Valeur économique au port - Centre International de Recherche

Master IEDES
Analyse financière et économique des
projets de développement agricole
Le 09 Novembre 2005
ANALYSE ECONOMIQUE DES
PROJETS DE
DEVELOPPEMENT AGRICOLE
1
Plan du cours
• I. Motivation, objectifs, logique d’ensemble
et principes généraux de l’analyse
économique
• II. Prix économiques des biens
• III. Valeur économique du travail
• IV Valeur économique de la terre
• V. Valeur économique des devises
• VI. Prise en compte de l’environnement
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I. Motivation de l’analyse économique:
les valeurs financières ne disent pas toujours la
«vérité» économique
• La fiscalité (taxes/subventions) altère les signaux
économiques et peut donc orienter les acteurs privés
vers de « mauvais » choix
• Les valeurs financières issues de marchés
déséquilibrés (travail) ou en équilibre contraint (fonds
publics/devises) peuvent être «économiquement
incorrectes»
• Certaines ressources sont externes au marché
(environnement) et/ ou mal mesurées (intangibles) par
le marché (éducation, santé, amélioration de la mobilité
grâce à nouvelle route, etc.)
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Objectifs de l’analyse économique:
déterminer l’intérêt du projet du point de vue de
l’ensemble de la société
• N’y a-t-il pas des variantes de certains éléments du
projet préférables à d’autres (défrichement manuel vs.
Mécanique; culture vivrière vs. culture commerciale;
fertiliseur organique local vs. engrais importé, etc.)?
• Quelles mesures faudrait-il appliquer pour inciter les
acteurs à faire le choix des bonnes variantes (retour sur
l’analyse financière)?
• Le projet (éventuellement modifié) est-il suffisamment
attractif pour le pays/le bailleur international au regard
des ressources en capital qu’il consomme (cf. cours
actualisation)?
4
Détermination
des prix financiers
Ajustements
Détermination
des prix économiques
(pour les ressources
les plus significatives)
Résultats financiers
Choix privés
Concordance ?
Plan: Investissements & financements, projection
des activités, mesures d’incitation
Logique d’ensemble de l’analyse
économique
Résultats économiques
Préférences publiques
(comparaison variantes, projets
alternatifs)
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Principes généraux de l’analyse économique:
qualifier les entrées & sorties et déterminer leurs effets
Echangeable?
Coût de production?
Monopole local?
Effet sur les prix?
Effet d’éviction?
Prix à la consommation?
Echangeable?
Prix à la consommation?
Effet sur les prix?
Effet d’éviction?
Prix à la production?
Projet
Inputs
Intermédiaires
Outputs
Travail familial?
Chômage?
Travail
LT (terre finale)
0
T
6
Principes généraux de l’analyse économique:
mesure des coûts & bénéfices
•
Mesurer la création/consommation de ressources selon un point de vue
global:
– Ne pas se contenter d’examiner les incidences directes du projet, mais
considérer la somme des effets directs et induits (sur la consommation &
production domestique, les échanges internationaux, l’emploi, …)
– Les transferts financiers lors de la production sont économiquement neutres:
une fois réglée la question de l’incitation, la fiscalité/subventions et les
remboursements de prêts ne font que répartir les revenus d’activité d’un agent à
l’autre
•
Valeur d’une consommation finale (nationale) additionnelle = prix à la
consommation (consentement à payer)
•
Valeur d’un input additionnel = coût de production (coût d’opportunité de la
mise à disposition)
•
Beaucoup d’ajustements peuvent théoriquement sembler nécessaires, en
pratique se limiter, selon le projet, aux facteurs les plus pertinents
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II.1. Prix économiques des biens:
cas des échangeables
• Hypothèse: le projet ne perturbe pas (directement) les volumes
offerts/demandés sur les marchés domestiques : parfaite
compensation par les échanges internationaux
• Output/input exportable:
 Effet du projet: augmentation/diminution des exportations*
 Valeur économique d’une exportation = prix (financier) paritaire à
l’exportation net des taxes/subventions = prix économique
• Output/input importable:
 Effet du projet: diminution/augmentation des importations*
 Valeur économique d’une importation = prix (financier) paritaire à
l’importation net des taxes/subventions = prix économique
* : il n’est pas nécessaire que les biens physiques faisant réellement l’objet de l’échange
international soit liés au projet
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Produit exportable: compensation de
l’effet du projet par ajustement du volume
des exports
Prix
Demande
domestique
Offre nationale
Demande
internationale
Pdom
+ subventions
- taxes
-T&D
FOB
AP (inp)
Pdom : prix domestique
SP
AP (out)
Quantité de produit
9
Valeur financière vs. économique d’un output
exportable
Prix FOB
Valeur économique au port
Taxes – subventions export
T&D2
Valeur financière au port
Valeur économique marché domestique
