Exercices proposés

Corrigés d'exercice pour le livre "Économie politique" (3e édition) de Bernard Jurion
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Exercices proposés - Chapitre 24
1.
a) X = 2600 - 40 (plus l'unité monétaire nationale est chère, moins on exporte).
Imp = 100 + 0,25Y + 10 (les importations augmentent lorsque le revenu national
s'accroît et lorsque le prix de l'unité monétaire nationale est plus élevé).
K = -250 + 50r (une hausse du taux d'intérêt, relativement aux taux d'intérêt étrangers,
attire les capitaux flottants).
b) SBP = (X - Imp) + K = 2600 - 40 - 100 - 0,25Y - 10 - 250 + 50r
= 2250 - 50 -0,25Y + 50r = 0.
Si Y = 8000 et r = 5, 500 - 50 = 0, donc  = 10.
2.
a) X = 2400 - 30
Imp = 200 + 0,2Y + 20
K = -400 + 100r
(voir les justifications à l'exercice 1)
b) SBP = (X - Imp) + K = 2400 - 30 - 200 - 0,2Y - 20 - 400 + 100r
= 1800 - 50 -0,2Y + 100r = 0.
Si  = 10 et r = 5, 1800 - 0,2Y = 0, donc Y= 9000.
3.
a) Détermination de l'équilibre interne:
- marché des produits (courbe IS):
Y = C + I + G + (X - Imp)
= 50 + 0,75(Y - 800) + 500 + 800 + (600 - 10 - 0,15Y - 20)
0,4Y = 1350 - 30
Si  = 5, 0,4Y = 1200 et Y = 3000.
- marché de la monnaie (courbe LM):
L = Mn où Mn = 2.1250 = 2500,
Y - 10r = 2500, donc r = 1/100 (3000 - 2500) = 5.
Notons qu'initialement, SBP = 600 - 150 - 450 + 100 - 100 = 0.
b) Puisque la demande de produit ne dépend pas du taux d'intérêt, le revenu national
est fixé par l'équilibre sur le marché des produits:
- une modification de la quantité de monnaie de la Banque centrale, en déplaçant la
courbe LM, n'a aucune influence sur le revenu national;
- modification du taux de change:
0,4.3200 = 1280 = 1350 - 30
p = 70/30 = 7/3.
Une baisse du taux de change, en augmentant les exportations et en diminuant les
importations, contribuera au plein-emploi.
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c)
● Si  = 7/3, Y = Ye = 3200 et r = 7.
SBP = (600 - 30 - 0,15Y) + 20r - 100
= 600 - 70 - 480 + 140 - 100 = 90.
Les avoirs extérieurs à l'actif du bilan de la Banque centrale augmentent de 90.
● Augmentation de 2% du taux d'intérêt directeur: les créances que la Banque centrale
détient sur le secteur privé diminuent de 2.25 = 50.
● Soit x le montant des titres acquis par la Banque dans le cadre de la politique d'openmarket.
● Objectif des pouvoirs publics:
M0 = 90 - 50 + x = 0
Donc x = -40 (vente de titres par la Banque centrale).
4. a)
● Marché des produits (courbe IS):
Y = C + I + G + (X -Imp)
= 0,6Y + 400 + 500 - 60r + 800 + (900 - 20 - 200 - 0,35Y - 10)
0,75Y = 2400 - 60r - 30 ou
0,75Y + 60r = 2400 - 30
Si  = 10: 0,75Y + 60r = 2100.
● Marché de la monnaie (courbe LM):
0,5Y - 40r = 1200.
On obtient, en résolvant le système de deux équations à deux inconnues: Y = 2600 et
r = 2,5.
Par ailleurs, SBP = (700 - 30 - 0,35Y) + 30r + 300
= 700 - 910 + 75 = -135.
La balance des paiements présente un déficit de 135.
b) Objectifs des pouvoirs publics:
Y = Ye = 2600
SBP = 0.
● modification de la parité de la monnaie:
On calcule  et Mn de manière telle que:
30 + 60r = 2400 - 0,75.2600 = 450
0,5.2600 - 40r = 1300 - 40r = Mn
30 - 30r = 1000 - 0,35.2600 = 90.
