COMMUNIQUÉ DE PRESSE BNP Paribas Wealth Management

Paris, le 12 janvier 2015
COMMUNIQUÉ DE PRESSE
BNP Paribas Wealth Management
publie sa stratégie d’investissement pour 2015
BNP Paribas Wealth Management publie ses perspectives économiques mondiales pour 2015,
soulignant dix thèmes d’investissement principaux pour permettre à ses clients d’orienter leurs
investissements sur des thématiques porteuses.
Les divergences économiques observées en 2014 se maintiendront en 2015. Les USA doivent en
effet faire face au challenge du resserrement de leur politique monétaire sans affecter leur reprise
économique. Les autres régions devront pour leur part, tout mettre en œuvre pour soutenir leur
croissance économique.
Quelques épisodes de nervosité ont marqué la fin d’année, notamment en Europe, et nous en
avons tenu compte dans l’élaboration de nos 10 thèmes d’investissement pour 2015. Nous avons
regroupé ces thèmes autour de 2 axes stratégiques : la recherche du rendement et les
opportunités dans un environnement de croissance et de rendements faibles.
Pour les investisseurs défensifs, la quête de rendement reste la principale problématique. Certes,
les taux d’intérêt de long terme devraient monter, mais cette hausse sera progressive.
Des opportunités intéressantes existent et sont abordées dans les trois premiers thèmes suivants
:
Thème 1 : Opportunités dans l’univers obligataire
Ce premier thème regroupe des segments plutôt risqués du marché obligataire sur lesquels le
portage est intéressant et les durations courtes. Il s’agit des obligations « High Yield »
européennes et américaines, d’une sélection d’obligations d’entreprises émergentes, et des
obligations convertibles européennes. Ces segments digèreront sans trop de difficultés une hausse
modérée des taux longs, notre scénario de base pour 2015.
Thème 2 : l’attrait durable des investissements a dividendes élevés
Nous recommandons depuis plusieurs années ce créneau, en spécifiant que la qualité du dividende
est aussi importante que son montant, il faut que le dividende soit sûr pour l’avenir. Au sein de ce
même thème, l’immobilier coté offre des rendements intéressants, très supérieurs au coût du
capital.
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Thème 3 : l’attrait des solutions flexibles
Les solutions flexibles à base de produits structurés et de fonds alternatifs permettent de bâtir
des stratégies défensives peu volatiles. Nous mettons en avant les stratégies « Relative Value » et
« Long/Short equity » qui sont peu sensibles aux mouvements de marchés et ne devraient pas
être pénalisées par la hausse des taux attendue.
Le deuxième axe stratégique s’adresse aux investisseurs prêts à porter davantage de risques ;
dans un environnement de faible croissance économique et de rendements bas, les marchés
actions sont favorisés. La tendance de hausse des bourses des dernières années est intacte, il faut
continuer à considérer toute baisse comme une opportunité pour renforcer les positions.
Thème 4 : profiter de la hausse du dollar
L’économie américaine surperforme l’économie européenne, elle est très en avance dans ce cycle
économique. La Fed va commencer à resserrer sa politique monétaire à un moment où la BCE
continuera son accommodation monétaire non conventionnelle. Le dollar restera fort, et nombre
de valeurs en profiteront.
Thème 5 : l'investissement en renfort de la croissance
Le rebond de la croissance viendra en partie des investissements des entreprises, dont la situation
financière s’améliore, notamment aux Etats Unis. En Europe, le plan Juncker qui vient d’être
annoncé devrait aider aux dépenses d’infrastructures.
Thème 6 : le renouveau européen
Face à toutes ses difficultés, l’Europe se transforme doucement mais surement, elle devient petit à
petit une région plus intégrée et plus compétitive. La périphérie de l’Europe (l’Espagne, le
Portugal, l’Irlande et la Grèce) est plus avancée dans ce processus que la France ou l’Italie. Mais
nous sommes confiants dans la capacité de la bourse européenne de se redresser à terme, en
partie grâce à la baisse de l’euro.
Thème 7 : les marchés émergents, la course au changement
A long terme, les fondamentaux de croissance économique rapide et de développement du
commerce mondial favorisent les marchés émergents. Pour 2015, nous mettons en avant les pays
qui mettent en place des réformes structurelles importantes, tels que Chine, Mexique, Inde et
Indonésie.
Thème 8 : innovation technologique et efficacité opérationnelle
L’innovation technologique et efficacité opérationnelle permettent aux entreprises de rationaliser
leurs coûts et d’améliorer leurs marges. De nouvelles technologies modifient l’environnement
concurrentiel et profitent aux leaders.
Thème 9 : dividende démographique : comment bénéficier du vieillissement de la population
Ce thème d’investissement vise un long horizon de temps, il n’est pas lié au cycle économique car
les tendances démographiques sont très longues. Santé, loisirs, tourisme, services financiers sont
certains des secteurs les plus sensibles à cette évolution. Le Japon, qui a la population la plus âgée
du monde, est particulièrement concerné.
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Thème 10 : opportunités sur les marchés des changes
Le point clef de ce dernier thème est la poursuite de la hausse du dollar en 2015. Les investisseurs
basés en Euro auront donc plus de possibilités que ceux basés en Dollar. Pour l’investisseur en
Euro, la couronne norvégienne et la livre britannique sont des devises attractives. Pour
l’investisseur en Dollar, seul le peso mexicain et le Yuan chinois offrent un potentiel ; ces 2
devises sont attrayantes aussi face à l’Euro, bien sûr. A court terme, les devises norvégienne et
mexicaine souffrent de la baisse des prix du pétrole, car ce sont des pays exportateurs
d’hydrocarbures.
Selon Florent Bronès, Responsable de la Stratégie d’Investissement (Chief Investment Officer) de
BNP ParIbas Wealth Management : « L’année 2015 verra un regain de volatilité car les banques
centrales font face à des contraintes différentes : début de hausse des taux aux Etats Unis, débat
sur la forme de l’accommodation monétaire en Europe, la poursuite des réformes en Chine,
élections et réformes structurelles au Japon. Il faudra profiter des phases de doute pour renforcer
les positions en actifs risqués ».
La vidéo de nos dix thèmes d’investissement est disponible sur notre site internet :
https://wealthmanagement.bnpparibas.com/public/fr/home
Contact presse BNP Paribas :
À propos de BNP Paribas Wealth Management (www.wealthmanagement.bnpparibas.com)
5ème banque privée mondiale, BNP Paribas Wealth Management est présente dans près de 30 pays et
gère 299 milliards d’euros d’actifs à fin septembre 2014. Plus de 6300 professionnels de la gestion
patrimoniale, implantés dans tous les grands centres mondiaux, apportent à une clientèle
d’investisseurs privés de multiples solutions pour optimiser et gérer le patrimoine.
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