T&D2
Valeur financière marché domestique
T&D1
T&D1
Valeur économique à la sortie
de la ferme
Valeur financière à la sortie
de la ferme
Prix économique
Prix paritaire
à l’exportation
0
10
Produit importable: compensation de
l’effet du projet par ajustement du volume
des imports
Prix
Demande
domestique
Offre
internationale
Offre
nationale
Pdom
T&D + taxes
- subventions
CAF
AP (out)
Pdom : prix domestique
SP
AP (inp)
Quantité de produit
11
Valeur financière vs. économique d’un
input importable
Valeur financière à la porte
de la ferme
Valeur financière
marché domestique
Valeur économique à la porte
de la ferme
T&D2
T&D2
T&D1
Valeur économique
marché domestique
Valeur financière au port
Taxes – subventions import
T&D1
Prix CAF
Prix paritaire
à l’importation
Valeur économique au port
Prix
économique
0
12
II.1. Prix économiques des biens:
cas des non échangeables
• Output:
 Augmentation de la consommation finale
(Hypothèse: pas d’incidence sur le prix)
 Valeur = Consentement à payer = prix à la
consommation (+ taxes - subventions à la
consommation)
• Input:
 Consommation de ressources productives
 Valeur = coût économique de production = prix de
vente avec d’éventuelles corrections
(fiscalité/subvention lors de la production de l’input; rente de
monopole)
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III. Valeur économique du travail
Prise en compte des déséquilibres
• Travail familial: coût d’opportunité économique
pour la famille (cf. analyse financière &
ajustements)
• Travail salarié: = coût d’opportunité national de la
mobilisation d’un travailleur pour le projet:
– Travail qualifié (cadre, expert):
• En général pas de chômage sensible
• Valeur économique = salaire marchand
– Travail non qualifié:
• Possibilité de chômage important (marché en déséquilibre)
• Embauche d’un travailleur revient (directement ou
indirectement) à l’embauche d’un chômeur (partiel)
• Valeur économique
= coût d’opportunité du travail agricole dans la zone
= salaire marchand*tcorrectif , avec 0%= < tcorrectif =< 100%
14
Déséquilibre du marché du travail non
qualifié
Salaire
Offre de travail
Demande de travail
w : salaire marchand
w* : salaire d’équilibre
w
w*
Chômage
• Offre de travail classée par coût d’opportunité
croissant du temps individuel
• Demande de travail classée par productivité
marginale décroissante du travail
Où se situent les chômeurs embauchés?
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IV. Valeur économique de la terre
• Exploitant propriétaire:
– Coût d’opportunité (idem. AF mais prix économiques)
– Bien spécifier la situation sans projet
• Nouvelle acquisition ou fermage, les possibilités:
– En théorie prix d’achat, mais en pratique marché très peu
liquide: risque de surestimation (grands propriétaires: acceptent
acquisition à prix élevé: sécuriser leurs investissements/prestige)
– Prix du fermage (si disponible)
– Estimation directe: productivité économique de la terre = valeur
économique de la production – coûts économiques des autres
intrants (fonction de production)
• Ne pas oublier l’effet d’appréciation/dépréciation
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V. Valeur économique des devises: le taux de
change économique
• Protection des marchés domestiques (barrières aux
importations & subventions aux exportations): prix
domestiques > prix mondiaux (au taux de change du
marché)
• Soit d : le taux de protection sur les importations et les
exportations marginales
• Utilité d’1 Rp (en devise) = 1 Rp + d
• Valeur économique de la devise = taux de change du
marché*(1+d)
• Facteur correction additionnel si taux de change courant17
insoutenable
V. Valeur économique des devises: estimation
1) Demander une estimation auprès des experts nationaux ou internationaux
Ou
2) Appliquer la formule de B. Ballassa (1974)*:
d =
 iMiTi + jXjSj
 iMi+ jXj
Mi: produit importé; Ti : taxe correspondante (+TVA)
i: élasticité prix des importations en produit i
Xj : produit exporté; Sj: subvention correspondante (-TVA)
j: élasticité prix des exportations en produit j
*: « Estimating the shadow price of foreign exchange in project appraisal », Oxford Economic Papers, Vol.
18
26, N°2, p. 147-168
V. Valeur économique des devises: un
exemple indonésien (1994)
Volume
(TCO)
Elasticités
% échanges
marginal
Taxes
/Subventions
Importations
100
2,85
79%
18%
Exportations
41
1,89
21%
0%
Déficit Com.
59
Cas 1: Déficit commercial supposé totalement soutenable
d = 79%*18% = 14%
Cas 2: Seulement 60% du déficit commercial supposé soutenable
Taux de dévaluation future: 7%
d =14% + 7% = 21%
Source: Banque Asiatique de Développement: http//:www.adb.org/Documents/guidelines/Eco_Analysis19
VI. Prise en compte de l’environnement
• Les atteintes environnementales peuvent survenir à
deux moments:
– lors des investissements collectifs ou individuels (barrages,
déforestation, défrichement et autres aménagements de
l’espace)
– durant l’exploitation (pesticides, rejets organiques, gaz à effet
de serre, etc.)
