Concours de bourse 2014

Application du programme de SES / PFEG avec les marchés financiers :
La gestion d’un portefeuille d’actions lors d‘un concours de bourse (session 2014-2015)
Savoirs et savoir-faire en lien avec le programme :
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Thème I de SES :
o Savoirs : revenu disponible, consommation, épargne,
o Savoir-faire : calcul d’un taux de variation, lecture d’un graphique.
Thème II de SES :
o Savoirs : entreprise, production, valeur ajoutée,
o Savoir-faire : calcul d’un indice.
Thème III de SES :
o Savoirs : demande, offre, prix,
Thème I de PFEG :
o Savoirs : circuit économique, crédit, taux d’intérêt, risque, endettement, typologie des marchés,
o Savoir-faire : effectuer des recherches sur internet.
Thème II de PFEG :
o Savoirs : marché, valeur ajoutée.
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Objectifs :
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Réinvestir les savoirs et savoir-faire du programme du SES et de PFEG,
Suivre l’actualité économique et financière,
Travailler en groupe,
Développer ses qualités d’argumentation et sa rigueur (gestion du portefeuille et justification des choix opérés),
Utiliser un support numérique (site internet spécialisé dans la gestion des portefeuilles boursiers),
Utiliser l’outil informatique comme support (compte rendu final effectué avec un traitement de texte).
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Vidéo de présentation : qu’est-ce que la bourse ?
Qu’est ce que la bourse ? La Bourse est un lieu d’échanges.
C’est un vaste marché où l’on échange des titres financiers.
Ces derniers sont représentatifs de multiples actifs. Il peut
s’agir d’actions, d’obligations, de devises, de matières
premières, etc. Ici point question d’échanger physiquement
des marchandises (même si certains achats peuvent se
transformer en livraison physique). Les investisseurs
achètent du « papier » avant tout.
Historique des krachs financiers et règles élémentaires du
trading à l’adresse
http://ses.69.free.fr/ACCUEIL%20DIVERS/index.htm
Le lieu de rencontre acheteurs / vendeurs. La Bourse est
un vaste marché où les acheteurs rencontrent les vendeurs.
Les acheteurs fixent un prix d’achat et les vendeurs un prix
de vente. La confrontation de ces prix se retrouve dans le
carnet d’ordres. L’on peut comparer la bourse au marché de
l’occasion en automobile. Le vendeur souhaite vendre sa
voiture, et recherche un acheteur. Pour vendre un titre, il est
nécessaire de trouver un acheteur. Cela s’appelle la
contrepartie. La bourse permet donc aux acheteurs et aux
vendeurs de se rencontrer facilement et de limiter les coûts
de cette rencontre.
Un marché boursier mondial. Cette titrisation des actifs a
permis aux marchés boursiers de fortement se développer sur
la planète. Chaque économie capitaliste a ainsi sa ou ses
bourses. Mais bien peu ont conservé un lieu d’échanges
physique. La Bourse en France est en fait un réseau
informatique géré par le groupe Euronext et situé à
l’extérieur de Paris. Chaque ordre transite par ses
ordinateurs.
Source : http://www.finance-etudiant.fr/bourse/
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Qu'est-ce que le CAC40 ?
Indice phare de la Bourse de Paris, le CAC 40 est cité à
chaque flash d'information. Ce n'est pas un titre financier.
C'est ce que l'on nomme un "benchmark", c'est à dire une
référence. Il est un panier d'actions représentatives de
l'économie française et des actions cotées à la Bourse de
Paris. Il regroupe les 40 plus grosses capitalisations
boursières, soit les entreprises ayant le plus grand nombre de
titres négociés à la Bourse de Paris. Il se compose
exclusivement d'entreprises françaises de dimension
internationale comme Total, EDF ou la Société générale. Il
permet de connaître, à tout instant, le niveau général
d'évolution de la Bourse de Paris, et concrètement de savoir
si la Bourse monte ou descend de manière générale.
