Le portrait de la semaine «Ces tycoons qui contribuent au succès des pays émergents» Tsai Kuo-Chou A la tête de la société taïwanaise Ginko International, leader du marché des lentilles de contact en Chine. Avec une fortune estimée à 740 millions de $, Tsai Kuo-Chou est la 47ème fortune taiwanaise selon le classement Forbes*. *Classement Forbes Mai 2013 Tsai Kuo-Chou, président et actionnaire principal des groupes Ginko et Formosa Optical. Tsai Kuo Chou est l’un des membres de la famille Tsai, présente sur le marché de l’optique en Chine et à Taiwan depuis plus de trente ans au travers de la distribution de montures de lunettes de marques (Fendi, Bvlgari, Hugo Boss, …). La famille Tsai s’est ensuite diversifiée et est aujourd’hui, au travers de la société Ginko International, leader du marché des lentilles de contact et solutions pour lentilles en Chine et à Taiwan. Ginko produit aussi bien des lentilles durables (de 6 mois à 1 an) que des lentilles jetables et des lentilles de couleur (très prisées des chinoises). Les 7 frères et sœurs Tsai sont tous impliqués dans les sociétés du groupe. Les Tsai possèdent déjà la société Jiangsu Horien Contact qui produit les lentilles Horien destinées au marché milieu-bas de gamme quand, en 1995, ils rachètent les lignes de fabrication des lentilles Hydron (présentes en Chine depuis 1985) au groupe américain Allergan. Tsai Kuo-Chou crée à cet effet la société Haichang Contact Lens mais garde la marque Hydron et continue à la distribuer. Les lentilles de la marque Hydron sont destinées au marché milieu-haut de gamme. Ainsi, avec les deux marques Hydron et Horien, la famille Tsai possède une offre couvrant la totalité du marché, du bas de gamme au haut de gamme. Tsai Kuo-Chou crée en 2007 la société Ginko International qui regroupe les deux sociétés Haichang Contact Lens et Jiangsu Horien Contact et gère toutes les opérations sur le marché chinois. En 2010, Ginko s’offre la société taiwanaise Yung Sheng Optical et son usine de fabrication à Taiwan, afin d’augmenter ses capacités de production. Ginko est très présent sur les lentilles de couleur, sous sa marque Hydron. Les Tsai, très bien implantés en Chine, sont d’ailleurs le principal distributeur de lentilles de contact pour le groupe Formosa Optical, au travers de ses 1.200 points de vente Bao Dao en Chine. En 2001, les Tsai rachètent la partie taiwanaise de Formosa Optical et prennent des parts dans la partie chinoise. Aujourd’hui les marques du groupe Ginko sont distribuées dans plus de 62.000 points de vente grâce entre autre aux partenariats établis avec des grossistes. La famille Tsai a réussi en Chine en ayant appliqué un modèle d’intégration vertical de la chaîne de valeur, de la production à la distribution. Le marché des lentilles de contact en Chine est aujourd’hui extrêmement porteur car seul 5% des personnes ayant besoin d’une correction portent des lentilles (contre plus de 20% au Japon, Taiwan ou Hong Kong). 30% de la population chinoise aurait besoin d’une correction oculaire. Le potentiel de croissance du marché est donc très important et estimé à quasi 20% par an jusqu’à 2016. Ginko a également su saisir la nouvelle tendance des chinois pour les lentilles de couleur, réel accessoire de mode en Asie et moyen de différenciation. La société s’est aujourd’hui imposée comme un acteur principal du marché des lentilles de couleur sous sa marque Hydron. Tsai Kuo-Chou a toujours misé sur l’image de marque de Ginko et n’a pas hésité à faire des campagnes de publicité avec des célébrités taiwanaises afin de promouvoir ses marques Hydron et Horien. Ginko, quelques chiffres • • • Leader du marché des lentilles de contact en Chine et à Taiwan. La société fabrique plus de 100 millions de lentilles de contact par an. Hausse du CA de 30% pour 2013. • • 35% du CA de la société provient des lentilles de couleur. Capitalisation boursière: 1,9 Mds $ Ginko fait partie de nos convictions et représente 1,2% de GemEquity (au 14/11/2013) Les noms des sociétés sont donnés à titre d’exemples, ni leur présence dans le portefeuille, ni leur performance ne sont garanties. Le présent document est publié à titre d’information uniquement. Il ne constitue ni un document contractuel, ni une incitation à l’investissement. Il est destiné à des investisseurs professionnels et ne peut être diffusé à un tiers sans accord préalable à Gemway Assets SAS. GemEquity est investi en actions et présente un risque de perte en capital. Pour plus d’informations sur GemEquity, vous pouvez contacter votre interlocuteur habituel et vous référer au DICI.