• Deux questionnements distincts:
– Les dommages causés par les investissements sont-ils
acceptables? (oui/non)
– Comment assurer une exploitation écologiquement responsable
– respectueuse des capacités d’assimilation du milieu? (
contrôle des flux par un instrument approprié)
• Dans les 2 cas: évaluation monétaire des dommages
20
Evaluation des ressources environnementales:
décomposition des valeurs
Valeur économique totale / personne
Valeur d’usage totale
Valeur d’usage
réel
Valeur d’option
Valeurs intrinsèque
(existence)
Valeur d’usage
potentiel
Valeurs altruistes
(générations futures)
Source: J-P Barde (1992), Economie et politique de l’environnement
21
Evaluation des ressources environnementales : les
méthodes
Evaluation monétaire
des dommages/bénéfices
Valeur implicite
Marchés
de substitution
Dépenses
de protection
(ex.: bruit)
Prix hédonistes
(ex.: immobilier)
Valeur révélée
Marchés
Hypothétiques
(intangibles)
Evaluation
contingente
(enquête)
Source: J-P Barde (1992), Economie et politique de l’environnement
Valeur imputée
Méthode directe
Monétarisation
des dommages
physiques
22
Régulation des pollutions résultant des
activités d’exploitation
• Le problème du régulateur public:
– Trouver le bon équilibre entre (1) le coût économique de la
prévention et (2) le bénéfice écologique (dommage évité)
– Compte tenu de l’incertitude sur les coûts individuels de
prévention
• La méthode:
– Avoir une idée des courbes de coûts et de bénéfices:
marginaux donne une idée du niveau souhaitable de prévention
– Sélectionner l’instrument approprié:
• Réglementation: valeur limite d’émission
• Incitation: taxe sur la pollution/intrant polluant
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Exemple de courbe de dommages marginaux
Pourcentage de réduction de la production de haricots en fonction
de la dose de SO2 (Mc Laughlin et Taylor, 1985)
Réduction de la production = -15,9 + 28,7 (LOG Dose)
Réduction de la production
(%)
100
80
60
Seuil
critique
40
20
0
1.7
10
100
24
Dose d ’exposition au SO2 (PPMH)
Exemple de courbe de coûts marginaux de prévention: le
cas des émissions de GES dans l’agriculture
Euro/tCO2
200
Biocarburants
160
100
Electricité
biomasse
Biomasse thermique
10
Nouvelles pratiques
culturales
MtCO2 réduites
1,4
25»
Source:d’après Plan Climat 2003, rapport du groupe « Agriculture, forêt et produits dérivés
Optimum théorique (sans incertitude)
Dommage marginal
Coût marginal
de prévention
Cm = Bm
E*
Effort croissant de dépollution
E0 = niveau de pollution sans prévention
Equivalence réglementation & taxation
26
Comparaison des instruments en
situation d’incertitude (Weitzman, 1974)* :
les deux cas polaires
• La réglementation: permet de garantir un niveau de
prévention mais sans flexibilité : à retenir en cas
proximité d’un seuil critique (ex: température max. des rejets
dans une rivière, DBO dans une eau déjà polluée)
• La taxation: ajustement automatique de l’effort en
fonction des coûts: à retenir lorsqu’il y a pas de risque
que le récepteur écologique atteigne à court terme un état
inacceptable (ex: cours d’eau peu pollué et peu exposé, gaz à effet
de serre dans l’atmosphère)
*: « Price vs. quantities, Review of Economic Studies, 41(4), p. 477-491
27
Dommage marginal sensible et coût marginal de
prévention faiblement croissant:
la réglementation est préférable
Dm
Coûts, Dommages
marginaux
Sur-dommage
Coût marginal
réel
Coût marginal
sous estimé
T
Surcoût
Légende:
Dm: courbe de dommage marginal;
T : niveau de la taxe ;
PVLE : niveau de la valeur limite d ’émission;
P*: niveau de prévention optimal;
PT : niveau réellement atteint avec la taxe T;
P*
PT
28
PVLE
Niveau de prévention
Dommage marginal peu sensible et coût marginal de
prévention fortement croissant:
la taxation est préférable
Coût marginal
réel
Coûts, Dommages
marginaux
Coût marginal
sous estimé
Sur-dommage
Dm
Surcoût
T
Légende:
Dm: courbe de dommage marginal;
T : niveau de la taxe ;
PVLE : niveau de la valeur limite d ’émission;
P*: niveau de prévention optimal;
PT : niveau réellement atteint avec la taxe T;
P*
PT
PVLE
Niveau de prévention
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