Le marché des changes

A – Un marché par nature international
1 – Les motifs du change
- Le règlement de biens et de services
- Les échanges de capitaux
- La spéculation
2 – Un marché global
- Le plus important des marchés en volume
- Marché planétaire
- Il fonctionne en continu
3 – Les acteurs
Seules les banques interviennent sur ce marché : les
banques privées et les banques centrales
1 – L’offre et la demande de monnaie
2 – La fixation du taux de change
Cours du dollar
(exprimé en €)
Quantité d’euro
(exprimé en $)
Une entreprise française doit
régler 100 000 $ à un
fournisseur américain dans
trois mois. Au jour de la
facturation, le cours du
change s’élève à 1 $ = 1 €.
Calculez le gain ou la perte
de change dans les deux
hypothèses suivantes :
1 € vaut 1,1 $ - Il vaut 0,9 $
- L’euro a pris de la valeur :
100 000 $ / 1,1 € = 90 909 € - Gain de change = 9 091 €
-L’euro a perdu de la valeur :
100 000 $ / 0,9 € = 111 111 € - Perte de change=11 111 €
1 – L’exposition au risque de change
2 – la couverture du risque de change
- Le cours à terme
- Les options de change
II - LA POLITIQUE DE CHANGE
A – Les objectifs
1 – La politique de la monnaie
« faible »
2 – La politique de la monnaie « forte »
Prix de vente du produit français : 15 000 €
1 a – Taux de change initial : 1 € = 1 $.
Dépréciation de la monnaie européenne par rapport au
dollar de 10 %
- Nouveau taux de change : 1,1 € = 1 $
L’exportateur laisse sa marge
inchangée
- Le produit sera vendu aux Etats-Unis :
15 000 $ / 1,1 € = 13 636 $
1 b – Prix de vente du produit américain : 15 000 $
Taux de change initial : 1 € = 1 $.
Dépréciation de la monnaie européenne par rapport au dollar de 10
%
- Nouveau taux de change : 1 $ = 1,1 €
L’importateur laisse sa marge inchangée
- Le produit sera vendu en France :
15 000 $ X 1,1 € = 16 500 €
3 – La désinflation compétitive franc /
deutschemark
Lutte contre l’inflation et contre le déficit
commercial
…Afin de préparer de la monnaie unique
1 - Le contrôle des changes afin de lutter contre
:
a – la fuite des capitaux
b – une entrée de capitaux qui pourrait
entraîner une hausse du taux de change
2 – Les réserves de change
Utilisées par les banques centrales sur le
marché des changes
3 – L’action sur les taux d’intérêt afin
de soutenir la monnaie nationale
.
Hausse des
entrées de
capitaux étrangers
Hausse de
la demande
de monnaie
nationale
Baisse des sorties
de capitaux
nationaux
Baisse de
l’offre de
monnaie
nationale
Le taux de change augmente