Il s'ensuit que r = 4,  = 7 (on réduit la valeur externe de la monnaie) et Mn = 1140
(l'offre de monnaie se réduit).
● modification du niveau des dépenses publiques:
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On calcule (à taux de change donné) G et Mn de manière telle que:
G0 - 60r = 0,75.2600 - 1300 = 650
1300 - 40r = Mn
30r = 0,35Y - 700 = 210.
Par conséquent, r = 7, G0 = 1070 (on augmente les dépenses publiques), Mn = 1020
(on réduit l'offre de monnaie).
5. a) M0 = 1400
M0  Mb0  Mn0  0,1M' 0,8M' où M' représente les dépôts bancaires.
Par conséquent, M' 
1
M0 .
0,9
Mn  M' Mn0  M' tM'  1  t  M'  2M0  2800.
Le multiplicateur de la quantité de monnaie est égal à 2.
b)
● Équilibre sur le marché des produits (courbe IS):
Y = 0,8 (Y - 0,25Y - 250) + 300 + 600 +0,1Y - 20r + 900 + (1400 - 10 - 500 - 0,2Y 20)
0,5Y = 2500 - 20r - 30
Si  = 10: 0,5Y = 2200 - 20r.
● Équilibre sur le marché de la monnaie (courbe LM):
0,7Y = 2800.
Par conséquent, Y = 4000 et r = 10.
Solde budgétaire du gouvernement:
S = T - G = 1250 - 900 = 350 (surplus budgétaire).
Solde de la balance des paiements:
SBP = (X - Imp) + K = (900 - 0,2Y - 30) + 10r + 50
= - 50 (déficit de la balance des paiements).
Notons que le revenu national d'équilibre est fixé uniquement par le marché de la
monnaie. Toute modification de la demande de produit ne l'influencera pas.
c) Le gouvernement réalise un surplus budgétaire. Celui-ci permet de rembourser des
emprunts intérieurs: cette politique n'a aucune influence sur l'offre de monnaie. La
balance des paiements est déficitaire: les avoirs extérieurs nets à l'actif du bilan de la
Banque centrale diminuent de 50 donc aussi la quantité de monnaie fiduciaire émise
par la Banque (M0 = -50). Par conséquent, Mn = 2M0 = -100 (l'offre de monnaie à
l'économie se réduit de 100).
d) Objectifs des pouvoirs publics: Y = 4000 (déterminé par le marché de la monnaie) et
SBP = 0.
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On calcule  de manière telle que:
30 + 20r = 2500 - 0,5 . 400 = 500
30 - 10r = 950 - 0,2 . 4000 = 150.
Par conséquent, 30r = 350 et r = 35/3 tandis que  = 80/9 (on diminue la valeur externe
de la monnaie).
e) Objectif des pouvoirs publics: Y = Ye = 4400.
Puisque, dans le modèle étudié, le revenu national se fixe sur le marché de la monnaie
(courbe LM verticale) les deux premières politiques (la variation des dépenses
publiques et celle du taux de change) sont inefficaces. Elles déplacent uniquement la
courbe IS sans modifier Y.
La seule politique possible est donc de faire varier la quantité de monnaie émise par la
Banque centrale:
0,7Y = Mn = 2M0 où Y = 4400.
Donc, 2M0 = 3080 et M0 = 1540.
Par conséquent, M0 = 140 (augmentation de la quantité de monnaie émise par la
Banque centrale, par exemple par l'achat de titres dans le cadre d'une politique d'openmarket).
f) SBP = 0
donc, 0,2Y - 10r = 950 - 30.
Par conséquent, 0,2Y = 10r + 950 - 30
où Y = 50r + 4750 - 150
dY/dr > 0 (la courbe LM est croissante)
dY/d < 0 (si le taux de change  augmente, Y diminue).
Dans le cas d'une réévaluation ( augmente), Y diminue (la courbe FF se déplace vers
la gauche et vers le haut).
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