Source : http://www.linternaute.com/argent/bourse/
Présentation du concours de bourse du 20 avril 2015 au 15 Mai 2015
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Présentation de la démarche
Durant une partie de l'année scolaire, les élèves vont devoir gérer, en binôme, un portefeuille virtuel d'actions d’une valeur initiale de
30.000 EUR. Pour cela, ils devront s’inscrire sur le site www.boursematch.com et communiquer à l’enseignant le jeudi 16 avril 2015
leurs identifiants ainsi que leur mot de passe. Le jeu est totalement virtuel : l’inscription sur le site n’engage à rien et tous les ordres
passés sont fictifs. Aucune somme réelle n’est donc mise en jeu. Par contre, les cours des actions ainsi que leurs variations sont tout à
fait réels. Au terme du concours, les élèves seront classés en fonction de leur performance. Parallèlement au concours, les binômes
devront présenter deux évènements économiques / financiers / géopolitiques en réinvestissant les notions vues en cours.
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Déroulement du concours de bourse (portefeuille d’actions)
Etape I : du 23 mars au 15 avril 2015 : constitution des groupes, inscription et familiarisation avec le site www.boursematch.com
Etape II : le 15 mai 2015 : rendre les présentations de deux évènements liés à l’actualité.
Les binômes devront sélectionner deux évènements liés à l’actualité (économique / financière / géopolitique) et les commenter en
utilisant le vocabulaire du cours. Un évènement est considéré comme d’actualité s’il a eu lieu durant l’année 2015 (à défaut, il ne sera
pas corrigé par l’enseignant…). Chaque présentation, d’une demi-page environ, devra répondre à des critères de présentation bien
précis :
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police : Times New roman ; taille : 11 ; interligne : 1.15 ; texte justifié : marges (gauche droite haut bas) de 1 cm,
des liens internet peuvent être insérés dans votre commentaire,
vous pouvez mettre en italique les notions du programme que vous avez utilisées,
l’évènement commenté et analysé sera également inséré en haut de la fiche (sa date de parution sera insérée).
A titre d’exemple, voici une analyse et présentation dont vous devriez vous inspirer :
Nom : ______________________ Prénom : ___________________ Classe : ________________
La demande mondiale de pétrole revue en hausse, avertissement sur les prix : l'Agence internationale de l'énergie a
revu une nouvelle fois mardi en nette hausse sa prévision de demande mondiale de pétrole pour 2010 et 2011,
respectivement à 87,7 et 89,1 millions de barils par jour, et a prévenu que la récente montée du prix posait "un vrai
risque économique". Le baril de brut a frôlé le seuil symbolique des 100 dollars début janvier, "suscitant des
inquiétudes sur l'impact de prix élevés sur la reprise économique mondiale", affirme l'AIE dans ses prévisions
mensuelles. Selon le rapport, cette envolée est due à "une croissance économique solide en Asie, notamment en
Chine, ainsi qu'à une demande plus forte que prévu" dans les pays riches membres de l'Organisation de coopération
et de développement économiques (OCDE) dont l'agence est le bras énergétique.
Source : AFP, le 18/01/2011 à 10:08
Commentaires : le pétrole est un bien qui s’échange sur le marché des matières premières. C’est une énergie fossile
largement utilisée tant dans le domaine des transports que dans la constitution de nombreux produits
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(http://www.unctad.org/infocomm/francais/petrole/utilisat.htm). Il fait l’objet d’une cotation quotidienne sur
différentes places financières (par ex. pour le brent : http://www.boursorama.com/cours.phtml?symbole=8xBRN et
pour le WTI : http://www.boursorama.com/cours.phtml?symbole=8xWBS). Ses fluctuations dépendent de nombreux
paramètres. Plus précisément, comme tout produit coté sur les marchés financiers, le cours du pétrole dépend de la
confrontation de l’offre et de la demande. L’offre de pétrole provient des pays producteurs (certains font partie de
l’OPEP : http://fr.wikipedia.org/wiki/Organisation_des_pays_exportateurs_de_p%C3%A9trole). La quantité qu’ils
produisent dépend de leurs capacités de production, de leurs anticipations quant à l’évolution future du niveau de la
demande et du prix-plancher qu’ils souhaitent (ils peuvent décider de restreindre les quantités offertes pour générer
une hausse du prix). La demande émane essentiellement des PDEM et de plus en plus de pays émergents comme la
Chine. Une forte croissance économique est bien évidemment énergivore et donc consommatrice de beaucoup de
pétrole. Plus la croissance économique est forte (on la mesure grâce au taux de variation du PIB d’une année sur
