a. De quoi se compose la masse monétaire
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4. Le contrôle de la masse monétaire a. De quoi se compose la masse monétaire ? D’après votre recherche sur Internet Et les document 67 p.172-173 Pourquoi seul l’agrégat M1 représente-t-il de la monnaie au plein sens du terme ? Pour quelles raisons M2 et M3 font-ils néanmoins partie de la masse monétaire ? b. Comment contrôler la masse monétaire ? • D’où vient la monnaie qui circule ? Du processus de création monétaire • Qu’est-ce qui limite la création monétaire ? La liquidité du système bancaire (les avoirs des banques de second rang en monnaie banque centrale) • Donc la Banque Centrale a une influence sur la quantité de monnaie qui circule = la masse monétaire Mais comment contrôler la liquidité du système bancaire ? • De nos jours, ce sont surtout les taux d’intérêt qui servent à contrôler la masse monétaire. Expliquer et recopier la définition du taux d’intérêt page 182 §1 D’après le même document §2 Sur quel type de taux la Banque Centrale exerce-t-elle son influence ? On Représentez parle alorsune de politique monétaire Le maniement des directeurs expansionniste, restrictive, accommodante… detaux rigueur Baisse des taux directeurs Les banques se refinancent à moindre coût Accroissement de la masse monétaire Le crédit est stimulé Elle abaissent les taux consentis aux clients Mais pourquoi vouloir contrôler la masse monétaire ? c. les enjeux de la politique monétaire Exercice p. 181 L’inflation du XVIème siècle Quelle est lapar thèse de Jean Bodin ? s’explique l’afflux de métaux précieux en provenance du nouveau monde Expliquez l’équation de Fisher MxV=PxT Si 3 pièces de 1 euros circulent 10 fois chacune chacun vaudra 2€ et qu’il y a 15 pains au chocolat Quelle conséquence en tirent les monétaristes ? Expansion de la masse monétaire Neutralité de la monnaie inflation Milton Friedman Mais la thèse monétariste n’est pas consensuelle Quel est le désaccord formulé par keynes ? Accroissement de la masse monétaire Un politique monétaire Inflation ?expansionniste se justifie notamment dans un contexte de sous emploi : il existe des capacités de Accroissement production inemployées (travail, de la capital ) ? production d. Un exemple : la polémique autour de la dernière hausse des taux directeurs de la BCE 1. Comment ont évolué les taux directeurs de la BCE au cours des dernières années ? 2. Pour quelles raisons la BCE relèvet-elle aujourd’hui ses taux ? 3. Quelles sont les arguments qui vont à l’encontre de la décision de J.C. Trichet ? 1. Comment ont évolué les taux directeurs de la BCE au cours des dernières années ? Et on beaucoup moins été relevés depuis. Ils ont beaucoup moins baissé que ceux de la Fed au moment de la récession 2. Pour quelles raisons la BCE relèvet-elle aujourd’hui ses taux ? Risque de reprise de l’inflation lié à la hausse du prix du pétrole D’après Freiner la la création théorie quantitative monétaire de la monnaie… = juguler l’inflation 2. Pour quelles raisons la BCE relèvet-elle aujourd’hui ses taux ? 2. Le crédit très bon marché alimente La « bulle spéculative » dans l’immobilier IlSi estletentant spéculateur mais très s’estrisqué trompé de dans ses Spéculer anticipations le faire il fait = lorsque faillite… en empruntant et entraîne ses Acheter pourest revendre plus cher créanciers le crédit dans bon sa marché chute en réalisant une plus-value Pourquoi ? 3. Quelles sont les arguments qui vont à l’encontre de la décision de J.C. Trichet ? L’inflation peut avoir d’autres causes Hausse du cours du la création monétaire (pétrole…) pétrole Hausse du du prix prix de du tous carburant, des Hausse les produits transports et de tous les produits dans la production desquels entre le qu’on transporte air, mer, route, pétrole par (matières du chauffage… plastiques,carburants…) 3. Quelles sont les arguments qui vont à l’encontre de la décision de J.C. Trichet ? La hausse risque de compromettre Hausse des taux d’intérêt la reprise économique Il devient plus coûteux d’emprunter pour investir ou consommer 5. Les enjeux de l’inflation • En toile de fond de la décision de la BCE : la crainte de l’inflation. D’après doc 18 p.179 et dernier § du doc 19 Quelles sont les conséquences indésirables de l’inflation ? Comment l’hyperinflation allemande de 1923 a-t-elle perturbé la vie économique ? (doc. 17 p. 178) Les inconvénients de l’inflation Doc 18 « L’inflation rend myope » : décourage les opérations à long terme, incertitude sur la valeur de la monnaie. Attrait de la spéculation, du court terme. Doc 19 En économie ouverte, l’inflation renchérit mes produits sur le marché mondial et amoindrit ma compétitivité. Les méfaits de l’hyperinflation Doc 17 Entrave les transactions Les agents perdent confiance dans la monnaie, résurgence du troc. Dessiner la « spirale inflationniste » Doc 19 Hausse des prix Les entreprises répercutent cette hausse sur le client Indexation des salaires sur les prix Les politiques de désinflation des années 80 ont Hausse des salaires notamment misé sur la « désindexation » desLes salaires Hausse des coûts de production salaires sont une composant e du coût de production Pour les keynésiens, la désinflation n’est pas la priorité Pour Keynes, la monnaie est active : la création monétaire peut stimuler la croissance L’inflation est alors un moindre mal : elle évite d’avoir à subir le chômage.
