqu’à 10% à des instruments financiers cotés dans une devise autre que l’euro. Il s’agit du risque que la valeur d’une devise d’investissement diminue par rapport à la devise de référence du FCP, à savoir l’euro. Garantie ou protection : Néant Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Les parts R s’adressent à tous les souscripteurs. Le FCP s’adresse notamment aux investisseurs disposant d’un horizon d’investissement minimum de cinq (5) ans et qui recherchent une exposition à moyen - long terme aux marchés d’actions des petites et moyennes entreprises et des entreprises de taille intermédiaire (PME - ETI). Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans cet OPCVM dépend de votre situation personnelle. Pour le déterminer, vous devez tenir compte de votre patrimoine personnel, de vos besoins actuels et à trois ans, mais également de votre souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il est également fortement recommandé de diversifier suffisamment vos investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de cet OPCVM. Les parts de ce FCP, qui est un Foreign Public Fund au sens de la Section 13 de l’US Bank Holding Company Act, n’ont pas été enregistrées ou déclarées auprès des autorités américaines dans le cadre du US Securities Act de 1933. En conséquence, elles ne peuvent être offertes ou vendues, directement ou indirectement, sur le territoire des Etats-Unis ou pour le compte ou au bénéfice d’une « US Person » au sens de la règlementation américaine (« Regulation S »). Durée minimum recommandée : 60 mois Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 3.00 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 2.40 % TTC • Informations complémentaires : Commission de surperformance sur l’Actif net: 20% TTC au-delà d’une performance annuelle nette de 7%, avec High Water Mark • Commissions de mouvement perçues par la société de gestion: Prélèvement sur chaque transaction: Néant • Commission de mouvement perçue par le dépositaire: Prélèvement sur chaque transaction: • Forfait maximum de 30 euros TTC. • CFD : forfait spécifique maximum de 20 euros TTC. 125 TEMPLETON LATIN AMERICA FUND A EUR CAP Code ISIN LU0592650328 Affectation du résultat Capitalisation Source Europerformance Forme juridique Indice de référence SICAV Gestionnaire financier par délégation Templeton Asset Management Ltd Devise EUR Société de gestion Templeton Invt Mngt Ltd 1-11 John Adam Street The Adelphi Building Wc2n 6Ht London Royaume Uni Informations concernant les placements et la gestion : Objectif de gestion : L’objectif d’investissement du Compartiment est de réaliser des gains en capital. Stratégie d’investissement : Le Compartiment cherche à atteindre son objectif, dans des conditions de marché normales, par le biais d’une politique consistant à investir principalement en titres de capital et, de manière accessoire, en titres de créance d’émetteurs constitués ou exerçant leurs activités principales dans la région Amérique latine. La région Amérique latine comprend, mais sans s’y limiter, les pays suivants : l’Argentine, le Bélize, la Bolivie, le Brésil, le Chili, la Colombie, le Costa Rica, l’Équateur, le Guatemala, la Guyane, la Guyane française, le Honduras, le Mexique, le Nicaragua, le Panama, le Paraguay, le Pérou, le Salvador, le Surinam, Trinité-et-Tobago, l’Uruguay et le Venezuela. Le reste de l’actif net du Compartiment peut être investi en titres de capital et en obligations de sociétés et d’émetteurs publics de pays autres que les pays susmentionnés. Étant donné que l’objectif d’investissement sera d’autant plus susceptible d’être atteint que sa politique d’investissement reste flexible, le Compartiment peut également rechercher des opportunités d’investissement dans d’autres types de titres, tels que les actions à dividende prioritaire, les titres convertibles en actions ordinaires et les titres à revenu fixe libellés en devises autres que les devises de la région Amérique latine, telles que le dollar U.S. ou l’euro. Zone géographique d’investissement : Amerique Latine Profil de risque : Les risques énumérés ci-dessous constituent les principaux risques du compartiment. les investisseurs doivent être conscients que le compartiment peut à l’occasion être soumis à d’autres risques. Veuillez vous reporter à la section « considérations sur les risques » pour une description complète de ces risques. – Risque de couverture des Catégories d’Actions – Risque des titres convertibles – Risque de contrepartie – Risque des marchés émergents – Risque des titres de capital – Risque de change – Risque des marchés frontières – Risque de liquidité – Risque de marché – Risque des marchés régionaux – Risque des valeurs value Garantie ou protection : Néant. Souscripteurs concernés et profil de l’investisseur type : Compte tenu des objectifs d’investissement énoncés ci-dessus, le Compartiment peut intéresser les Investisseurs cherchant à : – obtenir des gains en capital en investissant en titres de capital d’Amérique latine, y compris sur les Marchés Émergents – investir à moyen ou à long terme Durée minimum recommandée : l’horizon de placement doit être au moins considéré de moyen à long terme. Informations sur les frais et commissions de l’organisme : Les commissions de souscription et de rachat : les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l’investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l’OPCVM servent à compenser les frais supportés par l’OPCVM pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion, au commercialisateur, etc. - Commission de souscription affichée : Maximum 5.75 % - Commission de souscription acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % - Commission de rachat affichée : Fixe 0.00 % - Commission de rachat acquise à l’OPCVM : Fixe 0.00 % Les frais de fonctionnement et de gestion : Ces frais recouvrent tous les frais facturés directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transaction. Les frais de transaction incluent les frais d’intermédiation (courtage, impôts de bourse, etc..) et la commission de mouvement, le cas échéant, qui peut être perçue notamment par le dépositaire et la société de gestion. Aux frais de fonctionnement et de gestion peuvent s’ajouter : - des commissions de surperformance. Celles-ci rémunèrent la société de gestion dès lors que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à l’OPCVM ; - des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM ; - une part du revenu des opérations d’acquisition et cession temporaires de titres. Pour plus de précisions sur les frais effectivement facturés à l’OPCVM, se reporter à la partie B du prospectus simplifié. • Frais de fonctionnement et de gestion TTC (incluant tous les frais hors frais de transaction, de surperformance et frais liés aux investissements dans des OPCVM ou fonds d’investissement) : Maximum 1.40 % TTC • Informations complémentaires : Commissionde performance : Non applicable 126 Allianz Vie Entreprise régie par le Code des assurances Société anonyme au capital de 643.054.425 € 1 cours Michelet - CS 30051 - 92076 Paris La Défense Cedex 340 234 962 RCS Nanterre www.allianz.fr GAIPARE Groupement Associatif Interprofessionnel Pour l’Amélioration de la Retraite et de l’Épargne Association à but non lucratif, régie par la loi du 1er juillet 1901, enregistrée sous le n° 13/11543 Siège social : 4, rue du Général Lanrézac - 75017 Paris COM18381 - V03/17 - Imp03/17 - Visa DPP 16-296 - Création Pralon Graphic - Crédit photo : Matton Images/OEM Images Pour de plus amples renseignements, votre interlocuteur Allianz est à votre disposition.