l’autre) et plus il y a de biens et services fabriqués qui nécessitent du pétrole. Il faut donc davantage produire de
pétrole pour répondre à cette demande. Une demande forte a donc tendance à tirer le prix vers le haut. Cependant,
une hausse trop rapide et trop forte du prix du baril (159 litres) de pétrole peut avoir des effets très négatifs sur
l’activité économique. Par exemple, le coût des matières premières augmente, ce qui peut avoir des effets
inflationnistes. Les compagnies aériennes subissent de plein fouet les variations haussières du prix du baril de
pétrole : les dépenses en carburant représentent 27 % de leurs coûts de production
(http://www.20minutes.fr/economie/663532-economie-les-prix-billets-avion-envolent), ce qui diminue donc leur
valeur ajoutée. Au niveau des ménages, il y a un double impact : directement « à la pompe » (le prix de l’essence
augmente) et au niveau de biens incorporant beaucoup de produits pétroliers, et indirectement car si les entreprises
se portent mal alors les risques de licenciement augmentent sensiblement. Le pouvoir d’achat ainsi que le revenu
disponible des ménages se trouve donc affectés. On voit donc qu’une demande vigoureuse à l’origine d’une hausse
du prix du baril de pétrole peut s’avérer, à terme, négative pour l’activité économique, surtout sur la progression se
fait rapidement (les agents économiques n’ont alors pas le temps de s’adapter en modifiant leur comportement (les
entreprises utilisent des systèmes productifs moins énergivores et les ménages des véhicules moins gourmands en
carburants).
Etape III : du 20 avril 2015 au 15 mai 2015 : phase principale du cours avec passation d’ordre et gestion du portefeuille.
Les binômes doivent se constituer un portefeuille d’actions répondant aux critères suivants :
a- chaque ligne d’actions ne peut pas représenter plus de 10.000 EUR,
b- seuls sont autorisés les ordres sur les entreprises présentes dans la liste des valeurs éligibles à la vente à découvert (valeurs du
SRD) : http://www.boursematch.com/liste_actions_cac40.php?condition1=VAD
c- vous pouvez acheter jusqu’à trois fois la valeur de votre portefeuille. Autrement dit, avec 30.000 euros, vous pouvez acheter
jusqu’à 90.000 euros d’actions. Mais il faut faire attention car cela correspond à un effet de levier qui amplifie la performance (à la
hausse comme à la baisse) de votre portefeuille d’actions. Vous pouvez donc passer des ordres « au comptant » (vous achetez puis
vous vendez) ou alors en utilisant le SRD (Service de Règlement Différé). Seulement dans ce dernier cas, vous pouvez alors acquérir
pour trois fois plus que la valeur de votre portefeuille et vous pouvez miser aussi bien à la hausse qu’à la baisse. En effet, vous pouvez
acheter puis vendre mais vous avez également la possibilité de vendre (quelque chose que vous ne possédez pas) puis de racheter.
Ceci est techniquement possible car les actions ne vous sont livrées qu’à la fin du mois boursier (à la différence du règlement
comptant où vous êtes rapidement livré). Quand vous achetez une valeur pour la revendre ultérieurement, vous anticipez une hausse
de celle-ci. Inversement, quand vous vendez d’abord pour la racheter ultérieurement (on parle de vente à découvert), vous anticipez
une baisse de celle-ci.
d- vous n’avez pas le droit de réinitialiser votre compte durant le concours (en utilisant la fonction « reset » présente sur le site),
e- vous pouvez passer autant d’ordres que vous voulez mais vous devez avoir eu, au terme du concours, 5 positions au minimum.
Une position correspond à un achat / vente (ou vente / rachat) donc correspond à deux ordres sur une même action.
Si un seul des critères précédents (a-b-c-d-e) n’est pas respecté alors le binôme est disqualifié du concours et se verra attribué
une note de 0/7 dans la partie C de la note finale.
Au terme du concours, vous devrez justifier 3 de vos positions en 5-10 lignes (pour chaque justificatif). Par exemple, une camarade
justifiait ainsi ses positions pour le concours 2011 :
« - J'ai acheté des actions LVMH car l'entreprise continue à faire rêver les consommateurs même en période de crise. Cette
entreprise répond à plusieurs critères notamment une forte fidélisation des clients, une certaine capacité à imposer des hausses de
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prix ou encore une distinction des produits proposés par rapport à la concurrence ceux qui a tendance à multiplier les ventes déjà
florissantes. De plus, on observe une forte croissance du chiffre d'affaires provenant des pays émergents. Ces encourageantes
perspectives de développement justifieraient cet achat.
- j'ai effectué des ventes à découvert ARCELORMITTAL car la crise économique a apparemment du mal à s'estomper. Les cours des
matières premières se sont stabilisés vendredi après leurs forte chute alimentée par les craintes de ralentissement de la croissance
mondiale, mais la brusque dégringolade de jeudi traduit davantage l'émoussement de la spéculation qu'un changement dans les
fondamentaux du marché. On s'attendait à une hausse de la demande des matières premières provenant des pays émergents mais
la semaine dernière, des statistiques macroéconomiques décevantes et des craintes diffuses concernant la croissance et la politique
monétaire chinoises ont poussé certains analystes à s'inquiéter d'une possible baisse de la demande en matières premières, voire
d'une fin du marché haussier. »
A titre d’information, la performance d’une action (donc son choix…) dépend, entre autre (liste non exhaustive) de :
Variable
Conséquence sur le cours (prix) de l’action
L’entreprise annonce un bon chiffre d’affaire (supérieur aux attentes des
Hausse
investisseurs)
L’entreprise dit qu’elle aura des difficultés dans les mois qui viennent
Baisse
Une bonne nouvelle macro-économique (exemple : baisse du chômage, hausse
Hausse
du PIB, fin de la crise de la dette dans la zone euro, etc.)
L’Iran annonce qu’il en est au stade final de son projet nucléaire
baisse
La Grèce puis l’Italie font faillite
baisse
Les conséquences ne sont pas toujours celles précédemment énoncées car les fluctuations des cours des actions dépendent de
plusieurs variables pas nécessairement toutes économiques (dimension psychologique). Ce n’est pas grave de se tromper : tous les
traders se trompent (même les meilleurs)… mais moins que les néophytes !
A titre d’information, lors du concours 2012, seuls 3 binômes sur 21 ont terminé avec une performance positive ; les autres ont perdu
de l’argent ! Le vainqueur 2012 (classe de 2B) avait une performance de 1.93%. Lors du concours 2013, seuls 4 binômes sur 20 ont
terminé avec une performance positive ; les autres ont perdu de l’argent ! Le vainqueur 2013 (classe de 2A) avait une performance de
2.37% (et le dernier : -34.01%).
Afin de vous aider dans le suivi de l’actualité, vous pouvez écouter BFM Business (95.3 FM) ou France Info (103.4 FM) et aller sur
des sites économiques généralistes (www.lemonde.fr, www.lefigaro.fr, www.capital.fr, www.atlantico.fr, etc.) ou financiers
(www.boursorama.com, www.boursier.com, www.zonebourse.fr, www.lesechos.fr, www.latribune.fr, etc.). Le site
www.abcbourse.com permet de bien comprendre les bases de la bourse.
Etape IV : le 15 mai 2015 : fin du concours.
Le concours s’arrêtera le 15 mai 2015. A cette date, les binômes ne devront plus avoir d’actions dans leur portefeuille. Il devra donc
être « vide » et uniquement constitué de liquidités. Le jeudi 21 mai 2015, les binômes devront communiquer à l’enseignant les
justificatifs incluant les choix de position ainsi que le calcul de la performance finale (police : Times New roman ; taille : 11 ;
interligne : 1.15 ; texte justifié : marges (gauche droite haut bas) de 1 cm). Par exemple, si la valeur finale du portefeuille est, en date
du 26 avril 2013, de 45.000 euros alors le binôme aura eu une performance de 50%.
Etape V : classement final.
A l’issue du concours, chaque binôme sera classé et aura une note (/20) qui comptera pour le troisième trimestre. Celle-ci se
décompose de la manière suivante :
- partie A : présentation de deux évènements d’actualité économiques / financiers / géopolitiques (10 points),
- partie B : justification des choix opérés dans le portefeuille (3 points),
- partie C : évaluation de la performance en fonction du classement (7 points). Le classement inclut les binômes des classes de 2A et
de 2B. Chaque place procure des points : la 1ère place rapporte 7 points, la 2ème place 6 points, la 3ème place 5 points, de la 4ème à la
9ème place 4 points, de la 10ème à la 15ème place 3 points, de la 16ème à la 20ème place 2 points et au-delà de la 20ème place 1 point.
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Afin de vous entrainer avant le début du concours, créez un 2 ème compte puis passez des ordres afin de bien vous familiariser avec le
site. Attention : seul sera pris en considération le compte dont vous avez donné les identifiants le 16 avril. A cette date, aucune
transaction ne doit avoir été passée sur le compte du concours. Il doit être « vierge ». Il est donc vivement conseillé de s’entrainer (en
passant 2-3 ordres, cela suffit) sur un compte secondaire.
Une fois votre compte créé (pour cela, il suffit d’un pseudo, un mot de passe et une adresse internet valide) sur
www.boursematch.com, cliquez sur « commencez à trader » :
Vous arrivez sur l’interface suivante :
Pour passer un ordre, cliquez sur « liste des actions » puis « valeurs du SRD ». Vous avez alors accès aux valeurs qu’il vous est
possible d’utiliser dans le cadre du concours.
Exemple d’ordre passé sur l’action Bouygues :
Vous pensez que le cours de l’action va augmenter. Vous désirez donc acheter pour 10.000 euros d’actions. Pour cela,
. cliquez sur « acheter » :
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. vous aboutissez sur l’écran suivant :
. rentrez dans les cases adéquates le montant que vous souhaitez investir (ex. : 10000 euros). Choisissez « SRD » et non pas
« Comptant » : cela vous permettra de bénéficier d’un effet de levier et de pouvoir investir au total pour 90.000 euros bien que votre
portefeuille n’ait en réalité que 30.000 euros (en fait, vous empruntez de l’argent). Concernant le sens de l’opération, précisez
« achat » et concernant le type d’ordre, précisez « au marché » afin d’avoir la certitude que votre ordre soit exécuté. Si vous le
souhaitez, vous pouvez compléter la case « objectif » afin que votre position soit automatiquement dénouée. Par exemple, si vous
avez acheté à 37 euros et que vous souhaitez revendre à 38, mettez 38 dans la case « objectif ». Si le cours atteint 38 euros alors vos
actions seront automatiquement vendues. Vous pouvez aussi vous protéger d’une baisse éventuelle et limiter vos pertes. Pour cela, il
faut compléter la case « stop loss » : si, par exemple, le cours diminue alors que vous anticipez une hausse, vous pouvez limitez vos
pertes en inscrivant le cours auquel vous souhaitez dénouer votre position (par exemple, dans le cas présent, 36 euros : cela signifie
que si le cours diminue et atteint 36 euros, vos actions seront automatiquement revendues). Vous n’êtes pas obligé de compléter les
cases « objectif » et « stop loss ». Vous devez donc obtenir :
. cliquez sur « ok » puis « valider ». Il faut attendre une vingtaine de minutes avant que l’ordre ne soit exécuté. Il est donc normal
qu’il n’apparaisse pas tout de suite dans votre portefeuille.
Vous pouvez aussi vendre à découvert i.e. vendre une action que vous ne possédez pas pour la racheter une fois que son cours aura
diminué. Par exemple, cela est possible avec l’action Alcatel :
Cliquez sur « vendre » puis complétez de la même manière que pour Bouygues.
Pour voir ce que vous avez en portefeuille et dénouer une position (i.e. vendre ce que vous avez acheté ou racheter ce que vous avez
vendu), allez dans « mon portefeuille ». Pour voir les ordres passés, allez dans « historique ». Pour voir vos résultats (trades gagnants /
perdants), allez dans « statistiques ».
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Pour avoir une idée des actions à acheter, vous pouvez aller sur le forum du site, taper « quelle action à acheter en 2015 » sous
Google, demander à quelqu’un de votre entourage qui a des compétences ce qu’il ferait, consulter la presse spécialisée (investir,
capital, etc.). Dans tous les cas, faites quelques recherches sur l’entreprise (par exemple sur boursorama), tenez-vous informé de l’état
de
santé
de
l’économie,
des
nouvelles
qui
vont
bientôt
tomber
(pour
cela,
aller
ici :
http://www.boursorama.com/bourse/actions/calendriers.phtml), etc.
Le site http://www.boursorama.com/bourse/actions/cours_az.phtml?MARCHE=SRD est très utilisé par la communauté financière.
Vous avez accès à de nombreuses informations : cours, news, etc.
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